資金跟蹤系列之一百五十六：個人是階段主要買入力量北上與ETF均有所撤離

本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告1郵箱：jihongkun@言，流動性邊際有所寬松(3個月日元與美元收窄)。對于國內(nèi)而言，銀行間資金面整體平衡、先松后緊，期限利差(10Y-1Y)收年的凈利潤預(yù)測均被上調(diào)，中盤/小盤成長、小盤價值的25/26年的凈利潤預(yù)測3000萬股以下的標的來看：北上可能主要凈買入計算機、醫(yī)藥、家電等板塊，兩融活躍度有所回落，但仍處于2024年11月中旬以來的高點。上周(20250210-20250214)兩融凈買入322.63億元，行業(yè)上，主分行業(yè)看，鋼鐵、房地產(chǎn)、煤炭、商貿(mào)零售、電子、紡服等融資買入占比上升。龍虎榜交易熱度繼續(xù)回升。上周(20250210-20250214)龍虎榜買賣總額，20250214)主動偏股基金主要加倉TMT、機本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告2面整體平衡、先松后緊，期限利差(10Y 4 4 6等板塊的交易熱度均處于80%分位數(shù)以上；各類主要寬基波動率均有所回落，行業(yè)上，計算 2.2市場流動性指標有所回落，行業(yè)上，電新、電子、軍 8 4.1全A中25/26年凈利潤 11 12 144.4風(fēng)格上，大盤成長/價值的25/26年的凈利潤預(yù)測均被上調(diào)，中盤/小盤成長、小盤價值的 15主要凈買入計算機、醫(yī)藥、家電等板塊，凈賣出電子、有色、機械、通信、交運、電力及公用事業(yè)、 16 18要凈賣出電子、化工、有色、機械、通信、交運 18 6.1兩融主要凈買入TMT、化工、機械、鋼鐵、 20 21 227龍虎榜交易熱度繼續(xù)回升，鋼鐵、TMT、建筑、食品飲料、商貿(mào)零售、消費者服務(wù)、機械等板塊的龍虎 本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告38.1主動偏股基金倉位繼續(xù)回升，剔除漲跌幅因素后，主動偏股基金主要加倉TMT板塊，主要減倉煤炭、石油石化、食品飲料、鋼鐵、醫(yī)藥等 258.2主動偏股基金的凈值表現(xiàn)與大盤/中盤/小盤成長、大盤/中盤價值的相關(guān)性上升，與 268.3新成立權(quán)益基金規(guī)?；芈洌渲?，新成立的主動/ 27 27 29 本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告4國內(nèi)銀行間資金面整體平衡、先松后緊，期限利差1.1美元指數(shù)有所回落，中美利差“倒掛”程度有所收斂，通脹預(yù)期回升圖1：上周(20250210-202502圖1：上周(20250210-202502ICE:美元指數(shù):非商業(yè)多頭持倉數(shù)量(張)-非商業(yè)空頭持倉數(shù)量(張):右軸——美元指數(shù)非商業(yè)多頭持倉持倉數(shù)量圖4：上周(20250210-20250214)10Y美債名義/實圖3：上周(20250210-20250214)10Y中國國債/美圖4：上周(20250210-20250214)10Y美債名義/實222222222222222222222222222222222222222222本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告51.2離岸美元流動性邊際有所寬松；國內(nèi)銀行間資金面整體平衡、先松后緊，流動性分層現(xiàn)象不明顯，期限利差(10Y-1Y)收窄對于海外而言，上周(20250210-20250214)離岸美元流動性邊際有所寬松，圖5：上周(20250210-20250214)3個月日0-30-60-90——3M貨幣互換基差(bp):日元vs美元3M貨幣互換基差(bp):歐元vs美元圖7：上周(20250210-20250214)1Y/10Y國債到期圖6：上周(20250210-20250214)DR001/R001均圖7：上周(20250210-20250214)1Y/10Y國債到期本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告62市場整體交易熱度繼續(xù)回升，各類主要寬基波動2.1市場整體交易熱度繼續(xù)回升，TMT、消費者服務(wù)、商貿(mào)零售、家電、汽車、機械、電子、輕工、房地產(chǎn)、紡服、建筑等板塊的交易熱度均處于80%分位數(shù)以上；各類主要寬基波動率均有所回落，行業(yè)上，計算機、商貿(mào)零售、傳媒的波動率仍處于80%歷史分位數(shù)以上本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告7圖9：上周(20250210-20250214)中證500、中證2020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-01圖10：上周(20250210-202502波動率深證100波動率創(chuàng)業(yè)板指波動率科創(chuàng)502022-092022-092023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092025-012025-02圖11：上周(20250210-20250214)傳媒、計算機、煤炭通信傳媒綜合0.08%0.19%1.23%1.54%0.26%1.42%0.01%0.89%3.77%3.23%0.68%2.63%2.35%0.98%2.38%0.90%2.29%0.24%0.37%3.20%7.81%9.87%2.80%3.73% 9.50%3.60%0.20%7.20%2.90%0.50% 本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告8煤炭、銀行等板塊的流動性指標均處于70%歷史分位數(shù)以上圖12：上周(20250210-20250214)市場流動性指標(漲跌幅資料來源：wind，民生證券研究院。注：本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告90綜合電力設(shè)備及新能源電子國防軍工煤炭銀行非銀行金融通信電力及公用事業(yè)計算機石油石化綜合金融汽車機械鋼鐵房地產(chǎn)建材商貿(mào)零售有色金屬農(nóng)林牧漁傳媒輕工制造消費者服務(wù)基礎(chǔ)化工食品飲料建筑交通運輸家電紡織服裝流動性指標(MA4)2025-02-07流動性指標(MA4)2025-02-14綜合電力設(shè)備及新能源電子國防軍工煤炭銀行非銀行金融通信電力及公用事業(yè)計算機石油石化綜合金融汽車機械鋼鐵房地產(chǎn)建材商貿(mào)零售有色金屬農(nóng)林牧漁傳媒輕工制造消費者服務(wù)基礎(chǔ)化工食品飲料建筑交通運輸家電紡織服裝資料來源：wind，民生證券研究院。注：本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告10板塊調(diào)研熱度居前，銀行、紡服、汽車、建材、鋼上周(20250210-20250214)銀行、電子圖14：上周(20250210-20250214)銀行、電子、計算機、紡服、傳媒、軍工、輕工等板塊調(diào)研熱度居前，銀服、汽車、建材、鋼鐵、計算機等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比上升調(diào)研強度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動)2025/1/27調(diào)研強度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動)2025/1/27調(diào)研強度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動)2025/2/14調(diào)研強度:該行業(yè)調(diào)研數(shù)量/行業(yè)公司總數(shù)量(12期移動)2025/2/.資料來源：wind，民生證券研究院。注：1、為了剔除規(guī)模效應(yīng)，我們采用該行業(yè)的周度調(diào)研次數(shù)與該行業(yè)已上市公司數(shù)量之比作為調(diào)研熱度的度量圖15：上周(20250210-20250214)主動偏股基金前86420調(diào)研強度(12周移動平均)前100大重倉股——調(diào)研強度(12周移動平均)滬深30086420——調(diào)研強度(12周移動平均)上證50——調(diào)研強度(12周移動平均)創(chuàng)業(yè)板本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告11財報披露前的最新預(yù)測)，我們按照全A、寬基指數(shù)、風(fēng)格指數(shù)、行業(yè)指數(shù)等行為存在明顯的聯(lián)動性，這意味著我們可以通過高頻跟蹤分析師預(yù)測的變動從另4.1全A中25/26年凈利潤預(yù)測上調(diào)組合占比均上升；25/26年凈利潤預(yù)測下調(diào)組合占比均下降；分析師同時上調(diào)了全A的25/26年凈利潤預(yù)測近一期財報前的預(yù)測)的個股比例相較于上一期均上升。相對應(yīng)地，全A中2025/2026年凈利潤預(yù)測下調(diào)(相較于最近一期財報前的預(yù)測)的個股比例相較于上一期均下降。從整體調(diào)整幅度來看，上周分析師同時上調(diào)了全A的2025/20262025/2026年凈利潤預(yù)測上調(diào)(相較于最近一期財報前32%24%0%數(shù)量占比32%24%0%數(shù)量占比:當(dāng)年凈利潤預(yù)測YtoY上調(diào)數(shù)量占比:下一年凈利潤預(yù)測YtoY上調(diào)2008/052008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/052023/102024/032024/082025/012025/2026年凈利潤預(yù)測下調(diào)(相較于最近一期財報前2008/052008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/052023/102024/032024/082025/01本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告122008/052008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/122013/052013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/052023/102024/032024/082025/014.2凈利潤預(yù)測環(huán)比上升的行業(yè)數(shù)量繼續(xù)回升，今明兩年凈利潤預(yù)測均上調(diào)的行業(yè)數(shù)量處于低位，其中，傳媒、電力及公用事業(yè)、金融地產(chǎn)、有色、汽車、紡服等板塊的25/26年凈利潤預(yù)測有所上調(diào)上周(20250210-20250214)凈利潤預(yù)測環(huán)潤預(yù)測相較于最近一期財報披露前的最后一次盈利預(yù)測上本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告13圖20：上周(20250210-20250214)凈利潤預(yù)測今明兩年凈利潤預(yù)測均上調(diào)的行業(yè)數(shù)量(個):相較于最近一期財報披露前的最后一次預(yù)測——凈利潤預(yù)測環(huán)比上升的行業(yè)數(shù)量(個):12周移動平均30Wind全A:右軸800030252050圖21：行業(yè)上，上周(20250210-20250214)分析師主要上調(diào)了電新、凈利潤預(yù)測變化(當(dāng)年)2025/2/7凈利潤預(yù)測變化(當(dāng)年)環(huán)比變動凈利潤預(yù)測變化(當(dāng)年)2025/2/7凈利潤預(yù)測變化(當(dāng)年)環(huán)比變動:右軸0.9%0.6%0%0.3%-15%0.0%-30%-0.3%有商紡綜食消基有商紡綜食消基交輕農(nóng)石本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告14圖22：行業(yè)上，上周(20250210-20250214)分析師主要上調(diào)了傳媒、電力及公用事業(yè)、有色、汽車、金融凈利潤預(yù)測變化(下一年)2025/2/7凈利潤預(yù)測變化(下一年)2025/2/14創(chuàng)業(yè)板指、中證500的25/26年凈利潤預(yù)測均被下調(diào)2025/2026年凈利潤預(yù)測，下調(diào)了 本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告154.4風(fēng)格上，大盤成長/價值的25/26年的凈利潤預(yù)測均被上調(diào)，中盤/小盤成長、小盤價值的25/26年的凈利潤預(yù)測均被下調(diào)，中盤價值的25/26年的凈利潤預(yù)測分別被下調(diào)/上調(diào)風(fēng)格上，對于成長風(fēng)格，上周(20250210-20250214成長板塊的2025/2026年的凈利潤預(yù)測，同時下調(diào)了中盤/小盤成長板塊的2025/2026年的凈利潤預(yù)測；對于價值板塊，分析師同時上調(diào)了大盤價值板塊的2025/2026年的凈利潤預(yù)測，下調(diào)了析師上調(diào)了大盤價值板塊的2025年凈利析師上調(diào)了大盤成長板塊的析師上調(diào)了大盤價值板塊的2025年凈利2010/042010/112010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/122022/072023/022023/092024/042024/112010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/122022/072023/022023/092024/042024/112010/042010/112010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/122022/072023/022023/092024/042024/112010/042010/112011/062012/012012/082013/032013/102014/052014/122015/072016/022016/092017/042017/112018/062019/012019/082020/032020/102021/052021/122022/072023/022023/092024/042024/11本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告16來看：北上可能主要凈買入計算機、醫(yī)藥、家電等5.1北上日均買賣總額有所回升，北上買賣總額占全A成交額之比回落，北上整體凈賣出A股0本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告17 圖31：上周(20250210-20250214)北上整體凈賣出A股8北上累計凈買入(億元8北上累計凈買入(億元)Wind全A:右軸0005500500025002000500本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告185.2基于前10大活躍股口徑：北上資金在汽車、計算機、醫(yī)藥、化工、家電等板塊的買賣總額之比上升，在金融、電子、電新、食品飲料、通信、有色等板塊的買賣總額之比回落新、食品飲料、通信、有色等板塊的買賣總額之比回等板塊的買賣總額之比上升，在金融、電子、電新、食品飲料、通信、有色等板塊的買賣總額之比買賣總額之比:北上前10大活躍/北上整體:MA202025/2/72025/2/14當(dāng)前歷史分位數(shù)環(huán)比變動北上買賣總額/對應(yīng)成交額:北上前10大活躍:MA202025/2/72025/2/14當(dāng)前歷史分位數(shù)環(huán)比變動 0.80%1.01%51.90%0.21%24.55% 0.15%0.20%1.60% 0.00%0.02%17.90%0.02% 0.72%0.74%53.50%0.02%23.91% 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00% 0.02%0.02%45.80%0.00%6.92% 0.05%0.04%25.40%0.00%43.52%43.52%88.70% 0.02%0.00%0.00%-0.02%29.70% 0.02%0.00%0.00% 0.24%0.18%19.30%-0.06% 0.66%0.48%9.90%-0.18%30.28%32.81%5.3基于陸股通持股數(shù)量小于3000萬股的標的口徑：北上主要凈買入計算機、醫(yī)藥、傳媒、家電、農(nóng)林牧漁等板塊，主要凈賣出電子、化工、有色、機械、通信、交運等板塊基于陸股通持股數(shù)量小于3000萬股的標的口徑：行業(yè)上，上周(20250210-本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告19賣出電子、化工、有色、機械、通信、交運圖33：基于陸股通持股數(shù)量小于3000萬股的標的口徑：行業(yè)上，上周算機、醫(yī)藥、傳媒、家電、農(nóng)林牧漁等板塊，主要凈賣出電子、化工、有色、機械、通信、交運等5030-10-30北上凈買入(億元):持股數(shù)量3000萬股以下的標的:20250210-20250214 北上凈買入(億元):持股數(shù)量3000萬股以下的標的:過去10個交易日傳媒農(nóng)林牧漁輕工制造石油石化煤炭鋼鐵非銀行金融食品飲料房地產(chǎn)傳媒農(nóng)林牧漁輕工制造石油石化煤炭鋼鐵非銀行金融食品飲料房地產(chǎn)機械有色金屬基礎(chǔ)化工圖34：基于陸股通持股數(shù)量小于3000萬股的標的口徑：上周(202 持股數(shù)量在持股數(shù)量在3000萬股以下的陸股通個股排序股票代碼股票簡稱凈買入最多的10只行業(yè)周度凈買入(20250210-20250214，億元)賣出最多的10只行業(yè)周度凈買入(20250210-20250214，億元)股票代碼股票簡稱2300033.SZ3688256.SH寒武紀-U4300339.SZ潤和軟件計算機2.795300442.SZ潤澤科技計算機2.50300782.SZ卓勝微 6688608.SH恒玄科技電子2.46002281. 78公牛集團2.019002850.SZ科達利機械1.84300377.SZ 10688111.SH金山辦公計算機1.71603083.SH劍橋科技通信本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告206.1兩融主要凈買入TMT、化工、機械、鋼鐵、家電、電新等板塊，凈賣出銀行、食品飲料、消費者服務(wù)機械、鋼鐵、家電、電新等板塊，凈賣出銀行、食品飲料、消費圖35：上周(20250210-20250214)兩融活躍度有所圖36：上周(20250210-20250214)兩融主要凈買入資料來源：wind，民生證券研究院資料來源：wind，民生證券研究院 11111本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告216.2鋼鐵、房地產(chǎn)、煤炭、商貿(mào)零售、電子、紡服等板塊融資買入占比環(huán)比上升，其中，鋼鐵、電子、紡服等板塊的融資買入占比均處于70%歷史分位數(shù)以上上周(20250210-20250214)鋼鐵、房地圖38：上周(20250210-20250214)鋼鐵、房地產(chǎn)、煤炭、商貿(mào)零售、電子、紡服等板塊融資買入占比環(huán)比上融資買入/成交額漲跌幅近兩周2.69%5.15%-1.98%4.68%6.87%融資買入/成交額漲跌幅近兩周2.69%5.15%-1.98%4.68%6.87%0.98%3.38%5.92%7.47%18.60%4.37%21.43%3.67%8.33%0.12%3.69%3.11%0.13%3.53%4.71%4.16%14.94%0.63%5.97%1.53%1.40%2.29%6.45%0.38%0.43%融資買入/成交額:環(huán)比變化2.21%0.32%0.23%0.22%0.15%0.11%0.07%0.01%-0.01%-0.01%-0.10%-0.13%-0.13%-0.20%-0.20%-0.22%-0.27%-0.28%-0.38%-0.51%-0.53%-0.63%-0.69%-0.77%-0.82%-0.84%-0.84%-0.93%-1.10%-2.73%2020年以來兩融余額變化房地產(chǎn)煤炭輕工制造綜合非銀行金融石油石化基礎(chǔ)化工有色金屬交通運輸農(nóng)林牧漁食品飲料近四周4.37%2.59%-2.77%2.34%6.89%1.96%3.98%6.13%3.54%21.14%1.34%24.66%3.93%9.11%-2.38%3.12%1.81%-0.36%3.23%4.70%3.82%16.42%1.19%6.33%0.88%1.35%0.32%5.76%-0.32%2.39%近一周2025/2/78.30%8.64%5.20%4.47%4.98%8.58%3.25%8.45%8.88%8.11%8.39%8.92%8.34%8.19%9.22%8.42%8.88%7.72%7.17%5.62%6.18%2025/2/148.62%8.87%5.42%4.58%5.05%8.58%3.24%8.43%8.68%7.91%8.17%8.64%7.96%7.68%8.69%7.73%8.06%6.88%6.32%4.69%5.08%25.60%25.60%19.50%77.30%71.50%62.90%63.90%3.50%70.80%67.30%76.20%48.60%78.20%30.90%86.40%50.00%69.50%51.30%88.50%77.60%44.40%63.60%79.00%70.60%53.70%23.90%63.70%25.60%25.60%19.50%77.30%71.50%62.90%63.90%3.50%70.80%67.30%76.20%48.60%78.20%30.90%86.40%50.00%69.50%51.30%88.50%77.60%44.40%63.60%79.00%70.60%53.70%23.90%63.70%34.60%41.40%本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告226.3兩融繼續(xù)凈買入各類風(fēng)格板塊（大盤/中盤/小盤成長/對于成長風(fēng)格，上周(20250210-20250214)兩融投資者凈買入大盤/中盤/小融投資者凈買入大盤/中盤/小盤成長26.79億元、02020/122021/012020/122021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/032024/042024/052024/062024/072024/082024/092024/102024/112024/122025/012025/02 300本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告237龍虎榜交易熱度繼續(xù)回升，鋼鐵、TMT、建筑、食品飲料、商貿(mào)零售、消費者服務(wù)、機械等板塊的圖41：上周(20250210-20250214)龍虎榜買賣總額02010/012010/012010/052010/082010/122011/052011/082011/122012/042012/082012/122013/042013/082013/122014/042014/082014/122015/042015/082015/122016/042016/082016/122017/042017/082017/112018/032018/072018/112019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/072021/112022/032022/072022/112023/032023/072023/112024/032024/072024/11圖42：上周(20250210-20250214)龍虎榜買賣總額6%4%2%0%——龍虎榜買賣總額占全A之比:MA20龍虎榜買賣總額占上榜標的成交額之比:MA20:右軸70%50%30%2010/012010/082010/012010/082011/032011/102012/052012/122013/072014/022014/092015/042015/112016/062017/012017/082018/032018/102019/052019/122020/072021/022021/092022/042022/112023/062024/012024/08圖43：上周(20250210-202龍虎榜買賣總額占成交額之比個股代碼個股簡稱*ST卓朗宏景科技常青股份嘉澳環(huán)保世榮兆業(yè)龍虎榜買賣總額占成交額之比個股代碼個股簡稱*ST卓朗宏景科技常青股份嘉澳環(huán)保世榮兆業(yè)杭鋼股份光線傳媒拓維信息美格智能首都在線金橋信息夢網(wǎng)科技蓮花控股瑞迪智驅(qū)魅視科技居然之家海南華鐵同濟科技潤建股份聯(lián)創(chuàng)電子周環(huán)比變動23.72%25.32%23.52%23.15%22.15%20.58%15.83%-4.24%18.55%-7.17%17.42%10.06%-3.93%2.79%15.46%15.31%14.90%14.87%14.10%13.68%周環(huán)比變動0.545.900.881.144.1719.1577.7451.4924.0927.0114.4814.3817.624.272.7213.7527.851.5415.1429.162025/2/725.19%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%4.39%22.84%0.00%25.12%0.00%7.33%20.53%12.80%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%2025/2/1448.91%25.32%23.52%23.15%22.15%20.58%20.22%18.60%18.55%17.95%17.42%17.39%16.60%15.59%15.46%15.31%14.90%14.87%14.10%13.68%2025/2/70.190.000.000.000.000.005.1823.330.0013.250.003.5611.992.280.000.000.000.000.000.000.735.900.881.144.1719.1582.9274.8324.0940.2614.4817.9429.616.552.7213.7527.851.5415.1429.16600225.SH301396.SZ603768.SH603822.SH002016.SZ600126.SH300251.SZ002261.SZ0.735.900.881.144.1719.1582.9274.8324.0940.2614.4817.9429.616.552.7213.7527.851.5415.1429.16本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告24龍虎榜買賣總額占成交額之比龍虎榜買賣總額(億元龍虎榜買賣總額占成交額之比龍虎榜買賣總額(億元)周環(huán)比變動 20.40 l7.85a-19.56 43.36 2.53 2025/2/72025/2/14周環(huán)比變動2025/2/72025/2/14食品飲料商貿(mào)零售食品飲料商貿(mào)零售通信電子 0.00%4.80%4.80%0.0020.40 2.90%4.02%1.12%79.07 0.85%2.67%1.82%5.34 2.35%0.94%-1.40% 0.55%0.80%0.24%2.808.78 0.49%0.67%0.18%9.54 0.43%0.50%0.08%11.7724.14 0.02%0.23%0.21%0.398.85 0.00%0.23%0.23%0.00 0.00%0.20%0.20%0.00 0.00%0.20%0.20%0.00 0.23%0.18%-0.05%3.43 0.08%0.13%0.05%0.71 0.00%0.07%0.07%0.00 0.00%0.00%0.00%0.000.0 0.00%0.00%0.00%0.000.0 0.00%0.00%0.00%0.000.0本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告258主動偏股基金倉位繼續(xù)回升，基民整體延續(xù)凈贖8.1主動偏股基金倉位繼續(xù)回升，剔除漲跌幅因素后，主動偏股基金主要加倉TMT、機械、電新、汽車、化工、家電等板塊，主要減倉煤炭、石油石化、食品飲料、鋼鐵、醫(yī)藥等板塊煤炭、石油石化、食品飲料、鋼鐵、醫(yī)藥等板塊。圖45：上周(20250210-20250214)主——偏股混合型基金:股票倉位普通股票型基金:股票倉位:右軸 提升，在煤炭、石油石化、有色、鋼鐵等板塊倉位下降計算機電子機械電力設(shè)備及新能源汽車通信基礎(chǔ)化工輕工制造非銀行金融國防軍工消費者服務(wù)紡織服裝家電電力及公用事業(yè)傳媒農(nóng)林牧漁食品飲料房地產(chǎn)銀行交通運輸計算機電子機械電力設(shè)備及新能源汽車通信基礎(chǔ)化工輕工制造非銀行金融國防軍工消費者服務(wù)紡織服裝家電電力及公用事業(yè)傳媒農(nóng)林牧漁食品飲料房地產(chǎn)銀行交通運輸商貿(mào)零售綜合金融建筑建材綜合鋼鐵有色金屬石油石化煤炭本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告26車、化工、家電等板塊，主要減倉煤炭、石油石化、食品飲料、鋼鐵、0.10%0.06%0.02%-0.02%偏股混合型基金：20250210-20250214持倉變動(剔除漲跌幅)普通股票型基金：20250210-20250214持倉變動(剔除漲跌幅)資料來源：wind，民生證券研究院。注：基于上述二次規(guī)劃法8.2主動偏股基金的凈值表現(xiàn)與大盤/中盤/小盤成長、大盤/中盤價值的相關(guān)性上升，與小盤價值的相關(guān)性均回落基于二次規(guī)劃法，將主動偏股基金的凈值收益按照不同風(fēng)格歸因來看：上周圖48：上周(20250210-20250214)主動偏股基金的凈值表現(xiàn)與大盤/中盤/小盤成長的相關(guān)性上升圖49：上周(20250210-20250214)主動偏股基金的相關(guān)性下降圖48：上周(20250210-20250214)主動偏股基金的凈值表現(xiàn)與大盤/中盤/小盤成長的相關(guān)性上升——主動偏股基金:大盤成長主動偏股基金:——主動偏股基金:大盤成長主動偏股基金:中盤成長——主動偏股基金:——主動偏股基金:小盤成長41%21%2021/122021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/032024/042024/052024/062024/072024/082024/092024/102024/112024/122025/0122222222222222222222222222222222222222222本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告278.3新成立權(quán)益基金規(guī)?；芈洌渲?，新成立的主動/被動偏股基金規(guī)模均回落上周(20250210-20250214)新2.7億元，被動偏股基金的平均發(fā)行天數(shù)分別為6天。圖50：上周(20250210-20250214)新成立的主動偏圖51：上周(20250210-20250214)新成立的被動偏股基金規(guī)模為2.7億元，平均發(fā)行天數(shù)為6天圖50：上周(20250210-20250214)新成立的主動偏2020-012020-032020-042020-062020-082020-2020-012020-032020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-052024-072024-092024-112025-01008.4個人投資者凈贖回基金，與金融地產(chǎn)、周期、軍工、高建筑建材等板塊相關(guān)的ETF被凈贖回科技、傳媒、建筑建材等板塊存在分歧。另外，上周(20250210本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告28圖53：上周(20250210-20250214)以個人/機構(gòu)持有圖52：個人持有為主的股票型ETF的申圖53：上周(20250210-20250214)以個人/機構(gòu)持有圖54：上周(20250210-20250214)以個人持有為主圖54：上周(20250210-20250214)以個人持有為主圖56：上周(20250210-20250214)以機構(gòu)持有為主 圖56：上周(20250210-20250214)以機構(gòu)持有為主 08本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告298.5從ETF跟蹤的指數(shù)來看：券商、紅利等相關(guān)的ETF被等相關(guān)的ETF被凈贖回相關(guān)ETF規(guī)模(億元)ETF凈申購(億元)上周(0210-0214)過去10個交易日過去20個交易日去年全年今年以來ETF整體主要ETF8科創(chuàng)503上證501創(chuàng)業(yè)板指科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)509上證1808創(chuàng)業(yè)板5052科創(chuàng)1003868.6將指數(shù)拆分來看：ETF主要凈買入房地產(chǎn)等板塊，主要凈賣出TMT、醫(yī)藥、電新、金融、食品飲料、機械等板塊本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告30400-40-80-120-160-240ETF凈買入(億元):20250210-20250214ETF凈買入(本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告3120210301-20250214累計變化建材建筑通信食品飲料本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明證券研究報告32行業(yè)20250120-2025012420250127-2025012720250205-2025020720250210-20250214行業(yè)20250120-2025012420250127-2025012720250205-2025020720250210-2025021420210301-20250214累計變化計算機-14.73-29.8399.85108.87-44.93-55.0262.9268.34傳媒-13.38-7.3438.46基礎(chǔ)化工-6.96-16.43通信-12.5531.21機械2.26-24.2938.14鋼鐵-3.22-2.970.59-2.16-6.19電力設(shè)備及新能源-4.06-21.9729.94國防軍工-9.20-8.756.35汽車-5.89-10.2925.759.21有色金屬-8.34-10.998.397.49-20.66-20.127.49交通運輸-0.27-8.724.60電力及公用事業(yè)-0.52-9.717.243.75建筑-2.48-6.068.862.95房地產(chǎn)3.31-6.710.622.68非銀行金融-56.71-16.859.662.55煤炭-2.18-3.012.812.48石油石化5.24-5.592.322.20綜合金融0.58-0.63-1.172.09商貿(mào)零售-2.91-4.67輕工制造-3.63-2.783.18紡織服裝-0.48-1.510.32綜合-0.62-0.910.28建材-1.35-2.092.50-0.47農(nóng)林牧漁-3.48-4.213.49-0.56消費者服務(wù)-2.25-1.562.21-0.98食品飲料-0.54-9.247.02-3.04銀行0.55-10.4328.49-13.62本公司具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，請務(wù)必閱讀最后一頁免責(zé)聲明