特許金融分析師領(lǐng)悟試題及答案

特許金融分析師領(lǐng)悟試題及答案姓名：____________________

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的道德準則要求？

A.獨立性

B.專業(yè)勝任能力

C.公平交易

D.遵守法律法規(guī)

2.以下哪項不屬于財務(wù)報表分析的基本方法？

A.比率分析

B.實證分析

C.宏觀分析

D.投資分析

3.在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，風險溢價與以下哪項成正比？

A.無風險利率

B.股票的β系數(shù)

C.市場風險溢價

D.股票的預(yù)期收益率

4.以下哪項不是債券投資者面臨的主要風險？

A.利率風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.政治風險

5.以下哪項不是衍生品市場的主要參與者？

A.對沖基金

B.保險公司

C.中央銀行

D.證券公司

6.以下哪項不是股票投資組合管理的基本原則？

A.風險分散

B.預(yù)期收益最大化

C.成本控制

D.價值投資

7.以下哪項不是影響股票價格的基本因素？

A.公司盈利能力

B.宏觀經(jīng)濟環(huán)境

C.行業(yè)發(fā)展趨勢

D.股票市場情緒

8.以下哪項不是CFA考試中的三級考試科目？

A.財務(wù)報告分析

B.財務(wù)計劃、估值與投資決策

C.投資組合管理

D.風險管理

9.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的職業(yè)道德要求？

A.誠信

B.公正

C.尊重

D.保守秘密

10.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的專業(yè)勝任能力要求？

A.持續(xù)教育

B.專業(yè)知識

C.專業(yè)技能

D.專業(yè)知識更新

11.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的獨立性要求？

A.避免利益沖突

B.公平交易

C.獨立判斷

D.遵守法律法規(guī)

12.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的專業(yè)勝任能力要求？

A.持續(xù)教育

B.專業(yè)知識

C.專業(yè)技能

D.專業(yè)知識更新

13.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的職業(yè)道德要求？

A.誠信

B.公正

C.尊重

D.保守秘密

14.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的獨立性要求？

A.避免利益沖突

B.公平交易

C.獨立判斷

D.遵守法律法規(guī)

15.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的專業(yè)勝任能力要求？

A.持續(xù)教育

B.專業(yè)知識

C.專業(yè)技能

D.專業(yè)知識更新

16.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的職業(yè)道德要求？

A.誠信

B.公正

C.尊重

D.保守秘密

17.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的獨立性要求？

A.避免利益沖突

B.公平交易

C.獨立判斷

D.遵守法律法規(guī)

18.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的專業(yè)勝任能力要求？

A.持續(xù)教育

B.專業(yè)知識

C.專業(yè)技能

D.專業(yè)知識更新

19.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的職業(yè)道德要求？

A.誠信

B.公正

C.尊重

D.保守秘密

20.以下哪項不是CFA協(xié)會對CFA會員的獨立性要求？

A.避免利益沖突

B.公平交易

C.獨立判斷

D.遵守法律法規(guī)

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.CFA協(xié)會對CFA會員的道德準則要求包括哪些？

A.獨立性

B.專業(yè)勝任能力

C.公平交易

D.遵守法律法規(guī)

2.財務(wù)報表分析的基本方法有哪些？

A.比率分析

B.實證分析

C.宏觀分析

D.投資分析

3.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的風險溢價與哪些因素成正比？

A.無風險利率

B.股票的β系數(shù)

C.市場風險溢價

D.股票的預(yù)期收益率

4.債券投資者面臨的主要風險有哪些？

A.利率風險

B.信用風險

C.流動性風險

D.政治風險

5.衍生品市場的主要參與者有哪些？

A.對沖基金

B.保險公司

C.中央銀行

D.證券公司

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.CFA協(xié)會對CFA會員的道德準則要求包括誠信、公正、尊重和保守秘密。（）

2.財務(wù)報表分析的基本方法包括比率分析、實證分析、宏觀分析和投資分析。（）

3.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中的風險溢價與無風險利率成正比。（）

4.債券投資者面臨的主要風險包括利率風險、信用風險、流動性和政治風險。（）

5.衍生品市場的主要參與者包括對沖基金、保險公司、中央銀行和證券公司。（）

6.股票投資組合管理的基本原則包括風險分散、預(yù)期收益最大化、成本控制和價值投資。（）

7.影響股票價格的基本因素包括公司盈利能力、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢和股票市場情緒。（）

8.CFA考試中的三級考試科目包括財務(wù)報告分析、財務(wù)計劃、估值與投資決策、投資組合管理和風險管理。（）

9.CFA協(xié)會對CFA會員的職業(yè)道德要求包括誠信、公正、尊重和保守秘密。（）

10.CFA協(xié)會對CFA會員的專業(yè)勝任能力要求包括持續(xù)教育、專業(yè)知識、專業(yè)技能和專業(yè)知識更新。（）

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.題目：請簡述CFA協(xié)會對CFA會員道德準則中的“公平交易”原則的具體要求。

答案：CFA協(xié)會對CFA會員道德準則中的“公平交易”原則要求會員在所有交易中保持公正無私，確?？蛻衾娌皇軗p害。具體要求包括：在交易中不偏袒任何一方；在處理交易時避免利益沖突；確?？蛻裟軌虺浞掷斫饨灰椎男再|(zhì)和風險；在信息不對稱的情況下，提供必要的披露。

2.題目：請簡述財務(wù)報表分析中的比率分析方法的幾個常用比率及其含義。

答案：財務(wù)報表分析中的比率分析方法常用比率包括流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、負債權(quán)益比、凈利潤率、資產(chǎn)回報率等。流動比率衡量公司短期償債能力；速動比率衡量公司短期償債能力，考慮存貨的影響；資產(chǎn)負債率衡量公司負債水平；負債權(quán)益比衡量公司負債與股東權(quán)益的比例；凈利潤率衡量公司盈利能力；資產(chǎn)回報率衡量公司使用資產(chǎn)的效率。

3.題目：請簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理和計算公式。

答案：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理是認為投資回報與市場風險成正比，無風險利率與市場風險無關(guān)。計算公式為：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)表示資產(chǎn)i的預(yù)期收益率，Rf表示無風險利率，βi表示資產(chǎn)i的β系數(shù)，E(Rm)表示市場組合的預(yù)期收益率。

五、論述題

題目：論述在投資組合管理中，如何平衡風險與收益，并舉例說明。

答案：在投資組合管理中，平衡風險與收益是至關(guān)重要的。以下是一些實現(xiàn)這一目標的方法：

1.風險分散：通過投資于不同行業(yè)、地區(qū)和資產(chǎn)類別的證券，可以降低特定投資的風險。例如，投資組合中可以包括股票、債券、現(xiàn)金等不同類型的資產(chǎn)，以及大型股、中小型股、價值股和成長股等不同類型的股票。

2.資產(chǎn)配置：根據(jù)投資者的風險承受能力和投資目標，合理分配不同資產(chǎn)類別的權(quán)重。例如，對于風險承受能力較低的投資者，可以增加債券和現(xiàn)金的比例，減少股票的配置。

3.定期再平衡：隨著時間的推移，投資組合中不同資產(chǎn)類別的權(quán)重可能會發(fā)生變化。定期進行再平衡可以幫助維持原定的風險與收益平衡。

4.使用衍生品：衍生品如期權(quán)和期貨可以用來對沖特定風險，從而在不增加整體風險的情況下，提高收益。

5.長期投資：長期投資可以減少市場波動對投資組合的影響，有助于實現(xiàn)風險與收益的平衡。

舉例說明：

假設(shè)一位投資者希望建立一個平衡風險與收益的投資組合。以下是可能的投資策略：

-股票：投資于大型股和中小型股，分別占50%的股票投資比例。

-債券：投資于政府債券和公司債券，各占25%的債券投資比例。

-現(xiàn)金/現(xiàn)金等價物：保留25%的資金作為現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物，以應(yīng)對可能的緊急需要。

此外，投資者可能會使用指數(shù)基金來跟蹤市場表現(xiàn)，并通過定期再平衡來維持投資組合的平衡。例如，如果股票市場表現(xiàn)強勁，導(dǎo)致股票投資比例超過50%，投資者可能會賣出部分股票，用所得資金購買債券或持有現(xiàn)金，以恢復(fù)原定的資產(chǎn)配置。

試卷答案如下：

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的道德準則要求包括獨立性、專業(yè)勝任能力、公平交易和遵守法律法規(guī)。其中，遵守法律法規(guī)是基本要求，不屬于道德準則。

2.C

解析思路：財務(wù)報表分析的基本方法包括比率分析、實證分析、宏觀分析和投資分析。實證分析是基于歷史數(shù)據(jù)的研究方法，不屬于財務(wù)報表分析的基本方法。

3.B

解析思路：在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，風險溢價與股票的β系數(shù)成正比。β系數(shù)衡量的是股票相對于市場整體的風險水平。

4.D

解析思路：債券投資者面臨的主要風險包括利率風險、信用風險、流動性和政治風險。政治風險是指因政治事件或政策變化對債券投資造成的影響。

5.C

解析思路：衍生品市場的主要參與者包括對沖基金、保險公司、中央銀行和證券公司。中央銀行通常不直接參與衍生品交易。

6.D

解析思路：股票投資組合管理的基本原則包括風險分散、預(yù)期收益最大化、成本控制和價值投資。價值投資是一種投資策略，不屬于基本原則。

7.D

解析思路：影響股票價格的基本因素包括公司盈利能力、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢和股票市場情緒。股票市場情緒屬于影響股票價格的基本因素。

8.D

解析思路：CFA考試中的三級考試科目包括財務(wù)報告分析、財務(wù)計劃、估值與投資決策、投資組合管理和風險管理。風險管理不屬于三級考試科目。

9.D

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的職業(yè)道德要求包括誠信、公正、尊重和保守秘密。保守秘密是職業(yè)道德要求的一部分。

10.D

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的專業(yè)勝任能力要求包括持續(xù)教育、專業(yè)知識、專業(yè)技能和專業(yè)知識更新。專業(yè)知識更新是專業(yè)勝任能力要求的一部分。

11.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的獨立性要求包括避免利益沖突、公平交易、獨立判斷和遵守法律法規(guī)。避免利益沖突是獨立性要求的一部分。

12.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的專業(yè)勝任能力要求包括持續(xù)教育、專業(yè)知識、專業(yè)技能和專業(yè)知識更新。持續(xù)教育是專業(yè)勝任能力要求的一部分。

13.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的職業(yè)道德要求包括誠信、公正、尊重和保守秘密。誠信是職業(yè)道德要求的一部分。

14.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的獨立性要求包括避免利益沖突、公平交易、獨立判斷和遵守法律法規(guī)。避免利益沖突是獨立性要求的一部分。

15.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的專業(yè)勝任能力要求包括持續(xù)教育、專業(yè)知識、專業(yè)技能和專業(yè)知識更新。持續(xù)教育是專業(yè)勝任能力要求的一部分。

16.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的職業(yè)道德要求包括誠信、公正、尊重和保守秘密。誠信是職業(yè)道德要求的一部分。

17.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的獨立性要求包括避免利益沖突、公平交易、獨立判斷和遵守法律法規(guī)。避免利益沖突是獨立性要求的一部分。

18.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的專業(yè)勝任能力要求包括持續(xù)教育、專業(yè)知識、專業(yè)技能和專業(yè)知識更新。持續(xù)教育是專業(yè)勝任能力要求的一部分。

19.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的職業(yè)道德要求包括誠信、公正、尊重和保守秘密。誠信是職業(yè)道德要求的一部分。

20.A

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的獨立性要求包括避免利益沖突、公平交易、獨立判斷和遵守法律法規(guī)。避免利益沖突是獨立性要求的一部分。

二、多項選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的道德準則要求包括獨立性、專業(yè)勝任能力、公平交易和遵守法律法規(guī)。

2.AB

解析思路：財務(wù)報表分析的基本方法包括比率分析和實證分析。宏觀分析和投資分析不屬于財務(wù)報表分析的基本方法。

3.BCD

解析思路：在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，風險溢價與股票的β系數(shù)、市場風險溢價和股票的預(yù)期收益率成正比。

4.ABCD

解析思路：債券投資者面臨的主要風險包括利率風險、信用風險、流動性和政治風險。

5.ABCD

解析思路：衍生品市場的主要參與者包括對沖基金、保險公司、中央銀行和證券公司。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

解析思路：CFA協(xié)會對CFA會員的道德準則要求包括誠信、公正、尊重和保守秘密，但不包括“公平交易”。

2.×

解析思路：財務(wù)報表分析的基本方法包括比率分析和實證分析。宏觀分析和投資分析不屬于財務(wù)報表分析的基本方法。

3.×

解析思路：在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，風險溢價與無風險利率無關(guān)，而是與市場風險溢價成正比。

4.√

解析思路：債券投資者面臨的主要風險包括利率風險、信用風險、流動性和政治風險。

5.√

解析思路：衍生品市場的主要參與者包括對沖基金、保險公司、中央銀行和證