2024年特許另類投資分析師考試重點(diǎn)試題及答案

2024年特許另類投資分析師考試重點(diǎn)試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.下列哪項(xiàng)不屬于另類投資的范疇？

A.房地產(chǎn)投資

B.私募股權(quán)投資

C.風(fēng)險(xiǎn)投資

D.傳統(tǒng)股票投資

2.以下哪個(gè)機(jī)構(gòu)不屬于全球另類投資管理協(xié)會(huì)（AIMA）的會(huì)員？

A.對沖基金

B.私募股權(quán)基金

C.股票交易所

D.私募債權(quán)基金

3.另類投資中，以下哪項(xiàng)通常具有較高的風(fēng)險(xiǎn)？

A.房地產(chǎn)投資

B.風(fēng)險(xiǎn)投資

C.私募債權(quán)基金

D.私募股權(quán)投資

4.另類投資中，以下哪種投資策略主要關(guān)注流動(dòng)性？

A.價(jià)值投資

B.增長投資

C.資產(chǎn)配置

D.指數(shù)投資

5.以下哪個(gè)不是另類投資的風(fēng)險(xiǎn)類型？

A.市場風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.操作風(fēng)險(xiǎn)

D.政策風(fēng)險(xiǎn)

6.另類投資中的“機(jī)會(huì)成本”是指？

A.投資決策中的成本

B.未能選擇的投資機(jī)會(huì)

C.投資失敗的成本

D.投資回報(bào)的期望值

7.另類投資中，以下哪種基金通常投資于未上市公司的股權(quán)？

A.股票基金

B.私募股權(quán)基金

C.上市基金

D.債券基金

8.另類投資中，以下哪種投資通常需要較高的專業(yè)知識(shí)？

A.房地產(chǎn)投資

B.私募股權(quán)投資

C.公募債券投資

D.貨幣市場基金

9.另類投資中，以下哪種投資策略主要關(guān)注投資組合的多樣化？

A.股票投資

B.債券投資

C.指數(shù)投資

D.資產(chǎn)配置

10.另類投資中，以下哪種投資通常具有較長的投資周期？

A.房地產(chǎn)投資

B.私募股權(quán)投資

C.股票投資

D.債券投資

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.另類投資的優(yōu)勢包括：

A.高收益潛力

B.低相關(guān)性

C.流動(dòng)性

D.高風(fēng)險(xiǎn)

2.另類投資的策略包括：

A.私募股權(quán)投資

B.房地產(chǎn)投資

C.私募債權(quán)投資

D.對沖基金

3.另類投資的風(fēng)險(xiǎn)包括：

A.市場風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.政策風(fēng)險(xiǎn)

4.另類投資的管理機(jī)構(gòu)包括：

A.對沖基金

B.私募股權(quán)基金

C.股票交易所

D.私募債權(quán)基金

5.另類投資的市場參與者包括：

A.投資者

B.管理人

C.股票交易所

D.政府機(jī)構(gòu)

三、判斷題（每題2分，共10分）

1.另類投資的投資回報(bào)通常高于傳統(tǒng)投資。（）

2.另類投資的風(fēng)險(xiǎn)通常低于傳統(tǒng)投資。（）

3.另類投資適合所有投資者。（）

4.另類投資具有較低的市場流動(dòng)性。（）

5.另類投資通常具有較高的管理費(fèi)用。（）

參考答案：

一、單項(xiàng)選擇題：

1.D

2.C

3.B

4.D

5.C

6.B

7.B

8.B

9.D

10.B

二、多項(xiàng)選擇題：

1.AB

2.ABD

3.ABCD

4.AB

5.AB

三、判斷題：

1.×

2.×

3.×

4.√

5.√

四、簡答題（每題10分，共25分）

1.簡述另類投資與傳統(tǒng)投資的主要區(qū)別。

答案：

另類投資與傳統(tǒng)投資的主要區(qū)別在于投資標(biāo)的、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、市場流動(dòng)性、投資策略和管理機(jī)構(gòu)等方面。首先，另類投資的投資標(biāo)的是多樣化的，包括私募股權(quán)、房地產(chǎn)、對沖基金、大宗商品等，而傳統(tǒng)投資主要針對股票、債券等傳統(tǒng)金融工具。其次，另類投資通常具有更高的風(fēng)險(xiǎn)和潛在的更高收益，而傳統(tǒng)投資則更注重穩(wěn)定性和安全性。再次，另類投資的市場流動(dòng)性相對較低，投資周期較長，而傳統(tǒng)投資則通常具有較高的市場流動(dòng)性和較短的持有期。最后，另類投資的管理機(jī)構(gòu)更加專業(yè)化，需要較高的投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，而傳統(tǒng)投資則相對容易進(jìn)入。

2.解釋另類投資中的“市場風(fēng)險(xiǎn)”和“信用風(fēng)險(xiǎn)”。

答案：

市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場因素（如利率、匯率、通貨膨脹等）導(dǎo)致的投資價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在另類投資中，市場風(fēng)險(xiǎn)可能來源于宏觀經(jīng)濟(jì)變化、行業(yè)波動(dòng)、政策調(diào)整等。信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于債務(wù)人違約或信用質(zhì)量下降導(dǎo)致投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。在另類投資中，信用風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)在私募股權(quán)投資、債權(quán)投資等涉及債務(wù)人的領(lǐng)域，當(dāng)債務(wù)人無法履行債務(wù)時(shí)，投資者可能面臨本金損失。

3.簡述另類投資在資產(chǎn)配置中的作用。

答案：

另類投資在資產(chǎn)配置中扮演著重要角色。首先，另類投資可以提供與傳統(tǒng)投資市場不同的收益來源，有助于降低投資組合的整體波動(dòng)性。其次，另類投資的高收益潛力和低相關(guān)性使其成為多元化投資組合的有效補(bǔ)充，能夠提高投資組合的整體回報(bào)。此外，另類投資還可以幫助投資者實(shí)現(xiàn)特定投資目標(biāo)，如提高長期回報(bào)、實(shí)現(xiàn)資本增值或應(yīng)對特定市場風(fēng)險(xiǎn)。

4.描述另類投資中“私募股權(quán)基金”的運(yùn)作模式和主要投資策略。

答案：

私募股權(quán)基金是通過私募方式籌集資金，主要投資于未上市公司的股權(quán)或上市公司非公開交易的股權(quán)。其運(yùn)作模式通常包括以下步驟：首先，基金管理人通過募集投資者資金成立基金；其次，基金管理人根據(jù)投資策略尋找和評估潛在的投資項(xiàng)目；然后，基金管理人決定投資金額和投資結(jié)構(gòu)，并與目標(biāo)公司達(dá)成投資協(xié)議；最后，基金管理人在項(xiàng)目退出時(shí)通過出售股權(quán)或上市等方式實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。

私募股權(quán)基金的主要投資策略包括：成長投資，即投資于有增長潛力的公司；并購?fù)顿Y，即投資于目標(biāo)公司以實(shí)現(xiàn)并購或重組；困境投資，即投資于面臨困境但具有潛在價(jià)值的企業(yè)；特殊機(jī)會(huì)投資，即投資于特定行業(yè)或地區(qū)的特殊投資機(jī)會(huì)。

五、論述題

題目：探討另類投資在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

答案：

在當(dāng)前復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，另類投資展現(xiàn)出了一系列的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

機(jī)遇方面，首先，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和貨幣政策正?；沟脗鹘y(tǒng)金融市場波動(dòng)加劇，投資者尋求分散風(fēng)險(xiǎn)的途徑，另類投資因其獨(dú)特的收益來源和較低的相關(guān)性而受到青睞。其次，科技創(chuàng)新的快速發(fā)展為另類投資提供了新的增長點(diǎn)，例如，在綠色能源、人工智能和生物科技等領(lǐng)域，另類投資可以通過直接投資或間接參與，分享這些行業(yè)的高速增長。此外，全球低利率環(huán)境使得傳統(tǒng)債券收益率下降，投資者轉(zhuǎn)向另類投資以尋求更高的回報(bào)。

挑戰(zhàn)方面，另類投資的復(fù)雜性使得投資者面臨更高的門檻，需要專業(yè)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)來識(shí)別和管理風(fēng)險(xiǎn)。首先，另類投資的流動(dòng)性通常較低，這可能導(dǎo)致在市場低迷時(shí)難以快速變現(xiàn)，增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，另類投資的市場透明度相對較低，投資者難以準(zhǔn)確評估其投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。此外，監(jiān)管環(huán)境的變化也給另類投資帶來了挑戰(zhàn)，例如，隨著金融市場的全球化，不同國家的監(jiān)管政策差異可能會(huì)對另類投資的跨國運(yùn)作產(chǎn)生影響。

試卷答案如下：

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）

1.D

解析思路：傳統(tǒng)股票投資屬于傳統(tǒng)投資范疇，不屬于另類投資。

2.C

解析思路：股票交易所是公開市場，不屬于另類投資的范疇。

3.B

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)投資通常投資于初創(chuàng)或成長型企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)較高。

4.D

解析思路：指數(shù)投資主要復(fù)制市場指數(shù)，流動(dòng)性較高。

5.C

解析思路：另類投資的風(fēng)險(xiǎn)類型包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，操作風(fēng)險(xiǎn)屬于傳統(tǒng)投資風(fēng)險(xiǎn)。

6.B

解析思路：機(jī)會(huì)成本是指放棄其他投資機(jī)會(huì)所失去的收益。

7.B

解析思路：私募股權(quán)基金主要投資于未上市公司的股權(quán)。

8.B

解析思路：私募股權(quán)投資通常需要較高的專業(yè)知識(shí)。

9.D

解析思路：資產(chǎn)配置策略旨在通過多樣化投資降低風(fēng)險(xiǎn)，提高回報(bào)。

10.B

解析思路：私募股權(quán)投資通常具有較長的投資周期。

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）

1.AB

解析思路：另類投資的優(yōu)勢在于高收益潛力和低相關(guān)性。

2.ABD

解析思路：私募股權(quán)投資、房地產(chǎn)投資、私募債權(quán)投資和對沖基金都屬于另類投資。

3.ABCD

解析思路：市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)都是另類投資的風(fēng)險(xiǎn)類型。

4.AB

解析思路：對沖基金和私募股權(quán)基金是另類投資的管理機(jī)構(gòu)。

5.AB

解析思路：投資者和管理人是另類投資的市場參與者。

三、判斷題