第一章國際投資概述教學(xué)教案

國際投資學(xué)

朱少杰博士第一章國際投資概述國際投資舉例直接投資德國大眾與上汽集團(tuán)成立上海大眾家樂福在中國的發(fā)展間接投資金融大鱷索羅斯巴林銀行的倒閉

3.國際投資的分類對外間接投資:又稱海外證券投資(ForeignPortfolioEquityInvestment，簡稱FPEI）對外直接投資(Foreigndirectinvestment，F(xiàn)DI）:指一國企業(yè)在國外進(jìn)行的,以控制企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)為核心、以獲取利潤為主要目的投資。分為股權(quán)聯(lián)系和非股權(quán)聯(lián)系聯(lián)想收購IBM的全球PC業(yè)務(wù)海爾集團(tuán)進(jìn)軍北美麥當(dāng)勞和肯德基一、國際投資的基本概念二、國際投資的產(chǎn)生四個階段初始形成階段（1914年前）低迷徘徊階段（1914-1945年）恢復(fù)增長階段（1945-1979年）迅猛發(fā)展階段（20世紀(jì)80年代以來）發(fā)展的原因科技進(jìn)步國際金融市場的發(fā)展國際政策環(huán)境跨國公司全球一體化經(jīng)營戰(zhàn)略初始形成階段（1914年前）主要的投資國是英國、法國、德國，英國曾長期占主導(dǎo)地位。該階段具有以下特點(diǎn)：1）FDI以私人對外投資為主，投資者到海外創(chuàng)辦的企業(yè)大多為自由式的獨(dú)立企業(yè)。2）各被投資國（東道國）大都還處于自由競爭的市場經(jīng)濟(jì)階段，故私人的對外投資較少受到當(dāng)?shù)卣母深A(yù)和限制。3）以借貸資本形式和證券形式的間接投資在國際投資總額中所占比重較大。4）對外投資主要流向原料和農(nóng)產(chǎn)品的重要產(chǎn)地、鐵路業(yè)以及利率較高的外國證券。低迷徘徊階段（1914-1945年）在這一階段，由于受全球性經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，國際投資發(fā)展緩慢。兩次世界大戰(zhàn)期間的國際投資具有以下特點(diǎn)：

1）美國對海外的投資增長較快。第一次大戰(zhàn)后，美國開始取代英國而成為中長期國際資本的新的來源地。

2）國際資本流動和貿(mào)易開始受到各國政府的種種限制和干預(yù)，如外匯管制、關(guān)稅壁壘等。

3）由于世界大戰(zhàn)，以及發(fā)生在30年代初的美國經(jīng)濟(jì)大蕭條所導(dǎo)致的全球性經(jīng)濟(jì)不景氣?；謴?fù)增長階段（1945-1979年）第二次世界大戰(zhàn)后，國際投資的整體環(huán)境大大改善，如國際貨幣基金組織、關(guān)稅及貿(mào)易總協(xié)定的建立；美元的可兌換使其成了全球使用范圍最廣的國際硬通貨等。這一階段的國際投資特點(diǎn)為：1）美國政府通過馬歇爾計(jì)劃大規(guī)模地參與了戰(zhàn)后歐洲的經(jīng)濟(jì)重建。同時(shí)，大多數(shù)歐洲國家外匯奇缺，因而美國成了這一時(shí)期對外投資的主要母國，而歐洲則成了主要的東道國。

2）美國政府制訂并實(shí)施了鼓勵美國公司積極對外投資的政策。美國許多公司也通過參加馬歇爾計(jì)劃以及后來的貿(mào)易和國際金融的自由化大舉向外擴(kuò)張。該時(shí)期全部國際資本流動有近3/4來源于美國?；謴?fù)增長階段（1945-1979年）3）這一時(shí)期的科學(xué)技術(shù)取得了突飛猛進(jìn)的進(jìn)步。計(jì)算機(jī)、噴氣式飛機(jī)、原子能、塑料化工等相繼問世，許多生產(chǎn)運(yùn)輸及通訊領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新一方面為跨國經(jīng)營帶來了方便，另一方面也使資本、技術(shù)、管理技能等要素在生產(chǎn)經(jīng)營中的聯(lián)系日趨緊密。

4）戰(zhàn)后，美國新興的管理資本主義（ManagerialCapitalism）逐漸取代了傳統(tǒng)的英國式的家族資本主義（FamilyCapitalism）而在歐美的許多公司中大行其道。5)殖民地紛紛獨(dú)立，這使發(fā)達(dá)國家難以繼續(xù)無償占有原殖民地的經(jīng)濟(jì)資源，而必須通過貿(mào)易和投資的方式獲得。迅猛發(fā)展階段

（20世紀(jì)80年代以來）1）國際投資主體多元化，競爭日益激烈。

2）國際直接投資的規(guī)模迅速膨脹。

隨著生產(chǎn)進(jìn)一步國際化的要求和跨國公司的迅速發(fā)展，發(fā)達(dá)國家積極擴(kuò)大對外直接投資。3）在投資的部門結(jié)構(gòu)上，從傳統(tǒng)的采掘業(yè)轉(zhuǎn)向制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

4）國際投資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

發(fā)展中國家在極力吸收外國投資的同時(shí)，積極開展對外投資。迅猛發(fā)展階段

（20世紀(jì)80年代以來）5）發(fā)展中國家參與國際投資的成就突出。

據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議估計(jì)，1995年流入發(fā)展中國家的外國直接投資為970億美元，其中大部分流入了中國、印度尼西亞、馬來西亞和泰國等國。2006年中國對外直接投資161.3萬億美元；外商直接投資694.68億美元；實(shí)際利用外資總額735.23億美元。中國2009年FDI流入量達(dá)到約950億美元，世界排名第二，僅次于美國；FDI流出量達(dá)到約480億美元，世界排名第六。

6）各國對國際直接投資的政策總的趨向是比以往更寬松。1990-2010年某些FDI和國際生產(chǎn)指標(biāo)三、國際投資的區(qū)域格局1.區(qū)域發(fā)展格局的變遷“一戰(zhàn)”之前：

1914年主要投資國對外投資存量占世界總量的百分比兩次世界大戰(zhàn)期間世界各地區(qū)的資本流入情況“二戰(zhàn)”后在發(fā)達(dá)世界內(nèi)部的三巨頭：歐洲聯(lián)盟、美國和日本，2000年吸引世界對外直接投資流入的71%，以及占世界對外直接投資流出的82%。發(fā)展中國家的國際投資日益活躍，但分布極不平衡。世界直接投資的“大三角”格局（2000年數(shù)據(jù)，單位：億美元）三、國際投資的區(qū)域格局

FDIinflowsFDIoutflowsRegion/economy200520062007200520062007World9586971411018183332488080813231501996514Developedeconomies611283940861124763574888510871861692141EuropeanUnion4984005624448042906092676405421142229UnitedStates10477323670123283915369221664313787Japan2775-650622549457815026673549Developingeconomies316444412990499747117579212258253145Brazil1506618822345852517282027067China724067271583521122612116022469India7606196622295029781284213649RussianFederation1288632387524751276723151456522008-2010年按區(qū)域分列的FDI流量

（單位：10億美元和百分比）1980-2010年全球及各類經(jīng)濟(jì)體FDI流入量（10億美元）三、國際投資的區(qū)域格局2.影響區(qū)域國際投資區(qū)域格局的因素1）發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退和增長的周期性因素跨國公司間的收購兼并戰(zhàn)略區(qū)域一體化因素2）發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)因素跨國公司戰(zhàn)略因素政治因素

3.當(dāng)代國際投資的特點(diǎn)1）技術(shù)先進(jìn)的對外直接投資集中在發(fā)達(dá)國家。一個產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平越是先進(jìn)，集中的程度就往往越高。產(chǎn)業(yè)分布的地圖表明，在生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的外國直接投資的集中程度最高，接下來是半導(dǎo)體及電視和廣播接收器；相比之下食品和飲料產(chǎn)業(yè)則比較平均地分布在東道國里。三、國際投資的區(qū)域格局生物工程行業(yè)的外國分支機(jī)構(gòu)的地理分布（1999年）汽車工業(yè)行業(yè)的外國分支機(jī)構(gòu)的地理分布食品和飲料工業(yè)的國外分支機(jī)構(gòu)的地理分布2)歐美國家獲得的直接投資比重下降3)投資形式以跨國并購為主，綠地投資(GreenInvestments)比重下降。四、國際投資的行業(yè)趨勢第一產(chǎn)