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姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國(guó)期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷,請(qǐng)考生注意書(shū)寫(xiě)規(guī)范;考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前,考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫(xiě)在試卷和答題卡規(guī)定位置。
3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書(shū)寫(xiě),字體工整,筆跡清楚。
4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答,超出答題區(qū)域書(shū)寫(xiě)的答案無(wú)效:在草稿紙、試卷上答題無(wú)效。(參考答案和詳細(xì)解析均在試卷末尾)一、選擇題
1、在無(wú)套利區(qū)間中,當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí),可采?。ǎ┻M(jìn)行套利。A.買(mǎi)入期貨同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨B.買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨C.買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)買(mǎi)入期貨D.賣(mài)出現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨
2、在進(jìn)行利率互換合約定價(jià)時(shí),浮動(dòng)利率債券的定價(jià)可以參考()。A.市場(chǎng)價(jià)格B.歷史價(jià)格C.利率曲線D.未來(lái)現(xiàn)金流
3、假設(shè)某橡膠期貨合約60天后到期交割,目前橡膠現(xiàn)貨價(jià)格為11500元/噸,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,儲(chǔ)存成本為3%,便利收益為1%,根據(jù)持有成本理論,該期貨合約理論價(jià)格為A.12420B.11690C.12310D.11653
4、計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值時(shí),Prob(△Π≤-VaR)=1-a%。其中Prob(·)表示資產(chǎn)組合的()。A.時(shí)間長(zhǎng)度B.價(jià)值的未來(lái)隨機(jī)變動(dòng)C.置信水平D.未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征
5、通過(guò)已知的期權(quán)價(jià)格倒推出來(lái)的波動(dòng)率稱(chēng)為()。A.歷史波動(dòng)率B.已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率C.隱含波動(dòng)率D.預(yù)期波動(dòng)率
6、假定標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)分別為1500點(diǎn)和3000點(diǎn)時(shí),以其為標(biāo)的的看漲期權(quán)空頭和看漲期權(quán)多頭的理論價(jià)格分別是68元和0.01元,則產(chǎn)品中期權(quán)組合的價(jià)值為()元。A.14.5B.5.41C.8.68D.8.67
7、某上市公司大股東(甲方)擬在股價(jià)高企時(shí)減持,但是受到監(jiān)督政策方面的限制,其金融機(jī)構(gòu)(乙方)為其設(shè)計(jì)了如表7—2所示的股票收益互換協(xié)議。表7—2股票收益互換協(xié)議如果在第一個(gè)結(jié)算日,股票價(jià)格相對(duì)起始日期的價(jià)格上漲了10%,而起始日和該結(jié)算日的三月期Shibor分別是2.4%和3.5%,則在凈額結(jié)算的規(guī)則下,結(jié)算時(shí)的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是(??)。A.甲方向乙方支付1.98億元B.乙方向甲方支付1.O2億元C.甲方向乙方支付2.75億元D.甲方向乙方支付3億元
8、湖北一家飼料企業(yè)通過(guò)交割買(mǎi)入山東中糧黃海的豆粕廠庫(kù)倉(cāng)單,該客戶(hù)與中糧集團(tuán)簽訂協(xié)議,集團(tuán)安排將其串換至旗下江蘇東海糧油提取現(xiàn)貨。其中,串出廠庫(kù)(中糧黃海)的升貼水為-30元/噸,計(jì)算出的現(xiàn)貨價(jià)差為50元/噸;廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)上限為30元/噸。該客戶(hù)與油廠談判確定的生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為30元/噸,則此次倉(cāng)單串換費(fèi)用為()。A.30B.50C.80D.110
9、一位德國(guó)投資經(jīng)理持有一份價(jià)值為500萬(wàn)美元的美國(guó)股票的投資組合。為了對(duì)可能的美元貶值進(jìn)行對(duì)沖,該投資經(jīng)理打算做空美元期貨合約進(jìn)行保值,賣(mài)出的期貨匯率價(jià)格為1.02歐元/美元。兩個(gè)月內(nèi)到期。當(dāng)前的即期匯率為0.974歐元/美元。一個(gè)月后,該投資者的價(jià)值變?yōu)?15萬(wàn)美元,同時(shí)即期匯率變?yōu)?.1歐元/美元,期貨匯率價(jià)格變?yōu)?.15歐元/美元。一個(gè)月后股票投資組合收益率為()。A.13.3%B.14.3%C.15.3%D.16.3%
10、在市場(chǎng)中,某股票的股價(jià)為30美元/股,股票年波動(dòng)率為0.12,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%,預(yù)計(jì)50天后股票分紅0.8美元/股,則6個(gè)月后到期,執(zhí)行價(jià)為31美元的歐式看漲期權(quán)的理論價(jià)格為()美元。A.0.5626B.0.5699C.0.5711D.0.5743
11、根據(jù)下面資料,回答89-90題某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元/噸,運(yùn)費(fèi)為55美元/噸,保險(xiǎn)費(fèi)為5美元/噸,當(dāng)天1ME3個(gè)月銅期貨即時(shí)價(jià)格為7600美元/噸,則:CIF報(bào)價(jià)為升水()美元/噸。A.75B.60C.80D.25
12、在交易模型評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中,對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的指標(biāo)是()。A.夏普比例B.交易次數(shù)C.最大資產(chǎn)回撤D.年化收益率
13、上題中的對(duì)沖方案也存在不足之處,則下列方案中最可行的是()。A.C@40000合約對(duì)沖2200元Delta、C@41000合約對(duì)沖325.5元DeltaB.C@40000合約對(duì)沖1200元Delta、C@39000合約對(duì)沖700元Delta、C@41000合約對(duì)沖625.5元C.C@39000合約對(duì)沖2525.5元DeltaD.C@40000合約對(duì)沖1000元Delta、C@39000合約對(duì)沖500元Delta、C@41000合約對(duì)沖825.5元
14、關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線,以下說(shuō)法不正確的是()。A.頭肩頂形態(tài)中,它是支撐線,起支撐作用B.突破頸線一定需要人成變量配合C.對(duì)于頭肩頂來(lái)講,當(dāng)頸線被向下突破之后,價(jià)格向下跌落的幅度等于頭和頸線之間的垂直距離D.在頭肩頂中,價(jià)格向下突破頸線后有一個(gè)回升的過(guò)程,當(dāng)價(jià)格回升至頸線附近后受到其壓力又繼續(xù)掉頭向下運(yùn)行,從而形成反撲突破頸線不一定需要大成交量配合,但日后繼續(xù)下跌時(shí),成變量會(huì)放大。
15、根據(jù)下面資料,回答98-100題某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要條款如表7—1所示。表7—1某結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的主要條款98產(chǎn)品的最高收益率和最低收益率分別是()。A.15%和2%B.15%和3%C.20%和0%D.20%和3%
16、根據(jù)下面資料,回答85-88題投資者構(gòu)造牛市看漲價(jià)差組合,即買(mǎi)人1份以A股票為標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)格為30元的看漲期權(quán),期權(quán)價(jià)格8元,同時(shí)賣(mài)出1份相同標(biāo)的、相同期限、行權(quán)價(jià)格為40元的看漲期權(quán),期權(quán)價(jià)格0.5元。標(biāo)的A股票當(dāng)期價(jià)格為35元,期權(quán)的合約規(guī)模為100股/份。據(jù)此回答以下四題。88使用看跌期權(quán)構(gòu)建牛市看跌價(jià)差組合的正確操作是()。A.買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán),賣(mài)出等量執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)B.賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán),買(mǎi)人等量執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)C.買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格和數(shù)量同等的看漲和看跌期權(quán)D.賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán),買(mǎi)入等量執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)
17、以下圖()表示的是運(yùn)用買(mǎi)入看漲期權(quán)保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策略的綜合效果示意圖。A.ⅡB.IC.ⅢD.Ⅵ
18、某投資銀行通過(guò)市場(chǎng)觀察,目前各個(gè)期限的市場(chǎng)利率水平基本上都低于3個(gè)月前的水平,而3個(gè)月前,該投資銀行作為債券承銷(xiāo)商買(mǎi)入并持有了3個(gè)上市公司分別發(fā)行的固定利率的次級(jí)債X、Y和Z,信用級(jí)別分別是BBB級(jí)、BB級(jí)和CC級(jí),期限分別為4年、5年和7年,總規(guī)模是12.8億美元。為了保護(hù)市場(chǎng)利率水平下行所帶來(lái)的債券價(jià)值上升,該投資銀行發(fā)起了合成CDO項(xiàng)目。下列關(guān)于CDO期限的設(shè)定哪項(xiàng)是合理的?()A.3年B.5年C.7年D.9年
19、3月24日,某期貨合約價(jià)格為702美分/蒲式耳,某投資者賣(mài)出5份執(zhí)行價(jià)格為760美分/蒲式耳的看漲期權(quán),權(quán)利金為60美分/蒲式耳,設(shè)到期時(shí)期貨合約價(jià)格為808美分/蒲式耳,該投資者盈虧情況為()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi),1張=5000蒲式耳)A.虧損10美分/蒲式耳B.盈利60美分/蒲式耳C.盈利20美分/蒲式耳D.虧損20美分/蒲式耳
20、進(jìn)人21世紀(jì),場(chǎng)外交易衍生產(chǎn)品快速發(fā)展以及新興市場(chǎng)金融創(chuàng)新熱潮反應(yīng)了金融創(chuàng)新進(jìn)一步深化的特點(diǎn)。在場(chǎng)外市場(chǎng)中,以各類(lèi)()為代表的非標(biāo)準(zhǔn)化交易大量涌現(xiàn)。A.奇異型期權(quán)B.巨災(zāi)衍生產(chǎn)品C.天氣衍生金融產(chǎn)品D.能源風(fēng)險(xiǎn)管理工具
21、DF檢驗(yàn)存在的一個(gè)問(wèn)題是,當(dāng)序列存在()階滯后相關(guān)時(shí)DF檢驗(yàn)才有效。A.1B.2C.3D.4
22、假設(shè)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)需0.8元,則用于建立期權(quán)頭寸的資金有()元。A.4.5%B.14.5%C.3.5%D.94.5%
23、在間接標(biāo)價(jià)法下,真實(shí)匯率與名義匯率之間的關(guān)系為()。A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D
24、2月中旬,豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2760元/噸,我國(guó)某飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕,決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值。該廠5月份豆粕期貨建倉(cāng)價(jià)格為2790元/噸,4月份該廠以2770元/噸的價(jià)格買(mǎi)入豆粕1000噸,同時(shí)平倉(cāng)5月份豆粕期貨合約,平倉(cāng)價(jià)格為2785元/噸,該廠()。A.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值,有凈虧損15元/噸B.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值,有凈虧損30元/噸C.實(shí)現(xiàn)完全套期保值,有凈盈利15元/噸D.實(shí)現(xiàn)完全套期保值,有凈盈利30元/噸
25、一個(gè)紅利證的主要條款如下表所示,請(qǐng)據(jù)此條款回答以下五題。表某紅利證的主要條款在產(chǎn)品存續(xù)期間,如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%,期末指數(shù)上漲5%,則產(chǎn)品的贖回價(jià)值為()元。A.95B.100C.105D.120
26、某貨幣的當(dāng)前匯率為0.56,匯率波動(dòng)率為15%,國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為年率5%,外國(guó)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率年率為8%,則根據(jù)貨幣期權(quán)的定價(jià)模型,期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為0.5的6個(gè)月期歐式貨幣看跌期權(quán)價(jià)格為()美元。A.0.0054B.0.0016C.0.0791D.0.0324
27、在產(chǎn)品存續(xù)期間,如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%,期末指數(shù)上漲5%,則產(chǎn)品的贖回價(jià)值為()元。A.95B.100C.105D.120
28、從歷史經(jīng)驗(yàn)看,商品價(jià)格指數(shù)()BDI指數(shù)上漲或下跌。A.先于B.后于C.有時(shí)先于,有時(shí)后于D.同時(shí)
29、我國(guó)某大型工貿(mào)公司在2015年5月承包了納米比亞M76號(hào)公路升級(jí)項(xiàng)目,合同約定工貿(mào)公司可在公路建設(shè)階段分批向項(xiàng)目投入資金,并計(jì)劃于2016年1月16日正式開(kāi)工,初始投資資金是2000萬(wàn)美元,剩余資金的投入可根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度決定??紤]到人民幣有可能貶值,公司決定與工商銀行做一筆遠(yuǎn)期外匯交易。2015年5月12日,工貿(mào)公司與工商行約定做一筆遠(yuǎn)期外匯交易,金額為2000萬(wàn)美元,期限為8個(gè)月,約定的美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率為6.5706。2016年1月,交易到期,工貿(mào)公司按照約定的遠(yuǎn)期匯率6.5706買(mǎi)入美元,賣(mài)出人民幣。8個(gè)月后,工商銀行美元兌人民幣的即期匯率變?yōu)?.5720/6.5735,工貿(mào)公司通過(guò)遠(yuǎn)期外匯合約節(jié)省()。A.5.8萬(wàn)元B.13147萬(wàn)元C.13141.2萬(wàn)元D.13144萬(wàn)元
30、為改善空氣質(zhì)量,天津成為繼北京之后第二個(gè)進(jìn)行煤炭消費(fèi)總量控制的城市。從2012年起,天津市場(chǎng)將控制煤炭消費(fèi)總量,到2015年煤炭消費(fèi)量與2010年相比,增量控制在1500萬(wàn)噸以?xún)?nèi),如果以天然氣替代煤炭,煤炭?jī)r(jià)格下降,將導(dǎo)致()。A.煤炭的需求曲線向左移動(dòng)B.天然氣的需求曲線向右移動(dòng)C.煤炭的需求曲線向右移動(dòng)D.天然氣的需求曲線向左移動(dòng)
31、假設(shè)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)需0.8元,則用于建立期權(quán)頭寸的資金有()元。A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5
32、根據(jù)下面資料,回答71-72題2010年,我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)現(xiàn)價(jià)總量初步核實(shí)數(shù)為401202億元,比往年核算數(shù)增加3219億元,按不變價(jià)格計(jì)算的增長(zhǎng)速度為4.4%,比初步核算提高0.1個(gè)百分點(diǎn),據(jù)此回答以下兩題。72在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中最常用的GDP核算方法是()。A.支出法B.收入法C.增值法D.生產(chǎn)法
33、在shibor利率的發(fā)布流程中,每個(gè)交易日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià),要剔除()報(bào)價(jià)。A.最高1家,最低2家B.最高2家,最低1家C.最高、最低各1家D.最高、最低各4家
34、在最后交割日后的()17:00之前,客戶(hù)、非期貨公司會(huì)員如仍未同意簽署串換協(xié)議的,視為放棄此次串換申請(qǐng)。A.第一個(gè)交易日B.第三個(gè)交易日C.第四個(gè)交易日D.第五個(gè)交易日
35、已知變量x和y的協(xié)方差為-40,x的方差為320,y的方差為20,其相關(guān)系數(shù)為()。A.0.5B.-0.5C.0.01D.-0.01
36、某股票組合市值8億元,β值為0.92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?;鸾?jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸,賣(mài)出價(jià)格為3263.8點(diǎn)一段時(shí)日后,10月股指期貨合約下跌到3132.0點(diǎn);股票組合市值增長(zhǎng)了6.73%.基金經(jīng)理賣(mài)出全部股票的同時(shí)。買(mǎi)入平倉(cāng)全部股指期貨合約。此次操作共獲利()萬(wàn)元。A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3
37、某國(guó)債遠(yuǎn)期合約270天后到期,其標(biāo)的債券為中期國(guó)債,當(dāng)前凈報(bào)價(jià)為98.36元,息票率為6%,每半年付息一次。上次付息時(shí)間為60天前,下次付息為122天以后,再下次付息為305天以后。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為8%,則該國(guó)債遠(yuǎn)期的理論價(jià)格為()元。A.100.31B.101.31C.102.31D.103.31
38、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng),其當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值為75萬(wàn)港元,且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利。此時(shí),市場(chǎng)利率為6%,恒生指數(shù)為15000點(diǎn),3個(gè)月后交割的恒指期貨為15200點(diǎn)。(恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元)這時(shí),交易者認(rèn)為存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì),應(yīng)該()。A.在賣(mài)出相應(yīng)的股票組合的同時(shí),買(mǎi)進(jìn)1張恒指期貨合約B.在賣(mài)出相應(yīng)的股票組合的同時(shí),賣(mài)出1張恒指期貨合約C.在買(mǎi)進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時(shí),賣(mài)出1張恒指期貨合約D.在買(mǎi)進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時(shí),買(mǎi)進(jìn)1張恒指期貨合約
39、6月5日某投機(jī)者以95.45的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)10張9月份到期的3個(gè)月歐元利率((EURIBOR)期貨合約,6月20日該投機(jī)者以95.40的價(jià)格將手中的合約平倉(cāng).在不考慮其他成本因素的情況下,該投機(jī)者的凈收益是()。A.1250歐元B.-1250歐元C.12500歐元D.-12500歐元
40、某銅加工企業(yè)為對(duì)沖銅價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn),以3700美元/噸買(mǎi)入LME的11月銅期貨,同時(shí)買(mǎi)入相同規(guī)模的11月到期的美式銅期貨看跌期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為3740美元/噸,期權(quán)費(fèi)為60美元/噸。如果11月初,銅期貨價(jià)格上漲到4100美元/噸,此時(shí)銅期貨看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)為2美元/噸,企業(yè)對(duì)期貨合約和期權(quán)合約全部平倉(cāng)。該策略的損益為()美元/噸(不計(jì)交易成本)A.342B.340C.400D.402
41、5月份,某進(jìn)口商以67000元/噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口一批銅,同時(shí)利用銅期貨對(duì)該批銅進(jìn)行套期保值,以67500元/噸的價(jià)格賣(mài)出9月份銅期貨合約,至6月中旬,該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià),以低于期貨價(jià)格300元/噸的價(jià)格成交。該進(jìn)口商開(kāi)始套期保值時(shí)的基差為()元/噸。A.300B.-500C.-300D.500
42、對(duì)模型yi=β0+β1x1i+β2x2i+μi的最小二乘回歸結(jié)果顯示,R2為0.92,總離差平方和為500,則殘差平方和RSS為()。A.10B.40C.80D.20
43、以下各種技術(shù)分析手段中,衡量?jī)r(jià)格波動(dòng)方向的是()。A.壓力線B.支撐線C.趨勢(shì)線D.黃金分割線
44、()是指留出10%的資金放空股指期貨,其余90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸,形成零頭寸的策略。A.避險(xiǎn)策略B.權(quán)益證券市場(chǎng)中立策略C.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>
45、9月10日,我國(guó)某天然橡膠貿(mào)易商與外商簽訂一批天然橡膠訂貨合同,成交價(jià)格折合人民幣11950元/噸,由于從訂貨至貨物運(yùn)至國(guó)內(nèi)港口需要1個(gè)月的時(shí)間,為了防止期間價(jià)格下跌對(duì)其進(jìn)口利潤(rùn)的影響,該貿(mào)易商決定利用天然橡膠期貨進(jìn)行套期保值,于是當(dāng)天以12200元/噸的價(jià)格在11月份天然橡膠期貨合約上建倉(cāng),至10月10日,貨物到港,現(xiàn)貨價(jià)格至11650元/噸,期貨價(jià)格至11600元/噸,該貿(mào)易商將該批貨物出售,并將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng),該貿(mào)易商套期保值效果是()(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.若不做套期保值,該貿(mào)易商仍可以實(shí)現(xiàn)進(jìn)口利潤(rùn)B.期貨市場(chǎng)盈利300元/噸C.通過(guò)套期保值,天然橡膠的實(shí)際售價(jià)為11950元/噸D.基差走強(qiáng)300元/噸,該貿(mào)易商實(shí)現(xiàn)盈利
46、宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以()為研究對(duì)象,以()作為前提。A.國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng);既定的制度結(jié)構(gòu)B.國(guó)民生產(chǎn)總值;市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)C.物價(jià)指數(shù);社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)D.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值;市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)
47、ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是在每月第()個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。A.1B.2C.8D.15
48、基礎(chǔ)貨幣不包括()。A.居民放在家中的大額現(xiàn)鈔B.商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金C.單位的備用金D.流通中的現(xiàn)金
49、基差定價(jià)的關(guān)鍵在于()。A.建倉(cāng)基差B.平倉(cāng)價(jià)格C.升貼水D.現(xiàn)貨價(jià)格
50、國(guó)內(nèi)食糖季節(jié)生產(chǎn)集中于(),蔗糖占產(chǎn)量的80%以上。A.1O月至次年2月B.10月至次年4月C.11月至次年1月D.11月至次年5月二、多選題
51、權(quán)益類(lèi)衍生品不包括()。A.股指期貨B.股票期貨C.股票期貨期權(quán)D.債券遠(yuǎn)期
52、()是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶(hù)提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。A.存款準(zhǔn)備金B(yǎng).法定存款準(zhǔn)備金C.超額存款準(zhǔn)備金D.庫(kù)存資金
53、回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為()。A.0.1742B.0.1483C.0.8258D.0.8517
54、7月初,某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司先向某礦業(yè)公司采購(gòu)1萬(wàn)噸鐵礦石,現(xiàn)貨濕基價(jià)格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時(shí),在鐵礦石期貨9月合約上做賣(mài)期保值,期貨價(jià)格為716元/干噸,此時(shí)基差是()元/干噸。7月中旬,該期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價(jià)交易合同,合同中約定,給予鋼鐵公司1個(gè)月點(diǎn)價(jià)期;現(xiàn)貨最終結(jié)算價(jià)格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元/干噸為最終干基結(jié)算價(jià)格。期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司最終獲得的升貼水為()元/干噸。A.+2B.+7C.+11D.+14
55、證券或組合的收益與市場(chǎng)組合收益()。A.不相關(guān)B.線性相關(guān)C.具有二次函數(shù)關(guān)系D.具有二次函數(shù)關(guān)系
56、()國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券,符合持有收益情形。A.長(zhǎng)期B.短期C.中長(zhǎng)期D.中期
57、某金融機(jī)構(gòu)使用利率互換規(guī)避利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),成為固定率支付方,互換期阪為二年。每半年互換一次.假設(shè)名義本金為1億美元,Libor當(dāng)前期限結(jié)構(gòu)如下表,計(jì)算該互換的固定利率約為()。A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%
58、考慮到運(yùn)輸時(shí)間,大豆實(shí)際到港可能在5月前后,2015年1月16日大連豆粕5月期貨價(jià)格為3060元/噸,豆油5月期貨價(jià)格為5612元/噸。按照0.785的出粕率,0.185的出油率,120元/噸的壓榨費(fèi)用來(lái)估算,則5月盤(pán)面大豆期貨壓榨利潤(rùn)為()元/噸。A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48
59、MACD指標(biāo)的特點(diǎn)是()。A.均線趨勢(shì)性B.超前性C.跳躍性D.排他性
60、基差交易也稱(chēng)為()。A.基差貿(mào)易B.點(diǎn)差交易C.價(jià)差交易D.點(diǎn)差貿(mào)易
61、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了—款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù),產(chǎn)品的主要條款如表7-7所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容,回答以下題。假設(shè)產(chǎn)品即將發(fā)行時(shí)1年期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是4.5%,為了保證產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本,發(fā)行者就要確保每份產(chǎn)品都有()元的資金用于建立無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的零息債券頭寸。A.95B.95.3C.95.7D.96.2
62、根據(jù)下面資料,回答91-93題2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳,到岸升貼水為146.48美分/蒲式耳,當(dāng)日匯率為5.1881,港雜費(fèi)為180元/噸。據(jù)此回答下列三題。923月大豆到岸完稅價(jià)為()元/噸。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84
63、下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度一般用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率來(lái)衡量B.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)C.統(tǒng)計(jì)GDP時(shí),要將出口計(jì)算在內(nèi)D.統(tǒng)計(jì)GDP時(shí),要將進(jìn)口計(jì)算在內(nèi)
64、2011年8月1日,國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部發(fā)布報(bào)告指出,三季度物價(jià)上漲可能創(chuàng)出今年季度峰值,初步統(tǒng)計(jì)CPI同比上漲52%左右,高于第季度的67%。在此背景下,相對(duì)于價(jià)格變動(dòng)而言,需求量變動(dòng)最大的是()。[2011年9月真題]A.食品B.交通支出C.耐用消費(fèi)品D.娛樂(lè)消費(fèi)
65、t檢驗(yàn)時(shí),若給定顯著性水平α,雙側(cè)檢驗(yàn)的臨界值為ta/2(n-2),則當(dāng)|t|>ta/2(n-2)時(shí),()。A.接受原假設(shè),認(rèn)為β顯著不為0B.拒絕原假設(shè),認(rèn)為β顯著不為0C.接受原假設(shè),認(rèn)為β顯著為0D.拒絕原假設(shè),認(rèn)為β顯著為0
66、美元指數(shù)中英鎊所占的比重為()。A.3.6%B.4.2%C.11.9%D.13.6%
67、核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是()。A.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了食品和能源成分B.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了能源成分C.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了交通和通信成分D.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了娛樂(lè)業(yè)成分
68、下列哪項(xiàng)不是實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求?()。A.量化交易必須連續(xù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè),以識(shí)別潛在的量化交易風(fēng)險(xiǎn)事件B.當(dāng)量化交易系統(tǒng)的自動(dòng)化交易訂單消息行為違反設(shè)計(jì)參數(shù),網(wǎng)絡(luò)連接或行情數(shù)據(jù)斷線,以及市場(chǎng)條件接近量化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)的工作的邊界時(shí),可適用范圍內(nèi)自動(dòng)警報(bào)C.當(dāng)系統(tǒng)或市場(chǎng)條件需要時(shí)可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單D.在交易時(shí)間內(nèi),量化交易者應(yīng)跟蹤特定監(jiān)測(cè)工作人員負(fù)責(zé)的特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程
69、根據(jù)指數(shù)化投資策略原理,建立合成指數(shù)基金的方法有()。A.國(guó)債期貨合約+股票組合+股指期貨合約B.國(guó)債期貨合約+股指期貨合約C.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股指期貨合約D.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股票組合+股指期貨合約
70、BOLL指標(biāo)是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)中的()原理而設(shè)計(jì)的。A.均值B.方差C.標(biāo)準(zhǔn)差D.協(xié)方差
71、在買(mǎi)方叫價(jià)交易中,對(duì)基差買(mǎi)方有利的情形是()。A.升貼水不變的情況下點(diǎn)價(jià)有效期縮短B.運(yùn)輸費(fèi)用上升C.點(diǎn)價(jià)前期貨價(jià)格持續(xù)上漲D.簽訂點(diǎn)價(jià)合同后期貨價(jià)格下跌
72、在有效數(shù)據(jù)時(shí)間不長(zhǎng)或數(shù)據(jù)不全面的情況導(dǎo)致定量分析方法無(wú)法應(yīng)用時(shí),()是一個(gè)值得利用的替代方法。A.季節(jié)性分析法B.平衡表法C.經(jīng)驗(yàn)法D.分類(lèi)排序法
73、為預(yù)測(cè)我國(guó)居民家庭對(duì)電力的需求量,建立了我國(guó)居民家庭電力消耗量(Y,單位:千瓦小時(shí))與可支配收入(X1,單位:百元)、居住面積(X2,單位:平方米)的多元線性回歸方程,如下所示:回歸系數(shù)β2的經(jīng)濟(jì)意義為()。A.我國(guó)居民家庭居住面積每增加l平方米,居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時(shí)B.在可支配收入不變的情況下,我國(guó)居民家庭居住面積每增加1平方米,居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時(shí)C.在可支配收入不變的情況下,我國(guó)居民家庭居住面積每減少1平方米,居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時(shí)D.我國(guó)居民家庭居住面積每增加l平方米,居民家庭電力消耗量平均減少0.2562千瓦小時(shí)
74、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨,βs=20,βf=15,期貨的保證金比率為12%。將90%的資金投資于股票,其余10%的資金做多股指期貨。據(jù)此回答以下四題91-94。投資組合的總β為()。A.1.86B.1.94C.2.04D.2.86
75、由于市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化,對(duì)于證券投資基金而言,基金重倉(cāng)股可能面臨較大的()。A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)D.匯率風(fēng)險(xiǎn)
76、()是世界最大的銅資源進(jìn)口國(guó),也是精煉銅生產(chǎn)國(guó)。A.中田B.美國(guó)C.俄羅斯D.日本
77、田際方而的戰(zhàn)亂可能引起期貨價(jià)格的劇烈波動(dòng),這屬于期貨價(jià)格影響因素中的()的影響。A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)政策B.政治因素及突發(fā)事件C.季節(jié)性影響與自然因紊D.投機(jī)對(duì)價(jià)格
78、DF檢驗(yàn)存在的一個(gè)問(wèn)題是,當(dāng)序列存在()階滯后相關(guān)時(shí)DF檢驗(yàn)才有效。A.1B.2C.3D.4
79、基差交易是指以期貨價(jià)格加上或減去()的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品價(jià)格的交易方式。A.結(jié)算所提供B.交易所提供C.公開(kāi)喊價(jià)確定D.雙方協(xié)定
80、貨幣政策的主要于段包括()。A.再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金制度B.國(guó)家預(yù)算、公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金制度C.稅收、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)操作D.國(guó)債、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)操作
81、商品價(jià)格的波動(dòng)總是伴隨著()的波動(dòng)而發(fā)生。A.經(jīng)濟(jì)周期B.商品成本C.商品需求D.期貨價(jià)格
82、當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期開(kāi)始如時(shí)鐘般轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí),所對(duì)應(yīng)的理想資產(chǎn)類(lèi)也開(kāi)始跟隨轉(zhuǎn)換。具體而言,當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退期,()。A.商品為主,股票次之B.現(xiàn)金為主,商品次之C.債券為主,現(xiàn)金次之D.股票為主,債券次之
83、()主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)。A.高頻交易B.自動(dòng)化交易C.算法交易D.程序化交易
84、某可轉(zhuǎn)換債券面值1000元,轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元,該任債券市場(chǎng)價(jià)格為960元,則該債券的轉(zhuǎn)換比例為().A.25B.38C.40D.50
85、7月中旬,某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購(gòu)銅材的銅桿廠經(jīng)過(guò)協(xié)商,同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元/噸的價(jià)格,作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià),并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤(pán)面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后,銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),考慮買(mǎi)入上海期貨交易所執(zhí)行價(jià)為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán),支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤(pán)中價(jià)格一度跌至55700元/噸,銅桿廠以55700元/噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易,此時(shí)銅桿廠買(mǎi)入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0,則銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為()元/噸。A.57000B.56000C.55600D.55700
86、為確定大豆的價(jià)格(y)與大豆的產(chǎn)量(x1)及玉米的價(jià)格(x2)之間的關(guān)系,某大豆廠商隨機(jī)調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù),根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析,得到下表的數(shù)據(jù)結(jié)果。表大豆回歸模型輸出結(jié)果據(jù)此回答以下四題?;貧w系數(shù)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值分別為()。A.65.4286;0.09623B.0.09623;65.4286C.3.2857;1.9163D.1.9163;3.2857
87、下列關(guān)丁MACD的使用,正確的是()。A.在市場(chǎng)進(jìn)入盤(pán)整時(shí),MACD指標(biāo)發(fā)出的信號(hào)相對(duì)比較可靠B.MACD也具有一定高度測(cè)算功能C.MACD比MA發(fā)出的信號(hào)更少,所以可能更加有效D.單獨(dú)的DIF不能進(jìn)行行情預(yù)測(cè),所以引入了另一個(gè)指標(biāo)DEA,共同構(gòu)成MACD指標(biāo)
88、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)新的電力工程項(xiàng)項(xiàng)目機(jī)會(huì),需要招投標(biāo),該項(xiàng)目若中標(biāo)。則需前期投入200萬(wàn)歐元??紤]距離最終獲知競(jìng)標(biāo)結(jié)果只有兩個(gè)月的時(shí)間,目前歐元人民幣的匯率波動(dòng)較大且有可能歐元對(duì)人民幣升值,此時(shí)歐元/人民幣即期匯率約為8.38,人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價(jià)格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),該期權(quán)權(quán)利金為0.0009,合約大小為人民幣100萬(wàn)元。若公司項(xiàng)目中標(biāo),同時(shí)到到期日歐元/人民幣匯率低于8.40,則下列說(shuō)法正確的是()。A.公司在期權(quán)到期日行權(quán),能以歐元/人民幣匯率:8.40兌換200萬(wàn)歐元B.公司之前支付的權(quán)利金無(wú)法收回,但是能夠以更低的成本購(gòu)入歐元C.此時(shí)人民幣/歐元匯率低于0.1190D.公司選擇平倉(cāng),共虧損權(quán)利金1.53萬(wàn)歐元
89、企業(yè)原材料庫(kù)存管理的實(shí)質(zhì)問(wèn)題是指原材料庫(kù)存中存在的()問(wèn)題。A.風(fēng)險(xiǎn)管理B.成本管理C.收益管理D.類(lèi)別管理
90、2010年5月8同,某年息10%,每年付息1次,面值為100元的國(guó)債,上次付息日為2010年2月28日。如凈價(jià)報(bào)價(jià)為108.09元,則按實(shí)際天數(shù)訃算的實(shí)際支付價(jià)格為()元。A.10346B.10371C.10395D.103.99
91、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)新的電力工程項(xiàng)目機(jī)會(huì),需要招投標(biāo)。該項(xiàng)目若中標(biāo),則需前期投萬(wàn)歐元??紤]距離最終獲知競(jìng)標(biāo)結(jié)果只有兩個(gè)月的時(shí)間,目前歐元/人民幣的匯率波動(dòng)較大且有可能歐元對(duì)人民幣升值,此時(shí)歐元/人民幣即期匯率約為8.38,人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價(jià)格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),該期權(quán)權(quán)利金為0.0009,合約大小為人民幣100萬(wàn)元。該公司需要_人民幣/歐元看跌期權(quán)_手。()A.買(mǎi)入;17B.賣(mài)出;17C.買(mǎi)入;16D.賣(mài)出;16
92、某大型糧油儲(chǔ)備企業(yè),有大約10萬(wàn)噸玉米準(zhǔn)備出庫(kù)。為防止出庫(kù)銷(xiāo)售過(guò)程中,價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌,該企業(yè)打算按銷(xiāo)售總量的50%在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套保,套保期限為4個(gè)月(起始時(shí)間為5月份),保證金為套保資金規(guī)模的10%。公司預(yù)計(jì)自己進(jìn)行套保的玉米期貨的均價(jià)2050元/噸。保證金利息成本按5%的銀行存貸款利率計(jì)算,交易手續(xù)費(fèi)為3元/手,公司計(jì)劃通過(guò)期貨市場(chǎng)對(duì)沖完成套期保值,則總費(fèi)用攤薄到每噸玉米成本增加為()元/噸。A.3.07B.4.02C.5.02D.6.02
93、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳,到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳,當(dāng)日匯率為6.1881,港雜費(fèi)為180元/噸,其中美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。據(jù)此回答下列三題??紤]到運(yùn)輸時(shí)間,大豆實(shí)際到港可能在5月前后,2017年1月16日大連豆粕5月期貨價(jià)格為3060元/噸,豆油5月期貨價(jià)格為5612元/噸。按照0.785的出粕率,0.185的出油率,120元/噸的壓榨費(fèi)用來(lái)估算,則5月盤(pán)面大豆期貨套期保值利潤(rùn)為()元/噸。A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48
94、()是實(shí)戰(zhàn)中最直接的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。A.品種控制B.數(shù)量控制C.價(jià)格控制D.倉(cāng)位控制
95、在基木而分析的再步驟巾,能夠?qū)⒉⒎N蚓素與價(jià)格之間的變動(dòng)關(guān)系表達(dá)出來(lái)的是()A.熟悉品種背景B.建立模型C.辨析及處理數(shù)據(jù)D.解釋模型
96、根據(jù)下面資料,回答76-77題某金融機(jī)構(gòu)使用利率互換規(guī)避利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),成為固定利率支付方,互換期限為兩年,每半年互換一次,假設(shè)名義本金為1億美元,Libor當(dāng)前期限結(jié)構(gòu)如表2—4所示。表2—4利率期限結(jié)構(gòu)表77作為互換中固定利率的支付方,互換對(duì)投資組合久期的影響為()。A.增加其久期B.減少其久期C.互換不影響久期D.不確定
97、在資產(chǎn)組合理論模型里,證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)分別用()來(lái)度量。A.數(shù)學(xué)期望和協(xié)方差B.數(shù)學(xué)期望和方差C.方差和數(shù)學(xué)期望D.協(xié)方差和數(shù)學(xué)期望
98、國(guó)際市場(chǎng)基本金屬等大宗商品價(jià)格均以()計(jì)價(jià)。A.美元B.人民幣C.歐元D.英鎊
99、根據(jù)法國(guó)《世界報(bào)》報(bào)道,2015年第四季度法國(guó)失業(yè)率仍持續(xù)攀升,失業(yè)率超過(guò)10%,法國(guó)失業(yè)總?cè)丝诟哌_(dá)200萬(wàn)。據(jù)此回答以下三題。在上述情況下,法國(guó)失業(yè)率居高不下的原因是()。查看材料A.實(shí)體經(jīng)濟(jì)短期并未得到明顯改善B.法國(guó)政府增加財(cái)政支出C.歐洲央行實(shí)行了寬松的貨幣政策D.實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到振興
100、某PTA生產(chǎn)企業(yè)有大量PTA庫(kù)存,在現(xiàn)貨市場(chǎng)上銷(xiāo)售清淡,有價(jià)無(wú)市,該企業(yè)為規(guī)避PTA價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn),于是決定做賣(mài)期保值交易。8月下旬,企業(yè)在鄭州商品交易所PTA的11月期貨合約上總共賣(mài)出了4000手(2萬(wàn)噸),賣(mài)出均價(jià)在8300元/噸左右。之后即發(fā)生了金融危機(jī),PTA產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品跟隨著其他大宗商品一路狂跌。企業(yè)庫(kù)存跌價(jià)損失約7800萬(wàn)元。企業(yè)原計(jì)劃在交割期臨近時(shí)進(jìn)行期貨平倉(cāng)了結(jié)頭寸,但苦于現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)人問(wèn)津,銷(xiāo)售困難,最終企業(yè)無(wú)奈以4394元/噸在期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割來(lái)降低庫(kù)存壓力。通過(guò)期貨市場(chǎng)賣(mài)出保值交易,該企業(yè)成功釋放了庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn),結(jié)果()。A.盈利12萬(wàn)元B.損失7800萬(wàn)元C.盈利7812萬(wàn)元D.損失12萬(wàn)元三、判斷題
101、拉格朗日乘數(shù)檢驗(yàn)可以用來(lái)檢驗(yàn)異方差。()
102、OBV,又稱(chēng)能量潮,其計(jì)算公式是:今日OBV=昨日OBV+sgnx今日成交量。()
103、收益增強(qiáng)類(lèi)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不含有保本條款。()
104、在程序化交易的實(shí)踐當(dāng)中,如果交易模型回測(cè)績(jī)效表現(xiàn)很好,則在實(shí)盤(pán)交易中間的盈利一定相當(dāng)可觀。()
105、基本金屬的金融屬性反映金屬供求關(guān)系的變化對(duì)價(jià)格走勢(shì)的作用。()
106、若一個(gè)隨機(jī)過(guò)程的均值和方差不隨時(shí)問(wèn)改變,且在任何兩期之間的協(xié)方差僅依賴(lài)于時(shí)間,則該隨機(jī)過(guò)程稱(chēng)為平穩(wěn)性隨機(jī)過(guò)程。()
107、國(guó)內(nèi)金屬期貨品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼和線材,共6個(gè)品種。()
108、在利率互換業(yè)務(wù)中,多頭為固定利率的支付方。()
109、期貨實(shí)際價(jià)格高于無(wú)套利區(qū)間上限時(shí),可以在買(mǎi)入期貨同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨進(jìn)行套利。()
110、對(duì)于衰退期的資產(chǎn)配置,商品和股市投資的效果要大大好于債券投資。()
111、切線提供了很多價(jià)格移動(dòng)可能存在的支撐線和壓力線。但是,支撐線、壓力線有被突破的可能,它們的價(jià)位只是一種參考,不能把它當(dāng)作萬(wàn)能的工具。()
112、在反轉(zhuǎn)形態(tài)中,月反轉(zhuǎn)、周反轉(zhuǎn)、日反轉(zhuǎn)的作用程度呈下降趨勢(shì)。()
113、圖示檢驗(yàn)法是一種直觀的判斷方法,它通過(guò)直接觀察回歸模型X與Y的散點(diǎn)圖來(lái)判斷是否存在隨機(jī)誤差項(xiàng)的序列相關(guān)性。()
114、GDP呈現(xiàn)上行趨勢(shì)時(shí),大宗商品價(jià)格指數(shù)重心上移,GDP增長(zhǎng)放緩時(shí),大宗商品價(jià)格指數(shù)往往走勢(shì)趨弱,GDP數(shù)據(jù)的公布是判斷短期大宗商品價(jià)格走勢(shì)的主要依據(jù)。()
115、信用違約互換(CDS)是最基本的信用衍生品合約。通過(guò)這種合約的買(mǎi)賣(mài),買(mǎi)方相當(dāng)于向賣(mài)方轉(zhuǎn)移了參考實(shí)體的信用風(fēng)險(xiǎn)。()
116、從投資者結(jié)構(gòu)的角度,白銀的投機(jī)屬性要弱于黃金。()
117、匯豐PMI指數(shù)與中國(guó)官方PMI指數(shù)相比,更偏重于國(guó)有大中型企業(yè)。()
118、95%置信水平所對(duì)應(yīng)的VaR大于99%置信水平所對(duì)應(yīng)的VaR.()
119、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型一旦出現(xiàn)異方差性,OLS估計(jì)量就不再具備無(wú)偏性了。()
120、在現(xiàn)實(shí)中農(nóng)產(chǎn)品很容易出現(xiàn)收斂型蛛網(wǎng)波動(dòng)的狀態(tài)。()
參考答案與解析
1、答案:B本題解析:在無(wú)套利區(qū)間中,當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí),可以買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨進(jìn)行套利。
2、答案:A本題解析:浮動(dòng)利率債券的定價(jià)基本上可以參考市場(chǎng)價(jià)格,因?yàn)槭袌?chǎng)上有實(shí)時(shí)的成交價(jià)作為參考,而固定利率債券則有固定的未來(lái)現(xiàn)金流,所以其定價(jià)要依賴(lài)于當(dāng)前的整條利率曲線。
3、答案:D本題解析:
4、答案:D本題解析:在風(fēng)險(xiǎn)度量的在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算中,其中,△Π表示資產(chǎn)組合價(jià)值的未來(lái)變動(dòng),是一個(gè)隨機(jī)變量,而Prob(·)是資產(chǎn)組合價(jià)值變動(dòng)這個(gè)隨機(jī)變量的分布函數(shù),表示資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征。
5、答案:C本題解析:隱含波動(dòng)率是通過(guò)已知的期權(quán)價(jià)格倒推出來(lái)的波動(dòng)率,是隱藏在期權(quán)價(jià)格里面的,因此叫作隱含波動(dòng)率。
6、答案:D本題解析:該產(chǎn)品中含有兩個(gè)期權(quán),一個(gè)是看漲期權(quán)空頭,它的行權(quán)價(jià)是指數(shù)期初值l500,期限是1年,每個(gè)產(chǎn)品中所含的份額是“l(fā)00/指數(shù)期初值”份;另一個(gè)期權(quán)是看漲期權(quán)多頭,它的行權(quán)價(jià)是指數(shù)期初值的兩倍3000,期限也是1年,每個(gè)產(chǎn)品中所含的份額也是“100/指數(shù)期初值”份。這兩個(gè)期權(quán)都是普通的歐式期權(quán),每個(gè)產(chǎn)品所占的期權(quán)份額的理論價(jià)格分別為9.68元和0.Ol元,所以產(chǎn)品中期權(quán)組合的價(jià)值是9.67元。
7、答案:A本題解析:按照股票收益互換協(xié)議,在結(jié)算日期,如果股票漲幅大于零,甲方需支付乙方以該漲幅計(jì)算的現(xiàn)金,即30×10%=3(億元),同時(shí),乙方支付甲方以三月期Shibor計(jì)的利息,即30×11.4%=10.02(億元),綜合可知,甲方應(yīng)支付乙方10.98億元。
8、答案:B本題解析:根據(jù)公式,串換費(fèi)用=串出廠庫(kù)升貼水﹢現(xiàn)貨價(jià)差﹢廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)=-30﹢50﹢30=50(元/噸)。
9、答案:D本題解析:股票投資組合的初始價(jià)值是:500×0.974=487萬(wàn)歐元;一個(gè)月后的股票投資組合價(jià)值是:515×1.1=566.5萬(wàn)歐元;股票投資收益率為(566.5-487)/487=16.3%。
10、答案:D本題解析:
11、答案:C本題解析:到岸CIF升貼水價(jià)格=FOB升貼水價(jià)格+運(yùn)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)=20+55+5=80(美元/噸)。
12、答案:A本題解析:夏普公式的核心思想是:理性的投資者將選擇那些在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下使期望回報(bào)最大化的投資組合,或是那些在給定期望回報(bào)率的水平上使風(fēng)險(xiǎn)最小化的投資組合。夏普比例綜合評(píng)價(jià)了收益和風(fēng)險(xiǎn)。
13、答案:B本題解析:針對(duì)上題對(duì)沖方案存在不足之處,例如所需建立的期權(quán)頭寸過(guò)大,在交易時(shí)可能無(wú)法獲得理想的建倉(cāng)價(jià)格,這時(shí),該金融機(jī)構(gòu)可能需要再將一部分Delta分配到其他的期權(quán)中,故不考慮A、C兩項(xiàng)。D項(xiàng),沒(méi)有將期權(quán)的Delta全部對(duì)沖。因此B項(xiàng)方案最可行。
14、答案:B本題解析:略
15、答案:D本題解析:當(dāng)指數(shù)漲幅低于或等于20%時(shí),產(chǎn)品收益率為Max(指數(shù)收益率,3%),則投資者此時(shí)的最高收益率為20%,最低收益率為3%;當(dāng)指數(shù)上浮高于20%時(shí),產(chǎn)品收益為5%。綜合可得,產(chǎn)品的最高收益率為20%,最低收益率為3%。
16、答案:D本題解析:牛市看跌價(jià)差期權(quán)組合策略是指購(gòu)買(mǎi)一份看跌期權(quán)并出售一份具有相同到期日而執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)。
17、答案:C本題解析:保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策略是指通過(guò)買(mǎi)入與現(xiàn)貨數(shù)量相等的看漲期權(quán)或看跌期權(quán),為需要點(diǎn)價(jià)的現(xiàn)貨部位進(jìn)行套期保值,以便有效規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用買(mǎi)人看漲期權(quán)保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策略的綜合效果示意圖如圖5—1所示。通過(guò)買(mǎi)入看漲期權(quán),可以確立一個(gè)合理的買(mǎi)價(jià),有效避免了現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲帶來(lái)的采購(gòu)成本上升,而在現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí),又能夠享受點(diǎn)價(jià)帶來(lái)的額外收益。
18、答案:A本題解析:CDO的期限不應(yīng)該超過(guò)基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限。作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的3只債券的剩余期限都大于3年,所以把CDO的期限設(shè)定為3年是合理的。
19、答案:B本題解析:該投資者盈虧情況=權(quán)利金收入-履行看漲期權(quán)合約義務(wù)支出=5份×60美分/蒲式耳-5份×(808美分/蒲式耳-760美分/蒲式耳)=60美分/蒲式耳。
20、答案:A本題解析:奇異期權(quán)是比常規(guī)期權(quán)(標(biāo)準(zhǔn)的歐式或美式期權(quán))更復(fù)雜的衍生證券,這些產(chǎn)品通常是場(chǎng)外交易或嵌入結(jié)構(gòu)債券??键c(diǎn):利用場(chǎng)外期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)
21、答案:A本題解析:DF檢驗(yàn)存在一個(gè)問(wèn)題:當(dāng)序列存在1階滯后相關(guān)時(shí)才有效,但大多數(shù)時(shí)間序列存在高級(jí)滯后相關(guān),直接使用DF檢驗(yàn)法會(huì)出現(xiàn)偏誤。
22、答案:C本題解析:根據(jù)(1)的結(jié)果,用于建立期權(quán)頭寸的資金=100-913.7-0.8=12.5(元)。
23、答案:B本題解析:匯率分為名義匯率與真實(shí)匯率。一直匯率總有兩種表示方法:直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。如果采用間接標(biāo)價(jià)法來(lái)表示,真實(shí)匯率與名義匯率有如下關(guān)系:
24、答案:A本題解析:該廠進(jìn)行的是買(mǎi)入套期保值。建倉(cāng)時(shí)基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2760-2790=-30(元/噸),平倉(cāng)時(shí)基差為2770-2785=-15(元/噸),基差走強(qiáng),期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧不能完全相抵,存在凈損失15元/噸,不能實(shí)現(xiàn)完全套期保值。
25、答案:C本題解析:根據(jù)產(chǎn)品條款,在產(chǎn)品存續(xù)期間,指數(shù)在期末上漲了,產(chǎn)品的投資收益率將與指數(shù)的收益率相同,則產(chǎn)品的贖回價(jià)值為:100×(1+指數(shù)期末漲跌幅)=100×(1+5%)=105(元)。
26、答案:A本題解析:
27、答案:C本題解析:在產(chǎn)品存續(xù)期間,如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%,則產(chǎn)品的贖回價(jià)值計(jì)算公式是:100(1+指數(shù)期末漲跌幅)=100(1+5%)=105(元)。
28、答案:A本題解析:從歷史經(jīng)驗(yàn)看,商品價(jià)格指數(shù)先于BDI指數(shù)上漲或下跌,BDl指數(shù)是跟隨商品價(jià)格指數(shù)的變化而變化的。
29、答案:A本題解析:工貿(mào)公司通過(guò)遠(yuǎn)期外匯合約節(jié)省(6.5735-6.5706)×2000=5.8(萬(wàn)元)。
30、答案:D本題解析:煤炭和天然氣是替代品關(guān)系,其價(jià)格替代彈性為負(fù),因此煤炭?jī)r(jià)格下降會(huì)引起煤炭需求量增加,天然氣需求減少,從而天然氣需求曲線向左移動(dòng)。AC兩項(xiàng),需求曲線的移動(dòng)足由除價(jià)格以外的其他因素所引起的,煤炭?jī)r(jià)格F降會(huì)引起煤炭需求量的增加,但不會(huì)使需求曲線移動(dòng)。
31、答案:C本題解析:根據(jù)(1)的結(jié)果,用于建立期權(quán)頭寸的資金=100-95.7-0.8=3.5(元)。
32、答案:A本題解析:GDP核算有三種方法,即生產(chǎn)法、收入法和支出法,分別從不同角度反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)成果。支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的最終去向,包括消費(fèi)、資本形成、政府購(gòu)買(mǎi)和凈出口四部分,是最常用的GDP核算方法。
33、答案:D本題解析:Shibor利率的發(fā)布流程是,每個(gè)交易日,全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià),剔除最高、最低各4家報(bào)價(jià),對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后,得出每一期限的Shibor,并于9:30通過(guò)中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站發(fā)布。
34、答案:D本題解析:暫無(wú)解析
35、答案:B本題解析:隨機(jī)變量X和Y的相關(guān)系數(shù)為:
36、答案:B本題解析:建倉(cāng)規(guī)模=8億元*0.92/(3263.8點(diǎn)*300元/點(diǎn))=752(張),此次Alpha策略的操作共獲利=8億元*6.73%+(3263.8-3132.0)*752*300=8357.4(萬(wàn)元)。
37、答案:C本題解析:第一步計(jì)算該國(guó)債全價(jià):St=凈價(jià)+當(dāng)期利息=98.36+[60/(60+122)]*6%/2*100=99.35元;第二步計(jì)算該國(guó)債在270天內(nèi)付息的現(xiàn)值:Ct=3%×100e-0.08×122/365=2.92第三步計(jì)算該國(guó)債遠(yuǎn)期理論價(jià)格:
38、答案:C本題解析:資金占用75萬(wàn)港元,相應(yīng)的利息為7500006%3/12=11250(港元)。一個(gè)月后收到紅利5000港元,再計(jì)剩余兩個(gè)月的利息為50006%2/12=50(港元),本利和共計(jì)為5050港元;凈持有成本=11250-5050=6200(港元);該期貨合約的合理價(jià)格應(yīng)為750000+6200=756200(港元)。如果將上述金額用指數(shù)點(diǎn)表示,則為:75萬(wàn)港元相當(dāng)于15000指數(shù)點(diǎn);利息為150006%3+12=225(點(diǎn));紅利5000港元相當(dāng)于100個(gè)指數(shù)點(diǎn),再計(jì)剩余兩個(gè)月的利息為1006%2+12=1(點(diǎn)),本利和共計(jì)為101個(gè)指數(shù)點(diǎn);凈持有成本為225-101=124(點(diǎn));該期貨合約的合理價(jià)格應(yīng)為15000+124=15124(點(diǎn))。而3個(gè)月后交割的恒指期貨為15200點(diǎn)>15124點(diǎn),所以存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì),應(yīng)該在買(mǎi)進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時(shí),賣(mài)出1張叵指期貨合約。
39、答案:B本題解析:買(mǎi)進(jìn)期貨合約,期貨價(jià)格下跌,因此交易虧損投資者虧損=(95.40-95.45)*100*25*10=-1250。短期利率期貨是省略百分號(hào)進(jìn)行報(bào)價(jià)的,因此計(jì)算時(shí)要乘個(gè)100;美國(guó)的3個(gè)月期貨國(guó)庫(kù)券期貨和3個(gè)月歐元利率期貨合約的變動(dòng)價(jià)值都是百分之一點(diǎn)代表25美元(10000000/100/100/4=25,第一個(gè)100指省略的百分號(hào).第二個(gè)100指指數(shù)的百分之一點(diǎn),4指將年利率轉(zhuǎn)換為3個(gè)月的利率)。
40、答案:A本題解析:期貨價(jià)格上漲到4100,期貨頭寸獲利=4100-3700=400美元/噸,期權(quán)頭寸虧損=60-2=58美元/噸總損益=400-58=342美元/噸考點(diǎn):利用金融期權(quán)進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)
41、答案:B本題解析:該進(jìn)口商開(kāi)始套期保值時(shí)的基差為=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=67000-67500=-500(元/噸)。
42、答案:B本題解析:根據(jù)題意,總離差平方和TSS=500,根據(jù)公式R2=1-RSS/TSS=0.92,解得:RSS=40。
43、答案:C本題解析:趨勢(shì)線用來(lái)表示證券價(jià)格變化趨勢(shì)的方向。反映價(jià)格向上波動(dòng)發(fā)展的趨勢(shì)線稱(chēng)為上升趨勢(shì)線;反映價(jià)格向下波動(dòng)發(fā)展的趨勢(shì)線則稱(chēng)為下降趨勢(shì)線。
44、答案:A本題解析:避險(xiǎn)策略,是指以90%的資金持有現(xiàn)貨頭寸,當(dāng)期貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí),將另外10%的資金作為避險(xiǎn)放空股指期貨,形成零頭寸,達(dá)到避險(xiǎn)的效果。擇時(shí)能力的強(qiáng)弱對(duì)能否利用好該策略有顯著影響,因此在實(shí)際操作中較難獲取超額收益。
45、答案:D本題解析:若不進(jìn)行套期保值,該貿(mào)易商虧損11950-11650=300(元/噸),不能實(shí)現(xiàn)進(jìn)口利潤(rùn)。套期保值后,期貨市場(chǎng)上盈利為12200-11600=600(元/噸),由于交貨價(jià)格為11650元/噸,則實(shí)際售價(jià)為11650+600=12250(元/噸)>11950元/噸,基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格,建倉(cāng)時(shí)基差=11950-12200=-250(元/噸),平倉(cāng)時(shí)基差=11650-11600=50(元/噸),所以基差走強(qiáng)300元/噸。
46、答案:A本題解析:宏觀經(jīng)濟(jì)分析是以國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為研究對(duì)象,以既定的制度結(jié)構(gòu)作為前提,分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量指標(biāo)及其變化,主要研究國(guó)民收入的變動(dòng)與就業(yè)、通脹、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等之間的關(guān)系。
47、答案:A本題解析:ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)在每月第l個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。
48、答案:B本題解析:基礎(chǔ)貨幣(MO)是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣,包括居民手中的現(xiàn)鈔和單位的備用金。不包括商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金。
49、答案:C本題解析:如果基差賣(mài)方能爭(zhēng)取到一個(gè)更有利的升貼水B2,使得基差變動(dòng)ΔB盡可能大,就可以盡可能多地獲得額外收益。這樣,基差定價(jià)交易中的升貼水BASIS可表示為:BASIS=B2=B1+ΔB=B1+利潤(rùn)PT。因此,對(duì)升貼水高低的確定取決于交易雙方談判能力和技巧,這是基差定價(jià)的關(guān)鍵所在。
50、答案:B本題解析:國(guó)內(nèi)18個(gè)省區(qū)產(chǎn)糖,南方是甘蔗糖,北方為甜菜糖。其中,全國(guó)產(chǎn)糖量的914.5%集中于廣西、云南、廣東、海南、新疆五個(gè)優(yōu)勢(shì)省區(qū)。田內(nèi)食糖季節(jié)生產(chǎn)集中于每年的10月至次年4月,蔗糖占產(chǎn)量的80%以上。
51、答案:D本題解析:權(quán)益類(lèi)衍生品包括股指期貨、股票期貨,以及它們的期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生品,還有一些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,奇異期權(quán)中包含股票的也都可以算權(quán)益類(lèi)衍生品。
52、答案:A本題解析:存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶(hù)提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)定,是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一。超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。
53、答案:D本題解析:
54、答案:A本題解析:期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司獲得的升貼水就是合約約定的2元,不涉及交易風(fēng)險(xiǎn)。
55、答案:B本題解析:
56、答案:C本題解析:中長(zhǎng)期國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券,符合持有收益情形。
57、答案:A本題解析:互換的固定利率=2(1-0.8772)/(0.9732+0.9434+0.9112+0.8772)=6.63%
58、答案:C本題解析:2015年1月16日3月大豆估算的到岸完稅價(jià)為3116.84元/噸,根據(jù)估算公式,油廠大豆現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn)=豆粕出廠價(jià)×出粕率+豆油出廠價(jià)×出油率-進(jìn)口大豆成本-壓榨費(fèi)用,則5月盤(pán)面大豆期貨壓榨利潤(rùn)為3060×0.785+5612×0.185-3116.84-120=1415.48(元/噸)。
59、答案:A本題解析:MACD指標(biāo)具有均線趨勢(shì)性、穩(wěn)重性、安定性等特點(diǎn),是用來(lái)研判買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī),預(yù)測(cè)價(jià)格漲跌的重要技術(shù)分析指標(biāo)。
60、答案:A本題解析:基差交易也稱(chēng)為基差貿(mào)易。是現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)雙方均同意以期貨市場(chǎng)上某月份的該商品期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ),再加上買(mǎi)賣(mài)雙方事先協(xié)商同意的升貼水作為最終現(xiàn)貨成交價(jià)格的交易方式。
61、答案:C本題解析:為了保證產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)完全保本,發(fā)行者就要確保每份產(chǎn)品都有100/(1+4.5%)=95.7(元)的資金用于建立無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的零息債券頭寸。
62、答案:D本題解析:根據(jù)估算公式,到岸完稅價(jià)(元/噸)=到岸價(jià)格(美元/噸)×17.13(增值稅13%)×17.03(進(jìn)口關(guān)稅3%)×美元兌人民幣匯率+港雜費(fèi),則3月大豆到岸完稅價(jià)為4118.26×17.13×17.03×19.1881+180=3120.84(元/噸)。
63、答案:D本題解析:國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)指一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。進(jìn)口的產(chǎn)品和勞務(wù)不是本國(guó)境內(nèi)生產(chǎn)的,故統(tǒng)計(jì)GDP時(shí),不能將其計(jì)算在內(nèi)。
64、答案:D本題解析:需求價(jià)格彈性表示在一定時(shí)期內(nèi)一種商品的需求量變動(dòng)對(duì)該商品價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度,或者說(shuō),表示在一定時(shí)期內(nèi)一種商品的價(jià)格變化百分之一所引起的該商品需求量變動(dòng)的百分比,簡(jiǎn)稱(chēng)需求彈性。ABC三項(xiàng)均為必需品,因而需求的價(jià)格彈性較小,而娛樂(lè)消費(fèi)的需求價(jià)格彈性相對(duì)較人。因此對(duì)于價(jià)格變動(dòng)而言,娛樂(lè)消費(fèi)的需求量變動(dòng)最人。
65、答案:B本題解析:根據(jù)決策準(zhǔn)則,如果|t|>ta/2(n-2),則拒絕H0:β=0的原假設(shè),接受備擇假設(shè)H1:β≠0,表明回歸模型中自變量x對(duì)因變量y產(chǎn)生顯著的影響;否則不拒絕H0:β=0的原假設(shè),回歸模型中自變量x對(duì)因變量y的影響不顯著。
66、答案:C本題解析:調(diào)整后的美元指數(shù)由歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎6個(gè)外匯品種構(gòu)成。各個(gè)外匯品種的權(quán)重如表2所示。
67、答案:A本題解析:核心CPI和核心PPI與CPI和PPI數(shù)據(jù)的區(qū)別是剔除了食品和能源成分,因?yàn)槭称泛湍茉词芘R時(shí)因素影響較大,如反常氣候、石油工業(yè)的短暫中斷等,而這兩項(xiàng)分別占CPI的25%和PPI的40%左右。
68、答案:C本題解析:C項(xiàng)是量化交易所需控制機(jī)制的必備條件。除ABD三項(xiàng),實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求還包括:系統(tǒng)或市場(chǎng)條件需要時(shí),量化交易者的監(jiān)控人員應(yīng)具備斷開(kāi)量化交易系統(tǒng),取消現(xiàn)存訂單,聯(lián)絡(luò)交易所和結(jié)算公司的相關(guān)人員(如適用),尋求信息和取消訂單的能力和權(quán)限。
69、答案:C本題解析:合成指數(shù)基金可以通過(guò)保持現(xiàn)金儲(chǔ)備與購(gòu)買(mǎi)股指期貨合約來(lái)建立。
70、答案:C本題解析:BOLL指標(biāo)是美國(guó)股市分析家約翰巾林根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)中的標(biāo)準(zhǔn)差原理設(shè)計(jì)出來(lái)的一種非常簡(jiǎn)單實(shí)用的技術(shù)分析指標(biāo)。布林通道通常采用20日移動(dòng)平均線,并將其分別向上和向下偏移兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差,從而確保95%的價(jià)格數(shù)據(jù)分布在這兩條交易線之間。
71、答案:D本題解析:買(mǎi)方叫價(jià)交易,是指將確定最終期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的權(quán)利即點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬買(mǎi)方的交易行為。基差交易合同簽訂后,基差大小已經(jīng)確定,期貨價(jià)格成為決定最終采購(gòu)價(jià)格的惟一未知因素,而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90%以上。當(dāng)點(diǎn)價(jià)結(jié)束時(shí),最終現(xiàn)貨價(jià)格=期貨價(jià)格+升貼水,因此,期貨價(jià)格下跌對(duì)基差買(mǎi)方有利。A項(xiàng),升貼水不變的情況下點(diǎn)價(jià)有效期縮短,此時(shí)距離提貨月可能還有一段時(shí)間,買(mǎi)方不好判斷在點(diǎn)價(jià)有效期結(jié)束時(shí)的期貨價(jià)格加升貼水是否與最終的現(xiàn)貨價(jià)格比較接近;BC兩項(xiàng)會(huì)使買(mǎi)方的采購(gòu)成本上升。
72、答案:D本題解析:平衡表法、經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型法、季節(jié)性分析法的應(yīng)用有一個(gè)共同的前提,那就是必須有足夠多的數(shù)據(jù)。如果數(shù)據(jù)不足,不僅將嚴(yán)重影響預(yù)測(cè)效果,有時(shí)甚至將會(huì)使模型無(wú)法建立起來(lái)。而在期貨交易的某些品種巾,經(jīng)常會(huì)碰到有效數(shù)據(jù)時(shí)間不長(zhǎng)或數(shù)據(jù)不全而的情況。在定量分析方法無(wú)法應(yīng)用時(shí),分類(lèi)排序法就是一個(gè)值得利用的替代方法。
73、答案:B本題解析:回歸系數(shù)β表示在其他自變量保持不變的情況下,該自變量每變動(dòng)一個(gè)單位,因變量變動(dòng)口個(gè)單位。
74、答案:C本題解析:根據(jù)β計(jì)算公式,其投資組合的總β為:0.90×21.20+0.1/12%×21.15=22.04。
75、答案:A本題解析:對(duì)于證券投資基金來(lái)說(shuō),由于市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化,基金重倉(cāng)股可能面臨很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),如果基金同時(shí)面臨贖回的風(fēng)險(xiǎn),基金所持有的股票變現(xiàn)將帶來(lái)基金凈值較大幅度的下降。
76、答案:A本題解析:中圍是世界最大的銅資源進(jìn)口國(guó)和精煉銅生產(chǎn)國(guó),銅進(jìn)口主要包括精銅、粗銅、廢雜銅和銅精礦出口量較少,且以半成品、加工品為主。
77、答案:B本題解析:期貨市場(chǎng)對(duì)政治形勢(shì)的變化十分敏感,政局動(dòng)蕩不儀會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沖擊,期貨市場(chǎng)也會(huì)因此受到影響而劇烈動(dòng)蕩。政治因素主要指國(guó)際田內(nèi)政治局勢(shì)、田際性政治事件的爆發(fā)或田際關(guān)系格局的變化。譬如,一日的政變、內(nèi)戰(zhàn)、罷工、大選、勞資糾紛等,與其他田家之間的戰(zhàn)爭(zhēng)、沖突、經(jīng)濟(jì)制裁等,政壇重要人物逝世或遇刺等,都可能導(dǎo)致期貨價(jià)格的劇烈波動(dòng)。
78、答案:A本題解析:DF檢驗(yàn)存在一個(gè)問(wèn)題:當(dāng)序列存在1階滯后相關(guān)時(shí)才有效,但大多數(shù)時(shí)間序列存在高級(jí)滯后相關(guān),直接使用DF檢驗(yàn)法會(huì)出現(xiàn)偏誤。
79、答案:D本題解析:基差交易也稱(chēng)基差貿(mào)易,是指現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)雙方均同意,以期貨市場(chǎng)上某月份的該商品期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ),再加上買(mǎi)賣(mài)雙方事先協(xié)商同意的升貼水作為最終現(xiàn)貨成交價(jià)格的交易方式。升貼水的確定與期貨價(jià)格的點(diǎn)定構(gòu)成了基差交易中兩個(gè)不可或缺的要素。
80、答案:A本題解析:中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作、法定準(zhǔn)備金率和中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的貼現(xiàn)率三種工具來(lái)控制經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給量,這屬于一般性貨幣政策工具。
81、答案:A本題解析:商品價(jià)格的波動(dòng)總是伴隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而發(fā)生,而商品期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格能更快、更靈敏地反映在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下市場(chǎng)對(duì)商品的需求狀況和商品未來(lái)價(jià)格走勢(shì)。
82、答案:C本題解析:當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期開(kāi)始如時(shí)鐘般轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí),所對(duì)應(yīng)的理想資產(chǎn)類(lèi)也開(kāi)始跟隨轉(zhuǎn)換。具體而言,當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱期,商品為主,股票次之;處于滿(mǎn)漲期,現(xiàn)金為主,商品次之;處于衰退期,債券為主,現(xiàn)金次之;處于復(fù)蘇期,股票為主,債券次之。
83、答案:A本題解析:量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行方法是定量化的方法;程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略的實(shí)現(xiàn)手段是編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序;高頻交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù);算法交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的。
84、答案:C本題解析:轉(zhuǎn)換比例是一張可轉(zhuǎn)換證券能夠兌換的標(biāo)的股票的股數(shù),轉(zhuǎn)換比例和轉(zhuǎn)換價(jià)格兩者的關(guān)系為:轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券面額轉(zhuǎn)換價(jià)格=100025=40.
85、答案:D本題解析:銅桿廠以當(dāng)時(shí)55700元/噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn),減去100元/噸的升貼水即55600元/噸為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)格。銅桿廠平倉(cāng)后,實(shí)際付出的采購(gòu)價(jià)為55600(現(xiàn)貨最終成交價(jià))+100(支付的權(quán)利金)=55700(元/噸)。
86、答案:D本題解析:回歸系數(shù)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值分別為:
87、答案:C本題解析:A項(xiàng),MACD指標(biāo)的背離一般出現(xiàn)在強(qiáng)勢(shì)行情中比較可靠;C項(xiàng),MACD指標(biāo)去除,移動(dòng)平均線頻繁發(fā)出假信號(hào)的缺陷,利用了二次移動(dòng)平均來(lái)捎除價(jià)格變動(dòng)當(dāng)中的偶然因素,因此,對(duì)于價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的把握是比較成功的。MACD也有不足,當(dāng)市場(chǎng)沒(méi)有明顯趨勢(shì)而進(jìn)入盤(pán)整時(shí),其經(jīng)常會(huì)發(fā)出錯(cuò)誤的信號(hào),另外,對(duì)未米行情的上升和下降的深度也不能提出有幫助的建議。
88、答案:B本題解析:公司項(xiàng)目中標(biāo),須支付200萬(wàn)歐元。同時(shí)到期日歐元/人民幣匯率低于8.40,即人民幣/歐元匯率高于0.1190。此時(shí),公司之前支付的權(quán)利金無(wú)法回收,但是能夠以低的成本購(gòu)入歐元。
89、答案:A本題解析:企業(yè)原材料庫(kù)存管理的實(shí)質(zhì)問(wèn)題,即“儲(chǔ)”還是“不儲(chǔ)”,實(shí)際上主要是指原材料庫(kù)存中存在的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。
90、答案:C本題解析:全價(jià)報(bào)價(jià)是債券報(bào)價(jià)采取買(mǎi)賣(mài)雙方實(shí)際支付價(jià)格,全價(jià)報(bào)價(jià)=凈價(jià)報(bào)價(jià)+從上一個(gè)付息日以來(lái)的累計(jì)利息。我國(guó)交易所對(duì)附息債券的計(jì)息規(guī)定是,全年天數(shù)統(tǒng)按365天計(jì)算;利息累計(jì)天數(shù)規(guī)則是“按實(shí)際天數(shù)計(jì)算,算頭不算尾、閏年2月29日不計(jì)息”。本題中,累計(jì)天數(shù)=31天(3月)+30天(4月)+7天(5月)=68(天),累計(jì)利息=1OOx10%x68/365=1.86(元)。則實(shí)際支付價(jià)格=102.09+1.86=103.95(元)
91、答案:A本題解析:若項(xiàng)目中標(biāo),公司需要在2個(gè)月后支付200萬(wàn)歐元,為避免人民幣貶值,歐元升值,應(yīng)買(mǎi)入人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。200萬(wàn)歐元大約兌人民幣200萬(wàn)/0.1193=1676(萬(wàn)元),對(duì)應(yīng)大約16.76手期權(quán)合約。該公司選擇買(mǎi)入17手人民幣/歐元看跌期權(quán)多頭。
92、答案:B本題解析:具體分析過(guò)程如下:保證金:2050元/噸×50000噸×10%=1025(萬(wàn)元);保證金利息成本:1025×4/12×5%≈17.08(萬(wàn)元);交易手續(xù)費(fèi):5000手×3元/手×2=3(萬(wàn)元);總費(fèi)用預(yù)計(jì):3+17.08=20.08(萬(wàn)元);攤薄到每噸玉米成本增加:20.08萬(wàn)元/5萬(wàn)噸≈4.02(元/噸)。
93、答案:C本題解析:2017年1月16日,3月大豆估算的到岸完稅價(jià)為3170.84元/噸,根據(jù)估算公式,大豆期貨盤(pán)面套期保值利潤(rùn)=豆粕期價(jià)×出粕率+豆油期價(jià)×出油率-進(jìn)口大豆成本-壓榨費(fèi)用,則5月盤(pán)面大豆期貨套期保值利潤(rùn)為3060×0.785+5612×0.185-3170.84-120=149.48(元/噸)。
94、答案:D本題解析:倉(cāng)位管理包括投資品種的組合、每筆交易資金使用的大小、加碼的數(shù)量等。倉(cāng)位控制是實(shí)戰(zhàn)中最直接的風(fēng)險(xiǎn)控制方法。
95、答案:B本題解析:從邏輯上講,由于價(jià)格變化是在符種因素的影響下發(fā)生的,如果能
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