瑞銀首次涉足人民幣貸款業(yè)務(wù)

瑞銀首次涉足人民幣貸款業(yè)務(wù)2011年8月30日8點(diǎn)16分來源：華爾街日?qǐng)?bào)消息人士周一透露，瑞士銀行(UBSAG,簡(jiǎn)稱：瑞銀)近日承擔(dān)了該行首單人民幣貸款，向遠(yuǎn)東宏信有限公司(FarEastHorizonLtd.,簡(jiǎn)稱：遠(yuǎn)東宏信)借出人民幣7.5億元3年期貸款。這顯示以投資銀行及財(cái)富管理業(yè)務(wù)為主的國(guó)際金融巨擘們，也有意搶占剛起步的香港人民幣貸款市場(chǎng)。瑞銀董事總經(jīng)理、亞洲債券承銷部主管歐俊杰接受道瓊斯通訊社查詢時(shí)，拒絕評(píng)論有關(guān)遠(yuǎn)東宏信的人民幣貸款一事，但他表示，香港的人民幣存款增長(zhǎng)快速，料香港的人民幣貸款業(yè)務(wù)未來將有很多的增長(zhǎng)空間。香港的人民幣存款因人民幣升值預(yù)期及跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算量增加而迅速增長(zhǎng)，根據(jù)香港金融管理局的數(shù)字，截至6月底止，香港的人民幣存款達(dá)人民幣5500億元。不過，由于市場(chǎng)普遍預(yù)期人民幣會(huì)繼續(xù)升值，加上之前要申請(qǐng)把人民幣匯回內(nèi)地并不容易，因此香港的人民幣貸款市場(chǎng)并不活躍。然而，隨著中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)近期宣布一系列支持香港離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的政策，包括商務(wù)部已就人民幣外商直接投資（FDI)的監(jiān)管框架進(jìn)行咨詢，并可望于短期內(nèi)正式出臺(tái)，銀行界人士稱，只要境外人民幣融資成本持續(xù)低于外幣，便有空間吸引企業(yè)選擇在港以人民幣發(fā)債或借貸，再按人民幣FDI框架匯入內(nèi)地投資項(xiàng)目。中國(guó)自動(dòng)化集團(tuán)有限公司(ChinaAutomationGroupLtd.簡(jiǎn)稱：中國(guó)自動(dòng)化)在去年12月完成香港首宗人民幣銀團(tuán)貸款。該筆3.5年的貸款包括5000萬元人民幣、4000萬美元及2200萬港元，按排行為恒生銀行（HangSengBank）。中國(guó)自動(dòng)化當(dāng)時(shí)支付的人民幣貸款的年利率為恒生人民幣最優(yōu)惠利率加1.35厘，美元及港元的貸款部分年利率則分別為倫敦銀行同業(yè)拆息加2.85厘及香港銀行同業(yè)拆息加2.85厘。該消息人士未透露有關(guān)向遠(yuǎn)東宏信貸款的息率，亦未指明瑞銀是否計(jì)劃把上述的貸款轉(zhuǎn)售予其他金融機(jī)構(gòu)；而遠(yuǎn)東宏信的公關(guān)公司暫時(shí)還未對(duì)有關(guān)消息置評(píng)。遠(yuǎn)東宏信是中國(guó)的一家金融租賃公司，控股股東為中國(guó)中化集團(tuán)公司(SinochemGroup)。昨日，香港金融管理局總裁陳德霖在題為《離岸人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展之我見》的文章中指出，人民幣在國(guó)際化的初期需要有足夠的數(shù)量流出境外，而人民幣離岸巿場(chǎng)將不會(huì)對(duì)內(nèi)地的宏觀和貨幣政策調(diào)控造成不良影響。陳德霖指出，對(duì)于人民幣大量流出境外無須擔(dān)憂，目前香港的人民幣存款只占內(nèi)地人民幣存款總額的0.72%，即使未來能持續(xù)增加，也只能占內(nèi)地存款的一小部分。此外，他認(rèn)為，人民幣在國(guó)際化的初期，需要有足夠的數(shù)量流出境外?！叭绻魅氲扔诹鞒觯惩鈩t沒有人民幣流通和沉淀，那么離岸市場(chǎng)根本沒法形成，人民幣也沒有可能國(guó)際化了。”他說。陳德霖表示，目前香港已經(jīng)形成一個(gè)略具規(guī)模的人民幣離岸中心，截至今年5月底，人民幣存款已達(dá)5400多億元人民幣，其中70%為企業(yè)存款，30%為個(gè)人存款；另外，香港也成為了離岸人民幣債券（也稱點(diǎn)心債券）的發(fā)行中心，預(yù)計(jì)今年將有更多人民幣債券在香港發(fā)行。此外，他指出，在目前對(duì)人民幣強(qiáng)烈的升值預(yù)期下，預(yù)計(jì)越來越多海外的企業(yè)將會(huì)使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易和投資結(jié)算，長(zhǎng)期看來，人民幣在貿(mào)易項(xiàng)下將會(huì)是出多于進(jìn)。另外，陳德霖駁斥了關(guān)于人民幣離岸巿場(chǎng)將可能對(duì)內(nèi)地的宏觀和貨幣政策調(diào)控造成不良影響這一觀點(diǎn)。他認(rèn)為，目前兩個(gè)巿場(chǎng)存在分隔，加上離岸巿場(chǎng)規(guī)模很小，因此香港人民幣的匯率不會(huì)對(duì)在岸巿場(chǎng)的價(jià)格有太大的影響。李克強(qiáng)訪港或宣布新政策支持香港離岸人民幣業(yè)務(wù)2011年08月16日中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)將在8月16日抵達(dá)香港，進(jìn)行為期3天的訪問。香港《信報(bào)》引述消息報(bào)道稱，今次李克強(qiáng)訪港有兩個(gè)主要目的，一是支持香港發(fā)展人民幣離岸中心的業(yè)務(wù)，二是支持香港應(yīng)對(duì)新一輪的國(guó)際金融危機(jī)。報(bào)道還指出，隨李克強(qiáng)訪港的代表團(tuán)規(guī)格極高，包括多位經(jīng)濟(jì)及金融方面的高層官員。中央政策不排除宣布新的政策安排，支持香港的離岸人民幣業(yè)務(wù)。隨李克強(qiáng)訪港的官員，包括國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)主任張平、商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘、央行行長(zhǎng)周小川、財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇、廣東省省長(zhǎng)黃華華、港澳辦主任王光亞，以及教育部和科技部的要員。據(jù)鳳凰衛(wèi)視報(bào)道，李克強(qiáng)在訪港期間將會(huì)出席一系列的活動(dòng)，包括在十二五框架下大陸和香港之間的合作，涉及到經(jīng)貿(mào)還有金融等一系列的議題，同時(shí)李克強(qiáng)此行也會(huì)出席香港大學(xué)的百年校慶等等。中央新舉措打通香港離岸人民幣業(yè)務(wù)四大市場(chǎng)“經(jīng)絡(luò)”2011-08-2415:15國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)近日在香港宣布一系列政策措施以推進(jìn)香港經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，其中支持香港企業(yè)使用人民幣到內(nèi)地直接投資、允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者（ＲＱＦＩＩ）方式投資境內(nèi)證券市場(chǎng)、在內(nèi)地推出港股組合ＥＴＦ（交易所交易基金）和將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到全國(guó)等措施突破內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)的藩籬。業(yè)內(nèi)專家表示，此番政策出臺(tái)使得人民幣回流機(jī)制在香港人民幣投資、債市、股市和匯市四大領(lǐng)域齊備，打通了香港離岸人民幣業(yè)務(wù)的四大“經(jīng)絡(luò)”。香港離岸人民幣業(yè)務(wù)近年取得長(zhǎng)足進(jìn)步，但香港銀行和企業(yè)持有的人民幣尚難以回流到內(nèi)地，在本地的投資渠道也不多，人民幣在港用途和收益率受限，制約了香港人民幣離岸市場(chǎng)的壯大。中央這次表態(tài)支持香港發(fā)展成為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心，推出一系列措施為人民幣在內(nèi)地與香港循環(huán)使用打通“經(jīng)絡(luò)”，成為解決上述問題的良方。香港金融管理局總裁陳德霖說，中央新舉措擴(kuò)展了連接在岸和離岸人民幣市場(chǎng)的橋梁，使資金能夠有序循環(huán)流通，是香港離岸人民幣業(yè)務(wù)中心發(fā)展的重要進(jìn)程。匯豐銀行（中國(guó)）有限公司國(guó)際業(yè)務(wù)總監(jiān)慕華泰認(rèn)為，一系列人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)新措施有助于推動(dòng)內(nèi)地企業(yè)參與離岸人民幣市場(chǎng)，同時(shí)為境外人民幣資金回流內(nèi)地資本市場(chǎng)打開重要渠道，從而鋪就了人民幣全球流通的完整路徑，對(duì)離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展起到提振作用。一、人民幣ＦＤＩ聯(lián)通兩地投資市場(chǎng)香港一國(guó)兩制研究中心總裁張志剛研究團(tuán)隊(duì)撰文指出，允許香港企業(yè)使用人民幣在內(nèi)地直接投資，是人民幣國(guó)際化邁出的重要一步。這個(gè)機(jī)會(huì)優(yōu)先給了香港，對(duì)香港確立在全球人民幣離岸市場(chǎng)中的先發(fā)優(yōu)勢(shì)有重大作用。ＦＤＩ（ＦｏｒｅｉｇｎＤｉｒｅｃｔＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔ）意為外商直接投資，指外商可以通過建廠房、買寫字樓等方式直接投資于內(nèi)地實(shí)體經(jīng)濟(jì)。眼下ＦＤＩ所用幣種主要為美元，有試點(diǎn)使用人民幣，但須經(jīng)審批，香港是內(nèi)地人民幣ＦＤＩ的重要來源。匯豐香港區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)劃及策略主管潘漢生指出，因?yàn)槿嗣駧旁诰惩獠涣魍ㄇ译y以匯入內(nèi)地，香港企業(yè)擔(dān)心持有人民幣“無路可走”，成為人民幣集資市場(chǎng)一大障礙。中央給予香港“獨(dú)市生意”，允許人民幣以ＦＤＩ形式回流，解除了企業(yè)籌集人民幣后何去何從的疑問。香港恒生管理學(xué)院、商學(xué)院院長(zhǎng)蘇偉文認(rèn)為，人民幣ＦＤＩ和ＲＱＦＩＩ實(shí)施后既增加人民幣回流途徑，又豐富人民幣投資選擇，更將人民幣的資金供應(yīng)鏈打通并加強(qiáng)，有助于擴(kuò)大人民幣資金流。二、ＲＱＦＩＩ和港股ＥＴＦ聯(lián)通兩地股市ＲＱＦＩＩ是人民幣回流的另一條途徑。ＲＱＦＩＩ（ＲＭＢＱｕａｌｉｆｉｅｄＦｏｒｅｉｇｎＩｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌＩｎｖｅｓｔｏｒｓ）意為人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者。允許投資者以ＲＱＦＩＩ方式投資內(nèi)地證券市場(chǎng)，即借鑒現(xiàn)有的合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度，給予券商和基金公司等合資格境外機(jī)構(gòu)投資者預(yù)設(shè)的人民幣額度，用境外的人民幣投資內(nèi)地股市或債市。海通國(guó)際證券執(zhí)行董事及聯(lián)席董事總經(jīng)理李耀榮說，ＲＱＦＩＩ的推出令資金可以“兩邊通”，有助于增加兩地交易，“ＲＱＦＩＩ一小步，正好讓業(yè)界跳出一大步”。中資證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、國(guó)泰君安副主席閻峰認(rèn)為，香港和外國(guó)投資者對(duì)Ａ股感興趣，ＲＱＦＩＩ的產(chǎn)品不愁市場(chǎng)。荷合銀行股票衍生部副董事黃集恩表示，就目前的資料來看，中資券商及基金很大機(jī)會(huì)取得ＲＱＦＩＩ的額度，由于整個(gè)ＲＱＦＩＩ初期的規(guī)模僅為２００億元人民幣，外資券商若要參與其中，必須與中資券商商討合作。他認(rèn)為，對(duì)外資銀行而言，即使未能在首批獲得ＲＱＦＩＩ額度也能從ＲＱＦＩＩＦＩＩ中得益，因?yàn)椋遥眩疲桑赡軌蚣せ钕愀廴嗣駧呕亓鲀?nèi)地股市的機(jī)制，讓現(xiàn)階段大約５５００億元在港人民幣存款有更多投資出路。市場(chǎng)資金增加，最終會(huì)利及市場(chǎng)參與者。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川指出，ＲＱＦＩＩ有助于鼓勵(lì)香港創(chuàng)新發(fā)展多種形式的離岸人民幣金融產(chǎn)品。香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局發(fā)言人贊同這一觀點(diǎn)，認(rèn)為ＲＱＦＩＩ可以進(jìn)一步擴(kuò)大兩地人民幣資金流動(dòng)的管道，既有助于促進(jìn)香港人民幣產(chǎn)品多元化，為投資者提供更多選擇，又能減低貨幣匯兌成本和風(fēng)險(xiǎn)，還有助于鼓勵(lì)內(nèi)地企業(yè)在港集資。在內(nèi)地推出港股組合ＥＴＦ則是股市“北資南調(diào)”的一個(gè)渠道。ＥＴＦ（ＥｘｃｈａｎｇｅＴｒａｄｅｄＦｕｎｄ）即交易所買賣基金，又稱交易型開放式指數(shù)基金。在內(nèi)地推出港股組合ＥＴＦ即推出以香港股市指數(shù)為基礎(chǔ)、在內(nèi)地交易所如上海證交所或深圳證交所買賣的基金，內(nèi)地投資者可經(jīng)由ＥＴＦ投資香港股市。這一措施獲稱港股“小型直通車”，有望年內(nèi)出臺(tái)。輝立資本管理（香港）基金經(jīng)理李國(guó)璇說，港股ＥＴＦ會(huì)吸引內(nèi)地股民開戶炒港股，將投資港股“普遍化”，惠及香港券商。港媒評(píng)論，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮螅瑑?nèi)地企業(yè)通過香港股市實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，內(nèi)地投資者通過各種渠道進(jìn)入港股的規(guī)模也將越來越大。隨著港股ＥＴＦ發(fā)展，“內(nèi)地企業(yè)和內(nèi)地資金將會(huì)滾滾而來，香港近水樓臺(tái)、得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)令其他國(guó)際金融中心垂涎三尺”。作為金融學(xué)教授，蘇偉文指出，ＥＴＦ的推出標(biāo)志著內(nèi)地投資者可以用人民幣在內(nèi)地買賣港股。這不單在產(chǎn)品上讓投資者多了選擇，更重要的是，內(nèi)地投資者可以挑選內(nèi)地資產(chǎn)以外的股票，促使內(nèi)地上市公司面臨更強(qiáng)的市場(chǎng)監(jiān)督。因?yàn)?，投資者的資金會(huì)流向好的資產(chǎn)，內(nèi)地如果公司營(yíng)運(yùn)不濟(jì)，就會(huì)失去投資者垂青。三、國(guó)債與企業(yè)債做大香港人民幣債市長(zhǎng)期以來，香港債券市場(chǎng)規(guī)模較小、交投不大活躍，成為香港金融發(fā)展的“軟肋”。中央推出的新舉措有助于越來越多內(nèi)地機(jī)構(gòu)到港發(fā)行人民幣債券，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)際金融組織和國(guó)外知名企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券。按這種趨勢(shì)發(fā)展，債券市場(chǎng)這一“軟肋”將變成香港金融中心的亮點(diǎn)。中央新舉措包括繼續(xù)在香港發(fā)行國(guó)債，將今年在港的國(guó)債發(fā)行額大幅提高到２００億元；按照“積極穩(wěn)妥、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則，允許并穩(wěn)步擴(kuò)大內(nèi)地企業(yè)赴香港發(fā)行人民幣債券的規(guī)模。今年境內(nèi)機(jī)構(gòu)赴香港發(fā)行人民幣債券的規(guī)模提高到５００億元，其中金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)大約各占一半。匯豐控股有限公司集團(tuán)主席范智廉認(rèn)為，鑒于全球主要貨幣正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，金融形勢(shì)正在轉(zhuǎn)變，人民幣債券吸引了全球眾多大投資者和發(fā)行人。財(cái)政部在港發(fā)債不但推動(dòng)了人民幣開放的進(jìn)程，還強(qiáng)化了香港作為國(guó)際金融中心的地位。中銀香港全球市場(chǎng)副總經(jīng)理曾錦燕說，市場(chǎng)對(duì)國(guó)債需求殷切，而國(guó)債將持續(xù)發(fā)行意味著香港將出現(xiàn)一條完整的人民幣孳息曲線基準(zhǔn)，這將極大方便金融或非金融機(jī)構(gòu)到港發(fā)債定價(jià)，對(duì)香港人民幣債券市場(chǎng)的發(fā)展起到深遠(yuǎn)的作用。另外，以往香港人民幣債券的發(fā)行主體局限于內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)和境外企業(yè)，因此允許內(nèi)地企業(yè)來港發(fā)行人民幣債券是一大突破，有助香港人民幣債券市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)充。內(nèi)地企業(yè)獲準(zhǔn)在港發(fā)行人民幣債券，還可擴(kuò)大內(nèi)地企業(yè)融資途徑。香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局副局長(zhǎng)梁鳳儀說，新措施實(shí)行后，相信會(huì)有不少內(nèi)地企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)來港發(fā)行人民幣債券，再通過人民幣ＦＤＩ的方式，將籌得的資金回流到內(nèi)地作直接投資。四、擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍降低匯兌風(fēng)險(xiǎn)中央決定將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到全國(guó)，進(jìn)一步加強(qiáng)香港人民幣結(jié)算中心地位。香港中華廠商聯(lián)合會(huì)