蘇州大學《投資銀行概論》2023-2024學年第一學期期末試卷

站名：站名：年級專業(yè)：姓名：學號：凡年級專業(yè)、姓名、學號錯寫、漏寫或字跡不清者，成績按零分記?！堋狻€…………第1頁，共2頁蘇州大學《投資銀行概論》

2023-2024學年第一學期期末試卷題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、下列各項中，屬于短期融資券籌資特點的是（）。A.籌資成本較低B.籌資彈性比較大C.籌資條件比較寬松D.籌資數(shù)額比較小2、某公司產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，變動成本率為60%，盈虧平衡點作業(yè)率為70%，則銷售利潤率為（）。A.28%B.12%C.18%D.42%3、對于企業(yè)的重大風險，企業(yè)一般不采用的風險對策是（）。A.風險控制B.風險轉移C.風險規(guī)避D.風險承擔4、已知無風險利率為5%，市場組合的風險收益率為6%，甲股票的β值為1.5，當前市價為10元/股，籌資費用為0.5元/股，股利年增長率長期固定不變，預計第一期的股利為0.8元。如果按照股利增長模型計算的股票資本成本率等于按資本資產(chǎn)定價模型計算的股票資本成本率，則甲股票的股利的年增長率為（）。A.4.08%B.4.58%C.5.08%D.5.58%5、某企業(yè)正編制8月份的"現(xiàn)金預算"，預計8月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負債，預計8月現(xiàn)金余缺為-50萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決（利率不變）的倍數(shù)，8月末現(xiàn)金余額要求不低于10萬元，假設企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則應向銀行借款的最低金額為0萬元。A.60B.61C.62D.636、下列混合成本分解方法中，可能是最完備的方法，但在進入細節(jié)之后要使用其他技術方法作為工具的是（）。A.高低點法B.回歸分析法C.技術測定法D.賬戶分析法7、某企業(yè)按“2/10，N/60”的現(xiàn)金折扣條件購進一批商品，貨款為1000萬元。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在第70天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率為（）。（一年按360天計算）A.10.50%B.12.24%C.14.69%D.16.7%8、某企業(yè)本年實際發(fā)生的業(yè)務招待費為50萬元，本年實現(xiàn)的銷售收入為10000萬元，則根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，該企業(yè)本年可以在稅前抵扣的業(yè)務招待費為（）萬元。A.5B.10C.30D.509、下列可以用來表示資金時間價值的指標是（）。A.企業(yè)債券利率B.社會平均利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率D.無風險收益率10、下列籌資方式中，由企業(yè)之間商品或勞務交易活動形成的能夠成為企業(yè)短期資金經(jīng)常性來源的是（）。A.短期借款B.留存收益C.融資租賃D.商業(yè)信用11、某企業(yè)生產(chǎn)中需要的檢驗員人數(shù)同產(chǎn)量有著密切的關系，經(jīng)驗表明，每個檢驗員每月可檢驗1200件產(chǎn)品，則檢驗員的工資成本屬于（）。A.半變動成本B.階梯式變動成本C.延期變動成本D.非線性成本12、某公司按照“2/20，N/60”的付款條件從另一公司購入價值1000萬元的貨物，由于資金調度的限制，該公司放棄了獲取2%現(xiàn)金折扣的機會，并申請展期，到第70天才付款，一年按360天計算，公司為此承擔的信用成本率是（）。A.14.69%B.2%C.10.29%D.18.37%13、在下列各項中，屬于衍生工具籌資方式的是（）。（微調）A.利用銀行借款B.利用商業(yè)信用C.發(fā)行認股權證D.融資租賃14、（）的正確與否，直接關系到企業(yè)的興衰成敗。A.投資決策B.長期籌資決策C.固定資產(chǎn)更新決策D.營運資本管理15、與發(fā)行債務籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點是（）。A.可以穩(wěn)定公司的控制權B.可以降低資本成本C.可以利用財務杠桿D.可以形成穩(wěn)定的資本基礎16、某上市公司發(fā)行面值為100元的優(yōu)先股，規(guī)定的年股息率為12%。該優(yōu)先股溢價發(fā)行，發(fā)行價格為120元，發(fā)行時籌資費用率為發(fā)行價的2%，所得稅稅率為25%，則該優(yōu)先股資本成本率為（）。A.7.65%B.10.20%C.9.18%D.12.24%17、基于本量利分析模式，各相關因素變動對于利潤的影響程度的大小可用敏感系數(shù)來表達，其數(shù)值等于經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。A.利潤對單價的敏感系數(shù)B.利潤對單位變動成本的敏感系數(shù)C.利潤對銷售量的敏感系數(shù)D.利潤對固定成本的敏感系數(shù)18、某公司全年（按360天計）材料采購量預計為3600噸，假定材料日耗均衡，從訂貨到送達正常需要2天，鑒于延遲交貨會產(chǎn)生較大損失，公司按照延誤天數(shù)1天建立保險儲備。不考慮其他因素，材料再訂貨點為（）噸。A.10B.20C.30D.4019、某產(chǎn)品實際銷售量為8000件，單價為30元，單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產(chǎn)品的安全邊際率為（）。A.25%B.40%C.60%D.75%20、某企業(yè)以1100元的價格，溢價發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面年利率為7%的公司債券。該債券每年年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費用率為3%，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，按照貼現(xiàn)模式計算該批債券的資本成本率為（）。[已知：（P/A，4%，5）=4.4518，（P/A，3%，5）=4.5797，（P/F，4%，5）=0.8219，（P/F，3%，5）=0.8626]A.4.55%B.3.55%C.3.87%D.3.76%二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、在固定資產(chǎn)投資決策中，當稅法規(guī)定的凈殘值和預計凈殘值一致時，終結期回收現(xiàn)金流量的計算不應考慮所得稅的影響。（）2、同時投資于股票、債券和貨幣市場工具的基金稱為混合基金。（）3、工藝、產(chǎn)品、服務、客戶都可以作為成本對象。（）4、專門決策預算主要反映項目投資與籌資計劃，是編制資金預算和預計資產(chǎn)負債表的依據(jù)之一。（）5、經(jīng)濟增加值是指從稅前營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益。（）6、年度預算經(jīng)批準后，原則上不作調整。但是當內外戰(zhàn)略環(huán)境發(fā)生重大變化或突發(fā)大事件等，導致預算編制的基本假設發(fā)生重大變化時，可進行預算調整。（）7、對于兩種證券形成的投資組合，當相關系數(shù)為1時，投資組合的預期收益率和標準差均為該組合中各項資產(chǎn)的預期收益率和標準差的加權平均數(shù)。（）8、中小股東是按照自己的持股比例擁用利潤的索取權，所以利益不會受到大股東的侵害。（）9、大多數(shù)情況下，證券資產(chǎn)組合能夠分散風險，但不能完全消除風險。（）10、增值作業(yè)也可能產(chǎn)生非增值成本。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）甲公司是一家標準件分銷商，主要業(yè)務是采購并向固定客戶供應某種標準件產(chǎn)品。有關資料如下：

（1）該標準件上一年訂貨次數(shù)為60次，全年訂貨成本為80萬元，其中，固定成本總額為26萬元，其余均為變動成本，單位變動成本和固定成本總額在下一年保持不變。

（2）該標準件總儲存費用中每年固定租金為120萬元，每增加一件標準件，就增加1元倉儲費。每件標準件占用資金為50元，資金利息率為6%。

（3）該標準件年需要量為180萬件，一年按照360天計算。

（4）該標準件從發(fā)出訂單到貨物送達需5天。要求：

（1）計算每次訂貨變動成本。

（2）計算單位變動儲存成本。

（3）根據(jù)經(jīng)濟訂貨基本模型計算該標準件的經(jīng)濟訂貨量和最佳訂貨周期。（按天表示）

（4）計算再訂貨點。2、（本題10分）甲公司采用杜邦分析法進行績效評價，并通過因素分析尋求績效改進思路。有關資料如下：資料一：公司2020年產(chǎn)品銷量為90000件，單價為200元/件，凈利潤為5400000元。資料二：2020年公司和行業(yè)的財務指標如下表所示。

假定有關資產(chǎn)負債項目年末余額均代表全年平均水平。資料三：公司將凈資產(chǎn)收益率指標依次分解為營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)三個因素，利用因素分析法對公司凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平的差異進行分析。資料四：經(jīng)測算，公司產(chǎn)品需求價格彈性系數(shù)為－3。為縮小凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平的差距，公司決定在2021年將產(chǎn)品價格降低10%，預計銷售量與銷售額都將增加，鑒于部分資產(chǎn)、負債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關系，預計2021年資產(chǎn)增加額和負債增加額分別為當年銷售額的18%和8%。資料五：預計公司在2021年的銷售凈利率（即營業(yè)凈利率）為22%，利潤留存率為30%。要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計算甲公司2020年的下列指標：

①營業(yè)凈利率；

②權益乘數(shù)；

③總資產(chǎn)周轉率。

（2）根據(jù)資料二，計算行業(yè)平均水平的權益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率。

（3）根據(jù)資料一、資料二和資料三，采用差額分析法分別計算三個因素對甲公司凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均水平的差異的影響數(shù)，并指出造成該差異的最主要影響因素。

（4）根據(jù)資料四及上述有關信息，計算：

①2021年的銷售額增長百分比；

②2021年的總資產(chǎn)周轉率，并判斷公司資產(chǎn)運營效率是否改善。

（5）根據(jù)資料四、資料五及上述有關信息，利用銷售百分比法測算公司2021年的外部融資需求量。3、（本題10分）某公司基于持續(xù)發(fā)展需要，決定優(yōu)化資本結構。有關資料如下：資料一：公司已有的資本結構如下：債務資本賬面價值為2000萬元，其中銀行借款800萬元，年利率為4%，每年付息一次；長期債券1200萬元（平價發(fā)行），年利率為6%，每年付息一次。權益資金賬面價值為3000萬元，權益資本成本率采用資本資產(chǎn)定價模型計算。已知無風險收益率為2%，市場組合收益率為6%。公司股票的β系數(shù)為2，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，計算資金成本率時不考慮籌資費用、貨幣時間價值等其他因素。資料二：公司當年銷售收入為12000萬元，變動成本率為50%，固定成本總額2000萬元。上述變動成本和固定成本均不包含利息費用。資料三：公司目前有一筆閑置資金，計劃對外投資，投資組合的相關情況如下表所示。

公司對該投資組合的期望收益率為在目前加權平均資本成本率的基礎上提高4個百分點。要求：

（1）根據(jù)資料一，計算公司的債務資本成本率、權益資本成本率，并按賬面價值權數(shù)計算公司的加權平均資本成本率；

（2）根據(jù)資料二，計算公司當前的邊際貢獻總額、息稅前利潤；

（3）根據(jù)資料三，判斷資產(chǎn)組合中A和B哪個風險更大，并說明原因；

（4）為實現(xiàn)投資組合的期望收益率，公司應在項目A上投資的比例是多少？4、（本題10分）某投資者準備購買甲公司的股票,并打算長期持有。甲公司股票當前的市場價格為32元/股，預計未來3年每年股利均為2元/股，隨后股利年增長率為10%。甲公司股