我國影子銀行監(jiān)管問題研究

PAGE中國影子銀行監(jiān)管體系的戰(zhàn)略研究摘要：2008年，影子銀行體系便已悄然進(jìn)入中國，這代表了我國金融的發(fā)展的巨大進(jìn)步。我國銀行影子體系正在飛速發(fā)展，并帶動(dòng)我國金融體系迅速成長。影子銀行的出現(xiàn)是我國金融體系的創(chuàng)新與改革，它很大程度上彌補(bǔ)了我國銀行關(guān)于業(yè)務(wù)的漏洞。因?yàn)樗鳛槭袌?chǎng)需求催生的產(chǎn)物,為不合市場(chǎng)條件的貸款者和多余資金的往來搭建了橋梁,在一定程度上讓原有的商業(yè)銀行產(chǎn)生了壓力和競(jìng)爭意識(shí)，促進(jìn)其創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,具有一定的積極作用。但是另一方面,影子銀行也不可否認(rèn)的向中國的金融監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。相比了發(fā)展更早更完善的歐美國家,我國的影子銀行還是新生事物,結(jié)構(gòu)簡單,體系不完善,存在著許多不可忽視的風(fēng)險(xiǎn),如復(fù)雜性、隱蔽性、傳染性等風(fēng)險(xiǎn)，并且缺乏完善的法律法規(guī)的監(jiān)管。影子銀行關(guān)于場(chǎng)外的交易保持“神秘性”、不透明性，而且具有很高的杠桿率，區(qū)別于我國商業(yè)銀行中大部分都是零售模式的特點(diǎn)，我國金融市場(chǎng)很難對(duì)其做到完善的監(jiān)管。也就是說，影子銀行有著一定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來消極影響，甚至最終會(huì)誘發(fā)嚴(yán)重的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。所以,研究我國影子銀行發(fā)展趨勢(shì)及存在問題,并結(jié)合他國實(shí)踐提出合理的建議,對(duì)我國影子銀行未來的發(fā)展和監(jiān)管都有重大的現(xiàn)實(shí)意義,同時(shí)對(duì)豐富我國金融監(jiān)管理論、促進(jìn)金融市場(chǎng)健康運(yùn)行也具有一定意義。本文將首先分析影子銀行引入我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的背景，在影子銀行發(fā)展規(guī)模及未來發(fā)展趨勢(shì)分析的基礎(chǔ)上,闡述中國影子銀行監(jiān)管體系的發(fā)展現(xiàn)狀，總結(jié)中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下影子銀行監(jiān)管體系存在的問題，制定和實(shí)施影子銀行監(jiān)管體系發(fā)展的策略。幫助金融市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行和健康發(fā)展。關(guān)鍵詞：中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，影子銀行，監(jiān)管AstrategicstudyofChina'sshadowbankingregulatorysystemAbstract：In2008,theshadowbankingsystemhasquietlyenteredChina,whichrepresentsthegreatprogressofChina'sfinancialdevelopment.China'sshadowbankingsystemisdevelopingrapidly,anddrivingtherapidgrowthofChina'sfinancialsystem.TheemergenceofshadowbankingistheinnovationandreformofChina'sfinancialsystem,whichlargelymakesupfortheloopholesofChina'sbankingbusiness.Asaproductofmarketdemand,ithasbuiltabridgeforthetransactionsbetweentheunqualifiedborrowersandtheredundantfunds,whichtoacertainextenthascausedthepressureandcompetitionconsciousnessoftheoriginalcommercialbanks,promotedtheirinnovationandtransformation,andplayedapositiverole.Butontheotherhand,shadowbankingalsoundeniablychallengesChina'sfinancialregulation.ComparedwiththeEuropeanandAmericancountrieswhichhavedevelopedearlierandmoreperfect,shadowbankinginChinaisstillanewthing,withsimplestructureandimperfectsystem.Therearemanyrisksthatcannotbeignored,suchascomplexity,concealment,infectivityandsoon,andlackofperfectsupervisionoflawsandregulations.Shadowbanks'over-the-countertransactionsremain"mysterious"andopaque,andhaveahighleverageratio.Unlikemostofthecommercialbanksinourcountry,theyareretailmode,soitisdifficultforourfinancialmarkettoperfectitssupervision.Inotherwords,shadowbankinghascertainpotentialrisks,whichwillbringnegativeimpactonChina'seconomicdevelopmentandeveninduceserioussystemicfinancialrisks.Therefore,itisofgreatpracticalsignificancetostudythedevelopmenttrendandexistingproblemsofChina'sshadowbankingandputforwardreasonablesuggestionsbasedonthepracticeofothercountries,whichwillenrichthetheoryofChina'sfinancialsupervisionandpromotethehealthyoperationofthefinancialmarket.ThispaperwillfirstanalyzethebackgroundofintroducingshadowbankingintoChina'seconomicmarket,onthebasisoftheanalysisofthedevelopmentscaleandfuturedevelopmenttrendofshadowbanking,elaboratethedevelopmentstatusofChina'sshadowbankingregulatorysystem,summarizetheproblemsexistingintheshadowbankingregulatorysysteminChina'seconomicmarket,andformulateandimplementthedevelopmentstrategyoftheshadowbankingregulatorysystem.Wewillhelpfinancialmarketsoperatesteadilyanddevelophealthily.Keywords：China'seconomicmarket，Shadowbanking，supervise目錄第1章緒論 11.1研究背景和意義 11.1.1影子銀行在我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的背景分析 11.1.2本課題的研究意義 21.2文獻(xiàn)綜述 21.2.1國內(nèi)研究 21.2.2國外研究 21.3課題研究方法和內(nèi)容 31.3.1研究方法 31.3.2研究內(nèi)容 3第2章中國影子銀行監(jiān)管體系的發(fā)展現(xiàn)狀 42.1影子銀行的概念 42.2中國影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀 52.3中國影子銀行的監(jiān)管體系 6第3章中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下影子銀行監(jiān)管體系存在的問題分析 83.1監(jiān)管主體及目標(biāo)定位不明確 83.2缺乏完整的信息披露 83.3相關(guān)的監(jiān)管法律法規(guī)不健全 93.4內(nèi)外部控制體系不完善 93.5經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下監(jiān)管制度單一，缺少獨(dú)立性與協(xié)調(diào)性 10第4章影子銀行監(jiān)管體系發(fā)展的戰(zhàn)略 114.1鎖定監(jiān)管主體，定位監(jiān)管目標(biāo) 114.2擴(kuò)大市場(chǎng)信息透明度，增加信息渠道 114.3改進(jìn)及規(guī)范監(jiān)管的法律條文，作為監(jiān)管戰(zhàn)略的保障 114.4加強(qiáng)對(duì)影子銀行內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管 124.5鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，推進(jìn)利率市場(chǎng)化結(jié)構(gòu) 12第5章總結(jié) 13參考文獻(xiàn)： 14致謝 15PAGE16第1章緒論1.1研究背景和意義1.1.1影子銀行在中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的背景分析影子銀行這一概念是在2007年由美聯(lián)儲(chǔ)所提出的，至今已經(jīng)過去了13個(gè)年頭。影子銀行不同于傳統(tǒng)的銀行體系，它是一種信用型的中介體系，而且它不屬于銀行的監(jiān)管范圍，并且還可能引發(fā)出一系列的風(fēng)險(xiǎn)問題，例如系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管套利等等。影子銀行體系雖然不歸銀行監(jiān)管，也不屬于銀行體系，但確確實(shí)實(shí)的在發(fā)揮著事實(shí)上的銀行功能。在2008年，世界爆發(fā)了一場(chǎng)范圍廣、沖擊大的金融危機(jī)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)迅速衰退，雖然中國沒有受到此次危機(jī)帶來的巨大傷害，但是金融危機(jī)仍然給中國帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國一直以來都在被全球的各種因素所壓迫，長期以來中國的發(fā)展都需要靠外需支持，但2008年注定了中國不能再自力更生。而且影子銀行概念本身的出現(xiàn)，恰恰迎合了中國金融深化和經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展的這一步驟。在影子銀行到來之前，我國傳統(tǒng)的正規(guī)商業(yè)銀行，以信貸業(yè)務(wù)為主，還承擔(dān)一定的融資業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)都受到了或多或少的相關(guān)的監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管，并且業(yè)務(wù)本身還存在效率低、服務(wù)差、資源浪費(fèi)等情況。在這等條件背景下，中國的影子銀行沒有一個(gè)明確的區(qū)分概念反而讓困難重重的傳統(tǒng)商業(yè)銀行成功的另辟新徑。雖然早期發(fā)展水平較低，起步較晚，也缺乏一致的統(tǒng)計(jì)口徑，但也相應(yīng)的增加了多元化的金融服務(wù)、多樣化的金融產(chǎn)品。所以中國這個(gè)階段的影子銀行業(yè)務(wù)更像是“創(chuàng)新類信貸”業(yè)務(wù)，或者說是一種規(guī)避監(jiān)管的功能。之后伴隨中國金融深化和經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展，使得影子銀行體系蓬勃發(fā)展，經(jīng)過蓄勢(shì)待發(fā)的準(zhǔn)備，影子銀行在中國從無到有，幾經(jīng)波折，直至今日，影子銀行已經(jīng)成為了我國金融體系當(dāng)中的不可或缺的一部分，并且受到了國內(nèi)和國外金融界、學(xué)術(shù)界以及政府部門的廣泛關(guān)注，都是經(jīng)過發(fā)展后必然產(chǎn)生的的結(jié)果。1.1.2本課題的研究意義影子銀行的監(jiān)管力度反映了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活力。影子銀行在我國發(fā)展中對(duì)原經(jīng)濟(jì)模式帶來的沖擊，推動(dòng)了各大金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，但同樣會(huì)面臨沖擊帶來的諸多摩擦。影子銀行體系存在諸多弊端與漏洞，但是原始的監(jiān)管體系缺乏獨(dú)立性、協(xié)調(diào)性，最主要的是缺乏完善的法律法規(guī)支撐。本文針對(duì)中國影子銀行發(fā)展中面臨的問題，需要及時(shí)的制約和完善其弊端，促進(jìn)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的磨合。有利于我國影子銀行的健康持續(xù)發(fā)展，更能穩(wěn)定社會(huì)安定，對(duì)推動(dòng)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要意義。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國內(nèi)研究謝菲（2019）謝菲.我國影子銀行監(jiān)管問題研究[J].法制博覽,2019-07-15探討了我國影子銀行發(fā)展的過程、問題的嚴(yán)重性、戰(zhàn)略的針對(duì)性以及實(shí)施戰(zhàn)略的具體細(xì)節(jié)。羅意洲（2019）羅意洲.我國影子銀行體系中存在的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管問題謝菲.我國影子銀行監(jiān)管問題研究[J].法制博覽,2019-07-15羅意洲.我國影子銀行體系中存在的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管問題——以僑興債事件為例[J].現(xiàn)代商業(yè),2019-11-08申洪亮，李本光.中國影子銀行監(jiān)管問題研究[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2018-10-151.2.2國外研究VeronVeron.AlcuneconsiderazionisulloShadowBankingSystem[J].Studieconomici,2011-11-08在2011年指出，各國的金融市場(chǎng)在不斷的交流和溝通，彼此的聯(lián)系越來越緊密，分業(yè)監(jiān)管的政策只會(huì)導(dǎo)致金融效率的低下，所以建構(gòu)一套完整的、系統(tǒng)的統(tǒng)一監(jiān)管模式十分重要，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融新形式下的必然要求。Nicolo&Kwast（2013）Nicolo&Kwast.Preventtheriskofshadowbankingfromspreadingtobanks[J].CurrentDigestoftheChinesePress,2013-12-27主要對(duì)影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)做了較為深入的研究，并且將中國的影子銀行體系和國外相比較，得出了中國影子銀行在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論。但是，我國的金融市場(chǎng)正在迅速的發(fā)展，我們必須要有危機(jī)意識(shí)，整合周圍可以利用的一切資源，力求尋找到最適合我國影子銀行體系的監(jiān)管制度和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體制。Krugman(2010)Veron.AlcuneconsiderazionisulloShadowBankingSystem[J].Studieconomici,2011-11-08Nicolo&Kwast.Preventtheriskofshadowbankingfromspreadingtobanks[J].CurrentDigestoftheChinesePress,2013-12-27Krugman.RegulatingTheShadowBankingSystem[J].WallStreet&Technology-Online,2010-10-041.3課題研究方法和內(nèi)容1.3.1研究方法筆者在撰寫本課題時(shí)主要運(yùn)用到了三種研究方法：（一）查閱法，數(shù)據(jù)資料主要有由百度搜索引擎和中國知網(wǎng)等權(quán)威機(jī)構(gòu)篩選獲得，精確闡述影子銀行在監(jiān)管方面的作用、力度、短處。同時(shí)通過知乎網(wǎng)絡(luò)問答社區(qū)向民間征集對(duì)影子銀行監(jiān)管體系的態(tài)度和修改監(jiān)管體系的建議。（二）數(shù)據(jù)分析法，通過對(duì)我國影子銀行發(fā)展近幾年的情況進(jìn)行數(shù)據(jù)調(diào)查、整理、分析，結(jié)合國內(nèi)外以往的經(jīng)驗(yàn)，本文客觀地描述了我國影子銀行的現(xiàn)狀，并找到其在發(fā)展過程中存在的監(jiān)管問題，以及加速這些問題的因素，找到針對(duì)性的監(jiān)管方法配合宏觀調(diào)控，整理出適合我國影子銀行發(fā)展的方針，形成經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)搭配上層建筑的發(fā)展模式。（三）對(duì)比分析法，分析作為發(fā)達(dá)國家的的美國影子銀行監(jiān)管模式，以我國影子銀行監(jiān)管體系存在的問題為主，與之進(jìn)行對(duì)比，對(duì)存在的問題提出不同的的策略。最后根據(jù)實(shí)際國情進(jìn)行修改，總結(jié)出適合我國影子銀行監(jiān)管體系的戰(zhàn)略部署。1.3.2研究內(nèi)容我國影子銀行近幾年來雖然發(fā)展迅速，但在發(fā)展過程中也呈現(xiàn)出了不少問題。本課題一共分為五章節(jié)，第一章節(jié)為緒論，主要介紹了本課題研究的背景、意義、方法和內(nèi)容等；第二章節(jié)對(duì)影子銀行的概念進(jìn)行了闡述，并分析了我姑父影子銀行發(fā)展的情況，以及影子銀行的監(jiān)管體制；第三章節(jié)主要分析了我國影子銀行體系在監(jiān)管中存在的各種問題；第四章節(jié)針對(duì)第三章節(jié)的問題，提出了相對(duì)應(yīng)的解決方案和策論；第五章節(jié)是對(duì)本課題的一個(gè)總結(jié)，也總結(jié)了我國影子銀行監(jiān)管體系的戰(zhàn)略。第2章中國影子銀行監(jiān)管體系的發(fā)展現(xiàn)狀2.1影子銀行的概念在2007年的8月份，美聯(lián)儲(chǔ)舉辦了一年一度的座談會(huì)，保羅·麥卡利在會(huì)中提出了影子銀行體系（TheShadowBankingSystem），并將其定義為：影子銀行與目前全國的任何一家銀行都不同，影子銀行不受到相關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)管，它主要的業(yè)務(wù)是對(duì)閑散的短期資金進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃。但是影子銀行無法使用PDIC存款的保險(xiǎn)，因?yàn)樗鼪]有獲得美聯(lián)儲(chǔ)的貼現(xiàn)貸款。而且，影子銀行并不是一種單一的機(jī)構(gòu)名稱，它也可能是一種理財(cái)產(chǎn)品或是銀行，只是這種類型的銀行不計(jì)入到信貸業(yè)務(wù)的范疇內(nèi)。在早期世界各國對(duì)于影子銀行的態(tài)度不明了，也沒有統(tǒng)一的關(guān)于影子銀行的概念。2011年，G20首爾峰會(huì)上，金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）發(fā)布了關(guān)于影子銀行的文件：《影子銀行：范圍的界定》，文件中對(duì)“影子銀行”的概念進(jìn)行了明確的定義：影子銀行不屬于實(shí)體或者正規(guī)銀行系統(tǒng)的范圍，不受到相關(guān)部門的監(jiān)管，影子銀行是一種中介體系，包括對(duì)期限轉(zhuǎn)換、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換以及對(duì)存在缺陷的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和杠桿化等一系列的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問題。而且影子銀行不存在有監(jiān)管套利等風(fēng)險(xiǎn)問題，可以對(duì)影子銀行的整體框架進(jìn)行勾畫，在探索中進(jìn)一步明確影子銀行的體系和范圍。影子銀行使用率最高的是美國，包括有債券、投資銀行、基金、貨幣基金等等各種非銀行類型的金融機(jī)構(gòu)。美國的影子銀行把吸收到的大量銀行貸款進(jìn)行證券化，從而實(shí)現(xiàn)信用的擴(kuò)張，把傳統(tǒng)的銀行信貸關(guān)系通過影子銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)換，轉(zhuǎn)換成為證券化的信貸關(guān)系，影子銀行有別于傳統(tǒng)的銀行，但是確確實(shí)實(shí)在使用銀行的各種功能。中國對(duì)影子銀行的接觸較晚，在將影子銀行引入中國之前，中國已經(jīng)制定了嚴(yán)格的信用中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管體系，并且將大部分的信用機(jī)構(gòu)收入到監(jiān)管體系的范圍之內(nèi)，實(shí)行監(jiān)管。在2013年的4月份，中國銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2012年報(bào)》，文件中對(duì)中國影子銀行的范疇進(jìn)行了明確的劃分。中國對(duì)于影子銀行劃分的依據(jù)是，參考了國際中對(duì)影子銀行概念界定影響力較大，受到國內(nèi)外廣泛認(rèn)可的國際理事會(huì)對(duì)于影子銀行的定義，根據(jù)影子銀行的概念和體系，把中國的影子銀行劃分為5種領(lǐng)域：委托貸款、銀行承兌匯票、銀行理財(cái)產(chǎn)品、其他金融機(jī)構(gòu)、民間集資。影子銀行可以用“雙刃劍”來比喻，整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的運(yùn)行中,它既會(huì)帶來積極正向，也存在著消極被動(dòng)，兩者之間相互博弈影響著金融體系的創(chuàng)新與穩(wěn)定。積極：影子銀行輔助傳統(tǒng)銀行體系的改革和升華，最為明顯的便是逐步增長的表外業(yè)務(wù)，很好促進(jìn)了金融創(chuàng)新，還一定程度上提高了融資效率；消極：影子銀行及其運(yùn)行在逐步改變傳統(tǒng)的商業(yè)銀行經(jīng)營模式，改變就意味著新的風(fēng)險(xiǎn)，新的挑戰(zhàn)。因?yàn)樵?008年美國發(fā)生系統(tǒng)性金融危機(jī)時(shí)，影子銀行幾乎是同步出現(xiàn)在大眾的視野里。2.2中國影子銀行的發(fā)展現(xiàn)狀在2017年末，我國影子銀行的發(fā)展已經(jīng)十分迅速，資產(chǎn)規(guī)模突破了60億元，（如圖一），大數(shù)據(jù)看起來還是十分客觀的，但是該數(shù)字相較于2016年的資產(chǎn)規(guī)模來比，僅僅漲了1.7％，浮動(dòng)情況微弱。2017年，中國的GDP值迅速增加，早從2012年開始，我國的GDP值就已經(jīng)開始超過了影子銀行的總資產(chǎn)，并且迅速增長，這也導(dǎo)致了影子銀行的資產(chǎn)在GDP中的所占百分比從最高86.7％跌到了79.3％。在2018年，我國采取了相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)措施，取得了一定的效果，降低了金融體系的關(guān)鍵性，但是這帶來的負(fù)面影響時(shí)導(dǎo)致民營企業(yè)的信貸渠道變窄，民營企業(yè)在發(fā)展中產(chǎn)生了巨大的經(jīng)濟(jì)壓力和負(fù)擔(dān)。從廣義分析，影子銀行在GDP中的占比為68％，具體數(shù)額為61.3萬億元。但是在2019年的上旬，影子銀行下降了1.7萬億元，具體數(shù)額為59.6萬億元，從68％下降到64％（如圖二），金額降低到63.42萬億元，到達(dá)了最低水平，總計(jì)下降了約23％。從2019年的七月份到2019年的八月份，僅僅一個(gè)月就減少了1330億元人民幣。同時(shí)政府把政策重心轉(zhuǎn)移到穩(wěn)定增長和放慢去杠桿的步伐上，影子銀行的監(jiān)管力度也會(huì)稍微放緩，但不代表政府會(huì)轉(zhuǎn)移工作重心。數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)表2：影子銀行資產(chǎn)與GDP的占比單位：萬億元時(shí)間：2016201720182019資產(chǎn)：64.565.661.363.42GDP占比：86.7%79.3%68%64%數(shù)據(jù)來源：2019年10月6日，中證網(wǎng)-中國權(quán)威的證券財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)站官方發(fā)布政府面對(duì)淺經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)的情況，才去了降低杠桿的攀升率，使在保持良好的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)兩者之間的平衡共進(jìn)的措施。在2019年中國影子銀行的縮減率逐漸平穩(wěn)，短期內(nèi)可能會(huì)造成對(duì)融資環(huán)境的壓力，特別私營企業(yè)。但如果要保障影子銀行的監(jiān)管打擊，必須要實(shí)現(xiàn)金融體系的健康穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)還要對(duì)資產(chǎn)管理者存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行大幅度的降低。影子銀行的活動(dòng)減少，銀行體系之外的杠桿率的提升也在趨于平緩，銀行和其它金融機(jī)構(gòu)的傳染活動(dòng)整體呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，但是從整體來看，水平依然呈較高的趨向。這表示監(jiān)管力度會(huì)放緩但需要保持可控范圍。2.3中國影子銀行的監(jiān)管體系中國影子銀行的監(jiān)管體系。顧名思義，是用監(jiān)督和制約或解決中國影子銀行發(fā)展過程中出現(xiàn)的一系列影響中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展和金融社會(huì)和諧穩(wěn)定而存在的監(jiān)管體系。中國的影子銀行發(fā)展較于外國起步晚，針對(duì)性的監(jiān)管體系也不健全。近幾年來我國經(jīng)濟(jì)正在高速發(fā)展，影子銀行在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的大背景之下，其融資規(guī)模也隨之迅速膨脹，有發(fā)展必然有風(fēng)險(xiǎn)，影子銀行的快速發(fā)展也帶來了不小的風(fēng)險(xiǎn)。我國之前對(duì)于影子銀行的監(jiān)管，更多的是限制金融市場(chǎng)，限制影子銀行因發(fā)展過快而變得“畸形”。我國在相關(guān)文件中制定了對(duì)于擔(dān)保公司、信托機(jī)構(gòu)與典當(dāng)行的監(jiān)管制度，但是缺乏權(quán)威性與約束力。我國大多數(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督?jīng)]有到位，存在著松散且浮于表面等現(xiàn)象，由于制度的不完善以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不作為導(dǎo)致實(shí)際監(jiān)管中存在著許多盲區(qū)，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日漸提升，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了負(fù)面的影響。影子銀行如果想持續(xù)健康地發(fā)展，必須依托于相應(yīng)的監(jiān)管框架下合理規(guī)范的經(jīng)營。金融行業(yè)在進(jìn)行持續(xù)發(fā)展與創(chuàng)新的同時(shí)必須有相應(yīng)的監(jiān)管政策與領(lǐng)導(dǎo)者。在發(fā)展金融的同時(shí)降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，擴(kuò)大危險(xiǎn)可控性。影子銀行發(fā)展初期由于沒有相應(yīng)的監(jiān)管制度以及上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)力，導(dǎo)致很長一段時(shí)間呈現(xiàn)“野蠻生長”的模式，同時(shí)也積累了許多金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。2017年以來國家相應(yīng)出臺(tái)了一系列去杠桿監(jiān)管措施，預(yù)示了影子銀行野蠻生長時(shí)期即將過去，迎來的是具有統(tǒng)一性與全面性的監(jiān)管時(shí)代。在這樣的大時(shí)代背景下，影子銀行未來的發(fā)展必然趨向規(guī)范化與透明化。具體來說，相應(yīng)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與同業(yè)業(yè)務(wù)會(huì)在鮮明政策的引導(dǎo)下更加規(guī)范有序地進(jìn)行下去，同時(shí)過度風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)與杠桿風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)將得到有效地監(jiān)管。各大銀行創(chuàng)立的子公司填補(bǔ)了風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的漏洞，使得整個(gè)體系更加完整化、正規(guī)化。不同的金融機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)和風(fēng)險(xiǎn)傳染將得到有效控制。信息更加完善透明，同時(shí)對(duì)于影子銀行的規(guī)模以及風(fēng)險(xiǎn)有更加準(zhǔn)確的界定、度量和預(yù)警機(jī)制。全面統(tǒng)一化的監(jiān)管機(jī)制體系建立并不是一蹴而就的。影子銀行模式的轉(zhuǎn)型是一個(gè)較為長遠(yuǎn)的計(jì)劃。在過程中還需要結(jié)合實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，以及杠桿政策對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資。特別是一些中小型企業(yè)在融資過程中造成的壓力，監(jiān)管體系的推進(jìn)應(yīng)當(dāng)緊跟財(cái)政貨幣政策的變化步伐，同時(shí)對(duì)于利率市場(chǎng)與匯率市場(chǎng)也要保持持續(xù)關(guān)注與跟進(jìn)。從而避免因監(jiān)管過當(dāng)、流動(dòng)性收緊等影響造成宏觀經(jīng)濟(jì)的不平穩(wěn)運(yùn)行。第3章中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下影子銀行監(jiān)管體系存在的問題分析3.1監(jiān)管主體及目標(biāo)定位不明確影子銀行準(zhǔn)確的說是一種規(guī)避傳統(tǒng)銀行監(jiān)管的功能，它既可以是第三方機(jī)構(gòu)，也可以是銀行理財(cái)產(chǎn)品。但針對(duì)它的監(jiān)管體系發(fā)展較晚，且監(jiān)管機(jī)構(gòu)受其它官方機(jī)構(gòu)制約和干涉。2014年09月23日，中國銀保監(jiān)會(huì)明確指出中國影子銀行在發(fā)展過程中相關(guān)監(jiān)管主體的規(guī)定存在主體不明確、多頭監(jiān)管等問題，影子銀行與人民銀行在監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制中存在著各種復(fù)雜的關(guān)系，這也是合作協(xié)調(diào)機(jī)制建立緩慢并且難以完善的主要原因。影子銀行同樣采取的是金融分業(yè)監(jiān)管模式，以人民銀行占據(jù)主導(dǎo)地位。地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在財(cái)政以及人員分配上存在缺失，雙方之間的關(guān)系較為緊張，甚至存在相互舉報(bào)等惡意事件的發(fā)生。直接導(dǎo)致雙方的合作很難形成統(tǒng)一化規(guī)范化的管理。同時(shí)，人民銀行為了維護(hù)國家金融穩(wěn)定，彌補(bǔ)失去監(jiān)管權(quán)后對(duì)于銀行信息存在空白或是不了解等情況。為了制約這一現(xiàn)象提出了“兩管理、兩綜合”的履職模式。這種履職模式被銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)為存在越界撈權(quán)的嫌疑，認(rèn)為其推出的履職模式超出了人民銀行自身職責(zé)范圍。綜上所述，在對(duì)于影子銀行進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，主體與對(duì)象的不明確直接導(dǎo)致履行監(jiān)管中存在針對(duì)性問題難以解決，形成相應(yīng)的矛盾以及隱患，甚至影響市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。同樣的還有間接監(jiān)管銀行與影子銀行機(jī)構(gòu)之間的關(guān)聯(lián)性主導(dǎo)問題。人民群眾只了解為既規(guī)避了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的嚴(yán)格監(jiān)管，又行使了傳統(tǒng)商業(yè)銀行功能的機(jī)構(gòu)就是影子銀行，這只是一個(gè)非?；\統(tǒng)的概念。需要影子銀的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)的、正確的加以引導(dǎo)，避免監(jiān)管出現(xiàn)掣肘，不利于影子銀行在市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。3.2缺乏完整的信息披露影子銀行在飛速發(fā)展的同時(shí)，監(jiān)管體系卻由于信息披露的不完整導(dǎo)致市場(chǎng)信息的不對(duì)稱，以致于無法預(yù)測(cè)和掌握影子銀行在運(yùn)行時(shí)的各種風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)鸬钠墼p等金融犯罪。最為引人注目的便是2011年6月在廈門發(fā)生的“融典擔(dān)保”資金黑洞事件，該事件的公司屬于民間借貸，當(dāng)時(shí)民間金融“泛濫”，正規(guī)體系一定程度上作為不夠，各大監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所和行業(yè)協(xié)會(huì)沒有做到互通有無，沒有及時(shí)的分擔(dān)官方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的壓力，做到共享匯總數(shù)據(jù)，一些管理不規(guī)范的公司出現(xiàn)問題是必然的。各大機(jī)構(gòu)與影子銀行監(jiān)管體系的互助效率決定了影子銀行是否活躍、是否建康、是否穩(wěn)定，不得不重視。影子銀行可分為金融理財(cái)產(chǎn)品、信貸業(yè)務(wù)、民間機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域，有價(jià)值且完整的信息并不多，交易信息也不夠透明。就拿商業(yè)銀行外包的企業(yè)來說，盡管中國頒布了《上市公司信息披露管理辦法》，但作用微乎其微，大部分企業(yè)依舊缺乏自覺性和完整性。他們披露信息的時(shí)候投機(jī)取巧，只披露對(duì)企業(yè)有利的信息，或者披露的信息對(duì)企業(yè)來說無關(guān)緊要，不利的信息就想方設(shè)法地隱藏或篡改。這不僅大大增加了投資者投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，還讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難度變得異常艱難。3.3相關(guān)的監(jiān)管法律法規(guī)不健全經(jīng)過一段時(shí)間的飛速發(fā)展，在中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，影子銀行已經(jīng)有了一席之地，但它的監(jiān)管體系卻沒有做到同步發(fā)展。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)效率低下的階段，影子銀行帶有各類金融風(fēng)險(xiǎn)，比如信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。最核心的原因，就是缺少堅(jiān)定有力的法律條文作為后盾。少了法律的支持，影子銀行的發(fā)展道路坎坷萬分。以P2P平臺(tái)為例，審查難度低，以高收益作為誘惑，集資不受銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，是信用高風(fēng)險(xiǎn)。但缺少針對(duì)性的法律來治理。說明中國目前的影子銀行監(jiān)管法律法規(guī)是落后于其自身發(fā)展速度的。監(jiān)管缺乏完善法律支撐，國家對(duì)于影子銀行也沒有出臺(tái)相關(guān)的監(jiān)管政策。在不同的法律中對(duì)于影子銀行的監(jiān)管也只是稍有涉及。影子銀行缺乏相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行約束和指導(dǎo)，缺少了最重要的“武器”。所以，我國必須要對(duì)影子銀行的概念進(jìn)行仔細(xì)的研究和討論，這對(duì)影子銀行的發(fā)展來說具有很大的現(xiàn)實(shí)意義與實(shí)踐意義。明確了上述的問題，才能“對(duì)癥下藥”，設(shè)計(jì)出與之對(duì)應(yīng)的，行之有效的監(jiān)管機(jī)制，特別是以法律法規(guī)為主的金融監(jiān)管機(jī)制。3.4內(nèi)部控制體系不完善內(nèi)部控制體系早于影子銀行的出現(xiàn)，只是隨著影子銀行的興起，內(nèi)部控制體系不完善的問題也逐步放大。影子銀行本質(zhì)特殊，既可以是第三方機(jī)構(gòu)，也可以是銀行表外業(yè)務(wù)，其多面性放大的控制體系的缺陷。眾多的民間企業(yè)因?yàn)橛白鱼y行的這層關(guān)系導(dǎo)致管理層級(jí)矛盾不斷，辦事效率低下。再加上風(fēng)險(xiǎn)控制落實(shí)不到位，相關(guān)的控制人員由于自身的專業(yè)技能較低，而且我國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在快速更迭，導(dǎo)致出現(xiàn)了無法應(yīng)對(duì)的局面，法律法規(guī)的缺失、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的迷糊、系統(tǒng)機(jī)制低效化和缺失化等等這些原因，都有可能會(huì)造成對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤判斷。例如在2017年，浙江稠州銀行寧波分行在發(fā)展和經(jīng)營過程當(dāng)中就呈現(xiàn)出了很大的風(fēng)險(xiǎn)管理嚴(yán)重低效的情況，甚至還存在有各種違規(guī)的、不合法的操作，導(dǎo)致了內(nèi)部控制存在有很大的漏洞，出現(xiàn)了很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，相關(guān)的銀行監(jiān)管局針對(duì)此現(xiàn)象對(duì)銀行進(jìn)行了一百萬元的處罰。3.5經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)下監(jiān)管制度單一，缺乏獨(dú)立性與協(xié)調(diào)性中國影子銀行的存在關(guān)鍵就在于規(guī)避傳統(tǒng)商業(yè)銀行的監(jiān)管，創(chuàng)新性的生產(chǎn)金融產(chǎn)品，拓寬商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍，增加經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)服務(wù)。相應(yīng)的需要多樣性、針對(duì)性、有效性的監(jiān)管措施。市場(chǎng)是變幻莫測(cè)的，影子銀行也是日新月異的，監(jiān)管體系同樣發(fā)展，單一的監(jiān)管體系只會(huì)阻礙影子銀行發(fā)展。論一行兩會(huì)，皆有久遠(yuǎn)且優(yōu)良監(jiān)管機(jī)構(gòu)，促成了中國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的格局。影子銀行初期的作用微乎其微，即便后來發(fā)展壯大，也有個(gè)別階段處處受到一行兩會(huì)的干涉和制約，最根本的就是沒有獨(dú)立的監(jiān)管體系，且監(jiān)管機(jī)構(gòu)也與一行兩會(huì)的機(jī)構(gòu)矛盾不斷，缺少?zèng)]有協(xié)調(diào)性。隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，影子銀行的形式會(huì)更加豐富多樣，業(yè)務(wù)往來更加頻繁，必定會(huì)與各大機(jī)構(gòu)產(chǎn)生交叉現(xiàn)象，出現(xiàn)監(jiān)管真空的問題，以至降低監(jiān)管效果。因此影子銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)性同樣不能忽略。其中頻繁被“點(diǎn)名”的便是阿里巴巴，阿里巴巴現(xiàn)如今已經(jīng)發(fā)展成為我國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物，阿里巴巴持有相關(guān)監(jiān)管部門頒發(fā)的銀行牌照和央行頒發(fā)的支付牌照，雙牌在手。但是監(jiān)管局認(rèn)為，根據(jù)統(tǒng)一的影子銀行的標(biāo)準(zhǔn)，阿里巴巴的影子銀行活動(dòng)不符合管理運(yùn)營的標(biāo)準(zhǔn)，例如杠桿率過高等。第4章影子銀行監(jiān)管體系發(fā)展的戰(zhàn)略4.1鎖定監(jiān)管主體，定位監(jiān)管目標(biāo)中國影子銀行在運(yùn)行中，主要的方式有銀行理財(cái)產(chǎn)品、金融服務(wù)平臺(tái)和第三方信貸這三種形式，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須明確其中的具體監(jiān)管對(duì)象和主體，針對(duì)性監(jiān)管始終時(shí)監(jiān)管體系最有效率的手段。相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在政府部分的授權(quán)下，有權(quán)利對(duì)影子銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)視，如果發(fā)現(xiàn)有業(yè)務(wù)出現(xiàn)異常的情況，對(duì)金融系統(tǒng)會(huì)存在威脅，并且可能造成較大的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)利對(duì)影子銀行進(jìn)行監(jiān)管，提高影子銀行或相關(guān)業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。4.2擴(kuò)大市場(chǎng)信息透明度，增加信息渠道影子銀行信息披露不完整會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)信息不對(duì)稱，給投資者以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來了不少難題。提高影子銀行系統(tǒng)監(jiān)管刻不容緩，最有效的解決方式就是針對(duì)性的建立信息完整披露制度。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)擴(kuò)大信息共享的范圍、增強(qiáng)信息共享的透明度，加強(qiáng)信息共享披露的效率，實(shí)現(xiàn)各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所與各行業(yè)協(xié)會(huì)在金融統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)上的一致化，保障投資者的投資效率和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管效率。而且還得同步跟進(jìn)影子銀行逐步發(fā)展的過程，實(shí)時(shí)更新信息披露的內(nèi)容和有效性。對(duì)于不配合或不積極配合的公司、企業(yè)，地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以根據(jù)情況強(qiáng)制實(shí)施手段達(dá)到信息透明度的提升，盡量降低交易對(duì)象之間信息的不對(duì)稱，確保影子銀行健康持續(xù)運(yùn)作。4.3改進(jìn)及規(guī)范監(jiān)管的法律條文，作為監(jiān)管戰(zhàn)略的保障法律監(jiān)管是監(jiān)管體系的重要組成部分，有了明確的法律法規(guī)做保障，才能充分發(fā)揮監(jiān)管體系對(duì)影子銀行的監(jiān)管。因此完善法律監(jiān)督制度及內(nèi)容刻不容緩。影子銀行不同時(shí)期的存在形式會(huì)帶來各式各樣的潛在風(fēng)險(xiǎn)，所以要及時(shí)的制定不同的法律法規(guī)解決這些潛在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榧皶r(shí)的監(jiān)管法律法規(guī)可以讓投資者走在風(fēng)險(xiǎn)的前面，提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的效率，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。中國引進(jìn)影子銀行的時(shí)間較晚，缺少針對(duì)性的法律條文作為監(jiān)管體系的作為保障，從而在一定程度上限制了影子銀行的發(fā)展與穩(wěn)定，所以在今后的監(jiān)管政策建設(shè)中，必須按照中國影子銀行的實(shí)際情況實(shí)施新的立法。首先是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的運(yùn)行，做到其他機(jī)構(gòu)的分工要明確；然后是建立影子銀行的全方位監(jiān)管體系，確保其自身的獨(dú)立性和完整性；最后是嚴(yán)格監(jiān)控其金融業(yè)務(wù)往來或者第三方機(jī)構(gòu)的合法性，資金來源、資源配置都需要把關(guān)，防止中國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)出現(xiàn)資源內(nèi)耗以及增加流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。4.4加強(qiáng)對(duì)影子銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管一是緊跟時(shí)代的發(fā)展潮流，同步改進(jìn)內(nèi)控制度，確保其行之有效。嚴(yán)防內(nèi)部控制建設(shè)流于形式，要求及時(shí)優(yōu)化更新迎合新要求。二應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)，是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)防火墻制度,建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，貫穿過程，進(jìn)行全面的監(jiān)管，杜絕內(nèi)耗。三是把關(guān)內(nèi)部管理模式的有效性，防止出現(xiàn)滯后或重疊，改革創(chuàng)新監(jiān)管模式的同時(shí)，需要嚴(yán)密監(jiān)控缺陷所在，及時(shí)改正既可以保證效率，也可以控制損失在可承受范圍內(nèi)。四是強(qiáng)化對(duì)內(nèi)部人員資質(zhì)的考核與要求，保證結(jié)果的有效性與時(shí)代先進(jìn)性。實(shí)施責(zé)任制度,完善員工薪酬的管理,對(duì)高層管理者進(jìn)行一定的約束,防止其做出不法行為。五要完善金融市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)。影子銀行不是相應(yīng)市場(chǎng)機(jī)制在發(fā)展過程中所催生的產(chǎn)物，它的橫空出世并不帶有內(nèi)部遵從性，給影子銀行的內(nèi)控造成紊亂或不合理是不可避免地。要想有效控制以及防范風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)應(yīng)的改善市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)，才能對(duì)其內(nèi)部建設(shè)有效提升起到關(guān)鍵性作用。4.5鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，推進(jìn)利率市場(chǎng)化結(jié)構(gòu)金融創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)改革的主要體現(xiàn)，確保金融體系處于健康狀態(tài)下，推進(jìn)金融自由化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的全方位發(fā)展，影子銀行作為原動(dòng)力，其地位自然水漲船高。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在影子銀行在監(jiān)管高效率的同時(shí)，要輔助其業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，監(jiān)管制度也得同步進(jìn)行修繕，減少創(chuàng)新帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)行同業(yè)拆進(jìn)業(yè)務(wù)，優(yōu)化市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，但是針對(duì)銀行的表外業(yè)務(wù)，其不列入資產(chǎn)負(fù)債表，會(huì)有一定程度上的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須確保業(yè)務(wù)的正常交易。第5章總結(jié)目前，我國的影子銀行正在快速發(fā)展，在發(fā)展的過程中也呈現(xiàn)出了巨大的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。在我國金融的大背景和大環(huán)境之下，中國應(yīng)當(dāng)發(fā)揮出最大利益，對(duì)影子銀行的不良影響應(yīng)當(dāng)科學(xué)的面對(duì)，最大限度地發(fā)揮其積極作用。此外，應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和監(jiān)督的角度采取更全面的措施，并根據(jù)多種風(fēng)險(xiǎn)的定義，從內(nèi)部和外部進(jìn)行監(jiān)督，使中國的影子銀行能夠健康有序地快速發(fā)展。使中國的金融市場(chǎng)得以更規(guī)范健康的運(yùn)轉(zhuǎn)，使我國經(jīng)濟(jì)能夠“穩(wěn)中求進(jìn)”，邁出新的一步。此外，二十一世紀(jì)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展飛快，金融行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)越來越多樣化，影子銀行只會(huì)以更加全面，更加完美的方式登上經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)這個(gè)舞臺(tái)，這對(duì)中國來說無疑是一把雙刃劍。用好了，中國的經(jīng)濟(jì)水平可以遙遙領(lǐng)先。因此，必須加強(qiáng)對(duì)影子銀行的監(jiān)管，需要從多方面展開對(duì)它的控制，確保其處于健康發(fā)展的狀態(tài)，這對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)在日后的發(fā)展過程中起著很重要的作用。參考文獻(xiàn)：[1]羅青青.中國影子銀行現(xiàn)狀及監(jiān)管研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2019(1).[2]陳思.我國影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管[J].納稅，2018(31).[3]鄒文婷.僑興債違約風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑及影響分析[D].上海師范大學(xué)，2018.[4]趙栩.關(guān)于規(guī)范發(fā)展我區(qū)“影子銀行”的對(duì)策建議[J].北方經(jīng)濟(jì)，2016，（1）：43-45.[5]吳紅毓然,韓祎.廣發(fā)行僑興債“蘿卜章”清算[J].財(cái)新周刊，2018(1).[6]周熙雯.中國式影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管研究[J].現(xiàn)代商業(yè)，2018(18).[7]曹渝丹.中國式影子銀行表現(xiàn)形式及監(jiān)管研究[J].中國商論，2018(24).[8]王曉.我國影子銀行對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)定性影響的研究[D].濟(jì)南：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)，2016.[9]巴曙松.中國影子銀行的監(jiān)管趨勢(shì)[J].清華金融評(píng)論，2017(11).[10]馬明雪.影子銀行帶來的負(fù)面影響極其監(jiān)管[J].商情，2018(14).[11]俞燕,陸玲.誰推倒了僑興債事件的多米諾骨牌[J].法律與生活，2017(6).[12]PaulKrugman.Rethinkingthereturnofthegreatdepressionandthe2008economiccrisis[M].TranslatedbyLiuBo.Beijing:CITICpress,2009:102-104[13]McCulleyPaul.TetonRsflections，PIMCOGlobalBankFocus[A].Afu/Sept.2007.致謝四年的學(xué)習(xí)生活即將結(jié)束，四年的每一個(gè)日日夜夜，老師的教誨與指導(dǎo)，師兄師姐和同學(xué)的幫助都?xì)v歷在目，父母的支持與鼓勵(lì)總使我的步伐不斷向前邁進(jìn)。我是幸運(yùn)的，能結(jié)識(shí)這么多的良師益友，能順利、愉快地完成學(xué)業(yè)。

文獻(xiàn)資料檢索的步驟與篩選利用檢索文獻(xiàn)資料信息是一項(xiàng)實(shí)踐性很強(qiáng)的過程，檢索的一般步驟有以下幾種。在檢索完成之后，才能對(duì)文獻(xiàn)資料進(jìn)行篩選利用。文獻(xiàn)檢索是利用文獻(xiàn)的第一步，如何將其應(yīng)用在畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）課題研究過程中，對(duì)檢索到的文獻(xiàn)資料進(jìn)行認(rèn)真篩選、消化和吸收是關(guān)鍵。只有經(jīng)過這個(gè)過程，才能達(dá)到查閱文獻(xiàn)的真正目的一一一利用文獻(xiàn)1、文獻(xiàn)資料檢索的步驟（1）明確檢索范圍從科研課題研究的中心內(nèi)容和重點(diǎn)出發(fā)，多方面分析課題要求和問題實(shí)質(zhì)，一般從三方面考慮：一是區(qū)域界限，要清楚是取得某一一問題發(fā)表過的全部文獻(xiàn)資料，還是要掌握某一地區(qū)、某一國家對(duì)某一問題發(fā)表過的全部文獻(xiàn)資料；二是時(shí)間范圍，明確是查找某一問題在某一年限內(nèi)發(fā)表過的文獻(xiàn)資料，還是獲取某一。問題從有文獻(xiàn)記錄以來的全部文獻(xiàn)資料；三是專業(yè)范圍，明確要查找什么專業(yè)的科技文獻(xiàn)信息，比如，電子類的還是機(jī)械類的，是理論性的還是應(yīng)用性的等。（2）選擇檢索工具檢索工具有不同的分類方法，按加工文獻(xiàn)和處理信息的手段不同分為手工檢索工具和機(jī)械檢索工具；按照載體形式不同分為書本式檢索工具，磁帶式檢索工具，卡片式、縮微式、膠卷式檢索工具；按照著錄格式的不同可將檢索工具分為以下四種類型：①目錄型檢索工具。目錄型檢索工具是記錄具體出版單位、收藏單位及其他外表特征的工具。它以一個(gè)完。整的出版或收藏單位為著錄單元，一般著錄文獻(xiàn)的名稱、著者、文獻(xiàn)出處等。目錄的種類很多，對(duì)于文獻(xiàn)檢索來說，國家書目、聯(lián)合目錄、館藏目錄等尤為重要②題錄型檢索工具題錄型檢索工具是以單篇文獻(xiàn)為基本著錄單位來描述文獻(xiàn)外表特征（如文獻(xiàn)題名、著者姓名、文獻(xiàn)出處等），無內(nèi)容摘要，是快速報(bào)道文獻(xiàn)信息的一類檢索工具。它與目錄的主要區(qū)別是著錄的對(duì)象不同，目錄著錄的對(duì)象是單位出版物，題錄的著錄對(duì)象是單篇文獻(xiàn)。③文摘型檢索工具文摘型檢索工具是將大量分散的文獻(xiàn)，選擇重要的部分，以簡練的形式做成摘要，并按一定的方法組織排列起來的檢索工具。按照文摘的編寫人，可分為著者文摘和非著者文摘，著者文摘是指按原文著者編寫的文摘；而非著者文摘是指由專門的熟悉本專業(yè)的文摘人員編寫而成。按照摘要的詳簡程度，可分為指示性文摘和報(bào)道性文摘兩種，指示性文摘以最簡短的語言寫明文獻(xiàn)題目、內(nèi)容范圍、研究目的和出處，實(shí)際上是題目的補(bǔ)充說明，一般在100字左右；報(bào)道性文摘以揭示原文論述的主題實(shí)質(zhì)為宗旨，基本上反映了原文內(nèi)容，討論的范圍和目的，采取的研究手段和方法，所得的結(jié)果或結(jié)論，同時(shí)也包括有關(guān)數(shù)據(jù)、公式，一般五百字左右，重要文章可多達(dá)千字。④索引型檢索工具索引型檢索工具是根據(jù)一定的需要，把特定范圍內(nèi)的某些重要文獻(xiàn)中的有關(guān)款目或知識(shí)單元，如書名、刊名、人名、地名、語詞等，按照一定的方法編排，并指明出處，為用戶提供文獻(xiàn)線索的一種檢索工具。索引的類型是多種多樣的。在檢索工具中，常用的索引類型有分類索引、主題索引、關(guān)鍵詞索引、著者索引等。（3）確定檢索途徑根據(jù)文獻(xiàn)信息的特征來確定檢索途徑，根據(jù)檢索范圍和科技文獻(xiàn)信息可能來源的具體情況確立檢索標(biāo)志。檢索途徑有多種，學(xué)生應(yīng)根據(jù)掌握的所查文獻(xiàn)的有關(guān)情況，選擇一條較好的途徑進(jìn)行檢索，以節(jié)省時(shí)間和精