2024年特許金融分析師考試刷新知識(shí)與試題及答案

2024年特許金融分析師考試刷新知識(shí)與試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.以下哪項(xiàng)不是金融衍生品的基本特征？

A.基礎(chǔ)資產(chǎn)

B.合約性

C.流動(dòng)性

D.標(biāo)準(zhǔn)化

2.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的描述，哪項(xiàng)是錯(cuò)誤的？

A.CAPM模型假設(shè)市場(chǎng)是有效的。

B.CAPM模型假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的。

C.CAPM模型使用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)期收益率計(jì)算。

D.CAPM模型適用于所有資產(chǎn)。

3.下列關(guān)于債券定價(jià)公式中的“到期收益率”的描述，哪項(xiàng)是正確的？

A.到期收益率是投資者購(gòu)買債券并持有至到期時(shí)獲得的收益率。

B.到期收益率是債券的票面利率。

C.到期收益率與債券的到期時(shí)間無(wú)關(guān)。

D.到期收益率是投資者購(gòu)買債券時(shí)立即獲得的收益率。

4.以下哪項(xiàng)不是影響股票收益率的因素？

A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

B.公司盈利能力

C.股票市場(chǎng)情緒

D.貨幣政策

5.以下哪項(xiàng)不是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

6.下列關(guān)于投資組合理論的說(shuō)法，哪項(xiàng)是錯(cuò)誤的？

A.投資組合理論認(rèn)為多元化可以降低風(fēng)險(xiǎn)。

B.投資組合理論強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

C.投資組合理論認(rèn)為投資組合的收益率等于各資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均。

D.投資組合理論認(rèn)為資產(chǎn)之間的相關(guān)性對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有影響。

7.以下哪項(xiàng)不是金融監(jiān)管的主要目標(biāo)？

A.維護(hù)市場(chǎng)公平、公正

B.保護(hù)投資者利益

C.促進(jìn)金融創(chuàng)新

D.穩(wěn)定金融體系

8.以下哪項(xiàng)不是金融市場(chǎng)的功能？

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.資源配置

C.投機(jī)

D.風(fēng)險(xiǎn)管理

9.下列關(guān)于金融期貨的說(shuō)法，哪項(xiàng)是錯(cuò)誤的？

A.金融期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約。

B.金融期貨的交割日期是固定的。

C.金融期貨的交割地點(diǎn)是固定的。

D.金融期貨可以用于套期保值。

10.以下哪項(xiàng)不是金融衍生品的分類？

A.遠(yuǎn)期合約

B.期權(quán)

C.融資租賃

D.信用衍生品

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.下列哪些是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的方法？

A.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

B.風(fēng)險(xiǎn)分散

C.風(fēng)險(xiǎn)接受

D.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

2.以下哪些是金融監(jiān)管的原則？

A.公平原則

B.保護(hù)原則

C.公開原則

D.透明原則

3.以下哪些是影響股票市盈率的因素？

A.公司盈利能力

B.市場(chǎng)情緒

C.股票市場(chǎng)流動(dòng)性

D.貨幣政策

4.以下哪些是金融衍生品的特點(diǎn)？

A.標(biāo)準(zhǔn)化

B.交易雙方協(xié)商

C.可轉(zhuǎn)讓

D.保證金交易

5.以下哪些是金融市場(chǎng)的分類？

A.資本市場(chǎng)

B.貨幣市場(chǎng)

C.信貸市場(chǎng)

D.保險(xiǎn)市場(chǎng)

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.金融衍生品的價(jià)格總是等于其基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格。（）

2.投資組合理論認(rèn)為，資產(chǎn)之間的相關(guān)性越高，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)越低。（）

3.金融監(jiān)管的主要目標(biāo)是維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。（）

4.金融市場(chǎng)的流動(dòng)性越高，資產(chǎn)的價(jià)格越穩(wěn)定。（）

5.信用衍生品主要用于風(fēng)險(xiǎn)管理。（）

參考答案：

一、單項(xiàng)選擇題

1.C

2.C

3.A

4.D

5.D

6.D

7.C

8.C

9.D

10.C

二、多項(xiàng)選擇題

1.AB

2.ABD

3.ABD

4.ACD

5.ABD

三、判斷題

1.×

2.×

3.√

4.√

5.√

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡(jiǎn)述現(xiàn)代金融市場(chǎng)的基本功能和作用。

答案：現(xiàn)代金融市場(chǎng)的基本功能包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資融資和財(cái)富管理。其作用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）價(jià)格發(fā)現(xiàn)：金融市場(chǎng)通過(guò)買賣雙方的交易活動(dòng)，形成資產(chǎn)的價(jià)格，為市場(chǎng)參與者提供公平、透明的價(jià)格參考。

（2）資源配置：金融市場(chǎng)將資金從資金富裕者轉(zhuǎn)移到資金短缺者，促進(jìn)資源在各個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)化配置。

（3）風(fēng)險(xiǎn)管理：金融市場(chǎng)提供各種金融衍生品，幫助投資者規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保障資產(chǎn)安全。

（4）投資融資：金融市場(chǎng)為投資者提供多樣化的投資渠道，同時(shí)也為企業(yè)提供融資支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（5）財(cái)富管理：金融市場(chǎng)為個(gè)人和家庭提供財(cái)富增值和保值的機(jī)會(huì)，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求的財(cái)富管理需求。

2.題目：解釋投資組合理論中的“均值-方差模型”。

答案：均值-方差模型是投資組合理論中的一個(gè)重要模型，它通過(guò)分析資產(chǎn)收益率的均值和方差來(lái)確定最優(yōu)投資組合。該模型的核心思想是：在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下，投資者應(yīng)選擇收益率最高的投資組合；在給定的收益率水平下，投資者應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的投資組合。

均值-方差模型的主要步驟如下：

（1）計(jì)算各資產(chǎn)的預(yù)期收益率（均值）和收益率的方差；

（2）計(jì)算各資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)；

（3）使用線性規(guī)劃方法，在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平或收益率水平下，求解最優(yōu)投資組合的資產(chǎn)權(quán)重；

（4）根據(jù)計(jì)算出的資產(chǎn)權(quán)重，構(gòu)建投資組合。

3.題目：簡(jiǎn)述金融監(jiān)管的必要性及其主要手段。

答案：金融監(jiān)管的必要性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定：金融監(jiān)管有助于防止金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定；

（2）保護(hù)投資者利益：金融監(jiān)管確保市場(chǎng)公平、公正，保護(hù)投資者權(quán)益；

（3）促進(jìn)金融創(chuàng)新：金融監(jiān)管為金融創(chuàng)新提供良好的發(fā)展環(huán)境，推動(dòng)金融行業(yè)持續(xù)發(fā)展。

金融監(jiān)管的主要手段包括：

（1）制定相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范金融市場(chǎng)行為；

（2）設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管；

（3）開展金融檢查和審計(jì)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)；

（4）實(shí)施行政處罰，對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行處罰。

五、論述題

題目：論述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）在投資決策中的應(yīng)用及其局限性。

答案：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是金融學(xué)中用于評(píng)估資產(chǎn)預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的重要模型。它在投資決策中的應(yīng)用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.預(yù)期收益率評(píng)估：CAPM通過(guò)將資產(chǎn)的預(yù)期收益率與市場(chǎng)平均收益率和資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)聯(lián)系起來(lái)，為投資者提供了一個(gè)評(píng)估資產(chǎn)預(yù)期收益的基準(zhǔn)。投資者可以根據(jù)CAPM模型計(jì)算出的預(yù)期收益率，與市場(chǎng)平均收益率進(jìn)行比較，從而判斷資產(chǎn)是否被高估或低估。

2.投資組合優(yōu)化：CAPM模型可以幫助投資者構(gòu)建最優(yōu)投資組合。通過(guò)計(jì)算不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和預(yù)期收益率，投資者可以確定每個(gè)資產(chǎn)在投資組合中的最優(yōu)權(quán)重，以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳平衡。

3.投資決策參考：CAPM模型為投資者提供了評(píng)估投資機(jī)會(huì)的參考。如果一個(gè)資產(chǎn)的預(yù)期收益率高于其根據(jù)CAPM模型計(jì)算出的預(yù)期收益率，那么這個(gè)資產(chǎn)可能被低估，投資者可以考慮增加對(duì)該資產(chǎn)的配置。

然而，CAPM模型也存在一些局限性：

1.市場(chǎng)有效假設(shè)：CAPM模型基于市場(chǎng)有效的假設(shè)，即所有市場(chǎng)參與者都能夠獲取所有可用信息，并且能夠正確解讀這些信息。然而，現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中信息不對(duì)稱和價(jià)格操縱現(xiàn)象普遍存在，這使得市場(chǎng)并非完全有效。

2.風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)估計(jì)：CAPM模型中的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是通過(guò)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)的，而歷史數(shù)據(jù)可能無(wú)法準(zhǔn)確反映未來(lái)的市場(chǎng)狀況。此外，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的估計(jì)也受到樣本選擇和估計(jì)方法的影響，可能導(dǎo)致結(jié)果的偏差。

3.市場(chǎng)平均收益率確定：CAPM模型中的市場(chǎng)平均收益率需要根據(jù)市場(chǎng)指數(shù)來(lái)計(jì)算，而市場(chǎng)指數(shù)可能無(wú)法完全代表整個(gè)市場(chǎng)的表現(xiàn)。此外，市場(chǎng)指數(shù)的選取也會(huì)影響CAPM模型的結(jié)果。

4.非線性風(fēng)險(xiǎn)：CAPM模型假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)是線性的，但現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可能存在非線性特征，這使得CAPM模型在處理某些復(fù)雜投資策略時(shí)顯得力不從心。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題

1.C

解析思路：金融衍生品的基本特征包括基礎(chǔ)資產(chǎn)、合約性、杠桿性和高風(fēng)險(xiǎn)性。流動(dòng)性不是其基本特征。

2.C

解析思路：CAPM模型使用預(yù)期收益率進(jìn)行計(jì)算，而不是歷史數(shù)據(jù)。

3.A

解析思路：到期收益率是投資者購(gòu)買債券并持有至到期時(shí)獲得的收益率，包括票面利息和資本利得。

4.D

解析思路：影響股票收益率的因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素、公司經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)情緒和政策因素，貨幣政策不是直接影響股票收益率的因素。

5.D

解析思路：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的潛在損失，操作風(fēng)險(xiǎn)是指因內(nèi)部流程、人員、系統(tǒng)或外部事件導(dǎo)致的損失，信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

6.D

解析思路：投資組合理論認(rèn)為資產(chǎn)之間的相關(guān)性會(huì)影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)性越高，風(fēng)險(xiǎn)可能越高。

7.C

解析思路：金融監(jiān)管的主要目標(biāo)包括維護(hù)市場(chǎng)公平、公正，保護(hù)投資者利益，穩(wěn)定金融體系，促進(jìn)金融創(chuàng)新不是其主要目標(biāo)。

8.C

解析思路：金融市場(chǎng)的功能包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資融資和財(cái)富管理，投機(jī)不是其功能之一。

9.D

解析思路：金融期貨可以用于套期保值，減少現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

10.C

解析思路：金融衍生品包括遠(yuǎn)期合約、期權(quán)、期貨、掉期和信用衍生品，融資租賃不屬于金融衍生品。

二、多項(xiàng)選擇題

1.AB

解析思路：金融風(fēng)險(xiǎn)管理的方法包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

2.ABD

解析思路：金融監(jiān)管的原則包括公平原則、保護(hù)原則和透明原則。

3.ABD

解析思路：影響股票市盈率的因素包括公司盈利能力、市場(chǎng)情緒和股票市場(chǎng)流動(dòng)性。

4.ACD

解析思路：金融衍生品的特點(diǎn)包括標(biāo)準(zhǔn)化、可轉(zhuǎn)讓和保證金交易。

5.ABD

解析思路：金融市場(chǎng)的分類包括資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)。