【粵開宏觀】數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代財(cái)稅體系面臨的挑戰(zhàn)與發(fā)展趨勢(shì)

請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款www.ykzq宏觀研究宏觀研究烈震蕩：虛驚一場(chǎng)，還是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)？》中央正在謀劃新一輪財(cái)稅體制改革，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的財(cái)稅體系離不開新一輪財(cái)稅體制改革的大環(huán)境，離不開新一輪財(cái)稅體制改革面臨的新形勢(shì)、新問一是經(jīng)濟(jì)增速換擋，稅收收入增速也在換擋，同時(shí)“土地財(cái)政”難以為繼；二是人口老齡化進(jìn)程加速，對(duì)財(cái)稅體系產(chǎn)生了較大的壓力和沖擊；三是人口流動(dòng)尤其是人口向都市圈城市群聚集，這與基于靜態(tài)條件下的財(cái)稅體制設(shè)計(jì)產(chǎn)生了沖突；四是稅制結(jié)構(gòu)和財(cái)稅體系與高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)等戰(zhàn)略目標(biāo)有不相適應(yīng)的地方；五是當(dāng)前各地方政府對(duì)中央轉(zhuǎn)移支付的依賴一是政府和市場(chǎng)的邊界不清；二是中央和地方事權(quán)和支出責(zé)任的劃分；三是地方稅體系的構(gòu)建問題；四是轉(zhuǎn)移支付中有大量的共同事權(quán)的轉(zhuǎn)移支付，真中長(zhǎng)期目標(biāo)是解決財(cái)稅治理體系和治理能力現(xiàn)代化，以支持國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的問題；更為關(guān)鍵的是推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化、高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)和實(shí)現(xiàn)共同富裕等，服務(wù)重字經(jīng)濟(jì)既包括數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，也包括產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的比重相對(duì)低，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)既有的財(cái)稅制度提出了新的問題，總結(jié)來看有必要思考五個(gè)問題：一是數(shù)據(jù)要素產(chǎn)生的價(jià)值屬于企業(yè)還是社會(huì)？如何對(duì)新增價(jià)值征稅？既有的稅收體系難以解決；二是稅源、稅基需要做新的界定；三是稅源分布更加不均衡，稅收與稅源背離；四是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否加劇了群體和區(qū)域間的公平問題；五是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)稅收征管正向和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)此提供了可能性，我們提出可以探索構(gòu)建數(shù)據(jù)財(cái)政體系，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款構(gòu)建數(shù)據(jù)財(cái)政體系是穩(wěn)定宏觀稅負(fù)的必要?？块_征新稅種、提高收費(fèi)、土地出讓收入和股權(quán)財(cái)政都不是穩(wěn)定宏觀稅負(fù)的好辦法。數(shù)字經(jīng)濟(jì)既然在經(jīng)濟(jì)中構(gòu)建數(shù)據(jù)財(cái)政體系是防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的必要。能否不僅考慮壓降分子端的債務(wù)，而且考慮做大分母端的資產(chǎn)，比如通過把數(shù)據(jù)資源變成數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從而做大政府擁有的資產(chǎn)規(guī)模，自然地方政府構(gòu)建地方稅體系的必要，數(shù)據(jù)財(cái)政可以作為地方稅體系新的思路，拓展新的稅源和收入來源，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)財(cái)政恰恰能為地工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的財(cái)稅體系是順周期性的。相對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的稅收與PPI的強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)據(jù)財(cái)政的穩(wěn)定性相對(duì)更高，能夠發(fā)揮出逆周期調(diào)數(shù)據(jù)財(cái)政有三個(gè)層次：一是既有的稅收體系下對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的征稅，包括企業(yè)權(quán)所有人擁有的這些數(shù)據(jù)經(jīng)過加工整理后，轉(zhuǎn)讓給市場(chǎng)取得的收數(shù)據(jù)財(cái)政的兩個(gè)來源：一是政府憑借政治權(quán)力所取得的稅收；二是政府本身二是定價(jià)問題，有必要構(gòu)建一種能使價(jià)格公允、科學(xué)地反映資源稀缺性程度三是數(shù)據(jù)財(cái)政如何內(nèi)嵌到既有財(cái)政體制中，稅收如何分成等。比如數(shù)據(jù)資產(chǎn)如果是地方稅，則地方有積極性，但由于數(shù)據(jù)資源的區(qū)域分布差異，導(dǎo)致會(huì)出現(xiàn)區(qū)域差距越來越大的問題。所以，怎樣內(nèi)嵌到既有的財(cái)政體制以及對(duì)當(dāng)四是不管數(shù)據(jù)財(cái)政未來走向何方，我們做探索是必要的。但是，未來要堅(jiān)持促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和呵護(hù)行業(yè)發(fā)展，不能為了稅收而忽視了行業(yè)的發(fā)展。所以探索數(shù)據(jù)財(cái)政要從長(zhǎng)計(jì)議，不能不顧經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。要堅(jiān)持統(tǒng)籌行業(yè)調(diào)控和合規(guī)監(jiān)管，堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展，堅(jiān)持效率與公平并重的頂層設(shè)計(jì)思路?？傊却龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，然后再講稅收，順序不能搞反了。請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款一、新一輪財(cái)稅體制改革面臨的新形勢(shì)、新 4 4 4 4 5 51、數(shù)據(jù)要素產(chǎn)生的價(jià)值屬于企業(yè)還是社會(huì)？如 5 5 54、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否加劇了群體和區(qū)域間的公平 6 6 6 6 8 8 7請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款中央正在謀劃新一輪財(cái)稅體制改革，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的財(cái)稅體系離不開新一輪財(cái)稅一是經(jīng)濟(jì)增速在換擋，意味著稅收收入增速也在換擋。同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，供需二是人口老齡化進(jìn)程加速，對(duì)財(cái)稅體系產(chǎn)生了較大的壓力和沖擊。去年一般公共預(yù)三是人口流動(dòng)尤其是人口向都市圈城市群聚集，這與基于靜態(tài)條件下的財(cái)稅體制設(shè)計(jì)產(chǎn)生了沖突。這涉及到轉(zhuǎn)移支付到底該怎么做——是轉(zhuǎn)移到傳統(tǒng)的中西部地區(qū)，還是四是稅制結(jié)構(gòu)和財(cái)稅體系與高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)等戰(zhàn)略目標(biāo)有不相適五是當(dāng)前各地方政府對(duì)中央轉(zhuǎn)移支付的依賴逐步增加，中央轉(zhuǎn)移支付分配和資金下達(dá)過程中存在效率損失，更重要的是，轉(zhuǎn)移支付的激勵(lì)約束機(jī)制一是政府和市場(chǎng)的邊界到底在哪里？政府和市場(chǎng)的邊界不清，可能會(huì)導(dǎo)致越到基層越呈現(xiàn)出無限責(zé)任政府的趨勢(shì)，導(dǎo)致不斷出現(xiàn)財(cái)政困難。所謂財(cái)政困難的核心或本質(zhì)，是有限的財(cái)力和無限的支出責(zé)任之間的關(guān)系。所以，我們要解決的新問題的第一點(diǎn)是要三是地方稅體系的構(gòu)建問題。房地產(chǎn)稅大概率不具備開征的歷史條件了，遺產(chǎn)稅贈(zèng)路，分稅分成制以及共享稅可能是未來地方稅體系構(gòu)建更為現(xiàn)實(shí)的問題。要區(qū)分是構(gòu)建短期目標(biāo)是解決當(dāng)前財(cái)政緊平衡、土地財(cái)政難以為繼和債務(wù)不斷增中長(zhǎng)期目標(biāo)是解決財(cái)稅治理體系和治理能力現(xiàn)代化，以支持國(guó)家治理體系和治理能請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款力現(xiàn)代化的問題；更為關(guān)鍵的是推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化、高質(zhì)量發(fā)展、構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)既包括數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，也包括產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的比重相對(duì)低，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的比重中央文件將數(shù)據(jù)確立為與資本、土地、勞動(dòng)力一樣的生產(chǎn)要素。數(shù)據(jù)本身是有價(jià)值的，更重要的是隨著數(shù)據(jù)數(shù)量的集中程度，數(shù)據(jù)的價(jià)值呈現(xiàn)出幾何級(jí)數(shù)的上升，這不同于工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。消費(fèi)者在消費(fèi)活動(dòng)過程中的偏好數(shù)據(jù)留在了平臺(tái)企業(yè)，平臺(tái)企業(yè)依據(jù)匯聚的海量數(shù)據(jù)開發(fā)滿足不同消費(fèi)者偏好的產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了更大的增值。于是要問的問題是消費(fèi)者參與數(shù)據(jù)要素價(jià)值的形成，這種價(jià)值以及增量?jī)r(jià)值的產(chǎn)生屬于平臺(tái)企業(yè)還是屬于社會(huì)？如何對(duì)這部分價(jià)值征稅的問題，既有的稅收體系難以解決。如果是屬于社會(huì)的，政府以稅收方式籌集一部分收入，最后用之于民，改善民生福利、加大公共基伴隨數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展，涌現(xiàn)出的新經(jīng)濟(jì)形態(tài)和新商業(yè)模式，例如遠(yuǎn)程醫(yī)療、遠(yuǎn)程教育、直播帶貨等，這種活動(dòng)稅基是什么？稅源在哪里？有些新經(jīng)濟(jì)活動(dòng)游離在稅收體系之外，經(jīng)常能看到很多主播偷漏稅的現(xiàn)象，這就要對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的稅平臺(tái)企業(yè)聚集了大量的交易活動(dòng)，而數(shù)字經(jīng)濟(jì)尤其是平臺(tái)企業(yè)又高度集中于部分城市和地區(qū)。平臺(tái)企業(yè)主要注冊(cè)在北京、上海、廣東、江蘇，稅源在全國(guó)各地，稅收集中面臨這些挑戰(zhàn)怎么去解決？第一個(gè)思路是調(diào)整征稅原則，從生產(chǎn)地原則轉(zhuǎn)向消費(fèi)地原則，但從生產(chǎn)地原則轉(zhuǎn)向消費(fèi)地原則又產(chǎn)生了新的問題，其一是如何調(diào)動(dòng)地方發(fā)展經(jīng)濟(jì)的積極性，尤其是經(jīng)濟(jì)大省的積極性是否會(huì)受到影響。其二是可能對(duì)稅收征管體系和稅收分配產(chǎn)生沖擊，如何實(shí)現(xiàn)稅收在區(qū)域間的分配問題將變得更加復(fù)雜。第二個(gè)思路是提高中央分成比例，再通過中央轉(zhuǎn)移支付的方式解決橫向失衡，但這在土地收入負(fù)增長(zhǎng)以及地方財(cái)政緊平衡的背景下，更不利于緩解地方壓力。實(shí)際上，地方的財(cái)政問題核心請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款從人均角度看數(shù)字經(jīng)濟(jì)到底是擴(kuò)大還是縮小了公平問題。一方面，不同群體間因能力差異產(chǎn)生數(shù)字鴻溝；另一方面，直播帶貨等新的數(shù)字經(jīng)濟(jì)形態(tài)可以把山區(qū)的土特產(chǎn)賣到遠(yuǎn)方的世界，綜合來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展是推動(dòng)了共同富裕還是加劇了公平問題？這個(gè)問題一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有利于征管，產(chǎn)生正向沖擊。通過“大數(shù)據(jù)治稅”等極大地降低了稅收征管成本、提高征管效率，讓稅收征管、企業(yè)納稅更加規(guī)范、更加公平；這就為下調(diào)名義費(fèi)率或稅率打下很好的基礎(chǔ)，為改革也打下很好的基礎(chǔ)。比如社會(huì)保險(xiǎn)、公積金等繳費(fèi)率下調(diào)的同時(shí)并不會(huì)引發(fā)總量收入的下降。當(dāng)然，政策的實(shí)施也要考慮現(xiàn)實(shí)情況，在當(dāng)前各微觀主體面臨經(jīng)營(yíng)壓力的情況下，可能衍生出新的問題。比如，以前很小的企業(yè)游離在規(guī)范征管體系之外，納稅、繳納社保不規(guī)范，現(xiàn)在有能力讓它納入到體系內(nèi)，相當(dāng)于它的稅率是從零提高到了規(guī)范的稅率，這個(gè)會(huì)不會(huì)有收縮效應(yīng)？短期內(nèi)是否要給予一定的過渡期？我們需要綜合考慮數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展后對(duì)征管的有利形勢(shì)以及當(dāng)前企另一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)征管產(chǎn)生了負(fù)向沖擊，新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)的出現(xiàn)會(huì)對(duì)傳統(tǒng)同時(shí)，部分經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的交易性質(zhì)、納稅人、納稅地難以確定，稅收數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)此提供了可能性，我們提出可以探索構(gòu)建數(shù)據(jù)財(cái)政體系，這是由當(dāng)前觀稅負(fù)都在下行，宏觀稅負(fù)下行而支出不削減的結(jié)果必然是債務(wù)增加，因此穩(wěn)定宏觀稅負(fù)勢(shì)在必行。如何穩(wěn)定？第一，靠房地產(chǎn)稅穩(wěn)定宏觀稅負(fù)在當(dāng)前形勢(shì)下不太可能，當(dāng)前公共預(yù)算收入同比為-2.7%，其中稅收收入同比-4.9%，非稅收入同比第三，依靠全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算收入增加來穩(wěn)定廣義宏觀稅負(fù)也很難。第四，土地市場(chǎng)的供需形勢(shì)業(yè)已逆轉(zhuǎn)，土地出讓收入持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)似是而非，概念不清。政府籌集財(cái)政收入天然有兩個(gè)來源，一個(gè)是憑借政治權(quán)力，就是稅收，另一個(gè)是憑借產(chǎn)權(quán)，那自然地國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、土地出讓收入都屬于這類，而請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款而且能獲得股權(quán)退出時(shí)的差價(jià)。想法是很美好的，但是產(chǎn)業(yè)是有不同生命周期的，踩到產(chǎn)業(yè)生命周期的衰退期和下行期，只會(huì)加劇財(cái)政困難；而且不同城市的資源稟賦差異是很大的，如果這種模式貿(mào)然推廣到全國(guó)，會(huì)對(duì)中西部地區(qū)造成“一地雞毛”的現(xiàn)象。更重要的是，這種模式?jīng)]有解決的核心問題在于財(cái)政資金的低風(fēng)險(xiǎn)偏好與政府引導(dǎo)基金、股權(quán)資金所要孵化高科技行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特征這兩者之間是不匹配的。這兩者之間的不匹配綜上，靠開征新稅種、提高收費(fèi)、土地出讓收入和股權(quán)財(cái)政都不是穩(wěn)定宏觀稅負(fù)的好辦法。數(shù)字經(jīng)濟(jì)既然在經(jīng)濟(jì)中的占比提高了，那意味著稅收制度也要相應(yīng)跟進(jìn)，這是當(dāng)前地方政府在積極推動(dòng)防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，重要的方式是拉長(zhǎng)周期、壓降成本，以時(shí)間換空間。但是從債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平衡量指標(biāo)的角度，伴隨土地出讓收入下行和投資效率的下降，地方政府的綜合財(cái)力下降，債務(wù)率和負(fù)債率有可能被動(dòng)上升，導(dǎo)致能否有一種新的思路，不僅考慮壓降分子端的債務(wù)，而且考慮做大分母端的資產(chǎn)，比如通過把數(shù)據(jù)資源變成數(shù)據(jù)資產(chǎn)，從而做大政府擁有的資產(chǎn)規(guī)模，自然地方政府的債業(yè)稅一般的主體稅種。要開拓新的思路，拓展新的稅源和收入來源，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)應(yīng)的數(shù)當(dāng)總需求不足，理應(yīng)采取積極和擴(kuò)張的財(cái)政政策。但是，也越是總需求不足，物價(jià)和數(shù)據(jù)財(cái)政的穩(wěn)定性相對(duì)更高，能夠發(fā)揮出逆周期調(diào)節(jié)的作資料來源：wind、粵開證券研究院請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款數(shù)據(jù)財(cái)政的兩個(gè)來源：一是政府憑借政治權(quán)力所取得的稅收；二是政府本身是數(shù)據(jù)第二，定價(jià)問題，有必要構(gòu)建一種能使價(jià)格公允、科學(xué)地反映資源稀缺性程度的價(jià)第三，數(shù)據(jù)財(cái)政如何內(nèi)嵌到既有財(cái)政體制中，稅收如何分成等。比如數(shù)據(jù)資產(chǎn)稅是則地方有積極性，但由于數(shù)據(jù)資源的區(qū)域分布差異，導(dǎo)致會(huì)出現(xiàn)區(qū)域差距越來越大的問題。所以，怎樣內(nèi)嵌到既有的財(cái)政體制以及對(duì)當(dāng)前中央和地方總體財(cái)力分布不會(huì)造成大第四，不管數(shù)據(jù)財(cái)政未來走向何方，我們做探索是必要的。但是，未來要堅(jiān)持促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和呵護(hù)行業(yè)發(fā)展，不能為了稅收而忽視了行業(yè)的發(fā)展。所以探索數(shù)據(jù)財(cái)政要從長(zhǎng)計(jì)議，不能不顧經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。要堅(jiān)持統(tǒng)籌行業(yè)調(diào)控和合規(guī)監(jiān)管，堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展，堅(jiān)持效率與公平并重的頂層設(shè)計(jì)思路?？傊?，要先促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款本報(bào)告署名分析師在此聲明：本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證本報(bào)告反映了本人的研究觀點(diǎn)，不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款