《資產(chǎn)評估學(xué)》 課件匯 重大版 05流動資產(chǎn)評估- 10 資產(chǎn)評估報告與檔案

05流動資產(chǎn)評估資產(chǎn)評估學(xué)20XX/01/01匯報人：WPS目錄5.1流動資產(chǎn)評估概述015.2實(shí)物類流動資產(chǎn)評估025.3非實(shí)物類流動資產(chǎn)評估035.1流動資產(chǎn)評估概述015.1.1流動資產(chǎn)及其特點(diǎn)1)流動資產(chǎn)的概念與分類流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn),包括現(xiàn)金(含存款)、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨等。企業(yè)的流動資產(chǎn)品種繁多,形態(tài)各異,可以按不同的分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。(1)按流動資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的形態(tài)和作用分類①貨幣資產(chǎn)。②結(jié)算資產(chǎn)。是指企業(yè)因銷售商品、提供勞務(wù)等形成的短期債權(quán)性資產(chǎn),包括應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和預(yù)付賬款等。③儲備資產(chǎn)。包括材料、燃料、修理用備件、低值易耗品、包裝物和外購半成品等。0103020406055.1.1流動資產(chǎn)及其特點(diǎn)④生產(chǎn)資產(chǎn)。包括在產(chǎn)品、自制半成品、待攤費(fèi)用等。⑤商品資產(chǎn)。包括產(chǎn)成品或商品、準(zhǔn)備銷售的半成品等。(2)按流動資產(chǎn)取得或重置時的資金形態(tài)分類②實(shí)物性流動資產(chǎn)。又稱存貨,包括主要材料、燃料、修理用備件、低值易耗品、包裝物、外購半成品、在產(chǎn)品、自制半成品、產(chǎn)成品及庫存商品等。①非實(shí)物性流動資產(chǎn)。包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付費(fèi)用以及交易性金融資產(chǎn)等。1)流動資產(chǎn)的概念與分類5.1.1流動資產(chǎn)及其特點(diǎn)2)流動資產(chǎn)的特點(diǎn)①周轉(zhuǎn)速度快。②變現(xiàn)能力強(qiáng)。③形態(tài)多樣且具有并存性。流動資產(chǎn)在周轉(zhuǎn)過程中不斷改變其形態(tài),依次由貨幣形態(tài)開始,經(jīng)過供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié),從一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài),最后又變成貨幣形態(tài)。④具有波動性。這一特點(diǎn)決定了流動資產(chǎn)的評估結(jié)果具有很強(qiáng)的時效性。⑤原始成本與現(xiàn)行市價接近。在生產(chǎn)經(jīng)營周期短、物價變動不大的情況下更是如此。⑥具有相對性。流動資產(chǎn)的特點(diǎn)不是絕對的,如低值易耗品、包裝物等雖然按照流動資產(chǎn)進(jìn)行評估,但它們在周轉(zhuǎn)方式上更接近固定資產(chǎn),只是價值相對低些。另外,固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的劃分也是相對的。例如,產(chǎn)品的機(jī)器設(shè)備在生產(chǎn)企業(yè)是流動資產(chǎn),而在使用單位便成了固定資產(chǎn)。5.1.2流動資產(chǎn)評估的特點(diǎn)0102030405①流動資產(chǎn)評估主要是單項(xiàng)評估。②必須合理確定評估基準(zhǔn)時間。流動資產(chǎn)的價值評估具有以下特點(diǎn)。④流動資產(chǎn)的賬面價值基本可以反映其現(xiàn)值。③既要認(rèn)真進(jìn)行資產(chǎn)清查,又要分清主次、掌握重點(diǎn)。往往需要根據(jù)情況,分清主次,選擇不同的方法進(jìn)行清查和評估,做到突出重點(diǎn),兼顧一般。5.1.3流動資產(chǎn)評估的程序流動資產(chǎn)評估具體程序如下。進(jìn)行流動資產(chǎn)評估,評估人員要認(rèn)真確定被評估資產(chǎn)的范圍和評估基準(zhǔn)日,這是節(jié)約工作時間、保證評估質(zhì)量的重要條件之一。單擊此處添加智能圖形項(xiàng)標(biāo)題1)確定評估對象范圍和評估基準(zhǔn)日5.1.3流動資產(chǎn)評估的程序2)驗(yàn)證基礎(chǔ)資料流動資產(chǎn)評估的基礎(chǔ)資料是委托方提供的被評估資產(chǎn)清單。評估人員在收到被評估資產(chǎn)清單后,應(yīng)對清單所列資產(chǎn)進(jìn)行全面清查或局部抽查,核實(shí)清單所列資產(chǎn)與實(shí)有資產(chǎn)是否相符。對需要進(jìn)行評估的存貨進(jìn)行核實(shí)。對評估的應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)進(jìn)行核實(shí)。對需要進(jìn)行評估的貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行核實(shí)。3)對實(shí)物形態(tài)的流動資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)量檢測和技術(shù)鑒定對企業(yè)需要評估的材料、半成品、產(chǎn)成品、庫存商品等流動資產(chǎn)進(jìn)行檢測和技術(shù)鑒定,目的是了解這部分資產(chǎn)的質(zhì)量狀態(tài),以便確定其是否具有使用價值,并核對其技術(shù)情況和等級狀態(tài)與被評估資產(chǎn)清單的記錄是否一致。5.1.3流動資產(chǎn)評估的程序4)調(diào)查分析債權(quán)類流動資產(chǎn)并根據(jù)以往的資信情況確定其風(fēng)險評估人員根據(jù)對被評估企業(yè)與債務(wù)人經(jīng)濟(jì)往來活動中資信情況的調(diào)查了解,對企業(yè)的債權(quán)應(yīng)逐筆落實(shí),綜合分析各種債權(quán)資產(chǎn)回收的可能性、回收的時間、將要發(fā)生的費(fèi)用和風(fēng)險,并對呆賬、死賬做相應(yīng)的處理。5)合理選擇評估方法,進(jìn)行評定估算評估人員應(yīng)根據(jù)評估目的和不同種類流動資產(chǎn)的特點(diǎn),選擇適當(dāng)?shù)脑u估方法進(jìn)行評估。一般而言,對于實(shí)物類流動資產(chǎn),可以采用市場法和成本法;對于貨幣類流動資產(chǎn),其清查核實(shí)后的賬面價值就是現(xiàn)值,無須采用特殊方法進(jìn)行評估;對于債權(quán)類流動資產(chǎn)只適用于按可變現(xiàn)值進(jìn)行評估。5.1.3流動資產(chǎn)評估的程序?qū)Ω黜?xiàng)流動資產(chǎn)的評估結(jié)果進(jìn)行匯總得出流動資產(chǎn)評估結(jié)論后,評估人員最后應(yīng)完成評估報告的撰寫工作。6)確定評估結(jié)論,撰寫評估報告5.1.4流動資產(chǎn)評估的基本方法目前,我國對流動資產(chǎn)評估通常有以下三種方法可供選擇。5.1.4流動資產(chǎn)評估的基本方法1)成本法成本法在具體應(yīng)用時又可區(qū)分為歷史成本法和重置成本法。(1)歷史成本法歷史成本法,亦稱賬面價值法。一般適用于下列情況:一是市場價格變化不大;二是購進(jìn)時間較短。(2)重置成本法在物價水平變化較大,幣值不穩(wěn)定的情況下,這種評估方法得出的結(jié)論具有真實(shí)性和公允性。流動資產(chǎn)重置成本的確定方法有以下三種。①按市場近期交易價格確定。其基本計算公式為:5.1.4流動資產(chǎn)評估的基本方法1)成本法重置成本=資產(chǎn)的市場交易價格+采購相關(guān)成本采購相關(guān)成本包括運(yùn)雜費(fèi)、運(yùn)輸途中合理損耗、入庫前的挑選整理費(fèi)、進(jìn)口物資支付的進(jìn)口關(guān)稅等。②按標(biāo)準(zhǔn)的制造成本確定。企業(yè)的自制低值易耗品、自制半成品、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等,均可按此方法確定重置成本。其基本計算公式如下:重置成本=消耗材料的現(xiàn)行價格成本+消耗人工的現(xiàn)行價格成本+消耗其他費(fèi)用的現(xiàn)行價格成本③按歷史成本和物價變動指數(shù)確定。企業(yè)的儲備材料、在用低值易耗品等,在品種數(shù)量繁多、價格變動不大的情況下,可適當(dāng)采用此法,以簡化操作。其基本計算公式為:重置成本=原始成本×物價變動指數(shù)5.1.4流動資產(chǎn)評估的基本方法2)現(xiàn)行市價法現(xiàn)行市價法是從賣者的角度,假定對被評估資產(chǎn)按現(xiàn)行市場條件變現(xiàn),依據(jù)變現(xiàn)值來評定估算流動資產(chǎn)價值的一種評估方法。資產(chǎn)評估價值=全新參照資產(chǎn)的市場價格-變現(xiàn)成本其中,變現(xiàn)成本是指將流動資產(chǎn)按市場價格變現(xiàn)預(yù)計發(fā)生的費(fèi)用。這種評估方法適用于準(zhǔn)備變現(xiàn)的流動資產(chǎn)的評估。其基本計算公式為:5.1.4流動資產(chǎn)評估的基本方法清算價格法是企業(yè)在破產(chǎn)清算時,以流動資產(chǎn)拍賣價格作為評估價值的方法。根據(jù)具體情況,評估人員應(yīng)采用不同的估價方式,一般有以下兩種情況。01①完全失去原有價值的流動資產(chǎn),一般按廢舊物資變價處理。02②具有使用價值的流動資產(chǎn),一般通過市場售價比較來獲得。破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)清理具有強(qiáng)制性,一般要求在短期內(nèi)完成。資產(chǎn)處理往往不具備完全的市場競爭特點(diǎn),所以資產(chǎn)的清算價格一般都低于現(xiàn)行市場價格。033)清算價格法5.2實(shí)物類流動資產(chǎn)評估02單擊此處添加標(biāo)題實(shí)物類流動資產(chǎn)評估具體包括各種材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和庫存商品等的評估。5.2.1材料評估1)材料評估的內(nèi)容和步驟(1)材料評估的內(nèi)容(2)材料評估的步驟根據(jù)材料資產(chǎn)的特點(diǎn),評估人員可按下列步驟進(jìn)行評估。企業(yè)中的材料,可以分為庫存材料和在用材料。5.2.1材料評估①核實(shí)實(shí)際庫存數(shù)量,確保賬實(shí)相符,并查明有無霉?fàn)€、變質(zhì)、毀損的資產(chǎn),有無超儲呆滯的資產(chǎn)等。③運(yùn)用存貨管理的ABC分類管理法,按照一定的目的和要求,對評估物資按其重要程度排序,分清重點(diǎn)和一般對象,著重對重點(diǎn)物資進(jìn)行評估。這樣處理既可大大節(jié)省核實(shí)時間,又不會造成大的失誤。②根據(jù)不同評估目的和待估資產(chǎn)的特點(diǎn),選擇適應(yīng)的評估方法。1)材料評估的內(nèi)容和步驟5.2.1材料評估2)材料的分類評估(1)消耗性材料評估消耗材料在記入成本過程中按照材料的實(shí)際價值一次進(jìn)入,在產(chǎn)品實(shí)體上表現(xiàn)為一次性消耗,直接或間接形成產(chǎn)品實(shí)體。包括各種主要材料、輔助材料、燃料、修理用備件等。①近期購進(jìn)材料的評估。近期購進(jìn)的材料物資,庫存時間較短,在市場價格變化不大的情況下,其賬面價值與現(xiàn)行市價基本接近,評估時可以采用歷史成本法,也可以采用現(xiàn)行市價法?！纠?.1】企業(yè)中某材料系一個月以前從外地購進(jìn),數(shù)量5000千克,單價400元,當(dāng)時支付的運(yùn)雜費(fèi)為600元。根據(jù)原始記錄和清查盤點(diǎn),評估時庫存尚有1500千克材料。根據(jù)上述資料,可以確定該材料的評估值如下:材料評估值=1500×(400+600÷5000)=600180(元)評估時對于購進(jìn)時發(fā)生運(yùn)雜費(fèi)的處理:如果是從外地購進(jìn)的材料,因運(yùn)雜費(fèi)發(fā)生額較大,評估時應(yīng)將由被評估材料分擔(dān)的運(yùn)雜費(fèi)計入評估值;如果是本地購進(jìn),運(yùn)雜費(fèi)發(fā)生額較少,評估時可以不考慮運(yùn)雜費(fèi)。②購進(jìn)時間長、價格變化大的材料評估。對這類材料評估時,可以采用重置成本法,根據(jù)市場近期交易價格確定重置成本,計算評估值?；竟綖?評估價值=庫存數(shù)量×(現(xiàn)行市場購買價格+合理的購置費(fèi)用)5.2.1材料評估【例5.2】某企業(yè)要求對其庫存的特種鋼材進(jìn)行評估。該特種鋼材是分兩批購進(jìn)的,第一批購進(jìn)時間是2022年1月,購進(jìn)1000噸,每噸4000元;第二批是2023年5月購進(jìn)的,數(shù)量1800噸,每噸4500元。2023年6月1日評估時,經(jīng)核實(shí)特種鋼尚存1000噸。經(jīng)調(diào)查得知這種鋼材在近期價格變動很大,評估時市場價格達(dá)到了每噸4800元,此外,每噸鋼材的平均購買費(fèi)用為100元。則材料的評估值為:材料評估值=1000×(4800+100)=4900000(元)③購進(jìn)時間早,市場已經(jīng)脫銷,沒有準(zhǔn)確市場現(xiàn)價的材料評估。對該類材料的評估,應(yīng)采用重置成本法?？赏ㄟ^尋找替代品的價格變動資料來修正材料歷史成本,也可以在市場供需分析的基礎(chǔ)上,確定該項(xiàng)材料的供需關(guān)系,并以此修正材料歷史成本;還可以通過市場同類商品的平均物價指數(shù)修正材料的歷史成本。評估公式為:評估價值=材料成本×適當(dāng)?shù)膬r格變動指數(shù)5.2.1材料評估【例5.3】某企業(yè)2019年5月購進(jìn)甲材料100噸,單價20000元。由于該種材料的供應(yīng)有季節(jié)性,2020年4月進(jìn)行評估時,市場已經(jīng)沒有大量的購銷活動。經(jīng)清查核實(shí),甲材料評估時尚存50噸,由保管等原因造成的有形損耗占結(jié)存材料原值的1%。據(jù)調(diào)查,同類商品物價指數(shù)在2019年5月為100%,在2020年4月為109%。則:該材料的評估值=50×20000×109%÷100%-50×20000×1%=1080000(元)④不再使用需要變現(xiàn)材料的評估。對于不再使用,需要變現(xiàn)的材料,應(yīng)采用現(xiàn)行市價法進(jìn)行評估。評估時應(yīng)按同類材料的現(xiàn)行市場價格,同時考慮供求狀況、變現(xiàn)風(fēng)險及變現(xiàn)成本確定評估值?！纠?.4】某企業(yè)準(zhǔn)備與另一家企業(yè)聯(lián)營,將原生產(chǎn)的不適銷對路產(chǎn)品下線,改生產(chǎn)其他產(chǎn)品,現(xiàn)就這家企業(yè)的專用配件進(jìn)行評估。其專用配件的庫存量為10000件,根據(jù)市場需求,這種專用配件只能用于老產(chǎn)品的維修,按目前維修量計算每月最大用量約為500件,預(yù)計需20個月才能售完。每月雇傭工人送貨需支付工資400元,貨物運(yùn)輸費(fèi)120元,倉庫管理費(fèi)用60元。經(jīng)市場調(diào)查,各維修點(diǎn)最有可能接受的市場價格為45元/件。則材料的評估值為:5.2.1材料評估2)材料的分類評估材料評估值=10000×45-20×(400+120+60)=438400(元)(2)周轉(zhuǎn)性材料評估周轉(zhuǎn)材料,是指企業(yè)能夠多次使用、逐漸轉(zhuǎn)移其價值但仍保持原有形態(tài)而不確認(rèn)為固定資產(chǎn)的材料,包括包裝物和低值易耗品。周轉(zhuǎn)材料在企業(yè)中發(fā)揮作用的形式類似于固定資產(chǎn),但它的價值比較低,有的又容易損壞,因此,在企業(yè)中被視同材料進(jìn)行管理。因此周轉(zhuǎn)材料的評估既有相似于固定資產(chǎn)評估的一面,又有相似于消耗性材料評估的一面。周轉(zhuǎn)材料按使用情況,可分為在庫周轉(zhuǎn)材料和在用周轉(zhuǎn)材料,評估人員進(jìn)行資產(chǎn)評估時,應(yīng)區(qū)分不同情況分別進(jìn)行評估。①在庫周轉(zhuǎn)材料評估。在庫周轉(zhuǎn)材料的評估方法與消耗性材料評估方法類似,評估人員在評估時可以根據(jù)具體情況,采用與消耗材料評估相同的方法。②在用周轉(zhuǎn)材料評估。在用周轉(zhuǎn)材料的評估一般采用重置成本法,計算公式為:在用周轉(zhuǎn)材料評估值=完全重置成本×成新率5.2.1材料評估采用重置成本法應(yīng)先評估周轉(zhuǎn)材料的完全重置成本,然后分類計算出資產(chǎn)成新率,再計算其重置凈價。完全重置成本,可以直接采用其賬面價值(價格變動不大),也可以采用近期采購成本,有時還可以在賬面價值基礎(chǔ)上乘以其物價變動指數(shù)確定。周轉(zhuǎn)材料分外購和自制兩種形式,確定評估價值時,在細(xì)節(jié)分析上有所不同,評估人員應(yīng)視具體情況分析計算。在對周轉(zhuǎn)材料評估時,由于其使用期限短于固定資產(chǎn),一般不考慮其功能性損耗和經(jīng)濟(jì)性損耗,只考慮實(shí)體性損耗。一般來說,成新率可按以下公式確定:成新率=(1-實(shí)際已使用月份/預(yù)計可使用月份)×100%對于分期攤銷進(jìn)貨成本的周轉(zhuǎn)材料,成新率也可根據(jù)以下公式確定:成新率=周轉(zhuǎn)材料賬面凈值/周轉(zhuǎn)材料賬面原值×100%對采用“五五攤銷法”攤銷成本的包裝物,如果使用期限無法確定,其新舊程度很難從賬面得到準(zhǔn)確反映,此時,評估人員可通過經(jīng)驗(yàn)觀測確定成新率?！纠?.5】某企業(yè)某項(xiàng)低值易耗品,原價750元,預(yù)計使用1年,現(xiàn)已使用9個月,該在用低值易耗品現(xiàn)行市價為1200元,由此確定其評估值為:在用低值易耗品評估值=1200×(1-9÷12)×100%=300(元)5.2.2在產(chǎn)品的評估在產(chǎn)品是指處在生產(chǎn)過程中的流動資產(chǎn),包括在生產(chǎn)過程中尚未加工完畢的在制品和已加工完畢但不能單獨(dú)對外銷售的半成品(可直接對外銷售的半成品視同產(chǎn)成品評估)。對在產(chǎn)品的評估一般可采用成本法和現(xiàn)行市價法。5.2.2在產(chǎn)品的評估1)成本法運(yùn)用成本法進(jìn)行評估時可視具體情況而定,如果在產(chǎn)品數(shù)量不多,企業(yè)成本核算資料基本可信,生產(chǎn)周期短,近期成本要素價格變化不大的情況下,則可采用歷史成本法進(jìn)行評估,即以賬面價值作為在產(chǎn)品的評估值。如果在產(chǎn)品數(shù)量多、金額大,企業(yè)成本核算資料又不可信,生產(chǎn)周期長或成本變化較快,則可采用重置成本法進(jìn)行評估。具體又有以下兩種方法。(1)定額成本法這種方法是在清查核實(shí)在產(chǎn)品數(shù)量、確定在產(chǎn)品完工程度的基礎(chǔ)上,按照重新生產(chǎn)在產(chǎn)品所需要的社會平均工藝定額和料、工、費(fèi)的現(xiàn)行市價,確定在產(chǎn)品的重置成本。采用這種方法要掌握以下資料。5.2.2在產(chǎn)品的評估1)成本法①在產(chǎn)品的完工程度。②在產(chǎn)品有關(guān)工序的工藝定額。若有行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),可采用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn);沒有行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),可采用企業(yè)現(xiàn)行的工藝定額。③在產(chǎn)品耗用材料的現(xiàn)行市場采購成本。④在產(chǎn)品的合理工時費(fèi)用率?；居嬎愎綖?在產(chǎn)品重置成本=在產(chǎn)品數(shù)量×(各種材料的單位消耗定額×相應(yīng)材料單位現(xiàn)行采購成本+單位工時定額×正常小時工資率+單位工時定額×正常小時費(fèi)用率)【例5.6】某企業(yè)處于某一生產(chǎn)階段的在產(chǎn)品有300件,已知每件的鋁材消耗為50千克,每千克市場價格加采購費(fèi)用為5.5元,在產(chǎn)品平均累計單位工時定額為20小時,每定額小時的燃料和動力費(fèi)用定額為0.5元,工資及附加費(fèi)用定額為10元,車間管理費(fèi)用定額為2元。求該在產(chǎn)品的評估值。直接材料成本=300×50×5.5=82500(元)直接人工成本=300×20×10=60000(元)5.2.2在產(chǎn)品的評估1)成本法燃料和動力成本=300×20×0.5=3000(元)費(fèi)用成本=300×20×2=12000(元)該在產(chǎn)品評估值=82500+60000+3000+12000=157500(元)(2)約當(dāng)產(chǎn)量法因?yàn)樵诋a(chǎn)品的最終形式是產(chǎn)成品,因此,評估人員可在計算產(chǎn)成品重置成本的基礎(chǔ)上,按在產(chǎn)品完工程度計算確定在產(chǎn)品的評估值。相關(guān)計算公式為:在產(chǎn)品評估值=產(chǎn)成品重置成本×在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)量×約當(dāng)系數(shù)在產(chǎn)品的約當(dāng)系數(shù)可以根據(jù)直接材料的投入情況、已完成工序(工時)與全部工序(工時)的比例、已完成工序(工時)與加工費(fèi)用之間的關(guān)系分析確定。5.2.2在產(chǎn)品的評估1)成本法【例5.7】某企業(yè)在評估時,有在產(chǎn)品20件,材料隨生產(chǎn)過程陸續(xù)投入。已知這批在產(chǎn)品的材料投入量為75%,完工程度為60%。該產(chǎn)品的單位定額成本為:材料定額成本3800元,人工費(fèi)用定額成本400元,其他各項(xiàng)費(fèi)用定額成本620元。確定在產(chǎn)品的評估值。在產(chǎn)品材料約當(dāng)產(chǎn)量=20×75%=15(件)在產(chǎn)品人工及其他費(fèi)用約當(dāng)產(chǎn)量=20×60%=12(件)在產(chǎn)品評估值=15×3800+12×(400+620)=69240(元)5.2.2在產(chǎn)品的評估一般來說,在現(xiàn)行市價法下,若在產(chǎn)品的通用性強(qiáng),尚能用于產(chǎn)品配件更換或用于維修等,其評估值就比較高;若在產(chǎn)品屬于很難通過市場出售或調(diào)劑出去的專用配件,只能按廢料收回價格進(jìn)行評估。其基本計算公式為:01在產(chǎn)品評估值=在產(chǎn)品數(shù)量×單位市場價格-預(yù)計銷售過程中發(fā)生的費(fèi)用02報廢在產(chǎn)品的評估值=可回收廢料的數(shù)量×單位回收價格032)現(xiàn)行市價法5.2.3產(chǎn)成品及庫存商品評估產(chǎn)成品及庫存商品是指已經(jīng)完工入庫和已完工并經(jīng)過質(zhì)量檢驗(yàn),但尚未辦理入庫手續(xù)的產(chǎn)成品,以及商品流通企業(yè)的庫存商品等。產(chǎn)成品及庫存商品具有一個共同的特點(diǎn),就是可以直接對外銷售。因此,對這部分流動資產(chǎn)的評估應(yīng)依據(jù)變現(xiàn)的可能和市場接受的價格進(jìn)行。適用的方法有成本法和現(xiàn)行市價法。5.2.3產(chǎn)成品及庫存商品評估1)成本法在企業(yè)承包經(jīng)營、清產(chǎn)核資、保險等經(jīng)濟(jì)活動中,評估的目的主要是正確反映資產(chǎn)價值,不發(fā)生資產(chǎn)所有權(quán)變動,在這種情況下,評估人員一般采用成本法進(jìn)行評估。采用成本法對產(chǎn)成品評估的主要依據(jù)是生產(chǎn)制造該產(chǎn)品過程中發(fā)生的成本費(fèi)用支出;對庫存商品評估的主要依據(jù)是庫存商品的購進(jìn)成本,包括進(jìn)價和運(yùn)輸費(fèi)等購置費(fèi)用。運(yùn)用成本法對產(chǎn)成品或庫存商品進(jìn)行評估時,應(yīng)視完工或購進(jìn)時間不同分別采用不同的具體方法。5.2.3產(chǎn)成品及庫存商品評估1)成本法①評估基準(zhǔn)日與完工或購進(jìn)時間接近。當(dāng)評估基準(zhǔn)日與產(chǎn)成品完工時間或庫存商品的購進(jìn)時間比較接近,成本變化不大時,評估人員可以直接按產(chǎn)成品或庫存商品的賬面成本確定評估值。其計算公式為:產(chǎn)成品或庫存商品評估值=產(chǎn)成品或庫存商品數(shù)量×產(chǎn)成品或庫存商品的賬面單位成本②評估基準(zhǔn)日與完工或購進(jìn)時間間隔較長。當(dāng)評估基準(zhǔn)日與產(chǎn)成品完工時間相距較遠(yuǎn),產(chǎn)成品的成本費(fèi)用變化較大時,產(chǎn)成品評估值可按下列公式計算:產(chǎn)成品評估值=產(chǎn)成品實(shí)有數(shù)量×(合理材料工藝定額×材料單位現(xiàn)行價格+合理工時定額×單位小時現(xiàn)行工資、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn))或5.2.3產(chǎn)成品及庫存商品評估1)成本法產(chǎn)成品評估值=產(chǎn)成品實(shí)際成本×(材料成本比例×材料綜合調(diào)整系數(shù)+工資、費(fèi)用成本比例×工資、費(fèi)用綜合調(diào)整系數(shù))【例5.8】某評估事務(wù)所對某企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估。經(jīng)核查,該企業(yè)產(chǎn)成品實(shí)有數(shù)量為1000件,根據(jù)該企業(yè)的成本資料,結(jié)合同行業(yè)成本耗用材料分析:合理材料工藝定額為500千克/件,合理工時定額為20小時。評估時,由于生產(chǎn)該產(chǎn)品的材料價格上漲,由原來的60元/千克漲至62元/千克,單位小時合理工時工資、費(fèi)用不變,仍為20元/時。根據(jù)上述分析和有關(guān)資料,可以確定該企業(yè)產(chǎn)成品評估值為:產(chǎn)成品評估值=1000×(500×62+20×20)=31400000(元)【例5.9】某企業(yè)產(chǎn)成品實(shí)有數(shù)量為60臺,每臺實(shí)際成本5000元,根據(jù)會計核算資料,生產(chǎn)該產(chǎn)品消耗的材料費(fèi)用占總成本費(fèi)用的60%,工資及其他費(fèi)用占總成本費(fèi)用的40%。根據(jù)目前價格變動情況和其他相關(guān)資料,確定材料綜合調(diào)整系數(shù)為1.15,工資、費(fèi)用綜合調(diào)整系數(shù)為1.12。由此可以計算該產(chǎn)成品的評估值為:產(chǎn)成品評估值=60×5000×(60%×1.15+40%×1.12)=341400(元)當(dāng)評估基準(zhǔn)日與庫存商品的購進(jìn)時間相距較遠(yuǎn),價格變化較大時,庫存商品評估值可按下列公式計算:庫存商品評估值=庫存數(shù)量×現(xiàn)行市場購買價格+合理的購置費(fèi)用5.2.3產(chǎn)成品及庫存商品評估2)現(xiàn)行市價法在企業(yè)產(chǎn)權(quán)發(fā)生變更,如兼并、出售、中外合資、合作經(jīng)營等條件下,產(chǎn)成品或庫存商品的評估主要采用現(xiàn)行市價法。產(chǎn)成品或庫存商品評估值=產(chǎn)成品或庫存商品的賬面成本×(本期銷售收入-本期銷售費(fèi)用)÷本期銷售成本①暢銷產(chǎn)成品或庫存商品評估。對于暢銷產(chǎn)成品或庫存商品,可根據(jù)其本期成本售價的比率,直接按產(chǎn)成品或庫存商品的賬面成本計算其評估值。其計算公式為:5.2.3產(chǎn)成品及庫存商品評估③滯銷、積壓、降價銷售產(chǎn)成品或庫存商品評估。對滯銷、積壓、降價銷售產(chǎn)成品或庫存商品,應(yīng)根據(jù)其可收回凈收益確定評估值,報廢產(chǎn)品或庫存商品可按清理變現(xiàn)的凈收益確定評估值。②平銷產(chǎn)成品或庫存商品評估。對于平銷產(chǎn)成品或庫存商品,可根據(jù)其銷售的實(shí)際進(jìn)度,估計產(chǎn)成品或庫存商品變現(xiàn)所需的時間,預(yù)期該期間的價格變化和風(fēng)險,以確定產(chǎn)成品或庫存商品的評估值;若銷售周期較長,還可對預(yù)期凈銷售額折現(xiàn)。其計算公式為:產(chǎn)成品或庫存商品評估值=產(chǎn)成品或庫存商品的賬面成本×[本期銷售收入×(1+預(yù)計售價上漲率)-本期銷售費(fèi)用×(1+預(yù)計費(fèi)用上漲率)]÷本期銷售成本2)現(xiàn)行市價法5.3非實(shí)物類流動資產(chǎn)評估03單擊此處添加標(biāo)題本部分主要介紹應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù),待攤費(fèi)用、預(yù)付費(fèi)用以及貨幣資金的評估方法,交易性金融資產(chǎn)評估的內(nèi)容參見第6章。5.3.1應(yīng)收及預(yù)付賬款評估企業(yè)的應(yīng)收及預(yù)付賬款是指企業(yè)在經(jīng)營過程中出于賒銷原因而形成的尚未收回的款項(xiàng)及根據(jù)合同規(guī)定預(yù)付給供貨單位的貨款。由于這類資產(chǎn)存在一定的回收風(fēng)險,因此,評估時應(yīng)以其可變現(xiàn)收回的貨幣作為評估計價的依據(jù)。其計算公式為應(yīng)收賬款評估值=應(yīng)收賬款賬面價值-已確定壞賬損失-預(yù)計可能發(fā)生的壞賬損失應(yīng)收賬款的評估主要涉及賬面價值和壞賬損失的確定,具體評估步驟如下。①對應(yīng)收賬款進(jìn)行清查核實(shí),確定實(shí)際數(shù)額。5.3.1應(yīng)收及預(yù)付賬款評估②確認(rèn)已確定的壞賬損失。③分析確定預(yù)計可能發(fā)生的壞賬損失。計算預(yù)計壞賬損失的方法主要有比例估算法和賬齡分析法。①比例估算法。即按壞賬的比例判斷壞賬損失的數(shù)額。計算公式為預(yù)計壞賬損失額=評估時應(yīng)收賬款凈額×壞賬比例5.3.1應(yīng)收及預(yù)付賬款評估評估時應(yīng)收賬款凈額=評估時應(yīng)收賬款額-已確定的壞賬損失壞賬比例的確定,可以根據(jù)被評估企業(yè)評估前若干年(一般為3~5年)的實(shí)際壞賬損失與應(yīng)收賬款發(fā)生額的比例確定。壞賬比例=評估前若干年發(fā)生的壞賬數(shù)額評估前若干年應(yīng)收賬款合計×100%【例5.10】對某企業(yè)進(jìn)行整體資產(chǎn)評估,經(jīng)核實(shí),截至評估基準(zhǔn)日,應(yīng)收賬款賬面余額為340萬元。前4年的應(yīng)收賬款余額與壞賬損失情況見表5.1。5.3.1應(yīng)收及預(yù)付賬款評估表5.1應(yīng)收賬款余額與壞賬損失情況表單位:萬元由此計算前4年的壞賬比例為43÷930×100%=4.62%5.3.1應(yīng)收及預(yù)付賬款評估預(yù)計壞賬損失額為340×4.62%=15.71(萬元)②賬齡分析法。即按應(yīng)收賬款拖欠時間的長短,分析判斷可收回的金額和壞賬。一般來說,應(yīng)收賬款賬齡越長,壞賬損失的可能性越大,因此,評估人員可將應(yīng)收賬款按賬齡分組,按組估計壞賬損失的可能性,進(jìn)而計算壞賬損失的金額?！纠?.11】經(jīng)核實(shí),長城公司于評估基準(zhǔn)日的應(yīng)收賬款實(shí)有數(shù)額為25萬元,具體數(shù)據(jù)見表5.2。5.3.1應(yīng)收及預(yù)付賬款評估根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn),過期3年以上賬齡的應(yīng)收賬款回收率為50%,過期2年的為60%,過期1年的為70%,過期半年的為80%,過期半年以內(nèi)的為90%。則壞賬損失估計值為表5.2長城公司應(yīng)收賬款賬齡分析表單位:元5.3.1應(yīng)收及預(yù)付賬款評估4×50%+2×40%+6×30%+8×20%+1×10%=6.3(萬元)應(yīng)收賬款評估值=25-6.3=18.7(萬元)賬齡分析法估算壞賬損失的優(yōu)點(diǎn)在于:將應(yīng)收賬款依照拖欠時間長短區(qū)別對待,這比較符合資金回收的實(shí)際情況。此外,應(yīng)收賬款的回收,有時取決于企業(yè)的收賬政策。一般地,收賬費(fèi)用達(dá)到飽和點(diǎn)之前,收賬過程中發(fā)生的費(fèi)用越高,賬款回收率越高,壞賬損失率越低。因此,確定應(yīng)收賬款評估值時,壞賬損失的確定要與催收應(yīng)收賬款而追加的收賬費(fèi)用結(jié)合起來考慮?！纠?.12】某企業(yè)評估,經(jīng)核實(shí)應(yīng)收賬款為50萬元,經(jīng)過分析,在不采取任何措施的情況下,預(yù)計壞賬損失率為15%,如果增加催收費(fèi)用1萬元,壞賬損失率可降至8%,由此計算應(yīng)收賬款的評估值為50-50×8%-1=45(萬元)5.3.1應(yīng)收及預(yù)付賬款評估應(yīng)收賬款評估以后,賬面上的“壞賬準(zhǔn)備”科目按零值計算,評估結(jié)果中沒有此項(xiàng)目。因?yàn)椤皦馁~準(zhǔn)備”科目是應(yīng)收賬款的備抵賬戶,是按會計制度規(guī)定的一定比例計提的。對應(yīng)收賬款的評估,評估人員是按照實(shí)際收回的可能性進(jìn)行的。因此,應(yīng)收賬款評估值就不必再考慮壞賬準(zhǔn)備數(shù)額。5.3.2應(yīng)收票據(jù)的評估應(yīng)收票據(jù)的評估值為票面金額加上應(yīng)計利息。其計算公式為:應(yīng)收票據(jù)評估值=票面金額×(1+利息率×持有期限)若是不帶息票據(jù),其評估值即票面金額?！纠?.13】某企業(yè)擁有一張期限為6個月的商業(yè)匯票,票面金額為80萬元,月利率為10‰,截至評估基準(zhǔn)日已持有3個月,由此可確定評估值為:

應(yīng)收票據(jù)評估值=80×(1+10‰×3)=82.4(萬元)應(yīng)收票據(jù)是由付款人或收款人簽發(fā)、由付款人承兌、到期無條件付款的商業(yè)匯票。應(yīng)收票據(jù)按承兌人不同可分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票;按其是否帶息分為帶息商業(yè)匯票和不帶息商業(yè)匯票。商業(yè)匯票可以背書轉(zhuǎn)讓,也可以向銀行申請貼現(xiàn)。應(yīng)收票據(jù)的評估可采用下列兩種方法。1)按票據(jù)的本利和計算單擊添加項(xiàng)標(biāo)題5.3.2應(yīng)收票據(jù)的評估2)按票據(jù)的貼現(xiàn)值計算商業(yè)匯票是一種遠(yuǎn)期票據(jù),在未到期之前,一般不能從承兌人方面直接兌現(xiàn),但可以向銀行辦理貼現(xiàn)。所謂票據(jù)貼現(xiàn),是指票據(jù)持有人在票據(jù)到期前,向銀行申請貼付一定利息,將票據(jù)債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行的信用活動。票據(jù)到期值與貼現(xiàn)收到金額之間的差額,叫作貼現(xiàn)利息、貼息或貼現(xiàn)息,通常記作財務(wù)費(fèi)用。貼息的數(shù)額根據(jù)票據(jù)的到期值按貼現(xiàn)率及貼現(xiàn)期計算。因此,對企業(yè)的應(yīng)收票據(jù)評估,通常是以應(yīng)收票據(jù)的貼現(xiàn)值為評估值。相關(guān)計算公式為:應(yīng)收票據(jù)評估值=票據(jù)到期值-貼現(xiàn)利息不帶息票據(jù)的到期值=票面金額帶息票據(jù)到期值=票面金額×(1+利息率×票據(jù)期限)貼現(xiàn)利息=票據(jù)到期值×貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)期5.3.2應(yīng)收票據(jù)的評估2)按票據(jù)的貼現(xiàn)值計算貼現(xiàn)期=票據(jù)期限-持有期限【例5.14】某企業(yè)向甲企業(yè)售出一批材料,價款600萬元。該企業(yè)于2月10日開出一張不帶息商業(yè)匯票,并經(jīng)甲企業(yè)承兌,匯票到期日為11月10日?，F(xiàn)對該企業(yè)進(jìn)行評估,基準(zhǔn)日為6月10日。由此確定貼現(xiàn)期為5個月,貼現(xiàn)率按月息6‰計算。則有:貼現(xiàn)利息=600×5×6‰=18(萬元)應(yīng)收票據(jù)評估值=600-18=582(萬元)與應(yīng)收賬款類似,如果被評估的應(yīng)收票據(jù)在規(guī)定的時間不能收回現(xiàn)金,應(yīng)轉(zhuǎn)作應(yīng)收賬款,并按應(yīng)收賬款的評估方法進(jìn)行價值評估。5.3.3待攤費(fèi)用和預(yù)付費(fèi)用的評估待攤費(fèi)用是指企業(yè)已經(jīng)支付或發(fā)生,但應(yīng)由本月和以后各個月份負(fù)擔(dān)的費(fèi)用。待攤費(fèi)用本身不是資產(chǎn),而是對已耗用資產(chǎn)的反映,從而本身并不是評估的對象。但它的支出可以形成一定形態(tài)的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。因此,評估待攤費(fèi)用的價值,實(shí)際上是確定其實(shí)體資產(chǎn)或某種權(quán)利的價值。對于待攤費(fèi)用的評估值,一般是按其形成的具體資產(chǎn)價值來分析確定。例如,某企業(yè)支出設(shè)備修理費(fèi)用1萬元,按財務(wù)制度規(guī)定形成待攤費(fèi)用,那么在機(jī)器設(shè)備評估時,形成的資產(chǎn)和權(quán)益已經(jīng)消失,無論攤余價值有多大,其價值都應(yīng)該為零。1)待攤費(fèi)用的評估5.3.3待攤費(fèi)用和預(yù)付費(fèi)用的評估2)預(yù)付費(fèi)用的評估預(yù)付費(fèi)用之所以作為資產(chǎn),是因?yàn)檫@類費(fèi)用在評估日之前已由企業(yè)支出,但在評估日之后才能產(chǎn)生效益,如預(yù)付保險金、預(yù)付租金等。因而,這類預(yù)付費(fèi)用可被看作未來取得服務(wù)的權(quán)利。預(yù)付費(fèi)用的評估主要依據(jù)其未來可產(chǎn)生效益的時間。如果預(yù)付費(fèi)用的效益已在評估日前全部體現(xiàn),只因發(fā)生的數(shù)額過大而分期攤銷,則這種預(yù)付費(fèi)用不應(yīng)在評估中作價。只有那些在評估日之后仍將發(fā)揮作用的預(yù)付費(fèi)用,才有相應(yīng)的評估價值,才是評估對象。5.3.3待攤費(fèi)用和預(yù)付費(fèi)用的評估2)預(yù)付費(fèi)用的評估【例5.15】某企業(yè)評估基準(zhǔn)日為2020年12月31日,賬面預(yù)付費(fèi)用金額為223000元,其中,2020年1月31日預(yù)付未來1年的保險金132000元,已攤銷121000元,余額為11000元;2020年7月1日預(yù)付未來1年的房租180000元,已攤銷90000元,余額為90000;以前年度應(yīng)攤銷但因成本高而未攤銷結(jié)轉(zhuǎn)的預(yù)付費(fèi)用為8000元,估算預(yù)付費(fèi)用的評估值。計算過程如下。(1)預(yù)付保險金的評估。每月分?jǐn)倲?shù)額=132000÷12=11000(元)根據(jù)保險金全年支付數(shù)額計算每月應(yīng)分?jǐn)倲?shù)額為:待攤保險金評估值=132000-11×11000=11000(元)5.3.3待攤費(fèi)用和預(yù)付費(fèi)用的評估2)預(yù)付費(fèi)用的評估(2)預(yù)付房租攤銷評估。按照預(yù)付一年房租180000元,每月應(yīng)攤銷15000元,2019年7月2日應(yīng)攤銷90000(15000×6)元。待攤預(yù)付房租租金評估值=180000-90000=90000(元)(3)以前年度結(jié)轉(zhuǎn)費(fèi)用的評估。這部分預(yù)付費(fèi)用是應(yīng)攤銷而未攤銷的部分,應(yīng)按實(shí)際情況注銷,不應(yīng)評估,因此,評估值為零。預(yù)付費(fèi)用的評估值=11000+90000+0=101000(元)0103020406055.3.4貨幣資金的評估貨幣資金是指以貨幣形態(tài)存在的資產(chǎn),包括現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。資產(chǎn)評估主要是對非貨幣資產(chǎn)的評估,貨幣性資產(chǎn)不會因時間的變化而發(fā)生變化,因此對于貨幣資金的評估,實(shí)際上是對現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金的清查確認(rèn)。首先,評估人員通過清查盤點(diǎn)及與銀行對賬,核實(shí)貨幣資金的實(shí)有數(shù)額;然后以核實(shí)后的實(shí)有數(shù)額確認(rèn)作為評估值。如有外匯現(xiàn)金或存款,一般按評估基準(zhǔn)日的匯率換算成等值人民幣?！舅伎碱}】1.什么是流動資產(chǎn)?流動資產(chǎn)的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在哪些方面?2.流動資產(chǎn)評估的特點(diǎn)表現(xiàn)在哪些方面?5.3.4貨幣資金的評估3.簡述流動資產(chǎn)的評估程序。5.如何評估應(yīng)收賬款?4.如何進(jìn)行材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等實(shí)物類流動資產(chǎn)的評估?【練習(xí)題】5.3.4貨幣資金的評估單項(xiàng)選擇題1.對流動資產(chǎn)評估時,功能性貶值一般(

)。A.無須考慮B.須考慮C.考慮一部分D.詳細(xì)計算2.某企業(yè)有一張為期一年的票據(jù),票據(jù)面值為650000元,年利率為7.2%,截至評估基準(zhǔn)日離收款期尚有兩個半月的時間,該應(yīng)收票據(jù)的評估價值為(

)元。A.659750B.687050C.640250530D.6780503.某企業(yè)于2019年10月購進(jìn)1000噸鋼材,每噸價格為3800元,2020年9月購進(jìn)鋼材500噸,每噸價格為4000元,2020年10月有庫存鋼材700噸,該批庫存鋼材于2020年10月的評估價值為(

)萬元。A.280B.266C.273D.2764.對某企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估,經(jīng)核實(shí),截至評估基準(zhǔn)日,應(yīng)收賬款余額為300萬元,前五年應(yīng)收賬款余額為1000萬元,發(fā)生壞賬損失合計數(shù)為50萬元,則應(yīng)收賬款的評估值為(

)萬元。A.285B.300C.1000D.505.3.4貨幣資金的評估單項(xiàng)選擇題5.某企業(yè)向甲企業(yè)郵寄材料,價款500萬元,商定6個月后收款,采取商業(yè)承兌匯票結(jié)算。該企業(yè)于4月10日開出匯票,甲企業(yè)已經(jīng)承兌,匯票到期日為10月10日。現(xiàn)對該企業(yè)進(jìn)行評估,基準(zhǔn)日定為6月10日,由此確定貼現(xiàn)日期為120天,貼現(xiàn)率按月息6‰計算,因此該應(yīng)收票據(jù)的評估值為(

)萬元。A.12B.500C.488D.4506.某項(xiàng)在用低值易耗品,原價900元,按五五攤銷法,賬面余額為450元,預(yù)計可使用1年,現(xiàn)已使用9個月,該低值易耗品的現(xiàn)行市價為1200元,由此確定該在用低值易耗品價值為(

)元。A.900B.1200C.450D.3007.某企業(yè)3月初預(yù)付6個月的房屋租金90萬元,當(dāng)年5月1日對該企業(yè)評估時,該預(yù)付費(fèi)用評估值為(

)萬元。A.35B.60C.45D.308.采用成本法對在用低值易耗品評估時,成新率的確定應(yīng)依據(jù)(

)。A.已使用月數(shù)B.已攤銷數(shù)額C.實(shí)際損耗程度D.尚未攤銷數(shù)額5.3.4貨幣資金的評估多項(xiàng)選擇題1.產(chǎn)成品及庫存商品的評估,一般可采用(

)。A.年金法B.成本法C.市場法D.分段法2.評估應(yīng)收賬款時,其壞賬的確定方法是(

)。A.壞賬比例法B.賬齡分析法C.財務(wù)制度規(guī)定的3‰~5‰D.賬面分析法E.合法原則3.產(chǎn)成品及庫存商品的評估,一般可以采用(

)。A.收益法B.成本法C.市場法D.清算價格法4.流動資產(chǎn)具有(

)特點(diǎn)。A.周轉(zhuǎn)速度快B.變現(xiàn)能力強(qiáng)5.3.4貨幣資金的評估多項(xiàng)選擇題C.形態(tài)多樣化D.占用數(shù)量的固定性5.適用于按債權(quán)類流動資產(chǎn)進(jìn)行評估的具體內(nèi)容包括(

)。A.應(yīng)收賬款B.預(yù)收賬款C.各項(xiàng)存款D.短期投資E.待攤費(fèi)用6.對流動資產(chǎn)評估無須考慮功能性貶值是因?yàn)?

)。A.周轉(zhuǎn)速度快B.變現(xiàn)能力強(qiáng)C.形態(tài)多樣化D.庫存數(shù)量少E.獲利能力強(qiáng)5.3.4貨幣資金的評估1234566.評估流動資產(chǎn)時一般不需考慮資產(chǎn)的功能性貶值因素。(

)5.評估時采用的成本法主要是適用于價格基本保持不變的某類存貨。(

)4.評估時采用的市場法主要是適用于價格基本保持不變的某類存貨。(

)1.流動資產(chǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,必須在一年內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。(

)2.對流動資產(chǎn)評估要考慮其綜合獲利能力進(jìn)行綜合性價值評估。(

)3.對近期購進(jìn)的庫存材料進(jìn)行評估時,可以采用成本法,也可以采用市場法。(

)判斷題5.3.4貨幣資金的評估要求:該應(yīng)收賬款的評估值是多少萬元?1.某評估公司對甲公司進(jìn)行評估。評估基準(zhǔn)日,甲公司應(yīng)收賬款余額合計金額為256萬元,壞賬準(zhǔn)備余額為12.8萬元。應(yīng)收賬款總金額中包括未到期的應(yīng)收賬款60萬元,1年以上的應(yīng)收賬款75萬元,2年以上的應(yīng)收賬款80萬元,3年以上的應(yīng)收賬款41萬元。根據(jù)相關(guān)資料分析,預(yù)計未到期的應(yīng)收賬款的壞賬損失率為2%,1年以上的壞賬損失率為13%,2年以上的壞賬損失率為18%,3年以上的壞賬損失率為51%。計算與分析題5.3.4貨幣資金的評估2.A公司因銷售貨物,于2015年2月5日收到甲公司開出的一張帶息商業(yè)匯票,面值為120萬元,期限為6個月,票面利率為8%,貼現(xiàn)率為9%。2015年5月10日,某評估公司接受委托對A公司進(jìn)行評估(每月按30天算)。0201要求:試估算該商業(yè)匯票的評估值為多少萬元?計算與分析題資產(chǎn)評估學(xué)謝謝06金融資產(chǎn)評估資產(chǎn)評估學(xué)20XX/01/01目錄6.1金融資產(chǎn)評估概述016.2債券評估026.3股票評估036.1金融資產(chǎn)評估概述016.1.1金融資產(chǎn)的概念從廣義的角度來看,金融資產(chǎn)是指投資主體持有的一切能夠在金融市場上進(jìn)行交易,具有現(xiàn)實(shí)價格和未來估價的金融工具的總稱,表示對未來收入的合法所有權(quán)。金融資產(chǎn)主要包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、債權(quán)投資、股權(quán)投資、基金投資和衍生金融資產(chǎn)等。本章所涉及的金融資產(chǎn)主要是以股票和債券為代表的股權(quán)投資和債權(quán)投資。6.1.2金融資產(chǎn)的特性金融資產(chǎn)作為經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)的一個重要組成部分有其自身的特性,具體表現(xiàn)如下。①虛擬性。金融資產(chǎn)是一種間接投資,它本身并不直接生產(chǎn)物質(zhì)產(chǎn)品,其價值體現(xiàn)為具有索取實(shí)物資產(chǎn)或某種經(jīng)濟(jì)利益的權(quán)利。金融資產(chǎn)的虛擬性還體現(xiàn)在金融資產(chǎn)有時不采取任何具體的物質(zhì)形式,而只采取賬簿登記的形式。這時金融資產(chǎn)的虛擬性體現(xiàn)在它的具體構(gòu)思、法律規(guī)定和運(yùn)用方式等方面。6.1.2金融資產(chǎn)的特性②價值性。金融資產(chǎn)必然帶來預(yù)期收益,它是憑借對未來收益的索取權(quán)獲得的在法律上承認(rèn)的、確定的、有規(guī)則的貨幣收入流量。其收益來源于金融資產(chǎn)出售者運(yùn)用投資者資金從事生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的增值。如果沒有預(yù)期收益,貨幣持有者就不會讓渡自己目前的貨幣,因此,價值性是形成金融資產(chǎn)的動力。③流通性。金融資產(chǎn)的流通性又稱變現(xiàn)性,是指金融資產(chǎn)持有人可以按自己的需要靈活地轉(zhuǎn)讓以換取現(xiàn)金。01026.1.3金融資產(chǎn)評估的特點(diǎn)金融資產(chǎn)評估主要是對其所代表的權(quán)益進(jìn)行評估。主要特點(diǎn)如下。②金融資產(chǎn)評估是對被投資者的償債能力和獲利能力的評估。①金融資產(chǎn)評估是對投資資本的評估。6.1.4金融資產(chǎn)評估程序金融資產(chǎn)評估一般按以下程序進(jìn)行。①明確金融資產(chǎn)投資的具體內(nèi)容,如投資種類、原始投資額、評估基準(zhǔn)日余額、投資收益計算方法和歷史收益額、股票投資占被投資企業(yè)實(shí)收資本的比例以及相關(guān)會計核算方法等。②判斷金融資產(chǎn)投入資金和收回金額計算的正確性和合理性,判斷被投資企業(yè)財務(wù)報表的準(zhǔn)確性。③根據(jù)金融資產(chǎn)的特點(diǎn)選擇合適的評估方法。上市交易的債券和股票一般采用現(xiàn)行市價法進(jìn)行評估,按評估基準(zhǔn)日的收盤價確定評估值;非上市交易及不能采用現(xiàn)行市價法評估的債券和股票一般采用收益現(xiàn)值法,根據(jù)綜合因素選擇適宜的折現(xiàn)率,確定評估值。④測定金融資產(chǎn)價值,得出評估結(jié)論。6.2債券評估026.2.1債券的概念與特點(diǎn)債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等為了籌集資金,按照法定程序發(fā)行的并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。作為一種投資工具,債券具有以下特點(diǎn)。①投資風(fēng)險較小,安全性較強(qiáng)。②到期還本付息、收益穩(wěn)定。③具有較強(qiáng)的流動性。6.2.2債券的評估債券作為一種有價證券,從理論上講,它的市場價格是收益現(xiàn)值的市場反映。當(dāng)債券可以在市場上自由買賣、貼現(xiàn)時,債券的現(xiàn)行市價就是債券的評估值。但是,如果有些債券不能在市場上自由交易,其價格就需要通過收益途徑及其方法來進(jìn)行評估。6.2.2債券的評估如果某種債券可以在市場上流通買賣,并且市場上有該種債券的現(xiàn)行價格,債券的現(xiàn)行市價就是確定該種債券評估價值的最重要依據(jù)。01上市債券的現(xiàn)行市場價格可以作為它的評估值,一般以評估基準(zhǔn)日的收盤價為準(zhǔn)。但是在某些特殊情況下,如證券市場存在嚴(yán)重的投機(jī)行為,市場價格扭曲,不能代表實(shí)際價值,評估人員就應(yīng)該采用其他的評估方法進(jìn)行評估。02運(yùn)用現(xiàn)行市價法評估債券,債券價值的計算公式為:031)現(xiàn)行市價法6.2.2債券的評估債券評估值=債券數(shù)量×評估基準(zhǔn)日債券的市價(收盤價)120×1200=144000(元)【例6.1】某企業(yè)進(jìn)行評估,賬面反映企業(yè)持有債券1200張,每張面值100元,年利率為10%,此債券為另一企業(yè)發(fā)行的三年期債券,已上市交易。根據(jù)交易市場調(diào)查,評估基準(zhǔn)日的收盤價為120元。據(jù)評估人員分析,該價格比較合理,所以評估值為:1)現(xiàn)行市價法6.2.2債券的評估2)收益現(xiàn)值法對于不能進(jìn)入市場流通的債券,無法通過市場判斷其評估價值,采取收益途徑及其方法評估非上市債券的評估價值是一種比較好的途徑。根據(jù)債券的種類和還本付息方式,債券可分為到期一次性還本付息債券、定期支付利息到期還本債券等。評估人員應(yīng)對每一類債券采取不同的方法計算。(1)到期一次性還本付息債券的評估這類債券是指平時不支付利息,到期連本帶利一次性支付的債券。評估時,應(yīng)將債券到期時一次支付的本利和折現(xiàn),求得評估值。其計算公式為:P=F(1+r)-n

式中,P為債券的評估值;F為債券到期時本利和;r為折現(xiàn)率;n為評估基準(zhǔn)日到債券到期日的間隔(以年或月為單位)。6.2.2債券的評估2)收益現(xiàn)值法本利和F的計算要看計息方式是單利計息還是復(fù)利計息。①單利計息時:F=A(1+m·i)②復(fù)利計息時:F=A(1+i)m式中,A為債券面值;m為計息期限;i為債券利息率。債券利息率、計息期限、債券面值在債券上有明確記載,而折現(xiàn)率是評估人員根據(jù)實(shí)際情況分析確定的。折現(xiàn)率包括無風(fēng)險報酬率和風(fēng)險報酬率。無風(fēng)險報酬率通常以銀行儲蓄利率、國庫券利率或國家公債利率為準(zhǔn);風(fēng)險報酬率的大小則取決于債券發(fā)行主體的具體情況。政府債券、金融債券有良好的擔(dān)保條件,其風(fēng)險報酬率一般低;企業(yè)債券的發(fā)行企業(yè)如果經(jīng)營業(yè)績較好,有足夠的還本付息能力,則風(fēng)險報酬率較低;否則,應(yīng)以較高的風(fēng)險報酬率調(diào)整。6.2.2債券的評估2)收益現(xiàn)值法【例6.2】某企業(yè)持有一項(xiàng)面值為50000元的債券投資,系另一企業(yè)發(fā)行的三年期一次性還本付息債券。年利率為12%,單利計息,評估時點(diǎn)距到期日兩年,當(dāng)時國庫券利率為8%。經(jīng)評估人員分析調(diào)查,發(fā)行企業(yè)經(jīng)營業(yè)績較好,兩年后有還本付息的能力,風(fēng)險不大,故取2%的風(fēng)險報酬率,以國庫券利率作為無風(fēng)險報酬率,不考慮通貨膨脹的影響。請確定債券評估值。r=8%+2%=10%F=A(1+m·i)=50000×(1+3×12%)=68000(元)P=F(1+r)-n=68000×(1+10%)-2=56198.35(元)6.2.2債券的評估2)收益現(xiàn)值法(2)定期支付利息,到期還本債券的評估對于這類債券,評估時應(yīng)將預(yù)計分期收到的利息和到期本金分別折現(xiàn)求和,【例6.3】接前例,假如債券不是到期一次還本付息,而是每年付一次息,到期還本債券,確定其評估值。

P=50000×12%/(1+10%)+50000×12%/(1+10%)2+50000×(1+10%)2=51735.53(元)6.3股票評估036.3.1股票的概念與特點(diǎn)股票是股份公司發(fā)行的,用來證明投資者股東身份及權(quán)益,并以此獲得股息和紅利的有價證券。股票持有人即為股東。公司股東作為出資人按投入公司的資本比例享有取得資產(chǎn)收益、參與公司重大決策和選擇管理者的權(quán)利,并以其持有股份對公司承擔(dān)責(zé)任。股票投資具有如下特點(diǎn)。①股票投資是權(quán)益性投資。②股票投資風(fēng)險較大。③股票投資的收益不穩(wěn)定。6.3.2股票的計價標(biāo)準(zhǔn)股票有多種計價標(biāo)準(zhǔn)，股票評估通常與股票的票面價值、發(fā)行價格和賬面價值的聯(lián)系并不緊密,而與股票的內(nèi)在價值、市場價格和清算價格有著較為密切的聯(lián)系。①票面價值。票面價值是公司發(fā)行股票時在票面上載明的金額。對于無票面價值的股票,它的面值以每股占公司所有者權(quán)益的一定比例來表示。②發(fā)行價格。股票的發(fā)行價格是指公司發(fā)行股票出售給投資者時所采用的價格,也是投資者認(rèn)購股票時所必須支付的價格。③賬面價值。股票的賬面價值是指公司股票在賬面上反映的價值,等于公司所有者權(quán)益的賬面價值除以發(fā)行在外的股份數(shù)。6.3.2股票的計價標(biāo)準(zhǔn)④內(nèi)在價值。股票的內(nèi)在價值,是一種理論價值或模擬市場價值。它是根據(jù)評估人員對股票未來收益的預(yù)測,經(jīng)過折現(xiàn)得到的股票價值。股票的內(nèi)在價值主要取決于公司的財務(wù)狀況、管理水平、技術(shù)開發(fā)能力、公司發(fā)展?jié)摿σ约肮久媾R的各種風(fēng)險。⑤市場價格。股票的市場價格是證券市場上買賣股票的價格。在證券市場比較完善的條件下,股票的市場價格基本上是市場對公司股票內(nèi)在價值的一種客觀評價,它基本上可以直接作為股票的評估價值。當(dāng)然,當(dāng)證券市場發(fā)育尚未完善時,股票的市場價格并不一定能代表其內(nèi)在價值。因此,不能簡單地將其作為股票的評估值。⑥清算價格。股票的清算價格是公司清算時公司的凈資產(chǎn)與公司股票總數(shù)之比。如果公司真的到了清算的地步,那么該公司的股票價值就相當(dāng)于公司股票的清算價格。6.3.3股票價值評估對于持續(xù)經(jīng)營股票的評估,一般按上市股票和非上市股票兩類進(jìn)行,上市股票采用現(xiàn)行市價法和市盈率法進(jìn)行評估,非上市股票采用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評估。而對于破產(chǎn)清算中的股票則采用清算價格法進(jìn)行評估。其中,現(xiàn)行市價法和收益現(xiàn)值法是股票評估的主流方法,而市盈率法和清算價格法是評估股票價值所特有的方法,在以下的敘述中,我們將其歸為其他評估方法介紹。6.3.3股票價值評估1)現(xiàn)行市價法上市股票是企業(yè)公開發(fā)行的、可以在證券交易所自由交易的股票。正常交易的股票隨時都有市場價格。因此對上市股票的評估,在正常情況下一般可以采用現(xiàn)行市價法,按照評估基準(zhǔn)日的收盤價確定評估值。但是在股市發(fā)育不完全,股市交易不正常的情況下,股票的價值就不能完全依據(jù)股票市場價格來確定,而應(yīng)以股票的“內(nèi)在價值”或“理論價值”為依據(jù),通過股票發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況及獲利能力,采用收益法綜合判斷股票內(nèi)在價值。另外,以控股為目的持有的上市公司股票,一般采用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評估?，F(xiàn)行市價法評估股票價值的計算公式為:股票評估值=股票股數(shù)×評估基準(zhǔn)日該股票市價6.3.3股票價值評估股票評價估值=12×30000=360000(元)【例6.4】某企業(yè)擁有一上市公司股票30000股,評估時,該股票在證券交易所當(dāng)天的收盤價為每股12元。則:若依據(jù)市場價格得出的評估值,評估人員應(yīng)在評估報告書中說明所用方法,并聲明該評出結(jié)果應(yīng)隨市場價格變化而予以調(diào)整。0102031)現(xiàn)行市價法6.3.3股票價值評估2)收益現(xiàn)值法評估人員對非上市股票一般采用收益現(xiàn)值法評估,即綜合分析股票發(fā)行主體的經(jīng)營狀況風(fēng)險、歷史利潤水平和分紅情況、行業(yè)收益等因素,合理預(yù)測股票投資的未來收益,并選擇合理的折現(xiàn)率確定評估值。從理論上講,股票的價值等于未來各期預(yù)期股利收入和轉(zhuǎn)讓出售時預(yù)期市場價格的折現(xiàn)值之和,可用公式表示為:

式中,P為股票的評估價值;Dt為股票在第t年的預(yù)期股利;r為適用的折現(xiàn)率;n為持有普通股的時間(在第n年年末將股票出售);Pn為第n年年末出售股票的預(yù)期價格。6.3.3股票價值評估2)收益現(xiàn)值法由于股票未來轉(zhuǎn)讓出售價格也是一種預(yù)期值,按照股利折現(xiàn)法,評估值應(yīng)根據(jù)出售轉(zhuǎn)讓時點(diǎn)以后的預(yù)期股利折現(xiàn)確定。由此上述公式可演變?yōu)?

根據(jù)股利收益的變動趨勢,將股票評估模型分為三種:固定股利模型、股利增長模型和階段性成長模型。(1)固定股利模型如果公司經(jīng)營穩(wěn)定,分配股利固定,并且今后也能保持固定水平,在這種前提下,股利收入構(gòu)成永續(xù)年金,因此股票評估值的計算公式為:式中,P為股票的評估價值;D為股票在第i年的預(yù)期股利;r為適用的折現(xiàn)率;n為持有普通股的時間(在第n年年末將股票出售)。6.3.3股票價值評估2)收益現(xiàn)值法【例6.5】某企業(yè)進(jìn)行評估,其擁有A公司發(fā)行的法人股1萬股,每股面值100元,A公司前三年的股票收益率分別為15%、17%、18%。評估人員經(jīng)過分析調(diào)查了解到,A公司經(jīng)過三年的發(fā)展,目前生產(chǎn)經(jīng)營情況比較穩(wěn)定,預(yù)計今后能保持每年平均16%的收益率。評估人員根據(jù)發(fā)行企業(yè)行業(yè)的特點(diǎn)及宏觀經(jīng)濟(jì)情況,確定無風(fēng)險利率為6%(國庫券利率),通貨膨脹率為2%,風(fēng)險利率為4%,根據(jù)上述資料,確定該股票評估值。r=6%+2%+4%=12%P=D/r=10000×100×16%÷12%=1333333.33(元)6.3.3股票價值評估2)收益現(xiàn)值法(2)股利增長模型股票的股利收入取決于股份公司的盈利水平和股利支付率。由于公司每年的盈利水平不盡相同,每年的股利收入也不完全一樣,因此,在評估普通股的價值時,假定每年的股利固定不變是不現(xiàn)實(shí)的。實(shí)際上,對于大多數(shù)公司而言,收益與股利并非固定不變,而是呈不斷增長之勢。如果預(yù)計某股票的每股股利在未來以某一固定的增長率g增長,那么這種股票就被稱為股利增長型股票。股利增長型股票評估值的計算公式為:6.3.3股票價值評估2)收益現(xiàn)值法式中,P為股票的評估價值;D1為股票下一年的股利;r為適用的折現(xiàn)率;g為股利年增長率。根據(jù)這一模型,如果g不變,D1不變,則r越高,股票的內(nèi)在價值越小;如果r不變,D1不變,則g越高,股票的內(nèi)在價值越大;當(dāng)然如果其他因素不變,D1越大,股票的內(nèi)在價值越大。但是無論如何,這里都不可能出現(xiàn)g>r的情況,因?yàn)檫@意味著股票的價值會無窮大,這在現(xiàn)實(shí)中是不可能存在的。股利年增長率g的計算方法:一是歷史數(shù)據(jù)分析法,它在對歷年股利分析的基礎(chǔ)上,利用統(tǒng)計學(xué)方法計算出歷史平均增長速度,以此確定股利增長率;二是發(fā)展趨勢分析法,主要依據(jù)發(fā)行公司股利分配政策,以公司剩余收益中用于再投資的比率與公司凈資產(chǎn)利潤率相乘確定股利增長率。6.3.3股票價值評估2)收益現(xiàn)值法【例6.6】甲公司持有乙公司股票200000股,乙公司上年支付的股利為每股2元,評估人員調(diào)查了解到:乙公司每年只用75%的稅后利潤用于股利發(fā)放,另25%用于擴(kuò)大再生產(chǎn)。經(jīng)過分析,從總體的趨勢看,今后幾年乙公司凈資產(chǎn)利潤率將保持在15%左右,風(fēng)險報酬率為2%,無風(fēng)險報酬率以國庫券利率8%為依據(jù),試確定該股票的評估值。g=(1-75%)×15%=3.75%r=8%+2%=10%P=200000×2×(1+3.75%)10%?3.75%=6640000(元)6.3.3股票價值評估2)收益現(xiàn)值法(3)階段性成長模型前兩種股利政策一種是股利固定,另一種是增長率固定,過于模式化,很難適用于所有的股票評估。針對實(shí)際情況,采用階段性成長模型對股票的價值評估更具客觀性。階段性成長模型可采用兩段式或多段式模型,下面以兩段式為例說明階段性成長模型的原理:第一段,指能夠較為客觀地預(yù)測股票的收益期間或股票發(fā)行企業(yè)某一經(jīng)營周期;第二段,以不易預(yù)測收益的時間為起點(diǎn),以企業(yè)持續(xù)經(jīng)營到永續(xù)為第二段。將兩段收益現(xiàn)值相加,得出評估值。實(shí)際計算時,第一段以預(yù)測收益直接折現(xiàn);第二段可以采用固定股利模型或股利增長模型,收益額采用趨勢分析法或其他方法確定,先資本化再折現(xiàn)。6.3.3股票價值評估2)收益現(xiàn)值法【例6.7】某資產(chǎn)評估公司受托對E公司的資產(chǎn)進(jìn)行評估。E公司擁有某一公司非上市交易的普通股股票10萬股,每股面值1元。在持有期間,每年股利收益率均在15%左右。評估專業(yè)人員對發(fā)行股票公司進(jìn)行調(diào)查分析后認(rèn)為,前3年可保持15%的收益率;從第4年起,一套大型先進(jìn)生產(chǎn)線交付使用后,可使收益率提高5個百分點(diǎn),并將持續(xù)下去。評估時國債利率為4%,假定該股份公司是公用事業(yè)企業(yè),其風(fēng)險報酬率確定為2%,折現(xiàn)率為6%,則該股票評估值為:股票的評估值=前3年收益的折現(xiàn)值+第四年后收益的折現(xiàn)值=100000×15%×(P/A,6%,3)+(100000×20%÷6%)×(1+6%)-3=15000×2.6730+20000÷6%×0.8396=40095+279867=319962(元)6.3.3股票價值評估3)其他評估方法(1)市盈率法股票的估價中常常還會用到的一種方法是市盈率法。所謂市盈率,就是每股價格與每股收益的比,其計算公式為:式中,P為每股價格;E為每股收益;P/E為市盈率。反過來,當(dāng)我們利用“市盈率”評估股票價值時,則有:股票價格(V)=市盈率(P/E)×每股收益(E)如果我們能分別估計出股票的市盈率和每股收益,那么就能由此公式估算出股票價值。在評估股票價值時,評估人員要研究擬投資股票市盈率的長期變化,估計其正常值,作為分析的基礎(chǔ)。市盈率的確定,應(yīng)考慮以下三個因素。6.3.3股票價值評估3)其他評估方法②企業(yè)周期。當(dāng)公司處于增長階段,預(yù)期公司的發(fā)展前景良好,利潤增長較快,則其市盈率可相對高一些;而處于飽和或衰退階段的公司的市盈率則要低一些。③歷史水平。有些公司的市盈率雖高,但卻能長期維持,這樣的股票股價即使下跌,一般來說也是短暫的,它會很快彈回;而市盈率一貫較低的股票,其股價在高位是不會長久的。(2)清算價格法利用清算價格法評估股票的內(nèi)在價值的計算公式為:

普通股每股凈值=股東權(quán)益流通在外的普通股股數(shù)6.3.3股票價值評估3)其他評估方法【例6.8】現(xiàn)對某企業(yè)投資于A公司的2萬股股票進(jìn)行評估,A公司由于經(jīng)營不善,連年虧損,無力償還到期債務(wù),已由債權(quán)人申請破產(chǎn),并進(jìn)入破產(chǎn)程序。A公司可供分配的普通股股東權(quán)益為5000萬元,而流通在外的普通股股數(shù)為10萬股,確定其評估值。普通股每股凈值=5000÷10=500(元/股)A公司持有股票的評估值=2×500=1000(萬元)【思考題】1.金融資產(chǎn)評估具有哪些特點(diǎn)?2.金融資產(chǎn)評估的主要方法有哪些?3.股票的內(nèi)在價值是什么?4.股利增長模型的假設(shè)前提是什么?5.對普通股評估時需對發(fā)行企業(yè)了解的內(nèi)容主要有哪些?【練習(xí)題】6.3.3股票價值評估單項(xiàng)選擇題1.股票的內(nèi)在價值屬于股票的(

)。A.賬面價值B.理論價格C.無面額價值D.發(fā)行價格2.A評估公司對某企業(yè)的長期債權(quán)投資進(jìn)行評估,了解到長期債權(quán)投資賬面余額為115萬元(購買債券11500張,面值為100元/張),年利率為12%,期限為5年,已上市交易。評估基準(zhǔn)日收盤價為165元/張。則該長期債權(quán)的評估價值為(

)元。A.1782500B.1150000C.1840000D.18975003.被評估債券為非上市企業(yè)債券,3年期,年利率為170%,單利計算,按年付息,到期正本,面值100元,共1000張。評估時債券購入已滿1年,第1年利息已經(jīng)收賬,若折現(xiàn)率為510%,該被估企業(yè)債券的評估值最接近于(

)元。A.112159B.117000C.134000D.1154704.固定股利模型是評估人員對被評估股票(

)。A.預(yù)期收益的一種假設(shè)B.預(yù)期收益的客觀認(rèn)定C.歷史收益的一種客觀認(rèn)定D.預(yù)期收益的一種估計5.對于到期后一次性還本付息債券的評估,其評估的標(biāo)的是(

)。A.債券本金B(yǎng).債券本金加利息C.債券利息D.債券本金減利息6.3.3股票價值評估單項(xiàng)選擇題6.股票的內(nèi)在價值是由(

)決定。A.股票的凈資產(chǎn)B.股票的總資產(chǎn)額C.股票未來收益折現(xiàn)值D.股票的利潤總額7.從資產(chǎn)評估的角度來說,在股市發(fā)育不全、交易不規(guī)范的情況下,股票的評估值應(yīng)以股票的(

)為基本依據(jù)。A.市場價格B.發(fā)行價格C.內(nèi)在價值D.票面價格8.下列融資工具按其風(fēng)險由小到大排列,正確的排列順序是(

)。A.股票、國家債券、金融債券、企業(yè)債券B.國家債券、金融債券、企業(yè)債券、股票C.企業(yè)債券、股票、國家債券、金融債券D.股票、企業(yè)債券、金融債券、國家債券9.被評估債券為4年期一次性還本付息債券10000元,年利率18%,不計復(fù)利,評估時債券的購入時間已滿3年,當(dāng)年的國庫券利率為10%,評估人員通過對債券發(fā)行企業(yè)的了解認(rèn)為應(yīng)該考慮2%的風(fēng)險報酬率,則該被評估債券的評估值最有可能是(

)元。A.15400B.17200C.15357D.153386.3.3股票價值評估多項(xiàng)選擇題1.非上市債券的評估類型可分為(

)。A.固定股利模型B.股利增長模型C.每年支付利息,到期還本型D.分段模型E.到期后一次性還本付息型2.按股票持有人享有的權(quán)利和承擔(dān)責(zé)任的角度不同,股票可分為(

)。A.無面額股票B.面額股票C.優(yōu)先股D.普通股3.非上市股票評估的類型有(

)。A.到期一次還本型B.股利增長型C.固定紅利型D.逐期分紅、到期還本型6.3.3股票價值評估多項(xiàng)選擇題E.分段型4.股票的價值評估通常與股票的(

)有較密切的聯(lián)系。A.發(fā)行價格B.內(nèi)在價值C.清算價格D.市場價格E.賬面價格5.下列哪些因素會影響債券的評估價值?(

)A.票面價值B.票面利率C.折現(xiàn)率D.付息方式6.債券評估時的風(fēng)險報酬率的高低與(

)有關(guān)。A.投資者的競爭能力B.發(fā)行者的競爭能力C.投資者的財務(wù)狀況D.發(fā)行者的競爭狀況6.3.3股票價值評估計算與分析題1.被評估企業(yè)擁有A公司面值共90萬元的非上市股票,從持股期間來看,每年股利分派相當(dāng)于票面值的10%,評估人員通過調(diào)查了解到A公司只把稅后利潤的80%用于股利分配,另20%用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn),公司有很強(qiáng)的發(fā)展后勁,公司的凈資產(chǎn)利潤率保持在15%的水平上,折現(xiàn)率設(shè)定為12%。要求:試運(yùn)用股利增長模型評估被評估企業(yè)擁有的A公司股票。6.3.3股票價值評估要求:計算被評估公司所持甲企業(yè)股票2024年1月1日的評估值。0102計算與分析題2.評估機(jī)構(gòu)于2024年1月1日對某公司進(jìn)行評估,該公司擁有甲企業(yè)發(fā)行的非上市股票100萬股,每股面值1元。經(jīng)調(diào)查,由于甲企業(yè)產(chǎn)品老化,在評估基準(zhǔn)日以前的幾年內(nèi),該股票的收益率每年都在前一年的基礎(chǔ)上下降2%,2023年度的收益率為10%,如果甲企業(yè)沒有新產(chǎn)品投放市場,預(yù)計該股票的收益率仍將保持每年在前一年的基礎(chǔ)上下降2%。已知甲企業(yè)正在開發(fā)研制一種新產(chǎn)品,預(yù)計兩年后新產(chǎn)品即可投放市場,并從投產(chǎn)當(dāng)年起可使收益率提高并保持在15%左右,而且從投產(chǎn)后第三年起,甲企業(yè)將以凈利潤的75%發(fā)放股利,其余的25%用于企業(yè)追加投資,凈資產(chǎn)利潤率將保持在20%的水平上,折現(xiàn)率為15%。金山辦公軟件有限公司謝謝07無形資產(chǎn)評估資產(chǎn)評估學(xué)20XX/01/01

目錄7.2無形資產(chǎn)的評估方法7.1無形資產(chǎn)評估概述01027.3專利權(quán)與非專利技術(shù)評估037.4商標(biāo)權(quán)評估047.5商譽(yù)評估057.1無形資產(chǎn)評估概述017.1.1無形資產(chǎn)及其分類1)無形資產(chǎn)的概念與特征無形資產(chǎn)是指由特定主體控制的,不具有獨(dú)立實(shí)體,而對生產(chǎn)經(jīng)營長期持續(xù)發(fā)揮作用并能帶來經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)資源。無形資產(chǎn)的形式特征和功能特征。(1)無形資產(chǎn)的形式特征①非實(shí)體性。②壟斷性。③效益性。④不確定性。(2)無形資產(chǎn)的功能特征①共益性。無形資產(chǎn)區(qū)別于有形資產(chǎn)的一個重要特點(diǎn)是,它可以作為共同財富,由不同的主體同時共享。②附著性。附著性是指無形資產(chǎn)往往附著于有形資產(chǎn)而發(fā)揮其固有功能。③積累性。④替代性。7.1.1無形資產(chǎn)及其分類2)無形資產(chǎn)的分類無形資產(chǎn)的種類很多,可按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類。②按能否獨(dú)立存在,可以分為可確指無形資產(chǎn)和不可確指無形資產(chǎn)。③按有無專門法律保護(hù)分類,可以分為有專門法律保護(hù)的無形資產(chǎn)和無專門法律保護(hù)的無形資產(chǎn)。專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等均受到國家專門法律保護(hù),無專門法律保護(hù)的無形資產(chǎn)有非專利技術(shù)等。①按企業(yè)取得無形資產(chǎn)的方式,可分為企業(yè)自創(chuàng)(或自身擁有)的無形資產(chǎn)和外購的無形資產(chǎn)。7.1.2無形資產(chǎn)評估應(yīng)考慮的因素01單擊添加標(biāo)題一般來說,影響無形資產(chǎn)評估價值的因素主要有以下9個。021)無形資產(chǎn)的取得成本單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字032)機(jī)會成本單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字043)效益因素單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字054)使用期限單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字7.1.2無形資產(chǎn)評估應(yīng)考慮的因素9)同行業(yè)同類無形資產(chǎn)的價格水平8)市場供需狀況7)國內(nèi)外該種無形資產(chǎn)的發(fā)展趨勢、更新?lián)Q代情況和速度6)轉(zhuǎn)讓內(nèi)容因素5)技術(shù)成熟程度03020104057.1.3無形資產(chǎn)評估的程序01單擊添加標(biāo)題無形資產(chǎn)評估一般按下列程序進(jìn)行。021)明確評估目的單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字032)鑒定無形資產(chǎn)通過無形資產(chǎn)的鑒定,可以解決以下問題:一是證明無形資產(chǎn)的存在;二是確定無形資產(chǎn)的種類;三是確定其有效期限。043)確定評估方法,搜集相關(guān)資料應(yīng)根據(jù)所評估無形資產(chǎn)的具體類型、特點(diǎn)、評估目的及外部市場環(huán)境等具體情況,選用市場法或收益法、成本法等評估方法。054)整理并撰寫報告,得出評估結(jié)論單擊此處添加文本具體內(nèi)容，簡明扼要地闡述您的觀點(diǎn)。根據(jù)需要可酌情增減文字7.2無形資產(chǎn)的評估方法02單擊此處添加標(biāo)題無形資產(chǎn)評估所運(yùn)用的方法包括收益法、市場法和成本法。7.2.1無形資產(chǎn)評估的收益法收益法是從無形資產(chǎn)的收益入手的,在無形資產(chǎn)評估中,收益被界定為無形資產(chǎn)帶來的超額收益。將無形資產(chǎn)收益資本化或折成現(xiàn)值作為無形資產(chǎn)評估價值是收益法的基本思路。其基本公式為式中,R為被評估無形資產(chǎn)第i年獲得的收益;r為折現(xiàn)率;n為收益期限。收益法的運(yùn)用涉及三個基本參數(shù),即收益額、折現(xiàn)率和收益期限。合理確定以上參數(shù)是有效評估無形資產(chǎn)價值的重要前提。7.2.1無形資產(chǎn)評估的收益法1)無形資產(chǎn)收益額的確定無形資產(chǎn)收益額的測算,是采用收益法評估無形資產(chǎn)的關(guān)鍵步驟。下面介紹一些常用的方法:(1)直接估算法通過未使用無形資產(chǎn)與使用無形資產(chǎn)的前后收益情況對比分析,確定無形資產(chǎn)帶來的收益額?？梢詫o形資產(chǎn)劃分為收入增長型和費(fèi)用節(jié)約型。收入增長型無形資產(chǎn)是指無形資產(chǎn)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營過程,能夠使產(chǎn)品的銷售收入大幅度增大。增大的原因在于以下兩方面。①生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠以高出同類產(chǎn)品的價格銷售。②生產(chǎn)的產(chǎn)品采用與同類產(chǎn)品相同價格的情況下,銷售數(shù)量大幅度增加,市場占有率擴(kuò)大,從而獲得超額收益。第一種原因形成的超額收益可以用下式計算:式中,R為超額收益;P2為使用無形資產(chǎn)后單位產(chǎn)品的價格;P1為未使用無形資產(chǎn)前單位產(chǎn)品的價格;Q為產(chǎn)品銷售量(此處假定銷售量不變);T為所得稅稅率。7.2.1無形資產(chǎn)評估的收益法1)無形資產(chǎn)收益額的確定第二種原因形成的超額收益可以用下列公式計算:式中,R為超額收益;Q2為使用無形資產(chǎn)產(chǎn)品的銷售量;Q1為未使用無形資產(chǎn)前產(chǎn)品的銷售量;P為產(chǎn)品價格(此處假定價格不變);C為產(chǎn)品的單位成本;T為所得稅稅率。費(fèi)用節(jié)約型無形資產(chǎn),是指無形資產(chǎn)的應(yīng)用,使生產(chǎn)產(chǎn)品中的成本費(fèi)用降低,從而形成超額收益。可以用下列公式計算為投資者帶來的超額收益。式中,R為超額收益;C1為未使用無形資產(chǎn)前的產(chǎn)品單位成本;C2為使用無形資產(chǎn)后產(chǎn)品的單位成本;Q為產(chǎn)品銷售量(此處假定銷售量不變);T為所得稅稅率。通常,無形資產(chǎn)應(yīng)用后,其超額收益是收入變動和成本變動共同形成的結(jié)果。7.2.1無形資產(chǎn)評估的收益法1)無形資產(chǎn)收益額的確定(2)差額法當(dāng)無法將使用了無形資產(chǎn)和沒有使用無形資產(chǎn)的收益情況進(jìn)行對比時,采用無形資產(chǎn)和其他類型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動中的綜合收益與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較,可得到無形資產(chǎn)獲利能力,即“超額收益”。第一,收集有關(guān)使用無形資產(chǎn)的產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營活動財務(wù)資料,進(jìn)行盈利分析,得到經(jīng)營利潤和銷售利潤率等基本數(shù)據(jù)。第二,對上述生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資金占用情況(固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和已有賬面價值的其他無形資產(chǎn))進(jìn)行統(tǒng)計。第三,收集行業(yè)平均資金利潤率等指標(biāo)。第四,計算無形資產(chǎn)帶來的超額收益。無形資產(chǎn)帶來超額收益=經(jīng)營利潤-資產(chǎn)總額×行業(yè)平均資金利潤率或無形資產(chǎn)帶來超額收益=銷售收入×銷售利潤率-銷售收入×每元銷售收入平均占用資金×行業(yè)平均資金利潤率(3)分成率法無形資產(chǎn)收益通過分成率來獲得,是目前國際和國內(nèi)技術(shù)交易中常用的一種實(shí)用方法。即:無形資產(chǎn)收益額=銷售收入(利潤)×銷售收入(利潤)分成率7.2.1無形資產(chǎn)評估的收益法1)無形資產(chǎn)收益額的確定(2)差額法當(dāng)無法將使用了無形資產(chǎn)和沒有使用無形資產(chǎn)的收益情況進(jìn)行對比時,采用無形資產(chǎn)和其他類型資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)活動中的綜合收益與行業(yè)平均水平進(jìn)行比較,可得到無形資產(chǎn)獲利能力,即“超額收益”。第一,收集有關(guān)使用無形資產(chǎn)的產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營活動財務(wù)資料,進(jìn)行盈利分析,得到經(jīng)營利潤和銷售利潤率等基本數(shù)據(jù)。第二,對上述生產(chǎn)經(jīng)營活動中的資金占用情況(固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)和已有賬面價值的其他無形資產(chǎn))進(jìn)行統(tǒng)計。第三,收集行業(yè)平均資金利潤率等指標(biāo)。第四,計算無形資產(chǎn)帶來的超額收益。無形資產(chǎn)帶來超額收益=經(jīng)營利潤-資產(chǎn)總額×行業(yè)平均資金利潤率或無形資產(chǎn)帶來超額收益=銷售收入×銷售利潤率-銷售收入×每元銷售收入平均占用資金×行業(yè)平均資金利潤率7.2.1無形資產(chǎn)評估的收益法1)無形資產(chǎn)收益額的確定((3)分成率法無形資產(chǎn)收益通過分成率來獲得,是目前國際和國內(nèi)技術(shù)交易中常用的一種實(shí)用方法。即:無形資產(chǎn)收益額=銷售收入(利潤)×銷售收入(利潤)分成率對于銷售收入(利潤)的測算已不是較難解決的問題,重要的是確定無形資產(chǎn)分成率。既然分成對象是銷售收入或銷售利潤,因而,就有兩個不同的分成率。而實(shí)際上,由于銷售收入與銷售利潤有內(nèi)在的聯(lián)系,可以根據(jù)銷售利潤分成率推算出銷售收入分成率,反之亦然。因?yàn)槭找骖~=銷售收入×銷售收入分成率=銷售利潤×銷售利潤分成率7.2.1無形資產(chǎn)評估的收益法1)無形資產(chǎn)收益額的確定所以銷售收入分成率=銷售利潤分成率×銷售利潤率銷售利潤分成率=銷售收入分成率÷銷售利潤率利潤分成率的確定,是以無形資產(chǎn)帶來的追加利潤在利潤總額中的比重為基礎(chǔ)的。有的情況下容易直接計算,而在不容易區(qū)別追加利潤的情況下,往往要采取迂回的方法,因而,評估無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的利潤分成率有多種方法,主要介紹以下兩種。①邊際分析法。邊際分析法是選擇兩種不同的生產(chǎn)經(jīng)營方式比較,一種是運(yùn)用普通生產(chǎn)技術(shù)或企業(yè)原有技術(shù)進(jìn)行經(jīng)營,另一種是運(yùn)用轉(zhuǎn)讓的無形資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營,后者利潤大于前者利潤的差額,就是投資于無形資產(chǎn)所帶來的追加利潤;然后測算各年度追加利潤占總利潤的比重,