《上市公司財(cái)務(wù)造假識(shí)別與治理案例研究-以ST康美為例》19000字（論文）

上市公司財(cái)務(wù)造假識(shí)別與治理案例分析—以ST康美為例TOC\o"1-3"\h\u133861緒論 頁(yè)共21頁(yè)摘要：我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在飛速發(fā)展，資本市場(chǎng)改革也在不斷深化，企業(yè)融資渠道持續(xù)拓寬，各方投資者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的要求也越來(lái)越高，而保證資本市場(chǎng)的健康發(fā)展首要條件就是要確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性。但在當(dāng)今社會(huì)，財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象十分普遍，重大財(cái)務(wù)造假案件頻繁發(fā)生，值得注意的一點(diǎn)是，財(cái)務(wù)造假對(duì)證券投資者所造成的危害尤其是對(duì)價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)是致命的。2001年2月，康美藥業(yè)股份有限公司在上海證券交易所上市，簡(jiǎn)稱(chēng)康美藥業(yè)。在丑聞曝光之前，康美藥業(yè)一直是投資者心目中質(zhì)地“非常優(yōu)秀”的白馬藍(lán)籌股。從IPO開(kāi)始到2019年底，公司股權(quán)增加了70倍；到2017年底為止，該公司銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)飛速，達(dá)到75倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也呈現(xiàn)飛速狀態(tài)，達(dá)到164倍；二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)在復(fù)權(quán)之后達(dá)到最高點(diǎn)1243.48元。自2018年10月以來(lái)，媒體和大眾對(duì)康美藥業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)程度一直持懷疑的態(tài)度。2018年12月28日，康美藥業(yè)收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》，被立案調(diào)查。本文將從財(cái)務(wù)造假的特征、成因、危害及識(shí)別方法入手，以ST康美為例，通過(guò)對(duì)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析比較，揭示其造假的本質(zhì)，將美國(guó)對(duì)安然公司的處罰措施與中國(guó)對(duì)康美藥業(yè)和其它公司的處罰措施進(jìn)行對(duì)比，認(rèn)為要借鑒美國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)造假行為的治理措施，最終針對(duì)我國(guó)的實(shí)際情況提出個(gè)人建議。關(guān)鍵詞：上市公司財(cái)務(wù)造假；ST康美；財(cái)務(wù)造假識(shí)別；財(cái)務(wù)造假治理；個(gè)人建議1緒論1.1論文研究的背景及意義我國(guó)證券市場(chǎng)成立以來(lái)，一些上市公司為了自身的利益，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上作假，導(dǎo)致財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)象比較突出。據(jù)有關(guān)資料顯示，在1994年到2018年期間，由于財(cái)務(wù)造假披露被處罰的事件共180起，關(guān)聯(lián)172家掛牌公司。以1994-2018年滬深上市公司因造假財(cái)務(wù)信息披露而被證監(jiān)會(huì)或財(cái)政部處罰的事件為觀察樣本，共計(jì)172起事件，關(guān)聯(lián)165家公司，其中，19家已退市，21家造假后被借殼，125家上市主體目前仍存續(xù)。我們都知道財(cái)務(wù)造假的危害之大，這種做法會(huì)使財(cái)務(wù)行業(yè)的誠(chéng)信度遭到嚴(yán)重?fù)p害，會(huì)使社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序極其混亂，還會(huì)為一些不法分子鉆空子提供方便?？得浪帢I(yè)股份有限公司是一家從事于醫(yī)藥生物生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和批發(fā)銷(xiāo)售的公司，它的主營(yíng)業(yè)務(wù)是中藥飲片、化學(xué)藥品等的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，以及外購(gòu)產(chǎn)品的銷(xiāo)售和中藥材貿(mào)易。2019年8月16日，康美藥業(yè)收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，確認(rèn)該公司涉嫌存在以下違法事實(shí)：《2016年年度報(bào)告》《2017年年度報(bào)告》《2018年半年度報(bào)告》《2018年年度報(bào)告》中均存在虛假記載，虛增營(yíng)業(yè)收入、利息收入及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。此篇論文研究的意義是為了通過(guò)研究ST康美財(cái)務(wù)造假的數(shù)據(jù)來(lái)識(shí)別出ST康美的財(cái)務(wù)造假事實(shí)，將中國(guó)對(duì)歷年財(cái)務(wù)造假公司和ST康美的處罰措施與美國(guó)對(duì)安然公司的處罰措施進(jìn)行對(duì)比，并給出針對(duì)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)造假實(shí)際情況的處罰建議，從而希望能夠有效地預(yù)防甚至避免經(jīng)濟(jì)社會(huì)因財(cái)務(wù)造假的風(fēng)氣而形成模仿或者投機(jī)倒把的不良局面。1.2論文研究的主要內(nèi)容及框架本文首先指出財(cái)務(wù)造假的特征、識(shí)別方法、危害，并對(duì)ST康美的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，識(shí)別出其造假部分，最后根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況提出個(gè)人建議來(lái)有效地規(guī)避財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象。從實(shí)踐到理論，再?gòu)睦碚摰綄?shí)踐，期盼可以對(duì)政府懲治上市公司財(cái)務(wù)造假給出一點(diǎn)幫助，作為一份參考，也可以對(duì)其它上市公司起到一定的震懾作用。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，本文的行文結(jié)構(gòu)安排如下：第1章緒論。簡(jiǎn)要概括論文研究的背景和意義、主要內(nèi)容和框架。第2章財(cái)務(wù)造假的識(shí)別與治理的相關(guān)概念及理論。簡(jiǎn)要論述財(cái)務(wù)造假識(shí)別的方法、財(cái)務(wù)造假的危害以及影響。第3章ST康美財(cái)務(wù)造假的識(shí)別。通過(guò)數(shù)據(jù)分析識(shí)別ST康美藥業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假。第4章ST康美財(cái)務(wù)造假的治理探析。通過(guò)中國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)造假的處罰結(jié)果與國(guó)外相對(duì)比，提出個(gè)人建議。第5章結(jié)論。1.3論文創(chuàng)新與不足本文的創(chuàng)新點(diǎn)：第一是對(duì)ST康美的異常財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析以并給出文字依據(jù)；第二是將我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)造假企業(yè)的處罰與美國(guó)安然公司的處罰進(jìn)行了對(duì)比，更加直觀清晰；第三是為有效減少甚至避免財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象給出了個(gè)人建議。本文的不足點(diǎn)：第一是對(duì)于ST康美的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析可能不能考慮全面；第二是在對(duì)于財(cái)務(wù)造假提出的處罰建議可能不是很專(zhuān)業(yè)。2財(cái)務(wù)造假的識(shí)別與治理相關(guān)概念及理論2.1財(cái)務(wù)造假的特征2.1.1通常是以管理層為主體的集體造假財(cái)務(wù)舞弊在公司的每個(gè)階層都會(huì)有概率會(huì)出現(xiàn)，但造假的主體一般都是上市公司的管理人員。一般來(lái)講，普通員工造假能夠被有效識(shí)別出。因?yàn)槠胀▎T工造假的話，公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)可以在造假發(fā)生之后能夠有效地防止其發(fā)生或核實(shí)出其造假事實(shí)，當(dāng)然要是管理人員故意串通或指示他們?cè)旒俚那闆r除外。而一般管理人員造假很難被及時(shí)地識(shí)別出，因?yàn)楣芾砣藛T造假，往往是經(jīng)過(guò)前期很長(zhǎng)一段時(shí)間的鋪排以及造假之后運(yùn)用一些手段進(jìn)行掩蓋的，所以注冊(cè)會(huì)計(jì)師很難有效且及時(shí)地識(shí)別。通常來(lái)講，上市公司財(cái)務(wù)造假是一種集體性質(zhì)的造假，他們往往利用他們手上的一些人力、物力等等去進(jìn)行長(zhǎng)期的一種看似有精密計(jì)劃的造假，導(dǎo)致的結(jié)果就是花費(fèi)很長(zhǎng)的時(shí)間，那么時(shí)間越是長(zhǎng)，他們露出的馬腳就越是多，破綻越多，被發(fā)現(xiàn)的概率就越大。2.1.2以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)作為造假的客體無(wú)論財(cái)務(wù)造假的目的和形式再怎么樣發(fā)生變化，造假人員再怎么隱藏他們的造假手段，到最后都還是會(huì)有跡可循，都是會(huì)在會(huì)計(jì)憑證、會(huì)計(jì)賬簿、會(huì)計(jì)報(bào)表和資產(chǎn)實(shí)物等會(huì)計(jì)信息載體之中顯現(xiàn)出來(lái)。造假的方式有很多種，主要有如下幾種，比如：偽造、變?cè)旃镜臅?huì)計(jì)憑證；使用不合理的會(huì)計(jì)方法和頻繁惡意變更會(huì)計(jì)政策。但萬(wàn)變不離其宗，因?yàn)樵旒偃藛T也找不到其他可以造假的地方，所以最后他們肯定還是在向大眾公示的財(cái)務(wù)報(bào)告的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)上做手腳。2.1.3造假不能改變企業(yè)的真實(shí)盈利狀況財(cái)務(wù)造假的定義是指虛構(gòu)一些根本不存在的數(shù)據(jù)或者是直接篡改掉真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，所以說(shuō)，公司真正的財(cái)務(wù)情況是不會(huì)也不可能因?yàn)槟承┤藛T的造假就變好的，恰恰相反，造假會(huì)給公司造成極大的危害，比如說(shuō)，造假帶給經(jīng)營(yíng)決策人員的錯(cuò)誤的利好信號(hào)反過(guò)來(lái)會(huì)使得公司經(jīng)營(yíng)決策者的思路受到干擾，認(rèn)為公司盈利狀況良好，那么就會(huì)在做出決策時(shí)可能會(huì)剛愎自用或者盲目自信，最終導(dǎo)致公司在下坡路上越走越遠(yuǎn)，所以說(shuō)，財(cái)務(wù)造假對(duì)公司來(lái)說(shuō)真的是有百害而無(wú)一利。2.1.4造假一般是連續(xù)性的行為一般來(lái)講，財(cái)務(wù)造假不可能是公司臨時(shí)起意，而且他們也沒(méi)有這個(gè)能力能夠只通過(guò)臨時(shí)的對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的造假來(lái)騙過(guò)大眾，所以財(cái)務(wù)造假肯定是公司好幾個(gè)年度的一個(gè)行為，而且是連續(xù)性的行為，因?yàn)槿绻虚g出現(xiàn)斷裂期的話可能很快就會(huì)被大眾察覺(jué)，而這樣的話，勢(shì)必就會(huì)涉及幾個(gè)會(huì)計(jì)期間。比如說(shuō)，在上一個(gè)會(huì)計(jì)期間大量地去進(jìn)行壞賬計(jì)提，然后在下一個(gè)會(huì)計(jì)期間把它轉(zhuǎn)回來(lái)從而增加利潤(rùn)。2.2財(cái)務(wù)造假的原因2.2.1受現(xiàn)實(shí)利益的驅(qū)動(dòng)第一，基于管理者突出政績(jī)的需要。因?yàn)樵谖覈?guó)，普遍有這樣的想法，就是一個(gè)公司管理層業(yè)績(jī)好不好就看你財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)好不好，所以一些公司地管理層為了業(yè)績(jī)以及獎(jiǎng)勵(lì)就會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)地造假財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。第二，基于公司順利取得銀行貸款的考慮。金融公司和這些想要貸款的公司之間是一個(gè)相互的關(guān)系，就是可以給你貸款得到利息，但前提是這些想要獲得貸款的公司得有償還債務(wù)的能力，不然的話就不會(huì)給你貸款。那么怎么才能了解企業(yè)的償債能力呢？最直接有效的方法就是去看公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中的財(cái)務(wù)信息，看看公司的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、盈利狀況如何，夠不夠得到貸款的資信水平，而肯定會(huì)有一些公司達(dá)不到貸款的資信要求，那么他們?yōu)榱顺晒Λ@得貸款，就會(huì)產(chǎn)生造假的想法，未達(dá)目的不擇手段，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行造假。第三，基于公司成功上市融資的需要。一些公司從成立之日起資質(zhì)就不是很好，甚至有一些公司上市純粹就是因?yàn)槿绻簧鲜械脑挘镜馁Y金流量就會(huì)短缺。那么這些公司往往就會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中的一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，甚至有些公司的財(cái)務(wù)狀況太差的話，他們會(huì)重新制作財(cái)務(wù)報(bào)表。但是，這些公司上市之后，金玉其外，敗絮其中，其真實(shí)的資質(zhì)并未明顯提高，那么顯而易見(jiàn)，他們的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)肯定不會(huì)快，甚至低于上市之前，他們用不正當(dāng)手段得到的資金盲目地進(jìn)行擴(kuò)張，并投資很多新的產(chǎn)品，公司就會(huì)得不償失，出現(xiàn)新的虧損以及新的資金短缺的狀況。再者，這些公司成功上市之后，為了從資本市場(chǎng)上融資來(lái)解決資金流短缺問(wèn)題，那么就要取得增發(fā)股票或配股資格，提高配股的價(jià)格，這個(gè)時(shí)候，為了讓投資者投資他們的產(chǎn)品，他們往往就會(huì)采用虛假增加利潤(rùn)的方法，制造虛假的會(huì)計(jì)信息來(lái)蒙騙投資者。第四，基于保留上市主體資格的考慮。由于被我國(guó)有明確的法律規(guī)定，上市公司如果經(jīng)營(yíng)情況極差，這個(gè)極差的概念是連續(xù)3年有虧損，公司的股票就會(huì)被戴上“特別處理”的帽子，甚至是被退市，所以他們?yōu)榱瞬槐惶厥馓幚砘蛘呤菫榱瞬槐煌耸?，他們絞盡腦汁，會(huì)采用各種各樣的方法來(lái)包裝粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表。另外，有些公司為了逃避比較高的稅額，隨意調(diào)整公司的利潤(rùn)所得，從而標(biāo)榜保護(hù)所謂公司利益。此外，一些公司為了達(dá)到與國(guó)外公司合并的目的，不管外界對(duì)其看法，自降身份，為了給對(duì)方公司營(yíng)造出一種自身公司收益很好的假象，自己降低本公司的資產(chǎn)評(píng)價(jià)價(jià)值，偽造財(cái)務(wù)信息。2.2.2造假成本低廉長(zhǎng)年來(lái)，很多國(guó)內(nèi)的上市公司冒著被發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，這種情況有很多，但是由于這種被發(fā)現(xiàn)的概率存在巨大的偶然性，而且往往在巨大的利益面前，很多國(guó)內(nèi)上市公司還是會(huì)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。另外，我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)造假的懲戒也是屬于“不痛不癢”的狀態(tài)，比如發(fā)現(xiàn)一個(gè)公司造假，懲處的力度非常小，通常只是讓該公司賠償一小部分金額了事，所以對(duì)于財(cái)務(wù)造假根本無(wú)法從根源上抑制，有些公司還是會(huì)冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。另外，復(fù)雜且繁瑣的訴訟程序也是一個(gè)使得財(cái)務(wù)造假案件多的原因，在訴訟期間，被欺騙的投資者會(huì)遇到很多障礙，導(dǎo)致申訴時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，最后因?yàn)闆](méi)有足夠的時(shí)間精力以及財(cái)力，被欺騙者也就放棄上訴，那么導(dǎo)致的結(jié)果就是財(cái)務(wù)造假的違法公司逃過(guò)了被懲處，不了了之。2.2.3審計(jì)監(jiān)督不力當(dāng)然，審計(jì)單位的注冊(cè)會(huì)計(jì)師責(zé)任也非常重大，他們與被審計(jì)單位的關(guān)系緊密相連，他們需要過(guò)濾會(huì)計(jì)信息，識(shí)別出有問(wèn)題的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者是關(guān)鍵的會(huì)計(jì)信息，使得會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量得到良好的保證。通常在現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)造假案例中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師經(jīng)常是負(fù)責(zé)人之一。一是因?yàn)椴蓸蛹夹g(shù)被現(xiàn)代的審計(jì)廣泛使用，所以其抽樣判斷本身可能會(huì)帶來(lái)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。他們?cè)谔崆爸郎鲜泄居胸?cái)務(wù)數(shù)據(jù)作家的不正當(dāng)行為時(shí)，仍然包庇這些上市公司的行為，就是為了能夠達(dá)成日后長(zhǎng)期的合作關(guān)系，賺取更大的利益。比如，在美國(guó)發(fā)生的安然、世界通信等財(cái)務(wù)丑聞中，安達(dá)信等會(huì)計(jì)師事務(wù)所就發(fā)揮了不光彩的作用。2.2.4公司的治理結(jié)構(gòu)存在問(wèn)題我國(guó)的公司普遍存在著“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象。股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事形同虛設(shè)，他們基本都沒(méi)有實(shí)權(quán)，沒(méi)有實(shí)際的發(fā)言權(quán)，實(shí)權(quán)基本都是被大股東控制。所以，一些中小股東的利益受到損害之后只能有苦說(shuō)不出，就只能被隱瞞，很難通過(guò)公司的內(nèi)部控制來(lái)保護(hù)他們的利益。所以對(duì)于國(guó)有上市公司來(lái)說(shuō)，這就是很好的造假機(jī)會(huì)，因?yàn)閮?nèi)控因?yàn)樗姓咛撐坏木壒识兊梅浅Ｒ卓刂?。如果公司所有者沒(méi)有有效地委托代理管理層去不要采取不正當(dāng)手段經(jīng)營(yíng)公司，那么管理層就會(huì)“無(wú)法無(wú)天”,他們?yōu)榱俗陨淼募鹊美?，比如在公司的地位和?quán)力，以及年終的獎(jiǎng)金，就會(huì)冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。2.3財(cái)務(wù)造假的危害2.3.1會(huì)計(jì)舞弊嚴(yán)重?fù)p害了國(guó)家的宏觀調(diào)控能力國(guó)家如何發(fā)揮其宏觀調(diào)控能力呢？就是通過(guò)監(jiān)督公司的財(cái)務(wù)管理情況，那么財(cái)務(wù)管理情況都是通過(guò)公司上交給國(guó)家財(cái)政部門(mén)的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)反映，那么真實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息才能夠有助于政府部門(mén)的宏觀控制。而稅收狀況也是稅務(wù)部通過(guò)閱讀公司上交的財(cái)務(wù)資料來(lái)了解公司是否及時(shí)并準(zhǔn)確納稅。會(huì)計(jì)舞弊會(huì)使得會(huì)計(jì)信息變得不準(zhǔn)確真實(shí)，會(huì)蒙蔽公司所有者、投資者和政府的眼睛，導(dǎo)致投資者誤投，或者政府做出了錯(cuò)誤的宏觀調(diào)控，這樣就會(huì)嚴(yán)重影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的正常運(yùn)行，甚至給整個(gè)社會(huì)和國(guó)家造成嚴(yán)重?fù)p失。2.3.2財(cái)務(wù)造假損害了有關(guān)信息使用者的利益首先，對(duì)企業(yè)的危害。企業(yè)的目標(biāo)解釋為理論的最大化還是價(jià)值的最大化，其最終實(shí)現(xiàn)都離不開(kāi)管理，管理離不開(kāi)信息，尤其是會(huì)計(jì)信息。因此，管理當(dāng)局評(píng)估公司過(guò)去的成績(jī)和不足的基本依據(jù)就是通過(guò)公司提供的財(cái)務(wù)信息。在會(huì)計(jì)信息的生產(chǎn)過(guò)程中，為了保證能夠合法、合理、有效地進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，會(huì)計(jì)還發(fā)揮著很多作用，比如監(jiān)督、分析等功能。如果會(huì)計(jì)信息是虛假的，不僅不能滿足有關(guān)各方的要求，而且不能發(fā)揮會(huì)計(jì)功能，還會(huì)招致錯(cuò)誤的決定，給企業(yè)帶來(lái)不可估量的損失。例如，產(chǎn)品的價(jià)格設(shè)定很大程度上依賴(lài)于制定反映生產(chǎn)成本的會(huì)計(jì)信息的賒銷(xiāo)政策。根據(jù)反映客戶過(guò)去支付情況的會(huì)計(jì)信息，如果會(huì)計(jì)信息是虛假的，企業(yè)的管理狀況很難做出正確的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)決策，持續(xù)下去，勢(shì)必會(huì)給公司造成嚴(yán)重的損害。其次，對(duì)相關(guān)者的危害?，F(xiàn)在和潛在的投資者依靠什么來(lái)決定購(gòu)買(mǎi)、出售或者保留該公司的股票呢？那就是通過(guò)查看該公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)表中數(shù)據(jù)來(lái)決定。原材料供應(yīng)商應(yīng)以確定企業(yè)可接受的信用度為準(zhǔn)。貸款人必須考慮很多條件，比如，如果向該公司發(fā)放貸款，向該公司提出怎樣的擔(dān)保條件才能收回貸款；貸款到期之后，是否要求該公司返還全部的貸款額。但是換句話說(shuō)，在考慮這些因素之前，貸款人必須看到的是真實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而不能是虛構(gòu)的會(huì)計(jì)信息，不然這筆貸款在發(fā)放出去之后就可能會(huì)“石沉大?！?。最后，對(duì)證券市場(chǎng)的危害。投資者在證券市場(chǎng)上交易投資某公司的股票，勢(shì)必會(huì)考察證券市場(chǎng)上一些公司的交易指數(shù)，那么如果在證券市場(chǎng)顯示的指標(biāo)是虛假的，那么對(duì)股民造成的傷害是巨大的，那么股民也許就會(huì)不相信證券市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，最終對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)也會(huì)造成巨大的損失。2.3.3會(huì)計(jì)信息舞弊對(duì)會(huì)計(jì)行業(yè)造成嚴(yán)重危害會(huì)計(jì)信息的不正當(dāng)導(dǎo)致會(huì)計(jì)行業(yè)的不正當(dāng)。公司通過(guò)正常經(jīng)營(yíng)來(lái)增加利潤(rùn)從而提高經(jīng)濟(jì)效益，那么會(huì)計(jì)行業(yè)就不會(huì)“烏煙瘴氣”，反之，如果公司想通過(guò)一些不正當(dāng)手段來(lái)粉飾其盈利狀況，那么最后會(huì)害了整個(gè)會(huì)計(jì)行業(yè)。參與會(huì)計(jì)信息的不正當(dāng)行為對(duì)于財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人來(lái)說(shuō)表面上是迫于生存的，但實(shí)際上作為直接的功能，有接受命令后行動(dòng)的要素，其助紂為虐，喪失了職業(yè)道德。不正當(dāng)行為是財(cái)務(wù)行業(yè)的禁忌，如果不及時(shí)管理，行業(yè)就會(huì)被暫時(shí)廢棄。2.4財(cái)務(wù)造假識(shí)別方法近幾年，上市公司財(cái)務(wù)造假的案例越來(lái)越多，當(dāng)然財(cái)務(wù)專(zhuān)家的專(zhuān)業(yè)性也隨之增加，他們對(duì)于財(cái)務(wù)造假的判斷也有了很多專(zhuān)業(yè)想法，并向大眾給出判斷公司財(cái)務(wù)造假的信號(hào)。第一，與同類(lèi)公司或與公司歷史比較，毛利率明顯高企；第二，貨幣資金和銀行貸款同時(shí)是高企，俗稱(chēng)“大存大貸”。第三是應(yīng)收賬款和庫(kù)存品的異常增加；第四是估算的應(yīng)交所得稅的余額和實(shí)際余額之間的差距很大；第五是現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)；第六，突然出現(xiàn)主業(yè)以外的大收益。判斷財(cái)務(wù)造假存在的非財(cái)務(wù)信號(hào)有：第一個(gè)是高管頻繁更換，比如財(cái)務(wù)總監(jiān)，董秘，獨(dú)立董事，監(jiān)事頻繁更換；第二個(gè)是會(huì)計(jì)師事務(wù)所頻繁更換；第三個(gè)是大股東或高管不斷減持公司股票或大比例質(zhì)押；第四個(gè)是資產(chǎn)重組和剝離頻繁。2.5國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述長(zhǎng)期以來(lái)，財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象層出不窮，很多學(xué)者對(duì)這種現(xiàn)象提出了自己的見(jiàn)解，如何規(guī)避財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象一直是熱點(diǎn)問(wèn)題。下文從國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩個(gè)層面，對(duì)研究這一問(wèn)題的有代表性的主要文獻(xiàn)進(jìn)行整理綜述。2.5.1國(guó)外研究狀況20世紀(jì)80年代以來(lái)，國(guó)外對(duì)財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象越來(lái)越重視，很多國(guó)外學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象都提出了自己的見(jiàn)解。JosephI.Goldstein;CatherineDixon（1989）提出，國(guó)民對(duì)獨(dú)立監(jiān)察人的業(yè)績(jī)的期待，似乎超過(guò)了法律和職業(yè)行動(dòng)基準(zhǔn)規(guī)定的職責(zé)范圍。國(guó)會(huì)、證券交易委員會(huì)、媒體、法律和會(huì)計(jì)行業(yè)都參與了一場(chǎng)持續(xù)性的爭(zhēng)論，焦點(diǎn)在于是否需要采取立法措施來(lái)縮小公眾期待與現(xiàn)有審計(jì)準(zhǔn)則之間的差距。WilliamR.McLucas;StephenM.DeTore;ArianColachis(1991)指出，券交易委員會(huì)的法律執(zhí)行部門(mén)的高級(jí)成員討論了新的動(dòng)向和優(yōu)先事項(xiàng)，并討論了委員會(huì)的法律執(zhí)行計(jì)劃，特別是由追加的救濟(jì)措施和制裁提供的證券法執(zhí)行救濟(jì)措施和1990年低價(jià)格股票改革法案。具體討論的話題包括內(nèi)幕交易。上市公司的虛假披露和財(cái)務(wù)欺詐。操縱市場(chǎng)和低價(jià)股票的詐騙。證券從業(yè)人員的違法行為。證券的發(fā)行狀況以及違反公司控制權(quán)變更的行為。在回顧具體問(wèn)題的同時(shí)，還討論了聯(lián)邦證券法執(zhí)行的“刑事化”問(wèn)題以及法律執(zhí)行程序中律師指定問(wèn)題。MarkS.Beasley（1996）通過(guò)董事會(huì)驗(yàn)證了加上比例較大的外部成員，財(cái)務(wù)報(bào)表不正當(dāng)?shù)目赡苄詴?huì)顯著降低的預(yù)測(cè)。分析了75家舞弊公司和75家不做舞弊行為的公司的logo，結(jié)果顯示，沒(méi)有舞弊行為的公司的董事會(huì)外部成員的比例比有明顯舞弊行為的公司要高。但是，審計(jì)委員會(huì)的存在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表不正當(dāng)行為的可能性沒(méi)有顯著影響。此外，隨著外部董事掌握了一定的所有權(quán)以及增加了他們的任期，財(cái)務(wù)造假的可能性逐漸降低。2.5.2國(guó)內(nèi)研究狀況我國(guó)對(duì)于財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象也很早就有了研究，但是對(duì)于財(cái)務(wù)造假的懲罰措施似乎還沒(méi)有很完善。其中較重要的研究成果有：袁小雅（2016）指出，隨著證券市場(chǎng)的繁榮，上市公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，他們的壓力也隨之增大，他們?cè)诿u(yù)以及利益的刺激之下，往往會(huì)產(chǎn)生不好的想法，去進(jìn)行財(cái)務(wù)造假財(cái)務(wù)。近幾年，有銀廣夏事件，再到綠色大地事件、萬(wàn)福生科事件等，上市公司財(cái)務(wù)偽造現(xiàn)象屢屢禁不住。由于財(cái)務(wù)偽造形成的錯(cuò)誤會(huì)計(jì)信息，不僅誘導(dǎo)投資者對(duì)債權(quán)人錯(cuò)誤投資的決策，而且背叛了人們對(duì)證券市場(chǎng)的信任和期待，還破壞了證券市場(chǎng)的正常秩序上市公司的財(cái)務(wù)偽裝問(wèn)題是當(dāng)前應(yīng)該解決的問(wèn)題。劉楚旋，劉莉(2017)指出，近幾年來(lái)，中國(guó)上市公司屢屢被揭發(fā)惡性財(cái)務(wù)偽造事件，不僅給企業(yè)自身帶來(lái)了負(fù)面影響，還破壞了證券市場(chǎng)的正常秩序，給投資者做出了錯(cuò)誤的投資決定他指出給投資者帶來(lái)了巨大的損失。但是，因?yàn)樯鲜泄镜呢?cái)務(wù)偽造不斷，所以必須解決上市公司的財(cái)務(wù)造假問(wèn)題。徐琨，陳溪（2018）從XX制藥公司的財(cái)務(wù)偽造事例開(kāi)始，揭露上市公司常見(jiàn)的財(cái)務(wù)偽造手段和識(shí)別方法，進(jìn)一步保護(hù)投資者切身利益，改善證券市場(chǎng)環(huán)境，維護(hù)證券市場(chǎng)的健康可持續(xù)發(fā)展提出了對(duì)證券市場(chǎng)環(huán)境的確切建議。對(duì)證券市場(chǎng)今后的監(jiān)督管理及制度的整備有重要的啟發(fā)。王琪（2019）會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展起著重要作用。公司的管理結(jié)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息的品質(zhì)有很大的影響。只有健全完善的治理結(jié)構(gòu)，公司提供的會(huì)計(jì)信息才能具有真實(shí)性、可靠性和完整性，提出股份結(jié)構(gòu)優(yōu)化、監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事制度健全化以及內(nèi)部監(jiān)查制度改善等上市公司管理結(jié)構(gòu)改善的提案，通過(guò)改善上市公司的管理結(jié)構(gòu)為了促進(jìn)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，希望提高信息質(zhì)量。葉欽華，徐珊，葉凡（2020）以我國(guó)2010~2019年因財(cái)務(wù)舞弊而被證券監(jiān)會(huì)處罰的113家A股上市公司為樣本，對(duì)財(cái)務(wù)舞弊樣品公司的行業(yè)分布、地區(qū)分布、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、不正當(dāng)金額、審計(jì)意圖等特點(diǎn)進(jìn)行說(shuō)明和分析了解財(cái)務(wù)不正樣本公司的外部特征，研究財(cái)務(wù)舞弊樣本公司舞弊行為的種類(lèi)、舞弊行為的特點(diǎn)，了解財(cái)務(wù)上舞弊行為的主要手法和操作路徑。3ST康美財(cái)務(wù)造假的識(shí)別3.1ST康美公司簡(jiǎn)介康美藥業(yè)股份有限公司，簡(jiǎn)稱(chēng)為“康美藥業(yè)”(上交所：600518)。1997年，由民營(yíng)企業(yè)家馬興田先生創(chuàng)立位于廣東省普寧市，當(dāng)時(shí)是“廣東康美藥業(yè)有限公司”。2000年，開(kāi)始進(jìn)行股份化改組。是集藥品、中藥飲片、中藥材和醫(yī)療器械等供銷(xiāo)一體化的大型醫(yī)藥民營(yíng)企業(yè)之一，公司已通過(guò)股權(quán)分置改革。康美藥業(yè)擁有中藥飲片和化學(xué)藥品兩個(gè)現(xiàn)代化的生產(chǎn)基地，目前生產(chǎn)國(guó)家級(jí)新藥4個(gè)，各類(lèi)中藥飲片1000余種，醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域涉足四大類(lèi)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)和終端網(wǎng)絡(luò)的配送。上市公司財(cái)務(wù)造假淺析—基于康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案的思考[F].王崢鈺，曾天羿.西華大學(xué)管理學(xué).(2019)2001年3月，康美藥業(yè)A股股票在上海證券交易所掛牌上市，公司現(xiàn)有總股本76,440萬(wàn)股，總資產(chǎn)222億元，凈資產(chǎn)120億多元。2002年，“康美”注冊(cè)商標(biāo)成為廣東省著名商標(biāo)。2007年是公司戰(zhàn)略布局的一年，公司堅(jiān)持以中藥飲片產(chǎn)業(yè)化為核心，逐步延伸到產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。建立中藥物流港和中藥材料加工基地，掌握上游中藥材料資源，邁出全國(guó)步伐。建設(shè)普寧市康美中醫(yī)院開(kāi)通下游產(chǎn)業(yè)鏈。公司愿貫徹中藥片劑上游下游“中藥材料-中藥片劑-醫(yī)院”的產(chǎn)業(yè)鏈意圖。產(chǎn)業(yè)鏈一體化的模型第一次有原形。圍繞中藥領(lǐng)域有加強(qiáng)的基礎(chǔ)。加工型龍頭的生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先。多品種的大規(guī)模優(yōu)勢(shì)將最大限度地分享中藥吞咽產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)。2008年一季度公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)43%，凈利潤(rùn)同比高速增長(zhǎng)了172%，每股盈利0.08元。產(chǎn)業(yè)一體化藍(lán)圖初具雛形。2008年，SFDA將強(qiáng)制性推行中藥飲片行業(yè)GMP認(rèn)證管理，高達(dá)70%的不通過(guò)率將推動(dòng)市場(chǎng)份額向龍頭企業(yè)集中。公司是我國(guó)首批通過(guò)認(rèn)證、產(chǎn)能最大的飲片龍頭，一期和二期產(chǎn)能全部整合后將達(dá)到10000噸。預(yù)計(jì)公司08和09年產(chǎn)能將分別達(dá)到6700噸和10000噸，分別同比增長(zhǎng)60%和49%，分別新增毛利9800萬(wàn)元和1.4億元?？得浪帢I(yè)財(cái)務(wù)造假案的啟示[F].馮永剛.長(zhǎng)春理工大學(xué).(2019)但是“好景不長(zhǎng)”，2018年12月28日，康美藥業(yè)公告公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》。公告中表示，公司將全面配合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查工作，并嚴(yán)格按照監(jiān)管要求履行信息披露義務(wù)。2019年1月2日，康美藥業(yè)降價(jià)。2號(hào)10點(diǎn)之前申請(qǐng)了8.29元。板上的封單掉了，超過(guò)了40萬(wàn)。成交額超過(guò)了6000萬(wàn)元。4月30日，康美藥業(yè)發(fā)表了將近300億的會(huì)計(jì)差錯(cuò)。股東表示給5月1日歉意的，信寄。5月17日，證券監(jiān)督會(huì)通報(bào)說(shuō)，對(duì)康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)撒謊了。有虛假陳述等違法違反的嫌疑。5月21日，康美藥業(yè)株式會(huì)社自發(fā)戴上帽子成為“ST康美”。2021年2月10日，廣州中庭依法審查決定，決定適用普通代表人訴訟程序?qū)徖砜得浪帢I(yè)證券的虛假陳述責(zé)任糾紛。裁定書(shū)發(fā)出后，雙方當(dāng)事人均未在法定期間內(nèi)申請(qǐng)復(fù)審。2021年3月26日，廣州中庭發(fā)布了普通代表人訴訟權(quán)利登記公告，明確了權(quán)利人范圍和登記期限。也就是說(shuō)，從2017年4月20日到2018年10月15日（含）期間通過(guò)公開(kāi)招標(biāo)購(gòu)買(mǎi)，2018年10月15日閉市后仍持有康美藥業(yè)股份，持有與本案相同訴訟請(qǐng)求的投資者。2021年4月25日之前可以登記到這個(gè)訴訟中。3月26日，投資中心根據(jù)在廣州中庭發(fā)表的普通代表人訴訟權(quán)利登記公告，公開(kāi)了接受ST康美虛假陳述民事賠償事件的50名投資家的委托。這天，投資家控訴了康美藥業(yè)的虛假陳述責(zé)任糾紛事件，取得了新的進(jìn)展。投資中心也正式接受了代替投資者進(jìn)行訴訟。康美藥業(yè)晚間公告，投服中心在法定期限內(nèi)接受50名合格投資家的委托，將向廣州中庭申請(qǐng)參加廣東省01民首2171號(hào)事件。萬(wàn)福生科財(cái)務(wù)造假案例分析[J].王琪.現(xiàn)代商工業(yè).(2019)根據(jù)投服中心的發(fā)表，在材料齊全的合適投資家中，根據(jù)申請(qǐng)時(shí)間按優(yōu)先順序，接受前50名投資家的委托。50名投資者應(yīng)在投服中心指定期限內(nèi)（以郵戳的郵寄時(shí)間為基準(zhǔn)）向投函中心發(fā)送相關(guān)資料原件。2021年3月27日，康美藥業(yè)公告收到中證中小投資者服務(wù)中心《關(guān)于公布康美藥事虛假陳述受理民事賠償事件投資家委托說(shuō)明的通知》，公司積極響應(yīng)，與廣州中庭、投服中心及投資家進(jìn)行溝通業(yè)務(wù)妥善安排有關(guān)訴訟的事務(wù)。順便一提，索賠對(duì)象主要是康美藥業(yè)及馬興田、許冬瑾等相關(guān)股東及負(fù)責(zé)人，前幾天審計(jì)機(jī)關(guān)沒(méi)有對(duì)最高罰金5700萬(wàn)日元的中央珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行索賠。2021年4月16日晚，ST康美發(fā)布的業(yè)績(jī)修正公告顯示，公司到2020年報(bào)告期間的凈利潤(rùn)損失將從148.5億元達(dá)到178.2億元，預(yù)計(jì)修正后的歸屬凈利潤(rùn)損失將從244.8億元達(dá)到299.2億元。具體而言，ST康美對(duì)2020年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)的商譽(yù)、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、建設(shè)工程、存貨進(jìn)行減值計(jì)。其中，商譽(yù)減損約4400萬(wàn)元，信用減損約10億元，工程及固定資產(chǎn)減損約15億元，存貨減損約203億元。2018年10月ST康美股價(jià)暴跌后，賬目顯示還有300多億的庫(kù)存。公司現(xiàn)在庫(kù)存資產(chǎn)管理混亂，三分之二都沒(méi)有了。2020年，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查數(shù)據(jù)，ST康美累計(jì)財(cái)務(wù)偽造886億元，董事長(zhǎng)馬興田、副理事長(zhǎng)許冬瑾等6人無(wú)法進(jìn)入市場(chǎng)。根據(jù)ST康美發(fā)出的申明稱(chēng)，業(yè)績(jī)預(yù)告的訂正的主要原因有2個(gè)。第一，由于新冠疫病和公司償還債務(wù)本利的影響，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流發(fā)生，銷(xiāo)售額大幅減少。同時(shí)，為了加快資金回流，確保中藥藥片的生產(chǎn)和銷(xiāo)售穩(wěn)定，公司采取了各種措施，但對(duì)部分代理權(quán)到期的醫(yī)療器械產(chǎn)品進(jìn)行了折扣銷(xiāo)售。第二，鑒于企業(yè)的盤(pán)點(diǎn)資產(chǎn)等資產(chǎn)管理不嚴(yán)和內(nèi)部控制存在重大缺陷，根據(jù)資產(chǎn)的檢查、評(píng)價(jià)、審計(jì)程序的進(jìn)一步深入，發(fā)現(xiàn)一些盤(pán)點(diǎn)資產(chǎn)等資產(chǎn)的歷史入賬成本高于公允價(jià)值，市場(chǎng)交易不活躍。公司對(duì)青海省西寧等地保管的庫(kù)存資產(chǎn)的倉(cāng)庫(kù)保管管理處于混亂狀態(tài)。公司的資產(chǎn)檢查、審查專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)組在相關(guān)部門(mén)的支持下初步全面調(diào)查了庫(kù)存資產(chǎn)。根據(jù)慎重原則，公司對(duì)2020年度合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍內(nèi)的商譽(yù)、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、建設(shè)工程、庫(kù)存等進(jìn)行減值測(cè)試，進(jìn)行了充分的減值計(jì)算。其中，商譽(yù)減損約4400萬(wàn)元，信用減損約10億元，工程及固定資產(chǎn)減損約15億元，存貨減損約2300億元。對(duì)于可能面臨的投資者民事訴訟的索賠，公司的期末補(bǔ)充計(jì)劃有5億元的訴訟支出。除去大量減損因素等影響，公司的核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定。據(jù)ST康美表示，目前在相關(guān)部門(mén)的支持下，全國(guó)都在進(jìn)行庫(kù)存等資產(chǎn)的驗(yàn)證和評(píng)估和審計(jì)，最終公司的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將根據(jù)檢查、評(píng)估和審計(jì)過(guò)程的完成情況，由監(jiān)察機(jī)關(guān)確定。評(píng)估和審計(jì)等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)行的相關(guān)評(píng)估審計(jì)結(jié)果在公司履行必要的程序后，會(huì)及時(shí)公開(kāi)。2021年4月16日，ST康美收到上海證券交易所發(fā)來(lái)的“關(guān)于ST康美業(yè)績(jī)預(yù)告訂正的事項(xiàng)的提問(wèn)書(shū)”。據(jù)上交易所稱(chēng)，相關(guān)損失金額巨大，與修正前的損失金額相差較大，可能對(duì)投資者的決策產(chǎn)生巨大影響。根據(jù)上交所的報(bào)告，根據(jù)訂正公告，這次的訂正主要是為了對(duì)庫(kù)存等資產(chǎn)科目計(jì)入大量的減損。公司：（1）結(jié)合相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及存貨等各減值資產(chǎn)的具體情況，說(shuō)明公司資產(chǎn)減值評(píng)價(jià)的具體過(guò)程，充分論證減值計(jì)的計(jì)算金額是否正確、是否恰當(dāng)，而不限于主要參數(shù)選擇及依據(jù)。（2）說(shuō)明出現(xiàn)減損征兆的具體時(shí)間點(diǎn)，公司在本期延遲后計(jì)算相關(guān)減損的合理性、慎重性，是否存在前期計(jì)提不足的情況，是否存在前期業(yè)績(jī)的虛假或利潤(rùn)調(diào)整的情況。公司對(duì)可能面臨的投資者，將民事訴訟的損害賠償額計(jì)入巨額或訴訟費(fèi)用。結(jié)合目前民事訴訟的索賠進(jìn)展情況，請(qǐng)慎重評(píng)價(jià)公司對(duì)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)的影響，說(shuō)明是否有計(jì)入訴訟費(fèi)用的依據(jù)。會(huì)計(jì)師請(qǐng)慎重發(fā)表公司的業(yè)績(jī)預(yù)告訂正的根據(jù)、過(guò)程和結(jié)果是否恰當(dāng)、特定項(xiàng)目的說(shuō)明。年度審計(jì)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)勤勉負(fù)責(zé)，嚴(yán)格遵守執(zhí)行準(zhǔn)則，認(rèn)真開(kāi)展公司2020年的審計(jì)活動(dòng)，客觀公正地發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)，并及時(shí)發(fā)布審計(jì)報(bào)告。公司預(yù)計(jì)到2020年底的凈資產(chǎn)將轉(zhuǎn)為負(fù)值，股價(jià)可能會(huì)實(shí)施市外脫離風(fēng)險(xiǎn)警告。公司還未解決巨額資金占用，巨額到期債務(wù)未償還，涉及重大訴訟等危險(xiǎn)事項(xiàng)。公司應(yīng)充分披露當(dāng)前經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況及存在的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，明確投資者的預(yù)期，做好2020年年報(bào)披露、上市廢止的風(fēng)險(xiǎn)提示及后續(xù)安排。上交所最后指出，關(guān)于被驗(yàn)證了的公司的業(yè)績(jī)預(yù)告等信息公開(kāi)，違反了問(wèn)題。2021年4月21日，ST康美從之前開(kāi)始直線下降，ST康美的股價(jià)報(bào)告了1.96元，3年間股價(jià)超過(guò)了90%。3.2ST康美財(cái)務(wù)造假始末及最新處罰結(jié)果2018年5月29日，這一天對(duì)康美董事長(zhǎng)馬興田而言，是值得高興和紀(jì)念的一天。這一天康美藥業(yè)的股價(jià)達(dá)到了歷史最高點(diǎn)27.99元，市值更是創(chuàng)下了1390億元的新記錄。在過(guò)去的二十多年里，馬興田帶領(lǐng)康美藥業(yè)在市場(chǎng)上狂飆突進(jìn)，屢創(chuàng)奇跡，一個(gè)很直觀的數(shù)據(jù)是，2001年上市之初其市值只有8.9億元，2015年時(shí)已突破千億，市值增長(zhǎng)120多倍，是A股市場(chǎng)上首個(gè)突破千億市值的藥企。在漫漫熊市的A股市場(chǎng)中，康美藥業(yè)是眾多股民心目中的大白馬、搖錢(qián)樹(shù)、發(fā)家致富的希望所在。康美藥業(yè)也“不負(fù)眾望”，發(fā)展到2018年，力壓上海萊士、白云山、復(fù)星醫(yī)藥等知名藥企，穩(wěn)坐醫(yī)藥板塊的第二把交椅，被譽(yù)為是中國(guó)民族醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的一面大旗。耀眼的成績(jī)，讓馬興田獲譽(yù)無(wú)數(shù)，他先后榮獲全國(guó)勞動(dòng)模范、中國(guó)十大工商英才、中國(guó)醫(yī)藥年度人物、最受尊敬上市公司領(lǐng)導(dǎo)者、廣東十大經(jīng)濟(jì)風(fēng)云人物、廣東省中醫(yī)藥強(qiáng)省建設(shè)致敬人物、廣東省醫(yī)藥行業(yè)特殊貢獻(xiàn)企業(yè)家等等眾多榮譽(yù)。2013年、2017年，馬興田更是兩度榮登福布斯中國(guó)發(fā)布的“中國(guó)上市公司最佳CEO”榜單。Bridal,Jacques?M.?2005.?A?change?in?plans.?(?CA.Magazine?,?Nov2005,?Vol.?138Issue?9,?p49-?50,?2p;?(AN18752596))但是，造假終究是“紙包不住火”，最終“遮羞布”還是會(huì)被大眾揭開(kāi)，康美藥業(yè)從山頂?shù)焦鹊變H僅用了5個(gè)月的時(shí)間。2018年10月16日，康美藥業(yè)在盤(pán)中突然跌停，17日再度閃崩跌停，17日之后的4個(gè)工作日，康美市值迅速被腰斬。此后市場(chǎng)上關(guān)于康美財(cái)務(wù)造假的聲音越來(lái)越響。2018年12月，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，康美藥業(yè)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。XX制藥公司財(cái)務(wù)造假案例分析[J].徐琨，陳溪.財(cái)會(huì)學(xué)習(xí).(2018)但此時(shí)馬興田對(duì)外表現(xiàn)得依然頗為淡定，在2019年2月4日的《新春祝辭》中，他寫(xiě)到：“2019年要‘發(fā)展實(shí)業(yè)、聚焦主業(yè)、瘦身健體、固本強(qiáng)基’”，一副準(zhǔn)備東山再起的模樣。而諷刺的是，XX制藥公司財(cái)務(wù)造假案例分析[J].徐琨，陳溪.財(cái)會(huì)學(xué)習(xí).(2018)康美之后還如期兌付了過(guò)去一筆20.87億融資券，消息一經(jīng)公布，很多“刀口舔血”的股民紛紛建倉(cāng)加持康美藥業(yè)，康美的股價(jià)隨即迎來(lái)大漲，其股東數(shù)從2018年第四季度的22萬(wàn)戶大幅增加到2019年一季度末的28萬(wàn)戶，股價(jià)重新翻了一倍。但現(xiàn)實(shí)很快便無(wú)情地給了這些股民一記重?fù)?。在證監(jiān)會(huì)的調(diào)查下，2019年4月29日，康美藥業(yè)發(fā)布《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告》稱(chēng)，由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)會(huì)計(jì)差錯(cuò)，造成2017年?duì)I業(yè)收入多計(jì)入88.98億元，營(yíng)業(yè)成本多計(jì)入76億元，銷(xiāo)售費(fèi)用少計(jì)入5億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用少計(jì)入2億元，銷(xiāo)售商品多計(jì)入102億元，貨幣資金多計(jì)入299億元，籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金項(xiàng)目多計(jì)入3億元。在這份公告里，最為令人震驚的是其2017年財(cái)報(bào)竟然虛增貨幣資金299億。沒(méi)有人敢想象一家行業(yè)龍頭企業(yè)，一家白馬上市公司，竟然在眾目睽睽之下，制造了財(cái)務(wù)造假的驚天大雷。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題的分析及對(duì)策[J].郭禮明.中外企業(yè)家(2016)事已至此，馬興田還向股東辯解，但資本市場(chǎng)此時(shí)已經(jīng)沒(méi)人再相信這樣的辯解，其會(huì)計(jì)差錯(cuò)的公告一出，康美藥業(yè)的股價(jià)就一瀉千里，從4月30日到5月13日，出現(xiàn)了6個(gè)跌停，之后仍然跌跌不休。證監(jiān)會(huì)也對(duì)康美“不翼而飛”的近300億元進(jìn)行了詳細(xì)調(diào)查。2019年5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布調(diào)查進(jìn)展：康美藥業(yè)披露的2016至2018年財(cái)務(wù)報(bào)告存在重大虛假，包括使用虛假銀行單據(jù)虛增存款，通過(guò)偽造業(yè)務(wù)憑證進(jìn)行收入造假，部分資金轉(zhuǎn)入關(guān)聯(lián)方賬戶買(mǎi)賣(mài)本公司股票。當(dāng)晚，康美藥業(yè)主動(dòng)申請(qǐng)實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“康美藥業(yè)”變更為“ST康美”。對(duì)此，有評(píng)論認(rèn)為，康美之所以主動(dòng)申請(qǐng)ST，不過(guò)是想讓股價(jià)慢點(diǎn)跌，因?yàn)镾T每天最多只能跌5%。根據(jù)證監(jiān)會(huì)調(diào)查結(jié)果顯示：康美藥業(yè)2016年年報(bào)虛增貨幣資金225.8億元；2017年年報(bào)虛增貨幣資金299.4億元；2018年半年報(bào)虛增貨幣資金361.9億元。康美如此大的造假力度成為A股史上最大規(guī)模的財(cái)務(wù)造假案。2019年8月16日下午，證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人高莉表示，康美藥業(yè)有預(yù)謀有組織長(zhǎng)期系統(tǒng)實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，后果極為嚴(yán)重。之后不久，康美藥業(yè)公告稱(chēng)，公司及相關(guān)當(dāng)事人收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，實(shí)際控制人馬興田夫婦分別被處以90萬(wàn)元的頂格處罰，終身證券市場(chǎng)禁入。淺析上市公司財(cái)務(wù)造假動(dòng)因及防范措施[J].袁小雅.商場(chǎng)現(xiàn)代化(2016)對(duì)于這樣“輕飄飄”的處罰，大眾表示難以接受，但康美一案并沒(méi)有到此結(jié)束。2020年5月14日，證監(jiān)會(huì)宣布，依法對(duì)康美藥業(yè)違法違規(guī)案作出行政處罰及市場(chǎng)禁入決定，其中特別值得關(guān)注的一點(diǎn)是，證監(jiān)會(huì)已將康美藥業(yè)及相關(guān)人員涉嫌犯罪行為移送司法機(jī)關(guān)。如今，ST康美的市值140多億，相較此前的千億市值，縮水近九成，而其相關(guān)負(fù)責(zé)人也將面臨司法的審判?？得拦镜呢?cái)務(wù)造假行為，雖然其主導(dǎo)了整個(gè)造假過(guò)程，但是作為外部的專(zhuān)業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)根本沒(méi)有盡到應(yīng)盡的義務(wù)并沒(méi)有執(zhí)行嚴(yán)格的審計(jì)程序和制定完整的審計(jì)計(jì)劃，也沒(méi)有在審計(jì)報(bào)告中披露康美公司的相關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題。由此看出，該會(huì)計(jì)事務(wù)所缺乏應(yīng)有的謹(jǐn)慎性和獨(dú)立性，沒(méi)有發(fā)揮監(jiān)督者和鑒證者的作用。面對(duì)該公司提供虛假會(huì)計(jì)憑證，該會(huì)計(jì)事務(wù)所沒(méi)有直截了當(dāng)?shù)鼐芙^或中止審計(jì)，反而一再地縱容本公司，在整個(gè)財(cái)務(wù)造假過(guò)程中處于被動(dòng)位置，所以給康美公司創(chuàng)造了財(cái)務(wù)造假的僥幸心理。并且使得該公司在“錯(cuò)誤”的道路上越走越遠(yuǎn)。蔡臻臻.我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)造假問(wèn)題研究[D].廈門(mén)大學(xué).（2013）為什么康美藥業(yè)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所敢于如此膽大妄為違法犯罪、欺騙投資者？關(guān)鍵還是我們的法律對(duì)違法犯罪者懲治力度還不夠，犯罪成本太低。2020年5月，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)康美藥業(yè)違法違規(guī)案作出行政處罰及市場(chǎng)禁入決定，決定對(duì)康美藥業(yè)責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款，對(duì)21名責(zé)任人員處以90萬(wàn)元至10萬(wàn)元不等罰款，對(duì)6名主要責(zé)任人采取10年至終身證券市場(chǎng)禁入措施。相關(guān)中介機(jī)構(gòu)涉嫌違法違規(guī)行為正在行政調(diào)查審理程序中。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)已將康美藥業(yè)及相關(guān)人員涉嫌犯罪行為移送司法機(jī)關(guān)。2021年2月，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所責(zé)令改正，罰沒(méi)5700萬(wàn)元；對(duì)楊文蔚、張靜璃、蘇創(chuàng)升三人給予警告，并分別處以10萬(wàn)元罰款；對(duì)劉清給予警告，并處以3萬(wàn)元罰款。MILLER?GOVERNM?ENT?AL?2004?AICPA?IssuesNew?Audit?Risk?Alert?for?Governments?(?GAAPVolume?04,Issue?01?January?15,?2004.?)從證監(jiān)會(huì)對(duì)康美藥業(yè)以及正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所作出的處罰決定可以看出，對(duì)于主要負(fù)責(zé)人的罰款處罰猶如是“毛毛雨”，無(wú)足輕重，這種處罰效果根本起不到任何震懾其他企業(yè)的作用。3.3ST康美財(cái)務(wù)造假的識(shí)別3.3.1銷(xiāo)售毛利率明顯高企美國(guó)注冊(cè)的渾水公司，第一個(gè)造假的財(cái)務(wù)指標(biāo)是“遠(yuǎn)高于該行業(yè)的毛利率”。在理論上足夠的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，每個(gè)企業(yè)只能獲得平均利潤(rùn)率。因此，毛利率的異常是判斷上市公司財(cái)務(wù)是否進(jìn)行了粉飾的起點(diǎn)。毛利率的異常可以分為幾種情況。一是毛利率明顯高于或低于該行業(yè)上市公司水平，或波動(dòng)趨勢(shì)與行業(yè)不一致。第二，無(wú)視經(jīng)濟(jì)周期的影響，增長(zhǎng)非常穩(wěn)定。第三，毛利率穩(wěn)定或上升時(shí)，應(yīng)收賬款大幅增加，庫(kù)存周變化緩慢。例外情況是，在ToC領(lǐng)域，品牌可以產(chǎn)生超額利率。在ToB的制造業(yè)領(lǐng)域，先進(jìn)技術(shù)可以帶來(lái)超利潤(rùn)率。黃世忠.上市公司財(cái)務(wù)造假的八因八策［J］.財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2019.圖3-1銷(xiāo)售毛利率趨勢(shì)圖表3-1藥品貿(mào)易行業(yè)2012年-2017年毛利率比較表201220132014201520162017豐原藥業(yè)13.33%19.50%18.92%18.64%16.84%16.31%太安堂45.99%41.33%37.26%28.44%25.94%28.74%千金藥業(yè)22.32%18.61%17.04%17.54%16.86%17.15%太龍藥業(yè)8.80%3.70%6.38%8.02%10.22%16.00%哈藥股份31.73%29.53%27.46%7.76%9.80%11.36%平均24.43%22.53%21.41%16.08%15.93%17.91%ST康美25.16%26.10%26.21%28.34%29.90%30.32%從ST康美與藥品貿(mào)易行業(yè)5家知名上市公司的對(duì)比中，可以發(fā)現(xiàn)，ST康美2012年-2017年醫(yī)藥貿(mào)易業(yè)務(wù)板塊毛利率均遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，康美藥業(yè)中藥材貿(mào)易毛利率約在24%-30%之間，相當(dāng)平穩(wěn)，與一般貿(mào)易業(yè)10%甚至5%以?xún)?nèi)的毛利率比，十分異常。葉欽華，徐珊，葉凡.2010～2019年中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊分析[J].財(cái)會(huì)月刊，2020.葉欽華，徐珊，葉凡.2010～2019年中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊分析[J].財(cái)會(huì)月刊，20貨幣資金與銀行貸款同時(shí)高企表3-22015-2017年貨幣資金與銀行貸款201520162017貨幣資金158億273億341億財(cái)務(wù)費(fèi)用（不包括投資收益）158*3%=5億273*3%=8億341*3%=10億銀行貸款5億/7%=72億8億/7%=150億10億/7%=143億存貸雙高是指某公司的存款余額和貸款余額非常高。在財(cái)務(wù)管理者眼里，這種情況是資金的巨大浪費(fèi)，而另一方面則需要支付高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用。黃世忠.審計(jì)委托制度的弊端與改革[J].新會(huì)計(jì)，2019.首先看2015年數(shù)據(jù)，資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金約158億元，如果財(cái)務(wù)費(fèi)用不包括投資收益時(shí)的金額達(dá)到158*3%（設(shè)理財(cái)產(chǎn)品收益率為3%）大致等于5億，5億/7%（設(shè)貸款利息的利率為7%）=72億貸款；再看2016年數(shù)據(jù)，資產(chǎn)負(fù)債表里面貨幣金額巨大高達(dá)273億元，如果財(cái)務(wù)費(fèi)用不包括投資收益時(shí)的金額達(dá)到273*3%（同上）大致等于8億，8億/7%（同上）=150億貸款；最后看2017年數(shù)據(jù)，資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金341億元，如果財(cái)務(wù)費(fèi)用不包括投資收益時(shí)的金額達(dá)到341*3%（同上）大致等于10億，10億/7%（同上）=143億貸款去沖抵341億現(xiàn)金的利息收益。綜上所述，康美藥業(yè)“大存大貸”的現(xiàn)象不太正常，尤其是長(zhǎng)期的大存大貸，被認(rèn)為造假的可能性非常大。企業(yè)的借貸服務(wù)于企業(yè)價(jià)值最大化，高存量現(xiàn)金和高借貸金額本身是矛盾的存在，不符合商業(yè)邏輯。PrimroseStudyonComprehensiveAuditriskManagement[J].CommercialAccounting,2005,(6)因此，PrimroseStudyonComprehensiveAuditriskManagement[J].CommercialAccounting,2005,(6)3.3.3應(yīng)收賬款、存貨異常增加應(yīng)收賬款可以計(jì)算減值。有的企業(yè)為了提高利潤(rùn)而找相關(guān)單位來(lái)會(huì)計(jì)，但如果沒(méi)有錢(qián)的話，就計(jì)入應(yīng)收賬款，之后的一年就計(jì)提折舊。存貨增加，有三種可能性。第一，可能是為了應(yīng)對(duì)企業(yè)來(lái)的大量銷(xiāo)售而準(zhǔn)備的。這種情況是暫時(shí)的，不能長(zhǎng)期存在。第二，企業(yè)的商品積壓，可能賣(mài)不出去。第三種可能是會(huì)計(jì)上的會(huì)計(jì)。庫(kù)存的增加會(huì)帶來(lái)利潤(rùn)的增加。期初的存貨+本期的存貨增加=期末存貨+營(yíng)業(yè)成本；毛利=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本這兩種關(guān)系特別重要。在財(cái)務(wù)報(bào)表中，庫(kù)存只有兩種情況。已售出的庫(kù)存成為企業(yè)利潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)成本，未出售的庫(kù)存留在資產(chǎn)負(fù)債表的期末存貨中。銷(xiāo)售行為產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入，銷(xiāo)售代價(jià)是庫(kù)存成本。林勇峰,陳世文,白智奇.瑞幸事件的理論分析與監(jiān)管——基于舞弊三角理論的邏輯推理[J].金融會(huì)計(jì),2020(05):67-74.林勇峰,陳世文,白智奇.瑞幸事件的理論分析與監(jiān)管——基于舞弊三角理論的邏輯推理[J].金融會(huì)計(jì),2020(05):67-74.從以前的關(guān)系來(lái)看，確定了“期初存貨+本期存貨的增加”的情況下，根據(jù)會(huì)計(jì)處理，存貨增加或積壓的話，營(yíng)業(yè)成本就會(huì)下降。營(yíng)業(yè)收入確定后，毛利潤(rùn)、毛利潤(rùn)率必定上升，進(jìn)而本期利潤(rùn)增加。另外，在制造業(yè)中，在積壓的庫(kù)存中，折舊費(fèi)多。因此，企業(yè)在存貨的帳簿上“滯納”是操縱利潤(rùn)的手法。圖3-2應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款趨勢(shì)圖圖3-3存貨趨勢(shì)圖從圖3-2、3-3中可以估算得出，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款從2012年的13億漲到了2017年的近50億，年平均增長(zhǎng)率為46.7%，存貨從2012年的35億漲到了2017年的157億，年平均增長(zhǎng)率為68.2%，應(yīng)收賬款和存貨漲幅太大，康美藥業(yè)很有可能為了虛增利潤(rùn)，所以操縱數(shù)據(jù)，值得懷疑。3.3.4現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流的凈額為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中凈現(xiàn)金流入與凈現(xiàn)金流出的差值，而凈利潤(rùn)是指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去成本、費(fèi)用、除息除稅后加上其它收入后的值。營(yíng)業(yè)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流小于凈利潤(rùn)額的情況下，有兩種可能性。最主要的原因是企業(yè)的應(yīng)收賬款比較多，即企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入多為應(yīng)收收入，韓洪靈,劉思義,魯威朝等.基于瑞幸事件的做空產(chǎn)業(yè)鏈分析——以信息披露為視角[J].財(cái)會(huì)月刊,2020(08):3-8.韓洪靈,劉思義,魯威朝等.基于瑞幸事件的做空產(chǎn)業(yè)鏈分析——以信息披露為視角[J].財(cái)會(huì)月刊,2020(08):3-8.公司的主要利益構(gòu)成也許不是從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的，而是從投資活動(dòng)和金融活動(dòng)中產(chǎn)生的。這一點(diǎn)可能比較偏頗。這樣的話對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)不太好。企業(yè)的收益只有依賴(lài)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才有利于公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。但是，某公司在當(dāng)年利潤(rùn)不好的時(shí)候，可以通過(guò)其他業(yè)務(wù)收入和營(yíng)業(yè)外收入來(lái)調(diào)整最終的純利潤(rùn)。但是，實(shí)際上是通過(guò)資產(chǎn)的出售（投資活動(dòng)）來(lái)實(shí)現(xiàn)的。也就是說(shuō)，公司的經(jīng)營(yíng)并不像報(bào)告中所示的那樣純利潤(rùn)。圖3-4經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)比較圖從圖3-4中可以清晰地看出，2012-2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，這在藥品貿(mào)易板塊是不應(yīng)該出現(xiàn)這種情況的，說(shuō)明康美藥業(yè)在賬款管理中存在一定問(wèn)題，所以數(shù)據(jù)值得懷疑。4ST康美財(cái)務(wù)造假的治理探析4.1中國(guó)往年對(duì)于其他財(cái)務(wù)造假公司采取的懲治措施4.1.1創(chuàng)業(yè)板造假第一例財(cái)務(wù)造假案件萬(wàn)福生科的老總利用他退伍軍人的背景創(chuàng)業(yè)，博取了很多投資者的信任，股市一路飆升。此后，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)去查時(shí)，他給了監(jiān)察部門(mén)一個(gè)假的U盤(pán)，被監(jiān)察部門(mén)發(fā)現(xiàn)，后被查出假賬。他被抓起來(lái)后，監(jiān)察部門(mén)查到，他當(dāng)年偽造銀行回單14億元、虛構(gòu)收入9億多元，但最終只被判刑3年6個(gè)月，更讓人難以接受的是，他的老婆利用手上的股票，在公司套現(xiàn)1.39億現(xiàn)金。4.1.2驚動(dòng)外交部的財(cái)務(wù)造假案件雅百特公司不僅將建材自買(mǎi)自賣(mài)，假冒跨國(guó)生意。而且還想乘著“一帶一路”的東風(fēng)，把假生意做到巴基斯坦，但經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)跨境調(diào)查，參與巴基斯坦的項(xiàng)目完全子虛烏有，公司在年報(bào)中撒下彌天大謊。2017年9月，外交部發(fā)言人耿爽在證監(jiān)會(huì)與巴基斯坦有關(guān)部門(mén)聯(lián)合調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)，雅百特發(fā)行的巴要人書(shū)信是偽造的，但證據(jù)證明尚未發(fā)現(xiàn)。因此，這是與國(guó)際財(cái)務(wù)相關(guān)的偽造品。偽造利潤(rùn)達(dá)到75%，利用外殼上市，由證據(jù)監(jiān)督會(huì)發(fā)現(xiàn)。唐漢博被執(zhí)行了9個(gè)月的刑罰，被給予了1年的緩刑。4.1.3中國(guó)資本市場(chǎng)迄今，判刑最重的財(cái)務(wù)造假案件云南有上市公司綠地，會(huì)長(zhǎng)何學(xué)奎報(bào)告虛假上市。被證據(jù)監(jiān)督會(huì)逮捕，被相關(guān)部門(mén)的刑事拘留。他被罰款了400萬(wàn)日元。但是，判決結(jié)束后，何學(xué)奎沒(méi)有接受上訴。他被宣判了10年的判決。這也是以前的東西。宣判了中國(guó)資本市場(chǎng)上最重的財(cái)務(wù)偽造董事長(zhǎng)。原因不僅僅是會(huì)計(jì)上的欺騙，而是偽造了金融票據(jù)。4.2美國(guó)對(duì)于財(cái)務(wù)造假公司采取的懲治措施2001年，美國(guó)安然財(cái)務(wù)偽造被發(fā)現(xiàn)后，美國(guó)證券交易委員會(huì)立即介入調(diào)查，確認(rèn)事實(shí)后，安然和相關(guān)投資和會(huì)計(jì)師事務(wù)所受到如下處罰。第一個(gè)處罰是恩隆的整體處罰。恩隆被罰款5億美元，股票被從道瓊斯指數(shù)中開(kāi)除，停止交易。安然宣布破產(chǎn)；第二個(gè)處罰是對(duì)恩隆的主要負(fù)責(zé)人的處罰。恩隆CEO杰弗里·普斯24年被罰款4500萬(wàn)美元。財(cái)務(wù)偽造計(jì)劃的最后被告知有期徒刑6年和罰款2380萬(wàn)美元。孟靜朵.會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策分析[J].中國(guó)管理信息化，2019，(12):24-25.公司創(chuàng)始人肯尼斯·雷因在訴訟期間死亡而被取消刑事訴訟，但被處以1200萬(wàn)美元的罰款。通過(guò)集體訴訟，恩隆的投資者獲得了71.4億美元的和解賠償金；第三個(gè)孟靜朵.會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策分析[J].中國(guó)管理信息化，2019，(12):24-25.另外，恩隆的財(cái)務(wù)欺詐使投資者受到損失的情況下，美國(guó)于2002年公布了“薩文斯事件”。其中有規(guī)定。對(duì)于制作違反財(cái)務(wù)報(bào)告書(shū)的刑事責(zé)任，最高可以處以500萬(wàn)美元的罰款或監(jiān)禁20年。篡改文件的刑事責(zé)任最高可以判處20年監(jiān)禁。證券欺詐的刑事責(zé)任最多可以判處25年徒刑。對(duì)告發(fā)者進(jìn)行報(bào)復(fù)攻擊的刑事責(zé)任最高將判處10年徒刑。另外，美國(guó)還規(guī)定了對(duì)上市公司偽造行為的檢舉獎(jiǎng)，告發(fā)者可以獲得10～30%的罰金。4.3對(duì)中國(guó)處罰財(cái)務(wù)造假公司采取的措施給出個(gè)人建議從美國(guó)對(duì)安然公司財(cái)務(wù)造假的懲治手段和中國(guó)對(duì)比中可以看出，嚴(yán)刑峻法才能遏制造假行為，中國(guó)股市對(duì)造假者“撓癢癢”式的處罰不是對(duì)造假者的震懾而是對(duì)造假者的縱容。淺談上市公司財(cái)務(wù)造假問(wèn)題[J].劉楚旋，劉莉.中外企業(yè)家.(2017)個(gè)人認(rèn)為，我國(guó)可以根據(jù)自身市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的具體情況，借鑒美國(guó)針對(duì)安然公司財(cái)務(wù)造假采取的措施，制定符合我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況的懲治措施。4.3.1建立健全會(huì)計(jì)法律法規(guī)體系完善會(huì)計(jì)法律、法規(guī)體系，補(bǔ)充和完善會(huì)計(jì)基準(zhǔn)和會(huì)計(jì)制度?？茖W(xué)、完善的會(huì)計(jì)法律、法規(guī)、制度準(zhǔn)則是防止財(cái)務(wù)造假的重要手段。TomasHusseinOntheModelandEvaluationofAuditrisk[J].JournalofPoliticalEconomy,2002(9)近年來(lái)，我國(guó)制定、修改、公布了幾十項(xiàng)法律、法規(guī)、條例等。改變了無(wú)法服從的狀況。制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則，并TomasHusseinOntheModelandEvaluationofAuditrisk[J].JournalofPoliticalEconomy,2002(9)4.3.2完善分配獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制建立完善的科學(xué)審查標(biāo)準(zhǔn)和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。財(cái)務(wù)休假不僅是財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的原因，也有業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)不完備的原因。要盡快建立符合企業(yè)實(shí)際、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人真實(shí)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)系統(tǒng)，不僅要重視到目前為止的數(shù)字結(jié)果，還要改變不重視過(guò)程的做法，把審查結(jié)果與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的升格、獎(jiǎng)勵(lì)相結(jié)合。趙春艷.“高存高貸”下的公司財(cái)務(wù)舞弊——以康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊為例[J].鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報(bào)，2020.只有結(jié)合任命，誠(chéng)實(shí)和信用的原則才能更加細(xì)化和執(zhí)行。將趙春艷.“高存高貸”下的公司財(cái)務(wù)舞弊——以康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊為例[J].鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報(bào)，20明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度一方面，要迅速建立國(guó)有資產(chǎn)管理、監(jiān)督和運(yùn)營(yíng)機(jī)制，明確產(chǎn)權(quán)責(zé)任，確保國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值保持增值。另一方面，深化企業(yè)改革進(jìn)程，確立產(chǎn)權(quán)明晰，明確責(zé)任，政治、企業(yè)分離、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，使企業(yè)享有民事權(quán)利，作為承擔(dān)民事責(zé)任的法人主體，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中自主經(jīng)營(yíng)，損益、按規(guī)定納稅讓出資人承擔(dān)資產(chǎn)價(jià)值增值的責(zé)任。中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題的分析及對(duì)策[J].郭禮明.中外企業(yè)家(2016)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題的分析及對(duì)策[J].郭禮明.中外企業(yè)家(2016)4.3.4改善審計(jì)體系，強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督根據(jù)中國(guó)目前財(cái)政、審計(jì)、稅務(wù)等監(jiān)督部門(mén)的實(shí)際情況，盡快建立和完善會(huì)計(jì)、審計(jì)法制體系，明確各監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職責(zé)和權(quán)限，調(diào)整財(cái)政、審計(jì)、稅務(wù)等各監(jiān)督部門(mén)的工作，增加審計(jì)的效率必須避免不必要的重復(fù)審計(jì)。這不僅能發(fā)揮政府部門(mén)的監(jiān)督功能，還