湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院《比較財(cái)政學(xué)》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

自覺遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無效密自覺遵守考場(chǎng)紀(jì)律如考試作弊此答卷無效密封線第1頁，共3頁湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院

《比較財(cái)政學(xué)》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷院(系)_______班級(jí)_______學(xué)號(hào)_______姓名_______題號(hào)一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、基于本量利分析模式，各相關(guān)因素變動(dòng)對(duì)于利潤(rùn)的影響程度的大小可用敏感系數(shù)來表達(dá)，其數(shù)值等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的是（）。A.利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)B.利潤(rùn)對(duì)單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)C.利潤(rùn)對(duì)銷售量的敏感系數(shù)D.利潤(rùn)對(duì)固定成本的敏感系數(shù)2、某投資者年初以元的價(jià)格購(gòu)買債100A券，當(dāng)年獲得利息收入5元，當(dāng)年年末以103元的價(jià)格出售該債券，則該債券的持有期間收益率為（）。A.8%B.7.77%C.3%D.5%3、與企業(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)的局限性是（）。A.對(duì)債權(quán)人的利益重視不夠B.容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為C.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素D.沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值4、某企業(yè)2009年10月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是4620元，而其計(jì)劃數(shù)是4000元。實(shí)際比計(jì)劃增加620元。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積組成，計(jì)劃產(chǎn)量是100件，實(shí)際產(chǎn)量是110件，單位產(chǎn)品計(jì)劃材料消耗量是8千克，實(shí)際消耗量是7千克，材料計(jì)劃單價(jià)為5元/千克，實(shí)際單價(jià)為6元/千克，企業(yè)用差額分析法按照產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價(jià)的順序進(jìn)行分析，則下列說法正確的是（）。A.產(chǎn)量增加導(dǎo)致材料費(fèi)用增加560元B.單位產(chǎn)品材料消耗量差異使得材料費(fèi)用增加550元C.單價(jià)提高使得材料費(fèi)用增加770元D.單價(jià)提高使得材料費(fèi)用增加550元5、某公司上期營(yíng)業(yè)收入為1000萬元，本期期初應(yīng)收賬款為120萬元，本期期末應(yīng)收賬款為180萬元，本期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為8次，則本期的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為（）。A.12%B.20%C.18%D.50%6、下列關(guān)于公司凈利潤(rùn)分配的說法中，正確的是（）。A.公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金后，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，還可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金B(yǎng).公司向投資者分配股利（利潤(rùn)）時(shí)，股份有限公司股東按照實(shí)繳出資比例分紅C.法定公積金可用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本D.稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損必須用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)7、在一般投資項(xiàng)目中，當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，即表明（）。A.該方案的年金凈流量大于0B.該方案動(dòng)態(tài)回收期等于0C.該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1D.該方案的內(nèi)含報(bào)酬率等于設(shè)定的貼現(xiàn)率8、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的說法中，正確的有（）。A.投資中使用多種資產(chǎn)進(jìn)行組合投資，屬于風(fēng)險(xiǎn)控制B.放松客戶信用標(biāo)準(zhǔn)造成應(yīng)收賬款和銷售收入同時(shí)增加，屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移C.企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金屬于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償D.企業(yè)對(duì)于重大風(fēng)險(xiǎn)，可以采取風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的對(duì)策9、某產(chǎn)品單價(jià)為60元，單位變動(dòng)成本為20元，固定成本總額為50000元，假設(shè)目標(biāo)利潤(rùn)為10000元，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量為（）。A.1250件B.2000件C.3000件D.1500件10、對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券的投資者而言，有助于降低持券風(fēng)險(xiǎn)的條款是（）。A.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款B.回售條款C.贖回條款D.限制轉(zhuǎn)讓條款11、已知（F/P，9％，4）＝1.4116，（F/P，9％，5）＝1.5386，（F/A，9％，4）＝4.5731，則（F/A，9％，5）為（）。A.4.9847B.5.9847C.5.5733D.4.573312、按照企業(yè)投資的分類，下列各項(xiàng)中，屬于項(xiàng)目投資的是（）。A.購(gòu)買固定資產(chǎn)B.購(gòu)買短期公司債券C.購(gòu)買股票D.購(gòu)買長(zhǎng)期公司債券13、金融市場(chǎng)按照期限劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，以下不屬于貨幣市場(chǎng)特征的是（）。A.價(jià)格平穩(wěn)B.期限短C.借貸量大D.風(fēng)險(xiǎn)小14、某公司取得借款100萬元，年利率為7%，每季度支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實(shí)際利率為（）。A.7%B.7.09%C.7.19%D.14.23%15、某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20%，假設(shè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3，則2020年普通股收益預(yù)計(jì)為)萬元。A.300B.120C.100D.16016、在生產(chǎn)能力有剩余的情況下，下列各項(xiàng)成本中，適合作為增量產(chǎn)品定價(jià)基礎(chǔ)的是（）。A.固定成本B.制造成本C.全部成本D.變動(dòng)成本17、與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)相比，下列各項(xiàng)中屬于公司制企業(yè)特點(diǎn)的是（）。A.企業(yè)所有者承擔(dān)無限債務(wù)責(zé)任B.企業(yè)可以無限存續(xù)C.企業(yè)融資渠道較少D.企業(yè)所有權(quán)轉(zhuǎn)移困難18、下列財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，容易導(dǎo)致企業(yè)短期行為的是（）。A.股東財(cái)富最大化B.企業(yè)價(jià)值最大化C.相關(guān)者利益最大化D.利潤(rùn)最大化19、下列有關(guān)企業(yè)投資的說法中，不正確的是（）。A.項(xiàng)目投資屬于直接投資B.投資是獲取利潤(rùn)的基本前提C.投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段D.按投資對(duì)象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資20、某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理。已知現(xiàn)金最低持有量為15萬元，現(xiàn)金余額回歸線為80萬元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金220萬元，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）萬元。A.65B.95C.140D.205二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案由財(cái)務(wù)部門制定，經(jīng)董事會(huì)審議批準(zhǔn)后方可執(zhí)行。（）2、凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越大，收益質(zhì)量越差。（）3、公司以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，意味著公司創(chuàng)造的財(cái)富應(yīng)首先滿足股東期望的回報(bào)要求，然后再考慮其他利益相關(guān)者。（）4、根據(jù)“無利不分”原則，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤(rùn)分配。（）5、在全面預(yù)算體系中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)首先編制財(cái)務(wù)預(yù)算，在此基礎(chǔ)上編制經(jīng)營(yíng)預(yù)算與專門決策預(yù)算。（）6、采用高低點(diǎn)法計(jì)算資金需要量的時(shí)候，最高點(diǎn)和最低點(diǎn)是根據(jù)資金占用量的數(shù)額確定的。（）7、在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額不相等，可以用內(nèi)含收益率作出正確的決策。（）8、進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時(shí)，稅法規(guī)定的凈殘值與預(yù)計(jì)的凈殘值不同，終結(jié)期計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)考慮所得稅影響。（）9、市盈率是反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)，該指標(biāo)數(shù)值越大，表明投資者越看好該股票的投資預(yù)期。（）10、企業(yè)利用有息債務(wù)籌資可以獲得節(jié)稅效應(yīng)，也可以獲得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，因此有利于股東財(cái)富的增加。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）甲公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定的制造企業(yè)，長(zhǎng)期以來僅生產(chǎn)A產(chǎn)品。公司2017年和2018年的有關(guān)資料如下：資料一：公司采用指數(shù)平滑法對(duì)銷售量進(jìn)行預(yù)測(cè)，平滑指數(shù)為0.6。2017年A產(chǎn)品的預(yù)測(cè)銷售量為50萬噸，實(shí)際銷售量為45萬噸，A產(chǎn)品的銷售單價(jià)為3300元/噸。資料二：由于市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，公司對(duì)原銷售預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行修正，將預(yù)計(jì)銷售額調(diào)整為180000萬元。公司通過資金習(xí)性分析，采用高低點(diǎn)法對(duì)2018年度資金需要量進(jìn)行預(yù)測(cè)。有關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下表所示。

資料三：公司在2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50000萬元，現(xiàn)根據(jù)2018年度的預(yù)計(jì)資金需求量來籌集資金，為了維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，要求所需資金中，負(fù)債資金占40%，權(quán)益資金占60%，按照剩余股利政策分配現(xiàn)金股利。公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為2000萬股。資料四：公司在2018年有計(jì)劃地進(jìn)行外部融資，其部分資金的融資方案如下：溢價(jià)發(fā)行5年期公司債券，面值總額為900萬元，票面利率為9%，發(fā)行總價(jià)為1000萬元，發(fā)行費(fèi)用率為2%；另向銀行借款4200萬元，年利率為6%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算：

①2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售量；

②2018年A產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售額。（2）根據(jù)資料二，計(jì)算如下指標(biāo)：

①單位變動(dòng)資金；

②不變資金總額；

③2018年度預(yù)計(jì)資金需求量。（3）根據(jù)要求（2）的計(jì)算結(jié)果和資料三，計(jì)算：

①2018年資金總需求中的權(quán)益資本數(shù)額；

②發(fā)放的現(xiàn)金股利總額與每股股利。（4）根據(jù)資料四，不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算下列指標(biāo)：

①債券的資本成本率；

②銀行借款的資本成本率。2、（本題10分）甲公司2015年年末長(zhǎng)期資本為5000萬元，其中長(zhǎng)期銀行借款為1000萬元，年利率為6%；所有者權(quán)益（包括普通股股本和留存收益）為4000萬元。公司計(jì)劃在2016年追加籌集資金5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%；發(fā)行優(yōu)先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%，籌集費(fèi)用率為3%。公司普通股β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為9%。公司適用的所得稅稅率為25%。假設(shè)不考慮籌資費(fèi)用對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，發(fā)行債券和優(yōu)先股不影響借款利率和普通股股價(jià)。要求：

（1）計(jì)算甲公司長(zhǎng)期銀行借款的資本成本。

（2）假設(shè)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算甲公司發(fā)行債券的資本成本。

（3）計(jì)算甲公司發(fā)行優(yōu)先股的資本成本。

（4）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算甲公司留存收益的資本成本。

（5）計(jì)算甲公司2016年完成籌資計(jì)劃后的平均資本成本。3、（本題10分）乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)有一套設(shè)備（以下簡(jiǎn)稱舊設(shè)備）已經(jīng)使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報(bào)廢，另行購(gòu)建一套新設(shè)備。新設(shè)備的投資于更新起點(diǎn)一次性投入，并能立即投入運(yùn)營(yíng)。設(shè)備更新后不改變?cè)械纳a(chǎn)能力，但營(yíng)運(yùn)成本有所降低。會(huì)計(jì)上對(duì)于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12%，要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。相關(guān)資料如表1所示：表1新舊設(shè)備相關(guān)資料金額單位：萬元

經(jīng)測(cè)算，舊設(shè)備在其現(xiàn)有可使用年限內(nèi)形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5787.80萬元，年金成本（即年金凈流出量）為1407.74萬元。

要求：

（1）計(jì)算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值（不考慮設(shè)備運(yùn)營(yíng)所帶來的營(yíng)運(yùn)收入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為新設(shè)備投資的減項(xiàng)）；

（2）計(jì)算新設(shè)備的年金成本（即年金凈流出量）；

（3）指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個(gè)更適于評(píng)價(jià)該設(shè)備更新方案的財(cái)務(wù)可行性，并說明理由；

（4）判斷乙公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新，并說明理由。4、（本題10分）A公司為一家從事產(chǎn)品經(jīng)銷的一般納稅人，為了吸引更多顧客，提高當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額，決定拿出10000件甲產(chǎn)品進(jìn)行促銷活動(dòng)，現(xiàn)有兩種促銷方案：方案一是八折銷售，且銷售額和折扣額開在同一張發(fā)票上；方案