套期保值計(jì)算題示例

期貨投資學(xué)

第五講套期保值LiuXiaoli中山學(xué)院經(jīng)貿(mào)學(xué)院1可編輯版一、什么是套期保值？二、企業(yè)如何進(jìn)行套期保值？三、企業(yè)從事套期保值基本流程四、套期保值的績效評(píng)價(jià)2可編輯版多頭套期保值實(shí)例已知條件上海汽車于3月10日進(jìn)行盤存，發(fā)現(xiàn)6月10日需采購天然橡膠5000噸。天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格：6900元/噸天然橡膠期貨價(jià)格（6月份）：6600元/噸套期保值策略：3月10日：買入6月份天然橡膠期貨合約1000個(gè)。6月10日：賣出1000個(gè)6月份橡膠期貨合約，對(duì)初始部位進(jìn)行對(duì)沖。套期保值結(jié)果：上海汽車將橡膠采購價(jià)格鎖定在6600元/噸。3可編輯版多頭套期保值實(shí)例（續(xù)）若6月10日天然橡膠價(jià)格為6800元/噸，則期貨市場(chǎng)損益：-6600+6800=200元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)收付：-6800元/噸有效購買收付：-6800+200=-6600元/噸若6月10日天然橡膠價(jià)格為6400元/噸，則期貨市場(chǎng)損益：-6600+6400=-200元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)收付：-6400元/噸有效購買收付：-6400-200=-6600元/噸4可編輯版多頭套期保值圖解期貨市場(chǎng)頭寸tPF1=6600元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸tPF1=6600元/噸5可編輯版空頭套期保值實(shí)例已知條件河南某農(nóng)場(chǎng)于3月10日對(duì)小麥進(jìn)行估產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月10日將收獲小麥10000噸。小麥現(xiàn)貨價(jià)格：1170元/噸小麥期貨價(jià)格（6月份）：1150元/噸套期保值策略：3月10日：賣出6月份小麥期貨合約1000個(gè)（執(zhí)行價(jià)格為1150元/噸）。6月10日：買入1000個(gè)6月份小麥期貨合約，對(duì)初始部位進(jìn)行對(duì)沖。套期保值結(jié)果：該農(nóng)場(chǎng)將其小麥?zhǔn)蹆r(jià)鎖定在1150元/噸。6可編輯版空頭套期保值實(shí)例（續(xù)）若6月10日小麥價(jià)格為1180元/噸，則期貨市場(chǎng)損益：1150－1180=-30元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)售價(jià)：1180元/噸有效售價(jià)為：1150元/噸若6月10日小麥價(jià)格為1130元/噸，則期貨市場(chǎng)損益：-1130+1150=20元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)售價(jià)：1130元/噸有效售價(jià)為：1150元/噸7可編輯版空頭套期保值圖解現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸tPF1=1150元/噸期貨市場(chǎng)頭寸tPF1=1150元/噸8可編輯版[例]

2008年7月2日，上海地區(qū)線材的現(xiàn)貨價(jià)格為5200元/噸。某貿(mào)易企業(yè)庫存有大量的6.5mm線材要賣出，現(xiàn)貨價(jià)格有見頂?shù)嫩E象。擔(dān)心價(jià)格下跌，企業(yè)想加快賣出。但如果在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出，恐怕一下子賣不完，況且價(jià)格已經(jīng)開始天天下跌，在買漲不買跌的心理作用下，也很難找到合適的買家。于是，企業(yè)想通過期貨市場(chǎng)對(duì)這批貨物進(jìn)行賣出保值?？疹^套期保值實(shí)例9可編輯版

6.5mm線材現(xiàn)貨價(jià)格6.5mm線材期貨價(jià)格2008年7月21日5200元/噸，庫存有現(xiàn)貨賣出期貨合約5160元/噸2008年10月21日3500元/噸，正常經(jīng)營賣出期貨價(jià)格3460