機(jī)器視覺(jué)行業(yè)深度報(bào)告：機(jī)器視覺(jué)智能制造之眼

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分 資本貨物滬深300機(jī)器視覺(jué)是人工智能的基礎(chǔ)應(yīng)用技術(shù)之一，通過(guò)模擬人類(lèi)視覺(jué)系統(tǒng)，賦予機(jī)器“看”和“認(rèn)知”的能力。機(jī)器視覺(jué)作為智能機(jī)器視覺(jué)能夠在多種場(chǎng)景下替代人眼實(shí)現(xiàn)多種功能，主要包括識(shí)別、測(cè)量、定位和保障作業(yè)安全、推動(dòng)智能制造及產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面展現(xiàn)出了非凡的重要性和無(wú)限潛力。資料來(lái)源：Wind資料來(lái)源：Wind《國(guó)元證券行業(yè)研究-一次性衛(wèi)生用品設(shè)備行業(yè)深度報(bào)告：賽道長(zhǎng)坡厚雪，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與增量市場(chǎng)并存》2024.09.《低空經(jīng)濟(jì)未來(lái)已來(lái)，eVTOL扶搖而上》2024.06《國(guó)元證券行業(yè)研究-一次性衛(wèi)生用品設(shè)備行業(yè)深度報(bào)告：賽道長(zhǎng)坡厚雪，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與增量市場(chǎng)并存》2024.09.《低空經(jīng)濟(jì)未來(lái)已來(lái)，eVTOL扶搖而上》2024.06光：領(lǐng)先的可配置視覺(jué)系統(tǒng)、智能視覺(jué)裝備和核心視覺(jué)器件的產(chǎn)品和要產(chǎn)品包括視覺(jué)測(cè)量裝備、視覺(jué)檢測(cè)裝備、視覺(jué)制程裝備和智能駕駛動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案提供商，業(yè)務(wù)聚焦于工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智慧物流宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)突破存在請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分2/24 4 4 5 62.機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)增長(zhǎng)穩(wěn)健，國(guó)內(nèi)廠商逐步 7 4 6 7 7 8 8 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分 5 7 9 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分4/24是一種應(yīng)用于工業(yè)和非工業(yè)領(lǐng)域的硬件和軟件組合，它基于捕獲并處理的圖像為設(shè)智能設(shè)備的其他執(zhí)行機(jī)構(gòu)。圖1：典型的機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)資料來(lái)源：奧普特招股說(shuō)明書(shū)，國(guó)元證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分表1：典型機(jī)器視覺(jué)部件的工作原理及重要性鏡頭將被攝物體成像于攝像機(jī)內(nèi)的感光合適的照明設(shè)計(jì)可以降低圖像為機(jī)器視覺(jué)提供穩(wěn)定的照明環(huán)相當(dāng)于人腦的視覺(jué)皮層和大腦與軟件緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)機(jī)器視覺(jué)算法，提高處理數(shù)據(jù)量和實(shí)時(shí)檢測(cè)效資料來(lái)源：奧普特招股說(shuō)明書(shū)，國(guó)元證券研究所在推動(dòng)智能制造方面，機(jī)器視覺(jué)作為智能機(jī)器視覺(jué)能夠在多種場(chǎng)景下替代人眼實(shí)現(xiàn)2)測(cè)量功能：將獲取的圖像像素信息轉(zhuǎn)換為常用的度量衡單位，從而精確計(jì)算出器件被正確安裝在印刷電路板上；外觀缺陷檢測(cè)則可以檢測(cè)產(chǎn)品表面是否有劃痕、凹凸不平等問(wèn)題。機(jī)器視覺(jué)在檢測(cè)領(lǐng)域的應(yīng)用能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并處理潛在問(wèn)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖2：機(jī)器視覺(jué)的四種功能資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分術(shù)的不斷發(fā)展，機(jī)器視覺(jué)在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用越來(lái)越多，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)據(jù)，以美國(guó)康耐視(Cognex)、德國(guó)巴斯勒(Basler)、日本基(Omron)等為主。其中康耐視和基恩士作為全球機(jī)器視過(guò)50%的全球市場(chǎng)份額，2023財(cái)年，康耐視和基恩士的圖3：2025年全球機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模有望超1200億元圖4：2023年全球機(jī)器視覺(jué)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局（單位：%）maa機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模（億元)——同比增長(zhǎng)（%，右軸）30%25%140030%25%1200100020%80015%60010%4005%0%5%0%02017201820192020202120222023E2024E2025E資料來(lái)源：MarketsandMarkets，GGII，中商產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所資料來(lái)源：MarketsandMarkets，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所表2：全球機(jī)器視覺(jué)行業(yè)龍頭企業(yè)簡(jiǎn)介康耐視從光電傳感器和近接傳感器到用于檢測(cè)的測(cè)量?jī)x器和研究院專(zhuān)用的高用戶(hù)只要針對(duì)特定應(yīng)用選擇合適的KEYEN請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分創(chuàng)立于1933年的歐姆龍集團(tuán)是全球知名的自動(dòng)化控制及電子設(shè)備制資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所圖5：2027年全國(guó)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到565.65億元圖6：2022年中國(guó)機(jī)器視覺(jué)應(yīng)用市場(chǎng)3C電子占比25%機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模（億元)同比增長(zhǎng)（%，右軸）50%45%40%35%30%50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%600500w鋰電400300w半導(dǎo)體3002001000w食品包裝物流倉(cāng)儲(chǔ)其他1000資料來(lái)源：GGII，國(guó)元證券研究所資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分表3：機(jī)器視覺(jué)下游應(yīng)用分布情況新能源汽車(chē)行業(yè)醫(yī)藥醫(yī)快遞物資料來(lái)源：海康機(jī)器人招股說(shuō)明書(shū)，GGII，國(guó)元證券研究所我國(guó)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)高增。隨著機(jī)器視覺(jué)硬件方案的不斷成熟和運(yùn)算能力視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模分別為42.74/17.15/17.50/18.59/13.97/8.63億元，分別同比增長(zhǎng)5.22%/30.32%/53.64%/30.82%/34.84%/14.9近）60/38/20億元，整體呈穩(wěn)定上升態(tài)勢(shì)，機(jī)器視覺(jué)需求增長(zhǎng)明請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖7：2017-2027年中國(guó)3C電子行業(yè)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模圖8：2017-2027年中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模80706050403020市場(chǎng)規(guī)模（億元)同比增長(zhǎng)（%，右軸）80706050403020035%30%25%20%807060504030200aa市場(chǎng)規(guī)模（億元)——同比增長(zhǎng)（%，右軸）70%60%50%40%30%20%10%0%-10%資料來(lái)源：GGII，國(guó)元證券研究所資料來(lái)源：GGII，國(guó)元證券研究所圖9：2017-2027年中國(guó)鋰電行業(yè)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模圖10：2017-2027年中國(guó)汽車(chē)行業(yè)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模9080706050403020市場(chǎng)規(guī)模（億元)同比增長(zhǎng)（%，右軸）7060504030200120%100%80%7060504030200市場(chǎng)規(guī)模（億元)同比增長(zhǎng)（%，右軸）40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來(lái)源：GGII，國(guó)元證券研究所資料來(lái)源：GGII，國(guó)元證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖11：2017-2027年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模圖12：2017-2027年中國(guó)快遞物流行業(yè)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模454035302520市場(chǎng)規(guī)模（億元)同比增長(zhǎng)（%，右軸）25205050%45%40%35%30%25%20%15%252050市場(chǎng)規(guī)模（億元)同比增長(zhǎng)（%，右軸）60%50%40%30%20%10%0%資料來(lái)源：GGII，國(guó)元證券研究所資料來(lái)源：GGII，國(guó)元證券研究所上升，于2020年達(dá)到51%，首次超過(guò)控制經(jīng)驗(yàn)，逐漸實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，成為工業(yè)智能化改造的首選，市場(chǎng)空間廣闊。圖13：國(guó)產(chǎn)機(jī)器視覺(jué)廠商逐步崛起201920202021資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分覺(jué)底層技術(shù)等方向促進(jìn)中國(guó)機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)AI+機(jī)器視覺(jué)技術(shù)與設(shè)備在好的政策支持，為機(jī)器視覺(jué)行業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航。表4：機(jī)器視覺(jué)行業(yè)政策匯總門(mén)《新材料從事平臺(tái)建設(shè)指《制造業(yè)中試創(chuàng)新發(fā)展實(shí)《關(guān)于推進(jìn)公路數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快智慧公路建設(shè)發(fā)展《制造業(yè)可靠性提升實(shí)施《關(guān)于加快場(chǎng)景創(chuàng)新以人工智能高水平應(yīng)用促進(jìn)經(jīng)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)一代信息技術(shù)融合應(yīng)用，提升機(jī)器視覺(jué)、機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能等在中試環(huán)節(jié)的應(yīng)用比例，通過(guò)實(shí)時(shí)感知、數(shù)據(jù)分析做到科學(xué)機(jī)器視覺(jué)等技術(shù)在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)深度應(yīng)應(yīng)用場(chǎng)景，包括機(jī)器視覺(jué)工業(yè)檢測(cè)等。業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)裝備智能化改造，推進(jìn)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分辦《關(guān)于加快推動(dòng)制造服務(wù)《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行《“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+安全生《國(guó)家新一代人工智能創(chuàng)新發(fā)展試驗(yàn)區(qū)建設(shè)工作指《關(guān)于擴(kuò)大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資培育壯大新增長(zhǎng)點(diǎn)《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展《關(guān)于推進(jìn)“上云用數(shù)賦智”行動(dòng)培育新經(jīng)濟(jì)發(fā)展《中小企業(yè)數(shù)字化賦能專(zhuān)《關(guān)于科技創(chuàng)新支撐復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的若《加快培育共享制造新模式新業(yè)態(tài)促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)研制三維視覺(jué)傳感器、六維力傳感器和關(guān)節(jié)力矩傳感器等力覺(jué)傳感器、大視場(chǎng)單線(xiàn)和多線(xiàn)激光雷達(dá)、智能聽(tīng)覺(jué)傳感器以及高精度編碼器等產(chǎn)品，滿(mǎn)足機(jī)器人智能化發(fā)5G+機(jī)器視覺(jué)監(jiān)測(cè)能夠更廣泛地用于高等高技術(shù)服務(wù)業(yè)，聚焦制造業(yè)測(cè)不了、測(cè)提升制造業(yè)整體計(jì)量能力和水平。同推進(jìn)發(fā)展格局基本形成，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+形成一批人工智能與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展深度融對(duì)符合條件的集成電路和軟件企業(yè)實(shí)行一夯實(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)支撐，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)互聯(lián)加大對(duì)重大科技項(xiàng)目的實(shí)施和支持力度，請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分《國(guó)家新一代人工智能開(kāi)《促進(jìn)新一代人工智能產(chǎn)《高端智能再制造行動(dòng)計(jì)《智能硬件產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展年）》提升技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)實(shí)力和基礎(chǔ)軟件開(kāi)發(fā)開(kāi)放共享服務(wù)能力，促進(jìn)人工智能技術(shù)成果提出十大重點(diǎn)任務(wù)，包括加強(qiáng)智能制造裝備發(fā)展、關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)建設(shè)、試點(diǎn)示范推廣、重礎(chǔ)技術(shù)開(kāi)展智能硬件創(chuàng)新，如智能機(jī)器人視覺(jué)等，并鼓勵(lì)將數(shù)據(jù)上傳至云端與云計(jì)資料來(lái)源：智研咨詢(xún),?？禉C(jī)器人招股說(shuō)明書(shū),中商產(chǎn)業(yè)研究院,工業(yè)和信息化部,國(guó)元證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游的機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)硬件和軟件算法；中游的設(shè)備商和系商。這些組件的質(zhì)量和性能對(duì)于機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)的整體性能和穩(wěn)定性具有至關(guān)重要的作用，為機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)提供了不可或缺的基礎(chǔ)硬件和軟件支持。圖14：機(jī)器視覺(jué)產(chǎn)業(yè)鏈資料來(lái)源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖15：全球機(jī)器視覺(jué)企業(yè)生態(tài)圖譜資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所機(jī)器視覺(jué)企業(yè)分布較為集中的地區(qū)，代表企業(yè)有海康機(jī)器人、凌云光等。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖16：中國(guó)的機(jī)器視覺(jué)行業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)者分布圖資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所圖17：2019-2023年中國(guó)機(jī)器視覺(jué)投融資統(tǒng)計(jì)情況0aa投資數(shù)量：起——投資金額：億元（右軸）0資料來(lái)源：IT桔子，中商產(chǎn)業(yè)研究院，國(guó)元證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分）：決方案提供商，業(yè)務(wù)聚焦于工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、智慧物流和智能制造。工業(yè)相機(jī)、智能讀碼器、3D傳感器、一鍵和解決方案目前已全面應(yīng)用于20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)圖18：奧普特定位于自動(dòng)化核心零部件供應(yīng)商資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，國(guó)元證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖19：奧普特營(yíng)收情況圖20：奧普特歸母凈利情況86420營(yíng)業(yè)收入(億元)YOY50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%3.53.02.52.01.51.00.50.0歸母凈利潤(rùn)(億元)YOY100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%資料來(lái)源：Wind，國(guó)元證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)元證券研究所視覺(jué)器件的產(chǎn)品和解決方案提供商，聚焦機(jī)器視覺(jué)主營(yíng)業(yè)務(wù)方向，以“AI+視覺(jué)”技術(shù)圖21：凌云光主要產(chǎn)品資料來(lái)源：公司公告，國(guó)元證券研究所視覺(jué)收入同比增長(zhǎng)2.96%，機(jī)器視覺(jué)營(yíng)收?qǐng)D22：凌云光營(yíng)收情況圖23：凌云光歸母凈利情況2018201920202021202220232024Q1201820192020202120222023資料來(lái)源：Wind，國(guó)元證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)元證券研究所天準(zhǔn)科技致力于以領(lǐng)先技術(shù)推動(dòng)工業(yè)數(shù)字化智能化發(fā)展，致力打造卓越視覺(jué)裝備平圖24：天準(zhǔn)科技主要下游行業(yè)資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，國(guó)元證券研究所％；圖25：天準(zhǔn)科技營(yíng)收情況圖26：天準(zhǔn)科技?xì)w母凈利情況86420營(yíng)業(yè)收入（億元）YOY90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%2.52.01.51.00.50.0-0.5aa歸母凈利潤(rùn)(億元)——YOY100%50%0%-50%-100%-150%資料來(lái)源：Wind，國(guó)元證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)元證券研究所海康機(jī)器人是面向全球的機(jī)器視覺(jué)和移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案提供商，業(yè)務(wù)聚焦產(chǎn)品到軟件平臺(tái)，從2D視覺(jué)拓展至3D視覺(jué)，現(xiàn)已形成軟硬件結(jié)合、覆蓋機(jī)器視覺(jué)表5：?？禉C(jī)器人主要業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介公司聚焦工業(yè)視覺(jué)傳感，驅(qū)動(dòng)工業(yè)數(shù)字化和智能化。機(jī)器視覺(jué)業(yè)務(wù)已法軟件平臺(tái)為核心，培養(yǎng)視覺(jué)應(yīng)用生態(tài)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，聚焦產(chǎn)品和平臺(tái)的升級(jí)迭代，持續(xù)為3C電子、新能源、汽車(chē)、醫(yī)藥醫(yī)療、半導(dǎo)體、快遞物流等行業(yè)提供機(jī)器資料來(lái)源：?？禉C(jī)器人招股說(shuō)明書(shū),國(guó)元證券研究所元，2020-2022年同比增長(zhǎng)43.14圖27：?？禉C(jī)器人營(yíng)收情況圖28：?？禉C(jī)器人歸母凈利情況45403530252050mam營(yíng)業(yè)收入（億元）——YOY2019202020212022202380%70%60%50%40%76543210aa歸母凈利潤(rùn)(億元)——YOY20192020202120222023H1700%600%500%400%300%200%100%0%-100%資料來(lái)源：Wind，國(guó)元證券研究所資料來(lái)源：Wind，國(guó)元證券研究所從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，公司兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)的合計(jì)收入占下。2020年開(kāi)始，移動(dòng)機(jī)器人業(yè)務(wù)的收入占比持續(xù)提升，已從30%提升到2022年圖29：機(jī)器視覺(jué)業(yè)務(wù)是最主要的收入來(lái)源資料來(lái)源：Wind，國(guó)元證券研究所宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：若宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，產(chǎn)業(yè)變革及新技術(shù)的落地節(jié)奏或?qū)⑹艿接俺杀举M(fèi)用管控不及預(yù)期：機(jī)器視覺(jué)企業(yè)需要長(zhǎng)期投入資金以研發(fā)最新技術(shù)和開(kāi)拓下股價(jià)漲幅相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)介于5%與15%之間行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)介于-10%~1股價(jià)漲幅相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)介于-5%與5%之間備注：評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)同期基準(zhǔn)指數(shù)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，其中A股市場(chǎng)基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)，香港市場(chǎng)基準(zhǔn)為恒生指數(shù)，美國(guó)市場(chǎng)基準(zhǔn)為標(biāo)普500指數(shù)或納斯達(dá)克指數(shù)，新三板基準(zhǔn)指數(shù)為三板成指（針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）或三板做市指數(shù)（針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的北交所基準(zhǔn)指數(shù)為北證50指數(shù)。作者具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢(xún)執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶?zhuān)業(yè)勝任能力，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。本人承諾報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來(lái)自合規(guī)渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)操守和專(zhuān)業(yè)能力，本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)并通過(guò)合理判斷得出結(jié)論，結(jié)論不受任何第三方的授意、影響，特此聲明。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證》（Z23834000國(guó)元證券股份有限公司具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格。證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)是指取得監(jiān)管部門(mén)頒發(fā)的相關(guān)資格的機(jī)構(gòu)及其咨詢(xún)?nèi)藛T為證券投資者或客戶(hù)提供證券投資的相關(guān)信息、分析、預(yù)測(cè)或建議，并直接或間接收取服務(wù)費(fèi)用