注冊會計師資格考試財務(wù)成本管理第五次調(diào)研測試（含答案）

注冊會計師資格考試財務(wù)成本管理第五次調(diào)研測

試（含答案）

一、單項選擇題（共30題，每題1分）。

1、下列不會影響剩余收益的因素是OO

A、部門營業(yè)利潤

B、部門資產(chǎn)

C、資本成本

D、利潤留存比率

【參考答案】：D

【解析】D

【解析】本題考點是剩余收益的計算公式，剩余收益二部門營業(yè)

利潤一部門資產(chǎn)X資本成本。

2、下列關(guān)于證券組合的說法中，不正確的是（）o

A、對于兩種證券構(gòu)戌的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時的機(jī)會集

曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時的機(jī)會集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)

系數(shù)為0.5時強(qiáng)

B、多種證券組合的機(jī)會集和有效集均是一個平面

C、相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機(jī)會集是一條直線，此

時不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)

D、不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)

成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率

組合點的那段曲線

【參考答案】：B

【解析】多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合

點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線。

3、下列不屬于權(quán)證特征的是（）o

A、對于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用

B、持有人在認(rèn)股之前，只擁有股票認(rèn)購權(quán)

C、用權(quán)證購買普通股票，其價格一般低于市價

D、權(quán)證容易轉(zhuǎn)讓

【參考答案】：D

【解析】權(quán)證的特征：（1）發(fā)行權(quán)證是一種特殊的籌資手段，對

于公司發(fā)行的新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用；（2）持有人在認(rèn)股

之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購權(quán)；（3）用權(quán)證

購買普通股票，其價格一般低于市價；（4）權(quán)證的持有人不必是公司

股東，這一點與優(yōu)先認(rèn)股權(quán)不同。

4、某公司2005年銷售收入為180萬元，銷售成本100萬元，

年末流動負(fù)債60萬元，流動比率為2.0,速動比率為L2,年初存

貨為52萬元，則2005年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）。

A、3.6次

B、2次

C、2.2次

D、L5次

【參考答案】：B

【解析】流動比率一速動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債一（流動資

產(chǎn)一存貨）/流動負(fù)債=存貨/流動負(fù)債，由此可知，年末存貨=

60X（2.0—1.2）=48（萬元），平均存貨=（52+48）/2=50（萬

元），存貨周轉(zhuǎn)率=100/50=2（次）。

5、SWOT分析為確定影響戰(zhàn)略的外部因素和內(nèi)部因素提供了一

個分析框架，它的目的是（）O

A、找出企業(yè)內(nèi)部條件的優(yōu)勢和劣勢

B、發(fā)現(xiàn)外部環(huán)境帶來的機(jī)會和威脅

C、找到內(nèi)部資源和外部資源相匹配的戰(zhàn)略

D、彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部條件的劣勢和回避外部環(huán)境帶來的機(jī)會

【參考答案】：C

【解析】SWOT分析的目的是找到內(nèi)部資源和外部環(huán)境相匹配的

戰(zhàn)略。

6、在固定制造費(fèi)用的三因素分析法中，二因素分析法中的固定

制造費(fèi)用能量差異可進(jìn)一步分為()o

A、耗費(fèi)差異和效率差異

B、閑置能量差異和效率差異

C、閑置能量差異和耗費(fèi)差異

D、實際差異和計劃差異

【參考答案】：B

【解析】二因素分析法與三因素分析法的區(qū)別就在于：二因泰

分析法中的第二個差異(即固定制造費(fèi)用能量差異)可以再進(jìn)一步分

解。這里的關(guān)鍵是要記住分解后的差異名稱。

7、A企業(yè)2007年的銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10%,

收益留存率為60%,年末的股東權(quán)益為800萬元，總資產(chǎn)為2000萬

元。2008年計劃銷售收入達(dá)到6000萬元，銷售凈利率為12樂資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率為2.4次，收益留存率為80%,不增發(fā)新股，則下列說法中

不正確的是()O

A、2008年末的權(quán)益乘數(shù)為1.82

B、2008年的可持續(xù)增長率為72%

C、2008年負(fù)債增加了

D、2008年股東權(quán)益增長率為72%

【參考答案】：c

【解析】2008年末的股東權(quán)益=800+6000X12%X80%=1376（萬

元），2008年末的總資產(chǎn)=6000/2.4=2500（萬元）,權(quán)益乘數(shù)

=2500/1376=1.82,由此可知，選項A的說法正確；2008年的可持

續(xù)增長率二6000X12%X80%/800=72%,由此可知，選項B的說法正確;

2008年末的負(fù)債二2500T376=1124（萬元）低于2007年末（2008年初）

的負(fù)債（2000-800=1200萬元），由此可知，選項c的說法不正確；

2008年股東權(quán)益增長率二（1376-800）/800X100%=72%,由此可知，

選項D的說法正確。

8、企業(yè)按彈性預(yù)算方法編制費(fèi)用預(yù)算，預(yù)算直接人工工時為

100000小時，變動成本為60萬元，固定成本為30萬元，總成本費(fèi)

用為90萬元；如果預(yù)算直接人工工時達(dá)到120000小時，則總成本

費(fèi)用為（）萬元。

A、96

B、108

C、102

D、90

【參考答案】：C

【解析】單位變動成本=60/10=6（元/4,時），

如果直接人工工時為12萬小時，則預(yù)算總成本費(fèi)用=30+6義12二

一102（萬元）。

9、企業(yè)從銀行借入短期借款，下列利息支付方式中，不會導(dǎo)致

實際利率高于名義利率的是OO

A、收款法

B、貼現(xiàn)法

C、加息法

D、分期等額償還本利和的方法

【參考答案】：A

【解析】收款法是借款到期時向銀行支付利息的方法，在這種

付息方式下，實際利率等于名義利率，所以選項A是答案；貼現(xiàn)法

是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，企業(yè)可利用

的貸款額只有本金減去利息后的差額，因此貸款的實際利率高于名

義利率，所以選項B不是答案；加息法和分期等額償還本利和的方

法是同一科方法，由于貸款分期均衡償還.借款企業(yè)實際上只平均

使用了貸款本金的半數(shù)，而卻要支付全移利息，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實際

利率高于名義利率，所以選項C、D不是答案。

10、下列關(guān)于租賃的說法中，不正確的是()o

A、計算租賃凈現(xiàn)值時，不使用公司的加權(quán)平均資本成本作為折

現(xiàn)率

B、損益平衡租金是租賃方案凈現(xiàn)值為零時的租金

C、不可撤銷租賃是指在合同到前不可解除的租賃

D、承租方的“租賃資產(chǎn)成本”包括租賃資產(chǎn)的買價、運(yùn)輸費(fèi)、

安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險費(fèi)

【參考答案】：C

【解析】對租賃期稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時，用有擔(dān)保債券的稅后

成本折現(xiàn)；對期末資產(chǎn)稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時，用權(quán)益資本成本折現(xiàn),

不使用加權(quán)平均資本成本，所以選項A的說法是正確的；損益平衡

租金是指租賃凈現(xiàn)值為零的租金數(shù)額，所以選項B的說法是正確的;

不可撤銷租賃是指合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經(jīng)出

租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可

以提前終止，所以選項C的說法是正確的；租賃資產(chǎn)成本包括其買

價、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險等全部購置成本，所以選項D

的說法是正確的。

11、下列說法不正確的是()O

A、處于經(jīng)營收縮的公司，由于資金短缺，因此多采取低股利政

策

B、在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊

C、盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策

D、舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策

【參考答案】：A

【解析】處于經(jīng)營收縮的公司，資金的需求量減少，因此多采

取高股利政策，以防止造成資金的閑置。

12、某投資方案貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6.12萬元；貼現(xiàn)率

為18%時，凈現(xiàn)值為-3.17萬元。則該方案的內(nèi)含報酬率為()o

A、14.68%

B、17.32%

C、18.32%

D、16.68%

【參考答案】：B

【解析】可以通過內(nèi)插值法求得，即

IRR=16%+2%X6.12/(6.12+3.17)=17.32%。

13、關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是()o

A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險

B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險越大

C、最小方差組合是所有組合中風(fēng)險最小的組合，所以報酬最大

D、一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險

降低的速度會越來越慢

【參考答案】：D

【解析】隨著投資組合中加入的證券數(shù)量逐漸增加，開始時抵

消的非系統(tǒng)性風(fēng)險較多，以后會越來越少，當(dāng)投資組合中的證券數(shù)

量足夠多時，可以抵消全部風(fēng)險。

14、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中正確的有()o

A、按照修正的MM理論，當(dāng)負(fù)債為100%時，企業(yè)價值最大。

B、MM(無稅)理論認(rèn)為，只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，負(fù)債越多

企業(yè)價值越大

C、權(quán)衡理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價值是無負(fù)債企業(yè)價值加上抵稅

收益的現(xiàn)值

D、代理理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價值是無負(fù)債企業(yè)價值減去企業(yè)

債務(wù)的代理成本現(xiàn)值加上代理收益現(xiàn)值

【參考答案】：A

【解析】A

【解析】無稅的MM理論認(rèn)為沒有最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，選項B錯誤；

權(quán)衡理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價值是無負(fù)債企業(yè)價值加上抵稅收益的

現(xiàn)值，再減去財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，選項C錯誤；代理理論認(rèn)為有

負(fù)債企業(yè)的價值是無負(fù)債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財

務(wù)困境成本的現(xiàn)值，減去債務(wù)的代理成本現(xiàn)值，加上債務(wù)的代理收

益現(xiàn)值，選項D錯誤。

15、下列說法不正確的是()o

A、債務(wù)資本比率較高會加大財務(wù)風(fēng)險

B、財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險

C、財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本的變化帶來的風(fēng)險

D、債務(wù)對投資者收益的影響稱做財務(wù)杠桿

【參考答案】：C

【解析】債務(wù)對投資者收益的影響稱做財務(wù)杠桿，財務(wù)風(fēng)險是

指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險，當(dāng)債務(wù)資本比率較

高時，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負(fù)債作用所引

起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風(fēng)險。

16、如果某一年的可持續(xù)增長率公式中的4個財務(wù)比率有一個

或多個數(shù)值增加，則本年的實際增長率就會()O

A、低于本年的可持續(xù)增長率

B、超過本年的可持續(xù)增長率

C、超過上年的可持續(xù)增長率

D、低于上年的可持續(xù)增長率

【參考答案】：C

【解析】某年可持續(xù)增長率的公式中的4個財務(wù)比率有一個或

多個數(shù)值增加，則實際增長率就會超過上年的可持續(xù)增長率。

17、下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是()o

A、短期租賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，長期租賃的

時間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命

B、租賃合約規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)，租賃的形式多種多樣

C、租賃費(fèi)用的報價形式?jīng)]有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)

D、租賃費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤

【參考答案】：A

【解析】根據(jù)租賃期的長短分為短期租賃和長期租賃，短期租

賃的時間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，而長期租賃的時間則接近

于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，所以選項A的說法不正確。

18、根據(jù)“5C”系統(tǒng)債券，每半年付息一次，票面年利率6%,

面值1000元，平價發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確是()o

A、該債券的實際周期利率為3%

B、該債券的年實際必要報酬率是6?09%

C、該債券的名義利率是6%

D、由于平價發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等

【參考答案】：A

【解析】能力指顧客的償債能力，即其流動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量

以及與流動負(fù)債的比例。

19、本試卷使用的現(xiàn)值系數(shù)表如下：

(1)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表

n

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

1

0.9524

0.9434

0.9346

0.9259

0.9174

0.9091

0.9009

0.8929

2

0.9070

0.8900

0.8734

0.8573

0.8417

0.8264

0.8116

0.7972

【參考答案】：A

【解析】參見教材52頁。

本題考核的是影響短期償債能力的因素，題目難度不大。

20、某公司2007年銷售收入為4000萬元，凈利潤為500萬元。

公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40吼預(yù)期凈利潤和

股利的長期增長率均為6機(jī)該公司的p值為2,國庫券利率為5%,

市場平均的風(fēng)險收益率為8%,則該公司的本期收入乘數(shù)為()o

A、0.35

B、0.33

C、0.53

D、0.5

【參考答案】：A

【解析】銷售凈利率=500/4000X100%=12.5%,股利支付率為

40%,股權(quán)資本成本-5%+2X8%=21%;本期收入乘數(shù)一

12.5%X40%X(1+6%)/(21%-6%)=0.35o

21、假設(shè)中間產(chǎn)品的外部市場不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有

的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么業(yè)績評價應(yīng)采用的內(nèi)

部轉(zhuǎn)移價格是()O

A、市場價格

B、變動成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價格

C、以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格

D、全部成本轉(zhuǎn)移價格

【參考答案】：C

【解析】以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格適用于非完全競爭的外部市

場，且條件之一是：談判者之間共同分享所有的

22、在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比

例關(guān)系，并體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等原則的是()o

A、剩余政策

B、固定或持續(xù)增長股利政策

C、固定股利支付率政策

D、正常股利加額外股利政策

【參考答案】：C

【解析】在固定股利支付率政策下，由于股利支付率確定，因

此，能使股利與利泗保持一定比例關(guān)系。

23、下列說法正確的是()o

A、通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評價費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績

B、責(zé)任成本的計算范圍是各責(zé)任中心的全部成本

C、不管使用目標(biāo)成本還是標(biāo)準(zhǔn)成本作為控制依據(jù)，事后的評價

與考核都要求核算責(zé)任成本

D、如果某管理人員不直接決定某項成本，即使對該項成本的支

出施加了重要影響，也無需對該成本承擔(dān)責(zé)任

【參考答案】：C

【解析】通常使用費(fèi)用預(yù)算來評價費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績，

因此A錯誤；責(zé)任成本計算范圍是各責(zé)任中心的全部可控成本，因

此B錯誤；某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他

參與有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響，則他對該

成本也要承擔(dān)責(zé)任。【考點】該題針對“成本中心”，“責(zé)任成本”

知識點進(jìn)行考核。

24、經(jīng)營期現(xiàn)金流量中不能引起公司稅前利潤變動的有（）o

A、經(jīng)營收入的增量

B、經(jīng)營費(fèi)用的增量（折舊除外）

C、折舊費(fèi)（按稅法規(guī)定計量）的凈變動

D、所得稅額的變動

【參考答案】：D

【解析】經(jīng)營期主要的現(xiàn)金流項目包括：（1）經(jīng)營收入的增量；

（2）減：經(jīng)營費(fèi)用的增量（折舊除外）；（3）減：折舊費(fèi)（按稅法規(guī)定計

量）的凈變動；以上三項之和是項目引起公司稅前利潤變動；（4）減:

所得稅額的變動；以上四項的合計是項目引起的稅后利潤變動，（5）

加：折舊費(fèi)（按稅法規(guī)定計量）的凈變動；以上五項之和為經(jīng)營期增

量現(xiàn)金流。

25、歐式看漲期權(quán)允許持有者（）o

A、在到期日或到期日前賣出標(biāo)的資產(chǎn)

B、在到期日或到期日前購買標(biāo)的資產(chǎn)

C、在到期日賣出標(biāo)的資產(chǎn)

D、在到期日購買標(biāo)的資產(chǎn)

【參考答案】：D

【解析】歐式期權(quán)是指只能在到期日執(zhí)行的期權(quán)。看漲期權(quán)是

購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，歐式看漲期權(quán)允許持有者在到期日購

買標(biāo)的資產(chǎn)。

26、在進(jìn)行成本差異分析時，固定制造費(fèi)用的差異可以分解為

()0

A、價格差異和數(shù)量差異

B、耗費(fèi)差異和效率差異

C、能量差異和效率差異

D、耗費(fèi)差異和能量差異

【參考答案】：D

【解析】本題的主要考核點是固定制造費(fèi)用的差異分類。固定

制造費(fèi)用的差異可以分解為兩個差異：耗費(fèi)差異和能量差異?；蚍?/p>

解為三個差異：耗費(fèi)差異、閑置能量差異和效率差異。

27、下列關(guān)于流動資產(chǎn)投資需求的因素的說法中，不正確的是

()O

A、企業(yè)成本水平上升必然導(dǎo)致更多流動資產(chǎn)投資的需求

B、流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，需要的流動資產(chǎn)投資越多

C、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)主要由現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)

收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)組成

D、企業(yè)所處的行業(yè)、采用的技術(shù)和經(jīng)營模式，決定了它的流動

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

【參考答案】：A

【解析】一個特定企業(yè)管理效率和銷售額不變，成本水平上升

則需要更多的流動資產(chǎn)投資。選項A的說法缺乏前提，所以不正確。

28、已知市場組合的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%,無

風(fēng)險報酬率為6%,某投資者除自有資金外，還借入占自有資金40%

的資金，將所有的資金用于購買市場組合，則總期望報酬率和總標(biāo)

準(zhǔn)差分別為()o

A、12.4%和24%

B、11.6%和28%

C、12.4%和16%

D、H.6%和20%

【參考答案】：B

【解析】公式“總期望報酬率二QX市場組合的期望報酬率+(1-

Q)X無風(fēng)險利率”中的Q的真實含義是投資總額中投資于風(fēng)險組合

M的資金占自有資金的比例。所以，本題中Q

=1+40%-140%,總期望報酬率=140%X10%+(l-140%)X6%=11.6%；

總標(biāo)準(zhǔn)差

=140%X20%=28%o

29、下列各項中，屬于接受風(fēng)險的對策是()o

A、放棄NPVV0的投資項目

B、進(jìn)行高、中、低風(fēng)險組合投資

C、向保險公司投保

D、提取壞賬準(zhǔn)備

【參考答案】：D

【解析】

30、以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相

互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價格，不需要具備的下列條件是()o

A、某種形式的外部市場

B、各組織單位之間共享所有的信息資源

C、準(zhǔn)確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料

D、最高管理層對轉(zhuǎn)移價格的適當(dāng)干預(yù)

【參考答案】：C

【解析】本題的主要考核點是協(xié)商價格的適用前提。準(zhǔn)確的中

間產(chǎn)品的單位變動成本資料與協(xié)商價格無關(guān)。

二、多項選擇題(共20題，每題2分)。

1、期權(quán)的類型按交割時間劃分，有()O

A、看漲期權(quán)

B、看跌期權(quán)

C、美式期權(quán)

D、歐式期權(quán)

【參考答案】：C,D

【解析】按照期權(quán)執(zhí)行時間分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。如果該

期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，則稱為歐式期權(quán)。如果該期權(quán)可以在到期

日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。

2、F公司是一個家具制造企業(yè)。該公司該生產(chǎn)步驟的順序，分

別設(shè)置加工、裝配和油漆三個生產(chǎn)車間。公司的產(chǎn)品成本計算采用

平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車間分別設(shè)置成本計算單。裝配車間成本計算

單中的“月末在產(chǎn)品成本”項目的“月末在產(chǎn)品”范圍應(yīng)包括()。

A、“加工車間”正在加工的在產(chǎn)品

B、“裝配車間”正在加工的在產(chǎn)品

C、“裝配車間”已經(jīng)完工的半成品

D、“油漆車間”正在加工的在產(chǎn)品

【參考答案】：B,C,D

【解析】采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在

其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)

最后完工的產(chǎn)成品，某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，

包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成

的產(chǎn)品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工

形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”（言外之意，某步驟

的廣義在產(chǎn)品中不可能包括前面步驟正在加工的在產(chǎn)品）。由此可知,

選項A不是答案，選項B、C、D是答案。

3、已知甲公司2011年現(xiàn)金流量凈額為200萬元，其中，籌資

活動現(xiàn)金流量凈額為一20萬元，投資活動現(xiàn)金流量凈額為60萬元,

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為160萬元；2011年末負(fù)債總額為200萬元,

資產(chǎn)總額為560萬元，營運(yùn)資本為40萬元，流動資產(chǎn)為200萬元，

2011年稅后利息費(fèi)用為20萬元，所得稅率為25虬則（）。

A、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為8

B、現(xiàn)金流動負(fù)債比率為100%

C、現(xiàn)金流量債務(wù)比為80%

D、長期資本負(fù)債率為10%

【參考答案】：B,C,D

【解析】年末流動負(fù)債二200-40=160（萬元），現(xiàn)金流動負(fù)債比率

二年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負(fù)債X100%=160/160X100%=100%：

現(xiàn)金流量債務(wù)比二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/債務(wù)總額X100%=160/

200X100%=80%;長期資本負(fù)債率二非流動負(fù)債/（非流動負(fù)債+股東

權(quán)益)X100%二(負(fù)債總額一流動負(fù)債)/(總資產(chǎn)一流動負(fù)

債)X100%=(200—160)/(560160)X100%=10%;現(xiàn)金流量利息保障

倍數(shù)二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/利息費(fèi)用二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/［稅后利息

費(fèi)用/(1-所得稅率)］二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額X(1-所得稅率)/稅后利

息費(fèi)用=160X(1-25%)/20=6o

4、下列各項能夠造戌材料數(shù)量差異的是()o

A、生產(chǎn)工人操作疏忽

B、購人材料質(zhì)量低劣

C、生產(chǎn)機(jī)器不適用

D、未按經(jīng)濟(jì)采購批量進(jìn)貨

【參考答案】：A,B,C

【解析】未按經(jīng)濟(jì)采購批量進(jìn)貨會造成材料價格差異。

5、企業(yè)在進(jìn)行盈利能力分析時，分析的對象不應(yīng)包括的內(nèi)容是

()O

A、正常營業(yè)的損益

B、買賣證券的損益

C、會計準(zhǔn)則和會計制度變更造成的累計損益

D、重大事故造成的損益

E、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目的損益

【參考答案】：B,C,D,E

【解析】本題的主要考核點是盈利能力分析的范疇。企業(yè)在進(jìn)

行盈利能力分析時，盈利能力僅涉及正常的經(jīng)營狀況，不包括非正

常的經(jīng)營狀況。買賣證券的損益.會計準(zhǔn)則和會計制度變更造成的

累計損益.重大事故造成的損益.已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目的損

益均屬非正常經(jīng)營狀況產(chǎn)生的損益。

6、以下關(guān)于實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的內(nèi)容敘述正確的有

()O

A、實體現(xiàn)金流量不受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響

B、股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險比實體現(xiàn)金流量的風(fēng)險大，它包含了財

務(wù)風(fēng)險

C、實體現(xiàn)金流量模型比股權(quán)現(xiàn)金流量模型簡潔且使用廣泛

D、股權(quán)現(xiàn)金流量等于實體現(xiàn)金流量減去債權(quán)人現(xiàn)金流量

【參考答案】：A,B,C

【解析】實體現(xiàn)金流量通常不受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，資本結(jié)

構(gòu)的影響僅反映在折現(xiàn)率上，而不改變實體現(xiàn)金流量，所以A正確;

實體現(xiàn)金流量不包含財務(wù)風(fēng)險比股權(quán)現(xiàn)金流量風(fēng)險小，所以B正確;

因為股權(quán)既受經(jīng)營風(fēng)險的影響又受財務(wù)杠桿的影響，估計起來比較

困難，而加權(quán)平均資本成本較容易估計。另外，實體現(xiàn)金流量估計

可以提供更多的信息，所以C正確；在沒有優(yōu)先股的情況下，股權(quán)

現(xiàn)金流量等于實體現(xiàn)金流量減去債權(quán)人現(xiàn)金流量，如有優(yōu)先股還需

減去優(yōu)先股現(xiàn)金流量，所以D不正確。

7、經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險和逆向選擇兩個方

面，下列屬于逆向選擇的有()O

A、不愿為提高股價而冒險

B、裝修豪華的辦公室

C、借口工作需要亂花股東的錢

D、蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

【參考答案】：B,C,D

【解析】逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目

標(biāo)。選項B、C、D均屬于逆向選擇，選項A屬于道德風(fēng)險。

8、下列成本計算的方法中，一般定期計算產(chǎn)品成本，成本計算

期與報告核算期一致的有()。

A、品種法

B、分批法

C、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法

D、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

【參考答案】：A,C,D

【解析】分批法成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核

算報告期不一致。

9、關(guān)于自利行為原則的說法中正確的是()o

A、自利行為原則的依據(jù)是委托一代理理論

B、自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)

C、自利行為原則的一個應(yīng)用是機(jī)會成本的概念

D、自利行為原則的一個應(yīng)用是沉沒成本概念

【參考答案】：B,C

【解析】委托一代理理論是自利行為原則的一個應(yīng)用，所以A

不正確；沉沒成本概念是凈增效益原則的應(yīng)用，所以D不正確

10、判定企業(yè)處于盈虧臨界點狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)有()O

A、邊際貢獻(xiàn)等于固定成本

B、安全邊際等于零

C、安全邊際率等于零

D、盈虧臨界點作業(yè)率等于100%

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】盈虧臨界點是指企業(yè)收入和成本相等的經(jīng)營狀態(tài)，既

邊際貢獻(xiàn)等于固定成本時企業(yè)所處的既不盈利又不虧損的狀態(tài)。盈

虧臨界點作業(yè)率+安全邊際率=1,作業(yè)率為100%,即安全邊際率等

于零，即安全邊際等于零。

11、利用每股收益無差別點進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時()O

A、考慮了風(fēng)險因素

B、當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股收益無差別點銷售額時，負(fù)債籌資方

式比普通股籌資方式好

C、能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的

D、在每股收益無差別點上，每股收益不受融資方式影響

【參考答案】：B,C,D

【解析】利用每股收益無差別點進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，以

每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)對籌資方式進(jìn)行選擇(其缺陷在于沒有

考慮風(fēng)險因素)，認(rèn)為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則

不合理；由于當(dāng)銷售額高于每股收益無差別點的銷售額時，運(yùn)用負(fù)

債籌資可獲得較高的每股收益，因此，負(fù)債籌資方式比普通股籌資

方式好；在每股收益無差別點上，不同融資方式的每股收益相等，

因此，每股收益不受融資方式影響。

12、下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的是()

A、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高

低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小

B、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，又負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)

責(zé)比例的增加而增加

C、在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低

與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)責(zé)比例的增加而增加

D、一個又負(fù)債企業(yè)在又企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比

企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

【參考答案】：A,B

【解析】

13、確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時()o

A、如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則可較多地籌措負(fù)債資金

B、為了保證原有股東的絕對控制權(quán)，一般應(yīng)盡量避免普通股籌

資

C、若預(yù)期市場利率會上升，企業(yè)應(yīng)盡量利用短期負(fù)債

D、一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)要比收益與現(xiàn)金

流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低

【參考答案】：B,D

【解析】BD

【解析】如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則負(fù)擔(dān)固定的財務(wù)費(fèi)用將冒

較大的風(fēng)險，所以A不對；若預(yù)期市場利率會上升，企業(yè)應(yīng)盡量舉

借長期負(fù)債，從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低水平，所以C不對。

14、制造費(fèi)用是指企業(yè)各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)生的

各項間接費(fèi)用，它包括Oo

A、工資和福利費(fèi)

B、折舊費(fèi)

C、機(jī)物料消耗

D、勞動保護(hù)費(fèi)

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】制造費(fèi)用是指企業(yè)各生產(chǎn)單位為組織和管理生產(chǎn)而發(fā)

生的各項間接費(fèi)用，它包括工資和福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、辦公

費(fèi)、水電費(fèi)、機(jī)物料消耗、勞動保護(hù)費(fèi)、租賃費(fèi)、保險費(fèi)、排污費(fèi)、

存貨盤虧費(fèi)(減盤盈)及其他制造費(fèi)用。

15、在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下，下列計算各本期增加額的公

式中，正確的有()O

A、本期資產(chǎn)增加=(本期銷售增加/基期銷售收入)義基期期

末總資產(chǎn)

B、本期負(fù)債增加=基期銷售收入義銷售凈利率X利潤留存率義

(基期期末負(fù)債/基期期末股東權(quán)益)

C、本期股東權(quán)益增加=基期銷售收入X銷售凈利率X利潤留存

率

D、本期銷售增加=基期銷售收入X(基期凈利潤/基期其初股

東權(quán)益)X利潤留存率

【參考答案】：A,D

【解析】

16、企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在()o

A、整缽價值是各部分價值的簡單相加

B、整體價值來源于要素的結(jié)合方式

C、部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值

D、整體價值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來

【參考答案】：B,C,D

【解析】企業(yè)的整體價值觀念主要體現(xiàn)在4個方面：

(1)整體不是各部分的簡單相加；

(2)整體價值來源于要素的結(jié)合方式；

(3)部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價值；

(4)整體價值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來。

17、下列說法不正確的是()o

A、變動成本計算制度只將變動成本計入產(chǎn)品成本，而將固定制

造成本計入期間費(fèi)用

B、標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度計算出的是產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，無法納入財

務(wù)會計的主要賬簿體系

C、產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度的間接成本集合數(shù)量多，通常缺乏

“同質(zhì)性”

D、作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度的間接成本集合數(shù)量少，具有“同質(zhì)

性，，

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】變動成本計算制度只將生產(chǎn)制造過程中的變動成本計

入產(chǎn)品成本。標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度計算出的產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本，納入財

務(wù)會計的主要賬簿體系。產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度，間接成本集合數(shù)

量很少，通常缺乏“同質(zhì)性”。作業(yè)基礎(chǔ)成本計算制度的間接成本

集合數(shù)量眾多，具有“同質(zhì)性”。

【考點】該題針對“產(chǎn)品成本計算制度的類型”知識點進(jìn)行考

核。

18、下列各項中，會導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項有()o

A、物價持續(xù)上升

B、金融市場利率走勢下降

C、企業(yè)資產(chǎn)的流動性較弱

D、企業(yè)盈余不穩(wěn)定

【參考答案】：A,C,D

【解析】ACD

【解析】A、C、D均可以從教材中直接找到原文；由于權(quán)益籌

資成本大于債務(wù)籌資成本，在金融市場利率走勢下降的情況下，企

業(yè)完全可以采取高股利政策，而通過債務(wù)籌集資本成本更低的資金,

從而降低加權(quán)平均資本成本，B不正確。

19、某公司2010年營業(yè)收入為2000萬元，稅前經(jīng)營利潤為

500萬元，利息費(fèi)用為20萬元，年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，凈

負(fù)債為400萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為25%（假設(shè)涉及資

產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算）。則下列說法正確的有Oo

A、稅后經(jīng)營凈利率為18.75%

B、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次

C、凈財務(wù)杠桿為0.6667

D、杠桿貢獻(xiàn)率為22.50%

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】稅后經(jīng)營凈利潤二稅前經(jīng)營利潤X（1-25%）=500X（1-

25%）=375（萬元），稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利潤/營業(yè)收入二375

/2000=18.75%;凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)二營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)

=2000/1000=2；股東權(quán)益二凈經(jīng)營資產(chǎn)-凈負(fù)債二1000-400=600（萬

元），凈財務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=400/600=0.6667；稅后利息

率二20X（1-25%）/400=3.75%,杠桿貢獻(xiàn)率二（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅

后利息率）X凈財務(wù)杠桿：（稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一

稅后利息率）X凈財務(wù)杠桿二（18.75%X2-

3.75%）XO.6667=22.50%0

20、發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點包括（）。

A、減少股東稅負(fù)

B、改善公司資本結(jié)構(gòu)

C、提高每股收益

D、避免公司現(xiàn)金流出

【參考答案】：A,D

【解析】發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，

有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率比收到現(xiàn)金股

利所需交納的所得稅稅率低，因此，A是答案；由于發(fā)放股票股利

不會影響股東權(quán)益總額，所有，B不是答案；由于會導(dǎo)致普通股股

數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會下降，因此，C也不是

答案。發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，D是答案。

三、判斷題(共15題，每題2分)。

1、一般而言，直接材料價格差異，應(yīng)由采購部門負(fù)責(zé)；直接材

料用量差異應(yīng)由負(fù)責(zé)控制用料的生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)。()

【參考答案】：正確

【解析】材料的采購部門負(fù)責(zé)材料的采購，應(yīng)對購人材料的價

格、質(zhì)量負(fù)責(zé)；生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)材料的耗用和產(chǎn)品的生產(chǎn)，應(yīng)對控制

用量負(fù)責(zé)。

2、某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營

活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬

元，流動資產(chǎn)3000萬元，永久性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%；負(fù)

債總額3600萬元，其中流動負(fù)債2600萬元，流動負(fù)債中的65%為

自發(fā)性負(fù)債。由此可得出結(jié)論，該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營運(yùn)資金籌

資策略。()

【參考答案】：正確

【解析】穩(wěn)健型籌資政策的特點是：臨時性負(fù)債只融通部分臨

時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和全部的永久

性資產(chǎn)，則由長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源。本

題中臨時性流動資產(chǎn)為1800萬元[3000X(1-40%)],臨時性負(fù)債

為910萬元[2600X(1-65%)],臨時性負(fù)債小于臨時性流動資產(chǎn),

所以該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營運(yùn)資金籌資策。

3、在風(fēng)險相同、收益相同并且時間分布相同的情況下，利潤率

大小就決定了方案對企業(yè)價值的貢獻(xiàn)。()

【參考答案】：正確

【解析】在考慮風(fēng)險價值和時間價值前提下，利澗率可以決定

方案對企業(yè)價值的貢獻(xiàn)。

4、制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的目的是：將其作為一種價格以引導(dǎo)下級

部門采取明智決策，并防止成本轉(zhuǎn)移帶來部門間責(zé)任不清的問題。

()

【參考答案】：正確

［解析】制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的主要目的是價格導(dǎo)向作用和防護(hù)

作用。

5、看跌期權(quán)是指期貨期權(quán)的買方向期貨期權(quán)的賣方支付一定數(shù)

額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先約定的價格

向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣

出的義務(wù)。()

【參考答案】：正確

【解析】看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日前，

以固定價格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其授予權(quán)利的特征是“出售”，

因此也可以稱為“擇售期權(quán)”、“賣出期權(quán)”或“賣權(quán)”。

6、企業(yè)不打算發(fā)行新股，只要保持目前的資產(chǎn)凈利率.權(quán)益乘

數(shù)和留存收益率不變，則該年的實際增長率等于按上年的基礎(chǔ)數(shù)計

算的本年預(yù)計的可持續(xù)增長率。()

【參考答案】：正確

【解析】本題的主要考核點是可持續(xù)增長率計算的第二公式。

資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)不變，即年末權(quán)益凈利率不變，同時由于留

存收益率不變，可知該年的實際增長率等于按上年的基期數(shù)計算的

本年預(yù)計的