2024年特許另類投資分析師考試中的知識(shí)傳遞與互動(dòng)交流試題及答案

2024年特許另類投資分析師考試中的知識(shí)傳遞與互動(dòng)交流試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪項(xiàng)不屬于另類投資？

A.私募股權(quán)

B.公募股權(quán)

C.房地產(chǎn)

D.期貨

2.另類投資中，哪種投資方式通常具有更高的風(fēng)險(xiǎn)？

A.固定收益

B.股票

C.私募股權(quán)

D.政府債券

3.另類投資中的“夾層融資”通常指的是？

A.在債務(wù)和股權(quán)之間的融資

B.在股權(quán)和優(yōu)先股之間的融資

C.在優(yōu)先股和普通股之間的融資

D.在普通股和可轉(zhuǎn)換債券之間的融資

4.另類投資中，哪項(xiàng)不屬于實(shí)物資產(chǎn)？

A.房地產(chǎn)

B.商品

C.藝術(shù)品

D.證券

5.另類投資中的“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益”是指？

A.投資回報(bào)率減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.投資回報(bào)率減去市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.投資回報(bào)率減去信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.投資回報(bào)率減去操作風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

6.另類投資中的“絕對(duì)回報(bào)”是指？

A.投資回報(bào)率超過(guò)市場(chǎng)平均水平

B.投資回報(bào)率超過(guò)同行業(yè)平均水平

C.投資回報(bào)率超過(guò)歷史平均水平

D.投資回報(bào)率超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

7.另類投資中的“市場(chǎng)中性策略”是指？

A.投資組合中股票和債券的比重保持不變

B.投資組合中股票和債券的比重根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行調(diào)整

C.投資組合中只包含股票

D.投資組合中只包含債券

8.另類投資中的“對(duì)沖基金”通常指的是？

A.投資于股票、債券、商品等資產(chǎn)的基金

B.投資于另類資產(chǎn)的基金

C.投資于房地產(chǎn)的基金

D.投資于私募股權(quán)的基金

9.另類投資中的“風(fēng)險(xiǎn)投資基金”通常指的是？

A.投資于初創(chuàng)企業(yè)或成長(zhǎng)型企業(yè)

B.投資于成熟企業(yè)的基金

C.投資于房地產(chǎn)的基金

D.投資于私募股權(quán)的基金

10.另類投資中的“私募股權(quán)”通常指的是？

A.投資于上市公司的股權(quán)

B.投資于非上市公司的股權(quán)

C.投資于房地產(chǎn)的股權(quán)

D.投資于商品的股權(quán)

11.另類投資中的“房地產(chǎn)投資信托基金”通常指的是？

A.投資于上市房地產(chǎn)企業(yè)的基金

B.投資于非上市房地產(chǎn)企業(yè)的基金

C.投資于房地產(chǎn)項(xiàng)目的基金

D.投資于房地產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)的基金

12.另類投資中的“商品基金”通常指的是？

A.投資于商品的基金

B.投資于商品的基金，同時(shí)投資于相關(guān)衍生品

C.投資于商品的基金，同時(shí)投資于相關(guān)股票

D.投資于商品的基金，同時(shí)投資于相關(guān)債券

13.另類投資中的“對(duì)沖基金”通常采用哪種策略？

A.長(zhǎng)期持有

B.短期交易

C.長(zhǎng)期持有和短期交易相結(jié)合

D.不進(jìn)行交易

14.另類投資中的“風(fēng)險(xiǎn)投資基金”通常關(guān)注哪些行業(yè)？

A.科技

B.醫(yī)療

C.金融

D.所有行業(yè)

15.另類投資中的“私募股權(quán)”通常關(guān)注哪些行業(yè)？

A.科技

B.醫(yī)療

C.金融

D.所有行業(yè)

16.另類投資中的“房地產(chǎn)投資信托基金”通常投資于哪些類型的房地產(chǎn)？

A.住宅

B.商業(yè)

C.工業(yè)地產(chǎn)

D.所有類型

17.另類投資中的“商品基金”通常投資于哪些商品？

A.商品

B.商品和其相關(guān)衍生品

C.商品和其相關(guān)股票

D.商品和其相關(guān)債券

18.另類投資中的“對(duì)沖基金”通常采用哪種風(fēng)險(xiǎn)控制方法？

A.風(fēng)險(xiǎn)敞口限制

B.風(fēng)險(xiǎn)分散

C.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

D.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

19.另類投資中的“風(fēng)險(xiǎn)投資基金”通常采用哪種退出策略？

A.IPO

B.并購(gòu)

C.回購(gòu)

D.所有策略

20.另類投資中的“私募股權(quán)”通常采用哪種退出策略？

A.IPO

B.并購(gòu)

C.回購(gòu)

D.所有策略

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.另類投資的特點(diǎn)包括哪些？

A.高風(fēng)險(xiǎn)

B.高收益

C.長(zhǎng)期投資

D.專業(yè)化管理

2.另類投資的類型包括哪些？

A.私募股權(quán)

B.公募股權(quán)

C.房地產(chǎn)

D.商品

3.另類投資中的“夾層融資”通常應(yīng)用于哪些領(lǐng)域？

A.房地產(chǎn)

B.金融

C.科技

D.媒體

4.另類投資中的“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益”通?？紤]哪些因素？

A.投資回報(bào)率

B.風(fēng)險(xiǎn)

C.時(shí)間

D.市場(chǎng)條件

5.另類投資中的“市場(chǎng)中性策略”通常采用哪些方法？

A.多頭和空頭策略

B.股票和債券策略

C.商品和衍生品策略

D.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.另類投資通常具有較高的風(fēng)險(xiǎn)和收益。（）

2.另類投資中的“夾層融資”是一種優(yōu)先股融資方式。（）

3.另類投資中的“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益”是指投資回報(bào)率減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。（）

4.另類投資中的“市場(chǎng)中性策略”是一種風(fēng)險(xiǎn)中性策略。（）

5.另類投資中的“對(duì)沖基金”通常采用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略。（）

6.另類投資中的“風(fēng)險(xiǎn)投資基金”通常關(guān)注初創(chuàng)企業(yè)或成長(zhǎng)型企業(yè)。（）

7.另類投資中的“私募股權(quán)”通常關(guān)注非上市公司。（）

8.另類投資中的“房地產(chǎn)投資信托基金”通常投資于商業(yè)房地產(chǎn)。（）

9.另類投資中的“商品基金”通常投資于能源和農(nóng)產(chǎn)品。（）

10.另類投資中的“對(duì)沖基金”通常采用多頭和空頭策略。（）

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：簡(jiǎn)述另類投資與傳統(tǒng)的股票和債券投資相比，有哪些主要的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)？

答案：另類投資與傳統(tǒng)的股票和債券投資相比，具有以下優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)：

優(yōu)勢(shì)：

（1）分散投資風(fēng)險(xiǎn)：另類投資通常與傳統(tǒng)的股票和債券市場(chǎng)相關(guān)性較低，能夠有效分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）獲取絕對(duì)回報(bào)：另類投資追求的是絕對(duì)回報(bào)，而非相對(duì)回報(bào)，即使在市場(chǎng)低迷時(shí)也能實(shí)現(xiàn)正收益。

（3）長(zhǎng)期投資價(jià)值：另類投資往往具有較長(zhǎng)的投資周期，能夠更好地抵御市場(chǎng)短期波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)。

（4）專業(yè)管理：另類投資通常由專業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理，能夠更好地把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

劣勢(shì)：

（1）流動(dòng)性較低：另類投資通常流動(dòng)性較低，退出難度較大，可能會(huì)影響投資者的資金周轉(zhuǎn)。

（2）信息透明度較低：另類投資的信息披露程度不如傳統(tǒng)投資，投資者難以全面了解投資標(biāo)的的情況。

（3）監(jiān)管政策限制：另類投資受到的監(jiān)管政策相對(duì)較少，可能會(huì)存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。

（4）投資門檻較高：另類投資通常對(duì)投資者的資金規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)承受能力有較高要求，不適合所有投資者。

2.題目：解釋“私募股權(quán)”在另類投資中的角色和重要性。

答案：私募股權(quán)是另類投資中的重要組成部分，其在另類投資中的角色和重要性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

角色：

（1）為初創(chuàng)企業(yè)或成長(zhǎng)型企業(yè)提供資金支持：私募股權(quán)投資通常投資于處于成長(zhǎng)階段的非上市公司，為其提供資金支持，幫助其快速發(fā)展。

（2）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)：私募股權(quán)投資可以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

（3）實(shí)現(xiàn)投資者收益：私募股權(quán)投資通過(guò)投資于有潛力的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)投資者的長(zhǎng)期收益。

重要性：

（1）分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)：私募股權(quán)投資與股票和債券市場(chǎng)相關(guān)性較低，能夠有效分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）獲取絕對(duì)回報(bào)：私募股權(quán)投資追求的是絕對(duì)回報(bào)，即使在市場(chǎng)低迷時(shí)也能實(shí)現(xiàn)正收益。

（3）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：私募股權(quán)投資有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提高就業(yè)水平，促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定。

（4）實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值：私募股權(quán)投資為投資者提供了一種實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的有效途徑。

3.題目：簡(jiǎn)述另類投資中的“市場(chǎng)中性策略”是如何運(yùn)作的？

答案：市場(chǎng)中性策略是一種旨在實(shí)現(xiàn)絕對(duì)回報(bào)的另類投資策略，其運(yùn)作方式如下：

（1）構(gòu)建多頭和空頭組合：投資者同時(shí)構(gòu)建多頭（買入）和空頭（賣出）投資組合，以對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）選擇股票和債券：投資者根據(jù)市場(chǎng)分析，選擇具有上漲潛力的股票作為多頭組合，選擇具有下跌潛力的股票作為空頭組合。

（3）對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)：通過(guò)期貨、期權(quán)等衍生品工具，對(duì)沖多頭和空頭組合的風(fēng)險(xiǎn)，確保投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)可控。

（4）實(shí)現(xiàn)絕對(duì)回報(bào)：通過(guò)多頭和空頭組合的收益相抵消，實(shí)現(xiàn)投資組合的絕對(duì)回報(bào)。

市場(chǎng)中性策略的核心在于對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，使投資組合的收益與市場(chǎng)漲跌無(wú)關(guān)，從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)。

五、論述題

題目：論述另類投資在當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境下的發(fā)展趨勢(shì)及其對(duì)投資者的影響。

答案：隨著全球金融市場(chǎng)的發(fā)展和投資者需求的多樣化，另類投資在當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境下呈現(xiàn)出以下發(fā)展趨勢(shì)：

1.機(jī)構(gòu)投資者參與度增加：近年來(lái)，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)投資者如養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司和大學(xué)捐贈(zèng)基金等開始將另類投資納入其投資組合，以尋求分散風(fēng)險(xiǎn)和獲取超額收益。

2.投資策略的多元化：另類投資領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)新的投資策略，如綠色能源、可持續(xù)投資、人工智能等，這些策略不僅關(guān)注財(cái)務(wù)回報(bào)，還強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任和環(huán)境保護(hù)。

3.投資工具的創(chuàng)新：隨著金融科技的發(fā)展，另類投資領(lǐng)域出現(xiàn)了許多創(chuàng)新的投資工具，如加密貨幣、區(qū)塊鏈技術(shù)等，這些工具為投資者提供了更多元化的投資選擇。

4.地域分散化：投資者越來(lái)越重視在全球范圍內(nèi)分散投資，以降低單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。另類投資提供了跨地域的投資機(jī)會(huì)，有助于實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置。

5.風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性提升：在當(dāng)前金融市場(chǎng)環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)管理成為另類投資的核心要素。投資者更加關(guān)注投資組合的風(fēng)險(xiǎn)控制，尋求通過(guò)另類投資實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

另類投資的發(fā)展趨勢(shì)對(duì)投資者產(chǎn)生了以下影響：

1.投資組合的優(yōu)化：另類投資為投資者提供了更多元化的投資選擇，有助于優(yōu)化投資組合，降低整體風(fēng)險(xiǎn)。

2.收益的穩(wěn)定化：另類投資通常與市場(chǎng)相關(guān)性較低，能夠在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)提供穩(wěn)定的收益，有助于投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)富增值。

3.投資策略的靈活性：另類投資的發(fā)展使得投資者能夠根據(jù)市場(chǎng)變化和個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好靈活調(diào)整投資策略。

4.風(fēng)險(xiǎn)管理的挑戰(zhàn)：另類投資的風(fēng)險(xiǎn)管理相對(duì)復(fù)雜，投資者需要具備相應(yīng)的專業(yè)知識(shí)和技能，以應(yīng)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

5.投資門檻的提高：另類投資通常對(duì)投資者的資金規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)承受能力有較高要求，這可能會(huì)限制部分投資者的參與。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：另類投資通常指的是除傳統(tǒng)股票和債券之外的投資，期貨屬于衍生品，因此不屬于另類投資。

2.C

解析思路：私募股權(quán)投資通常涉及對(duì)非上市公司的投資，風(fēng)險(xiǎn)較高，但潛在收益也較大。

3.A

解析思路：夾層融資位于債務(wù)和股權(quán)之間，為風(fēng)險(xiǎn)較高的債務(wù)融資提供資金。

4.D

解析思路：另類投資通常包括實(shí)物資產(chǎn)（如房地產(chǎn)、商品）和金融資產(chǎn)（如私募股權(quán)、對(duì)沖基金），證券屬于金融資產(chǎn)。

5.A

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益是指扣除風(fēng)險(xiǎn)因素后的收益，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是衡量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的基礎(chǔ)。

6.D

解析思路：絕對(duì)回報(bào)指的是投資回報(bào)與市場(chǎng)無(wú)關(guān)，即不論市場(chǎng)漲跌都能實(shí)現(xiàn)的收益。

7.B

解析思路：市場(chǎng)中性策略通過(guò)構(gòu)建多頭和空頭組合來(lái)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)漲跌無(wú)關(guān)的收益。

8.B

解析思路：對(duì)沖基金是一種私募基金，主要投資于另類資產(chǎn)，旨在通過(guò)多元化投資獲取絕對(duì)回報(bào)。

9.A

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)投資基金專注于投資初創(chuàng)企業(yè)或成長(zhǎng)型企業(yè)，以獲取高額回報(bào)。

10.B

解析思路：私募股權(quán)通常指的是對(duì)非上市公司的股權(quán)投資，而非上市公司即非上市企業(yè)。

11.B

解析思路：房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）主要投資于非上市房地產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)或債權(quán)。

12.B

解析思路：商品基金投資于商品及其相關(guān)衍生品，如期貨、期權(quán)等。

13.C

解析思路：對(duì)沖基金通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略來(lái)管理投資風(fēng)險(xiǎn)，如使用衍生品進(jìn)行套期保值。

14.D

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)投資基金通常關(guān)注所有行業(yè)，尋找具有高增長(zhǎng)潛力的企業(yè)進(jìn)行投資。

15.D

解析思路：私募股權(quán)投資同樣關(guān)注所有行業(yè)，尋找具有高增長(zhǎng)潛力的非上市公司進(jìn)行投資。

16.B

解析思路：房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）主要投資于商業(yè)房地產(chǎn)，包括零售、辦公、工業(yè)等。

17.B

解析思路：商品基金投資于商品及其相關(guān)衍生品，如能源（石油、天然氣）和農(nóng)產(chǎn)品（小麥、玉米）。

18.C

解析思路：對(duì)沖基金通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略來(lái)管理投資風(fēng)險(xiǎn)，如使用衍生品進(jìn)行套期保值。

19.D

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)投資基金的退出策略包括IPO、并購(gòu)和回購(gòu)，以實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。

20.D

解析思路：私募股權(quán)投資的退出策略包括IPO、并購(gòu)和回購(gòu)，以實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABCD

解析思路：另類投資的特點(diǎn)包括高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、長(zhǎng)期投資和專業(yè)化管理。

2.ABCD

解析思路：另類投資的類型包括私募股權(quán)、公募股權(quán)、房地產(chǎn)和商品。

3.ABCD

解析思路：夾層融資通常應(yīng)用于房地產(chǎn)、金融、科技和媒體等領(lǐng)域。

4.ABCD

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益考慮投資回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間和市場(chǎng)條件等因素。

5.ABCD

解析思路：市場(chǎng)中性策略通過(guò)多頭和空頭策略、股票和債券策略、商品和衍生品策略以及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略來(lái)運(yùn)作。

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.√

解析思路：另類投資通常具有較高的風(fēng)險(xiǎn)和收益，但并非所有投資者都能承受。

2.×

解析思路：夾層融資是一種位于債務(wù)和股權(quán)之間的融資，而非優(yōu)先股融資。

3.√

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益是指扣除風(fēng)險(xiǎn)因素后的收益，無(wú)