保險行業(yè)2025年信用風險展望：高質量發(fā)展再明晰 精準掌舵引領行業(yè)發(fā)展新階段-厚積成勢蓄待發(fā) 深耕易耨見富饒 -大公國際

11保險行業(yè)2025年信用風險展望厚積成勢蓄待發(fā)深耕易耨見富饒——高質量發(fā)展再明晰精準掌舵引領行業(yè)發(fā)展新階段 2 3 8 wangyanan@wangxiaoyu@場回暖帶動保險資金投資收益大幅改善，2024年行產品結構和資產負債管控，以多樣化的產品形態(tài)占比將保持穩(wěn)定或小幅下降，非車險業(yè)務貢獻度金配置的主要方向，保險資金對權益資產的配置的需求或將繼續(xù)提升，但資本市場波動對保險公22024年，在嚴監(jiān)管背景下，保險行業(yè)繼續(xù)以高質量發(fā)展為目標，并發(fā)揮社會發(fā)展“穩(wěn)定3構移動應用存在的問題提出針對性管理要求，有效規(guī)2024年，保險全行業(yè)原保費收入快速提升。一方面，在資本市場波動和利率下行的背景4-健康險原保費收入 人身意外傷害險原保費收入 保戶投資和獨立賬戶新增交費 產品仍以儲蓄理財型險種為主，保持“短交快返”的特征，通過年金險+萬能賬戶的形式，較5保險公司將繼續(xù)優(yōu)化產品結構和資產負債管控，以理財產品預期年收益率(人民幣):全市場:1年理財產品預期年收益率(人民幣):全市場:6個月理財產品預期年收益率(人民幣):全市場:3個月分紅型保險預定利率上限6財產保險公司原保費收入數(shù)據(jù)來源：國家金融監(jiān)督管理總局、Wind，大0人保財險.平安產險.太保產險.中華聯(lián)合財險.陽光財險7-84.504.003.503.002.502.001.501.009年化財務收益率8.007.006.005.004.003.002.001.00-—●——●—年化綜合收益率 ● 銀行存款債券投資股票證券投資基金長期股權投資其他投資財產險公司 股票和證券投資基金 規(guī)則(Ⅱ)實施過渡期有關事項的通知》，將原定2024年底結束的規(guī)則Ⅱ過渡期延長至2025年底，尚未全面執(zhí)行規(guī)則Ⅱ的保險公司將擁有財產險公司核心償付能力充足率人身險公司核心償付能力充足率——核心償付能力充足率mm次級定期債券（左軸）發(fā)行總額（右軸）07224.50646.50440.0094955773200007224.50646.50440.00949557732000△△△△A-4.08%BBBA-4.08%BBB+5.10%A+AA-4.08%AA9.18%AAA58.16%AA+BBB+A-AA+AA-AAAA+AAA無級別50 4 4 壽保險股份有AA/穩(wěn)定AA-/穩(wěn)定幸福人壽股權質押及凍結比例較高，對于股權穩(wěn)經(jīng)營方面，幸福人壽保險銷售渠道仍以銀保渠道為主，業(yè)務渠道相對單一，受“報行合一”政策影響，新單業(yè)務展業(yè)受阻，疊加產品結構持續(xù)調整，期繳業(yè)務首期保費規(guī)模及躉繳保費規(guī)模均有所下降，同時該政策下費率下調或將影響合作銀投資方面，幸福人壽非標投資規(guī)模雖有壓降但仍財務方面，個別投資業(yè)務會計科目調整使公司投資收益下滑，加之退保金及提取保險責任準備金規(guī)模增長帶動營業(yè)支出上升，2023年出現(xiàn)凈虧A/穩(wěn)定A-/穩(wěn)定幸福人壽退保率出現(xiàn)較大幅度增長，退保率表現(xiàn)投資業(yè)務風險水平很高，投資收益穩(wěn)定性一般，整體投資能力一般，需關注南京銀行股權記賬方治理與風險管理水平一般，當前面臨董事長職位債務政策方面，公司償付能力充足性表現(xiàn)較差，預計公司償付能力將持續(xù)承壓，資本補充壓力持AA-《關于規(guī)范人身保險公司銀行代理渠道業(yè)務有關《印發(fā)人身保險公司監(jiān)管評級辦《關于擴大城鄉(xiāng)居民住宅巨災保險保障范圍進一步完善巨災保險《關于推動綠色保險高質量發(fā)展《關于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導意見》《關于推進普惠保險高質量發(fā)展《關于加強和改進互聯(lián)網(wǎng)財產保險業(yè)務監(jiān)管有關一是規(guī)范財產保險公司開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務需滿足償付能力、風險評級等條《關于健全人身保險產品定價機《關于加強監(jiān)管《關于加強銀行業(yè)保險業(yè)移動互聯(lián)網(wǎng)應用程序管《關于大力發(fā)展商