勢不可擋未來可期-CVC發(fā)展之路 202411 -聯(lián)合資信

勢不可擋，未來可期——CVC的發(fā)展之路研究報告CVC（CorporateVentureCapital即企業(yè)風險投資。根據哈佛大學HenryW.定義，CVC指直接投資于外部創(chuàng)業(yè)企業(yè)的企業(yè)基金，不包括企業(yè)內部投資或通過第用場景中，CVC也指一種投資行為或進行這種投資行為的投資機構。在中國股權投業(yè)，以戰(zhàn)略投資或財務投資為目標，通過自身或子公司/平臺進行對外股權投資活動CVC更側重于圍繞母公司或所屬集團的主業(yè)和經營活動進行投資，與此同時獲取財的；在資金來源方面，CVC的資金主要來自母公司或所屬集團，部分組織形式下需研究報告CVC在中國的發(fā)展歷程與中國股權投資市場的發(fā)展緊密相關。經過三十余年發(fā)資行為被業(yè)內普遍視為中國第一個較大規(guī)模的CVC案例；2000年，剛成立不久的阿首秀；同年，北京用友幸福投資管理有限公司2作為主體投資了四川成都的理財軟件公司——財智軟件。過去二十多年間，CVC伴隨中國股權投資行業(yè)不斷發(fā)展，經歷2領先的企業(yè)管理軟件和企業(yè)移動應用、企業(yè)云服務提供商——用友網絡科技股份有限公司的控股子公3為便于閱讀，本文對部分知名的產業(yè)集團研究報告起并通過股權投資加快業(yè)務布局，與聯(lián)想控股、復星集團等多個企業(yè)共同成為中國中國股權投資市場整體回暖，CVC投資活躍度有所反彈CVC進入調整發(fā)展期。2021－2023年，中國CVC投資案例數量和投資金額分別年均復合下降17.64%和圖表2?2009－2023年中國參與CVC研究報告-2024年上半年CVC投資案例數和投資金額在中國股權投資市場中投資案例數的占注：僅包含企業(yè)直接或通過控股子公司參與的投資，不包含投資外部子基研究報告注：僅包含企業(yè)直接或通過控股子公司參與的投資，不包含投資外部子基參與過股權投資，合計完成CVC投資案例33151起，披露的累計投資金額達到方向保持一致。互聯(lián)網企業(yè)投資活躍度較高，據統(tǒng)計，三家頭部互聯(lián)網企業(yè)（BAT）累計總投資筆數在3000筆左右，占CVC投資案例總量的近十分之一。400+400+400+400+研究報告設備行業(yè)投資熱度大幅提升，與股權投資市場的整體行金融、互聯(lián)網、娛樂傳媒等行業(yè)的投資熱度逐漸衰退，CVC的對應投資案例數量呈研究報告門2024年政府工作報告廳研究報告《關于進一步促進上海股權投資行業(yè)高質量發(fā)展的若干發(fā)展，支持鏈主企業(yè)設立獨立管理人開展專業(yè)化運作，其月《深圳市促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展行龍頭、上市公司等共同出資設立一批“鏈主”基金投資部門或者通過單獨設立子公司直接投資于標的公司；間接投資模式即企業(yè)單獨非金融企業(yè)通過內部的戰(zhàn)略投資部門或者通過單獨設立子公司進行直接投資是研究報告戰(zhàn)略合作項目。三峽資本成立以來已陸續(xù)投資了包括福建福能股份有限公司投資風險，增加財務性投資收益。但該模式下，CVC機構無法絕對把控底層投資標因此，受對戰(zhàn)略協(xié)同性要求的影響以及參與股權投資程研究報告聯(lián)網轉向先進制造等領域。盡管近三年中國CVC投資數量和規(guī)模均有所下降，CVC產業(yè)鏈上下游進行投資。部分產業(yè)集團設立了更為市場化、專業(yè)化的投資機構開展