2017年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析

領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校2017年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》（2）真題一、單項(xiàng)選擇題1.下列財(cái)務(wù)比率中，屬于效率比率的是（。A.速動(dòng)比率B.成本利潤率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.資本積累率2.下列籌資方式中，屬于間接籌資的是（。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.合資經(jīng)營3.某投資項(xiàng)目某年的營業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）元。A.250000B.175000C.75000D.1000004.下列股利政策中具有較大財(cái)務(wù)彈性且可使股東得到相對(duì)穩(wěn)定股利收入的是（。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策5.下列各項(xiàng)優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的一項(xiàng)權(quán)利是（。A.優(yōu)先剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)B.優(yōu)先股利分配權(quán)C.優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)6.某公司全年需要零配件72000件假設(shè)一年按360天計(jì)算按經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計(jì)算的最佳訂貨量為9000件，訂貨日至到貨日的時(shí)間為3天，公司確定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備為1000件，則再訂貨點(diǎn)為（）件。A.1600B.4000C.600D.10751領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校7.某投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值大于零；按15%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值小于零。則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率一定是（。A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.小于15%8.下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是（。A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)D.優(yōu)先股籌資會(huì)給公司帶來一定的財(cái)務(wù)壓力9.某公司當(dāng)期每股股利為3.30元預(yù)計(jì)未來每年以3%的速度增長假設(shè)投資者的必要收益率為8%，則該公司每股股票的價(jià)值為（）元。A.41.25B.67.98C.66.00D.110.0010.與公開間接發(fā)行股票相比，非公開直接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是（。A.有利于籌集足額的資本B.有利于引入戰(zhàn)略投資者C.有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.有利于提升公司知名度11.某利潤中心本期銷售收入為7000萬元，變動(dòng)成本總額為3800萬元，中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為1300萬元，其不可控但由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為600萬元，則該中心的可控邊際貢獻(xiàn)為（）萬元。A.1900B.3200C.5100D.130012.對(duì)債券持有人而言，債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)是（。A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.違約風(fēng)險(xiǎn)D.購買力風(fēng)險(xiǎn)13.企業(yè)以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，該協(xié)商價(jià)格的下限一般是（。A.單位完全成本加上單位毛利2領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校B.單位變動(dòng)成本加上單位邊際貢獻(xiàn)C.單位完全成本D.單位變動(dòng)成本14.與發(fā)行公司債券相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是（。A.資本成本較低B.資金使用的限制條件少C.能提高公司的社會(huì)聲譽(yù)D.單次籌資數(shù)額較大15.某上市公司利用隨機(jī)模型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn)金余額下限為200萬元，目標(biāo)現(xiàn)金余額為360萬元，則現(xiàn)金余額上限為（）萬元。A.480B.560C.960D.68016.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)程度的是（。A.安全邊際率B.邊際貢獻(xiàn)率C.凈資產(chǎn)收益率D.變動(dòng)成本率17.在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納稅的是（。A.固定資產(chǎn)加速折舊法B.費(fèi)用在母子公司之間合理分劈法C.轉(zhuǎn)讓定價(jià)籌劃法D.研究開發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除法18.下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是（。A.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制B.有利于促使預(yù)算單位合理利用資金C.不受現(xiàn)有預(yù)算的約束D.編制預(yù)算的工作量小19.下列關(guān)于存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表現(xiàn)中，正確的是（。A.較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨缺貨成本B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小

C.最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低D.較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨儲(chǔ)存成本20.下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，錯(cuò)誤的是（。A.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)彌補(bǔ)了股東財(cái)富最大化目標(biāo)過于強(qiáng)調(diào)股東利益的不足B.相關(guān)者利益最大化目標(biāo)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將除股東之外的其他利益相關(guān)者至于首要地3領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c位

更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校C.利潤最大化目標(biāo)要求企業(yè)提高資源配置效率D.股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較適用于上市公司21.某公司從租賃公司融資租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)格為350萬元，租期為8年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)凈殘值15萬元?dú)w租賃公司所有假設(shè)年利率為8%租賃手續(xù)費(fèi)為每年2%，每年末等額支付租金，則每年租金為（）萬元。A.[350-15×（P/A，8%，8）]/（P/F，8%，8）B.[350-15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）C.[350-15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）D.[350-15×（P/A，10%，8）]/（P/F，10%，8）22.下列各項(xiàng)措施中，無助于企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的是（。A.發(fā)行固定利率債券B.以固定租金融資租入設(shè)備C.簽訂固定價(jià)格長期購貨合同D.簽訂固定價(jià)格長期銷貨合同23.下列各項(xiàng)中，與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是（。A.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)C.償債基金系數(shù)D.資本回收系數(shù)24.企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用直接材料成本屬于（。A.技術(shù)性變動(dòng)成本B.酌量性變動(dòng)成本C.酌量性固定成本D.約束性固定成本25.當(dāng)公司宣布高股利政策后，投資者認(rèn)為公司有充足的財(cái)務(wù)實(shí)力和良好的發(fā)展前景，從而使股價(jià)產(chǎn)生正向反映。持有這種觀點(diǎn)的股利理論是（。A.所得稅差異理論B.信號(hào)傳遞理論C.代理理論D.“手中鳥”理論二、多項(xiàng)選擇題

1.與股權(quán)籌資方式相比，下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資方式優(yōu)點(diǎn)的有（。A.資本成本低B.籌資規(guī)模大C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低D.籌資彈性較大4領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校2.下列成本費(fèi)用中，一般屬于存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本的有（。A.庫存商品保險(xiǎn)費(fèi)B.存貨資金應(yīng)計(jì)利息C.存貨毀損和變質(zhì)損失D.倉庫折舊費(fèi)3.下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有（。A.兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)可以消除風(fēng)險(xiǎn)

B.投資組合收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C.投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)D.投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)4.采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有（。A.市場利率B.期望最低投資報(bào)酬率C.企業(yè)平均資本成本率D.投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率5.運(yùn)用年金成本法對(duì)設(shè)備重置方案進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（。A.舊設(shè)備年?duì)I運(yùn)成本B.舊設(shè)備殘值變價(jià)收入C.舊設(shè)備的初始購置成本D.舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價(jià)值6.下列各項(xiàng)中，能夠成為預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨項(xiàng)目金額來源的有（。A.銷售費(fèi)用預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算7.如果采用加權(quán)平均法計(jì)算綜合保本點(diǎn)下列各項(xiàng)中將會(huì)影響綜合保本點(diǎn)大小的有（。A.固定成本總額B.銷售結(jié)構(gòu)C.單價(jià)D.單位變動(dòng)成本8.下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的有（。A.息稅前利潤B.普通股股利5領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.cC.優(yōu)先股股息D.借款利息

更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校9.下列關(guān)于杠桿租賃的表述中，正確的有（。A.出租人既是債權(quán)人又是債務(wù)人B.涉及出租人、承租人和資金出借人三方當(dāng)事人C.租賃的設(shè)備通常是出租方已有的設(shè)備D.出租人只投入設(shè)備購買款的部分資金10.下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，可以反映長期償債能力的有（。A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.權(quán)益乘數(shù)C.產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率二、判斷題1.現(xiàn)金比率不同于速動(dòng)比率之處主要在于剔除了應(yīng)收賬款對(duì)短期償債能力的影響（）2.業(yè)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算編制的起點(diǎn)，因此專門決策預(yù)算應(yīng)當(dāng)以業(yè)務(wù)預(yù)算為依據(jù)。（）3.依據(jù)固定股利增長模型股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g（）4.變動(dòng)成本總額在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量的變化而成正比例變化（）5.公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目會(huì)給原債權(quán)人帶來高風(fēng)險(xiǎn)和高收益（）6.根據(jù)“無利不分”原則，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤分配（）7.企業(yè)吸收直接投資有時(shí)能夠直接獲得所需的設(shè)備和技術(shù)，及時(shí)形成生產(chǎn)能力。（）8.在標(biāo)準(zhǔn)成本法下固定制造費(fèi)用成本差異是指固定制造費(fèi)用實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差異（）9.某公司推行適時(shí)（JIT對(duì)公司管理水平提出了更高的要求因此該公司應(yīng)采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略（）10.使企業(yè)稅后利潤最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)（）6領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c四、計(jì)算分析題

更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校1.丙公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：

資料一C型轎車年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為60000輛2016年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價(jià)為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元。單位變動(dòng)成本為11萬元適用的消費(fèi)稅稅率為5%假設(shè)不考慮其他稅費(fèi)2017年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且成本性態(tài)不變。資料二：預(yù)計(jì)2017年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標(biāo)是息稅前利潤比2016年增長9%。資料三2017年某跨國公司來國內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務(wù)向丙公司提出以每輛12.5萬元價(jià)格購買500輛C型轎車。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場。要求：

（1）資料一和資料二，計(jì)算下列指標(biāo)，①2017年目標(biāo)稅前利潤；②2017年C型轎車的目標(biāo)銷售單價(jià)；③2017年目標(biāo)銷售單價(jià)與2016年單價(jià)相比的增長率。（2根據(jù)要（1的計(jì)算結(jié)果和資料二計(jì)算C型轎車單價(jià)對(duì)利潤的敏感系數(shù)。（3根據(jù)資料一和資料三判斷公司是否應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單并說明理由。2.乙公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購買一臺(tái)新設(shè)備，該投資項(xiàng)目相關(guān)資料如下：資料一新設(shè)備的設(shè)資額為1800萬元經(jīng)濟(jì)壽命期為10年采用直接法計(jì)提折舊預(yù)計(jì)期末凈殘值為300萬元假設(shè)設(shè)備購入即可投入生產(chǎn)不需要墊支營運(yùn)資金，該企業(yè)計(jì)提折舊的方法、年限、預(yù)計(jì)凈殘值等與稅法規(guī)定一致。資料二：新設(shè)備投資后第1-6年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量400萬元，第7-10年每年為企業(yè)增加營業(yè)現(xiàn)金凈流量500萬元，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，預(yù)計(jì)設(shè)備凈殘值全部收回。資料三：假設(shè)該投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10%，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表期數(shù)(n)4610(P/F，10%，n)0.6830.56450.3855(P/A，10%，n)3.16994.35536.1446要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。（2）計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值。（3）評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說明理由。3.丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，2016年度營業(yè)收入為20000萬元，營業(yè)成本為15000萬元財(cái)務(wù)費(fèi)用為600萬（全部為利息支出利潤總額為2000萬元，凈利潤為1500萬元非經(jīng)營凈收益為300萬元此外資本化的利息支出為400萬元丁公司存貨年初余額為1000萬元年末余額為2000萬元公司全年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為10000萬股，年末每股市價(jià)為4.5元。7領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c要求：

更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校（1）計(jì)算銷售凈利率。（2）計(jì)算利息保障倍數(shù)。（3）計(jì)算凈收益營運(yùn)指數(shù)。（4）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。（5）計(jì)算市盈率。4.甲公司在2016年第4季度按照定期預(yù)算法編制2017年度的預(yù)算部分資料如下：

資料一：2017年1-4月的預(yù)計(jì)銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和750萬元。資料二公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為50萬元經(jīng)測算2017年3月末預(yù)計(jì)“現(xiàn)金余缺“為30萬元，公司計(jì)劃采用短期借款的方式解決資金短缺。資料三：預(yù)計(jì)2017年1-3月凈利潤為90萬元，沒有進(jìn)行股利分配。資料四：假設(shè)公司每月銷售額于當(dāng)月收回20%，下月收回70%，其余10%將于第三個(gè)月收回公司當(dāng)月原材料金額相當(dāng)于次月全月銷售額的60%購貨款于次月一次付清；公司第1、2月份短期借款沒有變化。資料五：公司2017年3月31日的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下表所示：甲公司2017年3月31日的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）單位：萬元資產(chǎn)年初余額月末余額負(fù)債與股東權(quán)年初余額月末余額益現(xiàn)金50（A）短期借款612（C）應(yīng)收賬款530（B）應(yīng)付賬款360（D）存貨545*長期負(fù)債450*固定資產(chǎn)凈1836*股東權(quán)益1539（E）額資產(chǎn)總計(jì)2961*負(fù)債與股東權(quán)2961*益總計(jì)注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。要求：確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）五、綜合題1.戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下：

資料一由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售存在季節(jié)性應(yīng)收賬款余額在各季度的波動(dòng)幅度很大，其全年應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公司2016年各季度應(yīng)收賬款余額如表1所示：表12016年各季度應(yīng)收賬款余額表單位：萬元時(shí)間年初第一季度末第二季度末第三季度末年末8金額領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校12601380248042006000資料二：戊公司2016年末資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目余額及其與銷售收入的關(guān)系如表2所示：

2016年資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目期末余額及其與銷售收入的關(guān)系注：表中“N”表示該項(xiàng)目不能隨銷售額的變動(dòng)而變動(dòng)

資料三2016年度公司銷售收入為21000萬元銷售成本為8400萬元存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為66天，假設(shè)一年按360天計(jì)算。資料四公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力擬購置一條啤酒生產(chǎn)線預(yù)計(jì)需增加固定資產(chǎn)投資4000萬元，假設(shè)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款項(xiàng)目與銷售收入的比例關(guān)系保持不變，增加生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)2017年銷售收入將達(dá)到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元，預(yù)計(jì)2017年度利潤留存率為45%。資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金

①按面值發(fā)行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%，公司適用的所得稅率為25%。②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為6.3%，銀行要求公司保留10%的補(bǔ)償性余額。要求：

（1根據(jù)資料一和資料三計(jì)算2016年度下列指標(biāo)①應(yīng)收賬款平均余額②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；③經(jīng)營周期；④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。（2根據(jù)資料二和資料三計(jì)算下列指標(biāo)①2016年度末的權(quán)益乘數(shù)②2016年度的銷售毛利率。（3根據(jù)資料二資料三和資料四計(jì)算2017年度下列指標(biāo)①利潤的留存額；②外部融資需求量。（4）根據(jù)資料五，計(jì)算下列指標(biāo)：①發(fā)行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；②短期借款的年實(shí)際利率。2.己公司長期以來只生產(chǎn)X產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：

資料一2016年度X產(chǎn)品實(shí)際銷售量為600萬件銷售單價(jià)為30元單位變動(dòng)成本為16元，固定成本總額為2800萬元，假設(shè)2017年X產(chǎn)品單價(jià)和成本性態(tài)保持不變。資料二：公司按照指數(shù)平滑法對(duì)各年銷售量進(jìn)行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.7。2015年公司預(yù)測的2016年銷售量為640萬件。資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2017年放寬X產(chǎn)品銷售的信用條9領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校件延長信用期預(yù)計(jì)銷售量將增加120萬件收賬費(fèi)用和壞賬損失將增加350萬元，應(yīng)收賬款年平均占有資金將增加1700萬元，資本成本率為6%。資料四：2017年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機(jī)，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設(shè)備生產(chǎn)一種新產(chǎn)品Y預(yù)計(jì)Y產(chǎn)品的年銷售量為300萬件銷售單價(jià)為36元單位變動(dòng)成本為20萬元固定成本每年增加600萬元與此同時(shí)，X產(chǎn)品的銷售會(huì)受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎(chǔ)上減少200萬件。要求：

（1根據(jù)資料一計(jì)算2016年度下列指標(biāo)①邊際貢獻(xiàn)總額②保本點(diǎn)銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2根據(jù)資料一和資料二完成下列要求①采用指數(shù)平滑法預(yù)測2017年度X產(chǎn)品的銷售量②以2016年為基期計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù)③預(yù)測2017年息稅前利潤增長率。（3根據(jù)資料一和資料三計(jì)算公司因調(diào)整信用政策而預(yù)計(jì)增加的相關(guān)收（邊際貢獻(xiàn)、相關(guān)成本和相關(guān)資料，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對(duì)公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計(jì)算投產(chǎn)新產(chǎn)品Y為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此做出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品Y的經(jīng)營決策。2017年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》（2）答案解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】B

【解析效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。比如，將利潤項(xiàng)目與銷售成本銷售收入資本金等項(xiàng)目加以對(duì)比可以計(jì)算出成本利潤率銷售利潤率和資本金利潤率等指標(biāo)從不同角度觀察比較企業(yè)獲利能力的高低及其增減變化情況，故選項(xiàng)B正確?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)分析的方法（P314）2.【答案】A

【解析間接籌資是企業(yè)借助銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金在間接籌資方式下銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮中介作用預(yù)先集聚資金然后提供給企業(yè)間接籌資的基本方式是銀行借款此外還有融資租賃等方式間接籌資形成的主要是債務(wù)資金，主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要，故選項(xiàng)A正確?！局R(shí)點(diǎn)】籌資的分類（P82）3.【答案】B

【解析年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅=600000×10領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校（1-25%）-400000×（1-25%）+100000×25%=175000（元，或者年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=（600000-400000-100000）×（1-25%）+100000=175000（元，所以選項(xiàng)B正確。4.【答案】D

【解析低正常股利加額外股利政策是指公司事先設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外還在公司盈余較多資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)1賦予公司較大的靈活性使公司在股利發(fā)放上留有余地并具有較大的財(cái)務(wù)彈性公司可根據(jù)每年的具體情況選擇不同的股利發(fā)放水平以穩(wěn)定和提高股價(jià)進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化（2使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。故選項(xiàng)D正確?！局R(shí)點(diǎn)】股利政策（P301）5.【答案】D

【解析】股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權(quán)、公司重大決策參與權(quán)和選擇公司管理者的權(quán)利并以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任其中包括（1公司管理權(quán)（2收益分享權(quán)（3股份轉(zhuǎn)讓權(quán)（4優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（5）剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。故選項(xiàng)D正確。【知識(shí)點(diǎn)】發(fā)行普通股股票（P98）6.【答案】A

【解析】再訂貨點(diǎn)=72000/360×3+1000=1600（件，所以選項(xiàng)A正確。7.【答案】D

【解析內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率根據(jù)題目條件說明內(nèi)含報(bào)酬率在13%-15%之間。所以選項(xiàng)D正確。8.【答案】C

【解析優(yōu)先股的每股收益是固定的只要凈利潤增加并且高于優(yōu)先股股息普通股的每股收益就會(huì)上升另外優(yōu)先股股東無特殊情況沒有表決權(quán)因此不影響普通股股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)所以優(yōu)先股有利于保障普通股的控制權(quán)所以選項(xiàng)C的表述不正確。9.【答案】B

【解析】該公司每股股票的價(jià)值=3.30×（1+3%）/（8%-3%）=67.98（元。10.【答案】B

【解析公開間接發(fā)行,這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣有利于提升公司的知名度，發(fā)行對(duì)象多易于足額籌集資本所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低所以選項(xiàng)ACD是公開間接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)。11.【答案】A11領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校【解析】該中心的可控邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本-該中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本=7000-3800-1300=1900（萬元。12.【答案】C

【解析違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性，所以選項(xiàng)C正確。13.【答案】D

【解析企業(yè)以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)協(xié)商價(jià)格的上限是市場價(jià)格協(xié)商價(jià)格的下限則是單位變動(dòng)成本，所以選項(xiàng)D正確。14.【答案】A

【解析與發(fā)行公司債券相比銀行借款的籌資優(yōu)點(diǎn)（1籌資速度快（2資本成本較低（3）籌資彈性較大。所以選項(xiàng)A正確。15.【答案】D

【解析】H=3R－2L=3×360－2×200=680（萬元，所以選項(xiàng)D正確。16.【答案】A

【解析】通常采用安全邊際率這一指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營是否安全，所以選項(xiàng)A正確。17.【答案】A

【解析利用會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行遞延納稅籌劃主要包括存貨計(jì)價(jià)方法的選擇和固定資產(chǎn)折舊的納稅籌劃。所以選項(xiàng)A正確。18.【答案】D

【解析零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在①不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制②不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛③能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性④有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。其缺點(diǎn)是編制工作量大。19.【答案】C

【解析】較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲(chǔ)存成本。因此，最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。20.【答案】B

【解析相關(guān)者利益最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位并強(qiáng)調(diào)其企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。所以選項(xiàng)B的說法不正確。21.【答案】B

【解析租賃折現(xiàn)率=8%+2%=10%殘值歸租賃公司所有承租人支付的租金總額中應(yīng)扣除殘值現(xiàn)值，所以選項(xiàng)B正確。22.【答案】D12領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c 更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)?！窘馕霭l(fā)行固定利率債券可以保持資本成本的穩(wěn)定以固定租金融資租入設(shè)備也可以保持資本成本的穩(wěn)定并應(yīng)對(duì)通貨膨脹應(yīng)與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價(jià)上漲造成的損失簽訂固定價(jià)格的長期銷貨合同會(huì)減少在通貨膨脹時(shí)期的現(xiàn)金流入，所以選項(xiàng)D無助于應(yīng)對(duì)通貨膨脹。23.【答案】C

【解析普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)C正確。24.【答案】A

【解析技術(shù)性變動(dòng)成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本直接材料成本由于是與生產(chǎn)產(chǎn)品相關(guān)的，因此屬于技術(shù)性變動(dòng)成本，故選項(xiàng)A正確。25.【答案】B

【解析信號(hào)傳遞理論認(rèn)為在信息不對(duì)稱的情況下公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息從而會(huì)影響公司的股價(jià)此題公司通過宣布高股利政策向投資者傳遞“公司有充足的財(cái)務(wù)實(shí)力和良好的發(fā)展前景”的信息，從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生正向影響，選項(xiàng)B正確。二、多項(xiàng)選擇題1.【答案】AD

【解析一般來說債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用較低其二是利息租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低其三是利息等資本成本可以在稅前支付所以選項(xiàng)A正確利用債務(wù)籌資可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況靈活地商定債務(wù)條件控制籌資數(shù)量安排取得資金的時(shí)間。所以選項(xiàng)D正確?！局R(shí)點(diǎn)】債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（P93）2.【答案】ABC

【解析儲(chǔ)存成本也分為固定成本和變動(dòng)成本固定成本與存貨數(shù)量的多少無關(guān)，如倉庫折舊倉庫職工的固定工資等變動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有關(guān)如存貨資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等。【知識(shí)點(diǎn)】存貨的成本（P205）3.【答案】BD

【解析】當(dāng)兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；投資組合可能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。4.【答案】ABC

【解析確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是1以市場利率為標(biāo)準(zhǔn)（2以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn)（3）以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。5.13領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c【答案】ABD

更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)?！窘馕觥颗f設(shè)備的初始購置成本是沉沒成本，不需要考慮，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。6.【答案】CD

【解析“存貨”包括直接材料和產(chǎn)成品影響這兩項(xiàng)的預(yù)算是直接材料預(yù)算和產(chǎn)品成本預(yù)算，所以選項(xiàng)C、D正確。7.【答案】ABCD

【解析綜合保本點(diǎn)銷售額=固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率銷售結(jié)構(gòu)單價(jià)、單位變動(dòng)成本都會(huì)影響加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率，所以選項(xiàng)A、B、C、D正確。8.【答案】ACD

【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息費(fèi)用-優(yōu)先股股息/（1-所得稅稅率）]，所以選項(xiàng)A、C、D正確。9.【答案】ABD

【解析租賃的設(shè)備通常是出租人根據(jù)設(shè)備需要者的要求重新購買的所以選項(xiàng)C不正確。10.【答案】BCD

【解析反映長期償還債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營運(yùn)能力的指標(biāo)，所以選項(xiàng)A不正確。三、判斷題1.【答案】√

【解析現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力的影響最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障?！局R(shí)點(diǎn)】償債能力分析（P323）2.【答案】×

【解析】專門決策預(yù)算主要是長期投資預(yù)算（又稱資本支出預(yù)算，通常是指與項(xiàng)目投資決策相關(guān)的專門預(yù)算它往往涉及長期建設(shè)項(xiàng)目的資金投放與籌集并經(jīng)?？缭蕉鄠€(gè)年度編制專門決策預(yù)算的依據(jù)是項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析資料以及企業(yè)籌資決策資料?！局R(shí)點(diǎn)】專門決策預(yù)算的編制（P70）3.【答案】√

【解析】依據(jù)固定股利增長模型“R=D1/P0+g”可以看出，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成:一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0，另一部分是股利增長率g。4.【答案】√

【解析變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。5.【答案】×

【解析公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目會(huì)增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)人的債務(wù)價(jià)值從而降低，造成債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱。14領(lǐng)考網(wǎng)校wwli.c6.【答案】√

更多資源請(qǐng)搜索微信公眾號(hào)：領(lǐng)考網(wǎng)校【解析】出現(xiàn)年度虧損時(shí)企業(yè)一般不進(jìn)行利潤分配。7.【答案】√

【解析吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。8.【答案】×

【解析在標(biāo)準(zhǔn)成本法下固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是指固定制造費(fèi)用實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算金額之間的差異。9.【答案】×

【解析】采用緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，無疑對(duì)企業(yè)的管理水平有較高的要求。存貨控制的適時(shí)管理系統(tǒng)（JIT，便是其中一個(gè)突出代表。10.【答案】×

【解析所謂最佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。四、計(jì)算分析題1.【答案】

（1①2016年稅前利潤=50000×15（1-5%-50000×11-67500=9500（萬元）2017年目標(biāo)稅前利潤=95000×（1+9%）=103550（萬元）

②設(shè)2017年C型轎車的目標(biāo)銷售單價(jià)為P，則：50000×P×（1-5%）-50000×11-67500=103550

解得：P=（103550+67500+50000×11）/[50000×（1-5%）]=15.18（萬元）③2017年目標(biāo)銷售單價(jià)與2016年單價(jià)相比的增長率=（15.18-15）/15×100%=1.2%（2）C型轎車單價(jià)對(duì)利潤的敏感系數(shù)=9%/1.2%=7.5

（3）因?yàn)槟壳氨髽I(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，且接受特殊訂單不影響固定成本，故按變動(dòng)成本計(jì)算的單價(jià)=11/（1-5%）=11.58（萬元，該特殊訂單的單價(jià)12.5萬元高于按變動(dòng)成本計(jì)算的單價(jià)11.58萬元，所以應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單。2.【答案】（1）項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期=1800/400=4.5（年）

（2項(xiàng)目凈現(xiàn)值=-1800+400（P/A10%6+500（P/A10%4（P/F，10%，6）+300×（P/F，10%，10）=-1800+400×4.3553+500×3.1699×0.5645+300×0.3855=952.47（萬元）（3）項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟(jì)壽命期，且該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0，所以項(xiàng)目投資可行。3.【答案】

（1）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=1500/20000