數(shù)量財(cái)務(wù)-(羅福凱)

PAGE1-中國海洋大學(xué)本科生課程大綱課程名稱數(shù)量財(cái)務(wù)quantitativefinance課程代碼114103201209課程屬性專業(yè)知識(shí)課時(shí)/學(xué)分36/2課程性質(zhì)選修實(shí)踐學(xué)時(shí)8責(zé)任教師羅福凱課外學(xué)時(shí)學(xué)生自行安排課程屬性：公共基礎(chǔ)/通識(shí)教育/學(xué)科基礎(chǔ)/專業(yè)知識(shí)/工作技能，課程性質(zhì)：必修、選修一、課程介紹1.課程描述：數(shù)量財(cái)務(wù)是指利用現(xiàn)代數(shù)學(xué)理論研究財(cái)務(wù)問題，以求找到財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)在規(guī)律并用以指導(dǎo)社會(huì)實(shí)踐的一門科學(xué)?！稊?shù)量財(cái)務(wù)》課程將財(cái)務(wù)理論和現(xiàn)代數(shù)學(xué)理論相結(jié)合，針對(duì)具體問題的客觀事實(shí)提出假設(shè)，在假設(shè)的基礎(chǔ)上構(gòu)建數(shù)學(xué)模型，進(jìn)而通過理論分析、數(shù)值計(jì)算等定性和定量分析，以求根據(jù)計(jì)算結(jié)果，找到財(cái)務(wù)學(xué)的內(nèi)在規(guī)律并依此指導(dǎo)實(shí)踐。課程基本內(nèi)容包括數(shù)量財(cái)務(wù)淵源和基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)理論、資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論、鞅理論與連續(xù)時(shí)間價(jià)值、B-S期權(quán)定價(jià)理論和資本結(jié)構(gòu)理論等主要部分。目的是讓學(xué)生深刻理解財(cái)務(wù)理論的內(nèi)在規(guī)律，初步掌握現(xiàn)代數(shù)學(xué)理論和財(cái)務(wù)學(xué)相結(jié)合的數(shù)理推導(dǎo)方法，能夠靈活運(yùn)用先進(jìn)的數(shù)學(xué)方法分析和指導(dǎo)復(fù)雜財(cái)務(wù)實(shí)踐業(yè)務(wù)。2.設(shè)計(jì)思路：設(shè)置數(shù)量財(cái)務(wù)課程，可以將學(xué)生所學(xué)公司財(cái)務(wù)的理論與方法、高級(jí)公司財(cái)務(wù)的理論與方法，再通過數(shù)量財(cái)務(wù)課程聯(lián)系起來，并將將所學(xué)財(cái)務(wù)學(xué)原理、公司財(cái)務(wù)和高級(jí)公司財(cái)務(wù)知識(shí)數(shù)學(xué)模型化，實(shí)現(xiàn)科學(xué)理論模型化。本課程引導(dǎo)財(cái)務(wù)管理專業(yè)高年級(jí)學(xué)生在學(xué)習(xí)了公司財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等課程之后，通過財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)模型理解財(cái)務(wù)理論，掌握吸收了現(xiàn)代高等數(shù)學(xué)的財(cái)務(wù)理論和財(cái)務(wù)方法，從而深入理解和掌握財(cái)務(wù)管理的工作性質(zhì)以及財(cái)務(wù)學(xué)發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)于財(cái)務(wù)管理本科生而言，如果學(xué)習(xí)了財(cái)務(wù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和數(shù)量財(cái)務(wù)，那么，學(xué)生就會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)工程課程有深入理解。3.課程與其他課程的關(guān)系：數(shù)量財(cái)務(wù)主要講解財(cái)務(wù)數(shù)學(xué)模型，該課程的本質(zhì)是財(cái)務(wù)理論。而財(cái)務(wù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)主要講解財(cái)務(wù)方法諸如時(shí)間序列趨勢(shì)分析方法和回歸分析方法等。財(cái)務(wù)工程課程主要講解財(cái)務(wù)產(chǎn)品的開發(fā)和利用，也就是主要講解財(cái)務(wù)理論的應(yīng)用。財(cái)務(wù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)工程，該三門課程的核心內(nèi)容或三者關(guān)系是方法、理論和應(yīng)用的關(guān)系。所以，數(shù)量財(cái)務(wù)課程是在學(xué)生學(xué)習(xí)了財(cái)務(wù)學(xué)原理、公司財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等課程之后，所開設(shè)的一門專業(yè)課程。在學(xué)習(xí)了數(shù)量財(cái)務(wù)課程之后，學(xué)生再學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)工程課程。二、課程目標(biāo)財(cái)務(wù)數(shù)量課程是一門講授財(cái)務(wù)理論課程，并且主要是吸收現(xiàn)代高等數(shù)學(xué)方法的財(cái)務(wù)理論課程。因此，到課程結(jié)束時(shí)，學(xué)生應(yīng)能：（1）了解數(shù)理從財(cái)務(wù)學(xué)的發(fā)展規(guī)律；區(qū)分?jǐn)?shù)理財(cái)務(wù)學(xué)與行為財(cái)務(wù)學(xué)、連續(xù)時(shí)間財(cái)務(wù)學(xué)與離散時(shí)間財(cái)務(wù)學(xué)的區(qū)別，深入理解財(cái)務(wù)理論及其進(jìn)展。了解數(shù)量財(cái)務(wù)的淵源和發(fā)展歷程。了解數(shù)量財(cái)務(wù)的理論脈絡(luò)。理解阿羅-德布魯模型對(duì)財(cái)務(wù)學(xué)的影響。熟悉數(shù)量財(cái)務(wù)學(xué)的研究對(duì)象和方法。（2）熟練地掌握主要的財(cái)務(wù)數(shù)學(xué)模型，深入理解資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)模型，以及不確定情況下的資本預(yù)算模型和資本結(jié)構(gòu)MM定理。（3）熟練地掌握財(cái)務(wù)理論與財(cái)務(wù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)之間的關(guān)系和聯(lián)系。將公司財(cái)務(wù)、高級(jí)公司財(cái)務(wù)的理論與熟練財(cái)務(wù)理論相融合。三、學(xué)習(xí)要求要完成所有的課程任務(wù)，學(xué)生必須：（1）按時(shí)上課,上課認(rèn)真聽講，積極參與課堂討論、隨堂練習(xí)和測(cè)試。本課程將包含較多的隨堂練習(xí)、討論、小組作業(yè)展示等課堂活動(dòng)，課堂表現(xiàn)和出勤率是成績考核的組成部分。（2）按時(shí)完成常規(guī)練習(xí)作業(yè)。這些作業(yè)要求學(xué)生按書面形式提交，只有按時(shí)提交作業(yè)，才能掌握課程所要求的內(nèi)容。延期提交作業(yè)需要提前得到任課教師的許可。（3）完成教師布置的一定量的閱讀文獻(xiàn)和背景資料等作業(yè)，其中大部分內(nèi)容要求以小組合作形式完成。這些作業(yè)能加深對(duì)課程內(nèi)容的理解、促進(jìn)同學(xué)間的相互學(xué)習(xí)、并能引導(dǎo)對(duì)某些問題和理論的更深入探討。四、教學(xué)進(jìn)度序號(hào)主題計(jì)劃課時(shí)主要內(nèi)容概述1第一章數(shù)量財(cái)務(wù)的淵源與發(fā)展4第一節(jié)華爾街的兩次數(shù)學(xué)革命一、1952：馬克維茨的證券投資組合二、1973：布萊克和斯科爾斯的期權(quán)定價(jià)第二節(jié)華爾街革命與財(cái)務(wù)學(xué)發(fā)展一、阿羅-德布魯模型對(duì)財(cái)務(wù)學(xué)的促進(jìn)與限制二、對(duì)阿羅-德布魯模型的背離：財(cái)務(wù)學(xué)新的數(shù)學(xué)框架三、計(jì)算機(jī)技術(shù)與資本市場(chǎng)發(fā)展四、現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)問題的定量分析第三節(jié)數(shù)量財(cái)務(wù)的重要理論脈絡(luò)一、重要理論簡(jiǎn)介二、貢獻(xiàn)及不足2第二章效應(yīng)理論4第一節(jié)效應(yīng)函數(shù)一、偏好二、效用函數(shù)第二節(jié)期望效應(yīng)理論一、隨機(jī)計(jì)劃集二、圣彼得堡悖論三、期望效應(yīng)表示四、期望效應(yīng)理論的挑戰(zhàn)第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度及其度量一、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度二、風(fēng)險(xiǎn)厭惡的局部度量與整體度量三、多風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合3第三章資產(chǎn)投資組合模型6第一節(jié)基礎(chǔ)知識(shí)一、風(fēng)險(xiǎn)與收益的數(shù)學(xué)度量二、資產(chǎn)組合的協(xié)方差、期望和方差計(jì)算第二節(jié)馬克維茨模型的假設(shè)條件與運(yùn)作過程一、假設(shè)條件二、投資組合的可行域和有效邊界三、最優(yōu)投資組合四、模型優(yōu)點(diǎn)及應(yīng)用難點(diǎn)第三節(jié)證券投資組合前沿一、定義二、優(yōu)化與求解三、MVP四、投資組合的有效邊界第四節(jié)用前沿證券組合對(duì)任意證券組合定價(jià)一、任意證券組合的定價(jià)公式推導(dǎo)二、定價(jià)公式的事后形式第五節(jié)包含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合前沿和定價(jià)一、包含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合前沿求解二、包含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的前沿組合形狀與含義三、包含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)公式4第四章CAPM與APT模型8第一節(jié)從資產(chǎn)組合到資本資產(chǎn)定價(jià)一、CAPM的基本假設(shè)二、市場(chǎng)組合三、CAPM的數(shù)學(xué)推導(dǎo)第二節(jié)CAPM的結(jié)論一、資本市場(chǎng)線與Sharpe比率二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與Beta系數(shù)三、證券市場(chǎng)線與Treynor比率四、Alpha指標(biāo)第三節(jié)CAPM的擴(kuò)展討論一、CAPM的二基金分離定理二、不含無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的CAPM推導(dǎo)三、市場(chǎng)組合的有效性和可替代性第四節(jié)APT模型一、基本假設(shè)二、單因子模型推導(dǎo)三、多因子模型推導(dǎo)四、APT的構(gòu)建第五節(jié)CAPM與APT的比較一、區(qū)別與聯(lián)系二、應(yīng)用：指數(shù)復(fù)制與Fama-French多因子模型第六節(jié)一個(gè)拓展：傳統(tǒng)β資產(chǎn)定價(jià)理論與隨機(jī)貼現(xiàn)理論的討論一、傳統(tǒng)β理論二、科克倫的隨機(jī)貼現(xiàn)理論三、對(duì)比與應(yīng)用5第五章鞅理論及其初步討論4第一節(jié)鞅的簡(jiǎn)單介紹一、基本概念二、數(shù)學(xué)表示第二節(jié)鞅與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一、鞅與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的關(guān)系二、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)到鞅的轉(zhuǎn)化第三節(jié)鞅理論與資產(chǎn)定價(jià)一、鞅定價(jià)與資產(chǎn)定價(jià)基本原理二、離散時(shí)間鞅定價(jià)的初步介紹三、連續(xù)時(shí)間鞅定價(jià)的初步介紹6第六章布萊克—斯科爾斯期權(quán)模型6第一節(jié)布萊克—斯科爾斯期權(quán)模型的演化一、巴契里耶模型二、對(duì)數(shù)模型三、薩繆爾森的歐式看漲期權(quán)模型第二節(jié)股票價(jià)格隨機(jī)過程的初步討論一、馬爾可夫過程二、維納過程及其一般化三、伊藤過程與伊藤引理四、幾何布朗運(yùn)動(dòng)——不付紅利的股票價(jià)格過程第三節(jié)股票價(jià)格對(duì)數(shù)的分布一、股票價(jià)格對(duì)數(shù)伊藤過程二、股票價(jià)格和收益（連續(xù)復(fù)利）的正態(tài)分布要求第四節(jié)布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)公式一、基本假設(shè)二、無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合構(gòu)造三、布萊克—斯科爾斯期權(quán)微分方程四、布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)公式推導(dǎo)第五節(jié)影響期權(quán)價(jià)格的因素分析一、股票價(jià)格二、時(shí)間因素三、波動(dòng)率四、無風(fēng)險(xiǎn)利率7第七章資本結(jié)構(gòu)定價(jià)4第一節(jié)單周期確定投資條件下的MM定理第二節(jié)單周期不確定投資條件下的MM定理一、不考慮企業(yè)所得稅與破產(chǎn)成本二、放松無稅假定三、放松無破產(chǎn)成本假定與平衡理論四、考慮個(gè)人所得稅第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)定價(jià)方程8總復(fù)習(xí)課堂講授與提問五、參考教材與主要參考書（一）選用教材李勝宏，鮑群芳，楊晨：《數(shù)理金融理論與模型》（第一版），浙江大學(xué)出版社，2011.（二）主要參考書1.葉中行，林建忠：《數(shù)理金融》（第二版），科學(xué)出版社，2010.2.李向科，丁庭棟：《數(shù)理金融學(xué)》（第一版），北京大學(xué)出版社，2013.3.林清泉：《數(shù)理金融學(xué)》，中國人民大學(xué)出版社，2008.4.Stampfli，Goodman著，蔡明超譯：《金融數(shù)學(xué)》，機(jī)械工業(yè)出版社，2008.六、成績?cè)u(píng)定期末考核方式：閉卷考試。成績?cè)u(píng)價(jià)體系：課程最終考核成績由平時(shí)成績和期末考試成績構(gòu)成。其中：平時(shí)成績根據(jù)考勤、提問、作業(yè)等環(huán)節(jié)評(píng)定，分別占比30%；期末考試成績占比70%。（一）考核方式A：A.閉卷考試B.開卷考試C.論文D.考查E.其他（二）成績綜合評(píng)分體系：成績綜合評(píng)分體系比例%1.課下作業(yè)、課堂討論及平常表現(xiàn)102.平時(shí)測(cè)驗(yàn)成績203.期末考試成績70總計(jì)100附：作業(yè)和平時(shí)表現(xiàn)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)1）作業(yè)的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)得分嚴(yán)格按照作業(yè)要求并及時(shí)完成，基本概念清晰，解決問題的方案正確、合理，能提出不同的解決問題方案。90-100分基本按照作業(yè)要求并及時(shí)完成，基本概念基本清晰，解決問題的方案基本正確、基本合理。70-80分不能按照作業(yè)要求，未及時(shí)完成，基本概念不清晰，解決問題的方案基本不正確、基本不合理。40-60分不能按照作業(yè)要求，未及時(shí)完成，基本概念不清晰，不能制定正確和合理解決問題的方案。0-30分2）課堂討論及平時(shí)表現(xiàn)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)課堂討論、平常表現(xiàn)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)得分資料的查閱、知識(shí)熟練運(yùn)用，積極參與討論、能闡明自己的觀點(diǎn)和想法，能與其他同學(xué)合作、交流，共同解決問題。90-100分基本做到資料的查閱、知識(shí)的運(yùn)用，能參與討論、能闡明自己的觀點(diǎn)和想法，能與其他其他同學(xué)合作、交流，共同解決問題。70-80分做到一些資料的查閱和知識(shí)的運(yùn)用，參與討論一般、不能闡明自己的觀點(diǎn)和想法，與其他同學(xué)合作、交流，共同解決問題的能力態(tài)度一般。40-60分不能做到資料