國際金融理論與實(shí)務(wù)(第4版)習(xí)題答案

第一章

一、填空題

1、外匯收支，交易，廣義；

2、流量；

3、賬戶分類，復(fù)式記賬；

4、自主性交易；

5、外匯緩沖政策，財(cái)政貨幣政策，匯率政策；

6、價格-鑄幣流動機(jī)制，彈性分析法，乘數(shù)分析法，吸收分析法，貨幣分析

法。

二、不定項(xiàng)選擇題

I、C：2、1）：3、氏4、ABCD：5、ARCD：

6、C；7、AD；8、D；9、ABC；10、ABCD

三、判斷分析題

1>X國際收支是一個流量概念。

2、X本國居民為外國人提供勞務(wù)（運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅游等）或從外國取得投

資及其他收入，記入貸方項(xiàng)目；外國人為本國居民提供勞務(wù)或從本國取得收入,

記入借方項(xiàng)目。

3、X在紙幣流通條件下，雖然黃金流動對于國際收支的平衡發(fā)揮的作用

已經(jīng)不復(fù)存在，但國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制仍然可以通過價格、匯率、利率、收

入等經(jīng)濟(jì)變量發(fā)揮作用。

4、V

5、V

四、名詞解釋

略，參考教材。

五、簡答題

1、一國的國際收支是否平衡，關(guān)鍵是看自主性交易所產(chǎn)生的借貸金額是否

相等。如果補(bǔ)償性交易項(xiàng)下出現(xiàn)借方余額，說明自主性交易存在貸方余額，就可

以說國際收支為盈余。如果補(bǔ)償性交易項(xiàng)下出現(xiàn)貸方余額，說明自主性交易存在

借方余額，就可認(rèn)為國際收支出現(xiàn)赤字。而無論盈余還是赤字，都是國際收支失

衡的表現(xiàn)。

2、國際收支不平衡的原因包括：（1）偶然性國際收支失衡；（2）周期性國際

收支失衡；（3）結(jié)構(gòu)性國際收支失衡；（4）貨幣性國際收支失衡；（5）收入性國際

收支失衡；（6）其他原因。

3、所謂國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制，是指由國際收支失衡所引起的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量

的變動對國際收支的反作用機(jī)制。這種機(jī)制的存在，使得國際收支失衡在不借助

外在干預(yù)的情況下，也能夠得到自動恢復(fù)，或者至少使失衡在一定程度上得到緩

和.包括：（1）價格機(jī)制：（2）利率機(jī)制：（3）匯率機(jī)制：（4）收入機(jī)制。（詳

見教材）

4、國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)措施主要有：（1）外匯緩沖政策；（2）財(cái)政貨

幣政策；（3）匯率政策；（4）直接管制以及國際經(jīng)濟(jì)合作。

5、假定進(jìn)出口商品供給具有完全的彈性，那么本幣貶值后，只有當(dāng)進(jìn)口商

品的需求彈性和出口商品的需求彈性之和大于1時，貿(mào)易收支才能得以改善。

六、實(shí)訓(xùn)操作

（1）貿(mào)易差額-50億美元，經(jīng)常賬戶差額-60億美元。

（2）資本賬戶逆差，-100億美元（如果算資本和金融的總和是順差，+60

億（含儲備）。

（3）如何調(diào)節(jié)：根據(jù)本章學(xué)習(xí)的調(diào)節(jié)收支不平衡措施分析。

詳解：

（1）

借：儲備資產(chǎn)-40

貸：經(jīng)常政府轉(zhuǎn)移+40

(2)

借：貨物進(jìn)口一200

貸：其他投資+200

(3)

借：投資收益一50

貸：直接投資+50

(4)

借：其他投資一150

貸：商品出口+150

(5)

借：儲備資產(chǎn)一200

貸：其他投資+200

(6)

借：非生產(chǎn)非金融性資產(chǎn)購買(資本賬戶)一100

貸：其他投資+100

(7)

借：儲備資產(chǎn)一20

貸：其他投資+20

的匯票、支票、本票和以銀行存款形式存在的外匯，其中以銀行存款形式存在的

外匯是狹義外匯的主體。

外匯的主要特征有：（1）國際性；（2）自由兌換性；（3）可償付性。

2、（1）直接標(biāo)價法是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算應(yīng)付多少單位本國

貨幣的方法，也稱應(yīng)付標(biāo)價法。（2）間接標(biāo)價法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，

計(jì)算應(yīng)收多少單位外國貨幣的方法，也稱應(yīng)收標(biāo)價法。（3）美元標(biāo)價法在外匯交

易中如果涉及的兩種貨幣都是外幣，則很難用直接標(biāo)價法或間接標(biāo)價法來判斷。

我國采用的是直接標(biāo)價法。

3、由于一般國家都規(guī)定，不允許外幣在本國流通，需要把買入的外幣現(xiàn)鈔

運(yùn)送到發(fā)行國或能流通的地區(qū)去，這就需要花費(fèi)一定的運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)，這些費(fèi)用

需要由客戶承擔(dān)。因此，銀行在買入外幣現(xiàn)鈔時所使用的匯率稍低于其他外匯形

式的買入?yún)R率，.向銀行賣出外幣現(xiàn)鈔時使用的匯率與其他外匯形式的交出匯率相

同。

4、采用直接標(biāo)價法時，外幣折合本幣數(shù)額較少的那個匯率是買入?yún)R率，外

幣折合本幣數(shù)額較多的那個匯率是賣出匯率。而在間接標(biāo)價法下則剛好相反，本

國貨幣數(shù)額較多的那個匯率為買入?yún)R率，本國貨幣數(shù)額較少的那個匯率為賣出匯

率。

5、（1）金幣本位制度下匯率的決定基礎(chǔ)是鑄幣平價。此時，流通中的貨幣是

以一定重量和成色的黃金鑄造而成的金幣，各國貨幣的單位價值就是鑄造該金幣

所耗用的實(shí)際黃金重量，兩國貨幣單位的含金量之比就稱為鑄幣平價。金塊本位

制度和金匯兌本位制度下匯率決定的基礎(chǔ)是黃金平價。在這兩種貨幣制度下，國

家用法律規(guī)定貨幣的含金量，貨幣的發(fā)行以黃金或外匯作為準(zhǔn)備金，并允許在一

定限額以上與黃金、外匯兌換，各國貨幣的單位價值由法律所規(guī)定的含金量來決

定。兩國貨幣單位所代表的含金量之比就稱為黃金平價。

（2）紙幣制度是在金本位制度崩潰之后產(chǎn)生的一種貨幣制度，紙幣作為價值

符號，是金屬貨幣的取代物，在金屬貨幣退出流通之后，執(zhí)行流通手段和支付手

段的職能。這種職能是各國政府以法令形式賦予并保證其實(shí)施的。①在布雷頓森

林體系的固定匯率制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是基金平價。②在浮動匯率制度下,

匯率決定的基礎(chǔ)是購買力平價。所謂購買力平價，是指兩國貨幣的匯率取決于它

們的購買力之比。

6、美國通脹率提高，根據(jù)購買力平價，美元會發(fā)生貶值，貶值率約等于5%。

7、匯率波動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在：（1）對國內(nèi)物價的影響；（2）對

國民收入和就業(yè)的影響；（3）對國內(nèi)利率的影響；（4）對國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響。

8、該理論的假設(shè)有兩點(diǎn)與彈性分析法相同，即貨幣需求是穩(wěn)定的、非摘補(bǔ)

利率平價成立。但它同時也認(rèn)為商品市場價格存在黏性，使其假設(shè)與貨幣模型也

有兩點(diǎn)不同：購買力平價在短期內(nèi)不成立；總供給曲線在短期內(nèi)不是垂直的，在

不同時期有著不同的形狀。

在超調(diào)模型中，其他條件不變，當(dāng)貨幣市場失衡（貨幣供應(yīng)量增加）后，

短期內(nèi)由于黏性價格的存在，本國價格水平不變而利率水平下降，同時本幣

匯率的貶值程度會瞬時超過長期水平（通常將該現(xiàn)象稱為“匯率超調(diào)在

經(jīng)過一段時間的調(diào)整后，長期內(nèi)的價格水平會緩慢上升，利率會逐漸恢復(fù)到

以前的均衡水平，而匯率也會在過度貶值之后向其長期均衡水平趨近。

第三章

一、填空題

1、匯率制度或匯座安排；

2、基本固定，規(guī)定在一定幅度之內(nèi)，外匯市場供求關(guān)系；

3、無獨(dú)立法定貨幣的匯率安排，貨幣局匯率安排，傳統(tǒng)釘住匯率安排，水

平帶內(nèi)釘住匯率安排，爬行釘住匯率安排，爬行芍內(nèi)浮動匯率安排，不事先確定

匯率軌跡的管理浮動，完全浮動匯率安排；

4、行政管理，數(shù)員管理，價格管理；

5、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

二、不定項(xiàng)選擇題

1、AR；2、ARCD：3、RD-4、R；5、A：

6、D；7、ABCD；8、D；9、ABC；10、ABC

三、判斷分析題

1、X指該國同時執(zhí)行兩個或兩個以上的匯率制度；

2、X目前實(shí)行浮動匯率制度的國家大都屬于管理浮動匯率制；

3、X此為間接匯率管制方式；

4、V

5、V

四、名詞解釋

略，見教材。

五、簡答題

1、匯率制度又稱匯率安排，是指一國貨幣當(dāng)局對本國匯率變動的基本方式

所作的一系列安排或規(guī)定。基本類別可三種：固定匯率制度、浮動匯率制度、管

理浮動匯率制度。

2、按照政府是否對市場匯率進(jìn)行干預(yù)，可將浮動匯率制分為自由浮動和管

理浮動。

3、浮動匯率制對經(jīng)濟(jì)影響分有利影響和不利影響：

（1）有利影響：①自動調(diào)節(jié)國際收支；②防止外匯儲備大量流失；③保證

一國貨幣政策的獨(dú)立性;④緩解國際游資的沖擊;⑤避免國際性的通貨膨脹傳播。

（2）不利影響：①不利于國際貿(mào)易和國際投資；②助長投機(jī)，加劇動蕩；

③具有通貨膨脹傾向；④可能導(dǎo)致競爭性貨幣貶值；⑤國際協(xié)調(diào)困難，對發(fā)展中

國家不利；

4、外匯管理，是指一國為了平衡國際收支、維持匯率穩(wěn)定以及集中外匯資

金，通過法律、法令、條例等形式對外匯資金的收入和支出、外匯匯率、外匯市

場以及外匯資金來源與運(yùn)用所進(jìn)行的干預(yù)和控制。外匯管理主要目標(biāo)是維持本國

國際收支的平衡，保持匯率的有秩序的安排，維持金融的穩(wěn)定，抑制通貨膨脹,

提高本國在國際市場上的競爭能力和促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展c

5、外匯管制的方法與措施包括：①對外匯資金收入的管制；②對外匯資金

運(yùn)用的管制；③對貨幣兌換的管制；④對黃金、現(xiàn)鈔輸出輸入的管制；⑤對匯率

的管制。

6、各國中央銀行建立外匯平準(zhǔn)基金或外匯穩(wěn)定基金進(jìn)行公開市場操作，即

利用基金進(jìn)入外匯市場買賣外匯、本幣或黃金，從而影響或調(diào)節(jié)外匯供求。

第四章

一、填空題

1、外匯批發(fā)市場；

2、倫敦外匯市場；

3、標(biāo)準(zhǔn)交割日交割；

4、套匯交易，低買高賣；

5、看跌期權(quán)，協(xié)定價格；

二、不定項(xiàng)選擇題

1、C；2、A；3、AB；4、D；5ABC；

6、ABD：7、ABCD：8、AB9、AD；1（）、A

三、判斷分析題

1、7

2、7

3、x銀行同業(yè)間即期外匯交易的交割日包括三種類型：1.當(dāng)日交割2.次

F1交割3.標(biāo)準(zhǔn)交割日交割

4、T

5、x外匯期權(quán)就其內(nèi)容看，可分為買方期權(quán)和賣方期權(quán)，買方期權(quán)也叫看

漲期權(quán)，賣方期權(quán)又稱看跌期權(quán)。

四、名詞解釋

略，參見教材。

五、簡答題

1、外匯市場的特點(diǎn)是：（1）全天交易，交易時間長；（2）交易方便，成交量巨

大；（3）保證金制度，交易成本低；（4）雙向交易，操作方向多；（5）全球市場，政

策干預(yù)低。

其構(gòu)成主要包括：（1）外匯銀行；（2）外匯經(jīng)紀(jì)人；（3）非金融機(jī)構(gòu)和個人;

（4）中央銀行。

2、（1）即期外匯交易；（2）遠(yuǎn)期外匯交易；（3）掉期交易；（4）套匯交易；（5）套

利交易；（6）外匯期貨交易；（7）外匯期權(quán)交易。

3、即期外匯交易，又稱現(xiàn)匯交易，是指外匯交易雙方以即時外匯市場的價

格成交，并在合同簽訂后的兩個營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯交易。交易方式分為：

當(dāng)日交割；次日交割；標(biāo)準(zhǔn)交割日交割。

4、遠(yuǎn)期外匯交易，又稱期匯交易，是指外匯買賣雙方先簽訂合同，規(guī)定交

易的幣種、金額、匯率以及交割的時間、地點(diǎn)等，并于將來某個約定的時間按照

合同規(guī)定進(jìn)行交割的一種外匯方式。作用：（1）進(jìn)行套期保值，避免外匯風(fēng)險(xiǎn)；

（2）調(diào)整銀行的外匯頭寸；（3）進(jìn)行外匯投機(jī)，牟取暴利；（4）可作為中央銀行的政

策T具0

5、套匯交易是指套匯者在不同交割期限、不同外匯市場利用匯率上的差異

進(jìn)行外匯買賣，以防范匯率風(fēng)險(xiǎn)和牟取差價利潤的行為。其核心就是做到低買高

賣（亦稱賤買貴賣），賺取匯率差價。套匯交易分為時間套匯和地點(diǎn)套匯，其中

地點(diǎn)套匯又可以分為直接套匯和間接套匯。

6、套利交易也稱利息套匯，是指套利者利用不同國家或地區(qū)短期利率的差

異，將資金從利率較低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移至利率較高的國家或地區(qū)，從中獲取利

息差額收益的一種行為。分為抵補(bǔ)套利和非抵補(bǔ)套利。

7、掉期外匯交易是指貨幣、金額相同但方向相反，交割期不同的兩筆或兩

筆以上的外匯交易相結(jié)合。特點(diǎn)：（1）外匯的買進(jìn)與賣出是有意識同時進(jìn)行的；（2）

買進(jìn)與賣出的外匯是同一種貨幣，而且金額相等；（3）買賣外匯的交割期限不相

同；（4）掉期交易主要在銀行同業(yè)之間進(jìn)行，某些大公司也經(jīng)常利用掉期交易進(jìn)

行套利活動。

8、外匯期貨交易，是指交易雙方按照合同規(guī)定在將來某一指定時間以既定

匯率交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量外匯的外匯交易。其特點(diǎn)主要有：（1）交易合約標(biāo)準(zhǔn)化；（2）交

易以美元報(bào)價；（3）最小價格波動和最高限價；（4）實(shí)行保證金制度；（5）每日清算

制度。

9、外匯期權(quán)交易按買進(jìn)或賣出的性質(zhì)分類，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

看漲期權(quán)當(dāng)協(xié)議價格低于市場價格時，買方行權(quán)，按協(xié)議價格購買外匯，降低成

本獲利；看跌期權(quán)當(dāng)當(dāng)協(xié)議價格高于市場價格時，買方行權(quán)，按協(xié)議價格賣出外

匯，獲得更高收益。

1（）、兩者區(qū)別主要體現(xiàn)在：（1）買賣雙方權(quán)利義務(wù)不同；（2）交易內(nèi)容不同；

（3）交割價格不同；（4）保證金的規(guī)定不同；（5）價格風(fēng)險(xiǎn)不同；（6）獲利機(jī)會不同；

（7）交割方式不同；（8）標(biāo)的物交割價格的決定不同；（9）合約種類數(shù)不同。

第五章

一、填空題

1、廣義，狹義；

2、外幣，時間；

3、一般管理，綜合管理；

4、“收硬付軟”;

5、BSI法，LSI法；

二、不定項(xiàng)選擇題

1、B；2、B；3、A；4、B；5、C,A；

6、AD；7、BD；8、AD；9、ABC；10、AB

三、判斷分析題

1、X外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在一定時期內(nèi)由于國際外匯市場匯率發(fā)生變化，給企

業(yè)、銀行等經(jīng)濟(jì)組織及個人，以外幣計(jì)價的資產(chǎn)（債權(quán)、權(quán)益）和負(fù)債（債務(wù)、義

務(wù)）帶來損益的可能性。

2、X交易風(fēng)險(xiǎn)是指在以外幣計(jì)價的交易活動中，由于該種貨幣與本國貨

幣的匯率發(fā)生變化而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價值變化的風(fēng)險(xiǎn)。

3、V

4、X出口選硬幣（匯率呈上升趨勢的貨幣）作為計(jì)價貨幣，進(jìn)口選軟幣

（匯率呈下降趨勢的貨幣）作為計(jì)價貨幣。

5、X外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般管理方法，是單一種類的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施，有的

只能消除時間風(fēng)險(xiǎn)，或消除價值風(fēng)險(xiǎn)。

四、名詞解釋

略，參見教材。

五、簡答題

1、外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指在一定時期內(nèi)由于國際外匯市場匯率發(fā)生

變化，給企業(yè)、銀行等經(jīng)濟(jì)組織及個人，以外幣計(jì)價的資產(chǎn)（債權(quán)、權(quán)益）和負(fù)債

（債務(wù)、義務(wù)）帶來損益的可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成要素一般包括：外幣和時間。

外匯交易者面臨的風(fēng)險(xiǎn)基本可以分為三類：會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

2、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是指外匯資產(chǎn)持有者通過風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、風(fēng)險(xiǎn)控制

等方法，預(yù)防、規(guī)避、轉(zhuǎn)移或消除外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)，從而減少或避免可能

的經(jīng)濟(jì)損失，實(shí)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)一定條件下的收益最大化或收益一定條件下的風(fēng)險(xiǎn)最小

化。管理原則包括（1）保證宏觀經(jīng)濟(jì)原則；（2）分類防范原則；（3）穩(wěn)妥防范

原則。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的策略包括（1）資產(chǎn)保值策略；（2）資產(chǎn)增值策略；［3）

管理成本最小化策略。

3、外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般管理方法包括：（1）選好或搭配好計(jì)價貨幣；（2）平衡

抵消法避險(xiǎn)；（3）利用國際信貸；（4）運(yùn)用系列保值法；（5）利用各種外匯交

易：（6）其他防范技術(shù).

外匯風(fēng)險(xiǎn)的一般管理方法，是單一種類的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施，有的只能消除

時間風(fēng)險(xiǎn)，不能消除價值風(fēng)險(xiǎn)，如提前或推遲收付法；有的既能消除時間風(fēng)險(xiǎn),

又能消除價值風(fēng)險(xiǎn)，如近期合同法。因此，將不同的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范方法相互配合，

綜合利用，才能達(dá)到消除風(fēng)險(xiǎn)的最佳效果，我們稱之為外匯風(fēng)險(xiǎn)的綜合管理方法。

4、平衡法與組對法的不同體現(xiàn)在三方面：

（1）幣種不同：平衡法是兩筆相同貨幣交易對沖，而組對法是兩筆不同貨幣

交易對沖。

（2）風(fēng)險(xiǎn)程度不同：平衡法風(fēng)險(xiǎn)很低，而組隊(duì)法組對貨幣選擇不準(zhǔn)就有外

匯損失的可能。

（3）操作特點(diǎn)不同：組對法比較靈活，易于運(yùn)用，平衡法則有較大局限性。

5、當(dāng)預(yù)測結(jié)算貨幣有貶值趨勢時，出口商應(yīng)盡量提早收款或采取以預(yù)付款

方式交易，而進(jìn)口商應(yīng)盡量推遲付款或以延期付款方式交易；反之，出口商則應(yīng)

盡量推遲收款，或允許進(jìn)口商延期付款，進(jìn)口商應(yīng)盡量提前付款或預(yù)付貨款。

6、BS1法，即借款-即期合同-投資法（Borrow-Spot-lnvestment）,是指具

有外匯應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款的企業(yè)綜合使用借款、即期合同與投資來消除外匯風(fēng)

險(xiǎn)的方法。

（1）為防止應(yīng)收賬款的計(jì)價外匯貶值，首先從銀行借入與應(yīng)收外匯等值的

外幣，借款期限到收匯日；同時，通過即期交易，把外幣兌換成本幣；然后，將

本幣存入銀行或進(jìn)行投資，以投資收益來補(bǔ)貼借款利息和其他費(fèi)用。屆時應(yīng)收賬

款到期，就以外匯貨款歸還銀行貸款。在簽訂貿(mào)易合同后，進(jìn)口商先從銀行借入

購買應(yīng)付外幣所需的本幣，同時在即期外匯市場用本幣購進(jìn)未來結(jié)算所需的外幣,

然后將這筆外幣投資，投資期限與付款期限相同。付款到期時，企業(yè)收回外幣投

資，并支付貨款。

（2）為了防止應(yīng)付賬款的計(jì)價外匯升值，首先與出口商簽訂進(jìn)貨合同，明

確結(jié)算付款所需用的幣種、金額和日期；同時，向銀行借入與應(yīng)付外匯賬款幣種

相同、金額相等、時間一致的本幣貸款，將應(yīng)付外匯賬款的時間風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到辦匯

日；然后，在外匯市場上進(jìn)行即期交易，將本幣賣出，兌換成將來付款時所用的

外幣幣種，消除外幣升值、本幣貶值的價值風(fēng)險(xiǎn)；接著，將兌換的外幣進(jìn)行投資；

最后，應(yīng)付外匯賬款到期時，外匯投資也到期,用收叵1的投資支付應(yīng)付外匯賬款.

7^LSI法，即提前收付一即期合同一投資法（Lead—Spot—Investment）,

是指具有應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款的企業(yè)，在征得債務(wù)方或債權(quán)方的同意后，綜合運(yùn)

用提前或延期收付貨款、即期外匯合同和投資來消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的辦法。

（1）為了防止應(yīng)收賬款的計(jì)價外匯貶值，有應(yīng)收賬款企業(yè)承諾給予進(jìn)口商

以一定折扣并征得對方同意后，讓進(jìn)口商提前支付貨款，以消除時間風(fēng)險(xiǎn)；并通

過銀行簽訂即期合同，將收取的外幣兌換成本幣，從而消除價值風(fēng)險(xiǎn)；最后，將

換回的本幣進(jìn)行投資，所獲得的收益用以抵補(bǔ)因提前收匯造成的折扣損失。

（2）為了防止應(yīng)付賬款的計(jì)價外匯升值，進(jìn)口商先從銀行借入與外幣金額

相同的本幣貸款，以消除時間風(fēng)險(xiǎn)；其次，將借入的本幣通過即期合同兌換成外

幣，以消除匯率變動引起的價值風(fēng)險(xiǎn)；最后，用兌換的外幣提前支付給出口商，

并得到一定數(shù)額的折扣，其所獲得的折扣可完全或部分抵補(bǔ)借款利息的損失。

8、遠(yuǎn)期合同法是指具有外匯債權(quán)或債務(wù)的公司與銀行簽定賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期

外匯的合同，以消除外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。它可以通過合同的簽訂把時間結(jié)構(gòu)從未來

轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在，并在規(guī)定的時間內(nèi)實(shí)現(xiàn)本幣與外幣的對沖，因此，遠(yuǎn)期合同法既可

消除時間風(fēng)險(xiǎn)也可消除價值風(fēng)險(xiǎn)。

（1）為了防止應(yīng)收賬款的計(jì)價外匯貶值，出口商在與進(jìn)口商簽訂商品合同

的同時，與外匯銀行簽訂售出外匯的遠(yuǎn)期合同，金額、幣種、時間都與應(yīng)收的外

匯貨款相同。等未來收到外匯貨款后，按合同的既定價格與銀行交割，獲得本幣，

這樣一來既消除了價值風(fēng)險(xiǎn)也消除了時間風(fēng)險(xiǎn)。

（2）為了防止應(yīng)付賬款的計(jì)價外匯升值，進(jìn)口商在與出口商簽訂商品合同

的同時，與外匯銀行簽訂購買外匯的遠(yuǎn)期合同，金額、幣種、時間都與應(yīng)付為外

匯貨款相同。等未來付款到期時，按合同的既定價格與銀行交割，獲得外幣，這

樣一來既消除了價值風(fēng)險(xiǎn)也消除了時間風(fēng)險(xiǎn)。

9、利用合同條款規(guī)避企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施主要包括：一是選擇合同期限法。

對于目前存在的人民幣的升值預(yù)期，進(jìn)口付匯企業(yè)簽定時間較長的合約比較有利,

而對出口收匯企業(yè)而言則時間較短的合約相對有利。企業(yè)在簽訂涉外貿(mào)易合約時,

應(yīng)盡可能地將收匯時間提前；同時確定收匯金額和收匯日期，并在合同中加入?yún)R

率風(fēng)險(xiǎn)條款。二是選擇合同貨幣法。在外貿(mào)合同遠(yuǎn)期收付匯中，爭取收匯用硬幣，

付匯用軟幣.二是價格調(diào)整法.如在進(jìn)口時使用硬幣作為計(jì)價和支付貨幣，可在

確定價格時將進(jìn)口價格相應(yīng)壓低；相反，如在出口時使用軟幣作為計(jì)價和支付貨

幣，則在確定價格時可以將出口價格相應(yīng)提高，把匯差損失分?jǐn)偟絻r格中去。這

一辦法通常較多適用于成交后進(jìn)口付匯或出口收匯間隔時期較短的交易。四是加

列復(fù)合貨幣保值條款法。應(yīng)用傳統(tǒng)的商業(yè)法規(guī)避外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，是以合同雙方的

實(shí)力、對軟硬幣的判斷為前提，因而很容易引起爭執(zhí)，影響交易進(jìn)展；而且，一

旦國際局勢發(fā)生驟然變動，對軟硬幣走勢的判斷發(fā)生誤差，就將形成企業(yè)難以承

擔(dān)的損失。因此，可采用多種貨幣對合同計(jì)價貨日保值，以求減少合同計(jì)價貨幣

價值的波動幅度。

第六章

一、填空題

1、支付和結(jié)算，流通，信用；

2、預(yù)付貨款或前7/T,貨到付款或后T/T；

3、委托人，托收行，代收行，付款人；

4、信用證(L/C)或信用狀；

5、記名提單、不記名提單、指示提單

6、短期國際貿(mào)易融資，中長期國際貿(mào)易融資

二、不定項(xiàng)選擇題

1、ABCD；2、B；3、B；4、ACD；5、B；

6、ACD：7、ABCD；8、ABD；9、ABCD；10、A

三、判斷分析題

1、X此為電匯的特點(diǎn)，而不是票匯的特點(diǎn)。

2、X跟單托收是由賣方開具托收匯票。

3、V

4、V

5、V

四、名詞解釋

略，見教材。

五、簡答題

1、票據(jù)是由債務(wù)人按期無條件支付一定金額，并且可以流通轉(zhuǎn)讓的有價證

券。其性質(zhì)主要包括：①設(shè)權(quán)性；②要式性；③無因性；④流通轉(zhuǎn)讓性；⑤文義

性；⑥返還性。

票據(jù)的功能主要包括：①支付和結(jié)算功能；②流通功能；③信用功能。

2、匯票是出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時或者在指定日期無條件支付

確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。其種類主要有：①按出票人不同戈」分,

匯票可分為銀行匯票和商業(yè)匯票；②按付款時間不同，可分為即期匯票和遠(yuǎn)期匯

票；③根據(jù)承兌人不同，可以分為銀行承兌匯票和商'也承兌匯票；④根據(jù)匯票是

否附有貨運(yùn)單據(jù)，可分為跟單匯票和光票。

3、匯款結(jié)算方式，由于使用的結(jié)算工具不同，可以分為電匯、信匯和票匯

三種。

（1）電匯是匯款人委托銀行以電報(bào)、電傳或環(huán)球銀行同業(yè)金融電訊協(xié)會方

式指示收款人所在地某一銀行作為匯入行，解付一定金額給收款人的匯款方式。

其基本流程包括：①匯款人填具電匯申請書遞交給匯出行，并向其交款付費(fèi)；②

匯出行接受申請，將電匯回執(zhí)交給匯款人；③匯出行根據(jù)電匯申請人的指示，用

電傳或SWIFT方式向國外代理行發(fā)出匯款委托書；④匯入行收到國外用電傳或

SWIFT發(fā)來的匯款委托書，核對密押無誤后繕制電匯通知書，通知收款人取款：

⑤收款人持通知書及其它有效證件去取款，并在收款人收據(jù)上簽字；⑥匯入行借

訖匯出行賬戶，取出頭寸，解付匯款給收款人；⑦匯入行將付訖借記通知書郵寄

給匯出行；⑧匯出行與匯入行之間如無直接賬戶關(guān)系，還須進(jìn)行頭寸清算（匯款

解付途徑見頭寸清算部分）。

（2）信匯是匯出行應(yīng)匯款人要求，用航郵信函通知匯入行向收款人付款的

方式。其基本流程為：①匯款人或債務(wù)人填寫信匯申請書連同匯款一起交給匯出

行；②匯出行接受客戶申請，并給予客戶一張信匯回執(zhí)；③匯出行航郵信匯委托

書通知國外代理行（匯入行），委托書上記載匯款人、收款人、金額等內(nèi)容。匯

出行與匯入行如事前沒有約定時，委托書上還要交待清楚資金是如何轉(zhuǎn)移給國外

代理行的，這種說明稱為“償付指示”；④匯入行接到信匯委托書后，向收款人

發(fā)出匯款通知書，通知其前來取款；⑤收款人憑有效證件前來取款，匯入行核對

無誤后付款；@收款人收款并在收款收據(jù)上簽字；⑦匯入行向匯出行發(fā)出付訖借

記通知書；⑧匯出行與匯入行相互如不是帳戶行，則還需進(jìn)行頭寸清算。

（3）票匯是匯款人向本地銀行購買銀行匯票，自行寄給收款人，收款人憑

以向匯票上指定的銀行取款的匯款方式。其基本流程為：①債務(wù)人或匯款人填寫

票匯申請書，并交款付費(fèi)給銀行；②匯出行開立銀行即期匯票交給匯款人；③匯

款人自行郵寄匯票給收款人或親自攜帶匯票出國；④匯出行開立匯票后，將匯款

通知書（票根）郵寄給國外代理行；⑤收款人持匯票向匯入行取款；⑥匯入行驗(yàn)核

匯票與票根無誤后，解付票款給收款人;⑦匯入行把付訖借記通知書寄給匯出行;

⑧如匯出行與匯入行沒有直接帳戶關(guān)系，則還須進(jìn)行頭寸清算。

4、托收結(jié)算方式根據(jù)票據(jù)是否附有貨運(yùn)單據(jù)，分為：①光票托收，即金融

單據(jù)不附帶商業(yè)單據(jù)的托收，即提交金融單據(jù),委托銀行代為收款;②跟單托收，

即附有商業(yè)單據(jù)的托收。在跟單托收的情況下，按照向進(jìn)口商交單條件的不同，

可分為付款交單和承兌交單。跟單托收的基本業(yè)務(wù)流程參見圖9-1o

5、信用證的內(nèi)容是根據(jù)不同交易的需要而確定的，各國開證行使用的格式

也不盡相同，但基本內(nèi)容大致相同，主要包括以下幾個方面：（1）基本條款：①

信用證本身的說明；②信用證的當(dāng)事人；③信用正金額和匯票條款；（2）裝運(yùn)和

保險(xiǎn)條款；（3）商品條款；（4）單據(jù)條款；（5）其他條款：①開證行對通知行的

指示：②開證行對議付行或付款行的指示：③特別條款：④國際商會UCP的適用

條款；⑤開證行授權(quán)簽字或電訊密押。

根據(jù)《UCP500》的規(guī)定，信用證業(yè)務(wù)的性質(zhì)可概括為以下三點(diǎn)：①開證行負(fù)

第一性付款責(zé)任；②信用證是一份獨(dú)立、自足的文件；③信用證業(yè)務(wù)是純單據(jù)業(yè)

務(wù)。

信用證主要種類：①根據(jù)信用證付款是否要求附有貨運(yùn)單據(jù)，信用證可分為

跟單信用證和光票信用證；②根據(jù)開證行承擔(dān)的責(zé)任不同，信用證可分為不可撤

銷信用證和可撤銷信用證；③根據(jù)是否有另一家銀行對之加以保兌，不可撤銷信

用證又可分為保兌和不保兌信用證；④按受益人是否有權(quán)將信用證的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓

給他人，信用證可分為可轉(zhuǎn)讓信用證和不可轉(zhuǎn)讓信用證；⑤按兌付方式的不同，

信用證還可以分為即期付款信用證、延期付款信用證、承兌信用證和議付信用證;

⑥背對背信用證；⑦市開信用證；⑧預(yù)支信用證；⑨循環(huán)信用證。

6、商業(yè)發(fā)票是賣方在裝運(yùn)貨物后開立的憑以向買方索取貨款的價目清單和

總說明，是出口交易中最重要的單據(jù)之一。發(fā)票由出口企業(yè)自行擬制，國際上對

商業(yè)發(fā)票的內(nèi)容與格式并沒有統(tǒng)一的規(guī)定，但其內(nèi)容大致相同。通常而言，商業(yè)

發(fā)票的內(nèi)容可以分為首文、本文和結(jié)文三個部分。

商業(yè)發(fā)票的作用：（1）商業(yè)發(fā)票是出口商履約的證明文件；（2）商業(yè)發(fā)票可

作為進(jìn)口商報(bào)關(guān)納稅的依據(jù)；（3）商業(yè)發(fā)票可作為進(jìn)出口商記賬的原始憑證；14）

在不用匯票的情況下，發(fā)票可以代替匯票作為付款依據(jù)。

7、海上保險(xiǎn)單據(jù)根據(jù)其表現(xiàn)形式不同，常分為：（1）保險(xiǎn)單俗稱“大保單”，

是保險(xiǎn)人與被保險(xiǎn)人之間建立保險(xiǎn)契約關(guān)系的正式憑證，是海上保險(xiǎn)單據(jù)中最有

代表性、承保形式最完整的一種；（2）保險(xiǎn)證明書俗稱“小保單”，是一種簡化

保險(xiǎn)單，同正式保險(xiǎn)單具有同樣的效力；（3）預(yù)約保險(xiǎn)單和保險(xiǎn)聲明書；（4）聯(lián)

合憑證亦稱“聯(lián)合發(fā)票”，是將發(fā)票和保險(xiǎn)單相結(jié)合的最簡單的保險(xiǎn)單據(jù)，比憑

證僅適用于對港、澳地區(qū)中資銀行的信用證項(xiàng)下的出口業(yè)務(wù)且不能轉(zhuǎn)讓。

8、國際保理業(yè)務(wù)包括以下基本內(nèi)容：（1）貿(mào)易融資；（2）信用銷售控制；（3）

銷售分戶賬管理.；（4）催收賬款；（5）壞賬擔(dān)保。

9、中長期貿(mào)易融資的主要方式包括出口信貸（買方信貸、賣方信貸）、福費(fèi)

廷業(yè)務(wù)等。

第七章

一、填空題

1、有形市場，無形市場，有形市場；

2、國際貨幣市場，1年；

3、銀行中長期信貸市場，國際債券市場，國際股票市場，國際證券市場；

4、歐洲貨幣市場，境外美元；

5、倫敦，紐約，東京；

6、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、非金融機(jī)構(gòu)和個人、中央銀行

二、不定項(xiàng)選擇題

1、A；2、A；3、AC；4、ABD；5、D；

6、ABCI)；7、ARCD；8、CD；9、ABCD-10、ABC

三、判斷分析題

1、X是指在貨幣發(fā)行國境外流通的貨幣。

2、X外國債券指借款人在其本國以外的某一個國家發(fā)行的、以發(fā)行地所

在國的貨幣為面值的債券。

3、V

4、X是指能夠交易各種境外貨幣，既不受貨幣發(fā)行國政府法令管制，又

不受市場所在國政府法令管制的金融市場

5、V

四、名詞解釋

略，參見教材。

五、簡答題

1、國際金融市場足指資金在國際間進(jìn)行流動或金融產(chǎn)品在國際間進(jìn)行買賣

和交換的場所，由一切經(jīng)營國際貨幣業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)所組成。廣義國際金融市場

是指在國際范圍內(nèi)進(jìn)國際金融業(yè)務(wù)活動的場所或領(lǐng)域，不同的國際金融業(yè)務(wù)活動

分別形成了國際資本市場、國際貨幣市場、外匯市場、黃金市場和金融衍生工具

市場；狹義的國際金融市場是指在國際間經(jīng)營借貸資本進(jìn)行國際借貸活動的場所,

包括長期和短期資金市場。

國際金融市場包括有形市場和無形市場。有形市場作為國際性金融資產(chǎn)交易

的場所，往往是國際性金融機(jī)構(gòu)聚集的城市或地區(qū)，也稱為國際金融中心。無形

市場由各國經(jīng)營國際金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，如銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)或跨國公司構(gòu)成,

在國際金融市場中占有越來越重要的地位。

2、（1）提供融通資金，促進(jìn)資源合理配置；（2）有利于調(diào)節(jié)各國的國際收支；

（3）推動國際貿(mào)易和國際投資的發(fā)展；（4）促進(jìn)金融業(yè)的國際化

3、新型的國際金融市場又稱離岸金融市場或境外市場，是指非居民的境外

貨幣存貸市場。具有如下特點(diǎn)：（1）交易的貨幣是市場所在國之外的貨幣，其種

類包括主要可自由兌換貨幣：（2）市場參與者是市場所在國的非居民，即交易在

外國貸款人和外國借款人之間進(jìn)行；（3）資金融通業(yè)務(wù)基本不受市場所在國及其

他國家的政策法規(guī)約束。

4、（1）銀行短期信貸業(yè)務(wù)；（2）短期證券市場業(yè)務(wù)；（3）票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

5、一般來說，銀團(tuán)貸款金額大、期限長，貸款條件較優(yōu)惠，既能保障項(xiàng)目

資金的及時到位，又能降低建設(shè)單位的融資成本，是重大基礎(chǔ)設(shè)施或大型工業(yè)項(xiàng)

目建設(shè)融資的主要方式。辛迪加貸款主要是出于追求利息回報(bào)，由于通常數(shù)額已

大、期限較長（可達(dá)10年、20年之久），需要有可靠的擔(dān)保，且一般由政府擔(dān)

保。

辛辿加貸款的成本較高，利率是在倫敦銀行同業(yè)拆借利率上加一定加息率,

而且借款人還需承擔(dān)其他借款費(fèi)用。

6、國際股票市場的發(fā)展趨勢主要有：（1）全球股市規(guī)模不斷擴(kuò)大，新興股票

市場崛起；（2）國際股票市場上創(chuàng)新工具與創(chuàng)新技術(shù)不斷涌現(xiàn)：（3）國際股票市場

波動頻繁，風(fēng)險(xiǎn)不斷增大。

7、歐洲貨幣亦稱境外貨幣，是指在貨幣發(fā)行國境外流通的貨幣。最早出現(xiàn)

的歐洲貨幣是歐洲美元，以后逐漸出現(xiàn)了歐洲英鎊、歐洲日元等。歐洲貨幣市場

亦稱離岸金融市場，是指能夠交易各種境外貨幣，既不受貨幣發(fā)行國政府法令管

制，又不受市場所在國政府法令管制的金融市場c特點(diǎn)：（1）市場范圍廣闊，不

受地理限制；（2）交易品種繁多，規(guī)模龐大；（3）經(jīng)濟(jì)環(huán)境高度自由；（4）市場的

利率體系獨(dú)特。

8、積極作用：（1）歐洲貨幣市場作為國際資本轉(zhuǎn)移的重要渠道，最大限度地

解決了國際資金供需矛盾，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)、生產(chǎn)、萬場、金融的國際化；（2）歐洲

貨幣市場解決了某些國家國際支付手段不足的困難，在一定程度上緩解了國際收

支失衡的問題；（3）歐洲貨幣市場推動了世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易的發(fā)展；（4）歐洲貨

幣市場促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程。

消極作用：（1）歐洲貨幣市場由于金融管制松弛，因此對國際政治、經(jīng)濟(jì)動

態(tài)的反應(yīng)異常敏感，巨額的資金在不同金融中心之間，以及不同貨幣之間頻繁地

進(jìn)行套匯套利交易，使大規(guī)模的資金在幾種貨幣之間頻繁移動，從而導(dǎo)致匯率的

劇烈波動，甚至一些銀行因此而倒閉破產(chǎn)，引起國際金融市場的動蕩；

（2）歐洲貨幣市場在一定程度上削弱了各國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果：

（3）由于歐洲貨幣市場的借貸活動使一國的閑散資金變成了另一國的貨幣供

應(yīng)，使市場的信用基砒擴(kuò)大。通過歐洲貨幣市場，一國的通貨膨脹或經(jīng)濟(jì)衰退可

能迅速波及其他國家，最終成為世界性的經(jīng)濟(jì)衰退。

第八章

一、填空題

1、短期資本流動，長期資本流動；

2、流出，流入；

3、壟斷優(yōu)勢說，國際生產(chǎn)的內(nèi)在說，產(chǎn)品周期論，技術(shù)周期論；

4、新產(chǎn)品階段，成熟的產(chǎn)品階段，標(biāo)準(zhǔn)化階段；

5、資本管理,外債管理。

二、不定項(xiàng)選擇題

1、ABC；2、ABC；3、BD；4、C；5、AC；

6、ABCD；7、AD；8、ABCD；9、BD；10、BCD

三、判斷分析題

1、X償債率指當(dāng)年外債還本付息額與當(dāng)年商品勞務(wù)出口總額的比率。

2、X影響既有好的一面，也有不好的一面。

3、V

4、X長期資本輸出包括貨幣資本輸出和實(shí)物資本輸出。

5、X當(dāng)一國無力償還外債時，可以與債權(quán)人協(xié)商要求將債務(wù)重新安排。

四、名詞解釋

略，見教材。

五、簡答題

1、資本在國際間流動的根本原因是各國的資本收益率不同，資本會從低收

益率的國家向高收益率的國家轉(zhuǎn)移。具體而言，可以從資本的輸出與輸入兩方面

加以分析。從資本的輸出方面：利潤驅(qū)動、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、國際惡性投機(jī)；從資本的

輸入方面：彌補(bǔ)國際收支逆差、利用外資策略的實(shí)施、引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)。

2、根據(jù)期限不同，可以將國際資本流動分為短期資本流動和長期資本流動。

短期資本流動是指期限在一年及一年以下的資本的流入和流出，具有復(fù)雜性、

投機(jī)性和市場性等特點(diǎn)。短期資本流動主要有以下形式：貿(mào)易性資本流動、金融

性資本流動、保值性資本流動、投機(jī)性資本流動。

長期資本流動指期限在一年以上的資本的流入和流出，主要包括國際直接投

資，一年期以上的國際證券投資和中長期國際貸款。包括：國際直接投資、長期

國際證券投資、中長期國際貸款。

3、國際資本流動對一國的影響包括對資本輸出國及資本輸入國的影響。

①國際資本流動對資本輸出國的影響

對外進(jìn)行資本輸出能夠展示資本輸出國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，擴(kuò)大其國際影響力。其

中積極影響包括：第一，促進(jìn)資本輸出國商品出口；第二，有利于資本輸出國擴(kuò)

大產(chǎn)品市場。消極影響包括：首先，對外投資會減少資本輸出國的國內(nèi)投資和就

業(yè)機(jī)會，影響其國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場穩(wěn)定；第二，有可能使資本輸出國產(chǎn)生更

多的國際競爭對手，影響其產(chǎn)品市場的進(jìn)一步擴(kuò)大：最后，被投資國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的

變化使資本輸出國面臨投入資本遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

②國際資本流動對資本輸入國的影響

吸引外資能夠促進(jìn)資本輸入國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步。其積極影響有如下幾

個方面。第一，資本輸入能夠緩解國際收支逆差。第二，可以引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)。第

三，能夠緩解資金短缺。最后，促進(jìn)就業(yè)。消極影響包括：首先，過多的引入外

資會沖擊本國產(chǎn)業(yè)，搶占本國市場。第二，資本輸入國如果過多進(jìn)行國際貸款或

發(fā)行國際債券，會使本國陷入債務(wù)危機(jī)。

4、答案要點(diǎn)：

聯(lián)系：(D研究的主體都是跨國公司。(2)研究的對象都是國際直接投資。

(3)研究的角度均區(qū)別于傳統(tǒng)的利潤差異。

區(qū)別：研究的側(cè)重點(diǎn)不同，三種理論各有側(cè)重，分別立足于產(chǎn)業(yè)組織理論、

國際投資條件、金融三個角度。

5、從公司角度出發(fā)的國際資本投資理論即以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的投資理

論。該理論體系包括以下內(nèi)容。

(1).壟斷優(yōu)勢說

壟斷優(yōu)勢說(TheoryofMonopolisticAdvantage)是最早研究國際直接投資

的獨(dú)立理論。該理論認(rèn)為，市場不完全競爭是跨國公司進(jìn)行直接投資的根本原因,

而壟斷優(yōu)勢是企業(yè)對外直接投資的決定因素。

(2).國際生產(chǎn)的內(nèi)在說

國際生產(chǎn)的內(nèi)在說又稱市場內(nèi)部化理論(TheoryofInternalizationof

Market),所謂市場內(nèi)部化，主要是指把市場建立在公司內(nèi)部，以公司內(nèi)部市場

取代公司外部市場。該理論認(rèn)為，由于外部市場的不完全性，使得國際貿(mào)易與投

資不能順利進(jìn)行，于是跨國企業(yè)通過直接投資來開辟內(nèi)在性的渠道。通過市場的

內(nèi)部化，跨國公司可以在全球范圍內(nèi)組織生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素在世界經(jīng)濟(jì)中的最

優(yōu)配置。

(3).產(chǎn)品周期論

產(chǎn)品周期論(TheoryofProductCycle)實(shí)際上是從時間順序的角度,說明

產(chǎn)品技術(shù)壟斷優(yōu)勢變化對國際直接投資所起的作用，將跨國公司壟斷優(yōu)勢的分析

動態(tài)化C產(chǎn)品周期一般包括二個階段：新產(chǎn)品階段、成熟的產(chǎn)品階段、標(biāo)準(zhǔn)化階

段。

(4).技術(shù)周期說

技術(shù)周期說從技術(shù)、信息尋租的角度提出了與維農(nóng)理論相似的“技術(shù)周斯說”

(TheoryofTechnologyCycle)o該理論認(rèn)為,企業(yè)花費(fèi)巨資創(chuàng)造出技術(shù)和信息,

是希望通過這些技術(shù)和信息來獲得壟斷性租金。企業(yè)會在獲得國內(nèi)的專利保護(hù)的

同時，將資本輸往能夠提供額外專利保護(hù)的國家。因此，跨國公司會專門生產(chǎn)適

于公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移的復(fù)雜技術(shù)信息，以保證自己獲得應(yīng)有的租金。同時，在新產(chǎn)品

大量生產(chǎn)之后，原有的技術(shù)會變得越來越不重要。

6、1966年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢納里及斯特勞特，以凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)方程式為

基礎(chǔ)提出了著名的“兩缺口”模型(two-gapmodel),指出發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)主

要受三種因素的制約：一是儲蓄約束，即國內(nèi)儲蓄水平低，不足以支持國內(nèi)投資

需求擴(kuò)大；二是外匯約束，即有限的外匯收入不足以支付發(fā)展所需要的商品進(jìn)口；

三是吸收能力約束，即由于缺乏必需的技術(shù)和管理，無法有效運(yùn)用外資和各種資

源。該理論主要考察的是儲蓄約束和外匯約束，故將此理論稱為“兩缺口”模型。

當(dāng)國內(nèi)出現(xiàn)儲蓄缺口時必須用外匯缺口來平衡。如果利用國外資源，既可以

解決外匯缺口，也可以解決國內(nèi)儲蓄與投資的缺口，并減輕國內(nèi)資源同時滿足內(nèi)

外需求的雙重壓力，進(jìn)而保證經(jīng)濟(jì)的增長。但利月的外資最終還是要償還的，因

而必須提高利用外資的效率，促進(jìn)儲蓄的增加，增強(qiáng)償還能力。

7、一般來說，解決債務(wù)危機(jī)的措施有以下幾個方面。

①債務(wù)重新安排，債務(wù)重新安排主要通過兩個途徑進(jìn)行：官方間債務(wù)重新安

排，一般通過巴黎俱樂部(ParisClub)來進(jìn)行；商業(yè)銀行債務(wù)重新安排，一般由

商業(yè)銀行特別國際財(cái)團(tuán)(有時稱為倫敦俱樂部)組織。

②債務(wù)資本化是指債務(wù)國將部分外債轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ρ緡笫聵I(yè)單位的投資，包括

債務(wù)轉(zhuǎn)移股權(quán)、債務(wù)轉(zhuǎn)汨于資源保護(hù)及債務(wù)調(diào)換筆，從而達(dá)到減少其外債的目的。

8、債務(wù)資本化是指債務(wù)國將部分外債轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ρ緡笫聵I(yè)單位的投資，包

括債務(wù)轉(zhuǎn)移股權(quán)、債務(wù)轉(zhuǎn)用于資源保護(hù)以及債務(wù)調(diào)換等，從而達(dá)到減少其外債的

目的。

(1)債務(wù)轉(zhuǎn)換股權(quán)?；静襟E如下：首先，由政府進(jìn)行協(xié)調(diào)、轉(zhuǎn)換的債務(wù)須

屬于重新安排協(xié)議內(nèi)的債務(wù).債權(quán)方、債務(wù)方和政府各方經(jīng)談判同意后，委托某

中間機(jī)構(gòu)將貸給公共或私人部門的貸款向二級市場打折扣出售。有時外國銀行亦

把債權(quán)直接打折扣售給債務(wù)國中央銀行。然后，投資人向債務(wù)國金融當(dāng)局提出申

請。在取得同意后，即以這一折扣價買下這筆債務(wù)，繼而到債務(wù)國中央銀行按官

方匯率貼現(xiàn)，兌換成該國貨幣。最后投資人使用這筆貨幣在該債務(wù)國購入股權(quán)進(jìn)

行投資。于是這筆債務(wù)便從債務(wù)國的外國貸款登記機(jī)構(gòu)注銷而轉(zhuǎn)入股票投資登記

機(jī)構(gòu)。

(2)債務(wù)轉(zhuǎn)用于資源保護(hù)。債務(wù)轉(zhuǎn)用于資源保護(hù)是指通過債務(wù)轉(zhuǎn)換取得資金

用于保護(hù)自然資源。具體做法為：世界野生物基金組織同債務(wù)國金融機(jī)構(gòu)、中央

銀行、政府資源管理機(jī)構(gòu)或私人自然資源保護(hù)組織達(dá)成原則協(xié)議，確定兌換當(dāng)?shù)?/p>

貨幣的匯率及管理和使用這筆資金的代理機(jī)構(gòu)，然后以其收到的捐贈資金從私人

銀行或二級市場以折扣價購進(jìn)債務(wù)后，轉(zhuǎn)售給債務(wù)國資源管理機(jī)構(gòu)或私人自然資

源保護(hù)機(jī)構(gòu)，并向該國中央銀行兌換成該國貨幣，然后再交給資源保護(hù)機(jī)構(gòu)用丁

環(huán)保項(xiàng)目投資。

(3)債務(wù)調(diào)換。債務(wù)調(diào)換指發(fā)行新債券以償付舊債。具體做法為一國以債券

形式舉借新債，出售債券取得現(xiàn)款，以便在二級市場上回購債務(wù)，或直接交換舊

債。這種方案的設(shè)想是，如果新債券能比現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)以較小的折現(xiàn)率出售，那么其

效應(yīng)將是減少債務(wù)而不必使債務(wù)國動用大量外匯儲備。但這種方法受限于一國的

資信狀況以及資本市場的發(fā)達(dá)程度。

第九章

一、填空題

1、外匯市場，支付國際收支差額；

2、黃金儲備，外匯儲備，在IMF的儲備頭寸；

3、規(guī)模管理，結(jié)構(gòu)管理；

4、流動性，安全性，收益性；

5、進(jìn)口比例法，機(jī)會成本說，儲備需求函數(shù)法，定性分析法。

二、不定項(xiàng)選擇題

1、ABCD；2、ABC；3、C；4、A；5、B；

6、ABCD；7、ABC；8、AC；9、B；10、D

三、判斷分析題

1、X黃金是一國國際儲備的的重要組成部分。

2、X目前我國的國際儲備資產(chǎn)也是由黃金、外匯儲備、特別提款權(quán)和在IMF

的儲備頭寸四個部分組成。

3、V

4、X目前，國內(nèi)外并沒有一個統(tǒng)一適用的標(biāo)準(zhǔn)。

5、X它只能在IMF及會員國政府之間發(fā)揮作用，可同黃金、外匯一起作為

國際儲備，并可用于會員國向其他會員國換取可兌換貨幣、支付國際收支差額、

償還IMF的貸款。

四、名詞解釋

略，參見教材。

五、簡答題

1、國際儲備是指一國貨幣當(dāng)局能隨時直接地或通過同其他資產(chǎn)有保障的兌

換性用來干預(yù)外匯市場、支付國際收支差額的資產(chǎn)。

通常所講的國際儲備是狹義的國際儲備，只限于無條件的國際清償力（即自

有國際儲備），而不包括有條件的國際清償力（即一國潛在的借款能力）。國際

清償能力是廣義上的國際儲備，包括：一國為本國國際收支赤字融資的現(xiàn)實(shí)能力

（即國際儲備）和一國為本國國際收支赤字融資的潛在能力（即一國對外借款的

最大可能能力），等于自有儲備和借入儲備之和。

2、隨著歷史的發(fā)展，國際儲備的資產(chǎn)的構(gòu)成也不斷地適應(yīng)其發(fā)展。第二次

世界大戰(zhàn)之前，黃金和可以兌換為黃金的外匯構(gòu)成各國的儲備資產(chǎn)；戰(zhàn)后，國際

貨幣基金組織（IMF）先后為會員國提供了兩類資產(chǎn)，用以補(bǔ)充會員國的國際儲

備。目前，國際貨幣基金組織會員國的國際儲備，一般可以分為四種類型：黃金

儲備、外匯儲備、在IMF的儲備頭寸和分配給成員國的尚未動用的特別提款權(quán)

（SDRs）。其來源主要包括：（1）國際收支順差；（2）中央銀行在國內(nèi)收購黃金；

（3）中央銀行實(shí)施外匯干預(yù)政策時購進(jìn)的可兌換貨幣；（4）一國政府或中央銀

行對外借款凈額：（5）國際貨幣基金組織分配的儲備頭寸和特別提款權(quán).

3、國際儲備是指一國貨幣當(dāng)局能隨時直接地或通過同其他資產(chǎn)有保障的兌

換性用來干預(yù)外匯市場、支付國際收支差額的資產(chǎn)。其作用主要布*：（1）清算

國際收支差額，維持對外支付能力；（2）干預(yù)外匯市場，調(diào)節(jié)本國貨幣匯率；

（3）作為償還外債的信用保證；（4）獲取國際競爭優(yōu)勢。

4、國際儲備結(jié)構(gòu)管理應(yīng)遵循流動性、安全性和收益性三項(xiàng)基本原則。

5、國際儲備資產(chǎn)的管理包括國際儲備的規(guī)模管理和國際儲備的結(jié)構(gòu)管理。

通過這兩方面的管理要解決兩個問題：一是如何確定和保持國際儲備的適度規(guī)模;

二是在儲備總額既定的情況下，如何實(shí)現(xiàn)儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上的最優(yōu)化。

6、決定一個國家對國際儲備需求量的影響因素主要有以下幾個方面。一是

持有國際儲備的成本，國際儲備的需求與國際儲備的機(jī)會成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。二

是貿(mào)易狀況，一般而言，進(jìn)出口規(guī)模越大，表明對外貿(mào)易在該國國民經(jīng)濟(jì)中的地

位越高，對外貿(mào)易的依存度也就越高，需要的國際儲備較多；反之則較少。三是

一國匯率制度的選擇，總得來說，匯率制度越是靈活、干預(yù)程度越低，匯率的變

動越是自由，貨幣當(dāng)局對國際儲備的需求也就越少。四是外匯管制程度，如果一

國經(jīng)濟(jì)開放度低,管制嚴(yán)，一切外匯收支都按計(jì)劃或須經(jīng)批準(zhǔn)，需要的儲備就少；

管制越松，需要的儲備就越多，二者呈反向變化。五是貨幣在國際儲備體系中的

地位，本國貨幣在國際儲備體系中的地位較高，本國貨幣輸出規(guī)?？梢源笠恍?/p>

對國際儲備的需求就少一些；反之就多一些。六是借債能力，如果一國具有較高

的資信等級，具有較強(qiáng)的借用國外資金的能力，其國際儲備水平就可以低一些。

相反，如果一國的國際資信較差，則需要較高水平的國際儲備。

7、儲備的適度規(guī)模理論主要是通過各種方法測度儲備的數(shù)量多寡，判斷其

是否滿足儲備需求。

（一）進(jìn)口比例法

其方法是用儲備額與進(jìn)口額之間的比例來衡量國際儲備規(guī)模的適度性。通常,

一國持有的國際儲備應(yīng)能滿足其3個月的進(jìn)口需要。由此，有些國家將國際儲備

與貿(mào)易進(jìn)口額比率設(shè)定為25%,這就是依據(jù)進(jìn)口比例法而來的。

除了進(jìn)口比例法之外，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家又提出了國際儲備與其他一些變量的比

例來衡量國際儲備量。如布朗（W.M.Brown）提出采用國際儲備和國際收支差額

的比例，這種方法部分彌補(bǔ)了進(jìn)口比例法的缺點(diǎn).

（二）機(jī)會成本說

機(jī)會成本說是通過比較持有國際儲備的機(jī)會成本及收益率來確定國際儲備

的適度規(guī)模的，又稱成本收益分析法。其用概率形式預(yù)測國際收支逆差的發(fā)生，

反映了國際儲備需求量與國際收支預(yù)期之間的關(guān)系，觸及了國際儲備需求分析中

一直存在的“同時性”問題。

（三）儲備需求函數(shù)法

儲備需求函數(shù)法乂稱回歸分析法。該理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代末期，經(jīng)濟(jì)

學(xué)家使用計(jì)量模型對影響一國國際儲備的因素進(jìn)行回歸與相關(guān)分析，構(gòu)成儲備需

求函數(shù)。其中比較重要的有弗蘭德斯模型，弗蘭克爾模型和埃尤哈模型。

（四）定性分析法

該理論認(rèn)為，影響一國國際儲備水平的因素芍以下六點(diǎn)：儲備資產(chǎn)的質(zhì)量，

各國經(jīng)濟(jì)政策的合作態(tài)度，國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的效力，政府采取調(diào)節(jié)措施的謹(jǐn)慎

態(tài)度，清償債務(wù)的資金來源及穩(wěn)定程度和國際收支的動向及經(jīng)濟(jì)狀況。

第十章

一、填空題

1、匯率制度安排，國際儲備資產(chǎn)的確定，國際收支的調(diào)節(jié)方式；

2、國際金本位制階段，布雷頓森林體系階段，牙買加體系；

3、“兩個掛鉤”,同定匯率制;

4、歐洲貨幣單位，“一籃子”；

5、實(shí)現(xiàn)西歐各國貨幣的一體化，穩(wěn)定匯率機(jī)制，平價網(wǎng)體系。

二、不定項(xiàng)選擇題

1、C；2、AD；3、D；4、ABCD；5、ABCD；

6、C；7、ABC；8、ABCD；9、AC；10、ABCD

三、判斷分析題

1、X布雷頓森林體系下的國際貨幣制度是以美元一黃金為基礎(chǔ)的國際金

匯兌本位制。

2、X匯率的頻繁波動不僅影響對外貿(mào)易利資本流動，而且使發(fā)展中國家

的外匯儲備和外債問題都變得復(fù)雜化。

3、V

4、X亞洲開發(fā)釵行、非洲開發(fā)銀行和泛美開發(fā)銀行是半?yún)^(qū)域性的。

5、V

四、名詞解釋

略，參考課本。

五、簡答題

1、國際貨幣制度演變過程：世界上首次出現(xiàn)的國際貨幣制度是國際金本位

體系，金本位制按其貨幣與黃金聯(lián)系的程度劃分有三種形式：金幣本位制、金塊

本位制和金匯兌本位制。典型的金本位制從1880-1914年僅有35年時間，此后

金本位制演變、發(fā)展為金塊本位制和金匯兌本位制。經(jīng)過第一次世界大戰(zhàn)和1929

T933年的世界經(jīng)濟(jì)大衰退后，國際金本位制己經(jīng)退出歷史舞臺。1944年建立

國際貨幣體系即布雷頓森林體系，其中心內(nèi)容是雙掛鉤，即美元與黃金直接掛

鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，與此同時建立了固定匯率制。20世紀(jì)70年

代布雷頓森林體系崩潰，達(dá)成了“牙買加體系”，此后的國際貨幣制度實(shí)際上是

以美元為中心的多元化國際儲備和浮動匯率的貨幣體系。

2、國際金本位制的典型特征：（1）實(shí)行固定匯率制；（2）黃金執(zhí)行國際支

付手段和國際儲備貨幣的職能；（3）國際收支自動調(diào)節(jié)；（4）國際金本位制度是

一個松散、無組織的體系。

國際金本位制崩潰的原因來自其自身的弊端：（1）金本位制下，黃金供求和

分配的矛盾突出；（2）金本位制度的自動調(diào)節(jié)機(jī)制是有限的。除了以上的基本原

因外，第一次世界大戰(zhàn)期間，由于各參加國都對黃金輸出實(shí)行了嚴(yán)格的管制、禁

運(yùn)，因此國內(nèi)也不再使用金幣，紙幣不能自由兌換成黃金八維持國際金本位制的

三個基本條件遭到破壞，金本位制名存實(shí)亡。第一次世界大戰(zhàn)后，各國先后著手

恢復(fù)金本位制。然而，政治、經(jīng)濟(jì)形勢同戰(zhàn)前相比已大不相同了，傳統(tǒng)的金本位

制很難恢復(fù)。

3、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容有：（1）建立一個永久性的國際金融機(jī)構(gòu)——

國際貨幣基金組織（IMF）。（2）規(guī)定以美元作為最主要的國際儲備貨幣，實(shí)行美

元一黃金本位制。（3）實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度。（4）IMF向國際收支赤字國

提供短期資金融通，以協(xié)助其解決國際收支困難。

其特點(diǎn)如下：（1）美元發(fā)揮了世界貨幣的職能，處于國際貨幣體系的中心地

位。（2）實(shí)行釘住關(guān)元的可調(diào)整固定匯率制度。（3）運(yùn)用兩種方法調(diào)節(jié)國際收支

的失衡。（4）國際性的貨幣機(jī)構(gòu)發(fā)揮著積極作用。

4、作為一國貨幣，美元的發(fā)行必須受制于美國的貨幣政策和黃金儲備；作

為世界貨幣，美元的供應(yīng)又必須適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易增長的需要。為滿足國

際貿(mào)易和國際金融的發(fā)展要求，美元供應(yīng)必須相應(yīng)擴(kuò)大，在這種情況下，需要依

靠美國國際收支持續(xù)出現(xiàn)逆差，但這必然影響美元信用，引起美元危機(jī)。如果美

國保持國際收支平衡，穩(wěn)定美元，則又會斷絕國際儲備的來源，導(dǎo)致國際清償能

力的不足，這是一個不可克服的矛盾，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱為“特里芬難題”（美元

的這種兩難是美國耶魯大學(xué)教授羅伯特?特里芬首先預(yù)見到的）。這正是布雷頓

森林體系從一開始就存在的嚴(yán)重缺陷，所以它崩潰的命運(yùn)是不可避免的。

5、關(guān)于當(dāng)前國際貨幣體系改革的倡議，主要可以分為三類，這恰好也反映

了未來國際貨幣體系的三大潛在改革方向。

方向之一，是在目前的美元本位制基礎(chǔ)上進(jìn)行修補(bǔ)，特別是建立以美聯(lián)儲為

核心的雙邊本幣互換機(jī)制，來作為應(yīng)對各國金融風(fēng)險(xiǎn)的新機(jī)制。本輪全球金融危

機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲將其在次貸危機(jī)期間與部分發(fā)達(dá)國家央行簽署的雙邊美元互換

機(jī)制永久化，就體現(xiàn)了這方面的努力。這種改革方向的優(yōu)點(diǎn)包括：第一，屬于存

量改革而非增量改革，因此面臨的阻力較小；第二，新增的雙邊美元互換機(jī)制能

夠在緊急時刻提供必要的國際流動性，從而能夠緩解危機(jī)爆發(fā)時的緊張情緒。然

而，這一方法也有缺陷。首先，這種改革既不能克服廣義特里芬兩難，也不能降

低美聯(lián)儲貨幣政策的負(fù)面溢出效應(yīng)。其次，美聯(lián)儲在與其他國家央行簽署雙邊美

元互換機(jī)制方面具有很強(qiáng)的選擇性，這使得其他國家懷疑一旦本國爆發(fā)危機(jī)，能

否無條件地、及時地從美國獲取流動性支持。

方向之二，是隨著美元地位逐漸衰落，歐元與人民幣地位逐漸上升，最終形

成美元、歐元與人民幣三足鼎立、共同充當(dāng)全球儲備貨幣的格局。國際貨幣體系

多極化最顯著優(yōu)點(diǎn)是在美元、歐元、人民幣各自發(fā)行當(dāng)局之間形成了一種競爭機(jī)

制。如果哪種貨幣發(fā)得過多，那么市場會采用“月腳投票”的辦法，減持該貨幣

而增持其他貨幣。這種競爭機(jī)制一方面能夠部分克服廣義特里芬難題，另一方面

也使得各儲備貨幣發(fā)行國在制訂本國貨幣政策時，不得不兼顧全球經(jīng)濟(jì)對流動性

的需求狀況。不過，正如美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家金德木伯格所指出的，就系統(tǒng)的穩(wěn)定

性而言，多極化國際貨幣儲備體系可能不如單極化體系，其原因在于，如果市場

主體忽然之間都對美元失去信心，從而集體拋售美元資產(chǎn)、增持歐元與人民幣資

產(chǎn)的話，那么一方面會造成美元劇烈貶值、美國長期利率上升，甚至導(dǎo)致美國出

現(xiàn)資產(chǎn)價格泡沫破滅以及經(jīng)濟(jì)哀退；另方面也會造成歐元、人民幣劇烈升值，

通過出口渠道導(dǎo)致歐元區(qū)與中國經(jīng)濟(jì)增速顯著下降。如何在引入競爭的同時維持

系統(tǒng)的穩(wěn)定性，是困擾多極化儲備體系的一大難題。

方向之三，則是在現(xiàn)有的國際儲備貨幣之外另起爐灶，創(chuàng)建一種全新的超主

權(quán)儲備貨幣。2009年3月，中國人民銀行行長周小川公開提出，在國際儲備中

擴(kuò)大“特別提款權(quán)”（3DR）用途，從而降低對美元依賴的建議，此舉得到了包括

俄羅斯、巴西等新興市場國家的積極響應(yīng)。當(dāng)時的法國總統(tǒng)薩科齊也呼吁就美元

地位、改革國際貨幣體系問題等進(jìn)行正式討論。用超主權(quán)儲備貨幣來充當(dāng)全球儲

備貨幣，一來可以從根本上克服廣義特里芬難題，即將儲備貨幣的發(fā)行與任何國

家的經(jīng)常賬戶逆差脫離開來：二來可以避免儲備貨幣發(fā)行國國內(nèi)貨幣政策對全球

經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)外部性；三來可以在鑄幣稅的分享與使用方面兼顧全球公平，因此

是一種理想的改革方案。然而，要從無到有地創(chuàng)建一種全新超主權(quán)貨幣，不但需

要美國這樣的既得利益者做出重大讓步，而且需要全球各經(jīng)濟(jì)體集體行動，創(chuàng)建

類似全球央行的機(jī)構(gòu)?？梢韵胂?，如此重大、復(fù)雜的改革必然需要經(jīng)過反復(fù)、艱

苦的博弈，很難在短期甚至中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，因此只能成為一種愿景。

綜上所述，當(dāng)前國際貨幣體系改革的三個潛在方向，既有著各自的獨(dú)特優(yōu)勢,

也具有各自的缺點(diǎn)。因此，學(xué)術(shù)界以及政策制定者在這個問題上并沒有停止?fàn)幷?

短期內(nèi)形成共識的可能性也不大C不過，從深層次來看，這二個改革方向并不是

相互排斥與替代的關(guān)系，很可能是相互補(bǔ)充的。從時間維度來看，對現(xiàn)有體系進(jìn)

行修補(bǔ)、形成多極化的儲備貨幣體系、創(chuàng)建超主權(quán)儲備貨幣，更像是在短期、中

期與長期內(nèi)國際貨幣體系改革的不同層次的目標(biāo)。從大方向上來看，國際貨幣體

系的改革正在由一個國家主導(dǎo)向由多個國家甚至國家群體主導(dǎo)的體系演進(jìn)。

6、1976年1月8日，國際貨幣基金組織的臨時委員會在牙買加首都金斯敦

召開會議，就許多有關(guān)國際貨幣制度的問題達(dá)成了協(xié)議，即《牙買力口協(xié)議》。1978

年4月1日，經(jīng)過修改的國際貨幣基金協(xié)定正式生效。一般將其后的國際貨幣制

度稱為“牙買加貨幣體系”。該體系涉及匯率制度、黃金問題、擴(kuò)大DF對發(fā)展

中國家的資金融通，以及增加會員國在TMF中的份額等問題。它對形成目前的國

際貨幣制度有著重要作用。

牙買加體系具有以下特點(diǎn)：（1）各國貨幣地位發(fā)生變化（2）以浮動匯率為主的

混合匯率體制得到發(fā)展（3）國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制多樣。但同時也具有一系列弊端：

（1）儲備貨幣過于分散（2）牙買加體系的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全，國際收

支危機(jī)的隱患猶存。（3）牙買加體系下的匯率體系也極不穩(wěn)定。

第十二章參考答案

一、填空題

1、匯率制度；匯座變動的幅度

2、三；外匯儲備；固定匯率

3、貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)、外債危機(jī)、系統(tǒng)性金融危機(jī)

二、不定項(xiàng)選擇題

1、B；2、A；3、