階段性復(fù)習(xí)2024年特許金融分析師考試試題及答案

階段性復(fù)習(xí)2024年特許金融分析師考試試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪項(xiàng)不屬于財務(wù)報表的三種主要報表？

A.資產(chǎn)負(fù)債表

B.利潤表

C.現(xiàn)金流量表

D.市場預(yù)測表

2.哪一項(xiàng)不是財務(wù)比率分析中常用的流動比率？

A.負(fù)債比率

B.流動比率

C.杠桿比率

D.資產(chǎn)回報率

3.在投資組合管理中，風(fēng)險與回報之間的關(guān)系通常用哪個公式表示？

A.風(fēng)險=回報/投資額

B.風(fēng)險=投資額/回報

C.風(fēng)險=回報-投資額

D.風(fēng)險=投資額+回報

4.以下哪項(xiàng)不屬于投資組合的多元化策略？

A.投資不同行業(yè)的公司

B.投資不同國家或地區(qū)的公司

C.投資不同類型的資產(chǎn)

D.投資相同行業(yè)、相同類型的資產(chǎn)

5.在CAPM模型中，β系數(shù)代表什么？

A.市場風(fēng)險

B.特定風(fēng)險

C.非系統(tǒng)風(fēng)險

D.系統(tǒng)風(fēng)險

6.下列哪項(xiàng)不屬于財務(wù)自由度的指標(biāo)？

A.債務(wù)比率

B.凈資產(chǎn)比率

C.自由現(xiàn)金流比率

D.凈資產(chǎn)收益率

7.在Merton模型中，哪個變量用于評估違約風(fēng)險？

A.利率

B.信用評級

C.負(fù)債

D.股東權(quán)益

8.以下哪項(xiàng)不屬于衍生品？

A.期權(quán)

B.債券

C.遠(yuǎn)期合約

D.期貨

9.在固定收益投資中，哪項(xiàng)不是衡量信用風(fēng)險的指標(biāo)？

A.債券收益率

B.信用評級

C.債務(wù)期限

D.凈資產(chǎn)

10.以下哪項(xiàng)不屬于投資決策中的道德風(fēng)險？

A.投資者對市場趨勢的過度樂觀

B.投資者為了追求高回報而承擔(dān)高風(fēng)險

C.投資者為了滿足自身利益而忽視風(fēng)險

D.投資者為了追求短期利益而忽視長期投資價值

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.以下哪些屬于財務(wù)報表的組成部分？

A.資產(chǎn)負(fù)債表

B.利潤表

C.現(xiàn)金流量表

D.投資決策表

2.在投資組合管理中，以下哪些因素會影響投資風(fēng)險？

A.投資者偏好

B.市場波動

C.經(jīng)濟(jì)環(huán)境

D.政策變化

3.以下哪些屬于投資組合多元化的策略？

A.投資不同行業(yè)的公司

B.投資不同國家或地區(qū)的公司

C.投資不同類型的資產(chǎn)

D.投資相同行業(yè)、相同類型的資產(chǎn)

4.在CAPM模型中，以下哪些變量用于計算投資組合的預(yù)期回報？

A.無風(fēng)險利率

B.市場風(fēng)險溢價

C.投資組合β系數(shù)

D.投資組合預(yù)期回報

5.以下哪些屬于投資決策中的道德風(fēng)險？

A.投資者對市場趨勢的過度樂觀

B.投資者為了追求高回報而承擔(dān)高風(fēng)險

C.投資者為了滿足自身利益而忽視風(fēng)險

D.投資者為了追求短期利益而忽視長期投資價值

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.財務(wù)報表的編制應(yīng)當(dāng)遵循歷史成本原則。（）

2.流動比率越高，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。（）

3.投資組合的多元化可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險。（）

4.在CAPM模型中，市場風(fēng)險溢價是影響投資組合預(yù)期回報的唯一因素。（）

5.投資決策中的道德風(fēng)險主要來源于投資者自身。（）

參考答案：

1.√

2.√

3.√

4.×

5.√

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡述財務(wù)報表分析中，如何通過比率分析來評估企業(yè)的償債能力。

答案：財務(wù)報表分析中，評估企業(yè)的償債能力主要通過以下比率分析：

（1）流動比率：通過計算企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，評估企業(yè)在短期內(nèi)償還債務(wù)的能力。流動比率越高，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。

（2）速動比率：在流動比率的基礎(chǔ)上，排除存貨的影響，通過計算速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，更精確地評估企業(yè)的短期償債能力。

（3）資產(chǎn)負(fù)債率：通過計算企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，評估企業(yè)的長期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。

（4）利息保障倍數(shù)：通過計算企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，評估企業(yè)支付利息的能力。利息保障倍數(shù)越高，表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。

2.題目：解釋投資組合中多元化策略的重要性，并舉例說明。

答案：投資組合中多元化策略的重要性在于：

（1）分散風(fēng)險：通過投資不同行業(yè)、不同地區(qū)、不同類型的資產(chǎn)，可以降低投資組合的整體風(fēng)險。

（2）提高回報：多元化策略有助于捕捉不同市場環(huán)境下的投資機(jī)會，提高投資組合的潛在回報。

舉例說明：

假設(shè)一個投資組合只包含科技股，當(dāng)科技行業(yè)遭遇市場波動時，該投資組合的回報可能會受到嚴(yán)重影響。而通過多元化策略，投資組合可以包含金融、消費(fèi)品、能源等行業(yè)，當(dāng)科技行業(yè)表現(xiàn)不佳時，其他行業(yè)的表現(xiàn)可能會彌補(bǔ)損失，從而降低整體風(fēng)險。

3.題目：簡述CAPM模型中，如何計算投資組合的預(yù)期回報。

答案：在CAPM模型中，投資組合的預(yù)期回報可以通過以下公式計算：

預(yù)期回報=無風(fēng)險利率+投資組合β系數(shù)×市場風(fēng)險溢價

其中，無風(fēng)險利率是指無風(fēng)險投資的回報率，市場風(fēng)險溢價是指市場整體風(fēng)險與無風(fēng)險風(fēng)險之間的回報差異。投資組合的β系數(shù)反映了投資組合相對于市場的風(fēng)險水平。通過計算得出投資組合的預(yù)期回報，投資者可以評估投資組合的吸引力。

五、論述題

題目：論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者如何運(yùn)用財務(wù)分析工具進(jìn)行投資決策。

答案：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者運(yùn)用財務(wù)分析工具進(jìn)行投資決策應(yīng)遵循以下步驟：

1.**了解宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境**：首先，投資者需要了解當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，包括經(jīng)濟(jì)增長率、通貨膨脹率、利率水平、就業(yè)數(shù)據(jù)等，這些因素會影響企業(yè)的盈利能力和市場估值。

2.**分析企業(yè)財務(wù)報表**：投資者應(yīng)詳細(xì)分析企業(yè)的財務(wù)報表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。通過分析這些報表，可以評估企業(yè)的財務(wù)健康狀況，包括償債能力、盈利能力、運(yùn)營效率和現(xiàn)金流狀況。

3.**計算財務(wù)比率**：財務(wù)比率分析是評估企業(yè)財務(wù)狀況的重要工具。投資者應(yīng)計算并分析流動比率、速動比率、負(fù)債比率、資產(chǎn)回報率、凈利潤率等比率，以評估企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)定性和盈利能力。

4.**行業(yè)和競爭對手分析**：投資者應(yīng)研究所在行業(yè)的趨勢和競爭格局，包括行業(yè)增長率、市場集中度、主要競爭對手的財務(wù)狀況和戰(zhàn)略方向。這有助于評估企業(yè)在行業(yè)中的競爭地位和未來增長潛力。

5.**風(fēng)險評估**：投資者應(yīng)識別潛在的風(fēng)險，包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險。通過風(fēng)險評估，投資者可以調(diào)整投資組合，以降低潛在損失。

6.**投資組合管理**：基于上述分析，投資者應(yīng)構(gòu)建或調(diào)整投資組合。多元化投資可以幫助分散風(fēng)險，而資產(chǎn)配置則可以幫助優(yōu)化投資組合的風(fēng)險與回報平衡。

7.**持續(xù)監(jiān)控**：投資決策不是一次性的活動，投資者應(yīng)持續(xù)監(jiān)控投資組合的表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。如果市場狀況或企業(yè)狀況發(fā)生變化，投資者可能需要調(diào)整其投資策略。

具體操作中，投資者可以采取以下措施：

-**使用財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行篩選**：通過財務(wù)指標(biāo)篩選出符合投資標(biāo)準(zhǔn)的公司，如高市盈率增長比率（PEG）、高股息收益率等。

-**進(jìn)行情景分析**：對不同市場情景進(jìn)行模擬，評估企業(yè)在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的表現(xiàn)。

-**考慮定性因素**：除了財務(wù)分析，投資者還應(yīng)考慮企業(yè)的管理層、企業(yè)文化、品牌影響力等定性因素。

-**定期審查和調(diào)整**：定期審查投資組合的表現(xiàn)，并根據(jù)市場變化和企業(yè)的最新情況調(diào)整投資決策。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：財務(wù)報表的三種主要報表分別是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，市場預(yù)測表不屬于財務(wù)報表。

2.A

解析思路：流動比率、速動比率、杠桿比率和資產(chǎn)回報率都是財務(wù)比率分析中常用的流動比率，負(fù)債比率不屬于流動比率。

3.D

解析思路：風(fēng)險與回報之間的關(guān)系通常用風(fēng)險=回報/投資額來表示，即風(fēng)險與回報成正比。

4.D

解析思路：多元化策略旨在通過投資不同行業(yè)、不同國家或地區(qū)的公司來降低風(fēng)險，投資相同行業(yè)、相同類型的資產(chǎn)則無法實(shí)現(xiàn)多元化。

5.D

解析思路：在CAPM模型中，β系數(shù)代表投資組合相對于市場的風(fēng)險水平，即系統(tǒng)風(fēng)險。

6.D

解析思路：財務(wù)自由度的指標(biāo)通常包括債務(wù)比率、凈資產(chǎn)比率、自由現(xiàn)金流比率和凈資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率不屬于財務(wù)自由度指標(biāo)。

7.D

解析思路：在Merton模型中，股東權(quán)益用于評估違約風(fēng)險，因?yàn)楣蓶|權(quán)益是企業(yè)的最終風(fēng)險承擔(dān)者。

8.B

解析思路：衍生品包括期權(quán)、遠(yuǎn)期合約和期貨，債券不屬于衍生品。

9.D

解析思路：在固定收益投資中，信用評級、債務(wù)期限和凈資產(chǎn)都是衡量信用風(fēng)險的指標(biāo)，債券收益率不是直接衡量信用風(fēng)險的指標(biāo)。

10.C

解析思路：投資決策中的道德風(fēng)險主要來源于投資者為了滿足自身利益而忽視風(fēng)險，而不是投資者自身。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABC

解析思路：財務(wù)報表的組成部分包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，投資決策表不屬于財務(wù)報表。

2.ABCD

解析思路：投資組合管理中，投資者偏好、市場波動、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策變化都會影響投資風(fēng)險。

3.ABC

解析思路：投資組合多元化的策略包括投資不同行業(yè)的公司、不同國家或地區(qū)的公司以及不同類型的資產(chǎn)。

4.ABCD

解析思路：在CAPM模型中，無風(fēng)險利率、市場風(fēng)險溢價、投資組合β系數(shù)和投資組合預(yù)期回報都是計算投資組合預(yù)期回報的變量。

5.ABCD

解析思路：投資決策中的道德風(fēng)險可能來源于投資者對市場趨勢的過度樂觀、追求高回報而承擔(dān)高風(fēng)險、為了滿足自身利益而忽視風(fēng)險以及追求短期利益而忽視長期投資價值。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.√

解析思路：財務(wù)報表的編制應(yīng)當(dāng)遵循歷史成本原則，這是財務(wù)會計的基本原則之一。

2.√

解析思路：流動比率越高，表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，因