貨幣金融學(xué)課后答案

貨幣金融學(xué)課后答案

1、假如我今天以5000美元購(gòu)買(mǎi)一輛汽車(chē)，明年我就可以賺取10000額外收

入，因?yàn)閾碛辛诉@輛車(chē)，我就可以成為推銷(xiāo)員。假如沒(méi)有人愿意貸款給我，我

是否應(yīng)該從放高利貸者拉利處以90%的利率貸款呢？你能否列出高利貸合法

的依據(jù)？

我應(yīng)該去找高利貸款，因?yàn)檫@樣做的結(jié)果會(huì)更好。我支付的利息是4500(90%

X5000),但實(shí)際上，我賺了10000美元，所以我最后賺得了5500美元。因?yàn)?/p>

拉利的高利貸會(huì)使一些人的結(jié)果更好，所以高利貸會(huì)產(chǎn)生一些社會(huì)效益。(一

個(gè)反對(duì)高利貸的觀點(diǎn)認(rèn)為它常常會(huì)造成一種暴利活動(dòng))。

2、“在沒(méi)有信息和交易成本的世界里，不會(huì)有金融中介機(jī)構(gòu)的存在J這種說(shuō)

法是正確的、錯(cuò)誤的還是不確定？說(shuō)明你的理由。

正確。如果沒(méi)有信息和交易成本，人們相互貸款將無(wú)成本無(wú)代價(jià)進(jìn)行交易，因

此金融機(jī)構(gòu)就沒(méi)有存在的必要了。

3、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是如何讓金融中介機(jī)構(gòu)和私人投資都從中獲益的？

風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是指金融中介機(jī)構(gòu)所設(shè)計(jì)和提供的資產(chǎn)品種的風(fēng)險(xiǎn)在投資者所承認(rèn)

的范圍之內(nèi)，之后，金融中介機(jī)構(gòu)將銷(xiāo)售這些資產(chǎn)所獲取的資產(chǎn)去購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)大

得多的資產(chǎn)。

低交易成本公許金融中介機(jī)何以較低的成本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，使得它們能夠獲取

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益與出售資產(chǎn)的成本間的差額，這也是金融中介機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)。

對(duì)投資者而言，金融資產(chǎn)被轉(zhuǎn)化為安全性更高的資產(chǎn)，減少了其面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

4、在美國(guó)，貨幣是否在20世紀(jì)50年代比70年代能更好地發(fā)揮價(jià)值儲(chǔ)藏的

功能？為什么？在哪一個(gè)時(shí)期你更愿意持有貨幣？

在美國(guó)，貨幣作為一種價(jià)值儲(chǔ)藏手段，在20世紀(jì)50年代比70年代好。因?yàn)?/p>

50年代比70年代通貨膨脹率更低，貨幣貶值的貶值程度也較低。

貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段的優(yōu)劣取決于物價(jià)水平，因?yàn)樨泿艃r(jià)值依賴于價(jià)格水

平。在通貨膨脹時(shí)期，物價(jià)水平迅速上升，貨幣也急速貶值，人們也就不愿意

以這種形式來(lái)持有財(cái)富。因此，人們?cè)谖飪r(jià)水平比較穩(wěn)定的時(shí)期更愿意持有貨

幣。

5、為什么有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將惡性通貨膨脹期間的貨幣稱做“燙手的山芋”，在

人們手中快速傳遞？

在惡性通貨膨脹期同，貨幣貶值速度非?？欤匀藗兿Ｍ钟胸泿?/p>

的時(shí)間越短越好，因此此時(shí)的貨幣就像一個(gè)燙手的山芋快速的從一個(gè)人手里傳

到另一個(gè)人手里。

6、巴西在1994年之前經(jīng)歷快速通貨膨脹，很多交易時(shí)通過(guò)美元進(jìn)行的，而

不是本國(guó)貨幣里亞爾，為什么？

因?yàn)榘臀骺焖俚耐ㄘ浥蛎洠瑖?guó)內(nèi)的貨幣里亞爾實(shí)際上的儲(chǔ)藏價(jià)值很低,

所以人們寧愿持有美元，美元有更好的儲(chǔ)藏價(jià)值，并在日常生活中用美元支付。

7、為了支付大學(xué)學(xué)費(fèi)，你獲得一筆1000美元的政府貸款。這筆貸款需要你

每年支付126美元共25年。不過(guò)，你不必現(xiàn)在就開(kāi)始償還貸款，而是從兩年

后你大學(xué)畢業(yè)時(shí)才開(kāi)始。通常每年支付126美元共25年的1000美元固定支付

貸款的到期收益率為12%,但是為何上述政府貸款的到期收益率一定低于

12%?

如果利潤(rùn)率是12%,由于是在畢業(yè)兩年后而不是現(xiàn)在開(kāi)始貸款，那么政

府貸款的限期貼現(xiàn)值必然小于1000美元。因此，到期收益率要低于12%的折

現(xiàn)價(jià)值這一款項(xiàng)總計(jì)才能達(dá)到達(dá)1000美元。

8、假如利率下跌，你愿意持有長(zhǎng)期債券還是短期債券？為什么？哪一種債券

的利率風(fēng)險(xiǎn)更大？

如果利率下降，你應(yīng)該持有長(zhǎng)期債權(quán)。因?yàn)槔氏陆禃?huì)使長(zhǎng)期債權(quán)的價(jià)

格上升快于短期債券，從而使得持有長(zhǎng)期債權(quán)能夠獲得更高的回報(bào)率。

9、如果貸款利率從5%上升到10%,但預(yù)期房?jī)r(jià)價(jià)格增長(zhǎng)率從2%上漲到9%,

人們更愿意還是不愿意購(gòu)買(mǎi)住房？

人們更愿意購(gòu)買(mǎi)住房。購(gòu)買(mǎi)住房的實(shí)際利率從3%（5%-2%）降低到1%

（10%-9%）o雖然抵押貸款利率上升了，但購(gòu)房融資的實(shí)際成本變小了（假如

允許對(duì)支付的利息來(lái)抵免稅收，人們就更可能購(gòu)買(mǎi)住房了）。

10、20世紀(jì)80年代中期的利率低于20世紀(jì)70年代晚期，但是很多經(jīng)濟(jì)學(xué)

家都認(rèn)為20世紀(jì)80年代中期的實(shí)際利率事實(shí)上遠(yuǎn)高于20世紀(jì)70年代晚期。

這種觀點(diǎn)有道理嗎？你認(rèn)為這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)正確嗎？

經(jīng)濟(jì)學(xué)家是正確的。原因是：20世紀(jì)70年代末；名義利率低于預(yù)期通

貨膨脹率，所以實(shí)際利率為負(fù)數(shù)。而在80年代中期，由于預(yù)期通貨膨脹率下

降的速度比名義利率快，從而使名義利率超過(guò)了預(yù)期通貨膨脹率，實(shí)際利率變

為正數(shù)。

11、聯(lián)邦儲(chǔ)備體系減少貨幣供給的一個(gè)重要途徑是向公眾銷(xiāo)售債務(wù)。運(yùn)用債

券供給分析來(lái)說(shuō)明這種行為對(duì)利率的影響。這與你采用流動(dòng)性偏好理論得出的

結(jié)論是一樣的嗎？

根據(jù)可貸資金理論，美聯(lián)儲(chǔ)向公眾出售債券，會(huì)增加債券供給，從而推動(dòng)

移動(dòng)曲線Bs向右移。結(jié)果是，供給曲線Bs與需求曲線Bd在較低的價(jià)格和較

高的均衡利率處（更高的均衡點(diǎn)）相交，使得均衡利率上升。

根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，貨幣供給減少會(huì)推動(dòng)貨幣供給曲線Ms向左位移，均衡

利率上升。通過(guò)根據(jù)可貸資金理論得出的答案與根據(jù)流動(dòng)性偏好得出的答案一

致。

12、利用債券供求理論和流動(dòng)性偏好理論，說(shuō)明當(dāng)債券風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)，對(duì)利率

產(chǎn)生的影響。運(yùn)用這兩種理論所得到的分析結(jié)果是一樣的嗎？

根據(jù)可貸資金理論，債券風(fēng)險(xiǎn)的增加會(huì)使債券的需求減少，需求曲線Bd

向左位移，均衡利率上升。

根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，可以得出相同的答案。債券相對(duì)于貨幣的風(fēng)險(xiǎn)增大，會(huì)

使貨幣的需求增加，貨幣需求曲線Md向右位移，均衡利率上升。

可見(jiàn)，兩種理論的結(jié)論是一致的。

13、假如貨幣供給保持不變，而下一年物價(jià)水平下跌，然后保持不變，那么

利率在接下來(lái)的兩年里會(huì)發(fā)生什么變化？（提示；同時(shí)考慮物價(jià)效應(yīng)和通貨膨

脹預(yù)期效應(yīng)）

價(jià)格水平的影響在第一年末達(dá)到最大，由于物價(jià)水平不再持續(xù)下降，在物

價(jià)水平效應(yīng)的影響下，利益率不會(huì)進(jìn)一步下降。另一方面，第二年的預(yù)期通貨

膨脹為零。因而，預(yù)期通貨膨脹效應(yīng)也將為零。由于導(dǎo)致低利率的影響因素消

失了，在第二年中，利息率會(huì)在第二年年末的低水平上有所上升。

14、美國(guó)總統(tǒng)再一次記者招待會(huì)上宣布，他將采取一項(xiàng)新的反通貨膨脹計(jì)劃

來(lái)對(duì)抗高漲的通貨膨脹率。如果公眾新任總統(tǒng)，預(yù)期利率將會(huì)發(fā)生什么變化。

如果公眾信任總統(tǒng)的計(jì)劃將會(huì)成功，利潤(rùn)率將會(huì)下降?？偨y(tǒng)的宣布將會(huì)降

低預(yù)期的通貨膨脹，這使得實(shí)物資產(chǎn)的預(yù)期收益率相對(duì)與債券減少，引起債券

的需求增加和債券需求曲線Bd向右移位，對(duì)于一個(gè)給定的名義利率，預(yù)期通

貨膨脹率降低意味著實(shí)際利率上升，這使得借貸成本上升，債券的供給下降，

債券供給曲線向左。債券供給曲線左移和債券供給曲線右移的結(jié)果是均衡利率

下降。

15、一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中央銀行應(yīng)該在故事失控之前，刺破泡沫，以防泡

沫破裂后引發(fā)更大的災(zāi)難。如何用貨幣政策在刺破泡沫？利用戈登增長(zhǎng)模型來(lái)

說(shuō)明如何達(dá)到這一目的。

股市泡沫可能發(fā)生，如果市場(chǎng)參與者認(rèn)為，股息將快速增長(zhǎng)或如果他們大

大降低要求回報(bào)他們的股權(quán)投資，從而降低分母的戈登模型，從而導(dǎo)致股票價(jià)

格上升。通過(guò)提高利率，央行可以導(dǎo)致所需的股本收益率提高，從而使股票價(jià)

格攀升一樣。也可以幫助減緩加息的預(yù)期增長(zhǎng)率的經(jīng)濟(jì)，因此股利，因此也保

持股票價(jià)格攀升。

16、“預(yù)言家對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)十分不準(zhǔn)確，簡(jiǎn)直就是名聲狼藉，因此他們

對(duì)通脹的預(yù)期是非理性的?！边@種說(shuō)法是正確的、錯(cuò)誤的還是不確定？解釋你

的答案。

錯(cuò)。預(yù)期可能很不準(zhǔn)確，但仍然是理性的，因?yàn)樽顑?yōu)預(yù)測(cè)不一定是準(zhǔn)

確的，如果與測(cè)試最可能發(fā)生的結(jié)果，即使誤差很大，也仍是最優(yōu)的。

17、“假如股票價(jià)格不遵守隨機(jī)游走的方式，那么市場(chǎng)上會(huì)存在未被利用的

盈利機(jī)會(huì)」這種說(shuō)法是正確的、錯(cuò)誤的還是不確定？解釋彌的答案。

正確。根據(jù)有效市場(chǎng)理論，股票價(jià)格總是遵循隨機(jī)游動(dòng)：股票價(jià)格未來(lái)

變化情況對(duì)任何使用實(shí)用而言都是不可預(yù)測(cè)的。因?yàn)楣善笔袌?chǎng)內(nèi)有成千上萬(wàn)的

精明人士，每一個(gè)懂得分析，而且資料流入市場(chǎng)都是公開(kāi)的，多有人都知道，

并無(wú)秘密可言。因此，股票現(xiàn)在的價(jià)格反映了市場(chǎng)上所有的公開(kāi)信息，反映了

供求關(guān)系，或者本身價(jià)值不會(huì)太遠(yuǎn)。因此，股票價(jià)格的隨機(jī)游動(dòng)意味著股票市

場(chǎng)上不存在未被利用的盈利機(jī)會(huì)。如果股票的價(jià)格不再遵循隨機(jī)漫步，則股票

的價(jià)格可能會(huì)存在一定的規(guī)律性，人們可以利用自己所掌握的信息，在預(yù)測(cè)股

票的波動(dòng)規(guī)律，從而實(shí)現(xiàn)盈利。如果股票價(jià)格大幅度變動(dòng)能夠被預(yù)測(cè)，股票的

最優(yōu)預(yù)測(cè)不等于股票的均衡回報(bào)。在這種情況下，市場(chǎng)上有潛在的利潤(rùn)機(jī)會(huì)，

預(yù)期將是非理性的。股票價(jià)格的小幅波動(dòng)將是可以預(yù)期的，最優(yōu)預(yù)測(cè)等于均衡

回報(bào)。在這種情況下，不存在潛在的利潤(rùn)機(jī)會(huì)。

18、“如果股票市場(chǎng)上大多數(shù)的參與者不關(guān)心貨幣總量的變化，那么普通股

的價(jià)格中就不能完全反映這類(lèi)信息」這種說(shuō)法是正確的、錯(cuò)誤的還是不確定

的？解釋你的答案。

錯(cuò)誤。根據(jù)股票的隨機(jī)漫步理論，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)內(nèi)有成千上萬(wàn)的精明

人士，每一個(gè)懂得分析，而且資料流入市場(chǎng)都是公開(kāi)的，多有人都知道，并無(wú)

秘密可言。因此，股票現(xiàn)在的價(jià)格反映了供求關(guān)系，或者本身價(jià)值不會(huì)太遠(yuǎn)。

現(xiàn)時(shí)股票的價(jià)格反映了市場(chǎng)上所有的公開(kāi)信息。因此，盡管大多數(shù)股民并不注

意貨幣供給總量等變化，但是，只要股民市場(chǎng)存在著許多專(zhuān)業(yè)分析師等精明人

士，股票的價(jià)格就會(huì)反映關(guān)于他們的相關(guān)信息。

19、如果較高的貨幣增長(zhǎng)率與未來(lái)較高的通貨膨脹率緊密相關(guān)，那么若公告

的貨幣增長(zhǎng)率很高，但人低于市場(chǎng)預(yù)期，你認(rèn)為長(zhǎng)期債權(quán)價(jià)格會(huì)發(fā)生何種變

化？

長(zhǎng)期債權(quán)的價(jià)格將會(huì)下降。如果貨幣的增長(zhǎng)極快，但是低于市場(chǎng)預(yù)期

時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期的通貨膨脹率將高于實(shí)際通貨膨脹率。根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)，實(shí)際利率

=名義利率-預(yù)期的通貨膨脹率，當(dāng)前的實(shí)際利率低于長(zhǎng)期的實(shí)際利率。從長(zhǎng)期

看，當(dāng)前的實(shí)際利率將趨向于長(zhǎng)期的實(shí)際利率。而債券的價(jià)格與實(shí)際利率水平

成反比，因此，隨著當(dāng)前的實(shí)際利率水平向長(zhǎng)期的實(shí)際利率水平上升，長(zhǎng)期債

權(quán)的價(jià)格將會(huì)下降。

20、信息不對(duì)稱的存在如何為政府對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管提供理論依據(jù)？

因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱和免費(fèi)搭車(chē)的問(wèn)題，金融市場(chǎng)上的信息不足。因此，政

府就有了通過(guò)管理金融市場(chǎng)增加信息的理論基礎(chǔ)，以幫助幫助投資者識(shí)別好壞

公司，減輕逆向選擇問(wèn)題。政府也可以通過(guò)加強(qiáng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和對(duì)欺詐的懲罰來(lái)提

高金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率，減少道德風(fēng)險(xiǎn)。

21、免費(fèi)搭車(chē)者問(wèn)題是怎樣進(jìn)一步惡化金融市場(chǎng)中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)

問(wèn)題的？

免費(fèi)搭便車(chē)問(wèn)題意味著信息的私人生產(chǎn)者不能充分獲得生產(chǎn)活動(dòng)的全

部收益，因此，信息的生產(chǎn)將會(huì)減少。這意味著用來(lái)區(qū)分好壞的信息減少，從

而使逆向選擇問(wèn)題惡化，并且隨著對(duì)借款人的監(jiān)管減少，道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也將進(jìn)

一步增加。

22、金融危機(jī)更可能發(fā)生在通貨膨脹還是通貨緊縮時(shí)期？請(qǐng)解釋你的答案。

金融危機(jī)更容易發(fā)生在通貨緊縮時(shí)期。當(dāng)出現(xiàn)通貨緊縮時(shí)，公司債務(wù)

的負(fù)擔(dān)加重，但公司資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值并不會(huì)增加。因此，公司的凈值下降，貸

方面臨的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題加劇，這就使金融市場(chǎng)不能有效地將資金從

儲(chǔ)蓄者流入到生產(chǎn)性投資機(jī)會(huì)的入手中，金融危機(jī)就發(fā)生了。

余劍答案：金融危機(jī)更有可能出現(xiàn)在通貨膨脹轉(zhuǎn)向通貨緊縮時(shí)期。

23、為什么銀行家必須具備包打聽(tīng)的特征？

對(duì)銀行家而言，為了減少逆向選擇，他必須從預(yù)期借款者那里獲得盡可

能多的信息，以便將風(fēng)險(xiǎn)大的貸款從風(fēng)險(xiǎn)小的貸款中篩選出來(lái)。類(lèi)似的為了盡

量減少道德風(fēng)險(xiǎn)他必須不斷監(jiān)控貸款者以保證他們嚴(yán)格遵守限制性契約。因此

說(shuō)銀行家具備包打聽(tīng)的特征。

24、“由于多樣化是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的良好政策，因此，銀行專(zhuān)事發(fā)放某種特殊類(lèi)

型的貸款總是沒(méi)有道理的”，這種觀點(diǎn)是正確的、錯(cuò)誤的還是不確定？請(qǐng)解釋

你的答案。

錯(cuò)誤的。雖然多樣化是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的良好政策，但銀行貸款專(zhuān)業(yè)化對(duì)銀

行也有重要意義。例如，銀行可能會(huì)在某一方面的貸款中形成篩選和監(jiān)控的專(zhuān)

門(mén)技術(shù)，從而提高其逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題使的處理能力。

25、假如你是某銀行的經(jīng)理，該銀行擁有1500萬(wàn)美元固定利率資產(chǎn)，3000

萬(wàn)美元利率敏感型資產(chǎn)，2500萬(wàn)美元固定利率負(fù)債，2000萬(wàn)美元利率敏感型

負(fù)債。對(duì)銀行進(jìn)行缺口分析，說(shuō)明如果利率上升5個(gè)百分點(diǎn)，該銀行的利率會(huì)

發(fā)生什么變化。要想降低銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，你應(yīng)該采取什么措施？

缺口是1000萬(wàn)美元(3000萬(wàn)美元的利率敏感性資產(chǎn)減去2000萬(wàn)美元的利

率敏感性負(fù)債)；利率的上升給銀行帶來(lái)的改變是其利潤(rùn)增加了50萬(wàn)美元(5%

X1000萬(wàn)美元)o

通過(guò)把利率敏感性負(fù)債增加到3000萬(wàn)美元或把利率敏感性資產(chǎn)降低到2000

萬(wàn)美元來(lái)消除利率風(fēng)險(xiǎn)。另外，你可以進(jìn)行利率互換來(lái)減少利率風(fēng)險(xiǎn)，即以

1000萬(wàn)美元的利率敏感性資產(chǎn)的利率來(lái)互換其他銀行的1000萬(wàn)美元的固定資

產(chǎn)利率。

26、美國(guó)為何是最后成立中央銀行的工業(yè)化國(guó)家之一？

略。美國(guó)的農(nóng)業(yè)和其他利益集團(tuán)對(duì)中央集權(quán)抱有相當(dāng)可疑的態(tài)度，一

直反對(duì)建立一個(gè)中央銀行。

27、“加拿大商業(yè)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性不如美國(guó)的商業(yè)銀行，這是因?yàn)樵诩幽么?/p>

只有很少的幾家銀行主宰著整個(gè)行業(yè)，而美國(guó)大約有7500家商業(yè)銀行」這種

說(shuō)法正確、錯(cuò)誤還是不確定？請(qǐng)解釋你的答案。

錯(cuò)誤。雖然美國(guó)銀行數(shù)量比加拿大多的多，但這不意味著美國(guó)的銀行

更具競(jìng)爭(zhēng)性，美國(guó)銀行數(shù)量龐大的因?yàn)榍∏≡谟阢y行反競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的存在。例如

正是因?yàn)榇嬖趯?duì)設(shè)立分行機(jī)溝的種種限制條款，才使許多小銀行得以生存。

28、如果未來(lái)采納一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家的建議，取消法定準(zhǔn)備金制度，這對(duì)貨幣銀

行市場(chǎng)共同基金的規(guī)模會(huì)產(chǎn)生什么影響？

貨幣市場(chǎng)共同基金主要投資于貨幣市場(chǎng)上短期有價(jià)證券，如國(guó)庫(kù)券、

商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券、同業(yè)存款等。取消存款

準(zhǔn)備金，將削弱商業(yè)銀行作為總信用創(chuàng)造源泉的重要作用；導(dǎo)致通過(guò)總資產(chǎn)回

報(bào)率(R0A)和股權(quán)回報(bào)率(ROE)衡量的銀行收益率下降，從20世紀(jì)80年代

開(kāi)始的銀行衰弱將以更高的速率繼續(xù)。

29、“如果沒(méi)有20世紀(jì)六七十年代的通貨膨脹上漲，那么今天的銀行業(yè)或

許會(huì)更加健康J這種說(shuō)法是正確、錯(cuò)誤還是不確定？解釋你的答案。

正確。高通貨膨脹率導(dǎo)致利率上升，而利率上升繼而造成儲(chǔ)蓄存款向直

接證券投資的轉(zhuǎn)化，這種現(xiàn)象的發(fā)生引起了貨幣共同基金的產(chǎn)生。作為一種金

融創(chuàng)新，貨幣共同基金能夠使存款者在獲得類(lèi)似銀行支票服務(wù)的同時(shí)，能賺取

高于銀行的利息收益，因此，銀行資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方面的成本優(yōu)勢(shì)遭到削弱，

并由此創(chuàng)造了一個(gè)不太健康的銀行業(yè)。所以說(shuō)，如果二十世紀(jì)六七十年代通貨

膨脹不惡化，銀行業(yè)如今或許會(huì)更健康。但是，信息技術(shù)的發(fā)展仍然會(huì)降低銀

行資產(chǎn)負(fù)債表資本方面的收益優(yōu)勢(shì)，因此，銀行業(yè)地位仍會(huì)有所下降。

30、哪種銀行監(jiān)管旨在減少存款保險(xiǎn)中的逆向選擇問(wèn)題？其效果如何？

開(kāi)辦銀行需要批準(zhǔn)設(shè)立這樣的監(jiān)管條例有助于防止存款保險(xiǎn)的逆向選擇問(wèn)題，

因?yàn)橥ㄟ^(guò)詳細(xì)審查其方案，能夠阻止騙子和傾向于從事高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的企業(yè)加控

制銀行。但這一規(guī)定并不總是起到作用，因?yàn)轵_子和傾向于從事高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的

企業(yè)家總有隱瞞本性的激勵(lì)，因此其可能從審查程序中通過(guò)。

31、“銀行太大不能倒閉”政策的成本和好處是什么？

大銀行不能倒閉的保護(hù)政策的好處是減少銀行危機(jī)的可能性，它使得銀行經(jīng)濟(jì)

大恐慌幾乎不可能發(fā)生。它的政策成本是增加了道德風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，那些大銀行

知道儲(chǔ)戶沒(méi)有監(jiān)測(cè)銀行從事冒險(xiǎn)活動(dòng)的動(dòng)力。另外，這是一個(gè)不公平的政策因

為這是對(duì)小銀行的歧視。

32、為什么監(jiān)管寬容對(duì)于存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言是一個(gè)危險(xiǎn)的政策？

監(jiān)管寬容是一個(gè)危險(xiǎn)的策略，因?yàn)橐坏┿y行破產(chǎn)，它有更強(qiáng)的動(dòng)力承擔(dān)

道德風(fēng)險(xiǎn)并承擔(dān)過(guò)度風(fēng)險(xiǎn)。如果這個(gè)冒險(xiǎn)活動(dòng)失敗，它不會(huì)有任何損失，但如

果危險(xiǎn)活動(dòng)取得成功將會(huì)獲得巨額回報(bào)。從事過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)的結(jié)果是存款保

險(xiǎn)機(jī)構(gòu)很可能將遭受更巨大的損失。

33、“銀行太大不能倒閉”的政策如何限制了《聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司改善法》

的效力？限制使用“銀行太大不能倒閉”的政策如何減少未來(lái)發(fā)生銀行業(yè)危機(jī)

的可能性？

略。聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司必須用最昂貴的方法來(lái)關(guān)閉銀行，從而使沒(méi)有保險(xiǎn)的存

款人更容易蒙受損失，結(jié)果，如果銀行承擔(dān)太多的風(fēng)險(xiǎn)，存款人有更大的激勵(lì)

監(jiān)督大銀行和拿出自己的錢(qián)。因此，大銀行將較少鼓勵(lì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而使銀行

系統(tǒng)更安全，更健全以及減少未來(lái)銀行業(yè)危機(jī)的概率。

34、美聯(lián)儲(chǔ)是獨(dú)立性最強(qiáng)的美國(guó)機(jī)構(gòu)。它與其他政府之間的哪些主要差別可以

解釋它較強(qiáng)的獨(dú)立性。

美聯(lián)儲(chǔ)之所以擁有較強(qiáng)的獨(dú)立性，是因?yàn)樗麖钠涮赜械淖C券核對(duì)銀行的貼

現(xiàn)貸款中獲得大量收入，這使它能夠控制其預(yù)算。

35、在經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期，超額準(zhǔn)備金率e急劇上升。你認(rèn)為貨幣供給將發(fā)生什

么變化，為什么？

銀行相對(duì)于支票存款持有的超額存款準(zhǔn)備金上升，意味著銀行體系實(shí)際上支持

支票存款的準(zhǔn)備金減少了。因此，貨幣乘數(shù)減小、貨幣供給下降。

36、如果預(yù)期通貨膨脹率突然下跌，你預(yù)測(cè)貨幣供給將發(fā)生何種變化？

政府將會(huì)采取一定程度（根據(jù)通貨膨脹率的變化幅度）的擴(kuò)張銀根和降低

利率等擴(kuò)張性貨而政策，以便達(dá)到治理預(yù)期通貨膨脹下跌的預(yù)期政策目標(biāo)。因

此預(yù)測(cè)貨幣供給會(huì)一定程度的增加，預(yù)期具體增加的量將根據(jù)之前通貨膨脹率

的變化、政府出臺(tái)的貨幣政策、以及一段時(shí)間內(nèi)貨幣政策達(dá)到的效果和后來(lái)發(fā)

生的時(shí)事繼續(xù)一個(gè)長(zhǎng)期的判斷。

37、運(yùn)用美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)操作防止銀行恐慌，其益處是顯而易見(jiàn)的，但其代價(jià)是什

么？

其成本是經(jīng)營(yíng)管理很差的銀行本該從行業(yè)中淘汰，但由于美聯(lián)儲(chǔ)防止銀行危

機(jī)，

38、“美聯(lián)儲(chǔ)能夠影響介入準(zhǔn)備金規(guī)模的唯一方式是調(diào)整貼現(xiàn)率J這種