2021年玻璃市場(chǎng)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告

玻璃：2021年度市場(chǎng)研究調(diào)研報(bào)告及展望目錄一、觀點(diǎn)小結(jié)二、產(chǎn)能：21年平板玻璃凈增產(chǎn)能影響產(chǎn)量2580萬噸三、產(chǎn)量：平板玻璃產(chǎn)量緩慢爬坡四、進(jìn)出口：罕見出現(xiàn)持續(xù)3個(gè)月的凈進(jìn)口狀態(tài)五、需求：房地產(chǎn)微增長(zhǎng)，光伏產(chǎn)業(yè)延續(xù)高增長(zhǎng)附錄1：浮法玻璃工藝簡(jiǎn)介附錄2：玻璃價(jià)格領(lǐng)先PPI6個(gè)月

一、觀點(diǎn)小結(jié)

雖然玻璃價(jià)格處于歷史最高位置，我們認(rèn)為玻璃價(jià)格還遠(yuǎn)沒有見頂。有以下邏輯：產(chǎn)能受限：平板玻璃行業(yè)新增產(chǎn)能嚴(yán)格限制，玻璃提產(chǎn)更多依靠復(fù)產(chǎn)，據(jù)我們統(tǒng)計(jì)21年平板玻璃新投產(chǎn)線、停產(chǎn)產(chǎn)線、復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線，大概增加產(chǎn)量2380萬重量箱。另外，20年玻璃行業(yè)持續(xù)高利潤(rùn)，很多老產(chǎn)線延遲檢修計(jì)劃，可能21年冷修/停產(chǎn)量會(huì)高于我們統(tǒng)計(jì)。進(jìn)口資源受限：從2020年12月出現(xiàn)歷史罕見玻璃凈進(jìn)口狀態(tài)，但隨著海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，可供中國(guó)進(jìn)口的資源會(huì)逐漸減少。另外，20年下半年迅速去庫(kù)疊加轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口狀態(tài)，說明國(guó)內(nèi)需求確實(shí)非常好，一般情況下，玻璃需求具有粘性，從這方面看，21年很可能延續(xù)20年下半年呈現(xiàn)的高需求狀態(tài)。需求正增長(zhǎng)：玻璃產(chǎn)量和房地產(chǎn)施工面積、投資完成額具有很好的相關(guān)性，20年地產(chǎn)施工面積同比增3.7%，21年2月地產(chǎn)施工面積同比增速11%。我們預(yù)估21年地產(chǎn)施工面積增速在3%水平(相對(duì)2月的11%，是個(gè)相對(duì)保守的數(shù)字)，對(duì)應(yīng)玻璃需求增速可能在3%，2800萬重量箱水平。庫(kù)存低位：由于消費(fèi)逐年增長(zhǎng)，如果使用庫(kù)消比，會(huì)比看到的庫(kù)存更低。成本有支撐：光伏玻璃和平板玻璃幾乎使用相同原料，21年光伏玻璃產(chǎn)能大量投放，原料會(huì)有較好支撐。綜上，21年平板玻璃產(chǎn)能投放受限，產(chǎn)量增加有上限，進(jìn)口調(diào)節(jié)功能受限，成本有支撐，當(dāng)下又是低庫(kù)存狀態(tài)，而需求正增長(zhǎng)，所以我們判斷平板玻璃在21年處于緊平衡狀態(tài)，當(dāng)前玻璃價(jià)格雖然處于歷史高位，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒有見頂。

二、產(chǎn)能：

平板玻璃凈增產(chǎn)能影響產(chǎn)量2580萬噸

21年新投平板玻璃產(chǎn)線21年計(jì)劃新投平板玻璃產(chǎn)線13條，其中7條產(chǎn)線對(duì)21年產(chǎn)量沒什么影響，預(yù)計(jì)影響21年產(chǎn)量1566萬重量箱。此處統(tǒng)計(jì)13條產(chǎn)線不包括光伏玻璃產(chǎn)線。21年冷修/停產(chǎn)平板玻璃產(chǎn)線21年預(yù)計(jì)檢修12條平板玻璃產(chǎn)線，共影響產(chǎn)能7500D/T,合計(jì)影響21年產(chǎn)量2612萬重量箱。其中信義產(chǎn)線5月份恢復(fù)生產(chǎn)，其他冷修產(chǎn)線并不明確復(fù)產(chǎn)日期。21年復(fù)產(chǎn)平板玻璃產(chǎn)線21年預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)14條產(chǎn)線，影響產(chǎn)能10000D/T，影響21年產(chǎn)量3426萬噸水平。綜上，2021年平板玻璃產(chǎn)能變化引起的產(chǎn)量增幅預(yù)計(jì)為2380萬噸，占比20年產(chǎn)量為2.5%。21年新增光伏玻璃產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)由于2021年1月1日開始，光伏玻璃產(chǎn)線放開新建，而建筑玻璃仍禁新增。光伏玻璃新增產(chǎn)線明顯高于傳統(tǒng)平板玻璃產(chǎn)線。

三、產(chǎn)量：平板玻璃產(chǎn)量爬坡緩慢

平板玻璃產(chǎn)量2020年玻璃行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)出現(xiàn)歷史罕見的800元/噸，并且長(zhǎng)期維持高利潤(rùn)狀態(tài)，我國(guó)平板玻璃從日產(chǎn)250萬重量箱提高到270萬重量箱水平。雖然2020年玻璃日均產(chǎn)量提高明顯，但是玻璃產(chǎn)量增速卻從19年12的9%下滑至20年12月1.9%，2021年1-2月反彈到2.3%，也說明玻璃產(chǎn)能增量并不明顯。1-2月平板玻璃產(chǎn)量累計(jì)同比增7.8%，并沒有因?yàn)榇汗?jié)放假影響產(chǎn)量。各省玻璃產(chǎn)量20年我國(guó)玻璃產(chǎn)量前三名是河北、廣東、湖北，產(chǎn)量分別是13728萬重量箱、9964萬重量箱，9585萬重量箱。其中，增幅前三名是廣西、云南、山東，增幅分別為1468萬重量箱、699萬重量箱、673萬重量箱。降幅前三名是河北、湖北、遼寧，降幅分別為1084萬重量箱、715萬重量箱、373萬重量箱。20年產(chǎn)量降幅最大的河北和湖北20年玻璃產(chǎn)量降幅最大的河北，可能和河北要完成玻璃產(chǎn)能淘汰目標(biāo)，河北產(chǎn)量難以再回歸到歷史高位水平。20年湖北玻璃產(chǎn)量具有比較好的季節(jié)性.2018和2019兩年都是年初產(chǎn)量較低，下半年產(chǎn)量逐步提高，峰值出現(xiàn)在四季度，而20年下半年產(chǎn)量反而低于二季度，主要原因應(yīng)該是湖北在20年受疫情影響最嚴(yán)重，那么隨著疫情恢復(fù)，21年湖北玻璃產(chǎn)量正?；瘜⑹谴蟾怕适录?1年可能從日均26萬重量箱提高到30萬重量箱。

四、進(jìn)出口：

罕見出現(xiàn)持續(xù)3個(gè)月的凈進(jìn)口狀態(tài)

罕見出現(xiàn)連續(xù)3個(gè)月的凈進(jìn)口狀態(tài)據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2021年1-2月我國(guó)浮法玻璃進(jìn)口量為98048噸，1-2月進(jìn)口量同比增20.4萬重量箱。2021年1-2月我國(guó)浮法玻璃出口量為47713噸，1-2月出口量同比降90.5萬重量箱。繼2020年12月出現(xiàn)進(jìn)出口逆轉(zhuǎn)以后，21年1-2月延續(xù)凈進(jìn)口狀態(tài)，顯示我國(guó)玻璃供需確實(shí)存在缺口，需要進(jìn)口來彌補(bǔ)。但考慮到21年海外經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，可供出口到我國(guó)的資源將有限。五、

需求端：

房地產(chǎn)需求微增長(zhǎng)，光伏延續(xù)高增長(zhǎng)

玻璃產(chǎn)量和地產(chǎn)投資、施工面積相關(guān)性好從年度數(shù)據(jù)觀察，玻璃產(chǎn)量和房地產(chǎn)投資呈現(xiàn)較強(qiáng)的相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)達(dá)到73%。市場(chǎng)一般認(rèn)為玻璃需求和竣工面積相關(guān)性高，但是一來，房企施工的時(shí)候預(yù)算好玻璃需求量，玻璃廠已經(jīng)拿到訂單，而地產(chǎn)使用的玻璃又是原片加工而成，所以原片生產(chǎn)又會(huì)領(lǐng)先加工玻璃的時(shí)間，所以平板玻璃產(chǎn)量和施工面積、地產(chǎn)投資額同步性較好；二來，統(tǒng)計(jì)局公布竣工面積失真，我們只能用新開工面積、施工面積和施工周期倒退竣工面積，但是2018年以來施工明顯呈現(xiàn)“趕工期”特征，應(yīng)該大幅壓縮，總而言之竣工面積估算容易出現(xiàn)偏差。地產(chǎn)需求沒有問題截止21年2月，房地產(chǎn)施工面積累計(jì)同比增11%，投資完成額近12月累計(jì)同比增11.6%，兩個(gè)重要房地產(chǎn)數(shù)據(jù)紛紛創(chuàng)近5年新高，21年地產(chǎn)對(duì)玻璃需求將有比較大的支撐。房地產(chǎn)占比玻璃總需求一般在70%左右，如果今年地產(chǎn)施工面積增速3%，玻璃需求增速可能在2-3%水平，折1880-2820萬重量箱。太陽(yáng)能產(chǎn)量持續(xù)增加，玻璃原料價(jià)格有支撐太陽(yáng)能電池產(chǎn)量持續(xù)增加。截至21年2月，近12個(gè)月太陽(yáng)能電池產(chǎn)量累計(jì)同比增31.2%。自去年11月份，累計(jì)同比增速已經(jīng)連續(xù)增加4個(gè)月。如果全年太陽(yáng)能電池產(chǎn)量維持30%高增速，那么全年玻璃消耗增加6700萬重量箱水平。雖然這里討論的光伏玻璃產(chǎn)量并沒有統(tǒng)計(jì)進(jìn)前述平板玻璃產(chǎn)量中，但是隨著光伏玻璃需求提高、產(chǎn)能投放，生產(chǎn)玻璃的原料具有很好的支撐。

庫(kù)存：處于絕對(duì)低位

玻璃庫(kù)存歷史同期低位浮法玻璃庫(kù)存經(jīng)過2020年下半年波瀾壯闊去庫(kù)存以后，在今年一季度出現(xiàn)小幅累庫(kù)。累庫(kù)幅度小于2019年和2020年。當(dāng)前庫(kù)存雖然小幅累積，但是仍然處于近5年同期最低點(diǎn)。顯示玻璃的供需矛盾還沒有徹底解決。

附錄1：浮法玻璃工藝簡(jiǎn)介

浮法玻璃的生產(chǎn)步驟上料：原材料研磨成粉末狀，需要消耗硅砂、石灰石、白云石、純堿、芒硝、長(zhǎng)石、碳粉等。成本占比最高依次是純堿，硅砂，白云石熔窯內(nèi)熔化：加熱到1500度以上，形成玻璃液加熱成本高，有燒煤，天然氣，重油，石油焦等多種方式成型：浮法工藝。把玻璃液平鋪在錫液上，降溫冷卻延展。退火爐內(nèi)退火。(可選)深加工，包括壓延（多用于印光伏玻璃），下拉/溢流（多用于電子工業(yè)玻璃），鋼化，拋光，鍍膜，蝕刻，絲印等。切割：裁切，分割，磨邊，清洗，驗(yàn)視等收片。浮法工藝不管最后做成平板玻璃還是光伏玻璃，一般都需要浮法工藝。主流工藝規(guī)模大，最大熔窯熔化量1000t/d，板厚范圍廣0.55～25mm，板寬可達(dá)4.6m，質(zhì)量高，用于建筑、櫥窗、家具、車船、電子信息產(chǎn)品外還可制成各種深加工玻璃。玻璃液在澄清均化、冷卻后經(jīng)流槽流入錫槽(為避免錫液氧化，錫槽內(nèi)部充滿氮?dú)浔Ｗo(hù)氣體)，漂浮在密度相對(duì)較大的錫液表面上，在重力和表面張力的共同作用下，玻璃液在錫液表面鋪開、攤平成形為玻璃帶。這也是為什么玻璃期貨英文名floatglass，F(xiàn)G。深加工吹制：瓶壓制：瓶壓制：平板玻璃壓延：光伏玻璃溢流下拉：基板玻璃

附錄2：

玻璃價(jià)格領(lǐng)先PPI6個(gè)月

玻璃價(jià)格在底部區(qū)域時(shí)，領(lǐng)先PPI6個(gè)月無論從玻璃價(jià)格還是價(jià)格月同比，當(dāng)前玻璃價(jià)格都處于歷史高位。玻璃價(jià)格和PPI總體呈現(xiàn)比較好的周期同步性。過去10年出現(xiàn)過3次玻璃價(jià)格同比的