2024年特許金融分析師考試模擬考技巧試題及答案

2024年特許金融分析師考試模擬考技巧試題及答案姓名：____________________

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.以下哪項不是財務(wù)報表分析的三大報表？

A.資產(chǎn)負債表

B.利潤表

C.現(xiàn)金流量表

D.財務(wù)狀況變動表

2.在CAPM模型中，風險溢價是指：

A.無風險利率與市場預期回報率之差

B.股票預期回報率與無風險利率之差

C.股票預期回報率與市場預期回報率之差

D.市場預期回報率與無風險利率之差

3.以下哪項不是衍生金融工具？

A.期權(quán)

B.遠期合約

C.股票

D.現(xiàn)貨

4.在財務(wù)分析中，以下哪項指標不屬于盈利能力指標？

A.凈利率

B.毛利率

C.資產(chǎn)回報率

D.營業(yè)收入

5.以下哪項不是財務(wù)比率分析中的流動性比率？

A.流動比率

B.營運資本比率

C.速動比率

D.負債比率

6.以下哪項不是財務(wù)比率分析中的償債能力指標？

A.流動比率

B.營運資本比率

C.負債比率

D.資產(chǎn)回報率

7.以下哪項不是財務(wù)比率分析中的運營效率指標？

A.存貨周轉(zhuǎn)率

B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.凈利率

8.以下哪項不是財務(wù)比率分析中的成長能力指標？

A.營業(yè)收入增長率

B.凈利潤增長率

C.資產(chǎn)增長率

D.負債增長率

9.以下哪項不是財務(wù)比率分析中的市場比率？

A.價格/收益比率

B.價格/賬面價值比率

C.股息收益率

D.營業(yè)收入增長率

10.在投資組合管理中，以下哪項不是風險分散策略？

A.投資于不同行業(yè)

B.投資于不同地區(qū)

C.投資于不同市場

D.投資于不同期限

11.以下哪項不是固定收益證券？

A.債券

B.股票

C.優(yōu)先股

D.期權(quán)

12.以下哪項不是股票投資分析中的技術(shù)分析？

A.圖表分析

B.成交量分析

C.基本面分析

D.市場情緒分析

13.以下哪項不是股票投資分析中的基本面分析？

A.財務(wù)報表分析

B.行業(yè)分析

C.公司分析

D.投資者情緒分析

14.以下哪項不是債券投資分析中的信用風險？

A.債券發(fā)行人的信用評級

B.債券的到期收益率

C.債券的票面利率

D.債券的發(fā)行價格

15.以下哪項不是投資組合管理中的資產(chǎn)配置？

A.股票與債券的配置

B.股票與現(xiàn)金的配置

C.股票與房地產(chǎn)的配置

D.股票與商品的配置

16.以下哪項不是投資組合管理中的風險控制？

A.投資組合多樣化

B.風險預算

C.風險承受能力分析

D.風險偏好分析

17.以下哪項不是投資組合管理中的業(yè)績評估？

A.投資組合收益率

B.投資組合波動率

C.投資組合夏普比率

D.投資組合貝塔系數(shù)

18.以下哪項不是金融衍生品中的期權(quán)？

A.購買期權(quán)

B.賣出期權(quán)

C.看漲期權(quán)

D.看跌期權(quán)

19.以下哪項不是金融衍生品中的遠期合約？

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.遠期合約

D.互換合約

20.以下哪項不是金融衍生品中的互換合約？

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.遠期合約

D.互換合約

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.以下哪些是財務(wù)報表分析的三大報表？

A.資產(chǎn)負債表

B.利潤表

C.現(xiàn)金流量表

D.財務(wù)狀況變動表

2.以下哪些是財務(wù)比率分析中的盈利能力指標？

A.凈利率

B.毛利率

C.資產(chǎn)回報率

D.營業(yè)收入

3.以下哪些是財務(wù)比率分析中的流動性比率？

A.流動比率

B.營運資本比率

C.速動比率

D.負債比率

4.以下哪些是財務(wù)比率分析中的償債能力指標？

A.流動比率

B.營運資本比率

C.負債比率

D.資產(chǎn)回報率

5.以下哪些是財務(wù)比率分析中的運營效率指標？

A.存貨周轉(zhuǎn)率

B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.凈利率

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.財務(wù)報表分析中的三大報表分別是資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。（）

2.在CAPM模型中，風險溢價是指股票預期回報率與市場預期回報率之差。（）

3.股票投資分析中的技術(shù)分析是指通過圖表分析、成交量分析等方法來預測股票價格走勢。（）

4.債券投資分析中的信用風險是指債券發(fā)行人的信用評級。（）

5.投資組合管理中的資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資者的風險偏好和投資目標，將資金分配到不同的資產(chǎn)類別中。（）

6.投資組合管理中的風險控制是指通過投資組合多樣化、風險預算等方法來降低投資風險。（）

7.投資組合管理中的業(yè)績評估是指通過投資組合收益率、波動率、夏普比率等指標來衡量投資組合的業(yè)績。（）

8.金融衍生品中的期權(quán)是指賦予持有者在特定時間內(nèi)以特定價格買入或賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利。（）

9.金融衍生品中的遠期合約是指在未來某個時間以約定價格買賣標的資產(chǎn)的一種合約。（）

10.金融衍生品中的互換合約是指雙方約定在未來某個時間按照約定條件交換現(xiàn)金流的一種合約。（）

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.簡述財務(wù)比率分析中流動性比率的作用及其計算方法。

答案：財務(wù)比率分析中的流動性比率主要用來衡量企業(yè)短期償債能力，即企業(yè)在短期內(nèi)償還債務(wù)的能力。流動性比率包括流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率等。

流動比率計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。流動比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強。

速動比率計算公式為：速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債。速動比率比流動比率更嚴格，因為它排除了存貨等不易變現(xiàn)的資產(chǎn)，更能反映企業(yè)的短期償債能力。

現(xiàn)金比率計算公式為：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物/流動負債。現(xiàn)金比率是最嚴格的流動性比率，它只考慮現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，反映企業(yè)在沒有其他資產(chǎn)變現(xiàn)的情況下償還債務(wù)的能力。

2.解釋資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）及其在投資決策中的作用。

答案：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是金融學中用于計算預期回報率的模型。它表明，某資產(chǎn)的預期回報率等于無風險利率加上該資產(chǎn)的風險溢價。

CAPM模型公式為：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)表示資產(chǎn)i的預期回報率，Rf表示無風險利率，βi表示資產(chǎn)i的貝塔系數(shù)，E(Rm)表示市場預期回報率。

在投資決策中，CAPM模型有助于投資者評估某資產(chǎn)的預期回報率與其風險之間的關(guān)系，從而確定是否投資該資產(chǎn)。通過比較不同資產(chǎn)的預期回報率，投資者可以做出更加明智的投資決策。

3.簡述投資組合管理中資產(chǎn)配置的原則。

答案：投資組合管理中的資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資者的風險偏好、投資目標和市場狀況，將資金分配到不同的資產(chǎn)類別中。以下是一些資產(chǎn)配置的原則：

（1）多元化原則：通過投資于不同資產(chǎn)類別和行業(yè)，降低投資組合的風險。

（2）風險承受能力原則：根據(jù)投資者的風險承受能力，選擇合適的資產(chǎn)配置策略。

（3）投資目標原則：根據(jù)投資者的投資目標，選擇與之相匹配的資產(chǎn)配置策略。

（4）市場狀況原則：根據(jù)市場狀況，調(diào)整資產(chǎn)配置比例，以適應(yīng)市場變化。

（5）定期評估原則：定期對投資組合進行評估，以確保資產(chǎn)配置與投資目標和市場狀況保持一致。

4.解釋股票投資分析中的技術(shù)分析和基本面分析的區(qū)別。

答案：股票投資分析中的技術(shù)分析和基本面分析是兩種不同的分析方法，它們在分析方法和側(cè)重點上存在區(qū)別。

技術(shù)分析側(cè)重于研究股票價格和成交量等歷史數(shù)據(jù)，通過圖表、趨勢線和指標等工具來預測股票價格走勢。技術(shù)分析認為市場行為反映一切信息，價格走勢具有趨勢性，投資者可以通過分析歷史數(shù)據(jù)來預測未來價格走勢。

基本面分析則側(cè)重于研究企業(yè)的財務(wù)狀況、行業(yè)前景、宏觀經(jīng)濟等因素，以評估企業(yè)的內(nèi)在價值和股票的合理估值?；久娣治稣J為企業(yè)的內(nèi)在價值是投資決策的關(guān)鍵，投資者應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的盈利能力、成長性和估值水平。

五、論述題

題目：論述投資組合風險管理的策略及其重要性。

答案：投資組合風險管理是指在構(gòu)建和調(diào)整投資組合時，采取一系列策略來識別、評估和控制潛在風險的過程。以下是一些常見的投資組合風險管理策略及其重要性：

1.多元化策略：通過投資于不同行業(yè)、地區(qū)和資產(chǎn)類別，分散單一投資的風險。多元化可以降低投資組合的整體波動性，因為不同資產(chǎn)類別在市場波動時可能表現(xiàn)出不同的表現(xiàn)。

重要性：多元化是降低非系統(tǒng)性風險（特定于個別資產(chǎn)的風險）的有效手段，有助于保護投資組合免受市場特定事件的影響。

2.風險預算策略：為投資組合設(shè)定風險限額，包括波動性、下行風險和損失限額。風險預算有助于投資者控制投資組合的整體風險水平。

重要性：風險預算有助于投資者保持投資紀律，避免因情緒波動而做出沖動的投資決策，從而維護投資組合的長期穩(wěn)定性。

3.風險調(diào)整收益（RAROC）策略：通過計算每項投資的預期收益與其風險之間的比率，來評估投資的盈利能力。RAROC有助于投資者識別和選擇能夠產(chǎn)生正收益的投資機會。

重要性：RAROC是一種全面的風險收益評估方法，有助于投資者在追求收益的同時，避免過度承擔風險。

4.風險分散策略：在投資組合中分配資金，以確保不會過度集中于某個特定風險。這可以通過增加資產(chǎn)類別、增加持有期或使用衍生品來實現(xiàn)。

重要性：風險分散是降低系統(tǒng)性風險（市場整體風險）的關(guān)鍵，有助于在市場波動時保護投資組合的價值。

5.風險監(jiān)控和報告策略：定期監(jiān)控投資組合的風險水平，確保風險在可控范圍內(nèi)。風險報告則提供了透明的溝通渠道，使投資者和投資管理人員能夠及時了解風險狀況。

重要性：風險監(jiān)控和報告有助于及時識別潛在的風險問題，并采取相應(yīng)的措施來減輕風險。

試卷答案如下：

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：財務(wù)報表分析的三大報表分別是資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，財務(wù)狀況變動表不屬于三大報表。

2.C

解析思路：在CAPM模型中，風險溢價是指股票預期回報率與市場預期回報率之差，即股票的風險溢價。

3.C

解析思路：衍生金融工具包括期貨、期權(quán)、互換等，股票和債券屬于基礎(chǔ)金融工具。

4.D

解析思路：盈利能力指標包括凈利率、毛利率、資產(chǎn)回報率等，營業(yè)收入不屬于盈利能力指標。

5.D

解析思路：流動性比率包括流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率，負債比率屬于償債能力指標。

6.D

解析思路：償債能力指標包括流動比率、速動比率和負債比率，資產(chǎn)回報率屬于盈利能力指標。

7.D

解析思路：運營效率指標包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，凈利率屬于盈利能力指標。

8.D

解析思路：成長能力指標包括營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率和資產(chǎn)增長率，負債增長率不屬于成長能力指標。

9.D

解析思路：市場比率包括價格/收益比率、價格/賬面價值比率和股息收益率，營業(yè)收入增長率屬于成長能力指標。

10.D

解析思路：風險分散策略包括投資于不同行業(yè)、地區(qū)和市場，投資于不同期限不屬于風險分散策略。

11.C

解析思路：固定收益證券包括債券、優(yōu)先股等，股票和期權(quán)屬于權(quán)益類證券。

12.C

解析思路：技術(shù)分析包括圖表分析、成交量分析等，基本面分析側(cè)重于研究企業(yè)的財務(wù)狀況和行業(yè)前景。

13.D

解析思路：基本面分析包括財務(wù)報表分析、行業(yè)分析和公司分析，投資者情緒分析屬于技術(shù)分析的一部分。

14.A

解析思路：信用風險是指債券發(fā)行人的信用評級，到期收益率、票面利率和發(fā)行價格屬于債券的定價因素。

15.A

解析思路：資產(chǎn)配置包括股票與債券的配置、股票與現(xiàn)金的配置等，股票與房地產(chǎn)的配置和股票與商品的配置不屬于資產(chǎn)配置。

16.B

解析思路：風險控制包括風險預算、風險分散等，風險承受能力分析和風險偏好分析屬于風險管理的基礎(chǔ)。

17.C

解析思路：業(yè)績評估包括投資組合收益率、波動率和夏普比率，貝塔系數(shù)屬于風險度量指標。

18.A

解析思路：期權(quán)包括購買期權(quán)和賣出期權(quán)，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)屬于期權(quán)的類型。

19.C

解析思路：遠期合約屬于金融衍生品中的遠期合約，期貨合約、期權(quán)合約和互換合約也屬于衍生品。

20.D

解析思路：互換合約屬于金融衍生品中的互換合約，期貨合約、期權(quán)合約和遠期合約也屬于衍生品。

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.ABC

解析思路：財務(wù)報表分析的三大報表分別是資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

2.ABC

解析思路：盈利能力指標包括凈利率、毛利率和資產(chǎn)回報率。

3.ABC

解析思路：流動性比率包括流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。

4.ABC

解析思路：償債能力指標包括流動比率、速動比率和負債比率。

5.ABC

解析思路：運營效率指標包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.√

解析思路：財務(wù)報表分析的三大報表分別是資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。

2.×

解析思路：在CAPM模型中，風險溢價是指股票預期回報率與市場預期回報率之差。

3.√

解析思路：技術(shù)分析側(cè)重于研究股票價格和成交量等歷史數(shù)據(jù)，通過圖表分析、趨勢線和指標等工具來預測股票價格走勢。

4.√

解析思路：債券投資分析中的信用風險是指債券發(fā)行人的信用評級。

5.√

解析思路：投資組合管理中的資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資者的風