2021年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》考試題庫及解析

2021年期貨從業(yè)資格考試題庫及解析

考試科目：《期貨基礎(chǔ)知識》

一、單選題

1.關(guān)于遠(yuǎn)期交易與期貨交易的區(qū)別，下列描述錯誤的是（）。A.期貨交易和遠(yuǎn)

期交易都是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約

A、遠(yuǎn)期交易通常是在場外交易市場（0T

B、由買賣雙方通過談判或是協(xié)商達(dá)成的合約

C、期貨是在遠(yuǎn)期的基礎(chǔ)上衍生出來的更為高級的市場

D、遠(yuǎn)期交易最早是作為一種鎖定未來價格的工具

答案：A

解析：遠(yuǎn)期，也稱為遠(yuǎn)期合同或遠(yuǎn)期合約。遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來的

某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種標(biāo)的資產(chǎn)的合約。遠(yuǎn)期交易最

早是作為一種鎖定未來價格的工具，交易雙方需要確定交易的標(biāo)的物'有效期和

交割時的執(zhí)行價格等內(nèi)容，雙方都必須履行協(xié)議。一般說來，雙方協(xié)議確定合約

的各項條款，其合約條件是為買賣雙方量身定制的，滿足了買賣雙方的特殊要求,

一般通過場外交易市場（0TC）達(dá)成。

2.關(guān)于期貨合約最小變動值，以下說法正確的是（）。

A、商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x交易單位

B、商品期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x報價單位

C、股指期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x合約乘數(shù)

D、股指期貨每手合約的最小變動值=最小變動價位x合約價值

答案：A

解析：最小變動價位，是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位

報價的最小變動數(shù)值。在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動

價位的整數(shù)倍。最小變動價位乘以交易單位，就是該合約價值的最小變動值。

3.期貨交易最早萌芽于（）。

A、美洲

B、歐洲

G亞洲

D、大洋洲

答案：B

解析：期貨交易最早萌芽于歐洲。

4.當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種

指令是（）。

A、限價指令

B、停止限價指令

C、觸價指令

D、套利指令

答案：B

解析：停止限價指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄?/p>

價指令予以執(zhí)行的一種指令。故本題答案為B?

5.在期貨市場發(fā)達(dá)的國家，（）被視為權(quán)威價格，是現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)。

A、現(xiàn)貨價格

B、期貨價格

C、期權(quán)價格

D、遠(yuǎn)期價格

答案：B

解析：期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能。價格發(fā)現(xiàn)具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、

權(quán)威性。故本題答案為B。

6.通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響的是()□

A、財政政策

B、貨幣政策

C、利率政策

D、匯率政策

答案：D

解析：匯率政策影響短期資本流動。

7.假定年利率為8%,年指數(shù)股息率為1.5%,6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交

割日。4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600點。又假定買賣期貨合約的手續(xù)費為0.2個

指數(shù)點，市場沖擊成本為0.2個指數(shù)點；買賣股票的手續(xù)費為成交金額的0.5%,

買賣股票的市場沖擊成本為成交金額的0.6%;投資者是貸款購買，借貸利率差為

成交金額的0.5%,則4月1日的無套利區(qū)間是()。

A、[1600,1640]

B、[1606,1646]

G[1616,1656]

D、[1620,1660]

答案：B

解析：F=1600x[l+(8%-1.5%)x90/365]=1626;TC=0.2+0.2+1600x0.5%+1600x0.

6%+1600x0.5%x(3/12)=20;無套利區(qū)間為：[1626-20,1626+20]=[1606,164

6]o

8.以下各項中，包含于匯率掉期交易組合的是（）。

A、外匯即期交易和外匯遠(yuǎn)期交易

B、外匯即期交易和外匯即期交易

C、外匯期貨交易和外匯期貨交易

D、外匯即期交易和外匯期貨交易

答案：A

解析：即期對遠(yuǎn)期的掉期，指交易者在向交易對手買進(jìn)即期外匯的同時賣出金額

和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯，或在賣出即期外匯的同時買進(jìn)金額和幣種均相同的遠(yuǎn)

期外匯。

9.在正常市場中，遠(yuǎn)期合約與近期合約之間的價差主要受到（）的影響。

A、持倉費

B、持有成本

C、交割成本

D、手續(xù)費

答案：B

解析:在正常市場中，遠(yuǎn)期合約與近期合約之間的價差主要受到持有成本的影響。

股指期貨的持有成本相對低于商品期貨，而且可能收到的股利在一定程度上可以

降低股指期貨的持有成本。當(dāng)實際價差高于或低于正常價差時,就存在套利機會。

故本題答案為Bo

10.A公司預(yù)期市場利率會下降，但又擔(dān)心利率上漲帶來的融資成本上升的風(fēng)險,

希望將風(fēng)險控制在一定的范圍內(nèi)，因而A公司與一家美國銀行B簽訂了一份利率

上限期權(quán)合約。該合約期限為1年，面值1000萬美元，上限利率為5%,按季度

支付，支付日與付息日相同。即B銀行承諾，在未來的一年里，如果重置日的3

M-Libor超過5%,則B銀行3個月后向A公司支付重置日3M-Libor利率和利率

上限5%之間的利息差，即支付金額為()萬美元。該合約簽訂時，A公司需要

向B銀行支付一筆期權(quán)費，期權(quán)費報價為0.8%,一次性支付。

A、0.25xMax[0,(3M-Libor-5%)}x1000

B、0.5xMax{0,OM"Libor-5%))x1000

G0.75xMax[0,(3M-Libor-5%)}x1000

D、Max{0,(3M-Libor-5%)}x1000

答案：A

解析：即支付3M-Libor利率和利率上限5%之間的利息差。

11.期貨頭寸持有時間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng).這種時間段上的對應(yīng)，

并不一定要求完全對應(yīng)起來，通常合約月份要()這一時間段。

A、等于或近于

B、稍微近于

C、等于或遠(yuǎn)于

D、遠(yuǎn)大于

答案：C

解析：套期保值需要滿足的條件之一是期貨頭寸持有時間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險的時

間段對應(yīng)，這種時間段上的對應(yīng)，并不一定要求完全對應(yīng)起來，通常合約月份要

等于或遠(yuǎn)于這一時間段。故本題答案為Co

12.某投資者在5月份以4美元/盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價為360美元/盎

司的6月份黃金看跌期貨期權(quán)，又以3.5美元/盎司賣出一張執(zhí)行價格為360

美元/盎司的6月份黃金看漲期貨期權(quán)，再以市場價格358美元/盎司買進(jìn)一張

6月份黃金期貨合約。當(dāng)期權(quán)到期時，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機

者的凈收益是()美元/盎司。

A、0.5

B、1.5

C、2

D、3.5

答案：B

解析：期權(quán)到期日時該投資者持有黃金期貨多頭，到期日黃金期貨價格小于360

美元/盎司，則該投資者執(zhí)行看跌期權(quán)且手中的看漲期權(quán)將不被執(zhí)行：當(dāng)?shù)狡谌?/p>

黃金期貨價格大于360美元/盎司，則該投資者不執(zhí)行看跌期權(quán)而手中的看漲期

權(quán)將被執(zhí)行。因此，投資者凈收益不變，始終為（360-358）+3.5-4=1.5（美

元/盎司）。故本題答案為B。

13.中國金融期貨交易所采?。ǎ┙Y(jié)算制度。

A、會員

B、會員分類

C、綜合

D、會員分級

答案：D

解析：中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度。在會員分級結(jié)算制度下，期

貨交易所將交易所會員區(qū)分為結(jié)算會員與非結(jié)算會員。結(jié)算會員和非結(jié)算會員是

根據(jù)會員是否直接與期貨期貨交易所進(jìn)行結(jié)算來劃分的。結(jié)算會員具有與交易所

進(jìn)行結(jié)算的資格；非結(jié)算會員不具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的斐格。在會員分級

結(jié)算制度下，期貨交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對非結(jié)算會員結(jié)算，非結(jié)算

會員對其受托的客戶結(jié)算。故本題答案為Do

14.正向市場中進(jìn)行牛市套利交易，只有價差（）才能盈利。

A、擴大

B、縮小

C、平衡

D、向上波動

答案：B

解析：正向市場中進(jìn)行牛市套利交易，只有價差縮小才能盈利。故本題答案為Bo

15.上海證券交易所個股期權(quán)合約的交割方式為（）交割。

A、實物

B、現(xiàn)金

C、期權(quán)

D、遠(yuǎn)期

答案：A

解析：上海證券交易所個股期權(quán)合約的交割方式為實物交割。故本題答案為A。

16.下列屬于外匯期貨買入套期保值的情形的有（）。

A、外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值

B、外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣貶值

C、持有外匯資產(chǎn)者擔(dān)心未來貨幣貶值

D、出口商預(yù)計未來將得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失

答案：A

解析：適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：（1）外匯短期負(fù)債者擔(dān)

心未來貨幣升值。（2）國際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。

故本題答案為Ao

17.1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購銷合同，按照當(dāng)時該地的

現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過

市場調(diào)研，認(rèn)為甲醇價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購

甲醇成本上升，該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸）,

成交價為3500元/噸。春節(jié)過后，甲醇價格果然開始上漲，至3月中旬，價差現(xiàn)

貨價格已達(dá)4150元/噸，期貨價格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購甲

醇交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。1月中旬、3月中

旬甲醇的基差分別是（）。

A、100元噸、-70元噸

B、-100元噸、70元噸

G100元噸、70元噸

D、700元噸、-70元噸

答案：C

解析：1月中旬甲醇基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=3600-3500=100（元/噸）；3月

中旬甲醇基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=4150-4080=70（元/噸）。

18.在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，應(yīng)實行（）。

A、停止交易

B、限制交易

C、強制減倉

D、強制平倉

答案：C

解析：在出現(xiàn)漲跌停板情形時，交易所一般將采取如下措施控制風(fēng)險。在某合約

連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制減倉。

19.期貨合約是（）統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)

量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A、國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)

B、中國證監(jiān)會

C、中國期貨業(yè)協(xié)會

D、期貨交易所

答案：D

解析：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的，并報中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。注意制定和

核準(zhǔn)的機構(gòu)不同

20.賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立（）頭寸。

Av多頭

B、遠(yuǎn)期

C、空頭

D、近期

答案：C

解析：賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其

目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作。故本題答案為

Co

21.公司制期貨交易所的機構(gòu)設(shè)置不包含（）。

A、理事會

B、監(jiān)事會

C、董事會

D、股東大會

答案：A

解析：公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會'董事會、監(jiān)事會（或監(jiān)事）及高

級管理人員，他們各負(fù)其責(zé)，相互制約。

22.在期貨交易中，買賣雙方需要繳納的保證金的比例為期貨合約價值的（）。

A、10%

B、15%

C、10%?15%

D、5%?15%

答案：D

解析：在期貨交易中，買賣雙方要繳納期貨合約價值5%?15%的保證金，作為

履約的保證，在交易期間還要根據(jù)價格變動對虧損方收取追加保證金，盈利方則

可提取多余的保證金。故本題答案為Do

23.()是某一期貨合約在當(dāng)日交易中的最后一筆成交價格。

A、最高價

B、開盤價

C、最低價

D、收盤價

答案：D

解析：收盤價是指某一期貨合約在當(dāng)日交易中的最后一筆成交價格。

24.10月18日，CME交易的DEC12執(zhí)行價格為85美元/桶的原油期貨期權(quán)，看漲

期權(quán)和看跌期權(quán)的權(quán)利金分別為8.33美元/桶和0.74美元/桶，當(dāng)日該期權(quán)標(biāo)

的期貨合約的市場價格為92.59美元/桶，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值分別

為()。

A、內(nèi)涵價值=8.33美元/桶，時間價值=0.83美元/桶

B、時間價值=7.59美元/桶，內(nèi)涵價值=8.33美元/桶

C、內(nèi)涵價值=7.59美元/桶，時間價值=0.74美元/桶

D、時間價值=0.74美元/桶，內(nèi)涵價值=8.33美元/桶

答案：C

解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值：標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=92.59-85=7.59（美元/

桶），時間價值=權(quán)利金一內(nèi)涵價值=8.33-7.59=0.74（美元/桶）。

25.所謂價差套利，是指利用期貨市場上不同合約之間的（）進(jìn)行的套利行為。

A、盈利能力

B、盈利目的

C、價差

D、以上都不對

答案：C

解析:所謂價差套利，是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進(jìn)行的套利行為。

26.下列不屬于影響股指期貨價格走勢的基本面因素的是（）。

A、國內(nèi)外政治因素

B、經(jīng)濟(jì)因素

C、股指期貨成交量

D、行業(yè)周期因素

答案：C

解析：分析股指期貨價格走勢有兩種方法：基本面分析方法、技術(shù)面分析方法。

基本面分析方法重在分析對股指期貨價格變動產(chǎn)生影響的基本面因素，這些因素

包括國內(nèi)外政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會因素、政策因素、行業(yè)周期因素等多個方

面，通過分析基本面因素的變動對股指可能產(chǎn)生的影響來預(yù)測和判斷股指未來變

動方向。技術(shù)分析方法，重在分析行情的歷史走勢，以期通過分析當(dāng)前價和量的

關(guān)系，再根據(jù)歷史行情走勢來預(yù)測和判斷股指未來變動方向。選項ABD均為基本

面因素，C項為技術(shù)分析方法。故本題答案為C。

27.買入看漲期權(quán)的風(fēng)險和收益關(guān)系是（）。

A、損失有限，收益無限

B、損失有限，收益有限

C、損失無限，收益無限

D、損失無限，收益有限

答案：A

解析：買入看漲期權(quán)的風(fēng)險和收益關(guān)系是損失有限（最高為權(quán)利金），收益無

限；賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險和收益關(guān)系是收益有限（最高為權(quán)利金），損失無限。

28.CBOT最早期的交易實際上屬于遠(yuǎn)期交易。其交易特點是（）。

A、實買實賣

B、買空賣空

C、套期保值

D、全額擔(dān)保

答案：A

解析：芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade,CBOT）成立之初，采用遠(yuǎn)期

合同交易的方式。交易的參與者主要是生產(chǎn)商、經(jīng)銷商和加工商，其特點是實買

實賣，交易者通過交易所尋找交易對手，在交易所締結(jié)遠(yuǎn)期合同，待合同到期,

雙方進(jìn)行實物交割，以商品貨幣交換了結(jié)交易。

29.下列說法錯誤的是（）。

A、期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均是場內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約

B、期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約均可以進(jìn)行雙向操作

C、期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算

D、期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約盈虧特點相同

答案：D

解析：期貨合約和場內(nèi)期權(quán)合約盈虧特點不相同。

30.債券的到期收益率與久期呈（）關(guān)系。

A、正相關(guān)

B、不相關(guān)

C、負(fù)相關(guān)

D、不確定

答案：C

解析：債券的到期收益率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。故本題答案為C。

31.2015年3月20日，推出（）年期國債期貨交易。

A、1

B、3

C、5

D、10

答案：D

解析：2015年3月20日，推出10年期國債期貨交易。故本題答案為D。

32.我國5年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率為（）名義中期國債。

A、1%

B、2%

C、3%

D、4%

答案：C

解析：我國5年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣'票面利率為3%

的名義中期國債。故本題答案為C。

33.假設(shè)淀粉每個月的持倉成本為30-40元/噸，交易成本5元/噸，某交易者

打算利用淀粉期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利.則一個月后的期貨合約與現(xiàn)貨的價差處于（）

時不存在明顯期現(xiàn)套利機會。

A、大于45元/噸

B、大于35元/噸

C、大于35元/噸，小于45元/噸

D、小于35元/噸

答案：C

解析：理論上，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。但現(xiàn)實

中.期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差并不絕對等同于持倉費,有時高于或低于持倉費。

當(dāng)價差與持倉費出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生期現(xiàn)套利機會。如果不存在明顯期現(xiàn)

套利機會，說明期貨合約與現(xiàn)貨的價差和成本相差不大。即價差=持倉成本+交易

成本=35~45元/噸。故本題答案為C?

34.期權(quán)按權(quán)利主要分為（）。

A、認(rèn)購期權(quán)和看漲期權(quán)

B、認(rèn)沽期權(quán)和看跌期權(quán)

C、認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)

D、認(rèn)購期權(quán)和奇異期權(quán)

答案：C

解析：期權(quán)按權(quán)利主要分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。

35.滬深300指數(shù)期貨對應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)采用的編制方法是（）。

A、簡單股票價格算術(shù)平均法

B、修正的簡單股票價格算術(shù)平均法

C、幾何平均法

D、加權(quán)股票價格平均法

答案：D

解析：在我國境內(nèi)常用的股票指數(shù)有滬深300指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深證綜合指

數(shù)'上證180指數(shù)、深證成分指數(shù)等。在這些世界最著名的股票指數(shù)中，道瓊斯

工業(yè)平均指數(shù)與日經(jīng)225股價指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，而其他指數(shù)都采用加

權(quán)平均法編制。

36.下列關(guān)于集合競價的說法中，正確的是（）。

A、集合競價采用最小成交量原則

B、低于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交

C、高于集合競價產(chǎn)生的價格的賣出申報全部成交

D、當(dāng)申報價格等于集合競價產(chǎn)生的價格時，若買入申報量較少，則按買入方的

申報量成交

答案：D

解析：集合競價采用最大成交量原則，選項A錯誤。低于集合競價產(chǎn)生的價格的

賣出申報全部成交，選項B錯誤。高于集合競價產(chǎn)生的價格的買入申報全部成交,

選項C錯誤。

37.在具體交易時，股票指數(shù)期貨合約的價值是用相關(guān)標(biāo)的指數(shù)的點數(shù)（）來計

算。

A、乘以100

B、乘以100%

C、乘以合約乘數(shù)

D、除以合約乘數(shù)

答案：C

解析：一張股指期貨合約的合約價值用股指期貨指數(shù)點乘以某一既定的貨幣金額

表示，這一既定的貨幣金額稱為合約乘數(shù)。股票指數(shù)點越大，或合約乘數(shù)越大,

股指期貨合約價值也就越大。

38.（）不屬于期貨交易所的特性。

A、高度集中化

B、高度嚴(yán)密性

C、高度組織化

D、高度規(guī)范化

答案：A

解析：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施'相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)。

它自身并不參與期貨交易。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所已成為具有高度

系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。

39.當(dāng)股指期貨的價格下跌，交易量減少，持倉量下降時，市場趨勢是（）。

A、新開倉增加.多頭占優(yōu)

B、新開倉增加，空頭占優(yōu)

C、平倉增加，空頭占優(yōu)

D、平倉增加，多頭占優(yōu)

答案：D

解析：當(dāng)股指期貨的價格下跌，交易量減少，持倉量下降時，市場趨勢是平倉增

加，多頭占優(yōu)。故本題答案為D。

40.下列不屬于會員制期貨交易所常設(shè)部門的是（）。

A、董事會

B、理事會

C、專業(yè)委員會

D、業(yè)務(wù)管理部門

答案：A

解析：會員制期貨交易所一般設(shè)有會員大會'理事會、專業(yè)委員會和業(yè)務(wù)管理部

門。董事會屬于公司制期貨交易所的常設(shè)機構(gòu)。故本題答案為A。

41.下列關(guān)于期權(quán)說法錯誤的是（）A.期權(quán)的既可以行使該權(quán)利，也可以放棄該

權(quán)利

A、期權(quán)的賣方在買方要履約時，賣方既可以履行的義務(wù)，也可以放棄履行的義

務(wù)

B、期權(quán)在交易所交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的合約

C、期權(quán)也有在場外交易市場（0T

D、交易的，它是由交易雙方協(xié)商確定合同的要素，滿足交易雙方的特殊需求而

簽訂的非標(biāo)準(zhǔn)化合約

答案：B

解析：期權(quán)是給予買方（或持有者）購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，可以在規(guī)定

的時間內(nèi)根據(jù)市場狀況選擇買或者不買、賣或者不賣，既可以行使該權(quán)利，也可

以放棄該權(quán)利。而期權(quán)的賣出者則負(fù)有相應(yīng)的義務(wù)，即當(dāng)期權(quán)買方行使權(quán)利時,

期權(quán)賣方必須按照指定的價格買入或者賣出。期權(quán)在交易所交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的合

約；也有在場外交易市場（OTC）交易的，它是由交易雙方協(xié)商確定合同的要素，

滿足交易雙方的特殊需求而簽訂的非標(biāo)準(zhǔn)化合約。

42.7月11日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約,約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，

以高于鋁期貨價格100元/噸的價格交收。同時鋁廠進(jìn)行套期保值。以16600

元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元/噸。8月中

旬，該鋁廠實施點價，以16800元/噸的期貨價格作為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實物交收，

同時按該價格將期貨合約對沖平倉，此時鋁現(xiàn)貨價格為16600元/噸。通過套期

保值交易，該鋁廠鋁的售價相當(dāng)于（）元/噸。

A、16700

B、16600

C、16400

D、16500

答案：A

解析：與鋁貿(mào)易商實物交收的價格為16800+100=16900（元/噸），期貨市場

盈虧為1660076800=-200（元/噸）。通過套期保值操作，鋁的實際售價為1

6900-200=16700（元/噸）。故本題答案為A。

43.我國期貨交易所漲跌停板一般是以合約上一交易日的（）為基準(zhǔn)確定的。

A、開盤價

B、結(jié)算價

C、平均價

D、收盤價

答案:B

解析：每日價格最大波動限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價為基準(zhǔn)確定的。

期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格上漲的上限，稱

為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價格下

跌的下限，稱為跌停板。

44.以下不是期貨交易所會員的義務(wù)的是（）。

A、經(jīng)常交易

B、遵紀(jì)守法

C、繳納規(guī)定的費用

D、接受監(jiān)督

答案：A

解析：會員制期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括：遵守國家有關(guān)法律、行政法

規(guī)'規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實施細(xì)則及有關(guān)決定；

按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議;接受期貨交易所監(jiān)督管理。

公司制期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)包括：遵守國家有關(guān)法律'行政法規(guī)、規(guī)

章和政策；遵守期貨交易所的章程、交易規(guī)則及其實施細(xì)則和有關(guān)決定；按規(guī)定

繳納各種費用；接受期貨交易所監(jiān)督管理。

45.甲玻璃經(jīng)銷商在鄭州商品交易所做賣出套期保值，在某月份玻璃期貨合約建

倉20手（每手20噸），當(dāng)時的基差為-20元/噸，平倉時基差為-50元/噸,

則該經(jīng)銷商在套期保值中（）元。

A、凈虧損6000

B、凈盈利6000

G凈虧損12000

D、凈盈利12000

答案：C

解析：基差變化為：-50-（-20）=-30（元/噸），即基差走弱30元/噸。進(jìn)

行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。期貨合約每

手為20噸，所以凈虧損=30X20X20=12000（元）。故本題答案為C。

46.我國期貨交易所的大戶報告制度規(guī)定，當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投

機頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量（）時，會員或客戶應(yīng)向交易

所報告其資金情況'頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。

A、50%以上（含本數(shù)）

B、80%以上（含本數(shù)）

C、60%以上（含本數(shù)）

D、90%以上（含本數(shù)）

答案：B

解析：我國境內(nèi)期貨持倉限額及大戶報告制度的特點大連商品交易所、鄭州商品

交易所和上海期貨交易所對持倉限額及大戶報告標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定一般有如下規(guī)定：當(dāng)

會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉

限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情

況等，客戶須通過期貨公司會員報告。

47.某日某期貨合約的收盤價為17210元/噸，結(jié)算價為17240元/噸，該合約

的每日最大波動限制為-3%?3%,最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下

一交易日漲停板價格是（）元/噸。

A、17757

B、17750

C、17726

D、17720

答案：B

解析：我國期貨市場，期貨價格波動的最大限制是以合約上一交易目的結(jié)算價為

基準(zhǔn)確定的：漲停板為上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大向上波動限制，跌停

板為上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大向下波動限制。本題為：17240+17240

X3%=17757.2（元/噸）,最小變動價位為10元/噸，同時必須小于17757。

故本題答案為Bo

48.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分

別是：甲客戶：213240,325560乙客戶:518900,6544000丙客戶:4766350,877990

0丁客戶：357800,356600則（）客戶將收到《追加保證金通知書》

A、甲

B、乙

C'丙

D、T

答案：D

解析：風(fēng)險度=保證金占用/客戶權(quán)益x100%。該風(fēng)險度越接近100%,風(fēng)險越大；

等于100%,則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負(fù)，也就是

說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險度大于100%,當(dāng)風(fēng)險度大于100%時，客戶則會收

到期貨公司“追加保證金通知書”。題中，丁的風(fēng)險度大于100%

49.當(dāng)現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后.所需買賣的期貨合約數(shù)隨著B

系數(shù)的增大而（）。

A、變大

B、不變

C、變小

D、以上都不對

答案:A

解析：現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與

P系數(shù)的大小有關(guān)，P系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之，則越少。

故本題答案為Ao

50.中國金融期貨交易所已將滬深300指數(shù)期貨合約最低保證金標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)至（）.

A、6%

B、8%

C、10%

D、20%

答案：B

解析：中國金融期貨交易所已將滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)

一調(diào)整至10%,并將滬深300指數(shù)期貨合約最低保證金標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)至8%o

51.名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計之下，中國金融期貨交易所5年期國債期貨采用（）。

A、單一券種交收

B、兩種券種替代交收

C、多券種替代交收

D、以上都不是

答案：C

解析：國債期貨實行一攬子可交割國債的多券種交割方式，當(dāng)合約到、期進(jìn)行實

物交割時，可交割國債為一系列符合條件的不同剩余期限'不同票面利率的國債

品種。

52.《期貨交易所管理辦法》由（）發(fā)布。

A、國務(wù)院

B、中國證監(jiān)會

C、中國期貨業(yè)協(xié)會

D、期貨交易所

答案：B

解析：《期貨交易所管理辦法》由中國證監(jiān)會發(fā)布。

53.根據(jù)期貨理論，期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的價差主要是由（）決定的。

A、期貨價格

B、現(xiàn)貨價格

C、持倉費

D、交貨時間

答案：C

解析：根據(jù)期貨理論，期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的價差主要是由持倉費決定的。

故本題答案為Co

54.上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為19500元，買入價格為19510元，前

一成交價為19480元，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為（）元。

A、19480

B、19490

C、19500

D、19510

答案：C

解析：當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（b

P）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格。當(dāng)bp2sp

2cp,則最新成交價=sp。故選Co

55.1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購銷合同，按照當(dāng)時該地的

現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過

市場調(diào)研，認(rèn)為甲醇價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購

甲醇成本上升,該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸）,

成交價為3500元/噸。春節(jié)過后，甲醇價格果然開始上漲，至3月中旬，價差現(xiàn)

貨價格已達(dá)4150元/噸，期貨價格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購甲

醇交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。1月中旬到3月中

旬甲醇期貨市場（）。

A、基差走弱30元/噸

B、基差走強30元/噸

G基差走強100元/噸

D、基差走弱100元/噸

答案：A

解析：1月到3月，基差從100元/噸變動到70元/噸，說明現(xiàn)貨價格上漲幅度

小于期貨價格，基差走弱30元/噸。

56.關(guān)于跨幣種套利，下列說法正確的是（）。

A、預(yù)期A貨幣對美元貶值，B貨幣對美元升值，則賣出A貨幣期貨合約的同時，

買進(jìn)B貨幣期貨合約

B、預(yù)期A貨幣對美元升值，B貨幣對美元貶值，則賣出A貨幣期貨合約的同時，

買進(jìn)B貨幣期貨合約

C、預(yù)期A貨幣對美元匯率不變，B貨幣對美元升值，則買進(jìn)A貨幣期貨合約的

同時，賣出B貨幣期貨合約

D、預(yù)期B貨幣對美元匯率不變，A貨幣對美元升值，則賣出A貨幣期貨合約的

同時，買進(jìn)B貨幣期貨合約

答案：A

解析：外匯期貨跨幣種套利是指交易者根據(jù)對交割月份相同而幣種不同的期貨合

約在某一交易所的價格走勢的預(yù)測，買進(jìn)某一幣種的期貨合約，同時賣出另一幣

種相同交割月份的期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

57.過了最后一個交易日未平倉的期貨合約，必須（）。

A、強行平倉

B、交付違約金

C、換成下一交割月份合約

D、按規(guī)定進(jìn)行實物交割或現(xiàn)金交割

答案：D

解析：最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個交

易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定進(jìn)行實物交割或現(xiàn)金交割。

58.將期指理論價格上移一個（）之后的價位稱為無套利區(qū)間的上界。

A、權(quán)利金

B、手續(xù)費

C、交易成本

D、持倉費

答案：C

解析：套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移和向下移所形

成的一個區(qū)間。在這個區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤，反而可能導(dǎo)致虧損。

具體而言，將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的上界。

故本題答案為Co

59.5月份，某進(jìn)口商以67000元/噸的價格從國外進(jìn)口一批銅，同時以67500元

/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電

纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易

銅。該進(jìn)口商開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A、-300

B、300

C、-500

D、500

答案：C

解析：該進(jìn)口商5月份開始套期保值時，現(xiàn)貨市場銅價是67000元/噸，期貨市

場9月份銅價為67500元/噸，基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=-500（元/噸）。

60.某美國公司將于3個月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動.可

在CME（）做套期保值。

A、賣出英鎊期貨合約

B、買入英鎊期貨合約

C、賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約

D、買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約

答案：B

解析：外匯期貨買入套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者為防止匯

率上升，在期貨市場上買入外匯期貨合約對沖現(xiàn)貨的價格風(fēng)險。外匯短期負(fù)債者

若擔(dān)心未來貨幣升值，可以通過買入外匯期貨進(jìn)行套期保值。故本題答案為B。

61.基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于，基差交易能夠（）。

A、降低基差風(fēng)險

B、降低持倉費

C、是期貨頭寸盈利

D、減少期貨頭寸持倉量

答案：A

解析：基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于，由于是點價交易與套期

保值操作相結(jié)合，套期保值頭寸了結(jié)的時候，對應(yīng)的基差基本上等于點價交易時

確立的升貼水。這就保證了在套期保值建倉時，就已經(jīng)知道了平倉時的基差，從

而減少了基差變動的不確定性，降低了基差風(fēng)險。

62.國際常用的外匯標(biāo)價法是（）。

A、直接標(biāo)價法

B、間接標(biāo)價法

C、美元標(biāo)價法

D、英鎊標(biāo)價法

答案：A

解析：包括中國在內(nèi)的絕大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價法。

63.某投資者在期貨公司新開戶，存入20萬元資金,開倉買入10手削1407合約，

成交價為1204元/噸。若當(dāng)日J(rèn)M1407合約的結(jié)算價為1200元/噸，收盤價為12

01元/噸，期貨公司要求的最低交易保證金比例為10%,則在逐日盯市結(jié)算方式

下，該客戶的客戶權(quán)益為（）元。（焦煤合約交易單位為60噸/手，不計交易

手續(xù)費等費用）

A、202400

B、200400

C、197600

D、199600

答案：C

解析：當(dāng)日盈虧=當(dāng)日持倉盈虧二Z［（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）X交易單位X

賣出手?jǐn)?shù)】+Z［（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）義交易單位X買入手?jǐn)?shù)］=（1200-

1204）X60X10=-2400（元）；客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+當(dāng)日盈虧=200

000-2400=197600（元）。

64.期貨交易的信用風(fēng)險比遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險（）。

A、相等

B、無法比較

G大

D、小

答案：D

解析：期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，每目進(jìn)行

結(jié)算,信用風(fēng)險較小。遠(yuǎn)期交易從交易達(dá)成到最終完成實物交割有很長一段時問，

此間市場會發(fā)生各種變化，各種不利于履約的行為都有可能出現(xiàn)。這些都會讓遠(yuǎn)

期交易不能最終完成，加之遠(yuǎn)期合同不易轉(zhuǎn)讓，所以，遠(yuǎn)期交易具備較高的信用

風(fēng)險。

65.下面不屬于貨幣互換的特點的是（）。

A、一般為1年以上的交易

B、前后交換貨幣通常使用不同匯率

C、前期交換和后期收回的本金金額通常一致，期末期初各交換一次本金，金額

不變

D、通常進(jìn)行利息交換，交易雙方需向?qū)Ψ街Ц稉Q進(jìn)貨幣的利息。利息交換形式

包括固定利率換固定利率、固定利率換浮動利率'浮動利率換浮動利率

答案：B

解析：貨幣互換：一般為1年以上的交易；前后交換貨幣通常使用相同匯率；前

期交換和后期收回的本金金額通常一致；通常進(jìn)行利息交換。交易雙方需向?qū)Ψ?/p>

支付換進(jìn)貨幣的利息。利息交換形式包括固定利率換固定利率、固定利率換浮動

利率、浮動利率換浮動利率。期末期初各交換一次本金，金額不變。選項ACD

均正確。貨幣互換前后交換貨幣通常使用相同匯率.選項B錯誤。故本題答案為

Bo

66.在到期日之前，虛值期權(quán)（）。

A、只有內(nèi)在價值

B、只有時間價值

C、同時具有內(nèi)在價值和時間價值

D、內(nèi)在價值和時間價值都沒有

答案：B

解析：因為平值和虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0,而期權(quán)的價值不可能為負(fù)，所以

平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時間價值總是大于等于0o

67.買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立()頭寸。

A、多頭

B、遠(yuǎn)期

C、空頭

D、近期

答案：A

解析：買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其

現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。故

本題答案為Ao

68.2014年12月19日，()期貨在大連商品交易所上市。

A、白糖

B、玉米淀粉

C、PTA

D、鋅

答案：B

解析：大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕桐

油、線型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙烯'焦炭'焦煤、

鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉期貨等。B選項正確，其他品種都不

是大連商品交易所的掛牌品種。

69.()期貨交易所首先適用《公司法》的規(guī)定，只有在《公司法》未作規(guī)定的

情況下，才適用《民法》的一般規(guī)定。

Av合伙制

B、合作制

C、會員制

D、公司制

答案：D

解析：公司制期貨交易所首先適用公司法的規(guī)定，只有在公司法未作規(guī)定的情況

下，才適用民法的一般規(guī)定。

70.期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行（）發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。A.CP0

A、CT

B、

C、TM

D、FCM

答案：B

解析：期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行CTA發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。

71.我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為票面利率為（）名義長期國債。

A、1%

B、2%

C、3%

D、4%

答案：C

解析：我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣'票面利率為3%

的名義長期國債。故本題答案為C。

72.基差走弱時，下列說法不正確的是（）。

A、可能處于正向市場，也可能處于反向市場

B、基差的絕對數(shù)值減小

C、賣出套期保值交易存在凈虧損

D、買入套期保值者得到完全保護(hù)

答案：B

解析：在正向市場上，基差為負(fù)，基差的絕對值增大時，則表示基差變小，即基

差走弱；在反向市場上，基差為正，基差的絕對值減小時，即表示基差變小，即

基差走弱

73.我國10年期國債期貨合約的交割方式為（）。

A、現(xiàn)金交割

B、實物交割

C、匯率交割

D、隔夜交割

答案：B

解析：我國5年期國債期貨合約和10年期國債期貨合約均采用百元凈價報價和

交易，合約到期進(jìn)行實物交割。故本題答案為B。

74.下列屬于結(jié)算機構(gòu)的作用的是（）。

A、直接參與期貨交易

B、管理期貨交易所財務(wù)

C、擔(dān)保交易履約

D、管理經(jīng)紀(jì)公司財務(wù)

答案：C

解析：期貨結(jié)算機構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險

控制的機構(gòu)。其主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場風(fēng)險。

75.某投資者賣出5手7月份的鉛期貨合約同時買入5手10月份的鉛期貨合約,

則該投資者的操作行為是（）。

A、期現(xiàn)套利

B、期貨跨期套利

C、期貨投機

D、期貨套期保值

答案：B

解析：期貨跨期套利是指在同一市場（交易所）同時買入'賣出同一期貨品種

的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。

76.期貨交易所的職能不包括（）。

A、提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)

B、按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

C、制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則

D、監(jiān)控市場風(fēng)險

答案：B

解析：期貨交易所一般發(fā)揮5個重要職能，包括：①提供交易的場所、設(shè)施和服

務(wù)。②制定并實施期貨市場制度與交易規(guī)則。③組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場

風(fēng)險。④設(shè)計合約'安排合約上市。⑤發(fā)布市場信息。

77.美國中長期國債期貨報價由三部分組成，第二部分采用（）進(jìn)位制。

A、2

B、10

C、16

D、32

答案：D

解析：美國中長期國債期貨采用價格報價法，在其報價中，比如118'222（或1

18-222）,報價由3部分組成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可

以稱為國債期貨報價的整數(shù)部分，“②”“③”兩個部分稱為國債期貨報價的小

數(shù)部分。D項為正確選項?！阿凇辈糠?jǐn)?shù)值為“00到31”，采用32進(jìn)位制，價

格上升達(dá)到“32”向前進(jìn)位到整數(shù)部分加“1”，價格下降跌破“00”向前整數(shù)

位借“1”得到“32”。故本題答案為D。

78.某交易者預(yù)期未來的一段時間內(nèi)，遠(yuǎn)期合約價格波動會大于近期合約價格波

動，那么交易者應(yīng)該（）。

A、正向套利

B、反向套利

C、牛市套利

D、熊市套利

答案：D

解析：熊市套利的結(jié)果并不受交易者判斷的市場方向和市場實際走向的影響，而

是由價差是否擴大決定的。在熊市套利中，只要兩個合約間的價差擴大，套利者

就能獲利。

79.現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠(yuǎn)期期貨合約價格時，這

種市場狀態(tài)稱為（）。

A、正向市場

B、反向市場

C、前向市場

D、后向市場

答案：B

解析：本題考查反向市場的定義。故本題答案為B。

80.（）簡稱LME,目前是世界上最大和最有影響力的有色金屬期貨交易中心。

A、上海期貨交易所

B、紐約商業(yè)交易所

C、紐約商品交易所

D、倫敦金屬交易所

答案：D

解析：LME的含義要記?。篒.為倫敦首個英文字母，M為金屬首個英文字母，E

為交易所屬首個英文字母。此題的另一種改頭換面形式為：當(dāng)今依然是國際金屬

市場價格晴雨表的是（）。正確答案為倫敦金屬期貨交易所的期貨價格。

81.某投機者2月10日買入3張某股票期貨合約，價格為47.85元/股，合約乘

數(shù)為5000元。3月15日，該投機者以49.25元/股的價格將手中的合約平倉。

在不考慮其他費用的情況下，其凈收益是（）元。

A、5000

B、7000

C、14000

D、21000

答案：D

解析：（49.25-47.85）x3x5000=21000（元）。

82.期貨交易所按照其章程的規(guī)定實行（）。

A、集中管理

B、委托管理

C、分級管理

D、自律管理

答案：D

解析：《期貨交易管理條例》規(guī)定，我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章

程的規(guī)定實行自律管理。

83.滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至（）。

A、10%

B、12%

C、15%

D、20%

答案：A

解析：滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至10%。

84.分時圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨（）價格進(jìn)行連線

所構(gòu)成的行情圖。

A、結(jié)算

B、最高

C、最低

D、成交

答案：D

解析：分時圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格進(jìn)行連

線所構(gòu)成的行情圖。故本題答案為D。

85.下列（）項不是技術(shù)分析法的理論依據(jù)。

A、市場行為反映一切

B、價格呈趨勢變動

C、歷史會重演

D、不要把所有的雞蛋放在一個籃子里

答案：D

解析：市場的三大假設(shè)。

86.當(dāng)期權(quán)處于（）狀態(tài)時，其時間價值最大。

A、實值期權(quán)

B、平值期權(quán)

C、虛值期權(quán)

D、深度虛值期權(quán)

答案：B

解析：當(dāng)期權(quán)處于平值期權(quán)狀態(tài)時，其時間價值最大。

87.在我國，期貨公司業(yè)務(wù)實行許可制度，由（）按照其商品期貨、金融期貨業(yè)

務(wù)種類頒發(fā)許可證。

A、國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)

B、中國期貨業(yè)協(xié)會

C、中國證監(jiān)會

D、中國證監(jiān)會監(jiān)督管理機構(gòu)

答案：A

解析：在我國，期貨公司業(yè)務(wù)實行許可制度，由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)按照其

商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)許可證。

88.1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購銷合同，按照當(dāng)時該地的

現(xiàn)貨價格3600元/噸在2個月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過

市場調(diào)研，認(rèn)為甲醇價格可能會上漲。為了避免2個月后為了履行購銷合同采購

甲醇成本上升,該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸），

成交價為3500元/噸。春節(jié)過后，甲醇價格果然開始上漲，至3月中旬，價差現(xiàn)

貨價格已達(dá)4150元/噸，期貨價格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場采購甲

醇交貨，與此同時將期貨市場多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值該貿(mào)易企業(yè)所做的是

()O

A、賣出套期保值

B、買入套期保值

C、交叉套期保值

D、基差交易

答案：B

解析：擔(dān)心價格上漲就要做買入套保。

89.6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元/噸。甲榨油廠決定利用菜籽油期貨對

其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交

價格為8950元/噸。至8月份，現(xiàn)貨價格至7950元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出

售菜籽油，同時將期貨合約對沖平倉，通過套期保值該廠菜籽油實際售價是885

0元/噸，則該廠期貨合約對沖平倉價格是()元/噸。

A、8050

B、9700

C、7900

D、9850

答案：A

解析：設(shè)該廠期貨合約對沖平倉價格為x,則該廠菜籽油實際售價=7950+(8950

-x)=8850.解得x=8050。故本題答案為A。

90.下列關(guān)于外匯期貨的蝶式套利的定義中，正確的是()。

A、由二個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合

B、由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和另一個牛市套利的跨期套利組合

C、由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合

D、由一個共享居中交割月份的一個熊市套利和另一個熊市套利的跨期套利組合

答案：C

解析：外匯期貨的蝶式套利是由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊

市套利的跨期套利組合。故本題答案為C。

91.在期貨交易中，被形象地稱為“杠桿交易”的是（）。

A、漲跌停板交易

B、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算交易

C、保證金交易

D、大戶報告交易

答案：C

解析：交易者在買賣期貨合約時按照合約價值的一定比率繳納保證金（一般為

5%?15%）作為履約保證，即可以進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的

保證金交易，也稱為“杠桿交易”。

92.上海證券交易所個股期權(quán)合約的行權(quán)方式是（）。

A、歐式

B、美式

C、日式

D、中式

答案：A

解析：我國現(xiàn)有上海證券交易所和深圳證券交易所進(jìn)行的個股股權(quán)仿真交易。目

前，我國設(shè)計的期權(quán)都是歐式期權(quán)。故本題答案為A。

93.滬深300股指期貨的當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約的（）。

A、最后一小時成交量加權(quán)平均價

B、收量價

C、最后兩小時的成交價格的算術(shù)平均價

D、全天成交價格

答案：A

解析：合約最后一小時無成交的，以前一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價

作為當(dāng)日結(jié)算價。

94.上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)采用的編制方法是（）。

A、算術(shù)平均法

B、加權(quán)平均法

C、幾何平均法

D、累乘法

答案：B

解析：上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)采用的編制方法是加權(quán)平均法。故本題答案

為Bo

95.對于股指期貨來說，當(dāng)出現(xiàn)期價被高估時，套利者可以（）。

A、垂直套利

B、反向套利

C、水平套利

D、正向套利

答案：D

解析：當(dāng)存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票

進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。

96.中長期利率期貨品種一般采用的交割方式是（）。

A、現(xiàn)金交割

B、實物交割

C、合同交割

D、通告交割

答案：B

解析：中長期利率期貨品種一般采用實物交割。故本題答案為B。

97.下列商品期貨中不屬于能源化工期貨的是（）。

A、汽油

B、原油

C、鐵礦石

D、乙醇

答案：C

解析：鐵礦石屬于金屬期貨。故本題答案為C。

98.下列有關(guān)期貨與期貨期權(quán)關(guān)系的說法，錯誤的是（）。

A、期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)

B、期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約

C、買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)均對等

D、期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進(jìn)行雙方交易

答案：C

解析：期貨合約是雙向合約，即買賣雙方權(quán)利與義務(wù)對等。期貨期權(quán)合約屬于期

權(quán)的一種。期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán)，可以

選擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)。而期權(quán)的賣方則有義務(wù)在買

方行使權(quán)力時按約定向買方買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。故本題答案為Co

99.滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時間是（）

Av9:00?11:30,13:00~15:15

B、9：15-11：30,13:00?15:00v

C、9:30?11:30,13:00?15:00

D、9:15?11:30,13:00715:15

答案：B

解析：滬深300指數(shù)期貨交易合約。

100.若債券的久期為7年，市場利率為3.65%,則其修正久期為（）。

A、6.25

B、6.75

C、7.25

D、7.75

答案：B

解析：7/（1+3.65%）=6.75o意味著市場利率上升1%,將導(dǎo)致債券價格

下跌約&75%。

101.當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為（）。

A、負(fù)值

B、正值

C、零

D、正值或負(fù)值

答案：A

解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一

特定期貨合約價格間的價差。用公式可簡單地表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。

102.債券的久期與到期時間呈（）關(guān)系。

A、正相關(guān)

B、不相關(guān)

C、負(fù)相關(guān)

D、不確定

答案：A

解析：債券的久期與到期時間呈正相關(guān)關(guān)系。故本題答案為A。

103.（）是目前包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家采用的匯率標(biāo)價方法。

A、直接標(biāo)價法

B、間接標(biāo)價法

C、日元標(biāo)價法

D、歐元標(biāo)價法

答案：A

解析：直接標(biāo)價法是目前包括中國在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國家采用的匯率標(biāo)價方

法。

104.蝶式套利的具體操作方法是：（）較近月份合約，同時（）居中月份合約，

并（）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合

約數(shù)量之和。這相當(dāng)于在較近月份合約與居中月份合約之間的牛市（或熊市）

套利和在居中月份與較遠(yuǎn)月份合約之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。

A、賣出（或買入）賣出（或買入）賣出（或買入）

B、賣出（或買入）買入（或賣出）賣出（或買入）

C、買入（或賣出）買入（或賣出）買入（或賣出）

D、買入（或賣出）賣出（或買入）買入（或賣出）

答案：D

解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出

（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份

合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。這相當(dāng)于在較近月份合約與

居中月份合約之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與較遠(yuǎn)月份合約之間的

熊市（或牛市）套利的一種組合。

105.（）是指由一系列水平運動的波峰和波谷形成的價格走勢。

A、上升趨勢

B、下降趨勢

C、水平趨勢

D、縱向趨勢

答案：C

解析：水平趨勢是指由一系列水平運動的波峰與波谷形成的價格走勢。

106.（）是指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。

A、長效指令

B、套利指令

G止損指令

D、市價指令

答案：B

解析：套利指令是指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。

107.下面屬于熊市套利做法的是（）。

A、買入1手3月大豆期貨合約。同時賣出1手5月大豆期貨合約

B、賣出1手3月大豆期貨合約.第二天買入1手5月大豆期貨合約

C、買入1手3月大豆期貨合約.同時賣出2手5月大豆期貨合約

D、賣出1手3月大豆期貨合約。同時買入1手5月大豆期貨合約

答案：D

解析：無論是在正向市場還是在反向市場，賣出較近月份的合約同時買入遠(yuǎn)期月

份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，這種套利為熊市套利。

108.期貨公司“一對多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，斐產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)通過（）進(jìn)行備

案。

A、中國期貨業(yè)協(xié)會

B、中國證券業(yè)協(xié)會

C、期貨交易所

D、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會私募基金登記備案系統(tǒng)

答案：D

解析：期貨公司“一對多”資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時，資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)通過中國證券投

資基金業(yè)協(xié)會私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案。

109.國債期貨是指以（）為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。

A、主權(quán)國家發(fā)行的國債

B、NG0發(fā)行的國債

C、非主權(quán)國家發(fā)行的國債

D、主權(quán)國家發(fā)行的貨幣

答案:A

解析：國債期貨是指以主權(quán)國家發(fā)行的國債為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。故本題

答案為A。

110.在其他條件不變的情況下，當(dāng)前利率水平上升，認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利

金分別會（）

A、上漲、上漲

B、上漲、下跌

G下跌、上漲

D、下跌、下跌

答案：B

解析：在其他條件不變的情況下，當(dāng)前利率水平上升，認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)

利金分別會上漲和下跌。

111.假設(shè)年利率為5%,年指數(shù)股息率為1%,6月22日為6月期貨合約的交割日，

4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為3450點，套利總交易成本為30點，則當(dāng)日的無套利

區(qū)間在（）點之間。

A、[3451,3511]

B、[3450,34803

C、[3990,3450]

D、[3990,3480]

答案：A

解析：F（4月1日，6月22日）=3450x[l+（5%7%）X83/365]=3481（點）；

上界：3481+30=3511點；下界：3481-30=3451（點）。

112.目前，我國各期貨交易所普遍采用的交易指令是（）。

A、市價指令

B、套利指令

G停止指令

D、限價指令

答案：D

解析：目前，我國各期貨交易所普遍使用了限價指令。

113.下列不屬于期貨交易的交易規(guī)則的是（）。

A、保證金制度、漲跌停板制度

B、持倉限額制度、大戶持倉報告制度

C、強行平倉制度'當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度

D、風(fēng)險準(zhǔn)備金制度、隔夜交易制度

答案：D

解析：期貨交易所通過制定保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶持

倉報告制度、強行平倉制度'當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、風(fēng)險準(zhǔn)備金制度等一系列制

度，從市場的各個環(huán)節(jié)控制市場風(fēng)險，保障期貨市場的平穩(wěn)、有序運行。故本題

答案為D。

114.在反向市場中，遠(yuǎn)月合約的價格低于近月合約的價格。對商品期貨而言，一

般來說，當(dāng)市場行情上漲且遠(yuǎn)月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升，遠(yuǎn)

月合約的價格（）也上升，且遠(yuǎn)月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降，

則近月合約受的影響較大，跌幅（）遠(yuǎn)月合約。

A、也會上升，很可能大于

B、也會上升，會小于

C、不會上升，不會大于

D、不會上升，會小于

答案：A

解析：在反向市場中，遠(yuǎn)月合約的價格低于近月合約的價格。對商品期貨而言，

一般來說，當(dāng)市場行情上漲且遠(yuǎn)月合約價格相對偏低時，若近月合約價