中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理與監(jiān)測預(yù)警探討

論文摘要財務(wù)風(fēng)險，實質(zhì)是一種微觀經(jīng)濟風(fēng)險，是企業(yè)理財活動風(fēng)險的集中體現(xiàn)，在市場經(jīng)濟條件下,每個企業(yè)都面臨著無處不在的風(fēng)險,財務(wù)風(fēng)險作為一種客觀存在的經(jīng)濟風(fēng)險貫穿于企業(yè)各個財務(wù)環(huán)節(jié),是各種風(fēng)險因素在企業(yè)財務(wù)上的集中體現(xiàn)。如何控制和防范財務(wù)風(fēng)險,是擺在企業(yè)經(jīng)營者和財務(wù)人員面前的一個重要課題,同時也是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的一個重要問題，財務(wù)風(fēng)險十客觀存在的。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的目的在于了解風(fēng)險的類型和特點,健全風(fēng)險管理機制,將損失降至最低程度,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。本文從分析財務(wù)風(fēng)險的類型和形成原因出發(fā),闡述企業(yè)控制與防范財務(wù)風(fēng)險的對策,提出預(yù)測、防范財務(wù)風(fēng)險的建議。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)危機，財務(wù)預(yù)警，風(fēng)險管理目錄一、引言 1二、財務(wù)風(fēng)險的概念及基本特征 1（一）財務(wù)風(fēng)險的概念 1（二）財務(wù)風(fēng)險的基本特征 11.客觀性 12.全面性 13.不確定性 24.收益與損失共存性 25.激勵性 2三、我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的成因及表現(xiàn) 2（一）經(jīng)濟政策環(huán)境引發(fā)中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 2（二）市場環(huán)境引致中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 3（三）技術(shù)因素引致的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 3四、中小企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險管理的對策 3（一）樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制 3（二）財務(wù)風(fēng)險的估計與識別 3（三）財務(wù)風(fēng)險的評價 5（四）財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警 5（四）適度負債合理安排資本結(jié)構(gòu) 7（五）加強資金管理 81.合理調(diào)動使用資金 82.細化應(yīng)收賬款管理 83.完善科學(xué)的決策機制 84.利用投資組合來分散風(fēng)險 8五、總結(jié) 10參考文獻 11一、引言隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我國經(jīng)濟體制改革的逐步深入，企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境已經(jīng)發(fā)生深刻的變化，導(dǎo)致企業(yè)面臨更大的市場風(fēng)險，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的問題尤其是代表著大部分層面的中小企業(yè)也越來越成為財務(wù)管理的熱點問題。中小企業(yè)如何尋求機遇，避免風(fēng)險，樹立正確的財務(wù)觀念，在識別和衡量財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)上，通過科學(xué)的策略和方法及時有效的應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險，防止和減少風(fēng)險的損失，保證企業(yè)財務(wù)活動的順利進行，以實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)目標(biāo)。本文從我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀出發(fā)，以現(xiàn)代財務(wù)風(fēng)險理論為依據(jù)，分析中小企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險方面的問題，從而探討出適合中小企業(yè)自身發(fā)展的良好對策，以促進中小企業(yè)的健康發(fā)展，這就是本文所研究的意義。二、財務(wù)風(fēng)險的概念及基本特征（一）財務(wù)風(fēng)險的概念財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)進行財務(wù)管理過程中，由于各種不確定因素的影響導(dǎo)致企業(yè)的預(yù)期收益偏離實際收益而使企業(yè)蒙受損失的可能性。也就是說，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的本質(zhì)就來源于各種不確定的影響因素，因此企業(yè)生存發(fā)展所處的內(nèi)外環(huán)境的不確定性引發(fā)了企業(yè)財務(wù)運行結(jié)果的不確定性，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險有狹義和廣義之分，狹義的財務(wù)風(fēng)險僅指籌資風(fēng)險，廣義的財務(wù)風(fēng)險是指包括籌資風(fēng)險在內(nèi)的所有由于不確定事項給企業(yè)帶來的可能損失或收益。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險四個方面。（二）財務(wù)風(fēng)險的基本特征1.客觀性在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，企業(yè)只能通過各種途徑合理的規(guī)避風(fēng)險，盡量減少由于風(fēng)險可能造成的損失。企業(yè)財務(wù)活動存著兩種可能的結(jié)果，即現(xiàn)實預(yù)期目標(biāo)和不能實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，這就意味著不能實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險是客觀存在的。2.全面性財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上，在多個環(huán)節(jié)都會影響企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。例如資金籌資、資金運用、資金積累、資金分配等財務(wù)活動。3.不確定性風(fēng)險是意外事件發(fā)生的一種可能性，雖然可以事前加以估計和控制，但由于影響財務(wù)活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化，財務(wù)管理人員不可能在事前準(zhǔn)確地確定財務(wù)風(fēng)險的大小。因此無論多么精確的預(yù)測都無法準(zhǔn)確的確定即將面臨的財務(wù)風(fēng)險的大小。4.收益與損失共存性在經(jīng)營過程中風(fēng)險與收益是并存的。在一定條件下，如果風(fēng)險投資存在較大風(fēng)險，同時可能會取得較高的風(fēng)險報酬，反之亦然。如對高新技術(shù)項目的投資，風(fēng)險較傳統(tǒng)行業(yè)大得多，但其收益率也相應(yīng)較高。5.激勵性財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)加強財務(wù)管理，研究規(guī)避風(fēng)險的措施防范財務(wù)風(fēng)險，以提高應(yīng)變能力和經(jīng)濟效應(yīng)。三、我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的成因及表現(xiàn)市場經(jīng)濟中充滿了各種各樣的風(fēng)險，現(xiàn)代企業(yè)的組織財務(wù)活動的過程中，由于各種不確定性因素以及一些突發(fā)因素的影響，企業(yè)的實際財務(wù)收益往往與預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生較大差異，從而使企業(yè)由蒙受經(jīng)濟損失的可能。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是一種微觀經(jīng)濟風(fēng)險，它是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的濃縮和集中體現(xiàn)，是指企業(yè)在特定的客觀情況下和特定的期間內(nèi)，在企業(yè)經(jīng)營運作過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營條件等不確定性因素的作用，使得企業(yè)資金運動（資金流）的效益性降低和連續(xù)性中斷，進而使得企業(yè)的實際經(jīng)營績效與預(yù)計目標(biāo)發(fā)生背離，從而對企業(yè)的生存、發(fā)展和盈利目標(biāo)產(chǎn)生負面影響或不利結(jié)果的可能性。（一）經(jīng)濟政策環(huán)境引發(fā)中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險當(dāng)前我國明顯偏向于國有企業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟政策環(huán)境，是引發(fā)中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的重要原因，包括所得稅稅率、利率、匯率等主要宏觀經(jīng)濟政策變量的波動以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策和國家環(huán)保政策的實施給中小企業(yè)帶來的困境和危機。（二）市場環(huán)境引致中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險我國產(chǎn)品市場形態(tài)已由賣方型市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方型市場，對于普遍以生產(chǎn)大路貨、低檔次產(chǎn)品的中小企業(yè)來說，面臨著提高產(chǎn)品競爭力的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。我國資本市場發(fā)展初級階段客觀存在的缺陷，也不能滿足大部分中小企業(yè)的融資需求和促進其現(xiàn)代企業(yè)制度的建立。（三）技術(shù)因素引致的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中小企業(yè)普遍面臨著日新月異的高新技術(shù)環(huán)境和自身較低的技術(shù)創(chuàng)新能力，加大了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性。四、中小企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險管理的對策在市場條件下，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，要完全消除風(fēng)險是及其不現(xiàn)實的。所以企業(yè)在確定財務(wù)風(fēng)險控制目標(biāo)時不能一味追求低風(fēng)險甚至零風(fēng)險，而應(yīng)本著成本效益原則把財務(wù)風(fēng)險控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。無論企業(yè)處于生存、發(fā)展與盈利的任一階段，規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險都是最重要的問題，控制、防范與化解財務(wù)風(fēng)險是確保企業(yè)在激烈的市場競爭中立于不敗之地的前提條件。因此，要加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范，如何防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，化解財務(wù)風(fēng)險，以實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財務(wù)管理工作的重點?，F(xiàn)著重從一下幾點來談?wù)勅绾畏婪镀髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險。（一）樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制具體主要有：一是堅持謹(jǐn)慎性原則，建立風(fēng)險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險損失的專項準(zhǔn)備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)計提壞賬準(zhǔn)備金、商業(yè)流通企業(yè)計提商品削價準(zhǔn)備金，用以彌補風(fēng)險損失。二是建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應(yīng)定期對資產(chǎn)管理比率進行考核。同時，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，增加企業(yè)的短期償債能力。另外，還要盤活存量，加快閑置設(shè)備的處理，將收回的資金償還債務(wù)。（二）財務(wù)風(fēng)險的估計與識別風(fēng)險估計就是對風(fēng)險進行量測，給出某一危險發(fā)生的概率以及某后果的性質(zhì)和概率，它是風(fēng)險分析的主體部分。風(fēng)險估計主要有風(fēng)險坐標(biāo)圖、故障樹與事件樹方法，MonteCarlo方法、模糊理論等。風(fēng)險坐標(biāo)圖是把風(fēng)險發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險發(fā)生后對目標(biāo)的影響程度，作為兩個維度繪制在同一個平面上(即繪制成直角坐標(biāo)系)。對風(fēng)險發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險對目標(biāo)影響程度的評估有定性、定量等方法。定性方法是直接用文字描述風(fēng)險發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險對目標(biāo)的影響程度，如“極低”、“低”、“中等”、“高”、“極高"等。定量方法是對風(fēng)險發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險對目標(biāo)影響程度用具有實際意義的數(shù)量描述，如對風(fēng)險發(fā)生可能性的高低用概率來表示，對目標(biāo)影響程度用損失金額來表示。如圖2—1：某公司對5項風(fēng)險進行了定性評估，風(fēng)險①發(fā)生的可能性為“低”，風(fēng)險發(fā)生后對目標(biāo)的影響程度為“極低”；風(fēng)險⑧發(fā)生的可能性為“中等”，對目標(biāo)的影響程度也“中等”，則繪制風(fēng)險坐標(biāo)圖如下：圖2—1某公司5項風(fēng)險因素評估風(fēng)險坐標(biāo)示例風(fēng)險因素的辨識是風(fēng)險分析技術(shù)的基礎(chǔ)和難點。一方面，風(fēng)險識別的不全面和不準(zhǔn)確，將直接給隨后的風(fēng)險估計和評價帶來偏差，從而風(fēng)險響應(yīng)措施將起不到減免損失的目的。另一方面，如果風(fēng)險辨識工作過于細瑣，不僅會使企業(yè)浪費大量資源，而且更會造成企業(yè)在繁多的風(fēng)險因素中迷失方向，不能準(zhǔn)確抓住企業(yè)風(fēng)險因素的主要方面，反而將企業(yè)整體的風(fēng)險管理工作帶入誤區(qū)。風(fēng)險辨識技術(shù)主要有：頭腦風(fēng)暴方法(Brainstorming)，德爾菲法(DELPHI)=1\*GB3①、層次分析法(AHP法)、企業(yè)風(fēng)險模型法、流程程序分析法、篩選一監(jiān)測一診斷方法、問卷調(diào)查等。風(fēng)暴法也稱集體頭腦創(chuàng)造性思考法，其實質(zhì)就是召開一種特殊形式的小組會，在小組會上廣泛地征集想法和建議，然后加以充分討論，鼓勵提出創(chuàng)見，最后再進行分析研究以及決策。這種方法在使用過程中，為了使大家都能充分發(fā)表意見，一般專家小組成員限制在10人以內(nèi)。這種方法用于企業(yè)風(fēng)險分析，主要是針對企業(yè)經(jīng)營活動會遇到哪些風(fēng)險，其危害程度如何等等此類的問題展開思考，提出各自的看法。德爾菲法(Delphi)，即采用函詢調(diào)查，向與所研究問題有關(guān)領(lǐng)域的專家分別提出問題，而后將他們回答的意見綜合、整理、歸納，匿名反饋給各個專家，再次征求意見，然后再加以綜合，反饋，這樣經(jīng)過多次反復(fù)循環(huán)，最后得到一個比較一致且可靠性較大的研究結(jié)果。=1\*GB3①：參見劉紅霞企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警方法及系統(tǒng)的構(gòu)建研究，北京，中國統(tǒng)計出版社，2006年。德爾菲法的應(yīng)用程序一般包括如下四個基本步驟：(1)設(shè)計函詢調(diào)查表(2)確定專家名單(3)發(fā)出和收回函詢調(diào)查表(4)統(tǒng)計結(jié)果分析（三）財務(wù)風(fēng)險的評價風(fēng)險的評價是與決策緊密聯(lián)系在一起的。風(fēng)險評價的方法有風(fēng)險一成本一效益分析，有時也稱為成本一效益分析，這里風(fēng)險就相當(dāng)于社會成本的一種表現(xiàn)形式。還有SAVE方法=1\*GB3①，其基礎(chǔ)是專家調(diào)查方法，通過專家打分和統(tǒng)計分析，最終得到評價結(jié)論，它是一種類似于AHP的方法。當(dāng)然，效用理論、決策樹也是風(fēng)險評價與決策的重要方法。貝葉斯風(fēng)險決策是國外比較重視，也是應(yīng)用較多的風(fēng)險分析方法，也是現(xiàn)在研究的熱門，因為它適用于小概率卻高風(fēng)險的分析，在核能源風(fēng)險、健康風(fēng)險等很多方面上得到了廣泛的使用。在實際風(fēng)險分析中，風(fēng)險估計與風(fēng)險評價常常和為一體，統(tǒng)稱為風(fēng)險評估。（四）財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警由于建立中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警體系是一項開創(chuàng)性工作，也是一項復(fù)雜的系統(tǒng)性工作，需要長期不斷的探索、總結(jié)和完善，在總結(jié)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，加以不斷優(yōu)化和升級，以進一步增強其科學(xué)性和可操作性。企業(yè)風(fēng)險管理并不是簡單的財務(wù)管理部門的金融風(fēng)險工具的交易，必須有一個系統(tǒng)的框架將企業(yè)范圍內(nèi)的風(fēng)險管理活動與企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)形成一個有機的整體，而這樣的系統(tǒng)框架離不開企業(yè)風(fēng)險管理目標(biāo)、企業(yè)風(fēng)險管理組織、企業(yè)風(fēng)險管理系統(tǒng)方法及企業(yè)風(fēng)險管理信息系統(tǒng)的有機結(jié)合。例：CHWK企業(yè)是一個大型鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)集團。通過近20年的建設(shè)，取得了令人贊羨的成就，形成了擁有多個成員企業(yè)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)集團。在企業(yè)集團內(nèi)，母公司對子公司的控制權(quán)是依賴某項契約，而且憑借其對子公司的人事、經(jīng)營、財務(wù)、技術(shù)等方面施加影響，使其納入整個集團的運營軌道。從此意義上講，母公司與子公司之間的人事關(guān)系、生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)系、行政關(guān)系等，都是由它們之間的財務(wù)關(guān)系一一股權(quán)決定的，財務(wù)關(guān)系是集團內(nèi)成員企業(yè)間的基本關(guān)系，財務(wù)管理是企業(yè)集團管理的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。（1）通過專家咨詢，得到六個單項監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)權(quán)重確定如下(如表4_16所示)。=1\*GB3①：參見劉紅霞企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警方法及系統(tǒng)的構(gòu)建研究，北京，中國統(tǒng)計出版社，2006年。（2）歷年各單項監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)評價分值(3)歷年綜合財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)評價分值依據(jù)表4—16、表4一17分析數(shù)據(jù)，CHWK企業(yè)歷年綜合財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)評價分值如表4—18所示。由圖4—1顯示，2001年至2007年CIIWK企業(yè)綜合財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警指標(biāo)雖然均處于正常狀態(tài)，但整體呈下降趨勢，特別是2006年和2007年連續(xù)兩年的綜合評價值低于綜合指標(biāo)均值的15分，表明企業(yè)整體財務(wù)運行狀況正在連續(xù)不斷地向不利于企業(yè)良性發(fā)展的方向發(fā)展。為此，企業(yè)應(yīng)及時采取相應(yīng)政進措施，特別需要在產(chǎn)品成本和企業(yè)投資項目方向方面采取富有針對性的積極措施，盡快扭轉(zhuǎn)現(xiàn)己出現(xiàn)的不利發(fā)展趨勢。（四）適度負債合理安排資本結(jié)構(gòu)企業(yè)在充分考慮影響負債各項因素的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎負債，在制定負債計劃的同時，使其具有一定的還款保證，企業(yè)負債好的流動資產(chǎn)與流動負債的流動比率不低于1：1，最好流動比例保持在2：1的安全區(qū)域。流動比率越高，表示短期償債能力越強，流動負債獲得清償能力的機會越大，債權(quán)越有保障。還有企業(yè)的息稅前利潤率大于負債成本率是企業(yè)負債經(jīng)營的先決條件。如果息稅前利潤率小于負債成本率，就不能負債經(jīng)營，只能用增資辦法籌資。因此，企業(yè)必須權(quán)衡財務(wù)風(fēng)險和資金成本的關(guān)系，確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。確定資本結(jié)構(gòu)的方法主要有息稅前利潤—每股利潤分析法和比較資金成本分析法，在平時應(yīng)用時，必須要結(jié)合各種實際情況進行判斷，盡可能使資本結(jié)構(gòu)合理化。企業(yè)的負債比率多少為適度，并無定論。但一般來講它必須與企業(yè)的償債能力相匹配。由于在企業(yè)中，只作為所有者權(quán)益的那一部分才是償債的來源，因此，舉債規(guī)模應(yīng)與企業(yè)所有者權(quán)益相適應(yīng)，一般來說不應(yīng)超過凈資產(chǎn)的數(shù)額。（五）加強資金管理1.合理調(diào)動使用資金防范財務(wù)風(fēng)險，需要財務(wù)人員進行貨幣資金的合理調(diào)度。根據(jù)企業(yè)自身資金運動的規(guī)模和生產(chǎn)特點，妥善安排貨幣資金收支活動，使企業(yè)能保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營需要，并且在還款和分紅付息到來時，及時籌措和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無力支付的情況。2.細化應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，企業(yè)在賒銷商品之前應(yīng)該確立信用政策，同時，加強對應(yīng)收賬款的追蹤分析，有利于確保信用政策的全面落實。日常管理中，主要做好以下工作：第一，建立信用額度管理制度。信用額度是指企業(yè)給予某客戶賒銷商品的最高額度，是根據(jù)客戶的經(jīng)濟實力和企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的大小決定的，這有利于降低企業(yè)風(fēng)險水平；第二，做好賬齡分析。這樣有助于明確目前的收賬重點和程序，從而提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率；第三，加強對壞賬的管理。嚴(yán)格審批壞賬損失，仍然要關(guān)注逾期未收回的已作壞賬核銷的應(yīng)收賬款。第四，評估客戶的償債能力。3.完善科學(xué)的決策機制完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險決策機制，必須系統(tǒng)全面的識別、分析與預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，采取科學(xué)的方法防范與控制財務(wù)分析，并對管理效果做出客觀評價。這表明了企業(yè)財務(wù)活動的風(fēng)險性特征強調(diào)企業(yè)整個財務(wù)活動是一種風(fēng)險性活動，要求管理者在進行財務(wù)管理時必須關(guān)注財務(wù)風(fēng)險客觀存在的經(jīng)濟現(xiàn)象。財務(wù)風(fēng)險本身具有綜合性，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所有風(fēng)險最終都反映在財務(wù)風(fēng)險中，使決策科學(xué)化和合理化是防范財務(wù)風(fēng)險的重要手段，所以企業(yè)必須建立科學(xué)的決策機制。而決策機制是指決策權(quán)力的形成、規(guī)定和規(guī)范，它包括企業(yè)的決策機構(gòu)、決策機制、決策內(nèi)容等。4.利用投資組合來分散風(fēng)險當(dāng)兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負相關(guān)的關(guān)系時，兩者之間的非系統(tǒng)風(fēng)險可以充分地相互抵消，甚至完全消除。當(dāng)兩項資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)時，則不能抵消任何風(fēng)險。在實際中，兩項資產(chǎn)收益率具有完全正相關(guān)或完全負相關(guān)關(guān)系的情況幾乎是不可能的，絕大多數(shù)資產(chǎn)兩兩之間具有不完全的相關(guān)關(guān)系，因此資產(chǎn)組合才能可以分散風(fēng)險。但在風(fēng)險分散的過程中，不應(yīng)當(dāng)過分額夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個數(shù)的作用。在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較低時，增加資產(chǎn)的個數(shù)，分散風(fēng)險的效應(yīng)會比較明顯，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時，風(fēng)險分散效用會逐漸減弱，此時如果繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對分散風(fēng)險已經(jīng)沒有多大實際意義，只會增加管理成本。另外，投資組合不能完全消除風(fēng)險，系統(tǒng)風(fēng)險是不能通過風(fēng)險的分散來消除的。五、總結(jié)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多方面的不可回避的，其成因的復(fù)雜性、效應(yīng)的雙重性要求我們積極規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險的加劇會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。因此，我們在進行財務(wù)管理時，應(yīng)當(dāng)充分分析和認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，并積極采取各種措施來控制風(fēng)險的發(fā)生，提升企業(yè)盈利能力，熟練掌握財務(wù)風(fēng)險控制的途徑和手段。各種不同的風(fēng)險之間也不是孤立的，它們之間相互聯(lián)系共同作用于企業(yè)，它一方面給企業(yè)帶來損失，威脅企業(yè)的發(fā)展甚至是生存，但另一方面，在經(jīng)濟國際化、科學(xué)技術(shù)進步、市場經(jīng)濟瞬息萬變的大環(huán)境中，也給一部分企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了空間，帶來了機遇，這是市場競爭的結(jié)果，是自然界優(yōu)勝劣汰法則在經(jīng)濟界的具體體現(xiàn)。在我國市場經(jīng)濟體制欠發(fā)達的情況下，財務(wù)人員尤其要重視財務(wù)風(fēng)險的管理，保證企業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。參考文獻[1]孫運珍.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及防范淺談[J].中國農(nóng)業(yè)會計，2010（1）.[2]蘇文成.論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理[J].現(xiàn)代審計與經(jīng)濟，2009（6）.[3]李燕.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因分析及其控制[J].會計之友,2008(5).[4]蘇成文.論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理[J].現(xiàn)代審計與經(jīng)濟，2009（6）.[5]朱榮,《企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價與控制研究》，[M],\o"東北財經(jīng)大學(xué)出版社"東北財經(jīng)大學(xué)出版社出版,2010.

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