注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本》預(yù)測(cè)試題及答案

注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)本錢(qián)》預(yù)測(cè)試題及答案

L以承銷(xiāo)方式向社會(huì)群眾公開(kāi)辟行新股屬于（）。

A.溢價(jià)發(fā)行B.平價(jià)發(fā)行C.公開(kāi)間接發(fā)行D.不公開(kāi)直接發(fā)行

2.新上市的基建公司的股票發(fā)行定價(jià)適合采用的股票發(fā)行定價(jià)

法是（）。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.銷(xiāo)售收入倍率法D.現(xiàn)金流量折

現(xiàn)法

3,配股權(quán)的“填權(quán)”是指（）。

A.配股權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)前股票價(jià)格

B.除權(quán)后股票交易市價(jià)低于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格

C.參預(yù)配股后的股東財(cái)富較配股前有所增加

D.配股權(quán)具有價(jià)值

4.對(duì)企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的缺點(diǎn)是（）。

A.增強(qiáng)公司籌資能力B.降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.提高公司資金本錢(qián)D.沒(méi)有使用約束

5.以下有關(guān)收益公司債券表述不正確的選項(xiàng)是（）。

A.收益公司債券是惟獨(dú)當(dāng)公司獲得盈利時(shí)才向持券人支付利息

的債券

B.收益公司債券不會(huì)給發(fā)行公司帶來(lái)固定的利息費(fèi)用

C.收益公司債券對(duì)投資者而言預(yù)期收益較高

D.收益公司債券對(duì)投資者而言風(fēng)險(xiǎn)較小

6.在市場(chǎng)利率小于票面利率的情況下，以下表述正確的選項(xiàng)是

（）o

A.債券的發(fā)行價(jià)格大于其面值B.債券的發(fā)行價(jià)格小于其面值

C.債券的發(fā)行價(jià)格等于其面值D.不確定

7.某公司擬發(fā)行3年期債券發(fā)展籌資，債券票面金額為100

元，票面利率為8%,而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%,那末，該公司債券發(fā)

行價(jià)格應(yīng)為（）元。

A.95.03B.100C.99.13D.107.58

8.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是（）。

A.籌資彈性大B.利息能節(jié)稅C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

9.以不公開(kāi)直接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是（）。

A.發(fā)行范圍廣，易募足資本B.股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好

C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行本錢(qián)低

10.在國(guó)外房地產(chǎn)公司常用的股價(jià)定價(jià)方式是（）。

A.市盈率定價(jià)法B.凈資產(chǎn)倍率法

C.競(jìng)價(jià)確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

11.企業(yè)向銀行借入長(zhǎng)期借款，假設(shè)預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將下降，企業(yè)

應(yīng)與銀行簽訂（）。

A.浮動(dòng)利率合同B.固定利率合同

C.有補(bǔ)償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

1.不屬于無(wú)面值股票特點(diǎn)的有（）。

A.該股票不能直接代表股分

B.該股票不能直接表達(dá)其實(shí)際價(jià)值

C.該股票的價(jià)值隨公司財(cái)產(chǎn)價(jià)值的增減而增減

D.該股票可以表達(dá)股東的權(quán)利

2.從發(fā)行公司的角度看，股票代銷(xiāo)的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.可獲局部溢價(jià)收入B.降低發(fā)行費(fèi)用

C.可獲一定傭金D.不承當(dāng)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)

3?相對(duì)于負(fù)債融資方式而言，采用普通股方式籌措資金的優(yōu)點(diǎn)

有（）。

A.沒(méi)有固定利息負(fù)擔(dān)B.有利于集中企業(yè)控制權(quán)

C.有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用

4.長(zhǎng)期債券籌資與長(zhǎng)期借款籌資相比（）。

A.籌資風(fēng)險(xiǎn)大B.限制條件多C.發(fā)行本錢(qián)高D.籌資速度快

5,債券的付息頻率主要有分期付息和一次付息，以下債券中不

屬于一次付息債券的有（）。

A.利隨本清債券B.息票債券C.貼現(xiàn)發(fā)行債券D.固定利率債券

6.從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤矗c普通股籌資相比擬，長(zhǎng)期借款籌資

的優(yōu)點(diǎn)有（）。

A.籌資速度快B.籌資風(fēng)險(xiǎn)小C.籌資本錢(qián)小D.籌資彈性大

7.以下特殊債券中，票面利率通常會(huì)低于普通公司債券的有

（）o

A.收益公司債券B.附屬信用債券

C.參加公司債券D.附認(rèn)股權(quán)債券

8.在增發(fā)新股定價(jià)時(shí)，以下表述中正確的有（）。

A.公開(kāi)增發(fā)新股的發(fā)行價(jià)沒(méi)有折價(jià)

B.公開(kāi)增發(fā)新股的定價(jià)基準(zhǔn)日相對(duì)固定

C.非公開(kāi)增發(fā)新股的發(fā)行價(jià)可以折價(jià)

D.非公開(kāi)增發(fā)新股的定價(jià)基準(zhǔn)日相對(duì)固定

9.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)有（）。

A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.籌資速度快

10.以下屬于銀行借款的普通性保護(hù)條款的有（）。

A.借款企業(yè)定期向貸款機(jī)構(gòu)報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表

B.不許貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或者轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)收賬款

C.限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模

D.貸款專款專用

1.A公司采用配股的方式發(fā)展融資。xx年3月25日為配股除權(quán)

登記日，以公司xx年12月31日總股本1000000股為基數(shù)，擬每

10股配2股。配股價(jià)格為配股說(shuō)明書(shū)發(fā)布前20個(gè)交易日公司股票

收盤(pán)價(jià)平均值8元/股的85%,即配股價(jià)格為6.8元/股。

假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變

化，計(jì)算并分析：

(1)所有股東均參預(yù)配股的情況下，計(jì)算配股的除權(quán)價(jià)格；

(2)假設(shè)配股后的股票市價(jià)與配股的除權(quán)價(jià)格一致，計(jì)算每一份

配股權(quán)的價(jià)值；

(3)假設(shè)某股東擁有5000股A公司股票，計(jì)算是否參預(yù)配股對(duì)

該股東財(cái)富的影響。

2.XYZ公司是家民營(yíng)企業(yè)，其開(kāi)辟和生產(chǎn)的某種產(chǎn)品市場(chǎng)前景

很好。公司目前正處于創(chuàng)業(yè)階段，急需資金支持，準(zhǔn)備再增加定向

發(fā)行債券。XYZ公司目前已經(jīng)采取的籌資方案是：定向向假設(shè)干戰(zhàn)

略投資者發(fā)行價(jià)值900萬(wàn)元、利率為10%的抵押公司債券。債券投

資人出于保持或者增加其索償權(quán)安全性的愿望，經(jīng)與XYZ公司商議

后雙方共同在債務(wù)契約中寫(xiě)入假設(shè)干保護(hù)性條款，其中規(guī)定允許

公司惟獨(dú)在同時(shí)滿足以下保護(hù)性條款的前提下才干發(fā)行其他公司

債券：

(1)利息保障倍數(shù)大于4;

(2)發(fā)行債券所形成的資產(chǎn)的50%用于增加被抵押資產(chǎn)，抵押資

產(chǎn)的凈折余價(jià)值保持在抵押債券價(jià)值的2倍以上;

(3)產(chǎn)權(quán)比率不高于0.5。

從公司目前財(cái)務(wù)報(bào)表得知，XYZ公司現(xiàn)在稅后凈利潤(rùn)240萬(wàn)

元，估計(jì)未來(lái)仍然可以保持這一收益水平，目前所有者權(quán)益為4000

萬(wàn)元，企業(yè)總資產(chǎn)4900萬(wàn)元中己被用于抵押的資產(chǎn)折余價(jià)值為

2000萬(wàn)元。公司所得稅稅率為25%O

要求分析：

⑴在抵押債券契約中規(guī)定的三種條件下，XYZ公司可分別再發(fā)

行多少利率為10%的債券？

(2)說(shuō)明上述保護(hù)性條款中哪項(xiàng)是有約束力的，為什么？

參考答案：

一、單項(xiàng)選擇題

1.

【答案】C

【解析】股票發(fā)行方式有公開(kāi)間接發(fā)行和不公開(kāi)直接發(fā)行兩

種。前者盡管發(fā)行范圍廣、對(duì)象多、變現(xiàn)性強(qiáng)、流通性好，但發(fā)行

手續(xù)繁雜，發(fā)行本錢(qián)高，比方采用募集設(shè)立方式向社會(huì)公眾發(fā)行股

票，須有正確經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)的做法就屬于公開(kāi)間接發(fā)行。采用不公

開(kāi)直接發(fā)行可防止公開(kāi)間接發(fā)行的缺乏，比方采用發(fā)起設(shè)立方式和

以不向社會(huì)公開(kāi)募集的方式發(fā)行新股，就屬于不公開(kāi)直接發(fā)行。

2.

【答案】D

【解析】新上市的基建公司前期投資大，初期回報(bào)不高，上市

時(shí)的利潤(rùn)率偏低，應(yīng)該對(duì)公司未來(lái)收益發(fā)展分析和預(yù)測(cè)，以便比擬

準(zhǔn)確的反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，適合采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。

3.

【答案】C

【解析】如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種

情形使得參預(yù)配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，普通稱之為“填

權(quán)”；反之股價(jià)低于除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格那末會(huì)減少參預(yù)配股股東的財(cái)富，

普通稱之為“貼權(quán)”。

4.

【答案】C

【解析】股票籌資的資金本錢(qián)普通較高。

5.

【答案】D

【解析】收益公司債券是惟獨(dú)當(dāng)公司獲得盈利時(shí)才向持券人支

付利息的債券。這種債券不會(huì)給發(fā)行公司帶來(lái)固定的利息費(fèi)用，對(duì)

投資者而言預(yù)期收益較高，但風(fēng)險(xiǎn)較大。

6.

【答案】A

【解析】債券的利息是按票面面值和票面利率固定計(jì)算的，市

場(chǎng)利率小于票面利率時(shí)，債券投資人的收益比市場(chǎng)收益要高，為了

協(xié)調(diào)債券購(gòu)銷(xiāo)雙方在債券利息上的利益，就要調(diào)整發(fā)行價(jià)格。當(dāng)票

面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，以溢價(jià)方式發(fā)行債券。

7.

【答案】A

【解析】債券發(fā)行價(jià)格二100X(P/F,10%,3)+100X8%X(P/A,

10%,3)=75.13+8X2.4869=95.03(元)。

8.

【答案】A

【解析】借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，

用款期間發(fā)生變動(dòng)，也可與銀行再商議。而債券融資面對(duì)的是社會(huì)

廣闊投資者，商議改善融資條件的可能性很小。

9.

【答案】D

【解析】公開(kāi)間接方式需要通過(guò)中介機(jī)構(gòu)對(duì)外公開(kāi)辟行，所以

本錢(qián)較高。不公開(kāi)直接方式發(fā)行股票彈性較大，發(fā)行本錢(qián)低，但發(fā)

行范圍小，股票變現(xiàn)性差。

10.

【答案】B

【解析】在國(guó)外房地產(chǎn)公司或者資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公

司的股票發(fā)行常采用凈資產(chǎn)倍率法，但在國(guó)內(nèi)向來(lái)未采用。

11.

【答案】A

【解析】假設(shè)預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將下降，企業(yè)應(yīng)與銀行簽訂浮動(dòng)利

率合同，此時(shí)對(duì)企業(yè)有利。

二、多項(xiàng)選擇題

1.

【答案】AB

【解析】無(wú)面值股票指股票票面不記載每股金額的股票。無(wú)面

值股票僅表示每一股在公司全部股票中所占有的比例。也就是說(shuō)，

這種股票只在票面上注明每股占公司全部?jī)糍Y產(chǎn)的匕例，其價(jià)值隨

公司財(cái)產(chǎn)價(jià)值的增減而增減，而股東對(duì)公司享有的權(quán)利和承當(dāng)義務(wù)

的大小直接依照股票標(biāo)明的比例而定。

2.

【答案】AB

【解析】此題A、B屬于股票代銷(xiāo)的優(yōu)點(diǎn)，C屬于證券公司的優(yōu)

惠，D屬于股票包銷(xiāo)的優(yōu)點(diǎn)。

3.

【答案】AC

【解析】權(quán)益資金籌資，沒(méi)有還本付息的壓力，所以有利于降

低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.

【答案】BC

【解析】長(zhǎng)期債券與長(zhǎng)期借款相比，發(fā)行本錢(qián)高，信息披露本

錢(qián)高，限制條件多。

5.

【答案】BD

【解析】息票債券通常為分次付息債券，固定利率債券既可能

一次付息也可能分次付息。

6.

【答案】ACD

【解析】發(fā)行普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，也沒(méi)有到期還

本的壓力，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)小;但是發(fā)行普通股籌資的資本本錢(qián)高，而

且容易分散公司的控制權(quán)?；I資本錢(qián)小、籌資速度快、籌資彈性大

是長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。

7.

【答案】CD

【解析】收益公司債券是惟獨(dú)當(dāng)公司獲得盈利時(shí)方向持券人支

付利息的債券。這種債券由于投資風(fēng)險(xiǎn)大所以其票面利率通常會(huì)高

于普通公司債券。附屬信用債券是當(dāng)公司清償時(shí)，受償權(quán)羅列順序

低于其他債券的債券，為了補(bǔ)償其較低受償順序可能帶來(lái)的損失，

這種債券的利率高于普通債券。參加公司債券和附認(rèn)股權(quán)債券，由

于附帶選擇權(quán)，對(duì)投資人有吸引力，所以其利率通常低于普通債

券。

8.

【答案】ABC

【解析】非公開(kāi)辟行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20

個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%。定價(jià)基準(zhǔn)日可以是董事會(huì)決議公

告，也可以是股東大會(huì)決議公告日或者發(fā)行期的首日。所以非公開(kāi)

辟行可以折價(jià)，基準(zhǔn)日不太固定。公開(kāi)增發(fā)新股的定價(jià)通常按照

“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)

或者前1個(gè)交易日的均價(jià)”的原那末確定增發(fā)價(jià)格，所以不能折

價(jià)，基準(zhǔn)日相對(duì)固定。

9.

【答案】BD

【解析】借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，

用款期間發(fā)生變動(dòng)，也可與銀行再商議。而債券融資面對(duì)的是社會(huì)

廣闊投資者，商議改善融資條件的可能性很小。所以B選項(xiàng)正確。

與發(fā)行證券相比，向金融機(jī)構(gòu)借款所需時(shí)間短，可以迅速獲取資

金，所以D選項(xiàng)正確。

10.

【答案】ABC

【解析】銀行借款的普通性保護(hù)條款有10條，見(jiàn)教材P329。

選項(xiàng)D為銀行借款的特殊性保護(hù)條款。

三、計(jì)算分析題

1.

【答案】

(1)配股的除權(quán)價(jià)格二

(元/股)

(2)配股權(quán)的價(jià)值=(7.8-6.8)X2/10=0.2(元)

(3)配股前該股東擁有股票總價(jià)值二8X5000=40000(元)

行使了配股權(quán)參預(yù)配股，