財(cái)務(wù)管理-歷年試題分析

第一章財(cái)務(wù)成本管理總論——重點(diǎn)難點(diǎn)

本章復(fù)習(xí)導(dǎo)引

本章概括地闡述了財(cái)務(wù)管理和成本管理的基本理論。主要講述了企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)及其對(duì)財(cái)

務(wù)管理的要求;企'業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)綜合表達(dá)的三種主要觀點(diǎn)；影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素;

股東、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào)；企業(yè)目標(biāo)與社會(huì)責(zé)任；財(cái)務(wù)管理的對(duì)象；財(cái)務(wù)管

理的內(nèi)容；財(cái)務(wù)管理的職能；財(cái)務(wù)管理的原則；財(cái)務(wù)管理的環(huán)境；成本管理和成本會(huì)計(jì)

的基本理論，目的是使考生對(duì)財(cái)務(wù)成本管理有一個(gè)總體的理解。從注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試來說,

分?jǐn)?shù)較少，一般2-3分，但要求考生要理解本章的基本內(nèi)容，以便為后面各章打基礎(chǔ)。

第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

1.企業(yè)的目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求

企業(yè)的目標(biāo)有生存、發(fā)展、獲利三個(gè)，不同的目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理有不同的要求，可以歸納

如下：

企業(yè)目標(biāo)1企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求

生存以收抵支、到期償債

發(fā)展籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金

獲利合理、有效地使用資金

2.企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)

目標(biāo)表

觀點(diǎn)優(yōu)缺點(diǎn)

達(dá)

缺點(diǎn)：（1）沒有考慮利潤(rùn)

取得的時(shí)間。

（2）沒有考慮所獲利潤(rùn)

利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多則企業(yè)的財(cái)和投入資本額的關(guān)系。

利潤(rùn)最

富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。（3）沒有考慮獲取利潤(rùn)

大化

和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

（4）片面追求利潤(rùn)最大

化，可能導(dǎo)致企業(yè)的短期

行為。

優(yōu)點(diǎn)：考慮了利潤(rùn)與投入

資本額的關(guān)系。

缺點(diǎn)：(1)沒有考慮每股

應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，

每股利盈余取得的時(shí)間。

用每股盈余(或權(quán)益資本凈利率)來概括企業(yè)的財(cái)務(wù)

潤(rùn)最大(2)沒有考慮每股盈余

目標(biāo)，可以避免“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)

化的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)也不能避免企業(yè)的

短期行為。

優(yōu)點(diǎn)：股價(jià)高低代表了投

資大眾對(duì)公司價(jià)值的客

觀評(píng)價(jià)。

(1)以每股價(jià)格表示，

反映了獲利與資本的關(guān)

系；

企業(yè)價(jià)企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。這也是教材采納

(2)受預(yù)期每股盈余的

值最大的觀點(diǎn)。

影響，反映了每股盈余的

化

大小和時(shí)間；

(3)受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的

影響，反映了每股盈余的

風(fēng)險(xiǎn)。

缺點(diǎn)：計(jì)量比較困難。

二、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素

從公司管理當(dāng)周的可控制因素看，股價(jià)的高低取決于企業(yè)的報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)的報(bào)

酬率和風(fēng)險(xiǎn)，又是由企業(yè)的投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策決定的。

三、股東、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào)

公司要想實(shí)現(xiàn)“股東財(cái)富最大化”的目標(biāo)，必須協(xié)調(diào)股東、經(jīng)營者和債權(quán)人之間的沖突。

在此，應(yīng)該重點(diǎn)掌握沖突的表現(xiàn)形式和協(xié)調(diào)方法。

沖突主

與股東沖突的表現(xiàn)協(xié)調(diào)方法

體

經(jīng)營者道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇監(jiān)督、激勵(lì)

債權(quán)人違約投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目契約限制、終止合作

社會(huì)公

生產(chǎn)偽劣產(chǎn)品、勞動(dòng)保險(xiǎn)、環(huán)境污染法律、道德約束、行政監(jiān)督、輿論監(jiān)督

眾

第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

一、財(cái)務(wù)管理的對(duì)象

財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是資金及其流轉(zhuǎn)，也可以說是現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)。要重點(diǎn)掌握現(xiàn)金的短期循

環(huán)和長(zhǎng)期循環(huán)的關(guān)系，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因。

現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因：

內(nèi)部原因主要有盈虧和擴(kuò)充兩種原因

市場(chǎng)的季節(jié)性變化

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

外部原因通貨膨脹

競(jìng)爭(zhēng)

二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、融資決策和股利決策三項(xiàng)。

1.概念：是以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出；

投資

2.分類：直接投資和間接投資；長(zhǎng)期投資和短期投資。

1.籌資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本

結(jié)構(gòu)，以使籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本相配合；

籌資

2.分類：權(quán)益資金和借入資金；長(zhǎng)期資金和短期資金。

1.股利分配是指在公司賺得的利潤(rùn)中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少

留在公司作為再投資；

股利

2.每個(gè)公司根據(jù)自己的具體情況確定最佳的股利政策，是財(cái)務(wù)決策的一項(xiàng)重

分配

要內(nèi)容。

三、財(cái)務(wù)管理的職能

財(cái)務(wù)管理的職能有決策、計(jì)劃和控制。其中決策是最主要的職能，一個(gè)財(cái)務(wù)決策系統(tǒng)由

五個(gè)要素構(gòu)成：決策者、決策對(duì)象、信息、決策的理論和方法、決策結(jié)果。

四、財(cái)務(wù)管理的原則（新增）

1.財(cái)務(wù)管理的原則，也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的、理性的認(rèn)識(shí)。

2.理財(cái)原則的特征：①理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論；②理財(cái)原則必須符

合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受；③理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)；④理

財(cái)原則為解決新的問題提供指引；⑤原則不一定在任何情況下都絕對(duì)正確。

3.道格拉期?R?愛默瑞和約翰?D?芬尼特將理財(cái)原則概括為在三類，共12條。具體

如下：

委托——代理理論、機(jī)會(huì)成本的機(jī)

有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的原自利行為原則

會(huì)損失的概念的應(yīng)用。

則

建立依據(jù)是“零和博弈”，防止

雙方交易原則

“以我為中心”。

信號(hào)傳遞原則是自利原則的延伸。

引導(dǎo)原則行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和自由跟莊的應(yīng)用。

有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值和經(jīng)有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目。

濟(jì)效率的原則

“人盡其才、物盡其用”和優(yōu)勢(shì)

比較優(yōu)勢(shì)原則

互補(bǔ)的應(yīng)用。

期權(quán)原則

差額分析法和沉沒成本概念

凈增效益原則

的應(yīng)用。

有關(guān)財(cái)務(wù)交易的原風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則

則

投資分散化原則其理論依據(jù)是投資組合理論。

資本市場(chǎng)有效原則

現(xiàn)值概念和“早收晚付'’觀念

貨幣時(shí)間價(jià)值原則

的應(yīng)用。

第三節(jié)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

重點(diǎn)掌握財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境，特別是金融性資產(chǎn)的特點(diǎn)，利率的決定因素。

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條

件。主要包括法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

金融性資產(chǎn)是指現(xiàn)金或有價(jià)證券等可以進(jìn)入金融市場(chǎng)交易的資產(chǎn)。具

有以下屬性：

1.流動(dòng)性：是指金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬

性。

金融性資產(chǎn)的特2.收益性：是指某項(xiàng)金融性資產(chǎn)投資收益率的高低。

點(diǎn)3.風(fēng)險(xiǎn)性：是指某項(xiàng)金融性資產(chǎn)不能恢復(fù)其原投資價(jià)格的可能性。

金融性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)主要有違約風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

上述三種屬性是相互聯(lián)系、相互制約。流動(dòng)性與收益性成反比，收益

性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比。

在金融市場(chǎng)上，利率是資金使用權(quán)的價(jià)格。利率的構(gòu)成因素可用下式

表示：

金融市場(chǎng)上利率

利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+變現(xiàn)力附加率+違約風(fēng)險(xiǎn)附加率+

的決定因素

到期風(fēng)險(xiǎn)附加率

第四節(jié)成本管理

一、成本管理

成本管理是管理者在滿足客戶需要的前提下,在控制成本與降低成本的過程中所采取的

一切手段，目的是以最低的成本達(dá)到預(yù)先規(guī)定的質(zhì)量、數(shù)量和交貨時(shí)間。按其目的和方

法分為成本控制和成本降低兩種。

1.成本控制

成本捽制系統(tǒng)的一個(gè)企業(yè)的成本控制系統(tǒng)包括組織系統(tǒng)、信息系統(tǒng)、考核制度和獎(jiǎng)

組成勵(lì)制度等內(nèi)容。

成木控制的基本

經(jīng)濟(jì)原則、因地制宜原則、全員參加原則和領(lǐng)導(dǎo)推動(dòng)原則。

原則

2.成本降低

基本以顧客為中心、系統(tǒng)分析成本發(fā)生的全過程、主要目標(biāo)是降低單位成本、要靠

原則自身的力量降低成本和要持續(xù)地降低成本。

①開發(fā)新產(chǎn)品，改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，利用價(jià)值工程等方法提高產(chǎn)品的功能成

本比率；

主要②采用先進(jìn)的設(shè)備、工藝和材料；

途徑③開展作業(yè)成本計(jì)算、作業(yè)成本管理和作業(yè)管理；

④改進(jìn)員工的培訓(xùn)，提高技術(shù)水平，樹立成本意識(shí)。

3.成本控制與成本降低的區(qū)別

①成本控制以完成預(yù)定成本限額為目標(biāo)，而成本降低以成本最小化為目標(biāo)：

②成本控制僅限于有成本限額的項(xiàng)目；而成本降低不受這種限制，涉及企業(yè)的全部活動(dòng);

③成本控制是在執(zhí)行決策過程中努力實(shí)現(xiàn)成本限額;而成本降低應(yīng)包括正確選擇經(jīng)營方

案，涉及制定決策的過程，包括成本預(yù)測(cè)和決策分析；

④成本控制是指降低成本支出的絕對(duì)額，故又稱為絕對(duì)成本控制；成本降低還包括統(tǒng)籌

安排成本、數(shù)量和收入的相互關(guān)系，以求收入的增長(zhǎng)超過成本的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)成本的相對(duì)

節(jié)約，因此又稱相對(duì)成本控制。

二、成本會(huì)計(jì)

成本會(huì)計(jì)只有通過賬簿系統(tǒng)對(duì)成本進(jìn)行分類、記錄、歸集、分配和報(bào)告，才稱為成

概念本會(huì)計(jì)。

1.定義：是指為編制財(cái)務(wù)報(bào)表、進(jìn)行日常的計(jì)劃和控制等不同目的所共同

成本計(jì)算完成的一定的成本計(jì)算程序；

制度2.成本計(jì)算制度分為實(shí)際成本計(jì)算制度和標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度兩類。

第一章財(cái)務(wù)成本管理總論——?dú)v年試題考點(diǎn)剖析

年份單項(xiàng)選擇題多項(xiàng)選擇題判斷題計(jì)算題綜合題分值合計(jì)

題量分值題M分值題量分值題5分值題量分值

199911123

2000111

200111112

一、單項(xiàng)選擇題

1.企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（）o（1999年）

A.股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系

B.股東與債權(quán)人之間的關(guān)系

C.股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間關(guān)系

D.企業(yè)與作為社會(huì)管理者的政府有關(guān)部門、社會(huì)公眾之間的關(guān)系

［答案］C

［解析］:股東和債權(quán)人在外部為企業(yè)提供財(cái)務(wù)資源，經(jīng)營者在企業(yè)內(nèi)部直接從事財(cái)務(wù)

管理工作。他們?nèi)咧g的關(guān)系構(gòu)成了企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系。參見教材第8頁。

2.投資于國庫券時(shí)可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)是（）。（2001年）

A.違約風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.購買力風(fēng)險(xiǎn)

D.再投資風(fēng)險(xiǎn)

［答案］A

［解析］投資于國庫券時(shí)可不必考慮的風(fēng)險(xiǎn)，在選項(xiàng)違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)

中，這可以從這幾個(gè)概念中得知，應(yīng)該選A。

二、多項(xiàng)選擇題

1.我國曾于1996年發(fā)行10年期、利率為11.83%的可上市流通的國債。決定其票面利率水平的主要

因素有（）?（1999年）

A.純粹利率

B.通貨膨脹附加率

D.違約風(fēng)險(xiǎn)附加率

E.到期風(fēng)險(xiǎn)附加率

［答案］ABE

［解析］:由于國債的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)附加率和違約風(fēng)險(xiǎn)附加率為可以看作為零，因此決定國債的票面利率水

平的主要因素就是純粹利率、通貨膨脹附加率和到期風(fēng)險(xiǎn)附加率。

三、判斷題

1.實(shí)際成本計(jì)算制度是唯納入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿系統(tǒng)的成本計(jì)算制度。（）（2001年）

［答案］x

［解析］從總體上看，成本計(jì)算制度可以分為實(shí)際成本計(jì)算制度和標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度。參見教材第73

頁。

第一章財(cái)務(wù)成本管理總論——即時(shí)練習(xí)

一、單項(xiàng)選擇題

1.如果以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，則正確的是（）。

A.計(jì)量比較困難

B.與企業(yè)管理者的目標(biāo)接近

C.能夠考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

D.能將利潤(rùn)與股東投入相聯(lián)系

2.財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是（）。

A.資金的籌集和分配

B.資金的取得和使用

C.投資的收益和取得

D.資金及其流轉(zhuǎn)

3.經(jīng)營者本著不求有功，但求無過的心理，在經(jīng)營的過程中不盡最大的努力去實(shí)現(xiàn)股東的愿

望，這種行為屬于（）。

A.道德風(fēng)險(xiǎn)

B.逆向選擇

C.消極怠工

D.穩(wěn)健保守

4.對(duì)投資者承擔(dān)利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償通常以()來表示。

A.違約風(fēng)險(xiǎn)附加率

B.變現(xiàn)力附加率

C.通貨膨脹附加率

D.到期風(fēng)險(xiǎn)附加率

5.當(dāng)再投資風(fēng)險(xiǎn)大于利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)()。

A.預(yù)期市場(chǎng)利率持續(xù)上升

B.可能出現(xiàn)短期利率高于長(zhǎng)期利率的現(xiàn)象

C.預(yù)期市場(chǎng)利率不變

D.長(zhǎng)期利率會(huì)高于短期利率

6.“人盡其才，物盡其用”是()原則的應(yīng)用。

A.引導(dǎo)原則

B.比較優(yōu)勢(shì)原則

C.期權(quán)原則

D.貨幣時(shí)間價(jià)值原則

二、多項(xiàng)選擇題

1.成本控制的基本原則有（）。

A.經(jīng)濟(jì)原則

B.因地制宜原則

C.全員參加原則

D.領(lǐng)導(dǎo)原則

2.控股公司對(duì)下屬公司的控制權(quán)主要包括（）。

A.財(cái)務(wù)預(yù)、決算的審核權(quán)。

B.對(duì)重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)的審批權(quán)

C.財(cái)務(wù)經(jīng)營信息反饋權(quán)與內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督權(quán)

D.業(yè)務(wù)控制權(quán)

E.最高主管的任命權(quán)和財(cái)務(wù)總監(jiān)的委派權(quán)

3.目標(biāo)成本的分解法可以是（）。

A.將目標(biāo)成本分解落實(shí)到各級(jí)生產(chǎn)單位和個(gè)人

B.將目標(biāo)成本分解落實(shí)到各職能管理部門

C.將目標(biāo)成本分解落實(shí)到各責(zé)任中心

D.將目標(biāo)成本分解落實(shí)到產(chǎn)品形成的各個(gè)過程

E.將目標(biāo)成本分解為固定費(fèi)用和變動(dòng)費(fèi)用的各個(gè)項(xiàng)目

4.影響財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的直接因素有

A.投資項(xiàng)目

B.企業(yè)報(bào)酬系

C.風(fēng)險(xiǎn)

D.資本結(jié)構(gòu)

E.股利政策

5.每股盈余最大化和利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)共同的缺點(diǎn)是（）。

A.都未考慮時(shí)間價(jià)值

B.都未考慮風(fēng)險(xiǎn)

C.都來考慮所獲利潤(rùn)和投入資本的關(guān)系

D.都未考慮對(duì)環(huán)境的影響

E.都來考慮對(duì)社會(huì)的責(zé)任

6.債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施有（）。

A.尋求立法保護(hù)

B.規(guī)定資金的用途

C.提前收回借款

D.不允許發(fā)行股票

E.限制發(fā)行新債數(shù)額

7.企業(yè)的投資報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的決定因素有（）。

A.投資項(xiàng)目

B.經(jīng)濟(jì)環(huán)境

C.資本結(jié)構(gòu)

D.貨幣時(shí)間價(jià)值

E.股利政策

8.下列屬于理財(cái)原則特征的有()。

A.是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論

B.為解決新的問題提供指引

C.原則不一定在任何情況下絕對(duì)正確

D.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)

E.理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受

三、判斷題

1.對(duì)于已一次性支付而應(yīng)由幾個(gè)會(huì)計(jì)期間共同負(fù)擔(dān)的費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)按照其受益期，采用攤銷

的方法分期計(jì)入相關(guān)期間的成本費(fèi)用。()

2.企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，股價(jià)高低反映其實(shí)現(xiàn)程度，受投資報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)、

投資項(xiàng)目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等內(nèi)部因素，以及法律環(huán)境、金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等外

部因素的影響。()

3.財(cái)務(wù)決策的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)是以長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為目標(biāo)，以經(jīng)濟(jì)效益為尺度的綜合經(jīng)濟(jì)目

標(biāo)。()

4.成本計(jì)算制度是會(huì)計(jì)系統(tǒng)之外的臨時(shí)的和分散的成本統(tǒng)計(jì)、技術(shù)計(jì)算和調(diào)查分析的成本

計(jì)算。()

5.因地制宜原則是指成本控制系統(tǒng)必須個(gè)別設(shè)計(jì)，適合特定企業(yè)、部門、崗位和成本項(xiàng)目

的實(shí)際情況，不可照搬別人的做法。()

6.在企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)講述中，本書采納的觀點(diǎn)是每股盈余最大化。()

參考答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.B

2.D

3.A

4.D

5.B

6.B

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABCD

2.ABCDE

3.ABCD

4.BC

5.AB

6.ABCE

7.ACE

8.ABCDE

三、判斷題

1.4

2.Y

3.Y

4.x

5.T

6.x

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析重點(diǎn)難點(diǎn)

本章復(fù)習(xí)導(dǎo)引

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是財(cái)務(wù)管理的重要工具。本章涉及的主要內(nèi)容有各項(xiàng)基本財(cái)務(wù)比率的含

義、計(jì)算和分析；財(cái)務(wù)分析概述和財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用。財(cái)務(wù)分析的應(yīng)用，包括杜邦財(cái)

務(wù)分析體系和財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià),上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析?？忌鷳?yīng)當(dāng)對(duì)這一章節(jié)的內(nèi)

容,從應(yīng)試角度來說要給予重視,因本章內(nèi)容在各年考試中涉及的命題相對(duì)比較多，即題

型多、題量多，而且所占分值也較高,一般在10?20分左右。故此應(yīng)視作重點(diǎn)考核的內(nèi)

容，應(yīng)全面掌握本章內(nèi)容。

第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

一、什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn),采用專門方法,系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)

企業(yè)過去和現(xiàn)金的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未

來,幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的

一般目的可概括為:評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營業(yè)績(jī)；衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況；預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

①與企業(yè)歷史比,即不同時(shí)期指

標(biāo)相比，也稱“趨勢(shì)分析

②與同類企業(yè)比,即與行業(yè)平均

數(shù)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手指標(biāo)比較，也稱“橫

向比較

按比較對(duì)象分類

③與計(jì)劃預(yù)算比,即實(shí)際執(zhí)行結(jié)

比較分果與計(jì)劃指標(biāo)比較，也稱“差異分

析法析:

①比較會(huì)計(jì)要素的總量:總量比較主要用于

時(shí)間序列分析，也用于同業(yè)對(duì)比。

按比較②比較結(jié)構(gòu)百分比:把損益表、資產(chǎn)負(fù)債表、

內(nèi)容分現(xiàn)金流量表轉(zhuǎn)換成結(jié)構(gòu)百分比報(bào)表。

類③比較財(cái)務(wù)比率:財(cái)務(wù)比率是各會(huì)計(jì)要素的

相互關(guān)系，反映其內(nèi)在聯(lián)系。比率的比較是最

重要的分析。

①差額分析法:如固定資產(chǎn)凈值增加的原因

分析，可分解為原值變化和折舊變化兩部分。

②指標(biāo)分解法:如資產(chǎn)利潤(rùn)率,可分解為資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率和銷售利潤(rùn)率的乘積。

因素分③連環(huán)替代法:依次用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測(cè)

析法定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。

④定基替代法:分別用分析值替代標(biāo)準(zhǔn)值，測(cè)

定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。

四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般步驟和原則

一般步驟原則

要從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀脆

明確分析的目的；

斷、結(jié)論先行、搞數(shù)字游戲；

要全面看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面地

收集有關(guān)的信息；

看問題；

根據(jù)分析目的把整體的各個(gè)部分分割開來,要注重事物的聯(lián)系,堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問

予以適當(dāng)安排，使之符合需要；題,反對(duì)孤立地看問題；

深入研究各部分的特殊本質(zhì)；要發(fā)展地看問題，反對(duì)靜止地看問題；

要定量分析與定性分析結(jié)合，堅(jiān)持定量為

進(jìn)步研究各個(gè)部分的聯(lián)系；

主。

解釋結(jié)果,提供對(duì)決策有幫助的信息。

五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性

表現(xiàn)在:以歷史成本報(bào)告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值；假設(shè)幣值不

變,不按通貨膨脹率或物價(jià)水平調(diào)整；穩(wěn)健原則要求預(yù)計(jì)損失而不預(yù)計(jì)收

財(cái)務(wù)報(bào)表本

益，有可能夸大費(fèi)用，少計(jì)收益和資產(chǎn)；按年度分期報(bào)告,只報(bào)告了短期信息,

身的局限性

不能提供反映長(zhǎng)期潛力的信息。

報(bào)表的真實(shí)

只有根據(jù)真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表，才有可能得出正確的分析結(jié)論。

性問題

企業(yè)會(huì)計(jì)政

策的不同選對(duì)同一會(huì)計(jì)事項(xiàng)的賬務(wù)處理，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許使用幾種不同的規(guī)則和程序，企

擇影響可比業(yè)可以自行選擇。

性

比較基礎(chǔ)問橫向比較時(shí)使用同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；趨勢(shì)分析以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作比較基礎(chǔ)；實(shí)際

題與計(jì)劃的差異分析，以計(jì)劃預(yù)算做比較基礎(chǔ)。

第二節(jié)基本的財(cái)務(wù)比率

企業(yè)的經(jīng)營管理涉及各個(gè)方面,據(jù)此設(shè)計(jì)出了反映不同方面的財(cái)務(wù)比率指標(biāo),包括變現(xiàn)

能力比率、資產(chǎn)管理比率、負(fù)債比率以及盈利能力比率。對(duì)于每一比率指標(biāo)都要從它的

含義、計(jì)算要求、分析過程、影響因素、注意問題等諸多方面去把握。單項(xiàng)比率是綜合

分析的基礎(chǔ)。

一、變現(xiàn)能力比率

變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。

反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

流動(dòng)比率速動(dòng)比率

①流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債①速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨戶流動(dòng)負(fù)債

②流動(dòng)比率可以反映短期償債能②該指標(biāo)與流動(dòng)比率的不同在于從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除

力。流動(dòng)比率越高，其償還短期債存貨,這樣做的原因在于：

務(wù)的能力越強(qiáng)；反之，則越差。存貨的變現(xiàn)速度最慢；部分存貨已損失報(bào)廢，

③影響流動(dòng)比率的主要因素有營尚未處理；部分存貨已抵押給某債權(quán)人；存貨估價(jià)

業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)還存在成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。

額和存貨的周轉(zhuǎn)速度。③影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變

一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)合理的流動(dòng)比現(xiàn)能力。

率為2。通常認(rèn)為正常的速動(dòng)比率為1。還可以通過計(jì)算保守

的速動(dòng)比率來進(jìn)一步反映其變現(xiàn)能力。保守的速動(dòng)

比率=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收賬款凈額）/流動(dòng)負(fù)債

二、資產(chǎn)管理比率

資產(chǎn)管理比率是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面效率的財(cái)務(wù)比率。包括營業(yè)周期、存貨周

轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

①營業(yè)周期的長(zhǎng)短取決于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，即

營業(yè)周轉(zhuǎn)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

營業(yè)周期②一般情況下，營業(yè)周轉(zhuǎn)短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快，反之，說明資金周轉(zhuǎn)速度

慢.

①存貨的流動(dòng)性，一般用存貨的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來反映,即存貨周轉(zhuǎn)率或存貨

周轉(zhuǎn)天數(shù)。其公式為:存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本+平均存貨

存貨周轉(zhuǎn)②一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換

天數(shù)為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。

①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。它說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。

其公式為:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入+平均應(yīng)收賬款

②一般來說,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越

快。影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素有:季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能

應(yīng)收賬款

反映實(shí)際情況；大量使用分期付款結(jié)算方式；大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；

周轉(zhuǎn)率

年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。

①流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入+平均流動(dòng)資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)

②流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)

周轉(zhuǎn)

資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入,增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。

率

①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入+平均資產(chǎn)總額

總資產(chǎn)周

②該指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快,反映銷售能力越強(qiáng)。

轉(zhuǎn)率

三、負(fù)債比率

負(fù)債比率是指?jìng)鶆?wù)和資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，它反映企業(yè)償付到期長(zhǎng)期債務(wù)的能力。主要

指標(biāo)有：

①資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，它反映在總資產(chǎn)中有多大比例

是通過舉債來籌資的，也可以衡量企業(yè)清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度，其計(jì)算公式

為:資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額+資產(chǎn)總額）X100%

②對(duì)于這一指標(biāo)，債權(quán)人認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，越低債權(quán)人越有保障,貸款風(fēng)

資產(chǎn)

險(xiǎn)越??；而從股東的角度看，如果能夠保證全部資本利潤(rùn)率大于借債利率,則希望

負(fù)債

該指標(biāo)越大越好，否則反之;經(jīng)營者從財(cái)務(wù)的角度看，應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮,權(quán)衡之

率

后作出正確決策。

①產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比率,它也是衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo),

計(jì)算公式為:產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額+股東權(quán)益）X100%

②該指標(biāo)一方面反映了由債權(quán)人提供的資本和股東提供的資本的相對(duì)關(guān)系，反映

企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)

產(chǎn)權(quán)

比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。另一方面也表明債權(quán)人投入的資本受到

比率

股東權(quán)益的保障程度,或者說是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。

①有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。其公式為：

有形凈值債務(wù)率=［負(fù)債總額-（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）］xlOO%

有形

②有形凈值債務(wù)率指標(biāo)實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更為謹(jǐn)慎、保守地反映在

凈值

企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程序。從長(zhǎng)期償債能力來講,

債務(wù)

比率越低越好。

率

①已獲利息倍數(shù)也叫利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用

以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰ΑＦ溆?jì)算公式是：

已獲利息倍數(shù)=稅息前利潤(rùn)+利息費(fèi)用

式中的利息費(fèi)用既包括計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息，也包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本

化利息。

②已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映了企業(yè)經(jīng)營收益為所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，倍數(shù)越大,

已獲償付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；在確定已獲利息的倍數(shù)時(shí)應(yīng)本著穩(wěn)健性原則,采用指

利息標(biāo)最低年度的數(shù)據(jù)來確定，以保證最低的償債能力；另外，也可以結(jié)合這一指標(biāo)測(cè)

倍數(shù)算長(zhǎng)期負(fù)債與營運(yùn)資金的比率。

除了上述影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素外，還有一些因素影響企業(yè)的長(zhǎng)期償債能

力，包括長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等。

四、盈利能力比率

反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多,通常使用的有銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、

凈值報(bào)酬率等。

銷售凈利率是指凈利潤(rùn)與銷售收入的百分比，其計(jì)算公式為：

銷售凈利率=（凈利潤(rùn)+銷售收入）x100%

銷售該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤(rùn)的多少，表示收入的收益水平；同時(shí)該

凈利指標(biāo)還可以進(jìn)一步分解為銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費(fèi)

率用率來分析。

銷售毛利率是銷售毛利占銷售收入的百分比,其中銷售毛利是銷售收入與銷售成

本之差，其計(jì)算公式為：

銷售銷售毛利率=（銷售收入一銷售成本戶銷售收入xlOO%

毛利該指標(biāo)表示銷售收入扣除銷售成本后,有多少可用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。

率它是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)。

資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額）x100%

通過該指標(biāo)的計(jì)算和分析，說明了三個(gè)方面的問題:表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效

資產(chǎn)果；指出了影響資產(chǎn)凈利率的因素有產(chǎn)品價(jià)格、單位成本高低、產(chǎn)量和銷量的

凈利大小、資金占用量的大??；可以利用它來分析經(jīng)營中存在的問題,提高銷售利潤(rùn)

率率，加速資金周轉(zhuǎn)。

凈資

凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)6100%

產(chǎn)收

該指標(biāo)反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。

益率

第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用

一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系

杜邦分析方法把個(gè)個(gè)綜合的指標(biāo)分解為簡(jiǎn)單的指標(biāo),最終分解成報(bào)表中的單個(gè)項(xiàng)目，

并在分解過程中體現(xiàn)各指標(biāo)間的關(guān)系,形成完整的指標(biāo)體系。

1.權(quán)益乘數(shù)的含義和計(jì)算

權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度。權(quán)益乘數(shù)越大,企業(yè)負(fù)債程度越高,通常的財(cái)務(wù)比率都是

除數(shù),除數(shù)的倒數(shù)叫乘數(shù),權(quán)益除以資產(chǎn)是資產(chǎn)權(quán)益率,權(quán)益乘數(shù)是其倒數(shù)，即資產(chǎn)除以

權(quán)益。

2.杜邦財(cái)務(wù)分析方法是由美國杜邦公司創(chuàng)造的,用于進(jìn)行''比率分解”指出產(chǎn)生差異的原

因，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。其計(jì)算公式為：

權(quán)益凈利率(凈值報(bào)酬率)=凈利/平均凈資產(chǎn)=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)

資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)

二、財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)

1.財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià)有兩種評(píng)分法:沃爾評(píng)分法和綜合評(píng)分法。這兩種方法都是建立

在選定指標(biāo)和確定比重以求出總分值的基礎(chǔ)上。

2.國有資本金績(jī)效評(píng)價(jià),主要采用了沃爾評(píng)分法的思想,根據(jù)各指標(biāo)的分值與系數(shù)來確

定總分，以此進(jìn)行評(píng)價(jià)。這一過程分為5步：

(1)基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)；

(2)修正系數(shù)的計(jì)算；

(3)修正后得分的計(jì)算；

(4)定性指標(biāo)的計(jì)分方法；

(5)綜合計(jì)分方法和結(jié)果分級(jí)。這一過程由《國有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)規(guī)則》規(guī)定。

三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析是本章的重點(diǎn)內(nèi)容。

(一)上市公司信息披露的內(nèi)容

按照我國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定,上市公司的信息披露應(yīng)包括招股說明書、上市公告、定期報(bào)告

和臨時(shí)報(bào)告四大內(nèi)容。由于這些內(nèi)容大部分都是財(cái)務(wù)性質(zhì)的或與財(cái)務(wù)有關(guān),因而統(tǒng)稱為

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告。

(二)上市公司的財(cái)務(wù)比率

上市公司公開披露財(cái)務(wù)信息也要使用財(cái)務(wù)比率,對(duì)于上市公司來說,大多數(shù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與

前述指標(biāo)相同，但由于其特殊性,其最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)

收益率。

每股收益是指本年凈收益與年末普通股份總數(shù)的比值。其計(jì)算公式為:每股收益=

凈利潤(rùn)/年末普通股份總數(shù)

在計(jì)算每股收益時(shí)要注意四個(gè)方面的問題即合并報(bào)表問題、優(yōu)先股問題、年度中

普通股增減問題、復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。

每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo),它反映普通股的獲利水平。

但每股收益指標(biāo)也有相應(yīng)的局限性，它不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)；由于不同股票換

取每股收益的投入量不同，限制了公司間的比較；每股收益多,并不意味著分紅多,

還要看公司的股利分配政策。

①市盈率:市盈率是指普通股市價(jià)為每股收益的倍數(shù)，其計(jì)算公式為：

市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益

每股該比率反映投資人對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票投資報(bào)酬率

收益.和風(fēng)險(xiǎn)。

市盈率越高，表明市場(chǎng)對(duì)公司的未來越看好，風(fēng)險(xiǎn)越高。市盈率的高低隨市價(jià)和每

股收益的變動(dòng)而變動(dòng)。

②每股股利:是指股利總額與期末普通股股份總數(shù)之比。其公式為：

每股股利=股利總額十年末普通股股份總數(shù)

③股票獲利率=普通股每股股利+普通股每股市價(jià)X100%

④股利支付率=普通股每股股利+普通股每股凈收益x100%

⑤股利保障倍數(shù)=普通股每股收益增通股每股股利

⑥留存盈利比率=（凈利潤(rùn)-全部股利產(chǎn)凈利潤(rùn)x100%

是指期末凈資產(chǎn)與年度末普通股份總數(shù)的比值，也稱每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益。其

每股

計(jì)算公式為：

凈資

每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益十年度末普通股數(shù)

四、現(xiàn)金流量分析

具體內(nèi)容參見教材第127?137頁。

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析歷年試題分析

歷年試題考點(diǎn)剖析

年份單項(xiàng)選擇題多項(xiàng)選擇題判斷題計(jì)算題綜合題分值合計(jì)

題量分值題量分值題量分值題量分值題量分值

19992312116

200011167

20011111168

一、單項(xiàng)選擇題

1.下列財(cái)務(wù)比率中,最能反映企業(yè)舉債能力的是（）。（1999）

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比

C.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比

D.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比

［答案］D

［解析］現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。

2.ABC公司無優(yōu)先股，去年每股盈余為4元,每股發(fā)放股利2元,保留盈余在過去一年中增加

了500萬元。年底每股賬面價(jià)值為30元,負(fù)債總額為5000萬元,則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為

()(1999年)

A.30%

B.33%

C.40%

D.44%

［答案］C

［解析］普通股數(shù)=500/(4-2)=250(萬股)

所有者權(quán)益=250X30=7500(萬元)

負(fù)債率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%

3.市凈率指標(biāo)的計(jì)算不涉及的參數(shù)是()(2000年)

A.年末普通股股數(shù)

B.年末普通股權(quán)益

C.年末普通股股本

D.每股市價(jià)

［答案］C

［解析］后凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

4.不影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)利用價(jià)值的因素是()。(2001年)

A.銷售折讓與折扣的波動(dòng)

B.季節(jié)性經(jīng)營引起的銷售額波動(dòng)

C.大量使用分期付款結(jié)算方式

D.大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售

［答案］A

［解析］不影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)利用價(jià)值的因素應(yīng)該選(A)銷售折讓與折扣的波動(dòng)，

因?yàn)?B)季節(jié)性經(jīng)營引起銷售額的波動(dòng)，(C)大量使用分期付款的結(jié)算方式和(D)大量使用現(xiàn)

金結(jié)算的銷售,都是影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素。

二、多項(xiàng)選擇題

1.某公司當(dāng)年的經(jīng)營利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括

()?(1999年)

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.流動(dòng)比率

C.存貨周轉(zhuǎn)率

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

E.已獲利息倍數(shù)

［答案］BCD

三、判斷題

1.對(duì)于一個(gè)健康的、正在成長(zhǎng)的公司來說,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)是正數(shù),投資活動(dòng)現(xiàn)金凈

流量是正數(shù)，籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量正、負(fù)數(shù)相間。（）（1999年）

［答案］X

［解析］對(duì)于一個(gè)健康的正在成長(zhǎng)的公司來說，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金應(yīng)是正數(shù),投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量

是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。

2.在進(jìn)行已獲利息倍數(shù)指標(biāo)的同行業(yè)比較分析時(shí),應(yīng)選擇本企業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，

并從穩(wěn)健的角度出發(fā)，以其中指標(biāo)最高的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)。（）（2001年）

［答案］X

［解析］在進(jìn)行已獲利息倍數(shù)指標(biāo)的同行業(yè)比較分析時(shí),應(yīng)選擇本企'也該項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)幾年的

數(shù)據(jù),從穩(wěn)健性角度看，以其中指標(biāo)最低的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù),因?yàn)椴捎米畹偷哪甓葦?shù)據(jù)

可保證最低的償債能力。

四、計(jì)算題

1.某公司X義年度簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

資產(chǎn)負(fù)債表

XX公司X義年12月31日單位:萬元

資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益

貨幣資金50應(yīng)付賬款100

應(yīng)收賬款長(zhǎng)期負(fù)債

存貨實(shí)收資本100

固定資產(chǎn)留存收益100

資產(chǎn)合計(jì)負(fù)債及所有債合計(jì)

其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：

（1）長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益之比：0.5

（2）銷售毛利率：10%

（3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計(jì)算）：9次

（4）平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計(jì)算,一年按360天計(jì)算）:18天

（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）：2.5次

要求：

利用上述資料,在答題卷填數(shù)據(jù)的計(jì)算過程。(2000年)

答案：

資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益

貨幣資金50應(yīng)付賬款100

應(yīng)收賬款50長(zhǎng)期負(fù)債100

存貨100實(shí)收資本100

固定資產(chǎn)200留存收益100

資產(chǎn)合計(jì)400負(fù)債及所有債合計(jì)

所有者權(quán)益=100+100=200

長(zhǎng)期負(fù)債=200X0.5=100

負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)=200+100+100=400

資產(chǎn)合計(jì)=負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)=400

銷售收入=400X2.5=1000

應(yīng)收賬款=1000/(360/18)=50

銷售成本=1000X(1-10%)=900

存貨=900/9=100

固定資產(chǎn)=400-50-50-100=200

2.A公司的筒易現(xiàn)金流量表如下：

現(xiàn)金流量表

編制單位:A公司2000年度單位:萬元

項(xiàng)目

一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~66307

二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的資金流量?jī)纛~-108115

三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-101690

四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈變動(dòng)-143498

補(bǔ)充資料：

1.將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量：

凈利潤(rùn)72198

加:計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1001

固定資產(chǎn)折舊15639

無形資產(chǎn)攤銷4

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷116

待攤費(fèi)用減少-91

預(yù)提費(fèi)用增加-136

處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失0

固定資產(chǎn)報(bào)廢損失0

財(cái)務(wù)費(fèi)用2047

投資損失-4700

存貨減少（減:增加）17085

經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)H減少（減:增加）-2437

經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增加（減:減少）-34419

其他0

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~66307

2.現(xiàn)金凈增加情況：

現(xiàn)金的期末余額27558

減:現(xiàn)金的期初余額171056

現(xiàn)金凈增加額-143498

要求:計(jì)算A公司2000年的營運(yùn)指數(shù)。（2001年）

［答案］

經(jīng)營活動(dòng)凈收益=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營活動(dòng)損益=凈利潤(rùn)+財(cái)務(wù)費(fèi)用-投資凈收益=72198+2047-4

700=69545（萬元）

經(jīng)營活動(dòng)應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=經(jīng)營凈收益+（計(jì)提減值準(zhǔn)備+計(jì)提折舊+攤銷

減少+預(yù)提增加）=69545+16533=86078（萬元）

營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量?jī)纛~/經(jīng)營活動(dòng)應(yīng)得現(xiàn)金=66307/86078=0.77

或者:經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)減少=17085-2437=14648（萬元）

經(jīng)營性流動(dòng)員債減少=34419（萬元）

經(jīng)營性營運(yùn)資產(chǎn)凈增加=34419-14648=19771（萬元）

營造指數(shù)=1=（19771/86087尸0.77

依據(jù)：《財(cái)務(wù)成本管理》教材第126-127頁。

第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析——即時(shí)練習(xí)

—?、單項(xiàng)選擇題

1.從全方位的角度進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的分析主體是（）。

A.中介機(jī)構(gòu)

B.經(jīng)營者

C.投資人

D.債權(quán)人

2.度比上年度的銷售收入增加了（）。

A.180萬元

B.360萬元

C.320萬元

D.80萬元

A.清算價(jià)值

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.利息保障倍數(shù)

D.產(chǎn)出比率

4.確定銷售凈利率的最初基礎(chǔ)是()。

A.資產(chǎn)利潤(rùn)率

B.權(quán)益利潤(rùn)率

C.銷售毛利率

D.成本利潤(rùn)率

5.若某公司的權(quán)益乘數(shù)為2,則說明該公司借入資本與權(quán)益資本的比例為0。

A.1:1

B.2:1

C.1:2

D.1:4

6.下列各項(xiàng)指標(biāo)中,不能用來分析企業(yè)短期償債能力的是()。

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.酸性測(cè)試比率

D.資產(chǎn)負(fù)債率

7.某企業(yè)庫存現(xiàn)金5萬,銀行存款80萬元,短期有價(jià)證券50萬元,應(yīng)收賬款凈額40

萬元,存貨120萬元,流動(dòng)負(fù)債200萬元,據(jù)此計(jì)算的該企業(yè)的保守速動(dòng)比率為()。

A.0.875

B.0.55

C.0.75

D.1.25

二、多項(xiàng)選擇題

1.用來分析資產(chǎn)凈利率變化原因的指標(biāo)有()。

A.銷售收入

B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C.資產(chǎn)負(fù)債率

D.銷售利潤(rùn)率

E.長(zhǎng)期資產(chǎn)及流動(dòng)資產(chǎn)

2.反映資產(chǎn)管理比率的財(cái)務(wù)比率有()。

A.流動(dòng)比率

B.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C.存貨周轉(zhuǎn)率

D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

E.營業(yè)周期

F.速動(dòng)比率

3.影響變現(xiàn)能力的報(bào)表外因素有()。

A.可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)

B.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

C.償債能力的聲譽(yù)

D.未作記錄的或有負(fù)債及擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債

4.反映變現(xiàn)能力的指標(biāo)中，更適合同行業(yè)不同企業(yè)之間，以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的

比較指標(biāo)有()。

A.營運(yùn)資金

B.流動(dòng)比率

C.速動(dòng)比率

D.保守速動(dòng)比率

E.酸性測(cè)試比率

5.下列屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有()。

A.貨幣資產(chǎn)

B.短期投資

C.應(yīng)收票據(jù)

I).應(yīng)收賬款

E.其他應(yīng)收款

6.反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有()。

A.流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率

B.速動(dòng)比率

C.流動(dòng)比率

D.產(chǎn)權(quán)比率

E.資產(chǎn)負(fù)債率

7.影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)正確計(jì)算的因素是()。

A.銷售存在淡旺季

B.結(jié)算方式以分期付款為主

C.大量銷售以現(xiàn)金結(jié)算

D.大量銷售發(fā)生在年末

E.平均應(yīng)收賬款未扣除壞賬準(zhǔn)備

8.關(guān)于產(chǎn)權(quán)比率下列說法中正確的是()。

A.它是衡量?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)

B.產(chǎn)權(quán)比率高,是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

C.它可以說明清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度

D.它與資產(chǎn)負(fù)債率具有共同的經(jīng)濟(jì)意義

E.產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)就是資產(chǎn)權(quán)益率

三、判斷題

1.營運(yùn)資金的多少也能反映償還短期債務(wù)的能力，但它只能在不同規(guī)模企業(yè)之間進(jìn)行比

較。（）

2.在其它因素不變的條件下,增加存貨會(huì)引起流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的同向變化。（）

3.當(dāng)某企業(yè)大量使用現(xiàn)金結(jié)算方式進(jìn)行銷售時(shí),考核應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不具有現(xiàn)實(shí)意義。

0

4.從穩(wěn)健性角度出發(fā),在確定已獲利息倍數(shù)時(shí)，一般應(yīng)選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)作為標(biāo)

準(zhǔn)。（）

5.一般認(rèn)為，生產(chǎn)企'業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是1。0

6.優(yōu)質(zhì)股票的市價(jià)都超出每股凈資產(chǎn)許多,一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司

形象。（）

四、計(jì)算題

1.ABC公司近三年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：

19x1年19x2年19x3年

銷售額（萬元）400043003800

總資產(chǎn)（萬元）143015601695

普通股（萬元）100100100

保留盈余（萬元）500550550

所有者權(quán)益合計(jì)600650650

流動(dòng)比率1.191.251.20

平均收現(xiàn)期（天）182227

存貨周轉(zhuǎn)率8.07.55.5

債務(wù)/所有者權(quán)益1.381.401.61

長(zhǎng)期債務(wù)/所有者權(quán)益0.50.460.46

銷售毛利率20.0%16.3%13.2%

銷售凈利率7.5%4.7%2.6%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.802.762.24

總資產(chǎn)凈利率21%13%6%

假設(shè)該公司沒有營業(yè)外收支和投資收益；所得稅率不變。

要求：

(1)分析說明該公司運(yùn)用資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因；

(2)分析說明該公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變化及其原因；

(3)假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理,在19X4年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)

營業(yè)績(jī)。

2.ABC公司1997年的銷售額62500萬元，比上年提高28%,有關(guān)的財(cái)務(wù)比率如下：

財(cái)務(wù)比率1996年同業(yè)平均1996年本公司1997年本公司

應(yīng)收賬款回收期(天)353636

存貨周轉(zhuǎn)率2.52.592.11

銷售毛利率38%40%40%

銷售營業(yè)利潤(rùn)(息稅前)10%9.6%10.63%

銷售利息率3.73%2.4%3.82%

銷售凈利率6.27%7.2%6.81%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.111.07

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.42.021.82

資產(chǎn)負(fù)債率58%50%61.3%

已獲利息倍數(shù)2.6842.78

備注:該公司正處于免稅期。

(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較1996年公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率,定性分析其

差異的原因。

(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較1997年與1996年的凈資產(chǎn)收益率,定性分析其變化

的原因。

練習(xí)答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.B

2.B

3.B

4.C

5.A

6.D

7.A

二、多項(xiàng)選擇題

1.ABDE

2.BCDE

3.ABCD

4.BCDE

5.ABCDE

6.BCDE

7.ABCD

8.BCD

三、判斷題

1.X

2.X

3.V

4.V

5.X

6.V

四、計(jì)算題

L(1)①該公司總資產(chǎn)凈利率在平穩(wěn)下降，說明其運(yùn)用資產(chǎn)獲利的能力在降低,其原因是

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率都在下降。②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(zhǎng)和存

貨周轉(zhuǎn)率下降。③銷售凈利率下降的原因是銷售毛利率在下降；盡管在19X3年大力壓

縮了期間費(fèi)用,仍未能改變這種趨勢(shì)。

(2)①該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是存貨和應(yīng)收賬款占用增加。②負(fù)債是籌資的主要

來源，其中主要是流動(dòng)負(fù)債。所有者權(quán)益增加很少，大部分盈余都用于發(fā)放股利。

(3)A.擴(kuò)大銷售；B.降低存貨；C.降低應(yīng)收賬款；D.增加收益留存；E.降低進(jìn)貨成本。

依據(jù):教材第92-114頁。

2.1996年與同行業(yè)平均比較：

本公司凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)

=7.2%X1.11X[14-(1-50%)]

=7.2%X1.11X2=15.98%

行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率=6.27%X1.14X[14-<1-58%)]=6.27%X1.14X2.38=17.01%

(1)銷售凈利率高于同行水平0.93%,其原因是,銷售成本率低(2%),或毛利率高(2%),

銷售利息率(2.4%)較同業(yè)(3.73%)低(1.33%)。

(2)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢。

(3)權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。

1997年與1996年比較：

96年凈資產(chǎn)收益率=7.2%X1.11X2=15.98%

97年凈資產(chǎn)收益率=6.81%X1.07X114-(1-61.3%)=6.81%X1.07X2.58=18.80%

(1)銷售凈利率低于1996年@39%),主要原因是銷售利潤(rùn)率上升(1.4%)

(2)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降,主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。

(3)權(quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債增加。

第三章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃——重點(diǎn)難點(diǎn)

本章復(fù)習(xí)導(dǎo)引

本章是介紹財(cái)務(wù)管理三大職能之一的計(jì)劃職能，從章節(jié)內(nèi)容來看，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、現(xiàn)金預(yù)算的編

制是比較重要的內(nèi)容，而且容易與其他章節(jié)結(jié)合出綜合題；而本量利關(guān)系方程式；盈虧臨界

分析；安全邊際和安全邊際率；各種因素變動(dòng)分析；敏感分析主要是作為相關(guān)章節(jié)的基礎(chǔ)。

從題型看單選、多選、計(jì)算、綜合題都有可能考查，在復(fù)習(xí)過程中要求考生針對(duì)重點(diǎn)問題進(jìn)

行掌握，對(duì)基礎(chǔ)問題要理解。

本章的重難點(diǎn)是:銷售百分比法的兩種計(jì)算方法:外部融資額與銷售增長(zhǎng)關(guān)系的進(jìn)一步討論;

本量利分析所涉及的內(nèi)容包含期間成本的損益方程式；計(jì)算稅后利澗的損益方程式；安全邊

際和安全邊際率的理解和應(yīng)用；盈虧轉(zhuǎn)折分析：敏感程度分析以及全面預(yù)算的編制和現(xiàn)金預(yù)

算的編制。

重點(diǎn)、難點(diǎn)導(dǎo)學(xué)

一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

(-)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的銷售百分比法

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)銷售百分比法，假設(shè)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，

根據(jù)預(yù)計(jì)銷售額和相應(yīng)的百分比預(yù)計(jì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，然后利用會(huì)計(jì)等式確定融資

需求。具體方法有：根據(jù)銷售總額確定融資需求和根據(jù)銷售增加量確定融資需求兩種方法。

研究外部融資與銷售額增長(zhǎng)關(guān)系時(shí)，還需分析外部融資額占銷售額增長(zhǎng)的百分比、僅靠?jī)?nèi)部

融資的增長(zhǎng)率、外部融資需求的敏感分析和可持續(xù)增長(zhǎng)率兩種情況進(jìn)一步討論。

1.根據(jù)銷售總額確定融資需求

根據(jù)銷售總額確定融資需求，其預(yù)測(cè)程序如下：

（1）確定銷售百分比。銷售額與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)