《財務管理》習題集

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第一章財務管理總論一、單項選擇題1、企業(yè)投資可以分為廣義投資和狹義投資，狹義的投資僅指（）。

A.

固定資產(chǎn)投資

B.

證券投資

C.

對內(nèi)投資

D.

對外投資

2、企業(yè)分配活動有廣義和狹義之分，狹義的分配僅指對（）。

A.

收入分配

B

.凈利潤分配

C.

工資分配

D.

向投資者進行利潤分配

3、能夠較好地反映股東最大化目標實現(xiàn)程度的指標是（）。

A.

稅后凈利

B.

凈資產(chǎn)收益率

C.

每股市價

D.

剩余收益

4、作為企業(yè)財務目標，每股利潤最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于（）。A.

考慮了資金時間價值因素

B.

反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系

C.

考慮了風險因素

D.

能夠防止企業(yè)的短期行為

5、以下選項中，（）是我國大多數(shù)企業(yè)財務管理的根本目標。

A.

企業(yè)價值最大化

B.

資本利潤率最大化

C.

利潤最大化

D.

每股利潤最大化

6、下面（）的利率，在沒有通貨膨脹的情況下，可視為純利率。

A.

國庫券

B.

公司債券

C.

銀行借款

D.

金融債券

7、企業(yè)經(jīng)營而引起的財務活動是（）。

A.

投資活動

B.

籌資活動

C.

資金營運活動

D.分配活動

8、以下各項中，（）是影響企業(yè)財務管理的最主要的環(huán)境因素。

A.

法律環(huán)境

B.

經(jīng)濟環(huán)境

C.

金融環(huán)境

D.

企業(yè)內(nèi)部環(huán)境

9、在市場經(jīng)濟條件下，財務管理的核心是（）。

A.

財務預測

B.

財務決策

C.

財務控制

D.財務預算

10、企業(yè)價值最大化目標強調(diào)企業(yè)風險控制和（）。

A.

實際利潤額

B.

實際投資利潤率

C.

預期獲利能力

D.

實際投入資金

二、多項選擇題

1.純利率的上下受以下因素的影響（）。

A.

通貨膨脹

B.

資金供求關(guān)系

C.平均利潤率

D.

國家調(diào)節(jié)

2.利潤最大化的缺點是（）。

A.

沒有有時間價值

B.

沒有考慮風險因素C.沒有考慮投入與產(chǎn)出的關(guān)系

D.

易導致企業(yè)短期行為

3.以下屬于企業(yè)內(nèi)部財務關(guān)系的有（）。

A.企業(yè)與投資者B.企業(yè)與債權(quán)C.

企業(yè)各部門之間D.企業(yè)與職工

4.一般而言，資金的利率的組成因素包括（）。

A.純利率

B.

違約風險報酬率

C.

流動性風險報酬率

D.期限風險報酬率

5.所有者與債權(quán)人的矛盾解決方式有（）。

A.解聘

B.

限制性借款

C.

收回借款

D.

鼓勵

三、判斷題1.金融市場利率波動與通貨膨脹有關(guān)，后者起伏不定，利率也隨之而起落。（）

2.財務管理的主要內(nèi)容是投資、籌資和股利分配，因此，財務管理一般不會涉及本錢問題（）。

3.短期證券市場由于交易對象易于變成貨幣或作為貨幣使用，所以也稱資本市場。（）

4.財務管理的核心工作環(huán)節(jié)是財務預測。（）

5.從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。（）

6.期限性風險報酬率是為了彌補因債務人無法按時還本付息而帶來的風險，由債權(quán)人要求提高的利率。

7.企業(yè)與政府之間的財務關(guān)系表達為一種投資與受資關(guān)系。（）

第二章財務管理的價值觀念一、單項選擇題1、某人年初存入銀行1000元，假設銀行按每年10%的復利計息，每年末取出200元，則最后一次能夠足額（200元）提款的時間是（）。(A)

5年(B)

8年末

(C)

7年

(D)

9年末2、甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率為10%，則兩個方案第三年年末時的終值相差（）。(A)

105元(B)

165.50元(C)

665.50元

(D)

505元3、以10%的利率借得50000元，投資于壽命期為5年的工程，為使該投資工程成為有利的工程，每年至少應收回的現(xiàn)金數(shù)額為（）元。(A)

10000(B)

12000

(C)

13189(D)

81904、一項500萬元的借款，借款期5年，年利率為8%，若每年半年復利一次，年實際利率會高知名義利率（）。(A)

4%

(B)

0.24%

(C)

0.16%(D)

0.8%5、大華公司于2000年初向銀行存入5萬元資金，年利率為8%，每半年復利一次，則第10年末大華公司可得到本利和為（）萬元。(A)

10

(B)

8.96

(C)

9

(D)

10.966、有甲、乙兩臺設備可供選用，甲設備的年使用費比乙設備低2000元，但價格高于乙設備8000元。若資本本錢為10%，甲設備的使用期應長于（）年，選用甲設備才是有利的。(A)

4

(B)

5

(C)

4.6

(D)

5.47、假設企業(yè)按12%的年利率取得貸款200000元，要求在5年內(nèi)每年年末等額歸還，每年的償付額應為（）元。(A)

40000(B)

52000

(C)

55482

(D)

640008、若使復利終值經(jīng)過4年后變?yōu)楸窘鸬?倍，每半年計息一次，則年利率應為（）。(A)

18.10％(B)

18.92％

(C)

37.84％(D)

9.05％9、王某退休時有現(xiàn)金5萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能獲得收入1000元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應為（）。(A)

8.24％(B)

4%

(C)

2%

(D)

10.04％10、有一項年金，前2年無流入，后5年每年年初流入300萬元，假設年利率為10%，其現(xiàn)值為（）萬元。(A)

987.29(B)

854.11(C)

1033.92

(D)

523.2111．x方案的標準離差是1.5，y方案的標準離差是1.4，如x、y兩方案的期望值相同，則兩方案的風險關(guān)系為（）。

(A)

x＞y

(B)

x＜y

(C)

無法確定

(D)

x=y二、多項選擇題1、對于資金時間價值概念的理解，以下表述正確的有（）。(A)

貨幣只有經(jīng)過投資和再投資才會增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨幣不會增值

(B)

一般情況下，資金的時間價值應按復利方式來計算

(C)

資金時間價值不是時間的產(chǎn)物，而是勞動的產(chǎn)物

(D)

不同時期的收支不宜直接進行比較，只有把它們換算到相同的時間基礎(chǔ)上，才能進行大小的比較和比率的計算

2、以下關(guān)于年金的表述中，正確的有（）。(A)

年金既有終值又有現(xiàn)值

(B)

遞延年金是第一次收付款項發(fā)生的時間在第二期或第二期以后的年金

(C)

永續(xù)年金是特殊形式的普通年金

(D)

永續(xù)年金是特殊形式的即付年金

3、以下表述正確的有（）。(A)

當利率大于零，計息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1

(B)

當利率大于零，計息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1

(C)

當利率大于零，計息期一定的情況下，復利終值系數(shù)一定都大于1

(D)

當利率大于零，計息期一定的情況下，復利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1

4、以下說法中，正確的有（）。(A)

復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

(B)

普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)(C)

普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

(D)

普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

5、以下選項中，既有現(xiàn)值又有終值的是（）。(A)

復利

(B)

普通年金

(C)

先付年金(D)

永續(xù)年金

三、判斷題1、所有的貨幣都具有時間價值。（）2、在終值和計息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復利現(xiàn)值越小。（）3、一項借款的利率為10%，期限為7年，其資本回收系數(shù)則為0.21。（）4、年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（）5、在現(xiàn)值和利率一定的情況下，計息期數(shù)越少，則復利終值越大。（）四、計算分析題1、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第5年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設該公司的資金本錢率（即最低報酬率）為10%，你認為該公司應選擇哪個方案。2、某企業(yè)向保險公司借款一筆，預計10年后還本付息總額為200000元，為歸還這筆借款，擬在各年末提取相等數(shù)額的基金，假定銀行的借款利率為12%，請計算年償債基金額。某企業(yè)于第一年年初借款10萬元，每年年末還本付息額均為2萬元，連續(xù)8年還清。請計算借款利率。3、某企業(yè)擬購置設備一臺以更新舊設備，新設備價格較舊設備價格高出12000元，但每年可節(jié)約動力費用4000元，若利率為10%，請計算新設備應至少使用多少年對企業(yè)而言才有利。4、某人在2002年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。要求計算：（1）每年復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少？（2）每季度復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少？（3）若1000元，分別在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年復利一次，求2005年1月1日余額？（4）假定分4年存入相等金額，為了到達第一問所得到的賬戶余額，每期應存入多少金額？5、某企業(yè)準備投資開發(fā)一新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個方案可供選擇，根據(jù)市場預測相關(guān)情況如下表：市場狀況概率預計年收益率A方案B方案好0.340%50％一般0.515%15％差0.2-15%-30％要求：計算三個方案的期望值、標準差和標準離差率并進行風險的比較分析。第三章籌資管理單項選擇題1.某企業(yè)按“2/10,n/45〞的條件購進商品一批,若該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣優(yōu)惠,而在信用期滿時付款,則放棄現(xiàn)金折扣的時機本錢為().

(A)

20.99%

(B)

28.82%

(C)

25.31%

(D)

16.33%

2.以下各項中,不屬于融資租賃特點的是().

(A)

租賃期較長

(B)

租金較高

(C)

不得任意中止租賃合同

(D)

出租人與承租人之間并未形成債權(quán)債務關(guān)系

3.出租人既出租某項資產(chǎn),又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是().

(A)

直接租賃

(B)

售后回租

(C)

杠桿租賃

(D)

經(jīng)營租賃

4.以下各項中屬于商業(yè)信用的是().

(A)

商業(yè)銀行貸款

(B)

應付賬款

(C)

應付工資

(D)

融資租賃信用

5.在以下各項中,不能增強企業(yè)融資彈性的是().

(A)

短期借款

(B)

發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

(C)

發(fā)行可提前收回債券

(D)

發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

6.利用企業(yè)自留資金渠道籌資,可利用的籌資方式為().

(A)

發(fā)行股票

(B)

融資租賃

(C)

吸收直接投資

(D)

商業(yè)信用

7.以下哪些屬于權(quán)益資金的籌資方式().

(A)

利用商業(yè)信用

(B)

發(fā)行公司債券

(C)

融資租賃

(D)

發(fā)行股票

8.大華公司按年利率10%向銀行借入200萬元的款項,銀行要求保存15%的補償性余額,該項借款的實際利率為().

(A)

15%

(B)

10%

(C)

11.76%

(D)

8.50%9.一般而言,企業(yè)資金本錢最低的籌資方式是().

(A)

發(fā)行債券

(B)

長期借款

(C)

發(fā)行普通股

(D)

發(fā)行優(yōu)先股10.我國《公司法》規(guī)定,股票不能()發(fā)行.

(A)

折價

(B)

溢價

(C)

平價

(D)

按票面金額

11.可轉(zhuǎn)換債券持有人是否行使轉(zhuǎn)換權(quán)，主要看轉(zhuǎn)換時普通股市價是否（）。

(A)

高于轉(zhuǎn)換價值

(B)

低于轉(zhuǎn)換價值

(C)

高于轉(zhuǎn)換價格

(D)

低于轉(zhuǎn)換價格

12.某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求維持借款額的20%作為補償性余額，則該項借款的實際利率為（）。

(A)

10%

(B)

12%

(C)

12.5%

(D)

20％

13.某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，金額為100萬，年度內(nèi)使用了60萬（使用期平均6個月），假設利率為每年12％，年承諾費率為0.5%，則年終企業(yè)應支付利息和承諾費共為（）萬元。

(A)

3.8

(B)

3.95

(C)

3.6

(D)

4.2514.以下各項中，屬于酌量性固定本錢的是（

）。

A.

折舊費

B.

長期租賃費

C.

直接材料費

D.

廣告費15.某企業(yè)的財務杠桿系數(shù)為2，經(jīng)營杠桿系數(shù)也為2.5，當企業(yè)的產(chǎn)銷業(yè)務量的增長率為30％時，企業(yè)的每股利潤將會增長（

）。A.60％，B.150％，C.75％，D.100％16.（

）是通過計算和比較各種資金結(jié)構(gòu)下公司的市場總價值來確定最正確資金結(jié)構(gòu)的方法。

A.比較資金本錢法B.公司價值分析法C.每股利潤無差異點法D.因素分析法17.某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費用率為5%，公司所得稅率為33%。該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，該債券的資金本錢為（）

A.

8.46%

B.

7.05%

C.

10.24%

D.

9.38%

18.某企業(yè)上年的息稅前利潤為6000萬元，利息為300萬元，融資租賃的租金為200萬元，假設企業(yè)不存在優(yōu)先股，本年的利息費用和融資租賃的租金較上年沒有發(fā)生變化，但是本年的息稅前利潤變?yōu)?000萬元。則該企業(yè)本年度財務杠桿系數(shù)為（

）。

A．1.2B．1.07C．1.24D．1.0919.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為80%(按市場價值計算)，債務平均利率為12%，權(quán)益資金本錢是18%，所得稅稅率為40%，則該企業(yè)的加權(quán)平均資金本錢為（

）。

A．12.4%B．10%C．13.2%D．13.8%20.公司增發(fā)的普通股的市價為10元/股，籌資費用率為市價的5%，最近剛發(fā)放的股利為每股0.5元，該股票的股利年增長率為6%，則該股票的資金本錢率為（

）。

A．11%B．11.58%C．11%D．11.26％%21.（

）本錢的計算與普通股根本相同，但不用考慮籌資費用。

A．債券B．銀行存款C．優(yōu)先股D．留存收益22.一般來說普通股、優(yōu)先股和長期債券的資金本錢由高到低的順序正確的選項是（

）。

A.優(yōu)先股、普通股、長期債券

B.優(yōu)先股、長期債券、普通股

C.普通股、優(yōu)先股、長期債券

D.以上都不正確23.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5，預計息稅前利潤將增長30%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長（

）。

A．75%B．15%C．12%D．60%二、多項選擇題

1.以下情況中,企業(yè)不應享受現(xiàn)金折扣的有().

(A)

借入資金利率高于放棄現(xiàn)金折扣的本錢

(B)

借入資金的利率低于放棄現(xiàn)金折扣的本錢

(C)

延期付款的損失小于所降低的放棄現(xiàn)金折扣的本錢

(D)

國庫券利率低于放棄現(xiàn)金折扣本錢

2.相對于發(fā)行債券籌資而言,對企業(yè)而言,發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點有().

(A)

增加公司籌資能力

(B)

降低公司財務風險

(C)

降低公司資金本錢

(D)

籌資限制較少

3.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在().

(A)

優(yōu)先認股

(B)

優(yōu)先取得股息

(C)

優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)(D)

優(yōu)先行使投票權(quán)

4.在短期借款的利息計算和歸還方法中,企業(yè)實際負擔利率高于名義利率的有().

(A)

利隨本清法付息

(B)

貼現(xiàn)法付息

(C)

貸款期內(nèi)定期等額歸還貸款

(D)

到期一次歸還貸款

5.影響融資租賃每期租金的因素有().

(A)

設備買價

(B)

融資租賃本錢

(C)

租賃手續(xù)費

(D)

租賃支付方式

6.以下各工程中,能夠被視作“自然融資〞的工程有().

(A)

短期借款

(B)

應付票據(jù)

(C)

應付水電費

(D)

應付工資

7.企業(yè)財務風險主要表達在（

）。

A.

增加了企業(yè)產(chǎn)銷量大幅度變動的時機

B.

增加了普通股每股利潤大幅度變動的時機

C.

增加了企業(yè)資金結(jié)構(gòu)大幅度變動的時機

D.

增加了企業(yè)的破產(chǎn)風險

8.影響債券資金本錢的因素包括（

）。

A.債券的票面利率B.債券的發(fā)行價格

C.籌資費用的多少D.公司的所得稅稅率9.關(guān)于復合杠桿系數(shù)，以下說法正確的選項是（

）。

A．等于經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)之和

B．該系數(shù)等于普通股每股利潤變動率與息稅前利潤變動率之間的比率

C．等于經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)之積

D．復合杠桿系數(shù)越大，復合風險越大10.企業(yè)調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的存量調(diào)整方法主要包括（

）。

A.債轉(zhuǎn)股B.發(fā)行債券C.股轉(zhuǎn)債D.調(diào)整權(quán)益資金結(jié)構(gòu)11.如果企業(yè)的全部資本中權(quán)益資本占70%，則以下關(guān)于企業(yè)風險的敘述不正確的選項是（

）。

A．只存在經(jīng)營風險B．只存在財務風險

C．同時存在經(jīng)營風險和財務風險D．財務風險和經(jīng)營風險都不存在判斷題

1.一般來說,在歸還貸款時,企業(yè)希望采用定期等額歸還方式,而銀行希望采用到期一次歸還方式.()

2.與流動負債融資相比,長期負債融資的期限長、本錢高,其償債風險也相對較大.()

3.一旦企業(yè)與銀行簽定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議,則在協(xié)定的有效期內(nèi),只要企業(yè)的借款總額不超過最高限額,銀行必須滿足企業(yè)任何時候任何用途的借款要求.()

4.企業(yè)發(fā)行債券時,相對于抵押債券,信用債券利率較高的原因在于其平安性差.()

5.在債券面值與票面利率一定的情況下,市場利率越高,則債券的發(fā)行價格越低.()

6.在特定條件下,負債資金和主權(quán)資本可以互相轉(zhuǎn)換.()

7.對公司而言,發(fā)行債券的風險高,對投資者而言,購置股票的風險高.()8.資金本錢的本質(zhì)就是企業(yè)為了籌集和使用資金而實際付出的代價，其中包括用資費用和籌資費用兩局部。（

）9.根據(jù)財務杠桿作用原理，使企業(yè)凈利潤增加的根本途徑包括在企業(yè)固定本錢總額一定的條件下，增加企業(yè)銷售收入。（

）10.公司增發(fā)普通股的市價為10元/股，籌資費用率為市價的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0.5元，該股票的資金本錢率為10%，則該股票的股利年增長率為4.44％。（

）11.在其他因素不變的情況下，企業(yè)的銷售收入越多，復合杠桿系數(shù)越小，企業(yè)的復合風險也就越小。（

）12.企業(yè)在選擇追加籌資方案時的依據(jù)是個別資金本錢的上下。（

）

四、計算題

1.某公司擬采購一批零件,價值5400元,供給商規(guī)定的付款條件如下:

立即付款,付5238元,

第20天付款,付5292元,

第40天付款,付5346元,

第60天付款,付全額,

每年按360天計算.

要求:答復以下互不相關(guān)的問題:

(1)假設銀行短期貸款利率為15%,計算放棄現(xiàn)金折扣的本錢(比率),并確定對該公司最有利的付款日期和價格.

(2)假設目前有一短期投資報酬率為40%,確定對該公司最有利的付款日期和價格.

2.A企業(yè)按年利率10.2%從銀行借入180萬元，銀行要求企業(yè)按貸款額的15%保持補償性余額。試計算該項貸款的實際利率及企業(yè)實際動用的借款。

3、A企業(yè)1999年至2003年的產(chǎn)銷數(shù)量和資金占有數(shù)量的歷史資料如下表所示，該企業(yè)2004年的預計產(chǎn)銷量為86000件。

要求：運用上下點法計算企業(yè)2004年的資金需要量。年度產(chǎn)量（萬件）資金占用量（萬元）19998.065020007.564020017.063020028.568020039.07004.古勝公司采用融資租賃方式于2002年年初租入一臺設備，價款10000元，租期4年。租期年利率為8%。：（P/A，8%，3）=2.5771，（P/A，8%，4）=3.31213。

（1）計算每年年末應支付的租金。

（2）計算每年年初應支付的租金。

（3）分析二者的關(guān)系。

5.某公司2000年12月31日的資產(chǎn)負債表如表一所示。該公司2000年的銷售收入為400萬元，現(xiàn)在還有生產(chǎn)能力，即增加收入不需要進行固定資產(chǎn)投資。還知一些資產(chǎn)、負債和權(quán)益工程將隨著銷售收入的變化而成正比例變化，并計算出變化工程占銷售收入的百分比，獲得表二，經(jīng)預測2001年的銷售收入將增加到500萬元。假定銷售收入凈利潤率為10%。留存收益為凈利潤的20%。請測定該企業(yè)對外籌集的資金數(shù)額。

表一××公司簡要資產(chǎn)負債表

表二××公司銷售百分比表

6.某企業(yè)資金總額6000萬元，其中：長期借款1200萬元，長期債券1600萬元，普通股3200萬元，長期借款為4年，年利率8%，籌資費率忽略不計；長期債券票面利率10%，籌資費率3%；普通股1000萬股，預期股利為0.2元每股，股利增長率為4%，普通股籌資費率為6%，所得稅稅率為33%，計算企業(yè)的綜合資金本錢。7.某企業(yè)2004年資產(chǎn)總額為1000萬元，資產(chǎn)負債率為40%，負債平均利息率5%，實現(xiàn)的銷售收入為1000萬，全部的固定本錢和費用為220萬，變動本錢率為30%，若預計2005年的銷售收入提高50%，其他條件不變：（1）計算DOL、DFL、DTL；（2）預計2005年的每股利潤增長率。8.某公司2004年銷售產(chǎn)品15萬件，單價80元，單位變動本錢40元，固定本錢總額150萬元。公司有長期負債80萬元，年平均利息率為10%；有優(yōu)先股200萬元，優(yōu)先股股利率為8％；普通股100萬股（每股面值1元），每股股利固定為0.5元；融資租賃的租金為20萬元。公司所得稅稅率為40%。

要求：

（1）計算2004年該公司的邊際奉獻總額；

（2）計算2004年該公司的息稅前利潤總額；

（3）計算該公司2005年的復合杠桿系數(shù)。9.某公司目前擁有資本850萬，其結(jié)構(gòu)為：債務資本100萬元，普通股權(quán)益資本750萬元。現(xiàn)準備追加籌資150萬元，有三種籌資選擇：增發(fā)新普通股、增加債務、發(fā)行優(yōu)先股。有關(guān)資料詳見表要求:(1)當息稅前利潤預計為160萬元時，計算三種增資方式后的普通股每股利潤及財務杠桿系數(shù)，該公司所得稅率為40%。(2)計算增發(fā)普通股與增加債務兩種增資方式下的無差異點。(3)計算增發(fā)普通股與發(fā)行優(yōu)先股兩種增資方式下的無差異點。(4)按每股利潤無差異點分析法的原理，當息稅前利潤預計為160萬元時，應采用哪種籌資方式。5、某企業(yè)為了進行一項投資，方案籌集資金500萬元，所得稅稅率為40%。有關(guān)資料如下：

（1）向銀行借款100萬元，借款年利率為6％，手續(xù)費率為3％；

（2）按溢價發(fā)行債券，債券面值50萬元，溢價發(fā)行價格為60萬元，票面利率為8％，期限為10年，每年支付一次利息，其籌資費率為4％；

（3）按面值發(fā)行優(yōu)先股240萬元，預計年股利率為10％，籌資費率為5%；

（4）發(fā)行普通股75萬元，每股發(fā)行價格15元，籌資費率為6％，今年剛發(fā)放的股利為每股股利1.5元，以后每年按5％遞增；

（5）其余所需資金通過留存收益取得。

要求：

（1）計算該企業(yè)各種籌資方式的個別資金本錢。

（2）計算該企業(yè)的加權(quán)平均資金本錢。第四章流動資產(chǎn)管理一、單項選擇題

1．某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“3/10，1/20，n/30〞，一客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的原材料，并于第18天付款，則該客戶實際支付的貨款為（

）。

A.7700元

B.9900元

C.1000元

D.9000元

2．以下訂貨本錢中屬于變動性本錢的是（

）。

A.采購人員計時工資

B.采購部門管理費用

C.訂貨業(yè)務費

D.預付定金的時機本錢

3.衡量信用標準的是（

）。

A.預計的壞賬損失率

B.未來收益率

C.未來損失率

D.賬款收現(xiàn)率

4.為了應付各種現(xiàn)金支付需要，企業(yè)確定的現(xiàn)金余額一般應（

）。

A.大于各項動機所需現(xiàn)金之和

B.等于各項動機所需現(xiàn)金之和

C.適當小于各項動機所需現(xiàn)金之和D.根據(jù)具體情況，不用考慮各動機所需現(xiàn)金之和。

5.企業(yè)現(xiàn)金管理目的應當是（

）。

A.盡量減少每一分錢的開支

B.使每一項開支都納入事前的方案，使其嚴格控制

C.在資金的流動性與盈利能力之間做出抉擇以獲得最大長期利潤

D.追求最大的現(xiàn)實獲利能力

6.通過（

）周轉(zhuǎn)所實現(xiàn)的價值是企業(yè)最重要、最穩(wěn)定的收益來源。

A.固定資產(chǎn)

B.總資產(chǎn)

C.金融資產(chǎn)

D.流動資產(chǎn)

7．最正確現(xiàn)金持有量確實定，實際上是指如何安排（

）間的最正確分割比例，以及二者保持怎樣的轉(zhuǎn)換關(guān)系才能最大限度地實現(xiàn)現(xiàn)金管理的目標。

A.資金需求與供給

B.現(xiàn)金資產(chǎn)與有價證券

C.訂貨本錢與儲存本錢

D.持有本錢與轉(zhuǎn)換本錢

8.企業(yè)應否給客戶延長信用期限，應當聯(lián)系信用期限增加的（

）的對稱關(guān)系而定。

A.固定本錢與變動本錢

B.邊際收入與增加的邊際本錢

C.壞賬本錢與收賬費用

D.相關(guān)本錢與現(xiàn)金折扣本錢

9．（

）是決定是否給予客戶信用的首要因素。

A.資本

B.抵押品

C.信用品質(zhì)

D.償付能力

E.經(jīng)濟狀況

10．某企業(yè)購進甲存貨1000件，日均銷量為10件，購進批量為800件，日增長費用為1300元，預計獲利為5萬元時其保本期應為（

）天。

A.140

B.79

C.89

D.88

11.企業(yè)營運資金來源于（

）以外的工程。

A.流動資產(chǎn)

B.長期負債

C.普通股權(quán)益

D.流動負債

12．在存貨陸續(xù)供給和使用下，導致經(jīng)濟批量減少的因素有（

）。

A.存貨年需用量增加

B.一次訂貨本錢增加

C.每日耗用量增加

D.每日耗用量降低

13.在確定應收賬款信用期的過程中，需要運用的計算公式有（

）。

A.應收賬款=應收賬款占用資金×銷售本錢率

B.收益的增加=銷售量增加×邊際奉獻率

C.應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×資金本錢率

D.應收賬款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期

14．若企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為60天，應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（

）。

A.170天

B.90天

C.50天

D.30天

15．在估計企業(yè)的短期償債能力時，（

）往往不作為重點考慮的因素。

A.企業(yè)的一般信用狀況

B.所能提供的諸如抵押財產(chǎn)等保證

C.金融市場的狀況和銀行借貸情況

D.企業(yè)的盈利能力

16．在以下現(xiàn)金持有方案中，（

）方案為最正確。

A.投資本錢3000元，管理本錢20000元，短缺本錢12000元

B.投資本錢6000元，管理本錢20000元，短缺本錢6750元

C.投資本錢9000元，管理本錢20000元，短缺本錢2500元

D.投資本錢12000元，管理本錢20000元，短缺本錢0元

17．（

）的分析比照，是從總體上對應收賬款管理進行評價。

A.各顧客欠款支付的及時性

B.各顧客所欠債務是否突破了規(guī)定的限額

C.應收賬款周轉(zhuǎn)率指標

D.平均收賬期指標

18．某企業(yè)每月現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換金額和轉(zhuǎn)換本錢，分別為50000元和40元，其每月現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換本錢為（

）。

A.200元

B.1250元

C.40元

D.5000元

19．某企業(yè)上年度現(xiàn)金的平均余額為800000元，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)有不合理占用200000元；預計本年度銷售收入將上漲10%，則該企業(yè)本年度的最正確現(xiàn)金余額應為（

）。

A.600000元

B.660000元

C.680000元

D.800000元

20．企業(yè)持有短期有價證券，主要是為了維持企業(yè)資產(chǎn)的流動性和（

）。

A.企業(yè)良好的信用地位

B.企業(yè)資產(chǎn)的收益性

C.正常情況下的現(xiàn)金需要

D.非正常情況下的現(xiàn)金需要

21．企業(yè)在進行應收賬款管理時，除了要合理確定信用標準和信用條件外，還要合理確定（

）。

A.現(xiàn)金折扣期間

B.現(xiàn)金折扣率

C.信用期間

D.收賬政策

22.流動資產(chǎn)工程按變現(xiàn)能力的強弱排列，其正確的排列順序是（

）。

A.應收賬款、應收票據(jù)、預付賬款、待攤費用

B.預付賬款、待攤費用、應收賬款、應收票據(jù)

C.預付賬款、應收票據(jù)、應收賬款、待攤費用

D.應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款、待攤費用

23．采用收支預算法就是在現(xiàn)金預算表內(nèi)，分類別列示預算期內(nèi)可能發(fā)生的一切（

）。

A.現(xiàn)金收支工程

B.營業(yè)收支工程

C.資金流入、流出工程

D.資本增減工程

24．在現(xiàn)金管理本錢中，與轉(zhuǎn)換本錢呈線性相關(guān)的是（

）。

A.商品周轉(zhuǎn)次數(shù)

B.應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)

C.證券變現(xiàn)次數(shù)

D.應收票據(jù)變現(xiàn)次數(shù)

25．某企業(yè)購進A商品1000件，該批商品日增長費用200元，保本期100天，日均零售量8件，則經(jīng)營該批商品可獲利（

）。

A.20000

B.25000

C.—5000

D.7400

26．以下工程屬于速動資產(chǎn)的是（

）。

A.一年內(nèi)到期長期投資

B.存貨

C.遞延資產(chǎn)

D.短期投資

27．通常在確定經(jīng)濟批量時，應考慮的本錢是（

）。

A.采購本錢

B.訂貨本錢

C.儲存本錢

D.訂貨和儲存本錢

28．在對存貨采用ABC法進行控制時應重點控制的是（

）。

A.價格昂貴的存貨

B.數(shù)量大的存貨

C.占用資金多的存貨

D.品種多的存貨

39．以下流動資產(chǎn)中，（

）為非收益流動資產(chǎn)。

A.銀行存款

B.商品產(chǎn)品

C.應收票據(jù)

D.短期投資

30．以下關(guān)于營運資金的正確表述是（

）。

A.營運資金只能來源于長期性債權(quán)

B.營運資金在數(shù)量上等于流動資產(chǎn)加所有者權(quán)益減非流動資產(chǎn)

C.營運資金不僅來自于短期性流動負債，也來自長期負債

D.營運資金只能來源于流動負債以外的工程

31．商品削價準備的提取貫徹了（

）原則。

A.重要性

B.謹慎性

C.權(quán)責發(fā)生制

D.一致性

32．設某公司甲乙丙三種材料，其領(lǐng)用本錢分別為70%、25%和5%，其領(lǐng)數(shù)量分別為8%、20%和72%，那么按ABC控制法其控制順序是（

）。

A.甲乙丙

B.丙乙甲

C.乙甲丙

D.一樣

33．以下費用中屬于應收賬款時機本錢的是（

）。

A.收賬費用

B.投資于應收賬款而喪失的利息收入

C.壞賬損失

D.信用調(diào)查費用

34．企業(yè)在（

）下可放寬信用條件。

A.增加的現(xiàn)金折扣本錢低于增加帶來的收益

B.增加現(xiàn)金折扣本錢與時機本錢低于增加的收益

C.增加的時機本錢低于增加的收益

D.增加的現(xiàn)金折扣本錢大于增加收益

35．（

）不屬于購置有價證券的資金主要來源。

A.企業(yè)現(xiàn)金余額超過最正確現(xiàn)金持有量局部

B.季節(jié)性閑置資金

C.補償性存款余額

D.長期投資借款

36．以下工程中（

）不符合現(xiàn)金管理的目的。

A.控制現(xiàn)金支出

B.爭取現(xiàn)金折扣

C.延長客戶給企業(yè)郵寄支、匯票過程

D.加速賬款回收

37（

）是流動性最強的資產(chǎn)。A.現(xiàn)金

B.銀行存款

C.應收賬款

D.存貨二、多項選擇題

1.以下（

）在流動資產(chǎn)中沒有變現(xiàn)問題。

A.現(xiàn)金

B.應收票據(jù)

C.待攤費用

D.短期投資

E.待處理流動資產(chǎn)損失

2.以下（

）在流動資產(chǎn)中不屬于收益性資產(chǎn)。

A.短期投資

B.商品產(chǎn)品

C.預付賬款

D.銀行存款

E.應收賬款

3.營運資金多，意味著（

）。

A.企業(yè)資產(chǎn)的流動性高

B.流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快

C.企業(yè)資本本錢相對較高

D.企業(yè)銷售收入多

4.缺貨本錢指由于不能及時滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要而給企業(yè)帶來的損失，它包括（

）。

A.商譽損失

B.延期交貨的罰金

C.采取臨時措施而發(fā)生的超額費用

D.停工待料損失

5.如果企業(yè)出現(xiàn)臨時性現(xiàn)金短缺，主要通過（

）來籌集加以彌補。

A.歸還短期借款B.出售短期證券C.籌集短期負債D.增加長期負債E.變賣長期有價證券

6.利用存貨模式計算最正確現(xiàn)金持有量時，一般考慮的相關(guān)本錢有（

）。

A.現(xiàn)金短缺本錢

B.委托傭金

C.固定性交易費用

D.現(xiàn)金管理本錢

E.時機本錢

7.如果企業(yè)信用標準過高，將會（

）.

A.擴大銷售

B.增加壞賬損失

C.降低違約風險

D.降低企業(yè)競爭能力

E.降低收賬費用

8.企業(yè)在對信用標準，信用條件等變動方案進行優(yōu)劣選擇時，應著重考慮的因素為（）。A.凈收益孰高

B.壞賬損失率大小

C.管理費用大小

D.市場競爭對手情況

9.客戶能否嚴格履行賒銷企業(yè)的信用條件，取決于（

）。

A.客戶信用品質(zhì)B.市場利率C.客戶現(xiàn)金持有量D.客戶現(xiàn)金可調(diào)劑程度E.客戶的資本本錢

10.應收賬款收現(xiàn)保證率指標反映了企業(yè)既定會計期間預期必要現(xiàn)金支付需要數(shù)量扣除（

）后的差額，必須通過應收賬款有效收現(xiàn)予以彌補的最低保證程度。

A.短期有價證券變現(xiàn)凈額

B.現(xiàn)金性留存收益轉(zhuǎn)入額

C.可隨時取得的銀行借款限額

D.應收賬款收現(xiàn)額

E.預提費用

11．在無數(shù)量折扣情況下，決定存貨經(jīng)濟批量的本錢因素沒有包括（

）。

A.進價本錢

B.固定性進貨費用

C.變動性儲存本錢

D.缺貨本錢

E.固定性儲存本錢

12.營運資金實際上等于企業(yè)以（

）為來源的那局部流動資產(chǎn)。

A.流動負債

B.長期負債

C.優(yōu)先股本

D.普通股本

E.留存收益

13．要實現(xiàn)對營運資金規(guī)模的有效控制，必須從（

）進行。

A.流動資產(chǎn)必大于流動負債

B.穩(wěn)定提高獲利能力

C.盡量降低籌資本錢

D.保持適宜的變現(xiàn)能力

E.盡可能擴大速動資產(chǎn)

14.現(xiàn)金交易動機是指企業(yè)持有現(xiàn)金以滿足企業(yè)（

）。

A.購置生產(chǎn)經(jīng)營所需原材料的需要

B.支付生產(chǎn)經(jīng)營中應付工資的需要

C.進行正常短期投資所需

D.防止主要客戶不能及時付款而影響企業(yè)的正常收支的需要

15.確定建立保險儲藏時的再訂貨點，需要考慮（

）因素。

A.交貨時間

B.平均日需求量

C.保險儲藏量

D.平均庫存量

16.在確定經(jīng)濟采購批量時，以下（

）表述是正確的。

A.經(jīng)濟批量是指一定時期儲存本錢和訂貨本錢總和最低的采購批量

B.隨著采購量變動，儲存本錢和訂貨本錢呈反向變動

C.儲存本錢的上下與采購量的多少成正比

D.訂貨本錢的上下與采購量的多少成反比

E.年儲存本錢與年訂貨本錢相等時的采購批量

17.客戶資信程度的上下通常決定于（

）方面。

A.客戶的信用品質(zhì)B.客戶償付能力C.客戶資本

D.客戶抵押品

E.客戶經(jīng)濟狀況

18.企業(yè)如果采用較積極的收款政策，可能會（

）。

A.增加應收賬款投資

B.減少壞賬損失

C.減少應收賬款投資

D.增加壞賬損失

E.增加收賬費用

19.影響應收賬款平均收賬期間的因素（

）。

A.稅收政策

B.股市行情

C.信用標準

D.信用條件

E.收賬政策

20.投資短期有價證券應考慮（

）。

A.風險程度

B.變現(xiàn)性

C.投資期限

D.收益性

E.銀行利率

21.以下哪些因素將影響企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)（

）。

A.存貨增加

B.工人加班加點

C.市場季節(jié)性變化

D.通貨膨脹

E.競爭

22.以下可用來減少資金浮存的方法是（

）。

A.銀行業(yè)務集中法

B.鎖箱法

C.彈性預算法

D.計提壞賬準備

E.運用浮游量

23.企業(yè)持有現(xiàn)金動機有（

）。

A.保值動機

B.交易動機

C.預防動機

D.投機動機

E.儲藏動機

24.流動資產(chǎn)特點有（

）。

A.流動性

B.波動性

C.變化性

D.周期性

E.穩(wěn)定性

25.應收賬款的管理本錢包括（

）。

A.調(diào)查信用費用

B.收集信息費用

C.收賬費用

D.壞賬損失

E.現(xiàn)金折扣

26.永續(xù)存貨控制系統(tǒng)的主要特征有（

）。

A.再訂貨點是固定的B.訂貨批量是固定的C.訂貨時間間隔是固定的D.保險庫存較小

27.為了提高現(xiàn)金使用效率，企業(yè)應當（

）。

A.加速收款，推遲付款

B.盡量使用支票付款

C.使用浮游量

D.力爭現(xiàn)金流入流出同步

28.以下各項中，影響營業(yè)周期的因素有（

）。

A.年銷售額

B.平均存貨

C.銷貨本錢

D.平均應收賬款

29.預防性現(xiàn)金的數(shù)額在（

）時也就越大。

A.現(xiàn)金流量的不確定性大

B.企業(yè)現(xiàn)金流量的可預測性強

C.企業(yè)的借款能力強

D.企業(yè)借款能力弱

E.不尋常的購置時機

30.應收賬款應計利息是（

）之積。A.日銷售額

B.平均收現(xiàn)期

C.變動本錢率

D.資金本錢率

E.單位邊際奉獻三、判斷題

1.測量預算內(nèi)現(xiàn)金支出的主要依據(jù)是企業(yè)的各項業(yè)務預算與專項預算。（

）

2.調(diào)整凈收益法無法將編制的預算與企業(yè)預算期內(nèi)經(jīng)營理財成果的密切關(guān)系清晰地反映出來。（

）3.

按照權(quán)責發(fā)生制計算出的稅前凈收益往往不完全代表著等量期末現(xiàn)金余額。按收付實現(xiàn)制調(diào)整后的稅前凈收益額在剔除稅款后的稅后凈收益完全建立在等量的現(xiàn)金基礎(chǔ)上。（

）4.

以收付實現(xiàn)制計算的凈收益就是企業(yè)經(jīng)營所獲利潤。（

）5.

一般而言，資產(chǎn)流動性越高，獲利能力越強。（

）6.

賬齡分析可以向經(jīng)理人員顯示各顧客的欠款金額、欠款期和歸還的可能性。（

）7.

存貨管理的經(jīng)濟批量，即到達訂貨本錢最低時的訂貨批量。（

）8.

存貨周轉(zhuǎn)率越高，則肯定存貨控制越佳。（

）9.

缺貨本錢，即缺少的存貨的采購本錢。（

）10.

有時企業(yè)雖有盈利但現(xiàn)金拮據(jù)，有時雖虧損現(xiàn)金卻余裕。（

）

11.企業(yè)應持有的最正確現(xiàn)金余額為交易動機，預防動機和投機動機所需現(xiàn)金之和，而且必須是完全的貨幣形態(tài)。（

）12.

企業(yè)有形凈值債務率高，說明信用品質(zhì)越好。（

）13.

隨著催賬費用支出效果的減弱，如果呆賬的邊際減少額加上其邊際再投資收益等于催賬費用的邊際增加額時，通?？梢哉J為催賬費用已達飽和點。（

）14.

應收賬款未來是否發(fā)生壞賬損失對企業(yè)并非最為重要，更為關(guān)鍵的是實際收現(xiàn)的賬項能否滿足同期必要的現(xiàn)金支出要求。（

）15.

當企業(yè)的應收賬款已經(jīng)作為壞賬處理后，并非意味著企業(yè)放棄了對該項應收賬款的索取權(quán)。（

）16.

在一定時期進貨總量既定的條件下，無論企業(yè)采購次數(shù)如何變動，存貨的進價本錢與采購稅金總計數(shù)通常是保持相對穩(wěn)定的，屬于決策的無關(guān)本錢。（

）17.

當毛利——一次性費用——銷售稅金及附加的余額被日增長費用抵銷完時，便意味著存貨已經(jīng)到了保利期。（

）18.

一般而言，三類存貨的金額比重為0.1：0.2：0.7，這即為ABC的分類標準。（

）19.

對于未來有銷路的存貨，在此期間盤活現(xiàn)金再投資收益補償削價損失后的凈額大于儲存待銷所增加的本錢費用，則應削價處理。（

）20.

在流動負債既定的前提下，擴大營運資金規(guī)模所取得的邊際投資收益恰好等于邊際資本時的營運資金規(guī)模是最正確的。（

）21.

信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求。（

）22.

營運資金規(guī)?？刂频膶嵸|(zhì)是如何處理流動資產(chǎn)與流動負債的關(guān)系。（

）23.

測算預期內(nèi)的現(xiàn)金支出的主要依據(jù)是企業(yè)現(xiàn)金預算表。（

）24.

企業(yè)規(guī)定提取商品削價準備金，在所得稅前列支。（

）25.

存貨管理目的是保證生產(chǎn)對現(xiàn)金的要求。（

）26.

營運資本反映長期償債能力。（

）27.

儲藏存貨只發(fā)生取得本錢和儲存本錢。

（

）28.

存貨的不同估價方法不構(gòu)成對企業(yè)短期歸還能力的影響。（

）29.

營運周期短，正常的流動比率越低，營運周期長，流動比率越高。（

）30.

企業(yè)如果花費的收賬費用越多，壞賬就越少。（

）31.

銷售折扣就是現(xiàn)金折扣。（

）32.

流動資金投資評價的根本方法是以最低的本錢滿足生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要。（

）33.

獲取收益是持有有價證券的原因。（

）34.

企業(yè)現(xiàn)金管理的目標，就是要在資產(chǎn)的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期利潤。（

）35.

在使用現(xiàn)金浮游量時，一定要控制好使用時間，否則會發(fā)生銀行存款的透支。（

）36.

隨機模式確定最正確現(xiàn)金持有量；即當現(xiàn)金量到達控制上限以上時，用現(xiàn)金購入有價證券使現(xiàn)金持有量下降；當現(xiàn)金量降到控制下限以下時，則拋出有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量上升。（

）37.

隨機模式確定現(xiàn)金持有量比存貨模式的計算結(jié)果大，因而它比較冒險。（

）38.

因為現(xiàn)金的管理本錢是相對固定的，所以在確定現(xiàn)金最正確持有量時可以不考慮它的影響。（

）39.

正常業(yè)務活動現(xiàn)金需要量的基礎(chǔ)上，追加一定數(shù)量的現(xiàn)金余額以應付未來現(xiàn)金流入和流出的隨機波動，這是出于預防動機。（

）四、計算分析題

1.某項存貨的經(jīng)濟批量訂貨次數(shù)為每年10次，每天平均耗用量4件，平均交貨時間25天，每件年準備本錢25元，每件缺貨本錢一次為20元，交貨期內(nèi)不同耗用量的概率為：耗用量255075100125150175概率0.050.10.150.250.20.150.1若建立保險儲藏，可選擇保險儲量0，25，50，75四個方案，試計算其最正確再訂貨點。2.

某企業(yè)原信用標準為只對預計壞賬損失率在10%以下的顧客賒銷，其銷售利潤率為20%，同期有價證券利息率為15%，現(xiàn)有兩種改變信用標準的方案如下表所示。

方案A方案B預計壞賬損失率（信用標準）信用標準變化對銷售收入的影響平均付款期限（增減賒銷額的）對應收賬的管理本錢的影響增減賒銷額的預計壞賬損失率5%—10000元60天—100元7．5%15%+15000元75天+150元12．5%試計算兩方案的影響結(jié)果，并選擇方案。3.某廠每年需某零件6480件，日平均需用量18件，該零件自制每天產(chǎn)量48件，每次生產(chǎn)準備本錢300元，每件儲存本錢0.5元，每件生產(chǎn)本錢50元；若外購，單價60元，一次訂貨本錢50元，請問選擇自制還是外購為宜。

4.某企業(yè)每年需耗用甲材料8000噸，該材料購入價格為每噸1500元，每次訂貨的變動本錢為400元，材料在倉庫的每噸儲存本錢為40元，假設不需要保險儲藏。

要求：（1）填寫下表各工程，并寫出批量為200噸時的填表計算過程：

工程進貨批量（噸）

平均存量

（噸）

儲存本錢（元）

訂貨次數(shù)（次）

訂貨本錢（元）

相關(guān)總本錢200500

（2）每次購入甲材料多少噸，要使全年相關(guān)總本錢到達最低？此時相關(guān)總本錢為多少？5.某企業(yè)購進甲存貨2000件，進價1000元，增值稅率17%，該款項來自銀行借款，年利率15%，企業(yè)月保管費用額為9510元，存貨一次性費用18萬元，該存貨日均銷量15件售價為1230元。銷售稅金及附加為13萬元。（1）計算該批存貨的保本期；（2）該企業(yè)能否實現(xiàn)3%的投資利潤率？（3）在日均銷量無法提高時，如何組織最正確進貨批量，才能取得最大投資效益？（4）當該批存貨日增長費用再上升10%時，（其他條件不變）其保本期需增加多少天？

6.某企業(yè)售出商品5000件，不含稅售價15元，每件不含稅本錢9元，銷售稅金及附加率8%,該批商品一次性費用5000元，該批存貨月保管費率6%，貸款利率為10%

（1）計算該批存貨的保本儲存期；

（2）若企業(yè)要求獲得7%的投資利潤率，計算保利期；

（3）若該批存貨實際儲存160天，能否實現(xiàn)5%的利潤？（4）若該批存貨虧損6560元，則實際儲存了多少天？

7.1994年1月25日，審計人員對甲公司1993年12月31日資產(chǎn)負債表進行了審計，從有關(guān)資料中查得存貨工程中的A產(chǎn)品數(shù)額為64000元，1月26日上午8時，審計人員對A產(chǎn)品進行盤點，實際庫存數(shù)為60800元，查閱A產(chǎn)品卡片，1月1日至25日A產(chǎn)品入庫124000元，出庫117200元，正確無誤。要求（1）根據(jù)1994年1月26日實際盤點結(jié)果，核實1993年12月31日A產(chǎn)品結(jié)存數(shù)；

（2）根據(jù)核實結(jié)果，分析對1993年12月31日資產(chǎn)負債表和1993年度損益表的影響。8.東方公司A材料年需要量為6000噸，每噸平價為50元，銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購置量缺乏1000噸，按平價計算；每批購置量1000噸以下3000噸以下的，價格優(yōu)惠5%；每批購置量3000噸以上，價格優(yōu)惠8%。每批進貨費用為100元，單位材料平均儲存本錢3元，計算最正確經(jīng)濟批量。

9.某公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，該公司投資的最低報酬率為15%。其他有關(guān)資料如下表所示。

信用期工程

30天

60天銷售量（件）銷售額單價5元銷售本錢：變動本錢4元

固定本錢毛利可能發(fā)生的收賬費用可能發(fā)生的壞賬損失100000500000

40000050000

5000030005000120000600000

48000050000

7000040009000要求：試分析是否延長信用期。10.ABC公司與庫存有關(guān)信息如下：

（1）年需求數(shù)量為30000單位（假設每年360天）；

（2）購置價格每單位100元；

（3）庫存儲存本錢是商品買價的30%；

（4）訂貨本錢每次60元；

（5）公司希望的平安儲藏量為750單位；

（6）訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)確定；

（7）訂貨至到貨的時間為15天；

要求：

（1）最優(yōu)經(jīng)濟訂貨量為多少？

（2）存貨水平為多少時應補充訂貨？（3）存貨平均占用多少資金？11.某公司估計在目前的營運政策下，今年銷售額將達100萬元，該公司銷售的變動本錢率=0.8，資金本錢為16%。目前的信用政策為N/25，即無現(xiàn)金折扣。由于局部客戶經(jīng)常拖欠貨款，平均收現(xiàn)期為30天，壞賬損失為1%。該公司的財務主管擬改變信用政策，信用條件改為N/40，預期影響如下：銷售額增加10萬元；增加局部的壞賬損失比率為4%；全部銷售的平均收現(xiàn)期為45天。要求：（1）計算改變信用政策預期資金變動額；

（2）計算改變信用政策預期利潤變動額。

12.假設某公司每年需外購零件3600個，該零件單位儲存變動本錢20元，一次訂貨本錢25元，單位缺貨本錢100元，在交貨間隔期內(nèi)的需要量及其概率如下：

需要量（件）

概率

50

0.10

60

0.20

70

0.40

80

0.20

90

0.10要求：計算含有保險儲藏量的再訂貨點。

13.某公司現(xiàn)金收支平衡，預計全年（360天計）現(xiàn)金需要量為25萬元，現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換本錢為每次500元，有價證券年利率為10%。計算：

（1）最正確現(xiàn)金持有量

（2）最低現(xiàn)金管理總本錢、轉(zhuǎn)換本錢、持有時機本錢（3）有價證券交易次數(shù)、有價證券交易間隔期。

14．某企業(yè)每天現(xiàn)金變化情況如下表所示：

情況現(xiàn)金余額概率繁榮一般較差10000800050000．

30．

50．2有價證券年利率9%，每次出售有價證券的轉(zhuǎn)換本錢為60元。求最正確現(xiàn)金持有量（企業(yè)最低現(xiàn)金余額為3000元）

第五章固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)管理一、單項選擇題

1.某企業(yè)方案投資10萬元建一生產(chǎn)線，預計投資后每年可獲凈利1.5萬元,年折舊率為10%,則投資回收期為()年.

(A)

4.5

(B)

5

(C)

4

(D)

6

2.在以下指標中屬于貼現(xiàn)的指標是（）。

(A)

投資回收期

(B)

投資利潤

(C)

平均收現(xiàn)期

(D)

內(nèi)部收益率

3.現(xiàn)值指數(shù)小于1時意味著（）。

(A)

投資的報酬率大于預定的貼現(xiàn)率

(B)

投資的報酬率小于預定的貼現(xiàn)率

(C)

投資的報酬率等于預定的貼現(xiàn)率

(D)

現(xiàn)金流入量的貼現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出量的貼現(xiàn)值

4.以下關(guān)于凈現(xiàn)值的表述中，不正確的選項是（）

(A)

凈現(xiàn)值是工程計算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和

(B)

凈現(xiàn)值大于0，工程可行，凈現(xiàn)值小于0，工程不可行

(C)

凈現(xiàn)值的計算可以考慮投資的風險性

(D)

凈現(xiàn)值反映投資的效率

5.某投資方案的年營業(yè)收入為100000元，年總本錢為60000元，年折舊額10000元，所得稅率為33％，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（）元。

(A)

26800

(B)

36800

(C)

16800

(D)

43200

6.經(jīng)營現(xiàn)金流入的估算應該等于（）。

(A)

本期現(xiàn)銷收入

(B)

本期銷售收入總額

(C)

當期現(xiàn)銷收入與回收以前期應收賬款的合計數(shù)

(D)

本期賒銷額

7.某投資工程的原始投資額為500萬元，建設期為2年，投產(chǎn)后第1至5年每年NCF：90萬元，第6至10年每年NCF：80萬元。則該工程包括建設期的靜態(tài)投資回收期為（）年。

(A)

6.375

(B)

8.375

(C)

5.625

(D)

7.625

8.對于多個互斥方案的比較和優(yōu)選，采用年等額凈回收額指標時（）。

(A)

選擇投資額較大的方案為最優(yōu)方案

(B)

選擇投資額較小的方案為最優(yōu)方案

(C)

選擇年等額凈回收額最大的方案為最優(yōu)方案

(D)

選擇年等額凈回收額最小的方案為最優(yōu)方案

9.某企業(yè)擬投資于一工程，投資額10000元，投資工程壽命期3年，當年投產(chǎn)并產(chǎn)生效益，3年中每年的現(xiàn)金凈流量是5000元，該工程的內(nèi)部收益率為（）

(A)

22.50%

(B)

23.10%

(C)

23.40%

(D)

23.58%

10.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為180萬元，年銷售本錢和費用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

(A)

52

(B)

62

(C)

60

(D)

48

11.獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值的主要區(qū)別是（）。

(A)

獲利指數(shù)未考慮時間價值

(B)

獲利指數(shù)的計算無需于事先設定折現(xiàn)率就可以計算

(C)

獲利指數(shù)可以彌補凈現(xiàn)值在投資額不同方案之間不能直接比較的缺陷

(D)

獲利指數(shù)無需事先設定折現(xiàn)率就可以排定工程的優(yōu)劣次序

12.以下關(guān)于凈現(xiàn)值的表述中，不正確的選項是（）

(A)

凈現(xiàn)值是工程計算期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的代數(shù)和

(B)

凈現(xiàn)值大于0，工程可行，凈現(xiàn)值小于0，工程不可行

(C)

凈現(xiàn)值的計算可以考慮投資的風險性

(D)

凈現(xiàn)值反映投資的效率

13.所謂現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個工程引起的企業(yè)（）。

(A)

現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入量

(B)

貨幣資金支出和貨幣資金收入增加的量

(C)

現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量

(D)

流動資金增加和減少量

14.甲投資工程原始投資額為150萬元，使用壽命10年，該工程第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為37.5萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共12萬元，則該投資工程第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬元。

(A)

12

(B)

37.5

(C)

49.5

(D)

43

15.長期投資決策中，不宜作為折現(xiàn)率進行投資工程評價的是（）。

(A)

行業(yè)平均資金收益率

(B)

投資工程的資金本錢

(C)

投資的時機本錢

(D)

活期存款利率

二、多項選擇題

1.在不考慮所得稅的情況下，以下哪些公式能計算出營業(yè)現(xiàn)金流入量（）。

(A)

營業(yè)現(xiàn)金流入量＝利潤－折舊

(B)

營業(yè)現(xiàn)金流入量＝利潤＋折舊

(C)

營業(yè)現(xiàn)金流入量＝銷售收入－付現(xiàn)本錢

(D)

營業(yè)現(xiàn)金流入量＝銷售收入－營業(yè)本錢＋折舊

2.影響工程內(nèi)部收益率的因素包括（）。

(A)

投資工程的有效年限

(B)

投資工程的現(xiàn)金流量

(C)

企業(yè)要求的最低投資報酬率

(D)

建設期

3.以下長期投資決策評價指標中，其數(shù)值越大越好的指標是（）。

(A)

凈現(xiàn)值率

(B)

投資回收期

(C)

內(nèi)部收益率

(D)

投資利潤率

4.對于同一投資方案，以下表述正確的有（）。

(A)

資金本錢越高，凈現(xiàn)值越高

(B)

資金本錢越低，凈現(xiàn)值越高

(C)

資金本錢等于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為零

(D)

資金本錢高于內(nèi)含報酬率時，凈現(xiàn)值為負數(shù)

5.評價投資方案的投資回收期指標的主要缺點有（）。

(A)

不能衡量企業(yè)的投資風險

(B)

沒有考慮資金時間價值

(C)

沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量

(D)

不能衡量投資方案投資報酬率的上下

6.現(xiàn)金流量指標的優(yōu)點有（）。

(A)

準確反映企業(yè)未來期間盈利狀況

(B)

表達了資本時間價值觀念

(C)

可以排除會計的權(quán)責發(fā)生制的主觀因素的影響

(D)

表達了風險－收益間的關(guān)系

7.以下各項中表述正確的有（）。

(A)

靜態(tài)回收期指標沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量問題

(B)

非折現(xiàn)指標本身不能告訴投資者工程是否可行

(C)

折現(xiàn)指標本身就能說明投資工程是否可行

(D)

非折現(xiàn)指標沒有考慮時間價值，會夸大工程的收益

8.凈現(xiàn)值法的缺點有（）。

(A)

沒有考慮資金時間價值

(B)

沒有考慮工程計算期的全部凈現(xiàn)金流量

(C)

計算麻煩，難以掌握和理解

(D)

不能從動態(tài)的角度反映投資工程的實際投資收益率水平

9.以下各項中，適用于原始投資相同且工程計算期相等的多方案決策比較的指標方法（）。

(A)

凈現(xiàn)值法

(B)

差額投資內(nèi)部收益率法

(C)

年等額凈回收額

(D)

凈現(xiàn)值率法

10.以下（）指標不能直接反映投資工程的實際收益水平

(A)

凈現(xiàn)值

(B)

獲利指數(shù)

(C)

內(nèi)部收益率

(D)

凈現(xiàn)值率

三、判斷題

1.時機本錢是企業(yè)投資時發(fā)生的本錢和費用。（）

2.凈現(xiàn)值作為評價投資工程的指標，其大于零時，投資工程的報酬率大于預定的貼現(xiàn)率。

3.投資回收期指標雖然沒有考慮資金的時間價值，但考慮了回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況。（）

4.在全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，為計算內(nèi)部收益率所求得的年金現(xiàn)值系數(shù)的數(shù)值應等于該工程的靜態(tài)投資回收期指標的值。（）

5.現(xiàn)金流量可以取代利潤作為評價投資工程是否可行的指標。（）

6.在互斥方案的選優(yōu)分析中，若差額內(nèi)部收益率指標大于基準收益率或設定的折現(xiàn)率時，則原始投資額較小的方案為較優(yōu)方案。（）

7.凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率法均適用于原始投資不相同的多方案的比較決策。（）

8.若假定在經(jīng)營期不發(fā)生提前回收流動資金，則在終結(jié)點回收的流動資金應等于各年墊支的流動資金投資額的合計數(shù)。（）

四、計算題

1.某企業(yè)想投資一新產(chǎn)品，需購置一套專用設備，預計價款900000元，追加流動資金145822元，公司的會計政策與稅法規(guī)定一致，設備按5年直線法計提折舊，凈殘值為零。該新產(chǎn)品預計銷售單價20元／件，單位變動本錢12元／件，每年需追加固定付現(xiàn)本錢500000元。公司適用的所得稅率為40%，投資者要求的最低報酬率為10%。

要求：計算使凈現(xiàn)值為零時的銷售量水平（取整）。

2.某公司擬用新設備取代已使用3年的舊設備。舊設備原價170000元，當前估計尚可使用5年，目前的折余價值為110000元，每年銷售收入30000元，每年經(jīng)營本錢12000元，預計最終殘值10000元，目前變現(xiàn)價值為80000元；購置新設備需花費150000元，預計可使用5年，每年年銷售收入60000元，每年經(jīng)營本錢24000元，預計最終殘值10000元。該公司預期報酬率12%，所得稅率30%。稅法規(guī)定該類設備應采用直線法折舊。

要求：利用差額內(nèi)部收益率法，進行是否應該要更換設備的分析決策，并列出計算分析過程。

五、綜合題

1.某企業(yè)現(xiàn)有資金100000元，可用于以下投資方案Ⅰ或Ⅱ：

Ⅰ.購入國庫券（五年期，年利率14%，不計復利，到期一次支付本息）；

Ⅱ.購置新設備（使用期五年，預計殘值收入為設備總額的10%，按直線法計提折舊；設備交付使用后每年可以實現(xiàn)12000元的稅前利潤）

該企業(yè)的資金本錢率為10%，適用所得稅稅率30%。

要求：

（1）計算投資方案Ⅰ的凈現(xiàn)值；

（2）計算投資方案Ⅱ的各年的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。

（3）運用凈現(xiàn)值法對上述投資方案進行選擇。

2.大華公司方案投資某一工程，原始投資額為100萬元，該公司擬采用發(fā)行債券和優(yōu)先股的方式籌集資金，擬平價發(fā)行面值為500元，票面年利率為5%，每年付息一次，期限為5年的債券1600張；剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股的方式籌集，固定股息率8%，所得稅稅率為40%。全部在建設起點一次投入，建設期為一年，資本化利息為4萬元。建設開始時需墊支5萬元流動資金，工程終結(jié)時收回，投產(chǎn)后第一到第四年每年增加銷售收入38.34萬元，以后每年增加41萬元；付現(xiàn)本錢每年增加11萬元；第一到第四年每年需支付利息4萬元。該固定資產(chǎn)預計使用10年，按直接法提取折舊，預計凈殘值為4萬元。該工程資金本錢率為4%。

要求：

（1）計算債券本錢、優(yōu)先股本錢和工程綜合資本本錢（籌措費率忽略不計）；

（2）計算工程各年度現(xiàn)金凈流量；

（3）計算工程的凈現(xiàn)值；

（4）評價工程的可行性。

3.某公司有一投資工程，原始投資250萬元，其中設備投資220萬元，開辦費6萬元，墊支流動資金24萬元。該工程建設期為1年，建設期資本化利息10萬元。設備投資和開辦費于建設起點投入，流動資金于設備投產(chǎn)日墊支。該工程壽命期為5年，按直線法折舊，預計殘值為10萬元；開辦費于投產(chǎn)后分3年攤銷。預計工程投產(chǎn)后第1年可獲凈利60萬元，以后每年遞增5萬元。該公司要求的最低報酬率為10%。

要求：（1）計算該工程各年現(xiàn)金凈流量。

（2）計算該工程回收期。

（3）計算該工程凈現(xiàn)值。

第六章對外投資管理一、單項選擇題

1.某股票為固定成長股，其成長率為3％，預期第一年后股利為4元，假定目前國庫券收益率13％，平均風險股票必要收益率為18％，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么該股票的價值為（）元。

(A)

25

(B)

23

(C)

20

(D)

4.8

2.對于購置力風險，以下說法正確的選項是（）

(A)

投資者由于證券發(fā)行人無法按期還本付息帶來的風險

(B)

投資者由于利息率的變動而引起證券價格變動帶來的風險。

(C)

由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金購置力下降的風險。

(D)

投資者需要將有價證券變現(xiàn)而證券不能立即出售的風險。

3.某公司發(fā)行的股票，預期報酬率為20％，最近剛支付的為每股2元，估計股利年增長率為10％，則該種股票的價值為（