《工程經(jīng)濟學》 課件全套 金秋 第1-10章 工程經(jīng)濟學概述-商業(yè)計劃書撰寫中的財務預測

03-2月-25學習要點：工程經(jīng)濟學的含義；工程經(jīng)濟學的產生與發(fā)展；工程經(jīng)濟學的研究對象；工程經(jīng)濟分析的一般過程；工程經(jīng)濟分析的基本原則；辯證分析工程、技術與經(jīng)濟之間的內在關系。思政元素：家國情懷、工匠精神；職業(yè)道德；職業(yè)責任感。第1章

工程經(jīng)濟學概述03-2月-25工程經(jīng)濟學是什么（What）工程經(jīng)濟學為什么（Why）工程經(jīng)濟學如何學（How）工程經(jīng)濟分析的一般過程工程經(jīng)濟分析的基本原則第1章

工程經(jīng)濟學概述工程經(jīng)濟學： EngineeringEconomics03-2月-25一、工程經(jīng)濟學是什么？工程的含義

工程是人們綜合應用數(shù)、理、化等基礎科學的理論和技術開發(fā)手段，改造客觀世界的社會實踐活動。

技術、工程與經(jīng)濟：相互滲透、相互促進、相互制約經(jīng)濟的含義經(jīng)濟一詞有多種含義，在工程經(jīng)濟學中研究的經(jīng)濟的含義指節(jié)約、精打細算之意，指對資源的有效利用和節(jié)約。工程技術的含義工程技術：是人們運用科學進行生產斗爭的手段。03-2月-25一、工程經(jīng)濟學是什么？工程技術與經(jīng)濟的關系(1)技術是人類進行社會實踐和生產斗爭的手段，經(jīng)濟是人類進行生產斗爭的目的(很多科技項目追求的是以少的投入獲取多的產出)。

(2)技術與經(jīng)濟互相促進——是一致的。技術的發(fā)展會促進經(jīng)濟效果的提高；經(jīng)濟效益的提高又會進一步促進技術的發(fā)展進步。

(3)技術與經(jīng)濟互相制約——是矛盾的。技術的實現(xiàn)與當時、當?shù)氐淖匀粭l件與社會條件有關，條件不同，技術所帶來的經(jīng)濟效果不同。03-2月-25

舉例說明理解技術與經(jīng)濟的關系

小靈通雖然不能漫游，但是它具備普通市話的功能，而且價格便宜。截至2005年7月31日，小靈通在全國的用戶數(shù)達到8000萬，每月凈增用戶數(shù)為250萬。

而同時代的銥星手機利用66顆低軌銥星，信號覆蓋全球，無論是南極冰原，還是撒哈拉沙漠，用戶可以照打不誤，而且通話質量很好?？墒沁@樣一個高精尖的產品未成氣候就黯然隕落。姑且不論每分鐘12.5元的通話費，單是一部手機3.6萬元的價格就讓多數(shù)人望而卻步。而且對于多數(shù)用戶來講，一輩子能有幾次機會到南極洲和撒哈拉沙漠打手機呢？03-2月-25

教師評價

這一案例說明：工程（技術）固然重要，但它的經(jīng)濟性更重要，工程（技術）離開經(jīng)濟，只能是孤芳自賞。技術的先進性與經(jīng)濟的合理性是社會發(fā)展中一對相互促進、相互制約的既對立又統(tǒng)一的矛盾統(tǒng)一體。03-2月-25一、工程經(jīng)濟學是什么？

工程項目的含義

工程項目的含義是廣泛的，不僅指固定資產建造和購置活動中的具有獨立設計方案，能夠獨立發(fā)揮功能的工程整體，而且更主要的是指投入一定資源的計劃、規(guī)劃和方案并可以進行分析和評價的獨立單位。比如它可以是一個具有一定生產能力的大型工廠，也可以是生產線上的一臺設備。03-2月-25一、工程經(jīng)濟學是什么？工程項目的有效性工程項目的有效性是指要同時具備技術上的可行性和經(jīng)濟上的合理性。在技術上無法實現(xiàn)的項目是不可能存在的，因為人們還沒有掌握它的客觀規(guī)律，而一項工程如果只講技術可行，忽略經(jīng)濟合理也同樣是不能被接受的。人們發(fā)展技術、應用技術的目的在于提高經(jīng)濟活動的合理性——即經(jīng)濟效益。因此，為了保證工程技術更好地服務于經(jīng)濟，最大限度地滿足社會需要，就必須研究、尋找技術與經(jīng)濟的最佳綜合點，在具體目標和具體條件下，獲得投入產出的最大效益。03-2月-25一、工程經(jīng)濟學是什么？工程經(jīng)濟學的定義

工程經(jīng)濟學又稱費用—效益分析，是一門應用工程學和經(jīng)濟學的綜合知識，研究工程項目的投資決策與經(jīng)濟效果評價的交叉學科，能夠完成工程項目預定目標的各種可行技術方案的技術經(jīng)濟論證、比較、計算和評價，優(yōu)選出技術上先進、經(jīng)濟上有利的方案，從而為實現(xiàn)正確的投資決策提供科學依據(jù)的一門應用性經(jīng)濟學科。03-2月-25二、為什么學工程經(jīng)濟學？惠靈頓：1887，《鐵路布局的經(jīng)濟理論》，最早在工程領域開展經(jīng)濟評價工作?！肮こ探?jīng)濟是一門少花錢多辦事的藝術”。哥德曼：1920，《財務工程》，提出復利的計算方法?！坝幸环N奇怪而遺憾的現(xiàn)象，許多作者在他們所著的工程學書籍中，沒有或很少考慮到工程師的最基本職責是分析成本以達到真正的經(jīng)濟性，即贏得最大可能數(shù)量的金錢，獲得最佳的財務效率”。格蘭特：1930，《工程經(jīng)濟學原理》，以復利為基礎討論了投資決策的理論和方法。美國人尊稱為“工程經(jīng)濟學之父”。里格斯：1982，《工程經(jīng)濟學》，系統(tǒng)闡明工程貨幣的時間價值、貨幣管理、經(jīng)濟決策以及風險和不確定性等。1工程經(jīng)濟學發(fā)展簡史03-2月-25二、為什么學工程經(jīng)濟學？2工程經(jīng)濟學學習意義從社會角度看：促進管理科學化，提高投資的經(jīng)濟效益和社會效益。從個人角度看：工程經(jīng)濟知識是理工科學生應具備的知識結構中不可缺少的部分。作為工程師或設計人員經(jīng)濟上可行是技術設計方案能夠實施的前提條件技術經(jīng)濟效果的最佳匹配是建立競爭優(yōu)勢的重要條件作為研究者資源約束是從事研究工作必須考慮的問題市場需求和經(jīng)濟效益是決定研究成果價值的重要因素作為管理者管理人員的稀缺以及對應的責權利提出了需求技術人員有廣泛的機會成為管理者企業(yè)生產與經(jīng)營管理采購計劃生產作業(yè)方法、生產技術和生產管理產品開發(fā)與更新?lián)Q代設備更新與技術改造職員雇傭計劃工程設計工程項目建設工程經(jīng)濟學應用領域主要有：二、為什么學工程經(jīng)濟學？03-2月-25三、工程經(jīng)濟學如何學？工程經(jīng)濟學學習的特點強調以貨幣為計量單位，量化比較強調資金的時間價值，復利計算強調多項選擇與決策，窮舉方案工程經(jīng)濟學學習的方法系統(tǒng)性：掌握概念預見性：熟悉方法實踐性：結合實際03-2月-25確定分析目標調查研究和收集資料趨勢分析建立和選擇方案構造和選擇模型模型求解綜合評價選擇最優(yōu)方案完善并實施方案四、工程經(jīng)濟分析的一般過程03-2月-25工程技術與經(jīng)濟相結合的原則

技術和經(jīng)濟的關系是一種辨證關系，它們之間既相互統(tǒng)一，又相互矛盾。例：鐵路機車有電力機車、內燃機車、蒸汽機車，其中電力機車總效率最高，節(jié)能、環(huán)保、速度快，但需配置龐大的電網(wǎng)和供電設施，因而許多國家依然使用內燃機車作為主要動力機，可見，先進技術并非總是經(jīng)濟合理的。

再比如數(shù)字化技術的應用可以提高生產效率和質量，實現(xiàn)生產線智能化和自動化，還可以精準控制物流和庫存，降低成本并提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，然而數(shù)字化技術也會帶來一些挑戰(zhàn)和問題，如信息安全、隱私保護和數(shù)字鴻溝等，因此要合理應用數(shù)字技術，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。五、工程經(jīng)濟分析的基本原則03-2月-25宏觀與微觀，短期與長期經(jīng)濟效益相結合的原則

宏觀經(jīng)濟效益與微觀經(jīng)濟效益之間實質上是整體利益和局部利益的關系。一般來講，二者是一致的，但有時也會出現(xiàn)矛盾。此時，需要局部利益服從整體利益。

“綠水青山就是金山銀山”理念從實現(xiàn)人的全面發(fā)展以及人類社會整體和長遠利益出發(fā)，抓住了矛盾的主要方面，因為“綠水青山可帶來金山銀山，但金山銀山卻買不到綠水青山”，必須堅決否棄以犧牲環(huán)境為代價換取經(jīng)濟社會進步的發(fā)展模式，以及以眼前利益換取長遠利益的思維方法。

此時，需要短期效益服從長期效益。五、工程經(jīng)濟分析的基本原則03-2月-25可比性原則

工程經(jīng)濟分析是一個比較和優(yōu)選過程，在多方案的評價中必須建立共同的比較基礎，保證計算口徑的一致。

1）滿足需要的可比原則

2）消耗費用的可比原則

3）價格指標的可比原則

4）時間的可比原則（靜態(tài)評價與動態(tài)評價相結合）五、工程經(jīng)濟分析的基本原則03-2月-25定量分析和定性分析相結合定量為主原則工程經(jīng)濟分析以定量分析為重點，力求把費用效益因素貨幣量化，以增強評價結論的科學性和說服力。

但并不排斥、忽略定性分析。在進行量化計算之前，首先要對問題進行定性的描述，以把握問題的全貌，使工程經(jīng)濟分析更全面。同時，對難以量化的因素，也有必要定性分析。

五、工程經(jīng)濟分析的基本原則03-2月-25“有、無”對比原則將兩個或兩個以上的備選方案進行評價比較而做出的選擇。無：即保持原有的狀況，不采取任何措施的方案；有：新的方案：方案1；方案2

有無對比既是將最終選定的新方案與這個“無”項目方案進行比選，以確定項目是否實施。例：解決交通擁塞問題的兩個方案：新建干線、拓寬原有干線。若比選結果是方案1較好，最后還要將它與方案“無”（保持原有道路狀況）進行比較而確定是否實施?？赡芤驗橘Y金問題而暫時選擇“無”，因為目前來看“有”比“無”的效果沒好多少；但是長遠來看“有”比“無”的效果要好很多，那么在條件具備時就要盡快實施方案1。

五、工程經(jīng)濟分析的基本原則03-2月-25增量分析原則

形成比較的基礎，著眼方案的差異。

例如：某公司計劃購買一臺設備，賣方提出兩種付款方式：若買時一次付清，則售價50000元；若買時選擇兩年期分期付款，則成交時首付款20000元，從次月開始計算，以后24個月每月支付2000元。

此例兩種付款方式有20000元發(fā)生時點相同，資金現(xiàn)值相同，剩下30000元付款方式不同，在進行具體計算時只需考慮差異還款30000元即可。。

再比如，兩個施工方案，先找出二者的共同之處，再比較兩者的差異，選擇一個最優(yōu)的。

五、工程經(jīng)濟分析的基本原則03-2月-25靜態(tài)評價與動態(tài)評價相結合動態(tài)評價為主原則

靜態(tài)評價是在不考慮時間因素的前提下，考察工程項目的經(jīng)濟性。由于其忽略了資金的時間價值，因而評價結論是粗略的，通常適用于項目初評。

動態(tài)評價是指在考慮資金的時間因素前提下，定量計算工程項目經(jīng)濟效益，并對方案實施情況做出評價。

例：同樣的1元錢，今年到手和明年到手的“價值”是不同的，先到手的資金可以用來投資而產生新的價值，這種貨幣的時間價值可以在銀行的利息中體現(xiàn)出來。按年利率5%，今年到手的1元錢，明年年底就變成1.05元。五、工程經(jīng)濟分析的基本原則03-2月-25

通過本章的學習，可以了解工程經(jīng)濟學的產生與發(fā)展；全面理解工程經(jīng)濟學的核心價值和應用前景；熟悉工程經(jīng)濟分析的一般過程以及基本原則，為進一步深入探索工程經(jīng)濟學的深層知識奠定堅實的基礎。

培養(yǎng)深刻認識國家重大工程建設中蘊含的尖端科技與創(chuàng)新精神、艱辛歷程與奉獻精神。本章小結03-2月-251.學習要點：工程經(jīng)濟要素的基本構成；項目投資的構成與估算；產品成本和費用的構成及計算；現(xiàn)行稅制主要稅金的構成及計算。2.思政元素：工匠精神；納稅是公民的基本義務；社會主義核心價值觀。第2章工程經(jīng)濟要素投資項目評價的基本假設技術上已經(jīng)可行，市場基本存在

——有一個或多個可行項目方案可行投資的經(jīng)濟效果可以事先評價

——未來可以預測，但需要估計風險以項目（企業(yè)）為載體

——實現(xiàn)經(jīng)濟效益：利潤最大化

03-2月-25一、概述03-2月-25產品服務資產投資自有資金生產分配銷售成本收入貸款借貸稅收利潤股東消費重新投資投資項目貨幣化過程EngineeringTeam2.1

概述03-2月-252.2投資1.定義：

投資是指投資主體為追求利潤或規(guī)避風險（例如進行投資組合管理），預先投入資金或其他資源，如技術、人力、信息等，以期在未來實現(xiàn)經(jīng)濟回報的行為。2.分類：

按照資金籌集和運用方式不同分類，分為直接投資和間接投資。

按照其形成資產形態(tài)不同分類，分為固定資產、流動資產、無形資產、遞延資產等。03-2月-25固定資產構建費用工業(yè)項目總投資固定資產投資借款建設期利息建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用流動資金無形資產獲取費用無形資產投資借款建設期利息場地使用權獲取費用工業(yè)產權及專用技術獲取費用其他無形資產獲取費用開辦費遞延資產投資借款建設期利息咨詢調查費人員培訓費其他籌建費預備費用基本預備費漲價預備費固定資產遞延資產流動資產無形資產2.2投資03-2月-253.固定資產：使用期限較長（一般在一年以上），單位價值在規(guī)定標準以上，在生產過程中為多個生產周期服務，在使用過程中保持原來物質形態(tài)的資產。本質：（1）有固定實物形態(tài)，能為多個生產周期服務（使用期在一年以上），且實物形態(tài)基本沒有變化； （2）價值在一定限額之上。 種類： （1）房屋及建筑物 （2）機器設備 （3）運輸設備 （4）工具器具2.2投資03-2月-252.2

投資4.流動資產：可以在一年或雖然超過一年但仍然是一個生產經(jīng)營周期內變現(xiàn)或耗用的資產。流動資產是生產經(jīng)營過程中的周轉資金，實物形態(tài)不斷改變。構成：存貨：材料、燃料、低值易耗品、包裝物、在產品、半成品、產成品、協(xié)作件、外購商品現(xiàn)金及各種存款短期投資應收及預付款項03-2月-252.2投資5.遞延資產:集中發(fā)生，但在會計核算中不能全部計入當年損益，應當在以后年度內分期攤銷的費用。要點：集中發(fā)生分期受益——分期攤銷種類：開辦費租入固定資產的改良支出03-2月-252.2

投資6.無形資產：企業(yè)長期使用，能為企業(yè)提供某些權利或利益，但不具有實物形態(tài)的資產。無形資產是指企業(yè)為生產商品或提供勞務，出租給他人或為管理目的而持有的沒有實物形態(tài)的非貨幣性長期資產，包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等。

最新公司法規(guī)定，無形資產出資沒有比例限制，即可以100%作為注冊資本出資。這樣放開后，企業(yè)注冊時可以以實物、知識產權和土地使用權出資，這里的無形資產主要指的是知識產權。對于促進科技成果產業(yè)化具有極大的推動作用。2.3產品成本費用2.3.1總成本費用2.3.2經(jīng)營成本2.3.3固定成本和可變成本2.3.4平均成本和邊際成本2.3.5機會成本和沉沒成本03-2月-25成本概念：成本是企業(yè)為生產商品或提供勞務而使用各種生產要素所發(fā)生的各項費用。03-2月-252.3.1

總成本費用總成本直接成本生產成本制造費用期間費用直接材料費：原料、燃料、外購動力直接人工費：工人工資工資（車間管理人員）、福利折舊、維修費其他：水電費、辦公費、差旅費銷售費用：保險費、包裝費、運輸費、裝卸費、展覽費和廣告費、商品維修費、預計產品質量保證損失管理費用：公司經(jīng)費、咨詢費、教育經(jīng)費、稅金、土地使用費、無形資產攤銷、開辦費攤銷、技術開發(fā)費、技術轉讓費財務費用：利息凈支出、匯兌凈損失、銀行手續(xù)費（一）產品生產成本

產品生產成本也稱制造成本，是指工業(yè)企業(yè)為制造一定種類和數(shù)量的產品所發(fā)生的各項生產費用的總和。生產成本項目包括:直接材料費、直接工資、以及其他直接支出及制造費用等。上述直接材料、直接工資及其他直接支出構成了產品的直接成本；制造費用則構成了產品的間接成本。直接成本加上間接成本即成了產品的生產成本即制造成本。03-2月-25（一）產品生產成本√生產成本中直接材料費指在生產過程中直接消耗于產品生產的各種物資的費用。

√

生產成本中直接工資是指在生產過程中直接從事產品生產人員的工資性消耗。√生產成本中其他直接支出包括直接從事產品生產人員的職工福利費等。

√

生產成本中的制造費用是指組織和管理生產所發(fā)生的各項間接費用，即發(fā)生在生產作業(yè)單位的間接費用。

03-2月-25（二）期間費用

總成本費用中的期間費用包括銷售費用、財務費用和管理費用?！?/p>

銷售費用是指銷售商品、提供勞務等日常經(jīng)營的過程中發(fā)生的各項費用以及專設銷售機構的各項經(jīng)費?！?/p>

管理費用是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織生產經(jīng)營活動所發(fā)生的一般管理費?！?/p>

財務費用是指企業(yè)在籌集資金等財物活動中發(fā)生的各項費用。03-2月-252.3.2經(jīng)營成本√經(jīng)營成本是工程經(jīng)濟分析中的特定概念。√經(jīng)營成本是現(xiàn)金流概念下的成本，所以，非現(xiàn)金支出的項目不包含在經(jīng)營成本中?！探?jīng)營成本是從總成本費用中分離出來的一部分費用，它是指總成本費用扣除固定資產折舊費、維簡費（維持簡單再生產費用）、無形資產及遞延資產攤銷費和利息支出以后的費用。其公式為：經(jīng)營成本=總成本費用-折舊費-維簡費-攤銷費-財務費用03-2月-25經(jīng)營成本＝總成本－年折舊攤銷費－財務費用

2.3.3固定成本和變動成本

1.固定成本——你變我不變

固定成本是指在一定時期和一定的業(yè)務量范圍內，成本總額不受業(yè)務量增減變動的影響而固定不變的成本項目。固定成本在一定的產量范圍內與產量增減變化沒有直接聯(lián)系。但在一定的產量范圍內，固定成本雖然總額不變，然而隨著產品產量增加，單位產品所承擔的固定成本將會下降。

03-2月-25

2.3.3固定成本和變動成本

2.固定成本的特點（1）固定成本總額在相關范圍內不受業(yè)務量變動的影響03-2月-25相關范圍生產能力產量固定成本總額

2.3.3固定成本和變動成本

2.固定成本的特點（2）在相關范圍內，單位固定成本會隨著產量的變動而呈反方向變動03-2月-25單位固定成本產量

2.3.3固定成本和變動成本

3.變動成本——你變我也變

變動成本是指在一定時期和一定的業(yè)務量范圍內，成本總額隨業(yè)務量增減變動而成正比例變動的成本項目。如直接材料、直接人工就是變動成本。

單位變動成本不隨業(yè)務量的變動而變動，即在相關范圍內，單位變動成本固定不變。由于變動成本是以相應的業(yè)務量為基礎的，所以只有通過改進技術、更新設備、提高生產率等手段，才能達到降低單位變動成本以相應降低變動成本總額的目的。03-2月-25

2.3.3固定成本和變動成本

4.變動成本的特點（1）變動成本總額直接受業(yè)務量變動的影響，呈同方向、同比例變動03-2月-25產量相關范圍變動成本額

4.變動成本的特點（2）單位變動成本不隨業(yè)務量的變動而變動，即在相關范圍內，單位變動成本固定不變03-2月-25產量單位變動成本

2.3.3固定成本和變動成本

2.3.3固定成本和變動成本產量Q總成本TC邊際成本MC平均成本AC055－－18530852110255531302043416030405210504203-2月-252.3.4平均成本和邊際成本邊際成本——每增加一個單位產量所增加的成本TC：TotalCostMC：MarginalCostAC：AverageCost平均成本——產品總成本與產品總產量之比，即，單位產品成本。（點擊播放視頻）2.3.4平均成本和邊際成本03-2月-25例：A廠生產某種產品，每月生產24萬件，平均成本為85元，一直以來以每件100元的價格賣給X公司，每月利潤＝24萬×（100－85）＝360萬元?，F(xiàn)在有一家Y公司提出以80元/件每月購買6萬件的要求，問決策。已知，生產量由24萬件提高到30萬件時，平均成本由85元降低到81元。MC＝（30×81－24×85）/6＝65元/件MR＝80元/件MR>MC應該同Y公司簽合同。同Y公司簽合同，每月可以獲得利潤＝24×100＋80×6－30×81

＝450萬元2.3.4平均成本和邊際成本機會成本：又稱擇一成本，擇機代價。是指在經(jīng)濟決策過程中，因選擇某一方案而放棄其余方案所付出的代價或喪失的潛在利益。產生機會成本的條件資源本身有多種用途資源可以自由流動而不受限制資源具有稀缺性例如：在既定資源條件下，假定可以生產兩種產品，當把資源用于生產某一種產品時，機會成本就是所放棄生產的另一種產品數(shù)量。03-2月-252.3.5機會成本和沉沒成本（點擊播放視頻）2.3.5機會成本和沉沒成本趣味小課堂03-2月-25機會成本應用舉例：機會成本。機會成本是指決策時由于選擇某一方案而放棄另一方案所放棄的潛在利益。

在進行決策時，只有將落選方案有可能獲得的“潛在收益”作為機會成本計入中選方案的相關總成本中，才能全面、合理地評價中選方案的經(jīng)濟效益，忽視機會成本有可能造成決策失誤。

例如，某企業(yè)有一暫時空閑的設備，既可以自行加工生產所需的甲零件，又可以出租給另一企業(yè)。如果用于加工甲零件，總成本費用28000元；若用于出租，可獲得租金4000元，此時企業(yè)生產用甲零件則只好外購，總成本費用30000元。問企業(yè)應自制還是外購？03-2月-25沉沒成本：發(fā)生在決策之前，與決策問題無關的費用。沉沒成本發(fā)生在決策以前，是決策事項的歷史成本，不論對目前的決策事項做何抉擇，它都是一筆“已然”狀態(tài)的支出，因而對目前的決策不構成影響。所以在進行方案優(yōu)選時，對沉沒成本不予考慮。未來決策：沉沒成本不作考慮沉沒成本：生產停止，或研發(fā)不成功，或研發(fā)成功晚于競爭對手，導致無法挽回的成本2.3.5機會成本和沉沒成本（點擊播放視頻）2.3.5機會成本和沉沒成本趣味小課堂03-2月-25沉沒成本舉例：某設備4年前的原始取得成本是10000元，目前賬面價值是4000元，可變現(xiàn)凈值是1500元，在進行設備更新分析時，應視為設備沉沒成本的價值為（）元。A8500B1500C10000D25002.3.5機會成本和沉沒成本在工程經(jīng)濟學中，營業(yè)收入是一個重要的經(jīng)濟指標，這是因為它直接反映了工程項目的經(jīng)濟效益和盈利能力。狹義上的收入，即營業(yè)收入，是指在銷售商品、提供勞務及讓渡資產使用權等日?；顒又行纬傻慕?jīng)濟利益的總流入，包括主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入，不包括為第三方或客戶代收的款項。廣義上的收入是指企業(yè)在生產經(jīng)營活動與非生產經(jīng)營活動中能夠導致企業(yè)凈資產增加的所得，包括營業(yè)收入、投資收益、補貼收入、營業(yè)外收入。03-2月-252.4收入03-2月-252.5

稅金

稅金：國家依據(jù)法律對有納稅義務的單位和個人征收的財政資金。

稅收是國家為了實現(xiàn)其職能，憑借政治權利參與國民收入分配和再分配，按照法律規(guī)定的標準，無償取得財政收入的一種形式。

1）強制性。

2）無償性。

3）固定性。

（點擊視頻，了解稅）2.5

稅金趣味小課堂03-2月-25工業(yè)企業(yè)繳納的主要稅種：五大類：（1）流轉稅類（增值稅、消費稅、關稅）（2）所得稅類（企業(yè)所得稅）（3）特定目的稅類（城市維護建設稅、土地增值稅和車輛購置稅）

（4）資源稅類（資源稅、土地使用稅）（5）財產和行為稅類（車船稅、房產稅、印花稅和契稅）

2.5

稅金①增值稅增值稅在產品銷售流轉環(huán)節(jié)發(fā)生，買賣雙方就一筆產品（商品）交易發(fā)生的增值稅：對買方來說是進項稅，對賣方來說是銷項稅。由增值稅發(fā)票區(qū)分幾個概念：不含稅價格不含稅銷售收入含稅銷售收入不含稅價格計算的成本2.5

稅金不含稅價格不含稅銷售收入含稅銷售收入銷項稅額不含稅價格計算的成本進項稅額2.5

稅金企業(yè)在繳納當期增值稅的同時，還應繳納增值稅的附加稅，包括：城市維護建設稅教育費附加地方教育附加①增值稅對于一個企業(yè)來說，在一定期間（如某個月），購進貨物或者接受應稅勞務會發(fā)生進項稅額，生產的產品銷售會發(fā)生銷項稅額，則當期的所納增值稅為

②增值稅附加

2.5

稅金某企業(yè)本期銷售額為100萬元，本期外購商品與勞務的價值為60萬元，假設增值稅稅率為13%，計算該企業(yè)應納的增值稅。理論上增值額=100-60=40萬應納增值稅＝40×13%＝5.2（萬元）實踐中應納增值稅=100×13%－60×13%＝5.2（萬元）進項稅額銷項稅額①增值稅2.5

稅金能反推出稅率嗎？2.5

稅金城市維護建設稅，簡稱城建稅，是我國為了加強城市的維護建設，擴大和穩(wěn)定城市維護建設資金的來源，對有經(jīng)營收入的單位和個人征收的一個稅種。是基于特定目的在流轉稅（包括增值稅和消費稅）基礎上開征的一個地方附加稅種?，F(xiàn)行稅制條件下，實行地域差別稅率：納稅人在市區(qū)為7%，在縣城、鎮(zhèn)的為5%，其他為1%。03-2月-252.5

稅金其應納稅額計算公式為：應納稅額=（增值稅+消費稅）的實納稅額×適用稅率教育費附加的計征依據(jù)是各繳納人實際繳納的消費稅、增值稅的稅額，征收率為3%。其計算公式為：應納教育附加額=（消費稅+增值稅）的實納稅額×3%

03-2月-252.5

稅金03-2月-25②消費稅（Consumertax/ExciseDuty)消費稅的納稅人包括在中國境內生產、委托加工和進口應稅消費品的單位和個人。消費稅實行價內稅，只在應稅消費品的生產、委托加工和進口環(huán)節(jié)繳納，在以后的批發(fā)、零售等環(huán)節(jié)，因為價款中已包含消費稅，因此不用再繳納消費稅，稅款最終由消費者承擔。就其本質而言，消費稅之“消費”，不是零售環(huán)節(jié)購買貨物或勞務之“消費”。2.5

稅金增值稅：1、普遍征收；2、價外稅；3、多環(huán)節(jié)納稅；4、不重復課征；5、目的是財政收入。消費稅：1、對特定對象征稅；2、價內稅；3、單一環(huán)節(jié)納稅；4、不重復課征；5、主要目的是調節(jié)產業(yè)結構。消費稅是以特定消費品為課稅對象，在特定的環(huán)節(jié)所征收的一種稅。增值稅——多環(huán)節(jié)征稅。2.5

稅金03-2月-25消費稅（Consumertax/ExciseDuty)納稅人出口的應稅消費品免征消費稅，可以提高本國產品在國際市場上的競爭能力。國務院另有規(guī)定的除外。在對貨物普遍征收增值稅的基礎上，選擇少數(shù)消費品再征收一道消費稅，主要是為了調節(jié)產品結構，引導消費方向，保證國家財政收入。2.5

稅金03-2月-25消費稅（Consumertax/ExciseDuty)消費稅的征收范圍包括了五種類型的產品：第一類：一些過度消費會對人類健康、社會秩序、生態(tài)環(huán)境等方面造成危害的特殊消費品，如煙、酒、鞭炮、焰火等；第二類：奢侈品、非生活必需品，如貴重首飾、化妝品等；第三類：高能耗及高檔消費品，如小轎車、摩托車等；第四類：不可再生和替代的石油類消費品，如汽油、柴油等；第五類：具有一定財政意義的產品，如護膚品護發(fā)品等。2.5

稅金03-2月-25是指在境內的企業(yè)和其他取得應稅收入的組織，不論出資人國籍身份、企業(yè)形態(tài)統(tǒng)一適用《企業(yè)所得稅法》。企業(yè)所得稅稅基：利潤總額利潤總額=產品銷售利潤+其他業(yè)務利益+投資凈收益+營業(yè)外收入－營業(yè)外支出對于項目而言，比較簡單：利潤總額=產品銷售利潤（即稅前利潤）25%

內資企業(yè)和外資企業(yè)（即其他上述未包含的企業(yè)或機構所得稅）。企業(yè)所得稅類（Corporateincometax

）2.5

稅金√利潤是企業(yè)在一定時期內全部生產經(jīng)營活動的最終成果。利潤指標能夠綜合反映出企業(yè)經(jīng)營水平和管理水平。03-2月-252.6

利潤

企業(yè)實現(xiàn)利潤，一部分以稅金形式上交國家，另一部分按規(guī)定進行分配。企業(yè)的凈利潤為利潤總額減去所得稅后的余額。凈利潤=利潤總額–

所得稅03-2月-252.6

利潤稅前利潤稅后利潤圖2-8營業(yè)收入、總成本費用、稅金及利潤關系03-2月-2503-2月-25第3章資金的時間價值學習要點：資金時間價值的概念及度量；現(xiàn)金流量及其表示；資金時間價值復利計算的基本公式；資金等值的計算；名義利率和有效利率；資金時間價值基本公式的應用。思政元素：青春無價；弘揚和踐行社會主義核心價值觀，增強“四個自信”。03-2月-253.1引例：非法“校園貸”

一名學生從網(wǎng)絡貸款平臺借款5000元，日利息1%，借款時間為1年。有的同學乍一看，利息才1%，也就是一天僅有50元的利息，于是自己計算一年后需要還的本利和為5000+50×365=23250元。根據(jù)自己家庭的經(jīng)濟條件，于是就進行了借款。

但是，不良網(wǎng)絡貸款公司，是不會根據(jù)單利計息的，而是按照復利計息，一年后需要還的本利和為5000×(1+1%)365=188917.172元。這接近19萬元本利和，還沒有包括不良貸款公司從本金中扣除的手續(xù)費、管理費、逾期罰款等其它因素，否則一定是超出想象的天文數(shù)字。愛因斯坦曾經(jīng)說過：“世界上最強大的力量是什么？”他的回答不是核子爆炸的威力，而是——“復利！”03-2月-25為什么資金會有時間價值？一般情況下是隨時間增值，比如銀行存款。另外，承擔貸款者不能如期歸還借款甚至不能還清債務的風險，需要補償。還有，借出的資金因物價上漲造成實際購買力的下降而要求獲得的補償。3.2資金時間價值的含義從資金的提供方來看：犧牲現(xiàn)在的消費或者延誤自身的投資，需要補償。（銀行存款）從資金的使用者來看：投資可以創(chuàng)造價值，資金增值。（參股投資，可得本金＋紅利）資金的時間價值：資金在經(jīng)濟活動中的運動和使用過程中產生的。資金具有時間的價值。居民銀行企業(yè)存款貸款企業(yè)生產創(chuàng)造利潤更多資金需求吸引更多的存款支付貸款利息支付存款利息3.2資金時間價值的含義03-2月-25

在工程經(jīng)濟學領域，由于工程項目的建設和方案實施通常需要一定時間，期間的成本投入和收益獲取都具有時間價值。因此，在評估工程項目的經(jīng)濟效果時，考慮資金的時間價值是至關重要的，在這里不考慮通貨膨脹，只考慮增值。這有助于更真實、客觀地評價項目的經(jīng)濟效益，是工程經(jīng)濟分析的基礎。3.2資金時間價值的含義AB兩項目的投入和產出如下，如果其他條件都相同，應選擇哪個項目？為什么？3.2資金時間價值的含義

3.3.1現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量(CashFlow)的概念

將項目視為一獨立系統(tǒng)，為使這個系統(tǒng)順利規(guī)劃、設計、建設和運營而付出的現(xiàn)金，稱為現(xiàn)金流出(CashOutflow，CO)；

項目付諸運營后產出的現(xiàn)金稱為現(xiàn)金流入（CashInflow，CI）。

即現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出的凈值（NetCash

Flow，NC），被稱為凈現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出（CO）、現(xiàn)金流入（CI）及凈現(xiàn)金流量（NC）。03-2月-253.3現(xiàn)金流量與資金等值現(xiàn)金流量圖橫軸：時間軸方向：向右分割：等分若干間隔，每一間隔代表一個時間單位（年）坐標點：時點，該年的年末和下一年的年初縱向垂直線：現(xiàn)金流動數(shù)量和方向方向：資金流出流入長度：資金流量多少03-2月-2501234563.3.2現(xiàn)金流量圖年流入流出3.3現(xiàn)金流量與資金等值現(xiàn)金流量圖

現(xiàn)金流量圖與立腳點有關。例如，企業(yè)從銀行借貸，對于企業(yè)而言的現(xiàn)金流入，在銀行的視角中是現(xiàn)金流出。

例：某公司向銀行貸款1000萬元，年利率5%，貸款期限3年。03-2月-251000100011581158

03

03公司立場現(xiàn)金流量圖銀行立場現(xiàn)金流量圖例3-1某工廠計劃在第3年投資建一廠房，需金額P；從第4年末起的4年中，每年可獲利A，年利率為8%。試繪制現(xiàn)金流量圖。03-2月-253.3現(xiàn)金流量與資金等值資金等值：考慮時間因素的情況下，不同時點發(fā)生的絕對值不等的資金可能具有相等的價值。03-2月-253.3.3資金等值資金等值計算的意義資金，特別是現(xiàn)金，是一切項目運行的基礎；項目的實施，企業(yè)的運營，都需要時間；在項目壽命周期內，會有多次的資金流入和流出；不同時間發(fā)生的資金價值存在一定的不同。3.3現(xiàn)金流量與資金等值03-2月-25影響資金等值的因素：金額時間利率在已知資金金額和發(fā)生時間的情況下，利率成為決定資金等值計算的關鍵因素。那么，什么是利率呢？3.3.3資金等值3.3現(xiàn)金流量與資金等值

資金時間價值的相對尺度——利率

利率是指單位資金在一定時期內所產生的利息。通常用百分比表示，

利率＝（一個計息周期的利息額/本金）×100%

資金時間價值的絕對尺度——利息

利息在本質上就是資金的時間價值，或者說利息是資金時間價值的另一種稱謂。

利息是占用資金所付代價或重新使用資金所獲報酬。

利息＝本利和－本金

03-2月-253.4資金時間價值的計算3.4.1衡量資金時間價值的尺度計息方式—單利法03-2月-251.單利法，就是僅對初始本金計息，不對計算期內產生的利息計算利息的計息方法。3.4.2單利與復利單利法

計息期（n）期初資金（Pj）當期計息本金（P0）當期利息（Ij）期末本利和（Fj）1PPPiP+Pi2P(1+i)PPiP(1+2i)3P(1+2i)PPiP(1+3i)nP[1+(n-1)i]PPiP(1+ni)03-2月-25單利法計算n期末本利和的一般式為

F＝P（1+ni）單利法例：三年期定期儲蓄的年利率為3%，一萬元存款到期后可得利息多少？03-2月-25F=P（1+ni）

=10000（1+3*3%）

=10900I=F-P=10900-10000=900計息方式—復利法2.復利法，即復合利息法，在計息時不僅要考慮初始本金的利息，還要考慮期間所產生利息的利息。

03-2月-253.4.2單利與復利復利法計息期（n）期初資金（Pj）當期計息本金（P0）當期利息（Ij）期末本利和（Fj）1PPPiP+Pi2P(1+i)P(1+i)P(1+i)iP(1+i)23P(1+i)2P(1+i)2P(1+i)2iP(1+i)3nP[1+i](n-1)P[1+i](n-1)P[1+i](n-1)iP(1+ni)03-2月-25復利法計算n期末本利和的一般式為

F＝P（1+i）

n復利法例：三年期定期儲蓄的年利率為3%，一萬元存款到期后可得利息多少？03-2月-25F=P（1+i）

n

=10000（1+3%）3

=10927I=F-P=10927-10000=9271032P＝10000i＝3％F＝？單利法與復利法的比較計息期期初資金當期計息本金當期利息期末本利和110000100003001030021030010000300106003106001000030010900計息期

期初資金當期計息本金當期利息期末本利和11000010000300103002103001030030910609310609106093181092703-2月-25顯然，由于單利法忽略了資金運動過程中產生的利息的增值作用，所以反映資金的增值規(guī)律不如復利法全面。03-2月-25單利和復利的比較1626年荷蘭西印度公司的皮特米努伊特（PeterMinuit）以$24從印第安人手中買下了紐約曼哈頓島。假想一下，如果米努伊特拿這$24投資于某儲蓄賬戶，賺取8％的利息，到2010年值多少錢？解：已知P=24美元，i=8%/年，N=384年。求：F，分別基于（1）8%的單利；（2）8%的復利。（1）以8%單利計息：F=24（1+0.08*384）=761.28美元（2）以8%復利計息：

F=24（1+0.08）384=164033801073200美元評注：本例中復利的重要性很明顯。如何理解164萬億美元？2010年，全美國的人口總計大約有3.08億人。如果將這些錢平均分配，每人會得到532577美元?，F(xiàn)值P：是指資金在特定基準時間點的現(xiàn)金價值。折現(xiàn)：將未來某一時間點或多個時間點的現(xiàn)金流量轉換為基準時間點的等值金額的過程稱為“折現(xiàn)”。終值F：是指相對于現(xiàn)值而言，在現(xiàn)值時間點之后的某個未來時間點上的資金金額。時值：是指定時點資金的等值。現(xiàn)值也可稱為基期的時值，終值為期末的時值。年值A：是指連續(xù)地發(fā)生在每年年末且絕對數(shù)值相等的現(xiàn)金流序列。折現(xiàn)率i：利率不僅包括銀行貸款利率，更廣泛地指代工程項目的預期收益率。計息期n：指計算利息的周期總數(shù)。03-2月-253.4.3公式的符號說明1.一次支付終值公式條件是：已知P、i、n，求終值F。現(xiàn)金流量圖

03-2月-25PF=?012……nF=P（1+i）

n=P（F/P，i，n）：一次支付終值系數(shù)3.4.4一次支付類型例3-5某建筑公司進行技術改造，2017年年初貸款100萬元，2018年年初貸款200萬元，年利率8%，2020年年末一次償還，應還款多少元?

03-2月-253.4.4一次支付類型2.一次支付現(xiàn)值公式條件是：已知F、i、n，求現(xiàn)值P?，F(xiàn)金流量圖03-2月-25P=?F012……nP=F（1+i）-n=F（P/F，i，n）：一次支付現(xiàn)值系數(shù)例3-6某企業(yè)5年后要擴建生產車間，屆時預計需要投資3000萬元。如果現(xiàn)在拿出一筆資金進行理財，理財年收益率為7%，則現(xiàn)在需要籌集多少資金?

03-2月-253.4.4一次支付類型1.年金終值公式

條件是：已知A、i、n，求終值F。

根據(jù)一次支付終值公式，可得：

F=A+A(1+i)+A(1+i)2+……+A(1+i)n-1=A[1+(1+i)+(1+i)2+……+(1+i)n-1]=A[(1+i)n-1]／i=A（F／A，i，n）：年金終值系數(shù)03-2月-25

0123nAF=?3.4.5等額支付類型03-2月-25例3-7某公司決定為優(yōu)秀員工設立獎勵基金，每年年底向基金賬戶注入5萬元，假設年利率為8%，則第5年年底該基金賬戶中的總金額將是多少？3.4.5等額支付類型2.償債基金公式

條件是：已知F、i、n，求年金A。

03-2月-25

0123nA=?FA＝F[i／(1+i)n-1]

＝F（A／F，i，n）：償債基金系數(shù)03-2月-25例3-8某科技初創(chuàng)公司計劃從現(xiàn)在起每年年末自籌資金，以便在5年后擴大其研發(fā)中心。該擴建項目預計需要資金150萬元，假設年利率為10%。請問，該公司每年年末應如何等額籌集資金？3.4.5等額支付類型03-2月-25例3-9某20歲大學畢業(yè)生必須每年積攢多少錢并進行投資，才能在25歲攢夠30萬元的創(chuàng)業(yè)費用？設投資收益率為8%。（存錢創(chuàng)業(yè)）3.4.5等額支付類型3.年金現(xiàn)值公式

條件是：已知A、i、n，求現(xiàn)值P。03-2月-25P=?

0123nAFF

=A[(1+i)n-1]／iF=P（1+i）nP（1+i）n=A[(1+i)n-1]／iP=A[(1+i)n-1]／i（1+i）n=A（P／A，i，n）

3.4.5等額支付類型03-2月-25例3-10如果某位退休教師計劃在退休后的20年內，每年年末從其退休金賬戶中領取5萬元用于個人旅游，假設該賬戶的年收益率為10%，那么這位教師需要確定其退休金賬戶的初始存款金額是多少？3.4.5等額支付類型4.資金回收公式

條件是：已知P、i、n，求年金A。03-2月-25

0123nA=?A=Pi（1+i）

n

／[(1+i)n-1]=P（A／P，i，n）：資金回收系數(shù)

P3.4.5等額支付類型03-2月-25例3-12仍用例3-9的數(shù)據(jù)，假設他在25歲沒有攢下錢，他向同事借了30萬的創(chuàng)業(yè)費用，雙方簽了借款協(xié)議，每年連本帶息等額償還，5年還清？設年利率8%。（借錢創(chuàng)業(yè)）3.4.5等額支付類型

例題

按揭貸款60萬元，按揭期間10年，按揭期間內等額償還本息。若年利率為8%，問每年應還款多少？

A＝P（A／P，i，n）＝60×（A／P，8%，10）＝8.94（萬元）03-2月-25每年償還的利息是多少？第1年利息第2年利息第3年利息第4年利息03-2月-2560*8%=4.8（萬元）第1年償還本金：8.94-4.8=4.14(60-4.14)*8%=4.47(萬元）第2年償還本金：8.94-4.47=4.47(60-4.14-4.47)*8%=4.11(萬元）第3年償還本金：8.94-4.11=4.83(60-4.14-4.47-4.83)*8%=3.72(萬元）資金等值計算公式（對應六大系數(shù)）：03-2月-25年等額分付類（多次支付）：③等額分付終值（F/A，i，n）④等額分付現(xiàn)值（P/A，i，n）⑤等額分付償債系數(shù)（A/F，i，n）⑥等額分付資本回收系數(shù)（A/P，i，n）一次性支付類：①一次性支付終值（F/P，i，n）②一次性支付現(xiàn)值（P/F，i，n）0123456PFA3.4.6基本公式小結03-2月-25①一次性支付終值（F/P，i，n） 將來值（FutureValue）F：

F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n）②一次性支付現(xiàn)值（P/F，i，n） 現(xiàn)值（PresentValue）P：

P＝F/（1＋i）n＝F×（P/F，i，n）i：利率，折現(xiàn)率；n：年折現(xiàn)：將將來某一時間的資金換算成為現(xiàn)在時間的等值資金的過程。12nn－10PF3.4.6基本公式小結03-2月-25③等額分付終值（F/A，i，n）④等額分付現(xiàn)值（P/A，i，n）⑤等額分付償債系數(shù)（A/F，i，n）⑥等額分付資本回收系數(shù)（A/P，i，n）F12nn－10A

AAAP年金：Annuities,也稱為等額年值，指各年現(xiàn)金流量為一常數(shù)，對應各年的等額支付系列。這里的年金為普通年金（OrdinaryAnnuities），現(xiàn)金流量發(fā)生在期末。3.4.6基本公式小結03-2月-25F12nn－10A

AAAP（A/F，i，n）=1/（F/A，i，n）（A/P，i，n）=1/（P/A，i，n）A發(fā)生在每一計息期末，在第n期末，A與F同時發(fā)生。3.4.6基本公式小結基本公式名稱公式公式系數(shù)系數(shù)符號一次支付終值公式一次支付現(xiàn)值公式等額支付終值公式償債基金公式等額支付現(xiàn)值公式資本回收公式3.4.6基本公式小結03-2月-25在復利計算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計息周期相同，也可以不同。當利率周期與計息周期不一致時，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率的概念。有的輔導書又稱有效利率為實際利率。3.5名義利率與有效利率03-2月-25名義利率是計息周期的利率與一年的計息次數(shù)的乘積。例如：按月計算利息，月利率為1％，也就是說：“年利率為12％，每月計息一次”，年利率12％稱為名義利率。只對復利才有意義（按單利計算：年有效利率=名義利率）3.5名義利率與有效利率03-2月-25如果按單利計息，名義利率與實際利率是一致的。例如：有本金1000元，若按年利率12％，每年計息一次，一年后的本利和為：F＝1000×（1+12％）＝1120（元）若按月利率1％，每月單利計息一次，一年后的本利和為：F=1000×（1+1％×12）＝1120（元）可見這種條件下的計算結果是相等的。3.5名義利率與有效利率03-2月-25若用計息周期利率來計算周期利率，并將利率周期內的利息再生因素考慮進去，這時所得的利率周期利率稱為利率周期的實際利率，又稱為有效利率。根據(jù)利率的概念來推導有效利率的計算公式3.5名義利率與有效利率03-2月-25已知名義利率為r，一個利率周期內計息m次，則計息周期利率為i=r/m，在某個利率周期初有資金P。根據(jù)一次支付終值公式可得該利率周期的終值F:

F=P(1+r/m)m

根據(jù)利息的定義可得該利率周期的利息為：

I=F-P=P(1+r/m)m-P=P[(1+r/m)m–1]再根據(jù)利率的定義可得該利率周期的有效利率（實際利率）3.5名義利率與有效利率03-2月-25通過具體計算來看名義利率與實際利率例如：有本金1000元，年利率12％，每月復利計息一次，一年后的本利和為：F＝1000×（1+12％÷12）12＝1126.8（元）實際利率（有效利率）為：i=(1126.8-1000)÷1000×100％＝12.68％；或者，通過實際利率的計算公式：ieff=(1+r/m)m-1直接計算ieff＝（1+12％÷12）12-1＝12.68％3.5名義利率與有效利率03-2月-25年名義利率為6％，不同計息期的實際利率計算復利的方式一年中的計息期數(shù)各期的有效利率年有效利率按年16.0000％6.000％按半年23.0000％6.0900％按季41.5000％6.1364％按月120.5000％6.1678％按日3650.0164％6.1837％由表可見，當計息期數(shù)m=1時，名義利率等于實際利率。當m>1時，實際利率大于名義利率，且m越大，即一年中計算復利的有限次數(shù)越多，則年實際利率相對與名義利率就越高。3.5名義利率與有效利率03-2月-25年名義利率為12％，不同計息期的實際利率由表可見，當計息期數(shù)m=1時，名義利率等于實際利率。當m>1時，實際利率大于名義利率，且m越大，即一年中計算復利的有限次數(shù)越多，則年實際利率相對與名義利率就越高。計算復利的方式一年中的計息期數(shù)各期的有效利率年有效利率按年112.000％12.000％按半年26.000％12.360％按季43.000％12.551％按月121.000％12.683％按日3650.0329％12.748％3.5名義利率與有效利率03-2月-25間斷計息與連續(xù)計息復利計息有間斷復利和連續(xù)復利之分。如果計息周期為一定的時間（如年、季、月）并按復利計息，稱為間斷計息。如果計息周期縮短，短到任意長的時間均可，也就是無限縮短，則稱為連續(xù)復利計息。3.5名義利率與有效利率03-2月-25連續(xù)復利的計算公式推導由上面的討論可知，對同一個年利率，計息次數(shù)越多，也就是計息周期越小，實際利率就越高。對于名義利率r，若在一年中使計息次數(shù)無限多，也就是使計息周期無限小，就可以得出連續(xù)復利的一次性支付計算公式如下：常數(shù)e是自然對數(shù)的底，其值為2.71828183.5名義利率與有效利率03-2月-25某地向世界銀行貸款100萬美元，年利率為10％，試用間斷計息法和連續(xù)計息法分別計算5年后的本利和。解：用間斷復利計算：

F=P(1+i)n

=100×（1+10％）5＝161.05（萬）或：F=P(F/P,i,n)=100(F/P,10%,5)=100×1.6105＝161.05（萬）用連續(xù)復利計息計算：利率：i=er-1

F=P(1+i)n=P(1+er-1)n=Pern=100×e0.1×5＝164.887（萬）3.5名義利率與有效利率03-2月-25間斷計息與連續(xù)計息的理論與實際意義從理論上講，資金是在不停地運動著的，每時每刻都會在生產和流通環(huán)節(jié)中增值，應采用連續(xù)復利計算資金的時間價值。而實際的經(jīng)濟活動中，計息周期不可能無限縮短，通常都采用比較簡便易算的間斷計息法計算利息。盡管如此，這種連續(xù)復利的概念對投資決策、制定其數(shù)學模型極為重要。因為在高深的數(shù)學分析中，連續(xù)是一個必要的前提，故以連續(xù)性為出發(fā)點去對技術方案作更進一步的分析還是可取的。比如用連續(xù)復利計算的利息高于普通復利，故資金成本偏高，可以提醒決策者予以注意。3.5名義利率與有效利率03-2月-25與計息周期有關：一般復利計算以年為單位，但在實際經(jīng)濟活動中，計息周期小于一年。定義：年有效利率規(guī)定為一年的利息額與本金之比。定義：名義利率等于每一計息周期的利率與每年的計息周期數(shù)的乘積。換算：年有效利率i，名義利率r，計息周期m。

i＝（1＋r/m）m－1

m→∞，即連續(xù)復利，

i＝er－1m=1，名義利率＝年有效利率，m>1，年有效利率>名義利率。3.5名義利率與有效利率某大學生，其4年生活費用通過銀行貸款解決。合同規(guī)定，學生每年初向工商銀行借款10000元，年利率5%，借款本利由用人單位在該生畢業(yè)工作第3年末起的8年年中，從其年底的工資獎金中扣還，問：如果每年扣還相同金額，則年扣還額為多少（假定學生進大學在年初，畢業(yè)在年末，畢業(yè)后立即找到工作）？03-2月-25例13.6資金時間價值的典型例題03-2月-250123456714A2=？A1=10000年F1P2……A1＝10000元F1＝A1×（F/A，5％，4）＝10000×4.310＝43100元P2＝F1×（F/P，5％，3）＝43100×1.158＝49909.8元A2＝P2×（A/P，5％，8）＝49909.8×0.15472＝7722元3.6資金時間價值的典型例題某設備壽命期為20年，每五年設備需要大修1次，已知每次維修費為5000元，如果將設備大修費“均攤”到壽命期內的每一年。已知利率為5％，問每年的均攤額是多少？用多種方法求解。03-2月-25例23.6資金時間價值的典型例題03-2月-250 5101520年A1=5000…………A2=？①5000×（A/F，5%，5）（P/A，5%，15）（A/P，5%，20）＝753.6元②5000×（A/F，5%，5）（F/A，5%，15）（F/P，5%，5）（A/F，5%，20）③5000×（A/P，5%，5）（F/A，5%，15）（A/F，5%，20）＝753.6元④5000×（A/P，5%，5）（P/A，5%，15）（P/F，5%，5）（A/P，5%，20）

3.6資金時間價值的典型例題03-2月-25例3

你要購車，急需50000元錢，如果向銀行貸款，年利率是6％，按復利計息，到第2年末須償還本利共56180元(50000×(1＋6%)2)。

汽車推銷商愿意為你提供分期付款的貸款，年利率是4％，按單利計息，2年共需支付利息4000元。分24個月償還本利，每月底還款為54000

24=2250元。你認為可以接受嗎？這筆貸款的年有效利率是多少？3.6資金時間價值的典型例題03-2月-250123424年……FA=2250F＝2250×（（1＋r）24－1）/r＝57133.5元>56180元已知利率i＝6%，實際月利率r＝6％/12＝0.5％年有效利率呢？3.6資金時間價值的典型例題03-2月-25例4A債券面值$1000，每半年付息$45，期限還有20年，債券到期按面值償還。W購買A債券希望達到10%的名義收益率（半年一次），則：W購買A債券出價多少？3.6資金時間價值的典型例題03-2月-25年……F＝1000A=45012345403.6資金時間價值的典型例題

設年利率為12%，現(xiàn)在存款額為：1000元，期限為一年，試按：一年一次計息；按每季度利率計息；按月利率計息。問這三種情況的本利和分別為多少？03-2月-25例53.6資金時間價值的典型例題03-2月-253.6資金時間價值的典型例題03-2月-25某人計劃用購房的方式解決住房問題。房價50萬元。某人只有12萬元資金，余款需貸款解決，貸款年利率4%，在未來10年內等額償還。若基準折現(xiàn)率為5%，問某人購房總支出相當于現(xiàn)在一次性付款多少？例63.6資金時間價值的典型例題03-2月-25某人計劃用購房的方式解決住房問題。房價50萬元。某人只有12萬元資金，余款需貸款解決，貸款年利率4%，在未來10年內等額償還。若基準折現(xiàn)率為5%，問某人購房總支出相當于現(xiàn)在一次性付款多少？例63.6資金時間價值的典型例題03-2月-25貸款額度？每年還貸本息數(shù)額？購房支出現(xiàn)金流的總現(xiàn)值？每年應還：38萬（A/P，4%，10）購房支出現(xiàn)金流總現(xiàn)值：12萬+A（P/A，5%，10）50-12=38（萬元）

012310？

012310？123.6資金時間價值的典型例題03-2月-25

某企業(yè)獲得一筆80000元的貸款，償還期為4年，有四種還款方式：（1）每年年末償還20000元本金及所欠利息。（2）每年年末只償還所欠利息，第4年年末一次還清本金。（3）在4年中每年年末等額償還。（4）在第4年末一次還清本息。

按10%的年利率計算復利，試計算各種還款方式所付出的總金額。例73.6資金時間價值的典型例題03-2月-25解：（1）根據(jù)公式：本利和=本金+利息，代入數(shù)據(jù)可得：第1年付款額為：20000元+80000元×10%=28000元第2年付款額為：20000元+60000元×10%=26000元第3年付款額為：20000元+40000元×10%=24000元第4年付款額為：20000元+20000元×10%=22000元4年付出的總金額為：（28000+26000+24000+22000）元=10萬元（2）第1年付款額=80000元×10%=8000元

第2年付款額=80000元×10%=8000元

第3年付款額=80000元×10%=8000元

第4年付款額=80000元+80000元×10%=88000元4年付出的總金額=(8000+8000+8000+88000)元=11.2萬元3.6資金時間價值的典型例題03-2月-25例73.6資金時間價值的典型例題03-2月-25

有一支付系列，第3年年末支付500元，以后12年每年支付200元。設年利率為10%，試畫出此支付系列的現(xiàn)金流量圖，并計算：（1）零期（第1年年初）的現(xiàn)值。（2）第15年年末的終值。（3）第10年年末的時值。 例83.6資金時間價值的典型例題03-2月-253.6資金時間價值的典型例題03-2月-25例93.6資金時間價值的典型例題農商銀行貸款給某建設單位，年利率為5%，第1年年初貸款3000萬元，第2年年初貸款2

000萬元，該建設單位第3年年末開始用盈利償還貸款，按協(xié)議至第10年年末還清。問該建設單位每年年末應等額償還多少?03-2月-25例93.6資金時間價值的典型例題03-2月-25例103.6資金時間價值的典型例題一筆10萬元的貸款，名義年利率8%，每季復利一次，問2年后的本利和為多少?03-2月-25例113.6資金時間價值的典型例題政府一次性給予某高新技術項目一筆1000萬元無息貸款，5年后每年年末等額償還，5年還清。顯然，政府免收利息實際上是對該項目的一種補貼。若年利率為10%，問這種補貼按現(xiàn)值計是多少?03-2月-25例