特許投資分析師核心考點(diǎn)試題及答案

特許投資分析師核心考點(diǎn)試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.特許投資分析師（CFA）的考試分為幾個(gè)級(jí)別？

A.1個(gè)

B.2個(gè)

C.3個(gè)

D.4個(gè)

2.以下哪項(xiàng)不屬于CFA考試中的道德和職業(yè)行為準(zhǔn)則？

A.客戶利益優(yōu)先

B.避免利益沖突

C.保守機(jī)密

D.盈利最大化

3.CFA考試中的哪一科目主要考察財(cái)務(wù)報(bào)表分析？

A.投資組合管理

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.金融市場(chǎng)與機(jī)構(gòu)

4.以下哪種投資策略通常被描述為“長(zhǎng)期持有”？

A.股票投資

B.債券投資

C.短期交易

D.指數(shù)投資

5.以下哪項(xiàng)不是CFA考試中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三大準(zhǔn)則？

A.實(shí)質(zhì)重于形式

B.可比性

C.權(quán)責(zé)發(fā)生制

D.公允價(jià)值

6.以下哪種投資工具通常被認(rèn)為具有較低的風(fēng)險(xiǎn)？

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.期貨

7.CFA考試中的哪一科目主要考察宏觀經(jīng)濟(jì)？

A.投資組合管理

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.宏觀經(jīng)濟(jì)

8.以下哪種投資策略通常被描述為“分散投資”？

A.股票投資

B.債券投資

C.短期交易

D.指數(shù)投資

9.CFA考試中的哪一科目主要考察公司財(cái)務(wù)？

A.投資組合管理

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.公司財(cái)務(wù)

10.以下哪種投資工具通常被認(rèn)為具有最高的風(fēng)險(xiǎn)？

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.期貨

11.CFA考試中的哪一科目主要考察衍生品？

A.投資組合管理

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.衍生品

12.以下哪種投資策略通常被描述為“價(jià)值投資”？

A.股票投資

B.債券投資

C.短期交易

D.指數(shù)投資

13.CFA考試中的哪一科目主要考察量化分析？

A.投資組合管理

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.量化分析

14.以下哪種投資工具通常被認(rèn)為具有較低的風(fēng)險(xiǎn)？

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.期貨

15.CFA考試中的哪一科目主要考察固定收益證券？

A.投資組合管理

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.固定收益證券

16.以下哪種投資策略通常被描述為“成長(zhǎng)投資”？

A.股票投資

B.債券投資

C.短期交易

D.指數(shù)投資

17.CFA考試中的哪一科目主要考察金融市場(chǎng)？

A.投資組合管理

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.金融市場(chǎng)

18.以下哪種投資工具通常被認(rèn)為具有最高的風(fēng)險(xiǎn)？

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.期貨

19.CFA考試中的哪一科目主要考察衍生品？

A.投資組合管理

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.財(cái)務(wù)報(bào)表分析

D.衍生品

20.以下哪種投資策略通常被描述為“平衡投資”？

A.股票投資

B.債券投資

C.短期交易

D.指數(shù)投資

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.以下哪些是CFA考試中的道德和職業(yè)行為準(zhǔn)則？

A.客戶利益優(yōu)先

B.避免利益沖突

C.保守機(jī)密

D.盈利最大化

2.以下哪些投資工具通常被認(rèn)為具有較低的風(fēng)險(xiǎn)？

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.期貨

3.以下哪些是CFA考試中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的三大準(zhǔn)則？

A.實(shí)質(zhì)重于形式

B.可比性

C.權(quán)責(zé)發(fā)生制

D.公允價(jià)值

4.以下哪些投資策略通常被描述為“長(zhǎng)期持有”？

A.股票投資

B.債券投資

C.短期交易

D.指數(shù)投資

5.以下哪些投資策略通常被描述為“分散投資”？

A.股票投資

B.債券投資

C.短期交易

D.指數(shù)投資

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.CFA考試只有一級(jí)。（）

2.道德和職業(yè)行為準(zhǔn)則是CFA考試的核心內(nèi)容。（）

3.財(cái)務(wù)報(bào)表分析是CFA考試中最難的科目。（）

4.CFA考試中的投資組合管理主要考察如何構(gòu)建投資組合。（）

5.CFA考試中的風(fēng)險(xiǎn)管理主要考察如何識(shí)別和管理投資風(fēng)險(xiǎn)。（）

6.CFA考試中的公司財(cái)務(wù)主要考察如何進(jìn)行企業(yè)估值。（）

7.CFA考試中的衍生品主要考察如何進(jìn)行期權(quán)和期貨交易。（）

8.CFA考試中的量化分析主要考察如何運(yùn)用數(shù)學(xué)模型進(jìn)行投資決策。（）

9.CFA考試中的固定收益證券主要考察如何進(jìn)行債券投資。（）

10.CFA考試中的金融市場(chǎng)主要考察如何進(jìn)行股票和債券交易。（）

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.題目：請(qǐng)簡(jiǎn)述CFA考試中的“有效市場(chǎng)假說”及其對(duì)投資決策的影響。

答案：有效市場(chǎng)假說（EfficientMarketHypothesis，EMH）是金融學(xué)中的一個(gè)核心理論，它認(rèn)為在信息充分、競(jìng)爭(zhēng)充分的市場(chǎng)中，股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有可獲得的信息，因此股票價(jià)格是公平的，未來的價(jià)格變動(dòng)是不可預(yù)測(cè)的。這一假說對(duì)投資決策的影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

-投資者無(wú)法通過分析市場(chǎng)信息來獲得超額收益，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)反映了所有可用信息。

-投資者應(yīng)專注于分散投資，以降低風(fēng)險(xiǎn)，而不是試圖尋找被低估或高估的股票。

-長(zhǎng)期投資通常被認(rèn)為比短期交易更為合理，因?yàn)槎唐趦?nèi)市場(chǎng)波動(dòng)可能無(wú)法被預(yù)測(cè)。

2.題目：解釋CFA考試中的“Beta系數(shù)”及其在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用。

答案：Beta系數(shù)（Beta）是衡量個(gè)別資產(chǎn)相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。它用于計(jì)算資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的預(yù)期收益率。Beta系數(shù)的作用如下：

-如果Beta系數(shù)大于1，表示該資產(chǎn)的波動(dòng)性高于市場(chǎng)平均水平，投資者可能會(huì)認(rèn)為該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較高。

-如果Beta系數(shù)小于1，表示該資產(chǎn)的波動(dòng)性低于市場(chǎng)平均水平，投資者可能會(huì)認(rèn)為該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低。

-在風(fēng)險(xiǎn)管理中，Beta系數(shù)可以幫助投資者了解個(gè)別資產(chǎn)或投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平，從而做出更合理的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的投資決策。

3.題目：簡(jiǎn)述CFA考試中“內(nèi)部收益率”（IRR）的概念及其在項(xiàng)目評(píng)估中的應(yīng)用。

答案：內(nèi)部收益率（InternalRateofReturn，IRR）是評(píng)估投資項(xiàng)目盈利性的指標(biāo)，它是指使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）等于零的折現(xiàn)率。IRR的概念及其在項(xiàng)目評(píng)估中的應(yīng)用包括：

-IRR可以用來比較不同項(xiàng)目的盈利能力，選擇IRR最高的項(xiàng)目進(jìn)行投資。

-IRR可以反映項(xiàng)目在考慮了資金的時(shí)間價(jià)值后的實(shí)際回報(bào)率。

-在應(yīng)用IRR時(shí)，需要確保項(xiàng)目的現(xiàn)金流是真實(shí)和準(zhǔn)確的，并且IRR與投資期限相匹配。

五、論述題

題目：論述在投資決策中，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，并舉例說明。

答案：在投資決策中，平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系是至關(guān)重要的。以下是一些關(guān)鍵步驟和策略：

1.確定投資目標(biāo)：首先，投資者需要明確自己的投資目標(biāo)，包括投資的期限、預(yù)期的回報(bào)率以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。這將有助于確定適合的投資策略。

2.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：投資者應(yīng)該對(duì)潛在的投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。這可以通過分析歷史數(shù)據(jù)、市場(chǎng)趨勢(shì)和公司財(cái)務(wù)報(bào)表來實(shí)現(xiàn)。

3.投資組合多元化：通過將資金分配到不同資產(chǎn)類別（如股票、債券、現(xiàn)金等）和不同行業(yè)，投資者可以分散風(fēng)險(xiǎn)，降低單一投資失敗對(duì)整個(gè)投資組合的影響。

4.使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)：投資者可以使用諸如夏普比率（SharpeRatio）、特雷諾比率（TreynorRatio）和詹森指數(shù)（Jensen'sAlpha）等風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)來評(píng)估投資策略的有效性。

5.定期審視和調(diào)整投資組合：市場(chǎng)狀況和個(gè)別資產(chǎn)的表現(xiàn)可能會(huì)隨時(shí)間變化，因此投資者需要定期審視和調(diào)整投資組合，以確保其符合當(dāng)前的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

舉例說明：

假設(shè)一個(gè)投資者希望投資于股票市場(chǎng)，但同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有一定的擔(dān)憂。以下是一個(gè)可能的平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的策略：

-投資者決定將投資組合中的60%投資于低風(fēng)險(xiǎn)的債券，以確保穩(wěn)定的現(xiàn)金流和降低市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

-剩余的40%投資于股票市場(chǎng)，其中30%投資于大盤藍(lán)籌股（Beta系數(shù)較低，風(fēng)險(xiǎn)較低），10%投資于小盤成長(zhǎng)股（Beta系數(shù)較高，風(fēng)險(xiǎn)較高），以及5%投資于國(guó)際股票市場(chǎng)以分散地域風(fēng)險(xiǎn)。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.C

2.D

3.C

4.A

5.A

6.B

7.D

8.D

9.D

10.A

11.A

12.A

13.D

14.B

15.D

16.A

17.D

18.A

19.C

20.D

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.ABC

2.AB

3.ABC

4.AD

5.BD

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.×

2.√

3.×

4.√

5.√

6.√

7.√

8.√

9.√

10.√

四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共25分）

1.有效市場(chǎng)假說（EMH）認(rèn)為，在信息充分、競(jìng)爭(zhēng)充分的市場(chǎng)中，股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有可獲得的信息，因此股票價(jià)格是公平的，未來的價(jià)格變動(dòng)是不可預(yù)測(cè)的。這一假說對(duì)投資決策的影響包括：投資者無(wú)法通過分析市場(chǎng)信息獲得超額收益；投資者應(yīng)專注于分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)；長(zhǎng)期投資通常比短期交易更為合理。

2.Beta系數(shù)是衡量個(gè)別資產(chǎn)相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。在風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用包括：反映資產(chǎn)波動(dòng)性高于或低于市場(chǎng)平均水平；用于計(jì)算