山東省及下轄各市經(jīng)濟財政實力與債務研究

山東省及下轄各市經(jīng)濟財政實力與債務研究（2024）是我國重要的農(nóng)業(yè)、工業(yè)和人口大省。2023年，山東省經(jīng)濟恢復向好，全省實92068.70.85.2%8.7%0.910.112.12024年前三71981.35.6%0.83.9%、5.2%3.0%。年山東省各市經(jīng)濟均保持5%7%東營市和德州市互換位次外，其余各地市經(jīng)濟規(guī)模排序與上年保持一致。202315760.312757.410162.521007700億元之間。2023年山東省大部分地市投資增勢繼續(xù)走低，增速均為個位數(shù)；各地消費市場逐步改善，6%12%20242023年保持一致。7464.85.1%70.1%2.614925.419.0%。20246065.1時日，預計短期內(nèi)政府性基金預算收入增長依然承壓。20231337.91060.8673.9608.3億180480億元區(qū)間。2023年大部分地市的稅收比率有所提升，整70%，而臨沂市、聊城市、50%。2024年上半年度，各地市一般公共預算收入較上年同比保持增長，其中青島市和煙臺市增速表現(xiàn)不理想，0.6%4.2%5.7%區(qū)間。政府性基金預算方面，2023530.840.8%6.3%520.831.0%490.9135.4%44.0%278.2189.437個位次。2023年，大部分3市。2024且大部分城市跌幅較大，同比降幅在10%以上，其中青島市降幅最為顯著，為46.8%，區(qū)域土地市場仍存在下行壓力，后續(xù)基金收入面臨縮量可能。債務狀況：2023（202323900.7202216.5%共預算收入對政府債務的覆蓋程度處于全國中上游水平，20233.936個?。?政府債務風險整體可控。1223620.03180.422023100010002400億元區(qū)間。從增速看，各地市202320%20%2023力相對較大。2023年以來，山東省城投債市場發(fā)行額及存量額在全國各省市處于上游水202420232024920236.8倍。青島市、濰坊市和濟南市債務負擔也較重，該比率接近及超過5倍的水平。一、山東省經(jīng)濟與財政實力分析(一)山東省經(jīng)濟實力分析2023有所回暖；進出口總值實現(xiàn)小幅增長。2024年前三季度，全省經(jīng)濟運行穩(wěn)健，經(jīng)濟總量依然位居全國第三。15.58202310122.97202239.8265.53%0.99個百分點。20239.2GDP7.30%2.10.8個百分點，增速列全20237.1:39.1:53.820247.25.6%0.8個百分點。圖表1.山東省地區(qū)生產(chǎn)總值及增速變動情況數(shù)據(jù)來源：Wind，新世紀評級整理圖表2.2023年山東省與全國其他各省市GDP及增速對比數(shù)據(jù)來源：Wind，新世紀評級整理3345公里，約占全國的六分之一；全省近海海域占渤海和黃?？?5%202312531.9億元，按可比價格計算，21.220231131.122.33年905.38.0%，蛋萬噸（不含遠洋漁業(yè)32.93.9。20243.4%、3.3%、4.4%。20229月國務20232.92.122.59、13.7%、14.4%、20.5%，分別高于全部規(guī)上工業(yè)3.96.67.313.420239.72.6以上。20248.2%8.2%8.7%3.5%。服務業(yè)方面，2023年山東省服務業(yè)穩(wěn)步回升向好，繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟增長主引4.96萬2.23.22.353.8%1.0個百分點。全年全信息傳輸軟件和信息技術服務業(yè)、租賃和商務服務業(yè)營業(yè)收入分別增長8.7%和61.9%2024年1-8月，全省規(guī)上服務業(yè)營業(yè)收入同比增長8.0%。分行業(yè)看，32個行業(yè)大類中，有26個行業(yè)營業(yè)收入實現(xiàn)增長，增長面為81.3%。其中，多式聯(lián)運和運輸代理業(yè)、商務服務業(yè)、專業(yè)技術服務業(yè)等行業(yè)分別增長28.5%、12.7%、10.7%。年山東省樓市繼續(xù)低位運行，房地產(chǎn)投資及銷售端均處8168.94.271308.211286.89541.52.7%20245997.312.2%。目前，山9場修復節(jié)奏。從三大需求看，2023策持續(xù)發(fā)力背景下有所回暖；進出口總值實現(xiàn)小幅增長。投資方面，山東省固定資產(chǎn)投資集中于工業(yè)和服務業(yè)，2023（農(nóng)戶0.9202322.9%4.6力度加強，全年全省工業(yè)技改投資比上年增長9.4%22.8%2.935.3%，其中高技術制造業(yè)和高35.5%35.0%11.1%，占全3.020243.9%20.5%。得益于經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，山東省居民收入水平逐年提高。2023年末全省居民6.2%39890元，其中城鎮(zhèn)居民人均可支配收入比5.1%51571元。202336141.88.7%4345.5億31796.37.4%20231888.9%60%1663.13.5202426978.55.2%。2023年全省實現(xiàn)貨物進出口總3.261.941.321.7%8938.346.0%2.4274.3%。2024年前三2.483.0%1.52萬億6.4%0.961.9%。(二)山東省財政實力分析2023年，山東省經(jīng)濟恢復性增長，疊加上年基數(shù)較低等因素，全省一般公202450%壓力。圖表3.2021-2023年山東省綜合財力規(guī)模及結構情況（單位：億元）指標2021年2022年2023年綜合財力27786.0426716.5027601.03一般公共預算財力14738.7415033.6516036.97其中：一般公共預算收入7284.467104.107464.78政府性基金預算財力12855.1911458.6211189.72其中：政府性基金預算收入7976.946080.874925.37國有資本經(jīng)營預算財力192.11224.23374.34其中：國有資本經(jīng)營預算收入163.33183.07341.87注：綜合財力=一般公共預算財力+政府性基金預算財力+國有資本經(jīng)營預算財力數(shù)據(jù)來源：2021-2023年山東省財政決算報告，新世紀評級整理202320235.1%7464.85229.79.1%；當年稅收收入占一般公共預算收70.1%2.6個百分點，在全國各省市降序排列第十138.8%13.9%2022年實施較大規(guī)202341.1%，是稅收12581.70.8個百7990.2政支出彈性存在一定的空間。圖表4.2023年各省市一般公共預算收入及稅收占比情況數(shù)據(jù)來源：Wind，新世紀評級整理2023年，山東省政府性基金預算收入仍處于較大規(guī)模，仍是全省財政收入4925.419.0%4156.184.4%4.4個百分點；專項債券對應項目專項收入則為60.6%8228.3比下降9.4%4635.256.3%5.5%3593.0億元。2023給率159.9%，基本較上年保持穩(wěn)定。20246065.138654.0%8.6%0.6%15.3%9033.92.5%據(jù)，20241453.33.8%。二、 下轄各市經(jīng)濟與財政實力分析山東省下轄濟南、青島、淄博、棗莊、東營、煙臺、濰坊、濟寧、泰安、威1政府性基金預算自給率=政府性基金預算收入/政府性基金預算支出*100%。16個地級市，其中濟南和青島為副2021年4月，山東省人民政府發(fā)布《山東省國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個2035（,推圖表5.資料來源：新世紀評級根據(jù)公開資料繪制(一)下轄各市經(jīng)濟實力分析山東省內(nèi)各市經(jīng)濟仍呈現(xiàn)為沿海和省會城市經(jīng)濟較發(fā)達，內(nèi)陸城市經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)一定梯度的格局。2023年山東省各市經(jīng)濟發(fā)展加快，經(jīng)濟增速較上年有致。從經(jīng)濟總量看，20232100億元至7700億元之間。20232024平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)濟總量序列除淄博市和菏澤市互換位次外，其余各市規(guī)模排序與2023年保持一致。2023142023年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值15760.3億元。排名次之的濟南市當年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值12757.4億元，是省內(nèi)第二經(jīng)濟大市。202310162.5膠東經(jīng)濟圈成員之一的濰坊市經(jīng)濟實力也保持強勁，2023年地區(qū)生產(chǎn)總值為7606.0年6105.0億元、5516.0億元、4561.84464.5億元。東20233899.1德州市下降一位至第十位，20233805.32156.7（日照3600億元之間。提高，增速均值為6.0%平均水平（5.2%。其中經(jīng)濟增速排名全省前三位的為東營市（7.0%、菏澤市6.8（6.2.72.61.5個百分點；（6.5（6.4（6.4（6.3（6.1和2.12.12.13.01.81.66市的5.0%，位列全省末位。圖表6.2022-2023年山東省下轄各市地區(qū)生產(chǎn)總值及增速數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報等公開資料，新世紀評級整理202363.5%9.6市服務業(yè)占比也較高，第三產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重分別為52.5%、52.4%51.8%51.6%51.1%51.0%50.5%53.9202348.7%2023年淄4.7%7.8%的增速居全省6.9%6.8%6.2%6.2%6.1%6.1%6.1%5.9%，1.8%，居全省末位；濰坊市、青島年同4.4%6.4%6.520238.3%、7.9%7.8%。圖表7.2023年山東省下轄各市三次產(chǎn)業(yè)增加值占比及增速情況數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報等公開資料，新世紀評級整理20231017.7萬元、15.2萬元、14.413.512.19.7（9.1萬元5.05.28.1萬元、8.1萬元，8.0萬元、6.9萬元、6.7萬元、6.2萬元、5.6（8.9萬元多的城市。圖表8.2023年山東省下轄各市人均地區(qū)生產(chǎn)總值與全國人均地區(qū)生產(chǎn)總值對比數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報等公開資料，新世紀評級整理要動力，2023明顯放緩。圖表9.2023年山東省內(nèi)各市投資、消費及進出口情況數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報等公開資料，新世紀評級整理固定資產(chǎn)投資方面，2023年山東省內(nèi)各市固定資產(chǎn)投資均呈現(xiàn)正向增長的0.8%8.0%0.8%投資增速分別較上年提高23.223.2個和0.54.3%7.1%5.0%12.210.49.69.0個百分點；其余投資增速收窄的城市，收窄幅度位于1.7個至6.7個百分點之間。房地產(chǎn)投資2方面，2023年山東省各地市房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模呈現(xiàn)差異化發(fā)青島市和濟南市房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模依然顯著領先于其他各地市，2023年分別1441.31399.719.4%19.7%；排名次674.2606.1593.04.3%、17.2%15.5%；常住人口聚集513.8193.6200400億元之間。圖表10.2022-2023年山東省下轄各市房地產(chǎn)投資情況數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報等公開資料，新世紀評級整理消費方面，20236318.9億元、5199.03545.7220232022市。3226.72936.12732.7億元和2100.31000億元，分909.8億元、842.0716.62023年社會消費品零售總額規(guī)模處于1000億元至1500億元之間。沿海城市對外貿(mào)易較便利，進出口總額相對較大，2023年青島市和煙臺市以8759.74568.5億元進出口總額位列省內(nèi)前兩位，占當年山東省進出口總額的比重分別為26.8%和14.0%；其余沿海城市中濰坊市、東營市和威海市以3403.1億元、2494.32006.8億元進出口總額分列省內(nèi)第三、第四和第六2161.01682.71400513.1457.6202330.0%23.1%4.6%4.2%1.5%15.2%14.7%。20245.3、5.2、5.15.0%，均未達全省平均水平（5.85.8%6.6%2023年保持一致。(二)下轄各市財政實力分析下轄各市一般公共預算分析2023年山東省下轄各市一般公共預算收入均保持增長，收入規(guī)模排序方面僅泰安市和威海市位次調(diào)換，其余各市規(guī)模排序均與上年保持一致。2023青島市和濟南市分別實現(xiàn)一般公共預算收入1337.9億元和1060.8673.9億元和608.3180元至480億元區(qū)間。2023年大部分地市的稅收比率有所提升，整體財政收入質(zhì)博市和煙臺市的一般公共預算自給率超過70%德州市的一般公共預算自給率則未達50%。20240.6%，其余各市增速較為接近，位于3.7%至5.7%區(qū)間。2023入3保持增長。當年各市一般公共預算收入規(guī)模排序除泰安市和威海市互換位次算收入仍穩(wěn)列全省前二位，其中青島市仍居領先地位。20231337.91060.85.1%6.0%。煙673.9608.36.1%0.1%475.0395.36.1%、6.1%5.2%2023316.5292.1284.6億元，分別9.3%6.0%7.2%2023250.6億元、244.6億元、239.2237.46.6%、6.1%、7.4%5.4%，其中泰安市較上年上195.3181.07.2%。圖表11.2022-2023年山東省內(nèi)各市一般公共預算收入規(guī)模及增速情況數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市財政決算報告等公開資料，新世紀評級整理3該部分內(nèi)容中2023年及2022年一般公共預算收入增速以當年及上年一般公共預算收入絕對數(shù)計算而得，政府性基金預算收入增速同。從一般公共預算收入構成看，202310%以上。20232022202270%202370%70.1202374.9%73.8%71.3%70.2%65%-70%64%65%63.0%低。圖表12.2022-2023年山東省下轄各市稅收收入情況數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市財政決算、預算執(zhí)行報告等公開資料，新世紀評級整理202320222.774.6%0.471.8%1.970.7%70%48.4%45.7%40.2%，一般公共預算收支平衡對上級補助的依賴度較高。圖表13.2022-2023年山東省下轄各市一般公共預算自給率情況數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市財政決算等公開資料，新世紀評級整理2024年上半年度山東省各地市一般公共預算收入繼續(xù)增長，其中青島市和0.6%3.7%至5.7%2024743.7599.4439.0361.524113.2106.0億元，其余各市當期一般公共預算收入處于140億元至330億元區(qū)間。下轄各市政府性基金預算分析2023年山東省內(nèi)大部分地市土地市場景氣度持續(xù)欠佳，僅東營市、德州市和聊城市政府性基金預算收入實現(xiàn)增長，多數(shù)地市政府性基金預算收入下行壓13個和7個位次。大部分地市財力對政府性基金預算收入的依賴度有所下降。2023年政3市。2024年前三季度，泰安市、濱州市、威海市、濟南市、臨沂10%區(qū)域土地市場仍存在下行壓力，后續(xù)基金收入面臨縮量可能。2023202340.8%530.8520.86.3%2023年490.931.0%2023417.6360.33.9%324.23.8300101.6202340%1.3%3%-36%之間。圖表14.2022-2023年山東省下轄各市政府性基金預算收入規(guī)模及增長情況數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市財政決算、預算執(zhí)行報告等公開資料，新世紀評級整理1202231220231.11。同比變化看，2023202220221.5下降至0.80，降幅最為明顯。圖表15.2022-2023年山東省下轄各市政府性基金預算收入與一般公共預算收入對比數(shù)據(jù)來源：山東省內(nèi)各市財政決算、預算執(zhí)行報告等公開資料，新世紀評級整理2024237.834.5%136.4120.1116.4108.317.8%10038.021.2%。圖表16.2024年前三季度山東省下轄各市土地出讓情況數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)庫，新世紀評級整理三、 山東省及下轄各市債務狀況分(一) 山東省債務狀況分析2023年，山東?。ú缓鄭u市，下同）政府債務依然保持了較快的增長，年入對政府債務的覆蓋程度處于全國中上游水平。山東省新增債務嚴格執(zhí)行限額管理，加之具有較雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎及財政實力，政府債務風險整體可控。2023（23900.7202216.5%全國第二位，僅次于廣東省。東省政府債務規(guī)模大，但因其財政實力較強，20233.936個?。▎瘟惺?620231.1響，政府性基金預算收入對專項債務的覆蓋度持續(xù)下降。圖表17.2023年末各省市政府債務余額與2023年一般公共預算收入對比4數(shù)據(jù)來源：各省市債券信息披露文件、預決算公開數(shù)據(jù)，新世紀評級整理2023（不含青島市3192.02322.02023年全省發(fā)行一般債1158.04356.02024（不含青島市）4536.82位，僅次于廣東??；其中2851.51685.320249月末山東省地方政府債券余額為26505.8億元。4福建*、廣東*、遼寧*、山東*、浙江*為不含下屬計劃單列市數(shù)據(jù)，新疆*為不含兵團數(shù)據(jù)，下同。圖表18.2023（（不含計劃單列市）債券信息披露文件、Wind，新世紀評級整理(二) 下轄各市債務狀況分析年末共有122年末分別為3620.0億元和3180.42023年末政府債務余額在1000地市年末政府債務余額則位于1000億元至2400億元區(qū)間。從增速看，各地市2023東營和棗莊三市增速超過至20%2023年末山東省下轄各地級市政府債務余額整體處于較大規(guī)模，且債務主要集中于經(jīng)濟體量相對較大的區(qū)域。從各市政府債務規(guī)?？?，2023122022年末增加了兩個地級市。其中青島市3620.03180.4坊市和煙臺市政府債務規(guī)模也相對較大，20232359.32099.1100018002023年20%20%之間。以年末政府債務余額與當年各市一般公共預算收入的比率作為考量，20235.344.7、4.64.643.0-3.92.7。圖表19.山東省下轄各市政府債務規(guī)模及相關指標數(shù)據(jù)來源：山東省及各市財政決算、預算執(zhí)行報告等公開資料，新世紀評級整理202310.70.2，為各市最低水平。圖表20.2023年山東省下轄市政府債務償付壓力相關指標數(shù)據(jù)來源：山東省及各市財政決算、預算執(zhí)行報告等公開資料，新世紀評級整理2023年以來，山東省城投債市場保持活躍，發(fā)行額及存量額在全國各省市處于上游水平。從區(qū)域來看，2023年各地市均有發(fā)債；青島市維持首位規(guī)模，濟南市、濰坊市、濟寧市、威海市和泰安市發(fā)行額位列全省二至六位。但20232024年9月末城投債存續(xù)企業(yè)2023年末帶息債務余額與當?shù)?023年一般公共預算收入比率高達6.8倍。青島市、濰坊市和濟南市債務負擔也較重，該比率接近及超過5倍的水平。山東省是全國范圍內(nèi)城投債發(fā)行活躍的地區(qū)之一，2023年在各省市發(fā)行規(guī)20233248.02022年前三季度