金融理論與政策(金融資產(chǎn)定價(jià)與有效市場(chǎng)理論)習(xí)題與答案

一、單選題1、市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)是（）A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B2、證券市場(chǎng)線(xiàn)的截距是（）A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬C.風(fēng)險(xiǎn)收益率D.預(yù)期收益率正確答案：A3、兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，由此所形成的證券組合（）A.可分散全部風(fēng)險(xiǎn)B.證券組成風(fēng)險(xiǎn)小于單項(xiàng)證券的風(fēng)險(xiǎn)C.能適當(dāng)?shù)姆稚L(fēng)險(xiǎn)D.不能分散風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D4、在使用“按市場(chǎng)定價(jià)(MtM)”計(jì)算CDS價(jià)值時(shí)，不包含以下哪點(diǎn)影響因素（）A.CDS合同加價(jià)與現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)加價(jià)之差B.合同名義額C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的息期D.債券期限正確答案：D解析：D、CDS價(jià)值的影響因素包括：合同名義額、CDS合同加價(jià)與現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)加價(jià)之差、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的息期。5、以杠桿貸款為抵押的債責(zé)CLO對(duì)應(yīng)資產(chǎn)可以為（）A.上市公司普通股B.小微企業(yè)債券C.貸款D.CDS正確答案：C解析：C、以杠桿貸款為抵押的債責(zé)CLO對(duì)應(yīng)資產(chǎn)可以為貸款。6、投資國(guó)庫(kù)券時(shí)可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)C.利率風(fēng)險(xiǎn)D.再投資風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A7、抵押債責(zé)CDO的對(duì)應(yīng)資產(chǎn)可以為（）A.不良貸款B.CDSC.小微企業(yè)債券D.大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款正確答案：B解析：B、抵押債責(zé)CDO的對(duì)應(yīng)資產(chǎn)可以為CDS，不良貸款、大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款、小微企業(yè)債券無(wú)法成為CDO對(duì)應(yīng)資產(chǎn)。8、關(guān)于有效市場(chǎng)假說(shuō)，下列說(shuō)法正確的是（）A.在半強(qiáng)有效市場(chǎng)上基本面分析是有效的B.在弱有效市場(chǎng)上技術(shù)分析是無(wú)效的C.無(wú)論什么市場(chǎng)技術(shù)分析和基本面分析都是無(wú)效的D.在強(qiáng)有效市場(chǎng)上數(shù)據(jù)挖掘能夠幫助投資者獲得超額回報(bào)正確答案：B解析：B、在弱有效市場(chǎng)上資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)充分反映歷史信息，技術(shù)分析無(wú)效。二、多選題1、Black-Scholes-Merton模型包含以下幾點(diǎn)假設(shè)（）A.股票價(jià)格滿(mǎn)足隨機(jī)微分方程B.存在交易費(fèi)用與稅收C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率已知D.金融資產(chǎn)交易不能連續(xù)進(jìn)行正確答案：A、C解析：A、Black-Scholes-Merton模型的基本假定包括股票價(jià)格滿(mǎn)足隨機(jī)微分方程、無(wú)賣(mài)空限制、無(wú)交易費(fèi)用與稅收、金融資產(chǎn)交易連續(xù)進(jìn)行等。C、Black-Scholes-Merton模型的基本假定包括股票價(jià)格滿(mǎn)足隨機(jī)微分方程、無(wú)賣(mài)空限制、無(wú)交易費(fèi)用與稅收、金融資產(chǎn)交易連續(xù)進(jìn)行等。2、資本資產(chǎn)定價(jià)模型和套利定價(jià)模型的區(qū)別和聯(lián)系（）A.套利定價(jià)模型強(qiáng)調(diào)無(wú)套利均衡原則，資本資產(chǎn)定價(jià)模型強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)收益均衡關(guān)系的市場(chǎng)均衡B.二者都是證券價(jià)格的均衡模型C.在一定條件約束下，套利定價(jià)模型可以推導(dǎo)出資本資產(chǎn)定價(jià)模型D.二者都需要市場(chǎng)組合的前提假設(shè)正確答案：A、B、C解析：D、資本資產(chǎn)定價(jià)模型是一種均衡的定價(jià)模型，需要市場(chǎng)組合的假設(shè)前提，套利定價(jià)模型不需要該假設(shè)3、在現(xiàn)代金融理論框架下出現(xiàn)了一些難以解釋的市場(chǎng)異象，這些異象包括（）A.股票溢價(jià)之謎B.封閉式基金折價(jià)之謎C.價(jià)格反轉(zhuǎn)與慣性D.波動(dòng)率之謎正確答案：A、B、C、D4、封閉式基金募集資金由基金公司投資到各種金融資產(chǎn)中，基金的價(jià)格隨著投資資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)，現(xiàn)實(shí)中基金價(jià)格表現(xiàn)出以下特點(diǎn)（）A.封閉式基金的價(jià)格通常比資產(chǎn)凈價(jià)值低10%左右B.封閉式基金通常折價(jià)發(fā)行C.封閉式基金的折價(jià)率是不斷變化的D.封閉式基金在交易時(shí)有一定的折價(jià)正確答案：A、C、D解析：B、封閉式基金通常溢價(jià)發(fā)行5、現(xiàn)代金融學(xué)體系是基于投資者“理性”假設(shè)發(fā)展起來(lái)的，關(guān)于“理性”的理解正確的是（）A.市場(chǎng)中“異象”的存在說(shuō)明信貸金融學(xué)體系對(duì)人們真實(shí)經(jīng)濟(jì)行為描述的失敗B.現(xiàn)代金融學(xué)體系與經(jīng)濟(jì)學(xué)其他分支存在差異C.現(xiàn)實(shí)情況中人們的真實(shí)行為往往與理論模型預(yù)測(cè)的最優(yōu)結(jié)果之間存在偏差D.當(dāng)經(jīng)濟(jì)體獲得新信息的時(shí)候，會(huì)根據(jù)貝葉斯法則更新自己對(duì)事件的看法或者信念正確答案：A、C、D6、目前全球交易的期貨品種包括（）A.股指期貨B.能源期貨C.金屬期貨D.農(nóng)產(chǎn)品期貨正確答案：A、B、C、D三、判斷題1、證券市場(chǎng)線(xiàn)的截距是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，斜率是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬。（）正確答案：√2、資本市場(chǎng)線(xiàn)是所有可能投資方案形成的直線(xiàn)，即通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率點(diǎn)所做的與Markowitz有效集相切的直線(xiàn)。（）正確答案：√3、市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。（）正確答案：×解析：市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。4、CDO的發(fā)行人為SPV特殊目的載體。（）正確答案：√5、CDO的賣(mài)方須向買(mǎi)方定