中石油和中石化償債能力分析

中石油和中石化償債能力分析企業(yè)償債能力分析內(nèi)容短期償債能力分析長期償債能力分析中石油財務(wù)報表計算短期償債相關(guān)指標所需數(shù)據(jù)項目2012年2013年2014年流動資產(chǎn)418040004309530039130800流動負債574748006454890057982900速動資產(chǎn)171110001924910020237200現(xiàn)金類資產(chǎn)499530057250007602100經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額239288002885290035647700注：金額單位為萬元中石油財務(wù)報表計算長期償債相關(guān)指標所需數(shù)據(jù)項目2012年2013年2014年負債總額98807100107209600108761600資產(chǎn)總額216883700234200400240537600長期負債413323004266070050778700股東權(quán)益118076600126990800131776000經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額3564770028885290035647700注：金額單位為萬元中石化財務(wù)報表計算短期償債相關(guān)指標所需數(shù)據(jù)項目2012年2013年2014年流動資產(chǎn)344751003730100036014400流動負債493109005718220060425700速動資產(chǎn)122119001468880016814100現(xiàn)金類資產(chǎn)108640015101001010000經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額143462002518930014834700注：金額單位為萬元中石化財務(wù)報表計算長期償債相關(guān)指標所需數(shù)據(jù)項目2012年2013年2014年負債總額696670007596560080427300資產(chǎn)總額124727100138291600145136800長期負債203561001878340020001600股東權(quán)益550601006232600064209500經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額143462001518930014834700注：金額單位為萬元衡量短期償債能力的主要指標流動比率速動比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率流動負債保障倍數(shù)中石油和中石化最近三年的流動比率

項目2012年2013年2014年中石油72.73%66.76%67.49%中石化69.91%65.23%59.60%1.這些比率值說明流動資產(chǎn)不足流動負債的一倍，低于流動負債的普遍認同值“2”。流動資產(chǎn)即使全部變現(xiàn)也不能清償所有的流動負債，對流動負債的保障程度較低，存在短期償債風(fēng)險。2.中石化的短期償債風(fēng)險大于中石油。中石油和中石化最近三年的速動比率

項目2012年2013年2014年中石油29.77%29.82%34.90%中石化24.77%25.69%27.83%1.這些比率值遠遠低于速動比率的普遍認同值1,速動資產(chǎn)的變現(xiàn)只能清償流動負債的一小部分，在流動負債并不理想的基礎(chǔ)上，速動比率過小更加重了他們的短期償債壓力。2.從數(shù)據(jù)可以看出它們對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，但幅度并不大，短期償債風(fēng)險并沒有化解。中石油和中石化最近三年的現(xiàn)金比率

項目2012年2013年2014年中石油8.69%8.87%13.11%中石化2.20%2.64%1.67%1.它們的短期償債能力都低，他們的每一元的流動負債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)僅為零點幾元，債權(quán)人的權(quán)益得不到保障，流動負債的清償會給企業(yè)帶來資金緊張，融資困難的風(fēng)險。2.中石油的數(shù)據(jù)在增長，中石化的在下降，說明了中石油對這一問題的重視和決心，然而中石化卻沒有體現(xiàn)出來。中石油和中石化最近三年的現(xiàn)金流量比率

項目2012年2013年2014年中石油41.63%44.70%61.48%中石化29.09%25.56%24.55%中石油的現(xiàn)金流量比率在上升，中石化的在下降，而且中石化的遠遠低于中石油的相應(yīng)比率。說明中石化的償債安全性應(yīng)該需要格外關(guān)注。衡量長期償債能力的主要指標資產(chǎn)負債率有息資本比率長期資本負債率償債保障比率利息保障倍數(shù)現(xiàn)金利息倍數(shù)中石油和中石化最近三年的資產(chǎn)負債率

項目2012年2013年2014年中石油45.56%45.78%45.22%中石化55.86%54.93%55.41%資產(chǎn)負債率是衡量一個公司長期還債能力的重要指標,通常，其值越小代表公司的償債能力越強。中石化的資產(chǎn)負債率高于中石油的，而且2013年到2014年還在上升，中石化使用了越來越多的債務(wù)性資金。中石油和中石化最近三年的長期資本負債率

項目2012年2013年2014年中石油25.93%25.15%27.82%中石化26.99%23.16%23.75%說明中石化的長期償債能力高于中石油中石油和中石化最近三年的償債保障比率

項目2012年2013年2014年中石油24.22%26.91%32.78%中石化20.59%19.99%18.44%中石化的償債保障比率連續(xù)三年都在下降，原因在于其從2011年開始增大了海外并購?fù)度?，?dǎo)致經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額急劇減少，并因此而進行了大規(guī)模的貸款。而中石油的數(shù)據(jù)在持續(xù)上升，一定程度上保障了公司的償債安全性。分析總結(jié)石油行業(yè)是個特殊的行業(yè)，石油價格受到原油價格、國際因素、政府調(diào)控等諸多因素的影響，具有建設(shè)周期長、生產(chǎn)連續(xù)的特點，資金占用量往往很大。企