2024特許金融分析師重要詞匯與試題及答案

2024特許金融分析師重要詞匯與試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.金融市場(chǎng)中，風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系可以用以下哪個(gè)公式表示？

A.風(fēng)險(xiǎn)=收益/風(fēng)險(xiǎn)承受能力

B.風(fēng)險(xiǎn)=風(fēng)險(xiǎn)承受能力/收益

C.收益=風(fēng)險(xiǎn)×風(fēng)險(xiǎn)承受能力

D.收益=風(fēng)險(xiǎn)/風(fēng)險(xiǎn)承受能力

參考答案：A

2.以下哪項(xiàng)不屬于金融衍生品的類型？

A.期權(quán)

B.基差合約

C.貨幣市場(chǎng)工具

D.股票

參考答案：C

3.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常采用的“巴塞爾協(xié)議”是以下哪一項(xiàng)？

A.巴塞爾I

B.巴塞爾II

C.巴塞爾III

D.巴塞爾IV

參考答案：B

4.財(cái)務(wù)自由度的計(jì)算公式中，以下哪一項(xiàng)不正確？

A.財(cái)務(wù)自由度=（凈收入-稅費(fèi)）/總支出

B.財(cái)務(wù)自由度=凈收入/總支出

C.財(cái)務(wù)自由度=凈收入-稅費(fèi)

D.財(cái)務(wù)自由度=（凈收入+稅費(fèi)）/總支出

參考答案：D

5.金融分析師在進(jìn)行投資組合分析時(shí)，通常使用以下哪個(gè)指標(biāo)來評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)？

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.預(yù)期收益率

C.市值

D.流動(dòng)比率

參考答案：A

6.金融資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，以下哪項(xiàng)不是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的預(yù)期收益率？

A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型收益率

B.股票收益率

C.無風(fēng)險(xiǎn)收益率

D.市場(chǎng)組合收益率

參考答案：B

7.以下哪項(xiàng)不是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法？

A.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

B.風(fēng)險(xiǎn)分散

C.風(fēng)險(xiǎn)接受

D.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

參考答案：C

8.以下哪個(gè)不是金融市場(chǎng)的參與者？

A.企業(yè)

B.個(gè)人投資者

C.中央銀行

D.外國政府

參考答案：D

9.金融資產(chǎn)中，以下哪項(xiàng)不屬于固定收益類資產(chǎn)？

A.債券

B.存款

C.保險(xiǎn)產(chǎn)品

D.股票

參考答案：D

10.金融市場(chǎng)的效率可以用以下哪個(gè)概念來衡量？

A.透明度

B.流動(dòng)性

C.效率

D.可預(yù)測(cè)性

參考答案：C

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.金融市場(chǎng)的功能包括：

A.資金籌集

B.資金配置

C.風(fēng)險(xiǎn)分散

D.信息傳遞

E.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

參考答案：ABCDE

2.金融分析師在進(jìn)行投資組合分析時(shí)，常用的指標(biāo)包括：

A.財(cái)務(wù)比率分析

B.市值

C.流動(dòng)性

D.風(fēng)險(xiǎn)

E.收益

參考答案：ABCDE

3.金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法包括：

A.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

B.風(fēng)險(xiǎn)分散

C.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

D.風(fēng)險(xiǎn)接受

E.風(fēng)險(xiǎn)組合

參考答案：ABCDE

4.金融市場(chǎng)的參與者包括：

A.企業(yè)

B.個(gè)人投資者

C.中央銀行

D.政府機(jī)構(gòu)

E.銀行

參考答案：ABCDE

5.金融資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的參數(shù)包括：

A.股票收益率

B.無風(fēng)險(xiǎn)收益率

C.市場(chǎng)組合收益率

D.標(biāo)準(zhǔn)差

E.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后預(yù)期收益率

參考答案：BCE

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.金融分析師在進(jìn)行投資組合分析時(shí)，可以僅通過分析單一資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益來評(píng)估整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益。（）

參考答案：×

2.金融市場(chǎng)的透明度越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。（）

參考答案：√

3.金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)通常高于其基礎(chǔ)資產(chǎn)。（）

參考答案：√

4.金融分析師在進(jìn)行投資組合分析時(shí)，應(yīng)優(yōu)先考慮投資組合的收益而非風(fēng)險(xiǎn)。（）

參考答案：×

5.金融市場(chǎng)的流動(dòng)性越高，交易成本越低。（）

參考答案：√

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡述金融資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理和假設(shè)條件。

答案：金融資產(chǎn)定價(jià)模型（CapitalAssetPricingModel，CAPM）是由威廉·夏普（WilliamSharpe）在1964年提出的，它是一種用于評(píng)估股票預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的模型。CAPM的基本原理是，任何資產(chǎn)的預(yù)期收益率都應(yīng)該等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率加上該資產(chǎn)與市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。CAPM的假設(shè)條件包括：市場(chǎng)是均衡的；所有投資者都遵循均值-方差模型進(jìn)行投資；投資者能夠自由地借貸資金；所有投資者擁有相同的信息；不存在交易成本；市場(chǎng)不存在稅收。

2.題目：解釋金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的“風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避”和“風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”兩種策略的區(qū)別。

答案：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的兩種基本策略。

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指投資者通過避免投資于高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或市場(chǎng)，以減少潛在損失的一種策略。這種策略的核心思想是不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，從而避免損失。例如，投資者可能會(huì)選擇投資于國債或銀行存款等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指投資者通過購買保險(xiǎn)、期貨合約、期權(quán)等金融工具，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他實(shí)體的一種策略。這種策略的核心思想是將風(fēng)險(xiǎn)從投資者自身轉(zhuǎn)移到其他愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體。例如，企業(yè)可能會(huì)購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)來轉(zhuǎn)移其財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

兩者的主要區(qū)別在于：

-風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是完全避免風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移則是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他實(shí)體。

-風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不涉及金融工具，而風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移通常需要通過特定的金融工具來實(shí)現(xiàn)。

-風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的成本通常較低，而風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移可能涉及較高的成本，如保險(xiǎn)費(fèi)。

3.題目：簡述投資組合理論中馬科維茨有效前沿的概念及其意義。

答案：投資組合理論中，馬科維茨有效前沿（EfficientFrontier）是指所有在風(fēng)險(xiǎn)和收益上達(dá)到最優(yōu)平衡的投資組合的集合。有效前沿的概念是由哈里·馬科維茨（HarryMarkowitz）在1952年提出的。

有效前沿的意義在于：

-它為投資者提供了在既定風(fēng)險(xiǎn)水平下獲取最高預(yù)期收益的投資組合選擇。

-它幫助投資者識(shí)別哪些投資組合是多余的，因?yàn)樗鼈冊(cè)陲L(fēng)險(xiǎn)和收益上無法提供比有效前沿更好的選擇。

-它有助于投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)-收益平衡點(diǎn)。

-有效前沿的概念為現(xiàn)代投資組合管理提供了理論基礎(chǔ)，對(duì)金融市場(chǎng)的實(shí)踐產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

五、論述題

題目：論述在當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境下，如何運(yùn)用金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

答案：在當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境下，金融衍生品已成為風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。以下是如何運(yùn)用金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的幾個(gè)方面：

1.預(yù)期價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的管理：通過使用期貨、期權(quán)等衍生品，企業(yè)可以鎖定未來采購或銷售的固定價(jià)格，從而規(guī)避由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。例如，石油公司可以通過購買石油期貨來鎖定未來石油的采購價(jià)格，避免油價(jià)上漲帶來的成本增加。

2.貨幣風(fēng)險(xiǎn)的管理：在國際貿(mào)易和投資中，匯率波動(dòng)可能導(dǎo)致企業(yè)收入和成本的不確定性。通過使用貨幣遠(yuǎn)期合約、貨幣期權(quán)等衍生品，企業(yè)可以鎖定匯率，減少匯率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)的管理：利率變動(dòng)可能影響企業(yè)的借貸成本和投資回報(bào)。利率衍生品，如利率期貨、利率期權(quán)等，可以幫助企業(yè)對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，例如，通過利率掉期合約來鎖定借貸利率。

4.信用風(fēng)險(xiǎn)的管理：企業(yè)可以通過信用違約互換（CDS）等衍生品來對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)擔(dān)心其債務(wù)或債券發(fā)行人的信用狀況惡化時(shí)，可以通過購買CDS來保護(hù)自己免受潛在損失。

5.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理：在市場(chǎng)流動(dòng)性不足的情況下，企業(yè)可能面臨難以以合理價(jià)格買賣資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。使用衍生品可以幫助企業(yè)提高流動(dòng)性，例如，通過賣出期權(quán)來獲得資金。

6.操作風(fēng)險(xiǎn)的管理：衍生品市場(chǎng)本身可能存在操作風(fēng)險(xiǎn)，如交易錯(cuò)誤、系統(tǒng)故障等。企業(yè)可以通過使用衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，如止損單、限價(jià)單等，來控制操作風(fēng)險(xiǎn)。

運(yùn)用金融衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

-充分了解衍生品的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，選擇適合自己需求的衍生品。

-確保風(fēng)險(xiǎn)管理策略與企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。

-定期評(píng)估衍生品的風(fēng)險(xiǎn)敞口，確保風(fēng)險(xiǎn)管理措施的有效性。

-與專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)合作，獲取專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理建議和執(zhí)行服務(wù)。

-遵守相關(guān)法律法規(guī)，確保衍生品交易合規(guī)。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.A

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系通常表示為風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，即風(fēng)險(xiǎn)越大，潛在收益越高。選項(xiàng)A正確地反映了這一關(guān)系。

2.C

解析思路：金融衍生品包括期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期合約等，而貨幣市場(chǎng)工具如存款、短期債券等不屬于衍生品。

3.B

解析思路：巴塞爾協(xié)議是國際銀行監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，其中巴塞爾II是1999年發(fā)布的，旨在加強(qiáng)銀行資本充足率監(jiān)管。

4.D

解析思路：財(cái)務(wù)自由度的計(jì)算公式應(yīng)為凈收入除以總支出，即財(cái)務(wù)自由度=凈收入/總支出。

5.A

解析思路：在投資組合分析中，標(biāo)準(zhǔn)差是衡量風(fēng)險(xiǎn)的常用指標(biāo)，表示資產(chǎn)收益的波動(dòng)程度。

6.B

解析思路：CAPM中的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后預(yù)期收益率是指根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的市場(chǎng)預(yù)期收益率，股票收益率是單一資產(chǎn)的收益率。

7.C

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)接受不是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法，通常金融風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)采取規(guī)避、轉(zhuǎn)移、分散等方法。

8.D

解析思路：外國政府不是金融市場(chǎng)的直接參與者，而是作為政策制定者和國際金融關(guān)系的參與者。

9.D

解析思路：股票屬于權(quán)益類資產(chǎn)，不屬于固定收益類資產(chǎn)，固定收益類資產(chǎn)通常包括債券、存款等。

10.C

解析思路：金融市場(chǎng)的效率通常用信息效率來衡量，即市場(chǎng)價(jià)格能夠及時(shí)反映所有可用信息。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCDE

解析思路：金融市場(chǎng)的功能包括資金籌集、配置、風(fēng)險(xiǎn)分散、信息傳遞和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，這些都是金融市場(chǎng)的基本功能。

2.ABCDE

解析思路：投資組合分析常用的指標(biāo)包括財(cái)務(wù)比率分析、市值、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)和收益，這些都是評(píng)估投資組合的重要指標(biāo)。

3.ABCDE

解析思路：金融風(fēng)險(xiǎn)管理的主要方法包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)接受和風(fēng)險(xiǎn)組合，這些都是常見的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

4.ABCDE

解析思路：金融市場(chǎng)的參與者包括企業(yè)、個(gè)人投資者、中央銀行、政府機(jī)構(gòu)和銀行，這些都是金融市場(chǎng)的關(guān)鍵參與者。

5.BCE

解析思路：CAPM中的參數(shù)包括無風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)組合收益率和標(biāo)準(zhǔn)差，這些參數(shù)用于計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的預(yù)期收益率。

三、判斷題（每題2分，共