2024年特許金融分析師考試備考試題及答案

2024年特許金融分析師考試備考試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪項(xiàng)不是金融市場(chǎng)的三大功能？

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.資金轉(zhuǎn)移

C.信息披露

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

2.假設(shè)某公司的資本結(jié)構(gòu)中，權(quán)益資本占比為50%，債務(wù)資本占比為50%，該公司的權(quán)益成本為12%，債務(wù)成本為8%，稅率為30%，則該公司的加權(quán)平均資本成本（WACC）是多少？

A.10%

B.10.8%

C.11.2%

D.11.6%

3.以下哪項(xiàng)不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法？

A.比率分析

B.實(shí)證分析

C.比較分析

D.預(yù)測(cè)分析

4.以下哪種金融工具通常用于風(fēng)險(xiǎn)管理？

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.遠(yuǎn)期合約

5.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理的目標(biāo)？

A.最大化收益

B.最小化風(fēng)險(xiǎn)

C.保持資產(chǎn)流動(dòng)性

D.滿足投資者需求

6.以下哪項(xiàng)不是影響債券價(jià)格的因素？

A.債券的票面利率

B.債券的到期時(shí)間

C.市場(chǎng)利率水平

D.信用評(píng)級(jí)

7.以下哪種金融衍生品用于對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)？

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.期貨

8.以下哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的比率？

A.流動(dòng)比率

B.資產(chǎn)回報(bào)率

C.毛利率

D.股東權(quán)益回報(bào)率

9.以下哪項(xiàng)不是投資組合風(fēng)險(xiǎn)的一種？

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

10.以下哪項(xiàng)不是影響股票價(jià)格的因素？

A.公司盈利

B.市場(chǎng)利率

C.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

D.公司治理

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.以下哪些屬于金融市場(chǎng)的參與者？

A.金融機(jī)構(gòu)

B.企業(yè)

C.個(gè)人投資者

D.政府機(jī)構(gòu)

2.以下哪些是投資組合管理的原則？

A.風(fēng)險(xiǎn)分散

B.投資多元化

C.成本效益

D.遵守法律法規(guī)

3.以下哪些是影響股票價(jià)格的因素？

A.公司基本面

B.市場(chǎng)情緒

C.宏觀經(jīng)濟(jì)狀況

D.行業(yè)前景

4.以下哪些是債券的類(lèi)型？

A.政府債券

B.企業(yè)債券

C.可轉(zhuǎn)換債券

D.歐洲債券

5.以下哪些是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的比率？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.負(fù)債比率

D.資產(chǎn)回報(bào)率

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.金融市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指通過(guò)市場(chǎng)交易，形成金融工具的價(jià)格。（）

2.投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)收益最大化，同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)。（）

3.債券的票面利率越高，其價(jià)格也越高。（）

4.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析主要用于評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況。（）

5.金融衍生品的主要作用是降低投資風(fēng)險(xiǎn)。（）

6.股票市場(chǎng)的波動(dòng)性通常與公司的盈利水平相關(guān)。（）

7.企業(yè)債券的信用評(píng)級(jí)越高，其利率越低。（）

8.投資組合管理的成本效益原則要求投資者在投資決策中考慮成本與收益的平衡。（）

9.財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比較分析主要用于評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況與同行業(yè)其他公司的差異。（）

10.期權(quán)合約是一種在未來(lái)某個(gè)時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出某項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。（）

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)比率分析中，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的計(jì)算公式及其意義。

答案：流動(dòng)比率（CurrentRatio）的計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，它反映了企業(yè)短期償債能力。速動(dòng)比率（QuickRatio）的計(jì)算公式為：（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債，它剔除了存貨對(duì)流動(dòng)性的影響，更嚴(yán)格地反映了企業(yè)短期償債能力。

2.解釋投資組合中風(fēng)險(xiǎn)分散的概念，并說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)分散的局限性。

答案：風(fēng)險(xiǎn)分散是指通過(guò)投資于多種不同的資產(chǎn)類(lèi)別或行業(yè)，來(lái)降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。其局限性在于，風(fēng)險(xiǎn)分散并不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及當(dāng)不同資產(chǎn)的相關(guān)性較高時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散的效果會(huì)減弱。

3.描述財(cái)務(wù)報(bào)表分析中，如何通過(guò)比率分析來(lái)評(píng)估公司的盈利能力。

答案：通過(guò)比率分析評(píng)估公司的盈利能力，可以計(jì)算如凈利潤(rùn)率、毛利率、資產(chǎn)回報(bào)率等比率。凈利潤(rùn)率（NetProfitMargin）反映公司每單位銷(xiāo)售額的凈利潤(rùn)；毛利率（GrossMargin）反映公司銷(xiāo)售產(chǎn)品或服務(wù)的利潤(rùn)空間；資產(chǎn)回報(bào)率（ReturnonAssets）反映公司使用其資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。

4.解釋期權(quán)的基本概念，并說(shuō)明看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的區(qū)別。

答案：期權(quán)是一種金融衍生品，給予持有者在未來(lái)某個(gè)時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出某項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。看漲期權(quán)（CallOption）給予持有者在未來(lái)買(mǎi)入資產(chǎn)的權(quán)利，如果預(yù)期資產(chǎn)價(jià)格將上漲；看跌期權(quán)（PutOption）給予持有者在未來(lái)賣(mài)出資產(chǎn)的權(quán)利，如果預(yù)期資產(chǎn)價(jià)格將下跌。兩者的主要區(qū)別在于行權(quán)方向和預(yù)期市場(chǎng)走勢(shì)相反。

五、論述題

題目：闡述投資組合管理中，如何平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，并討論在市場(chǎng)波動(dòng)期間采取的策略。

答案：在投資組合管理中，平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)是至關(guān)重要的。以下是一些關(guān)鍵策略：

1.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：首先，投資者需要對(duì)投資組合中的每項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。這有助于識(shí)別潛在的損失源，并采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

2.風(fēng)險(xiǎn)分散：通過(guò)投資于不同行業(yè)、地區(qū)和資產(chǎn)類(lèi)別的資產(chǎn)，可以降低投資組合的總體風(fēng)險(xiǎn)。分散投資可以減少單一市場(chǎng)或資產(chǎn)波動(dòng)對(duì)整個(gè)投資組合的影響。

3.資產(chǎn)配置：投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，合理配置資產(chǎn)。例如，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，應(yīng)增加固定收益類(lèi)資產(chǎn)的比重，如債券；而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，可以增加股票和股票相關(guān)資產(chǎn)的比重。

4.定期再平衡：市場(chǎng)波動(dòng)可能導(dǎo)致投資組合的資產(chǎn)配置偏離初始設(shè)定。定期再平衡可以幫助投資者維持原定的風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡。

5.使用衍生品進(jìn)行對(duì)沖：在市場(chǎng)波動(dòng)期間，投資者可以使用期權(quán)、期貨等衍生品來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。例如，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)來(lái)對(duì)沖股票市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)。

6.量化分析：運(yùn)用量化模型和工具來(lái)分析市場(chǎng)趨勢(shì)和資產(chǎn)相關(guān)性，有助于投資者做出更明智的投資決策。

在市場(chǎng)波動(dòng)期間，以下是一些具體的策略：

-保持現(xiàn)金儲(chǔ)備：在市場(chǎng)不確定性增加時(shí)，持有一定比例的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物可以提供流動(dòng)性，并作為潛在的投資機(jī)會(huì)。

-調(diào)整投資組合：根據(jù)市場(chǎng)情況，可能需要調(diào)整投資組合，減少或增加某些資產(chǎn)類(lèi)別的權(quán)重。

-關(guān)注基本面：在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，關(guān)注公司的基本面分析可以幫助投資者識(shí)別具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

-保持耐心：市場(chǎng)波動(dòng)是正?，F(xiàn)象，投資者應(yīng)保持耐心，避免因短期波動(dòng)而做出沖動(dòng)的交易決策。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：金融市場(chǎng)的三大功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資金轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)管理，選項(xiàng)D不符合。

2.B

解析思路：WACC的計(jì)算公式為（權(quán)益成本×權(quán)益比例）+（債務(wù)成本×（1-稅率）×債務(wù)比例），代入數(shù)據(jù)得（12%×50%）+（8%×（1-30%）×50%）=10.8%。

3.B

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法包括比率分析、比較分析和趨勢(shì)分析，實(shí)證分析不屬于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法。

4.C

解析思路：期權(quán)是一種金融衍生品，用于風(fēng)險(xiǎn)管理，可以用來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

5.D

解析思路：投資組合管理的目標(biāo)包括最大化收益、最小化風(fēng)險(xiǎn)、保持資產(chǎn)流動(dòng)性以及滿足投資者需求，選項(xiàng)D不是目標(biāo)之一。

6.D

解析思路：債券價(jià)格受票面利率、到期時(shí)間、市場(chǎng)利率水平和信用評(píng)級(jí)等因素影響，選項(xiàng)D不是影響債券價(jià)格的因素。

7.D

解析思路：期貨是一種金融衍生品，用于對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D正確。

8.B

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的比率包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、負(fù)債比率、資產(chǎn)回報(bào)率等，選項(xiàng)B不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的比率。

9.C

解析思路：投資組合風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等，選項(xiàng)C不是投資組合風(fēng)險(xiǎn)的一種。

10.B

解析思路：影響股票價(jià)格的因素包括公司基本面、市場(chǎng)利率、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和公司治理等，選項(xiàng)B不是影響股票價(jià)格的因素。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：金融市場(chǎng)的參與者包括金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、個(gè)人投資者和政府機(jī)構(gòu)，選項(xiàng)A、B、C、D都是。

2.ABCD

解析思路：投資組合管理的原則包括風(fēng)險(xiǎn)分散、投資多元化、成本效益和遵守法律法規(guī)，選項(xiàng)A、B、C、D都是。

3.ABCD

解析思路：影響股票價(jià)格的因素包括公司基本面、市場(chǎng)情緒、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和行業(yè)前景，選項(xiàng)A、B、C、D都是。

4.ABCD

解析思路：債券的類(lèi)型包括政府債券、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換債券和歐洲債券，選項(xiàng)A、B、C、D都是。

5.ABCD

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析的比率包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、負(fù)債比率和資產(chǎn)回報(bào)率，選項(xiàng)A、B、C、D都是。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

解析思路：金融市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指通過(guò)市場(chǎng)交易，形成金融工具的價(jià)格，與選項(xiàng)描述不符。

2.×

解析思路：投資組合管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)收益最大化，同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)，與選項(xiàng)描述不符。

3.×

解析思路：債券的票面利率越高，其價(jià)格也越高，與選項(xiàng)描述不符。

4.×

解析思路：財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析主要用于評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況，與選項(xiàng)描述不符。

5.×

解析思路：金融衍生品的主要作用是降低投資風(fēng)險(xiǎn)，與選項(xiàng)描述不符。

6.×

解析思路：股票市場(chǎng)的波動(dòng)性通常與公司的盈利水平相關(guān)，與選項(xiàng)描