新能源乘用車對(duì)油品消費(fèi)沖擊的定量研究-2024-08-市場(chǎng)解讀

能源與碳中和能源與碳中和新能源乘用車對(duì)油品消費(fèi)沖擊的定量研究★全球新能源汽車發(fā)展步入快車道在政策扶持和技術(shù)進(jìn)步的共同推動(dòng)下，21世紀(jì)以來(lái)全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，近年產(chǎn)銷量呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，純電動(dòng)汽車（BEV）是增量的主要來(lái)源。市場(chǎng)滲透率方面，2023年全球新能源汽車滲透率達(dá)到16%的新高，但整體仍處于較低水平，未來(lái)存在巨大發(fā)展空間。中美歐是全球主要的三大新能源汽車市場(chǎng)，2023年CR3保有量占全球總量的94%，其中中國(guó)保有量占新能源乘用車對(duì)油品消費(fèi)沖擊的定量研究★全球新能源汽車發(fā)展步入快車道在政策扶持和技術(shù)進(jìn)步的共同推動(dòng)下，21世紀(jì)以來(lái)全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，近年產(chǎn)銷量呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，純電動(dòng)汽車（BEV）是增量的主要來(lái)源。市場(chǎng)滲透率方面，2023年全球新能源汽車滲透率達(dá)到16%的新高，但整體仍處于較低水平，未來(lái)存在巨大發(fā)展空間。中美歐是全球主要的三大新能源汽車市場(chǎng)，2023年CR3保有量占全球總量的94%，其中中國(guó)保有量占★三大主要市場(chǎng)核心推動(dòng)力由政策逐步轉(zhuǎn)向市場(chǎng)因素影響新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素可分為政策和市場(chǎng)因素兩大方面。目前歐美政策端面臨較大短期壓力，歐洲補(bǔ)貼退坡、意在扶持本土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的保護(hù)主義措施增加、美國(guó)大選可能帶來(lái)的政策搖擺風(fēng)險(xiǎn)給歐美電動(dòng)化的短期前景帶來(lái)不確定性；中長(zhǎng)期來(lái)看，配套充電設(shè)施建設(shè)情況、電動(dòng)車的經(jīng)濟(jì)性是支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心市場(chǎng)因素。預(yù)計(jì)2025-2026年歐美車企的平價(jià)車型供給增加及電池廠產(chǎn)能投產(chǎn)放量將利好兩地油電平價(jià)進(jìn)程?！镆咔楹笾忻罋W三地道路汽油消費(fèi)量預(yù)計(jì)于2024年達(dá)峰★風(fēng)險(xiǎn)提示油價(jià)長(zhǎng)期異常波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致燃料需求受挫，新能源汽車核心技術(shù)路線變革。重要事項(xiàng)：本報(bào)告版權(quán)歸上海東證期貨有限公司所有。未獲得東證期貨書面授權(quán)，任何人不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成交易建議，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)。有關(guān)分析師承諾，見本報(bào)告最后部分。并請(qǐng)閱讀報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)聲明。能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-061、全球新能源汽車發(fā)展概況 1.1、新能源汽車定義及分類 1.2、全球新能源汽車發(fā)展現(xiàn)狀 1.3、重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)發(fā)展回顧 2、影響新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素 2.1、政策因素 2.2、市場(chǎng)因素 3、新能源汽車發(fā)展對(duì)石油需求的影響 243.1、中國(guó)道路汽油消費(fèi)模型搭建 243.2、中國(guó)道路汽油消費(fèi)預(yù)測(cè) 323.3、美國(guó)道路汽油消費(fèi)模型搭建 363.4、美國(guó)道路汽油消費(fèi)預(yù)測(cè) 383.5、歐洲乘用車道路汽柴油消費(fèi)模型搭建 413.6、歐洲乘用車道路汽柴油消費(fèi)預(yù)測(cè) 423.7、中美歐道路燃料汽油需求、新能源汽車替代量對(duì)比 454、風(fēng)險(xiǎn)提示 452期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06 3期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06 424期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06圖表70：歐洲乘用車油品消費(fèi)預(yù)測(cè)模型核心假設(shè)............................... 5期貨研究報(bào)告6期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06新能源汽車指采用新型動(dòng)力系統(tǒng)、完全或主要依靠新型能源驅(qū)動(dòng)的汽車，可按動(dòng)力系統(tǒng)分為三類：純電動(dòng)汽車（BEV）、插電式混合動(dòng)力（含增程式）汽車（PHEV）和燃料電池汽車（FCV）。純電動(dòng)汽車（BatteryElectricVehicle，BEV）指僅采用電力驅(qū)動(dòng)的汽車，車輛的動(dòng)力源是可充電的動(dòng)力電池，通過(guò)電動(dòng)馬達(dá)將電能轉(zhuǎn)為機(jī)械能以驅(qū)動(dòng)車輛，不依賴傳統(tǒng)汽車所使用的內(nèi)燃機(jī)或其他傳統(tǒng)燃料。插電式混合動(dòng)力汽車（Plug-inHybridElectricVehicle，PHEV）是一種結(jié)合了傳統(tǒng)燃油動(dòng)力和電動(dòng)動(dòng)力的汽車類型，同時(shí)具備內(nèi)燃機(jī)和電池系統(tǒng)。內(nèi)燃機(jī)通常是汽油或柴油引擎，電池系統(tǒng)包括可充電電池組和電動(dòng)馬達(dá)。PHEV在電動(dòng)模式下可以完全由電池供能，電池電量耗盡后可以通過(guò)內(nèi)燃機(jī)繼續(xù)驅(qū)動(dòng)，在降低一定傳統(tǒng)燃油依賴的同時(shí)亦具備內(nèi)燃機(jī)的長(zhǎng)途駕駛優(yōu)勢(shì)，是一種過(guò)渡性解決方案。燃料電池汽車（FuelCellVehicle，F(xiàn)CV）指通過(guò)氫氣燃料和氧氣反應(yīng)產(chǎn)生電力驅(qū)動(dòng)電動(dòng)馬達(dá)的汽車，能量轉(zhuǎn)換效率較高。盡管燃料電池汽車具備一定的環(huán)保和性能優(yōu)勢(shì)，但受制于當(dāng)前氫氣儲(chǔ)運(yùn)成本高、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有限等因素，目前全球范圍內(nèi)的普及程度遠(yuǎn)低于BEV及PHEV兩種新能源汽車。圖表1：新能源汽車分類及優(yōu)缺點(diǎn)能量來(lái)源優(yōu)缺點(diǎn)純電動(dòng)汽車只用電動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)優(yōu)點(diǎn)：零排放、不燒油缺點(diǎn)：充電時(shí)間長(zhǎng)、里程焦慮、成本較高插電式混合動(dòng)力汽車使用發(fā)動(dòng)機(jī)/和電動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)（用外接電源為電池包充電）燃料及電能優(yōu)點(diǎn)：燃油經(jīng)濟(jì)性優(yōu)于燃油車、續(xù)駛里程與燃油車相當(dāng)缺點(diǎn)：需燒油、純電行駛里程短、成本高于燃油車、保養(yǎng)成本高燃料電池汽車只用電動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)（燃料經(jīng)電化學(xué)反應(yīng)產(chǎn)生電優(yōu)點(diǎn)：零排放、不燒油、不充電、補(bǔ)能速度快缺點(diǎn)：成本高、燃料儲(chǔ)運(yùn)成本高、燃料站未普及以車輛用途劃分，新能源汽車可分為新能源乘用車和新能源商用車。根據(jù)IEA的數(shù)據(jù)，2023年全球新能源車隊(duì)保有量達(dá)4242萬(wàn)輛，其中新能源乘用車保有量為4007萬(wàn)輛，約占車隊(duì)總規(guī)模的94%，是全球新能源車隊(duì)的主要組成部分。能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06圖表2：全球新能源車保有量圖表3：2022年全球道路燃料石油需求結(jié)構(gòu)具體來(lái)看，乘用車主要分為MPV、SUV、轎車、交叉型四類，用于載運(yùn)乘客；商用車主要分為貨車、客車、特種車、半掛車四類，其中卡車按噸位可分為輕型、中型、重型。多數(shù)傳統(tǒng)乘用車及部分輕型商用車多用汽油作為燃料，其余更為重型的傳統(tǒng)商用車多用柴油作為燃料。商用車雖然保有量低于乘用車，但作為生產(chǎn)資料其單車燃料消耗量、使用頻率、行駛里程均顯著高于乘用車，也是道路燃料消耗的重要部分，根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）的數(shù)據(jù)，2022年全球乘用車隊(duì)道路燃料需求為2430萬(wàn)桶/天，貢獻(xiàn)了車隊(duì)消耗總量的60%，商用車貢獻(xiàn)了40%。因此，伴隨相對(duì)應(yīng)的新能源車型不斷推出和商業(yè)化推廣，作為道路燃料的汽油及柴油需求遭受沖擊。在政策扶持和技術(shù)進(jìn)步的共同推動(dòng)下，21世紀(jì)以來(lái)全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，近年產(chǎn)銷量呈爆發(fā)式發(fā)展。Marklines數(shù)據(jù)顯示，全球新能源汽車銷量自2010年開始進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，2012-2022十年間復(fù)合增速達(dá)59%，除2019年外（受到全球經(jīng)濟(jì)衰退及中國(guó)補(bǔ)貼退坡的雙重負(fù)面影響）每年均保持了兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)。2023年，全球新能源汽車銷量進(jìn)一步增長(zhǎng)34%，創(chuàng)下1412萬(wàn)輛的新高。從動(dòng)力總成分布來(lái)看，純電動(dòng)汽車（BEV）是增量的主要來(lái)源，2023年全球純電動(dòng)汽車銷量為1008萬(wàn)輛，占新能源汽車總銷量的71%；其次是插電式混動(dòng)（PHEV銷量為403萬(wàn)輛，占新能源汽車總銷量的29%；燃料電池汽車貢獻(xiàn)有限，在總體銷量中的占比不足1%。市場(chǎng)滲透率方面，伴隨近年來(lái)新能源汽車銷量增加，全球新能源汽車滲透率自2015年以來(lái)逐年提升，2022年首次突破10%，2023年滲透率創(chuàng)下16%的新高，但整體仍處于較低水平，未來(lái)存在巨大發(fā)展空間。2023年全球新能源汽車保有量為4242萬(wàn)輛，中美歐是全球主要的三大新能源汽車市場(chǎng)，CR3保有量占全球總量的94%。IEA數(shù)據(jù)顯示，自2018年起，中國(guó)新能源汽車保有量在全球新能源車隊(duì)中的比重接近50%，2023年以數(shù)量計(jì)占比達(dá)到55%，擁有全球最7期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06大規(guī)模的新能源汽車車隊(duì)；歐洲擁有全球第二大新能源車隊(duì)，2023年占全球車隊(duì)規(guī)模的28%；美國(guó)作為第三大市場(chǎng)占比緊隨其后，為11%。三大市場(chǎng)中純電動(dòng)汽車保有量均高于插電式混動(dòng)，其中歐洲插電混動(dòng)的占比相對(duì)最高，2023年為39%，中美市場(chǎng)插電混動(dòng)保有量占比均不足30%。圖表4：全球新能源汽車銷量及增長(zhǎng)率圖表5：全球新能源汽車銷量（分動(dòng)力總成）圖表6：全球新能源汽車保有量分布圖表7：2023年全球新能源汽車銷量分布由于各國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展理念和政策環(huán)境存在差異，發(fā)展歷程與側(cè)重點(diǎn)有所不同。以下將就主要區(qū)域市場(chǎng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)情況做簡(jiǎn)要介紹。8期貨研究報(bào)告9期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06國(guó)內(nèi)新能源汽車相關(guān)的科研計(jì)劃始于20世紀(jì)90年代初，產(chǎn)業(yè)化始于2009年。過(guò)去14年間，中國(guó)新能源汽車行業(yè)從政策推動(dòng)逐步轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，可大致分為以下三個(gè)階段：第一階段（2009-2015年）：開展城市、區(qū)域試點(diǎn)，政府逐步通過(guò)項(xiàng)目示范放補(bǔ)貼、減免購(gòu)置稅等方式進(jìn)行市場(chǎng)引導(dǎo)，初期從商用車（公共交通為主）入手，后自2013年開始推廣私人消費(fèi)。期間補(bǔ)貼強(qiáng)度高，奠定了我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)化的基礎(chǔ)，基礎(chǔ)設(shè)施情況、供給端車型性能逐步改善，市場(chǎng)滲透率實(shí)現(xiàn)了從0%至1%的突破。第二階段（2015-2020年）：政策調(diào)整驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，推出普惠性補(bǔ)貼政策進(jìn)行全國(guó)推廣，引導(dǎo)車企提高純電續(xù)航里程。但在大力補(bǔ)貼的同時(shí)，監(jiān)管不足導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)“車企騙補(bǔ)”亂象，2017年開始補(bǔ)貼大幅退坡，優(yōu)化補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、提高門檻以鼓勵(lì)技術(shù)水平高、安全可靠的產(chǎn)品推廣應(yīng)用，政策更向高性能的純電動(dòng)乘用車傾斜。2017年9月《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》出臺(tái)，雙積分政策以新能源積分（NEV積分）、平均燃料消耗量積分（CAFC積分）雙重維度考核，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，期間市場(chǎng)滲透率由1%增至5.4%第三階段（2021年至今）：市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，22年中國(guó)新能源汽車銷量達(dá)688.7萬(wàn)輛（中汽協(xié)口徑），新能源汽車滲透率達(dá)26%，提前3年超額完成了《節(jié)能與新能源汽車路線圖2.0》中2025年20%的目標(biāo)；2023年中國(guó)新能源汽車銷量創(chuàng)下944.8萬(wàn)輛的新高，滲透率達(dá)31.6%，24年6月滲透率已上行至41%，乘聯(lián)會(huì)口徑下6月我國(guó)新能源乘用車滲透率已達(dá)48.4%。圖表8：中國(guó)新能源汽車銷量（分動(dòng)力總成）圖表9：中國(guó)新能源汽車保有量情況10期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06歐洲是傳統(tǒng)汽車的發(fā)源地，歐洲車企柴油和汽車發(fā)動(dòng)機(jī)水平世界領(lǐng)先。但在新能源汽車領(lǐng)域，相對(duì)于中美日，歐洲車企起步較晚。21世紀(jì)初期前后，在超前的環(huán)保意識(shí)和傳統(tǒng)汽車時(shí)代領(lǐng)先的柴油機(jī)技術(shù)共同影響下，歐洲首次提出汽車領(lǐng)域碳排放標(biāo)準(zhǔn)（1998年），同時(shí)大力發(fā)展相對(duì)汽油車更具節(jié)能減排優(yōu)勢(shì)的柴油車，也因此影響了本土新能源汽車的發(fā)展進(jìn)程。市場(chǎng)柴油車占比增加，2010-2015年間地區(qū)柴油車銷量占比高于50%，遠(yuǎn)高于中美汽車市場(chǎng)中柴油車的占比水平。由于自身在燃油汽車減排技術(shù)方面占優(yōu)，歐洲車企內(nèi)部在轉(zhuǎn)型決策上存在分歧，轉(zhuǎn)向電動(dòng)化路線存在阻力，直到2015年大眾“排放門”爆出，柴油車減排形象破滅，事件推動(dòng)下2016年大眾、戴姆勒、標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)開始將發(fā)展重心轉(zhuǎn)移到電動(dòng)化道路上。愈發(fā)嚴(yán)苛的排放法規(guī)、各國(guó)陸續(xù)出臺(tái)的燃油車限行及禁售政策、高額補(bǔ)貼及其他優(yōu)惠政策共同推動(dòng)了歐洲新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2016年起歐洲新能源汽車銷量進(jìn)入發(fā)展快車道，但近期受到多國(guó)補(bǔ)貼開始退坡、車企并未持續(xù)投入導(dǎo)致此前排放法規(guī)趨嚴(yán)下銷量高增的插混車型出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)等因素的負(fù)面沖擊，自22年開始?xì)W洲新能源汽車銷量增速明顯放緩至20%以下的水平，地區(qū)滲透率的發(fā)展也陷入徘徊狀態(tài)：Marklines數(shù)據(jù)口徑下，2023年歐洲新能源汽車銷量增至295萬(wàn)輛的新高，滲透率17%的水平與22年持平，2024年上半年滲透率小降至15%；車型銷量結(jié)構(gòu)來(lái)看，近年地區(qū)純電動(dòng)車銷量占比有增長(zhǎng)趨勢(shì)，2023年歐洲BEV銷量在地區(qū)新能源汽車總銷量中的占比首次達(dá)到70%。圖表10：歐洲新能源汽車銷量（分動(dòng)力總成）圖表11：歐洲新能源汽車保有量情況11期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06作為全球第三大新能源汽車市場(chǎng)，盡管起步較早，但目前美國(guó)市場(chǎng)滲透率相對(duì)中歐較低，2023年美國(guó)新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)48%至146萬(wàn)輛，滲透率漲至9%。發(fā)展初期受制于車型供給少、成本高、政策支持搖擺等因素，美國(guó)新能源汽車市場(chǎng)銷量水平較低。2009年奧巴馬政府斥資24億美元支持新能源汽車技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)，同時(shí)重視基礎(chǔ)設(shè)施配套建設(shè)，一系列政策推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但特朗普政府上臺(tái)后并未推出進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性政策，期間美國(guó)新能源汽車發(fā)展處于停滯狀態(tài)。2018年特斯拉Model3成為爆款，公司定位發(fā)展純電車型，各車企加大電動(dòng)化轉(zhuǎn)型力度，市場(chǎng)新能源車型供給開始增加；此外，拜登政府主導(dǎo)下燃油經(jīng)濟(jì)性及碳排放（GHG體系）考核趨嚴(yán)、《通貨膨脹削減法案》出臺(tái)，產(chǎn)品供給改善和利好政策共同推動(dòng)美國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)開始加速發(fā)展。但近期由于平價(jià)車型供應(yīng)仍有限、保護(hù)主義措施增加以推進(jìn)本土車企電動(dòng)化進(jìn)程等因素的掣肘，美國(guó)新能源汽車滲透率陷入徘徊并未出現(xiàn)顯著上行，2024上半年滲透率仍然維持在9%。圖表12：美國(guó)新能源汽車銷量（分動(dòng)力總成）圖表13：美國(guó)新能源汽車保有量情況12期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，任何產(chǎn)品都要經(jīng)歷導(dǎo)入、成長(zhǎng)、成熟、衰退的階段，銷售呈“S”型發(fā)展。新能源汽車作為近年興起的產(chǎn)業(yè)，參考主要市場(chǎng)滲透率發(fā)展歷程，可大致將當(dāng)前市場(chǎng)發(fā)展情況按滲透率分為以下三個(gè)階段，各階段核心驅(qū)動(dòng)因素不盡相同。圖表14：新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展階段當(dāng)前處于該階段的主要市場(chǎng)特點(diǎn)及驅(qū)動(dòng)因素導(dǎo)入期0%-5%驅(qū)動(dòng)因素：政策驅(qū)動(dòng)特點(diǎn)：由于產(chǎn)業(yè)鏈處于發(fā)展初期、消費(fèi)者接受程度不高，新能源汽車滲透率低，主要依靠政策推動(dòng)和補(bǔ)貼進(jìn)行導(dǎo)入成長(zhǎng)期5%-10%驅(qū)動(dòng)因素：政策及市場(chǎng)需求共同驅(qū)動(dòng)特點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)鏈初具規(guī)模、產(chǎn)品性價(jià)比提升，政策作用逐步減弱，市場(chǎng)真實(shí)需求逐漸顯現(xiàn)快速發(fā)展期10%-x%驅(qū)動(dòng)因素：優(yōu)質(zhì)供給增加，市場(chǎng)供需主導(dǎo)特點(diǎn)：滲透率加速上行，政策（主要是補(bǔ)貼政策）作用消減，產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供更多優(yōu)質(zhì)車型供給，市場(chǎng)接受度不斷提高總體來(lái)看，影響新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵因素可分為政策因素和市場(chǎng)因素兩大方面，以下將就各因素具體情況展開分析。通過(guò)全球新能源汽車政策熱力圖可以發(fā)現(xiàn)，新能源汽車市場(chǎng)的進(jìn)展和政策支持程度強(qiáng)相關(guān)，中國(guó)、歐洲、北美作為全球主要的新能源汽車市場(chǎng)亦擁有全球領(lǐng)先的相關(guān)全面政策支撐，政策對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的導(dǎo)入和推動(dòng)作用可見一斑。政策設(shè)計(jì)及遠(yuǎn)景規(guī)劃方面，目前多數(shù)國(guó)家已承諾碳中和日期。許多國(guó)家已將新能源作為實(shí)現(xiàn)汽車碳中和的主要實(shí)現(xiàn)途徑并出臺(tái)相關(guān)政策，通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激、直接補(bǔ)貼、稅收減免、積分政策等方式鼓勵(lì)消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06圖表15：全球新能源汽車政策熱力圖圖表16：各國(guó)碳中和目標(biāo)概況承諾類型承諾年份國(guó)家/地區(qū)2014蘇里南20182045瑞典、德國(guó)2050立法中2050政策宣示2030烏拉圭2035204020502060本世紀(jì)后半葉新加坡然而不同于中國(guó)對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的規(guī)劃和支持，近期歐美新能源汽車發(fā)展的短期壓力和前景不確定性正在加大。歐美政策端的核心壓力在于關(guān)稅、保護(hù)主義措施增加、歐洲多國(guó)政府補(bǔ)貼削減早于預(yù)期以及美國(guó)大選可能帶來(lái)的政策搖擺風(fēng)險(xiǎn)。以下將就中美歐三地核心政策的演變和現(xiàn)行情況進(jìn)行說(shuō)明。13期貨研究報(bào)告14期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年高速發(fā)展后目前已相對(duì)成熟，開始進(jìn)入銷量增速放緩、競(jìng)爭(zhēng)加劇的階段，現(xiàn)行政策主要表現(xiàn)為國(guó)補(bǔ)退出、購(gòu)置稅減免門檻收緊、雙積分政策趨嚴(yán)以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級(jí)，由此前的高補(bǔ)貼扶持轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)促轉(zhuǎn)型。此外，今年在老舊車報(bào)廢比例進(jìn)入上行周期的同時(shí)推出政策鼓勵(lì)以舊換新、開展第五輪新能源汽車下鄉(xiāng)、去年年末啟動(dòng)了第一批公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化十五城試點(diǎn)，并且積極引導(dǎo)智能化駕駛的商業(yè)化落地、鼓勵(lì)產(chǎn)品迭代更新，后續(xù)中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展仍具備動(dòng)力。圖表17：中國(guó)市場(chǎng)核心政策整理詳細(xì)情況政策《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》：2025年，純電動(dòng)乘用車新車平均電耗降至12.0kWh/100km，新能源汽車新車銷量占比達(dá)到20%2021年底新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼政策將于2022年底終止，之后上牌的車輛將不再給予補(bǔ)貼，近年持續(xù)退坡后國(guó)補(bǔ)于2023年正式退出新版雙積分政策：新能源乘用車標(biāo)準(zhǔn)車型分值平均下調(diào)40%左右,2024-2025年新能源汽車積分考核比例設(shè)定為28%和38%（較2021-2023年比例顯著提升），政策趨嚴(yán)購(gòu)置稅減免：2024-2025年期間的新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅（乘用車免稅額不超過(guò)3萬(wàn)元2026-2027年購(gòu)置稅減半（乘用車減稅額12月提高了現(xiàn)有技術(shù)指標(biāo)要求：包括了整車能耗、續(xù)航里程、動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度等。啟動(dòng)第一批公共領(lǐng)域車輛全面電動(dòng)化試點(diǎn)：明確北京、深圳、重慶等15個(gè)城市作為試點(diǎn)城市2024年7月《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》：組織開展全國(guó)汽車以舊換新促銷活動(dòng)；4月底出臺(tái)細(xì)則明確24年年底前，報(bào)廢國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車或2018年4月30日前注冊(cè)登記的新能源乘用車，并購(gòu)買符合條件的新能源乘用車的，補(bǔ)貼1萬(wàn)元。《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》：將新能源乘用車以舊換新補(bǔ)貼翻倍至2萬(wàn)元。第五輪新能源汽車汽車下鄉(xiāng)（24年5-12月），活動(dòng)車型增至99款補(bǔ)貼2009-2015）；插混乘用車：最高5萬(wàn)；3.5萬(wàn)（20133.2萬(wàn)（2015）2016-2020純電乘用車：最高4.4萬(wàn)（2017）；最高2.5萬(wàn)（2019）插混乘用車：2.4萬(wàn)（2017）；1萬(wàn)（2019）能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-062021-國(guó)補(bǔ)于2022年底終止目前歐洲針對(duì)新能源汽車的政策支持力度出現(xiàn)短期減弱趨勢(shì)，2024年在針對(duì)碳排放考核尚未進(jìn)入下一階段的情境下，補(bǔ)貼退坡和針對(duì)中國(guó)新能源汽車加征關(guān)稅的保護(hù)主義措施給滲透率上行帶來(lái)負(fù)面壓力，今年政策端暫未出現(xiàn)明顯的邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)支撐。補(bǔ)貼方面，歐洲多個(gè)國(guó)家早于預(yù)期削減補(bǔ)貼，特別是去年年底德國(guó)宣布補(bǔ)貼提前結(jié)束對(duì)今年上半年地區(qū)新能源汽車的銷量帶來(lái)了顯著沖擊，德國(guó)銷量同比下滑8%。關(guān)稅方面，2023年中國(guó)新能源車企在歐盟市場(chǎng)的銷量為30萬(wàn)輛，市場(chǎng)占比為22%，其中中資和合資企業(yè)（如比亞迪、吉利、上汽等）在歐洲市場(chǎng)的市占率不足10%，其余為外資車企在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)后的出口銷售（如特斯拉Model3因此在當(dāng)前我國(guó)車企在當(dāng)?shù)厥姓悸视邢薜谋尘跋?，受關(guān)稅提高的實(shí)質(zhì)影響相對(duì)有限；中長(zhǎng)期來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)車企多有海外建廠布局計(jì)劃，后續(xù)本土建廠后可以合理避免關(guān)稅影響，因此這一政策的短期壓力相對(duì)長(zhǎng)期來(lái)看更大。此外，目前關(guān)稅政策還未完全落地仍處于博弈期，關(guān)注今年11月投票確認(rèn)后的最終情況。在補(bǔ)貼退坡的背景下，后續(xù)歐洲地區(qū)政策端的支撐預(yù)計(jì)將主要來(lái)自愈發(fā)嚴(yán)苛的碳排放考核，中長(zhǎng)期預(yù)計(jì)政策端仍有支撐，但實(shí)質(zhì)性的提振效果及約束力存在不確定性。根據(jù)歐盟現(xiàn)行政策，2025年對(duì)于車企新車平均碳排放考核標(biāo)準(zhǔn)將由當(dāng)前的118g/km收緊至94g/km，無(wú)法達(dá)標(biāo)的車企將面臨高額罰款：若平均每公里碳排放量超過(guò)規(guī)定目標(biāo)1g，車企需要為制造的每輛新車支付95歐元的罰款。這一政策的實(shí)際約束性、推動(dòng)車企加快電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的實(shí)際作用不確定性主要存在兩個(gè)方面：一方面從達(dá)標(biāo)方式上，多個(gè)車企可以選擇共同組成一個(gè)“開放池”來(lái)共同實(shí)現(xiàn)碳排放目標(biāo)，因此存在可調(diào)節(jié)空間；另一方面由于目前歐洲新能源汽車銷量增速放緩，車企也在呼吁放寬碳排放考核目標(biāo)、推遲當(dāng)前2035年禁售燃油車的長(zhǎng)期目標(biāo)。圖表18：歐洲市場(chǎng)核心政策整理時(shí)間/政策類型政策2020年《2030年氣候目標(biāo)計(jì)劃》：到2050年實(shí)現(xiàn)新車零排放2021年7月《Fitfor55》：將實(shí)現(xiàn)新車零排放的目標(biāo)年份提前到2035年2023年2月《2035年歐洲新售燃油轎車和小貨車零排放協(xié)議》：2030年，新車及貨車的二氧化碳排放較2021年分別降低55%和50%；2035年禁售燃油車。歐盟新電池法生效：對(duì)碳足跡、電池護(hù)照、回收等方面做出要求。15期貨研究報(bào)告16期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06歐盟公告對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的電動(dòng)車進(jìn)行反補(bǔ)貼調(diào)查：若確定中國(guó)新能源汽車價(jià)值鏈?zhǔn)芤嬗诜欠ㄑa(bǔ)貼且補(bǔ)貼影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、損害本土制造商利益，則可對(duì)相關(guān)電動(dòng)汽車征收反補(bǔ)貼稅。歐盟發(fā)布反補(bǔ)貼調(diào)查初步結(jié)論，自2024年7月4日征收臨時(shí)關(guān)稅：比亞迪17.4%、吉利20%、上汽38.1%，其他配合調(diào)查但未被抽樣的中國(guó)電動(dòng)汽車生產(chǎn)商征收21%，未配合調(diào)查的生產(chǎn)商征收38.1%。臨時(shí)性關(guān)稅將在今年11月進(jìn)行投票并確認(rèn)最終關(guān)稅補(bǔ)貼退坡英國(guó)：2022年6月終止PHEV及BEV車型補(bǔ)貼。德國(guó)：2022年末取消PHEV補(bǔ)貼，不同純電車型自2023年陸續(xù)退法國(guó)：2023年取消PHEV補(bǔ)貼，售價(jià)4.7萬(wàn)歐元以內(nèi)的BEV車型個(gè)人補(bǔ)貼退坡至5000歐元，企業(yè)補(bǔ)貼退坡至3000歐元；新規(guī)引入碳足跡要求，利好歐盟自產(chǎn)電動(dòng)車。稅收政策歐洲各國(guó)汽車稅種設(shè)置呈現(xiàn)多樣性，主要包括車輛購(gòu)置稅、車輛所有權(quán)稅及能源消費(fèi)稅。2025年后歐洲新能源車購(gòu)置稅、所有權(quán)稅等稅收優(yōu)惠幅度普遍收窄，將激發(fā)區(qū)域市場(chǎng)平價(jià)電動(dòng)車型產(chǎn)品需求。碳排放考核2023年通過(guò)汽車排放法規(guī)修正案，2025年進(jìn)入下一考核階段，各階段車企平均碳排放標(biāo)準(zhǔn)如下：-2021-2024：118g/km-2025-2029：94g/km-2030-2034：50g/km-2035：0g/km歷史補(bǔ)貼2020年前德國(guó)：BEV、FCEV補(bǔ)貼4000歐，PHEV補(bǔ)貼3000歐（2016-2019）英國(guó)：最高5000鎊(2011-2018)；BEV最高3000磅，取消PHEV(2018-2021)法國(guó)：碳排放量<60g/km的車型最高5000歐（2008）；政策不斷向低排量車型傾斜，BEV最高7000歐，PHEV5）；電6300歐，插混1000歐（2016）；純電（2018）2021-德國(guó)：BEV最高補(bǔ)貼6000歐，PHEV最高補(bǔ)貼4500歐（2020-2022BEV補(bǔ)貼4500歐，PHEV取消（2023補(bǔ)貼取消（2023英國(guó)：BEV最高1500磅(2021-2022)；補(bǔ)貼取消(2022)法國(guó)：純電最高個(gè)人7000歐，插混1000歐（2022）；純電最高個(gè)人5000歐，插混取消（2023）17期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06當(dāng)下美國(guó)新能源汽車政策端的核心推動(dòng)來(lái)自拜登政府主導(dǎo)下的《通貨膨脹削減法案》（IRA）以及趨嚴(yán)的燃油經(jīng)濟(jì)性考核（CAFE），同時(shí)目前美國(guó)地區(qū)新能源汽車滲透率接近10%，參照發(fā)展領(lǐng)先國(guó)家的歷史滲透率變化規(guī)律，或即將進(jìn)入高速發(fā)展期。但是現(xiàn)在美國(guó)針對(duì)新能源汽車的政策扶持力度可能跟隨選舉換屆出現(xiàn)較大的退坡風(fēng)險(xiǎn)，特別是當(dāng)前特朗普勝選概率相對(duì)較大，后續(xù)政策走向取決于今年的選舉結(jié)果。對(duì)比來(lái)看，拜登政府相對(duì)于特朗普政府對(duì)于脫碳的支持力度要顯著更強(qiáng)，特朗普更傾向于支持傳統(tǒng)能源發(fā)展，兩者之間的核心差異體現(xiàn)在補(bǔ)貼和燃油經(jīng)濟(jì)性考核兩大方面。補(bǔ)貼方面，特朗普在2017-2020年期間并未針對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)推出實(shí)質(zhì)性加碼政策，乘用車補(bǔ)貼延續(xù)了奧巴馬時(shí)期政策；拜登政府上臺(tái)之后推出IRA法案，延續(xù)單車最高7500美元的稅收抵免并取消了20萬(wàn)輛的上限。此外，拜登政府傾向扶持本土制造和產(chǎn)業(yè)鏈自主發(fā)展，在新能源汽車、充電樁補(bǔ)貼中都增加了本土制造的相應(yīng)補(bǔ)貼獲取門檻，在去年年末發(fā)布關(guān)于敏感外國(guó)實(shí)體（FEOC）的指導(dǎo)細(xì)則、今年5月宣布針對(duì)中國(guó)新能源車加征關(guān)稅（由25%提升至100%，7月底美國(guó)貿(mào)易代表辦公室表示最終決定將在8月發(fā)布）。這一部分保護(hù)主義措施也在短期內(nèi)對(duì)新能源汽車在當(dāng)?shù)丶铀贊B透帶來(lái)了一些阻力，但實(shí)質(zhì)性的影響目前來(lái)看是相對(duì)可控的：FEOC對(duì)中國(guó)后期的實(shí)質(zhì)性限制可以通過(guò)合資、海外建廠等方式規(guī)避，中長(zhǎng)期的負(fù)面沖擊預(yù)計(jì)較為有限；2023年中國(guó)出口至美國(guó)的新能源乘用車數(shù)量為1.25萬(wàn)輛，市占率較低，因此高額關(guān)稅實(shí)質(zhì)上對(duì)滲透率提高造成的影響有限。燃油經(jīng)濟(jì)性考核方面，特朗普任期內(nèi)提出SAFE標(biāo)準(zhǔn)，較奧巴馬時(shí)期的燃油經(jīng)濟(jì)性考核標(biāo)準(zhǔn)有放寬，并推遲了油耗超標(biāo)罰款率的上調(diào)時(shí)間；拜登政府執(zhí)政后提出了現(xiàn)行的CAFE考核標(biāo)準(zhǔn)，較特朗普政府時(shí)期明顯提高，具體標(biāo)準(zhǔn)見圖表19。參考?xì)v史達(dá)標(biāo)情況以及燃油經(jīng)濟(jì)性考核標(biāo)準(zhǔn)在2020、2022、2024年均有變動(dòng)，預(yù)計(jì)這一考核標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于車企的約束性相對(duì)有限且后續(xù)可能跟隨政策方針的變化進(jìn)行調(diào)整?？傮w而言，與歐洲類似，除約束力有限的燃油經(jīng)濟(jì)性考核收緊外，美國(guó)政策端未見顯著邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)的支撐，并且面臨較大的搖擺風(fēng)險(xiǎn)。若特朗普成功當(dāng)選，則美國(guó)的政策端支撐預(yù)計(jì)將有較大轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，特朗普大概率會(huì)取消拜登政府2030年新能源汽車滲透率達(dá)到50%的目標(biāo)、放寬燃油經(jīng)濟(jì)性考核標(biāo)準(zhǔn)；直接廢除IRA法案中的相關(guān)規(guī)定難度會(huì)很大，需要獲得兩院的批準(zhǔn)，但可能會(huì)通過(guò)對(duì)于規(guī)則細(xì)項(xiàng)進(jìn)行再解釋以減少實(shí)際補(bǔ)貼支出。圖表19：美國(guó)乘用車燃油經(jīng)濟(jì)性考核標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比，單位：mpg202420252026特朗普政府46.34747.7拜登政府49.253.459.4能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06圖表20：美國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)行核心政策整理時(shí)間/政策類型政策拜登簽署行政令：要求2030年滲透率達(dá)50%《BuildBackBetter》法案：?jiǎn)诬囎罡叨愂盏置饨痤~從7500美元提高到1.25萬(wàn)美元，并打開單一車企只能獲得累計(jì)20萬(wàn)輛的額度限制《通貨膨脹削減法案》（IRA）：電動(dòng)汽車稅收抵免維持此前單車的7500美元，取消此前稅收抵免上限，范圍擴(kuò)大至電動(dòng)和氫燃料電池驅(qū)動(dòng)的車輛。獲得稅收抵免的需滿足：車輛在北美組裝；關(guān)鍵礦物必須在與美國(guó)有自貿(mào)協(xié)定的國(guó)家或地區(qū)提取或加工，或在北美回收利用；電池組件必須來(lái)自美國(guó)或與美國(guó)有自貿(mào)協(xié)定的國(guó)家關(guān)于敏感外國(guó)實(shí)體（FEOC）的指導(dǎo)細(xì)則：規(guī)定2024年開始，符合減稅條件的清潔車輛不可包含由FEOC制造或組裝的電池零部件；2025年開始，符合條件的清潔車輛不可包含由FEOC提取、加工或回收的任何關(guān)鍵礦物2024年7月拜登政府宣布對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車加征關(guān)稅，從25%提高到100%；7月底美國(guó)貿(mào)易代表辦公室表示將于8月發(fā)布關(guān)于關(guān)稅的最終決定，新關(guān)稅將在決定公布后約兩周生效補(bǔ)貼2009年稅收抵免：2500美元/輛+417美元/kwh，單車抵免最高7500美元/輛，上限20萬(wàn)輛2021-延續(xù)新能源新車最高7500美元稅收抵免，二手車4500美元稅收抵免，取消20萬(wàn)輛上限（2022）；受FEOC指導(dǎo)細(xì)則影響，部分車型稅收抵免2024年開始受到影響政策之外，主流車企也紛紛推出全面電動(dòng)化計(jì)劃，發(fā)展新能源汽車、推動(dòng)燃油車退出已經(jīng)成為政府、車企的共識(shí)。雖然部分車企（如奔馳、雷諾）下調(diào)了滲透率目標(biāo)，但整體電動(dòng)化的決心仍然堅(jiān)定。圖表21：主要傳統(tǒng)車企電動(dòng)化計(jì)劃具體目標(biāo)2022年停止旗下燃油車整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)2025年停售燃油車2025年在中國(guó)市場(chǎng)停售燃油車沃爾沃2030年2025年純電動(dòng)車銷量占比超過(guò)50%；2030年全面電動(dòng)化2035年2025年全球滲透率20%；2035年滲透率100%Stellantis2030年純電動(dòng)車銷量占比40%18期貨研究報(bào)告19期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-062030年2025年電動(dòng)車銷量占比25%；2030年滲透率50%奔馳2025-2030年間純電和插混銷量占比達(dá)到50%2030年歐洲市場(chǎng)純電動(dòng)車型銷量占比達(dá)到55%2033年2026年發(fā)布最后一代ICE；2033年實(shí)現(xiàn)全車型電動(dòng)化通用2035年全球滲透率達(dá)到100%福特2030年全球滲透率達(dá)到50%2030年代初期核心市場(chǎng)新車型100%電動(dòng)化2035年中國(guó)地區(qū)電車銷量占比達(dá)到100%豐田2030年美國(guó)地區(qū)電車銷量占比達(dá)到70%據(jù)德勤市場(chǎng)調(diào)查顯示，當(dāng)前新能源汽車消費(fèi)者的購(gòu)買意愿主要與續(xù)航里程、充電便利性及時(shí)長(zhǎng)、購(gòu)買成本、安全性相關(guān)。圖表22：2023年消費(fèi)者對(duì)純電動(dòng)汽車的主要關(guān)切點(diǎn)圖表23：2023年消費(fèi)者期望的純電動(dòng)汽車?yán)m(xù)航里程資料來(lái)源：Deloitte,BloombergNEF續(xù)航里程里程焦慮是影響消費(fèi)者決策的核心因素之一。受電池和動(dòng)力總成技術(shù)進(jìn)步的支持，過(guò)去十年純電動(dòng)汽車的續(xù)航里程快速增長(zhǎng)，但在大多數(shù)市場(chǎng)和細(xì)分領(lǐng)域仍低于消費(fèi)者期望。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)，2018-2022年間，中國(guó)、歐洲、美國(guó)上市的純電動(dòng)汽車平均續(xù)航里程年復(fù)合增長(zhǎng)率為10%，2022年達(dá)到337km（2018年：230km但仍低于多數(shù)潛在買家期待的400km以上，亦低于燃油車超過(guò)600km的平均續(xù)航里程。不同地區(qū)消費(fèi)20期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06者對(duì)續(xù)航里程的偏好有所不同，由于美國(guó)車主駕車?yán)锍唐毡楸戎袊?guó)、歐洲更遠(yuǎn)且地區(qū)充電基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后，導(dǎo)致美國(guó)車主對(duì)續(xù)航里程的要求更高；中國(guó)得益于近年政策針對(duì)長(zhǎng)續(xù)航里程新能源汽車的扶持，各細(xì)分領(lǐng)域BEV的續(xù)航里程都在穩(wěn)步提升，18-22年間年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)12%。續(xù)航里程的提升依托于電池包容量、電池能量密度以及汽車效率（儲(chǔ)存能量對(duì)應(yīng)行駛里程的轉(zhuǎn)化情況）的改善。得益于近年來(lái)技術(shù)的不斷進(jìn)步和投入，2022年BEV平均電池包容量達(dá)到60kWh，能量密度達(dá)到181Wh/kg，汽車效率為6km/kWh，固態(tài)電池領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展值得持續(xù)關(guān)注。此外，充電設(shè)施的可用性和可及性影響消費(fèi)者對(duì)于新能源車?yán)m(xù)航里程的重視程度，若充電基礎(chǔ)設(shè)施變得足夠普遍，消費(fèi)者對(duì)于續(xù)航里程的要求可能放寬。充電設(shè)施情況作為重要的配套設(shè)施，充電基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模和新能源汽車保有量實(shí)現(xiàn)匹配才能保障市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。全球充電樁近年來(lái)穩(wěn)步增長(zhǎng)，2018-2023年間全球公共充電樁安裝量年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)49%，公共及私人投資增加、網(wǎng)絡(luò)利用率改善等因素助力充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。區(qū)域市場(chǎng)方面，美國(guó)在公共充電設(shè)施部署方面落后于中國(guó)和歐洲，2023年美國(guó)新能源汽車公共車樁比仍在20：1以上，中國(guó)為8：1，在三大市場(chǎng)中表現(xiàn)最好。若考慮私樁和公共樁的總保有量，目前中國(guó)車樁比已降至3：1以下，實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模與新能源乘用車總保有量的匹配，但仍存在分布不均的問題，根據(jù)熱力圖可以發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)公樁主要集中在廣東、上海、北京等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，24年1季度國(guó)內(nèi)CR10地區(qū)保有量占比合計(jì)仍在70%以上，未來(lái)伴隨滲透率抬升，需要進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整、擴(kuò)大充電樁覆蓋范圍。圖表24：全球公共充電樁累計(jì)安裝量圖表25：新能源汽車車樁比（公共充電樁）21期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06圖表26：中國(guó)公共充電樁分布熱力圖從充電樁類型來(lái)看，功率更高的公共超快充充電樁可以顯著提升充電效率，因此其安裝量的增加對(duì)于使用者的體驗(yàn)提升十分重要，也影響到消費(fèi)者的決策。新增超快充充電樁安裝在所有充電樁類別中增長(zhǎng)最大，在2022年159億美元的公共充電投資中，近80%投向功率大于100kW的充電樁；同時(shí)車企推出更多支持超快充充電的純電動(dòng)汽車車型，二十多家車企已經(jīng)推出或宣布計(jì)劃在未來(lái)兩年內(nèi)推出支持充電功率大于200kW的新車型。購(gòu)買成本新能源車相對(duì)于傳統(tǒng)燃油車的經(jīng)濟(jì)性也是影響消費(fèi)者決策的核心因素，特別是在市場(chǎng)由政策推動(dòng)逐步轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化的階段。消費(fèi)者進(jìn)行購(gòu)車決策時(shí)通常需要考慮零售價(jià)格、可用補(bǔ)貼以及汽車購(gòu)置后的運(yùn)營(yíng)成本（包括燃料成本、保險(xiǎn)、維修費(fèi)用以及折舊等），這些共同構(gòu)成了汽車生命周期的總擁有成本（TCO），當(dāng)電動(dòng)車實(shí)現(xiàn)和傳統(tǒng)燃油車之間的TCO平價(jià)可以有效激勵(lì)消費(fèi)者購(gòu)置電動(dòng)車。在不考慮補(bǔ)貼的情況下，目前新能源汽車零售價(jià)格在多數(shù)市場(chǎng)仍普遍高于傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽車，但具備更低的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)成本。根據(jù)IEA的測(cè)算，2022年中美歐三地推出的車型多數(shù)可在購(gòu)買使用后7年內(nèi)實(shí)現(xiàn)與燃油車的TCO平價(jià)，不同車型之間存在差異。目前中國(guó)市場(chǎng)的新能源小型車在不考慮補(bǔ)貼的情況下TCO已經(jīng)顯著小于同類燃油車，具備經(jīng)伴隨電池價(jià)格下降、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及制造商規(guī)模經(jīng)濟(jì)的逐漸實(shí)現(xiàn)，新能源汽車的制造22期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06成本整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。對(duì)比主要市場(chǎng)2018年和2022年不考慮補(bǔ)貼情況下的新能源汽車和傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽車銷售價(jià)格（按銷量加權(quán)）可以發(fā)現(xiàn)，新能源汽車在零售價(jià)格方面的競(jìng)爭(zhēng)力也有提高。根據(jù)IEA的測(cè)算，目前中國(guó)市場(chǎng)按銷量加權(quán)的新能源汽車平均價(jià)格已經(jīng)低于傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽車，特別是在小型車領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)顯著。圖表27：2022年小型純電動(dòng)汽車TCO溢價(jià)測(cè)算圖表28：BEV與ICE銷售價(jià)格對(duì)比（不考慮補(bǔ)貼）分區(qū)域來(lái)看，中國(guó)在三大主要市場(chǎng)的油電平價(jià)進(jìn)程中表現(xiàn)領(lǐng)先，24年2月比亞迪的秦PLUSDM-i榮耀版和驅(qū)逐艦05DM-i榮耀版起售價(jià)分別下調(diào)至7.98萬(wàn)元和7.19萬(wàn)元，同級(jí)別車型“油電同價(jià)”的趨勢(shì)正在向“電比油低”轉(zhuǎn)變。不同于國(guó)內(nèi)受益于電池技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)帶動(dòng)電車制造成本下降的情況，歐美的電車售價(jià)雖然也有下降但幅度相對(duì)有限。從歐美2023年的車型銷量結(jié)構(gòu)來(lái)看，ModelY和Model3是兩地市占率最高的主力車型：兩款車型全年在美國(guó)累計(jì)市占率達(dá)到41%，在歐洲為11%，但其余車型的市占率在兩地的比例都在5%以下，這一現(xiàn)象背后的核心原因是歐美車企的平價(jià)車型供給不足。根據(jù)售價(jià)數(shù)據(jù)，ModelY和Model3兩款車型在中美歐三地均相對(duì)可比燃油車具備一定的經(jīng)濟(jì)性，也因此獲得了消費(fèi)者的青睞。不同于中國(guó)造車新勢(shì)力優(yōu)異表現(xiàn)下國(guó)內(nèi)同級(jí)別車型有很多新能源車型供給可供挑選的情景，歐美車企除特斯拉外當(dāng)前的平價(jià)車型供給非常有限，多為燃油車的電動(dòng)版（例如寶馬iX3為寶馬X3的電動(dòng)版），造價(jià)較同款燃油車更為昂貴，且電動(dòng)車相較燃油車在智能化等性能上的優(yōu)勢(shì)并不顯著，因此難以激發(fā)消費(fèi)者購(gòu)買意愿。23期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06圖表29：ModelY在中美歐三地相對(duì)可比燃油車具備經(jīng)濟(jì)性ModelY途觀L/ALLSPACE雷克薩斯NX中國(guó)(元)25-35萬(wàn)18.68-21.7萬(wàn)31.88-54.88萬(wàn)美國(guó)（$）31490-3799028880-3888040615-6223044990-5799041777-5874452700-65900展望未來(lái)，預(yù)計(jì)2024年歐美車企的平價(jià)車型供給仍然相對(duì)有限，特斯拉平價(jià)車型老化，但自2025年開始情況預(yù)計(jì)將有所好轉(zhuǎn)。按照車企現(xiàn)行計(jì)劃，歐美車企的新能源汽車平臺(tái)和平價(jià)車型供給計(jì)劃于25-26年增加，美國(guó)地區(qū)后續(xù)新能源皮卡車型增加；此外歐美本土電池廠投產(chǎn)產(chǎn)能將在24-25年顯著增加，利好地區(qū)車企后續(xù)制造成本下降。因此預(yù)計(jì)2025年開始?xì)W美車企能源汽車商品自身的競(jìng)爭(zhēng)力將有提高，利好滲透加速。圖表30：主要地區(qū)電池廠歷史投產(chǎn)及現(xiàn)行投產(chǎn)計(jì)劃，單位：GWh2021202220232024F2025F2026F2027F24576214281726995122930730352720235335265整體來(lái)看，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)此前在政策和市場(chǎng)因素的共同推動(dòng)下高速發(fā)展，中國(guó)和歐洲發(fā)展進(jìn)程領(lǐng)先，處于由政策轉(zhuǎn)向市場(chǎng)主導(dǎo)的快速發(fā)展期；其余地區(qū)市場(chǎng)，包括美國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)，仍處于需要由政策主導(dǎo)的導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期階段?；仡欀饕袌?chǎng)發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)政策支持都在前期起到了巨大作用，不同于歐美產(chǎn)業(yè)為主、政府為輔的做法，中國(guó)在政府補(bǔ)貼大幅退坡后實(shí)施了“雙積分”政策，由政府主導(dǎo)推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的持續(xù)有力發(fā)展，領(lǐng)先的市場(chǎng)化進(jìn)度、產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化后產(chǎn)品加速迭代創(chuàng)新是我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)取得全球領(lǐng)先地位的關(guān)鍵原因。展望未來(lái)，歐美政策目前面臨較大的短期壓力，歐洲補(bǔ)貼退坡、意在扶持本土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的保護(hù)主義措施增加、美國(guó)大選可能帶來(lái)的政策搖擺風(fēng)險(xiǎn)共同給歐美地區(qū)新能源汽車短期前景帶來(lái)了不確定性。但長(zhǎng)期來(lái)看全球的交通電氣化仍然是大勢(shì)所趨，車企推進(jìn)電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的決心仍然堅(jiān)定，后續(xù)配套充電設(shè)施建設(shè)情況、電動(dòng)車的經(jīng)濟(jì)性是可能制約新能源汽車發(fā)展的核心市場(chǎng)因素。充電設(shè)施方面，目前歐美在充電設(shè)施上的表現(xiàn)尚不足以支撐地區(qū)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，未來(lái)需要持續(xù)投入；經(jīng)濟(jì)性方面，2025-2026年歐美的平價(jià)車型供給增加及電池廠產(chǎn)能投產(chǎn)將利好兩地油電平價(jià)進(jìn)程。能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-062022年，道路燃料占全球石油總消費(fèi)量的45%，是全球石油需求占比最高的組成部分。伴隨新的動(dòng)力總成系統(tǒng)推廣、能效改善以及共享出行的發(fā)展，道路燃料需求正面臨變革，其中新能源汽車的發(fā)展是關(guān)鍵性的影響因素之一：根據(jù)IEA的測(cè)算，2023年全球新能源汽車所替代的石油需求約為83萬(wàn)桶/天，約占全球道路燃料需求量的2%。目前化石燃料在道路燃料需求中的占比超過(guò)90%，未來(lái)存在極大的替代空間。由于當(dāng)前新能源車隊(duì)中乘用車占比超過(guò)90%，因此短期內(nèi)其對(duì)油品需求的沖擊主要發(fā)生在乘用車市場(chǎng)。以下將選取中美歐三大新能源車主要消費(fèi)市場(chǎng)作為研究對(duì)象，完成乘用車道路燃料模型搭建并檢驗(yàn)合理性，之后展開定量分析和預(yù)測(cè)。近十年來(lái)，中國(guó)汽車保有量穩(wěn)定增長(zhǎng)，2023年同比增長(zhǎng)5%至3.36億輛的新高，其中燃油車仍占據(jù)絕大部分份額，新能源車保有量?jī)H占6%（2041萬(wàn)輛）。但汽車保有量的增速總體呈下降趨勢(shì)，與經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致的購(gòu)買力下降呈現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)性，除受疫情影響的2020、2021年外，中國(guó)汽車保有量增速與人均GDP增速的放緩趨勢(shì)總體一致。圖表31：中國(guó)汽車保有量情況圖表32：中國(guó)汽車保有量與人均GDP增速燃料需求方面，目前中國(guó)柴油車僅占機(jī)動(dòng)車保有量的7%左右，乘用車消耗的油品以汽油為主。我國(guó)的汽油消費(fèi)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，交通用油占比基本穩(wěn)定在c.92%的水平，燃油乘用車是主要消費(fèi)下游，因此在研究我國(guó)汽油消費(fèi)時(shí)可選取乘用車作為主要研究對(duì)象。回顧歷史數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)2017年前中國(guó)汽油需求和汽車保有量的走勢(shì)呈現(xiàn)極強(qiáng)的相關(guān)24期貨研究報(bào)告25期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06性，2017年之后雖然兩者走勢(shì)仍總體一致（2020、2022年汽油消費(fèi)受到疫情封鎖的負(fù)面沖擊但汽油消費(fèi)的增速弱于保有量。汽油消費(fèi)進(jìn)入“減速增長(zhǎng)”階段除與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、油耗標(biāo)準(zhǔn)提高等因素相關(guān)，同時(shí)也受到了新能源乘用車滲透加快的影響：2018年我國(guó)新能源乘用車保有量占比首次突破1%，此后保有量占比逐年提升。圖表33：中國(guó)汽車保有量與汽油需求圖表34：中國(guó)汽油需求結(jié)構(gòu)（ICE）、混合動(dòng)力汽車（Hybrid）、插電式混合動(dòng)力汽車（PHEV）三類車型進(jìn)行汽油消耗量測(cè)算，之后加總得到中國(guó)汽車道路汽油消費(fèi)總量。每一車型汽油消耗量的計(jì)算方法如下圖所示，均采用“該車型保有量×燃料經(jīng)濟(jì)性指標(biāo)（百公里油耗）×年平均單車行駛里程”的方法計(jì)算得出，影響模型結(jié)果的三大核心變量為各動(dòng)力總成車隊(duì)保有量、百公里油耗以及平均單車行駛里程。圖表35：?jiǎn)我卉囆偷缆菲拖M(fèi)量計(jì)算方法然而，目前官方數(shù)據(jù)來(lái)源均未對(duì)中國(guó)以上三個(gè)變量披露完整的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，故本文針對(duì)指標(biāo)細(xì)項(xiàng)進(jìn)行了部分假設(shè)以完成模型搭建，以下將就各指標(biāo)核心影響因素、獲得方法、數(shù)據(jù)來(lái)源和假設(shè)情況進(jìn)行解釋說(shuō)明。26期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06分車型汽車保有量本文乘用車分動(dòng)力總成保有量數(shù)據(jù)選用“數(shù)典汽車”作為數(shù)據(jù)來(lái)源，傳統(tǒng)燃料汽車中汽油車占比參考中國(guó)汽車技術(shù)研究中心對(duì)于汽油車保有量的測(cè)算結(jié)果，混合動(dòng)力汽車定義項(xiàng)下包含輕混、油電混合。各車型保有量主要與車型銷量、報(bào)廢情況相關(guān)，銷量方面考慮的核心因素包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況、新能源汽車滲透率（這也是新能源汽車發(fā)展對(duì)汽油需求造成沖擊的核心途徑之一報(bào)廢情況方面，根據(jù)歷史保有量和銷量進(jìn)行倒推計(jì)算（計(jì)算公式為：第n年報(bào)廢量=第n-1年年末汽車保有量+第n年銷量-第n年年末保有量），需要考慮的核心因素包括車隊(duì)殘存率和車齡結(jié)構(gòu)。中國(guó)汽車技術(shù)研究中心曾在2017年末針對(duì)我國(guó)乘用車車隊(duì)的殘存率和車齡結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，結(jié)果如圖表36-37所示，我國(guó)乘用車車隊(duì)具有“低車齡高占比、殘存率隨車齡增長(zhǎng)快速下降”的特點(diǎn)。2016年我國(guó)乘用車保有結(jié)構(gòu)殘存率曲線顯示，在車齡達(dá)到第10年時(shí)我國(guó)車輛殘存率下降至83%左右，第20年后下降至2%以下，由此可見車齡達(dá)10年以上后大概率進(jìn)入報(bào)廢階段；車隊(duì)車齡結(jié)構(gòu)方面，2012-2016年間我國(guó)乘用車保有量中5年及以下車輛占比超過(guò)70%，10年以上車齡車型占比不足5%，且車齡結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定?；谝陨铣擞密嚉埓媛始败圐g結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，考慮到混合動(dòng)力、插混汽車銷量自2017年左右開始顯著（至2024年車齡仍不足10年），假設(shè)近年報(bào)廢均為傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽油車，并對(duì)中國(guó)乘用車分動(dòng)力總成保有量、報(bào)廢量進(jìn)行測(cè)算，結(jié)果如圖表38-39所示。從總量來(lái)看，2023年中國(guó)乘用車中傳統(tǒng)ICE仍占據(jù)主導(dǎo)地位；此外疫情后乘用車報(bào)廢量呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，23年報(bào)廢比例上漲至2%，背后的核心原因是2009年開始我國(guó)車市銷量進(jìn)入爆發(fā)增長(zhǎng)期，因此按車齡計(jì)算目前我國(guó)乘用車正在進(jìn)入更新報(bào)廢高峰期，近年報(bào)廢相關(guān)管理辦法、鼓勵(lì)汽車以舊換新的政策陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)的汽車報(bào)廢量將進(jìn)入上行周期，老舊燃油車報(bào)廢量上行將利好新能源汽車銷量和其對(duì)油品需求的加速替代。圖表36：2016年中國(guó)乘用車殘存率曲線圖表37：2012-2016年中國(guó)乘用車保有量車齡結(jié)構(gòu)27期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06圖表38：中國(guó)乘用車保有量（分動(dòng)力總成）圖表39：中國(guó)乘用車報(bào)廢量燃料經(jīng)濟(jì)性工信部發(fā)布的百公里油耗數(shù)據(jù)為工況油耗，是基于NEDC模擬工況測(cè)試獲得的數(shù)據(jù)，也因此與車輛實(shí)際駕駛中的油耗存在一定差異。2017年末，能源與交通創(chuàng)新中心（ICET）曾發(fā)布年度報(bào)告研究乘用車實(shí)際油耗和工況油耗之間的差異，選用小熊油耗APP上由車主自主上傳的數(shù)據(jù)作為實(shí)際油耗探尋二者差異原因?；仡櫄v史數(shù)據(jù)，ICET研究發(fā)現(xiàn)2008-2016年傳統(tǒng)燃油車新車車款實(shí)際油耗均值普遍高于工況油耗，且隨時(shí)間推移兩者間的差值呈擴(kuò)大趨勢(shì)，造成差異的核心原因主要包括試驗(yàn)?zāi)M工況和實(shí)際道路差異大、企業(yè)申報(bào)工況油耗時(shí)可選取幾次測(cè)試中最低的結(jié)果進(jìn)行申報(bào)、實(shí)際駕駛過(guò)程中存在低溫、海拔、擁堵等其他導(dǎo)致實(shí)際油耗高于測(cè)試油耗的擾動(dòng)因素。但直接選用小熊油耗數(shù)據(jù)作為乘用車新車款的實(shí)際油耗也存在一定的不合理性，原因在于小熊油耗在年度油耗排行榜中給出的油耗均值為基于用戶樣本計(jì)算的數(shù)據(jù)，或不能完全反映現(xiàn)實(shí)中車隊(duì)基于銷量加權(quán)的實(shí)際油耗表現(xiàn)。綜合考慮以上原因，本文選用工信部2016-2022年間“乘用車平均燃料消耗量”作為新車款平均油耗的基準(zhǔn)數(shù)據(jù)，并基于乘用車分動(dòng)力總成銷量情況倒推獲得傳統(tǒng)燃油乘用車的工況油耗均值，之后參考IEA、小熊油耗測(cè)算的實(shí)際新車款油耗均高于工況油耗均值（大約為工況油耗均值的110-130%）的情況，本文選取1.2作為比例系數(shù)上調(diào)得到模型中使用的歷年燃油新車款平均油耗。由于國(guó)內(nèi)乘用車保有量中車齡5年及以下的車輛占比超過(guò)70%，選取2012年新車款的平均油耗8.3升/百公里近似為2016年存量傳統(tǒng)燃油車平均油耗，之后對(duì)后續(xù)歷年數(shù)據(jù)按銷量、報(bào)廢情況調(diào)整計(jì)算后獲得2017-2022年的存量油耗，結(jié)果如圖表41紅線所示。為檢驗(yàn)系數(shù)調(diào)整對(duì)存量油耗結(jié)果的影響，另直接采用不經(jīng)調(diào)整的工況油耗計(jì)算結(jié)果（結(jié)28期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06果如圖表41灰線所示）與經(jīng)調(diào)整后的結(jié)果比對(duì)考察差異。從結(jié)果來(lái)看，由于傳統(tǒng)燃油乘用車保有量存量基數(shù)較大，兩種計(jì)算方法得到的存量油耗差異在6%以內(nèi)。圖表40：2008-2016年車款實(shí)際與工況油耗均值圖表41：中國(guó)傳統(tǒng)燃油乘用車存量油耗測(cè)算差異對(duì)比傳統(tǒng)燃油車之外，Hybrid和PHEV兩車型由于保有量自2018年才開始顯著，且參考IEA測(cè)算結(jié)果近年來(lái)兩車型新車款油耗變化不大，模型假設(shè)Hybrid車型油耗為5升/百公平均單車行駛里程單車行駛里程是反映車輛運(yùn)行情況的重要參數(shù)之一，受到車輛用途、所在地域、使用頻率、公共交通發(fā)展情況等眾多因素的影響。目前國(guó)內(nèi)并無(wú)官方數(shù)據(jù)來(lái)源持續(xù)披露全國(guó)平均單車行駛里程，針對(duì)這一領(lǐng)域的研究比較缺乏。Huo等學(xué)者（2012）基于可獲得的典型城市行駛里程數(shù)據(jù)并結(jié)合抽樣調(diào)查結(jié)果測(cè)算了2002-2009年間中國(guó)輕型車（LDV）的年均單車行駛里程數(shù)據(jù)，結(jié)果如圖表42所示。與國(guó)內(nèi)乘用車持續(xù)增長(zhǎng)的保有量所不同的是，我國(guó)平均單車行駛里程自2000年來(lái)整體呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，中國(guó)汽車技術(shù)研究中心（2019）測(cè)算2016年中國(guó)乘用車年平均單車行駛里程下降至13000公里左右。不同于歐美單車平均行駛里程相對(duì)穩(wěn)定的表現(xiàn)，中國(guó)單車行駛里程的持續(xù)下滑受到城市規(guī)劃（限行等）、公共交通便利度提高等因素的影響，且不同城市的表現(xiàn)存在差異。針對(duì)2016年以后的單車行駛里程，目前可搜集到的數(shù)據(jù)來(lái)源多為根據(jù)車主上傳、基于4S店維修記錄抽樣調(diào)查獲得的結(jié)果，因此樣本選取上普遍為使用頻率較高、更為活躍的乘用車導(dǎo)致結(jié)果偏高?？紤]到以上情況，本文選用2016年13000公里作為基準(zhǔn)數(shù)據(jù)，之后2017-2023年增速參考易車《2023年用車?yán)锍潭床靾?bào)告》、同濟(jì)大學(xué)《汽車后市場(chǎng)乘29期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06用車維保行業(yè)白皮書》中的抽樣調(diào)查結(jié)果，調(diào)整獲得2016-2023年全國(guó)平均單車行駛里程，結(jié)果如圖表43所示?！侗本┦薪煌òl(fā)展年度報(bào)告》會(huì)發(fā)布每年北京市私家車行駛里程，其中2023年北京市行駛里程并未公布，為基于易車同比變化率調(diào)整獲得，本文選用這一官方披露的數(shù)據(jù)作為參考以判斷模型計(jì)算所獲得的全國(guó)單車平均行駛里程合理性?？紤]其余三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)下的北京市近年單車行駛里程普遍略高于全國(guó)平均水平、全國(guó)公共交通發(fā)展在近年快速發(fā)展（且高速發(fā)展期滯后于北京）、以及全國(guó)平均里程和北京市走勢(shì)一致，可認(rèn)為模型使用的行駛里程具備合理性。圖表42：中國(guó)私人輕型車平均單車行駛里程圖表43：中國(guó)乘用車平均單車行駛里程能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06選用以上獲得的全國(guó)分車型保有量、油耗、平均單車行駛里程進(jìn)入模型測(cè)算道路汽油消費(fèi)量，汽油密度選用92號(hào)汽油（0.725g/ml），之后將結(jié)果與國(guó)內(nèi)年度道路汽油表觀消費(fèi)量（0.92*汽油表觀消費(fèi)量）歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，結(jié)果如下方圖表44所示，兩者走向基本一致，模型具備合理性。圖表44：中國(guó)道路汽油消費(fèi)量（模型vs實(shí)際值）由于油耗、單車行駛里程以及國(guó)內(nèi)各省市新能源汽車滲透進(jìn)展的情況不盡相同，以下針對(duì)國(guó)內(nèi)分區(qū)域發(fā)展情況進(jìn)行簡(jiǎn)要討論，基于2023年小熊油耗、易車、數(shù)典汽車分省份的油耗、行駛里程、分動(dòng)力總成保有量數(shù)據(jù)由高到低進(jìn)行降序打分，并按新能源汽車保有量占比降序排列，最后一列2022年汽油消費(fèi)量作為可替代基數(shù)，結(jié)果如圖表45所示。根據(jù)打分結(jié)果，可以看到當(dāng)前國(guó)內(nèi)華東、華南、直轄市等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)新能源汽車發(fā)展步伐較其余地區(qū)更快。雖然地區(qū)間行駛里程、油耗存在差異，但由于差異整體不大（油耗、行駛里程與均值的偏離普遍在5%以內(nèi)），區(qū)域汽油消費(fèi)量和汽車保有量的相關(guān)性更強(qiáng)，新能源汽車的滲透情況將是決定未來(lái)區(qū)域汽油消費(fèi)替代量最為核心的因素。參考2022年各區(qū)域汽油實(shí)際消費(fèi)量作為可替代基數(shù)，并結(jié)合行駛里程、油耗、新能源汽車保有量占比綜合考慮，預(yù)計(jì)中期廣東、浙江、河南、江蘇的汽油替代潛力較高。圖表45：2023年國(guó)內(nèi)分省市新能源汽車對(duì)汽油消費(fèi)量的替代潛力省市新能源汽車保有量占比汽車保有量行駛里程2022年汽油消費(fèi)量1228582730期貨研究報(bào)告31期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-0632522262342151226457927852657920安徽2229254福建208662421223218726293207292125591貴州202142129226232428128242928遼寧2539甘肅26272126新疆2726124282234202982129黑龍江23242實(shí)際上，觀察過(guò)往汽油實(shí)際消費(fèi)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)部分地區(qū)新能源汽車的滲透已經(jīng)對(duì)汽油實(shí)際消費(fèi)量造成了明顯沖擊。根據(jù)數(shù)典汽車的數(shù)據(jù)，2023年上海、海南為我國(guó)新能源汽車在乘用車車隊(duì)中占比最高的前兩個(gè)省份，其中上海的實(shí)際汽油消費(fèi)量已于2017年見頂之后開始下行，海南地區(qū)新能源汽車滲透率在22年由37%顯著上行至51%，22年汽油消費(fèi)量也較21年環(huán)比下降；廣東作為打分結(jié)果未來(lái)汽油替代潛力最高的省份，地區(qū)汽油消費(fèi)量自2016年開始增速顯著放緩進(jìn)入平臺(tái)期并在疫情后逐年下行，結(jié)合地區(qū)新能源汽車銷量自2016年開始顯著，可以推斷新能源汽車的發(fā)展加快了地區(qū)汽油消費(fèi)的達(dá)峰和下行進(jìn)程。打分潛力較高的浙江汽油消費(fèi)量目前尚未出現(xiàn)下行趨勢(shì)，但是22年消費(fèi)增速顯著32期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06放緩至不足1%，可以預(yù)期在新能源汽車的進(jìn)一步發(fā)展推動(dòng)下，地區(qū)后續(xù)汽油消費(fèi)大概率將進(jìn)入平臺(tái)期并于近期見頂。圖表46：重點(diǎn)省份汽油實(shí)際消費(fèi)量為研究預(yù)測(cè)新能源汽車滲透對(duì)我國(guó)汽油消費(fèi)的影響，本文針對(duì)新能源汽車滲透率設(shè)置保守、中性、樂觀三種情景展開分析，針對(duì)滲透率進(jìn)行三種情景下的逐年賦值，同時(shí)保持三種情境下其余核心變量假設(shè)不變，預(yù)測(cè)范圍為2024-2030年。針對(duì)除新能源汽車滲透率外的其他核心指標(biāo)做出如下假設(shè):汽車銷量：綜合考慮當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩并存在衰退風(fēng)險(xiǎn)、我國(guó)汽車工業(yè)將逐漸進(jìn)入飽和期導(dǎo)致增速放緩、后期汽車報(bào)廢率的提高將部分提振銷量需求等因素，2023年中國(guó)汽車總銷量超預(yù)期突破3000萬(wàn)輛，峰值或在3500-4000萬(wàn)輛這一區(qū)間，預(yù)計(jì)后期中國(guó)國(guó)內(nèi)乘用車零售銷量增速將進(jìn)一步放緩?？紤]到在22年需求遞延的背景下，2023年乘用車零售增速超預(yù)期表現(xiàn)為5%，本文假設(shè)：2024-2025年間銷量增速為3%，2026-2030年間增速為2%。汽車報(bào)廢率：汽車報(bào)廢率與國(guó)家汽車工業(yè)發(fā)展水平、現(xiàn)有車隊(duì)車齡結(jié)構(gòu)有較強(qiáng)的相關(guān)性，目前中國(guó)每年約2%的報(bào)廢水平低于美國(guó)、歐洲國(guó)家等西方發(fā)達(dá)國(guó)家每年約3-5%的水平，同時(shí)考慮到報(bào)廢量在疫情后進(jìn)入增長(zhǎng)周期，預(yù)計(jì)后期伴隨汽車工業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展我國(guó)的汽車報(bào)廢率將提高。本文假設(shè)：2024-2030年間報(bào)廢率逐年小升0.1%，于2028年升至2.5%，2028-2030年間報(bào)廢率維持在2.5%。平均單車行駛里程：道路擁堵加劇、公共交通發(fā)展、綠色出行增加、擁有第二輛車的家庭增多是中長(zhǎng)期家用車單車行駛里程下降的核心影響因素?？紤]到中國(guó)公共交通在過(guò)去20年間快速發(fā)展，未來(lái)城市規(guī)劃、限行等因素對(duì)單車行駛里程的負(fù)面沖擊預(yù)計(jì)更為溫33期貨研究報(bào)告能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06和，單車行駛里程的降幅大概率放緩。參考往年歷史下降幅度并剔除疫情影響，本文假設(shè)：2024-2025年間年均下降1.3%，2026-2030年間年均下降1%（此假設(shè)下2030年平均單車行駛里程低于2021年，高于2022年疫情封鎖下水平）。百公里油耗：《乘用車燃料消耗量限值》提出燃油乘用車新車燃料消耗量目標(biāo)值由2020年的5升/百公里降低至2025年的4升/百公里，預(yù)計(jì)未來(lái)伴隨技術(shù)進(jìn)步傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)新車油耗將進(jìn)一步下降。經(jīng)測(cè)算，過(guò)去五年間新車油耗年均下降2%帶動(dòng)存量油耗下降約1%，考慮到報(bào)廢比例上行、未來(lái)ICE新車油耗進(jìn)一步下行空間有限，本文假設(shè)2023-2030年間存量ICE車隊(duì)百公里油耗年均下降1.2%，這一假設(shè)與國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)期刊中2030年前保有的燃油乘用車燃油經(jīng)濟(jì)性年均提升1.4%的測(cè)算結(jié)果相近。其余車型方面，Hybrid維持4升/百公里、PHEV維持3升/百公里的油耗水平假設(shè)不變。PHEV銷量占比：自2017年開始中國(guó)PHEV銷量在新能源汽車總銷量中的占比基本處于20-30%區(qū)間，2021年以來(lái)有占比有上漲趨勢(shì)，2023年銷量占比上漲至33%，背后的核心原因是相較純電動(dòng)汽車而言插混可以在續(xù)航和充電焦慮兩個(gè)方面給到消費(fèi)者安全感，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)PHEV占比仍將維持較高比例，假設(shè)2024-2030年間銷量占比為35%。圖表47：中國(guó)道路汽油消費(fèi)預(yù)測(cè)模型核心假設(shè)指標(biāo)增速/占比假設(shè)汽車銷量2024-20253%2026-20302%汽車報(bào)廢率2024-2028逐年增加0.1%2028-20302.5%平均單車行駛里程2024-2025-1.3%2026-2030-1%百公里油耗2024-2030ICE:-1.2%Hybrid:4升/百公里PHEV:3升/百公里PHEV占新能源汽車銷量比重2024-203035%新能源車滲透率方面，本文設(shè)定保守、中性、樂觀三種情景?！缎履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》和《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》都對(duì)滲透率做出了規(guī)劃：2025年滲透率達(dá)到20%左右，2030年、2035年滲透率分別提升至40%、50%以上。根據(jù)2022年滲透率達(dá)到26%、2023年滲透率突破30%的情況來(lái)看，我國(guó)新能源汽車的發(fā)展已經(jīng)領(lǐng)先于規(guī)劃，因此相較于規(guī)劃我國(guó)新能源汽車的歷史滲透率變化情況更具參考性，特別是滲透率發(fā)展領(lǐng)先省份的變化節(jié)奏具備很高的參考價(jià)值，本文基于數(shù)典汽車的數(shù)據(jù)計(jì)算了2017年以來(lái)各省份的滲透率變化情況以探索規(guī)律，圖表49展示了具備代表性的部能源與碳中和-成品油-深度報(bào)告-2024-08-06分省份新能源乘用車歷年滲透率變化情況。根據(jù)對(duì)于各省份歷史滲透率變化情況的分析，可以得到以下核心結(jié)論：各省份滲透率一般在突破10%后開