國(guó)際收支調(diào)節(jié)

第八章國(guó)際收支理論彈性分析法

乘數(shù)分析法吸收分析法貨幣分析法彈性分析法（ElasticitiesApproach）

收入不變條件下，匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支調(diào)整的作用基本機(jī)制匯率變動(dòng)通過(guò)國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品之間、本國(guó)生產(chǎn)的貿(mào)易品與非貿(mào)易品之間的相對(duì)價(jià)格變動(dòng)，影響一國(guó)

出口供給和需求，從而作用國(guó)際收支。

前提假設(shè)收入不變其他商品的價(jià)格不變消費(fèi)者偏好不變沒(méi)有資本流動(dòng)外向?qū)嶋H匯率和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力

匯率的變動(dòng)直接影響國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品之間的相對(duì)價(jià)格.Pd本國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格Pf外國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格

e單位外幣折合成本幣的數(shù)額即匯率外國(guó)產(chǎn)品用本國(guó)產(chǎn)品表示的相對(duì)價(jià)格π表示為貿(mào)易差額

X：出口數(shù)量Px：出口本幣價(jià)格M：進(jìn)口數(shù)量Pm：進(jìn)口外幣價(jià)格

一國(guó)的貿(mào)易收支TB：

TB=X·Px—M·(ePm)

馬歇爾—勒納條件

ηx出口需求價(jià)格彈性的絕對(duì)值ηm進(jìn)口需求價(jià)格彈性的絕對(duì)值ηx+ηm>1馬歇爾—勒納條件（Marshall-LernerCondition）

內(nèi)向?qū)嶋H匯率與出口供給、進(jìn)口需求

出口供給=出口品國(guó)內(nèi)生產(chǎn)—出口品國(guó)內(nèi)需求

進(jìn)口需求=進(jìn)口品國(guó)內(nèi)需求—進(jìn)口品國(guó)內(nèi)生產(chǎn)內(nèi)向?qū)嶋H匯率與出口供給、進(jìn)口需求內(nèi)向?qū)嶋H匯率（inwardrealexchangerate）：貿(mào)易品與非貿(mào)易品之間的對(duì)價(jià)格

Pt貿(mào)易品的外幣價(jià)格Pn非貿(mào)易品的本幣價(jià)格內(nèi)向?qū)嶋H匯率（π2）為：

J曲線效應(yīng)J曲線效應(yīng)

貨幣合同階段（Currency-ContractPeriod）價(jià)格不變，數(shù)量不變；

傳導(dǎo)階段（Pass-ThroughPeriod）價(jià)格變化，數(shù)量不變；

數(shù)量調(diào)整階段（QuantityAdjustmentPeriod）：數(shù)量和價(jià)格都變化。畢肯戴克-羅賓遜-梅茨勒條件

（Bickerdike-Robinson-MetzlerCondition）

乘數(shù)分析法匯率和價(jià)格不變的條件下，收入變動(dòng)在國(guó)際收支調(diào)整中的作用

B=X-(M0+mY)

式中Y、c、m、C0、I、G、X和M0分別表示國(guó)民收入、邊際消費(fèi)傾向、邊際進(jìn)口傾向、自主性消費(fèi)、投資、政府支出、出口和自主性進(jìn)口。

乘數(shù)分析法一國(guó)可以通過(guò)需求管理政策來(lái)調(diào)整國(guó)際收支。通過(guò)收入變動(dòng)來(lái)調(diào)整國(guó)際收支的效果，取決于本國(guó)邊際進(jìn)口傾向（m）的大小.哈伯格條件ηx+ηm>1+m修正的哈伯格條件(考慮國(guó)外回應(yīng))ηx+ηm>1+m+m*

吸收分析法

(AbsorptionApproach)Y=C+I+G+(X-M)

B=Y-AA=cY+DΔB=(1-c)ΔY-ΔD

Y、C、I、G、X、M代表國(guó)民收入、消費(fèi)支出、投資支出、政府支出、出口和進(jìn)口。（C+I+G）稱為吸收，表示為A

吸收分析法對(duì)收入和通過(guò)收入產(chǎn)生的影響(1-c)ΔY對(duì)吸收直接影響ΔD

閑置資源效應(yīng) 現(xiàn)金余額效應(yīng)貿(mào)易條件效應(yīng) 收入再分配效應(yīng)貨幣幻覺(jué)效應(yīng)

貶值能否改善國(guó)際收支，取決于貶值能否降低吸收，提高國(guó)民收入。貶值如何影響收入？這反映在ΔY；收入變化如何影響吸收？這反映在c；貶值如何直接影響吸收？這反映在ΔD。

吸收分析法缺陷：因果的邏輯關(guān)系沒(méi)有考慮國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系（未考慮相對(duì)價(jià)格在調(diào)整中的作用）充分就業(yè)假定條件下的分析，忽略資源運(yùn)用效率沒(méi)有涉及國(guó)際資本流動(dòng)貨幣分析法

（MonetaryApproach）貨幣論強(qiáng)調(diào)貨幣市場(chǎng)存量均衡的作用

理論假設(shè)一國(guó)處于充分就業(yè)均衡時(shí)，貨幣需求作為存量是收入、價(jià)格和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)存在一個(gè)有效率的商品、資本市場(chǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看，一價(jià)定律成立貨幣供給不影響實(shí)物經(jīng)濟(jì)貨幣分析法Ms=m(D+R)

當(dāng)Md=Ms

Md=m(D+R)

R=Md/m-D貨幣分析法結(jié)論：國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象國(guó)際收支逆差是一國(guó)名義貨幣供應(yīng)量超過(guò)名義貨幣需求量國(guó)際收支問(wèn)題反映實(shí)際貨幣余額對(duì)名義貨幣供應(yīng)量的調(diào)整貨幣分析法貢獻(xiàn)：在國(guó)際收支分析中對(duì)貨幣因素的重視主要缺陷：顛倒國(guó)際經(jīng)濟(jì)的因果關(guān)系貨幣論假定貨幣供給變動(dòng)不影響實(shí)物產(chǎn)量的假設(shè)不嚴(yán)密貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定的假設(shè)不嚴(yán)密（在短期，貨幣需求不穩(wěn)定）一價(jià)定律成立的困難性（長(zhǎng)期來(lái)看，一價(jià)定律往往不成立）

新劍橋?qū)W派的理論(I-S)+(G-T)+(X-M)=0

主張用財(cái)政政策來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支新劍橋?qū)W派的理論貿(mào)易赤字與預(yù)算赤字相聯(lián)系傳導(dǎo)機(jī)制政府支出G的增加引起收入的多倍上升，導(dǎo)致進(jìn)口量的增加。政策主張：主張當(dāng)局通過(guò)削減預(yù)算赤字，保持預(yù)算穩(wěn)定，解決國(guó)際收支赤字評(píng)論：新劍橋?qū)W派的假定是違背資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的，大多數(shù)的西方學(xué)者都難以接受。

西方國(guó)際收支理論的評(píng)論貿(mào)易差額可以用三種方式來(lái)表述：B=Y-A=X-M=ΔR貨幣論強(qiáng)調(diào)其中的ΔR，彈性論的出發(fā)點(diǎn)是X-M，吸收論則將注意力放在收入與支出的大小對(duì)比(Y-A)上。政策主張貨幣量重視貨幣政策彈性論偏重支出轉(zhuǎn)換政策（匯率貶值）吸收論相對(duì)注重財(cái)政政策復(fù)習(xí)思考題什么是外向?qū)嶋H匯率？?jī)?nèi)向?qū)嶋H匯率與貿(mào)易品、非貿(mào)易品價(jià)格的關(guān)系是什么？簡(jiǎn)述馬歇爾－勒納條件評(píng)述國(guó)際收支彈性論、吸收論和貨幣論。參考書(shū)目戴金平著：《國(guó)際金融前沿發(fā)展：理論與實(shí)證方法》，天津人民出版社，2000年。潘國(guó)陵著：《國(guó)際金融理論與數(shù)量分析方法－匯率決定理論與國(guó)際收支理論研究》，上海人民出版社，2000年。周延軍編著：《西方國(guó)際金融理論》，中信出版社，1992年。MauriceLevi:“InternationalFinance”,McGraw—HillBookCompany,1996.9、青少年是一個(gè)美好而又是一去不可再得的時(shí)期，是將來(lái)一切光明和幸福的開(kāi)端。。4月-254月-25Sunday,April6,202510、人的志向通常和他們的能力成正比例。00:02:2700:02:2700:024/6/202512:02:27AM11、夫?qū)W須志也，才須學(xué)也，非學(xué)無(wú)以廣才，非志無(wú)以成學(xué)。4月-2500:02:2700:02Apr-2506-Apr-2512、越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。00:02:2700:02:2700:02Sunday,April6,202513、志不立，天下無(wú)可成之事。4月-254月-2500:02:2700:02:27April6,202514、古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有堅(jiān)忍不拔之志。06四月202512:02:27上午00:02:274月-2515、會(huì)當(dāng)凌絕頂，一覽眾山小。四月2