融資擔保行業(yè)2025年信用風險展望：業(yè)務(wù)承壓謀破局之徑 政策助力拓“新”域布局 -大公國際

1融資擔保行業(yè)2025年信用風險展望業(yè)務(wù)承壓謀破局之徑政策助力拓“新”域布局 2 3 6 7 9 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力度將加大，同時增量財政政策有望滴灌至融資擔保行業(yè)，擔保機構(gòu)或?qū)@得在城投債，但債券擔保業(yè)務(wù)規(guī)模收縮，市場化貸款保業(yè)務(wù)及非融資性擔保業(yè)務(wù)或為擔保機構(gòu)形成差異化競爭力的關(guān)注方向，但境外債業(yè)務(wù)拓展存在政策代償支出仍可能對其資金形成一定占用，但資產(chǎn)質(zhì)平，擔保業(yè)務(wù)收入增長承壓，資金業(yè)務(wù)收入下降；流動性資產(chǎn)仍能夠有效覆蓋有息債務(wù)和貸款擔保業(yè)整體信用水平較高，且高信用級別的擔保機構(gòu)以省22024年以來，國家政策強調(diào)深化金融體制改革，積極發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金3擔保機構(gòu)，但受市場利率下行、多方面政策調(diào)整等因素影響，債券擔保業(yè)務(wù)規(guī)模收縮；預(yù)計0002021年2022年2023年2024年04-注：其他包括項目收益票據(jù)(PRN)、非公開定向債務(wù)融資工具(PPN因債券擔保業(yè)務(wù)具有單筆金額大、期限長等特點,需5為城投債發(fā)債大省,債券擔保需求旺盛，客觀上推動0債券余額存?zhèn)粩?shù)（右軸）06難，擔保代償風險上升，擔保機構(gòu)市場化的在債券擔保業(yè)務(wù)規(guī)模下降的背景下，2024年以來，部分擔保機構(gòu)加大差異化經(jīng)營模式探索，尋找新的業(yè)務(wù)增長點，如以供應(yīng)鏈核心企業(yè)為鏈接點，拓展上下游企業(yè)的金融擔保業(yè)務(wù)，度和深度繼續(xù)擴大，創(chuàng)新類業(yè)務(wù)產(chǎn)品的持續(xù)探7-入增長承壓，同時資本市場波動加劇及市場利率下行等因務(wù)普惠金融戰(zhàn)略的背景下，擔保機構(gòu)支農(nóng)支小力度加大，間接融資擔保費率降低且一般低于1.5%，加之政策引導(dǎo)進一步降低小微企業(yè)融資成85-管導(dǎo)向推動，擔保機構(gòu)開展投資業(yè)務(wù)更加審慎。2024年以來，外部環(huán)境不確定性因素仍然存5-江蘇信保集團湖北擔保中債公司安徽擔保天府增信中投保三峽擔保重慶興農(nóng)擔保中證融擔四川發(fā)展擔保從樣本數(shù)據(jù)來看，2024年以來，前十大債券擔保機構(gòu)中多數(shù)擔保機構(gòu)擔保業(yè)務(wù)收入和資9-mm■m高的Ⅰ級和Ⅱ級資產(chǎn)占比合計超過70.00%，投資資產(chǎn)規(guī)模和整體收益率受到一定限制，其舉-注：借款包括應(yīng)付款，其他負債包括存入保證金、遞延收益、代管基金場化擔保機構(gòu)的資本補充需求整體放緩，但兼具政策性職能的頭部債券擔保機構(gòu)資本補充需0天府增信中債公司中投保三峽擔保中證融擔四川發(fā)展擔保湖北擔保湖南擔保集團金玉擔保江西信保陜西信增進出口擔保江蘇信保集團重慶興農(nóng)擔保興泰擔保江西融擔集團安徽擔保財鑫擔保深圳融擔浙江融保中合擔保蘇州再擔保無錫擔保中豫擔保山東增進瀚華擔保甘肅擔保集團粵財擔保成都中小擔保中豫增進福州奇富擔保深圳高新投融資公司蘇州農(nóng)擔中證信用貴州增進晉商增進西部擔保平安普惠擔保武漢信用擔保云南融資擔保天府增信中債公司中投保三峽擔保中證融擔四川發(fā)展擔保湖北擔保湖南擔保集團金玉擔保江西信保陜西信增進出口擔保江蘇信保集團重慶興農(nóng)擔保興泰擔保江西融擔集團安徽擔保財鑫擔保深圳融擔浙江融保中合擔保蘇州再擔保無錫擔保中豫擔保山東增進瀚華擔保甘肅擔保集團粵財擔保成都中小擔保中豫增進福州奇富擔保深圳高新投融資公司蘇州農(nóng)擔中證信用貴州增進晉商增進西部擔保平安普惠擔保武漢信用擔保云南融資擔保國康信用甘肅金控集團雙城增進杭州余杭擔保東北再擔保西安創(chuàng)新?lián)V西中小擔保中原再擔保杭州高科技擔保東莞科擔潭城擔保廣東中盈盛達擔保青島城鄉(xiāng)擔保西安投融資擔保中關(guān)村擔保濟南擔保集團西安小微擔保淮安市擔保集團武漢光谷擔保贛州擔保集團廣西擔保集團深圳擔保集團溫州融資擔保華章漢辰864200