期貨從業(yè)人員資格模擬題和答案分析2024

期貨從業(yè)人員資格模擬題和答案分析2024一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共30題）

1.以下不屬于期貨市場(chǎng)基本功能的是（）。

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

C.投機(jī)獲利

D.資源配置

答案：D

分析：期貨市場(chǎng)的基本功能主要有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，投機(jī)獲利是部分投資者參與期貨市場(chǎng)的目的，但不是基本功能。資源配置不是期貨市場(chǎng)的基本功能，期貨市場(chǎng)主要是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格進(jìn)行管理和發(fā)現(xiàn)，故答案選D。

2.期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的。

A.期貨交易所

B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

C.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.期貨經(jīng)紀(jì)公司

答案：A

分析：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。中國(guó)證監(jiān)會(huì)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，期貨業(yè)協(xié)會(huì)是自律組織，期貨經(jīng)紀(jì)公司主要是為客戶提供經(jīng)紀(jì)服務(wù)，不制定期貨合約，所以答案是A。

3.某投資者買入一份滬深300股指期貨合約，成交價(jià)為3500點(diǎn)，每點(diǎn)300元，那么該投資者需繳納的初始保證金可能是（）。

A.3500×300×8%

B.3500×300×12%

C.3500×300×20%

D.以上都有可能

答案：D

分析：不同期貨公司對(duì)于滬深300股指期貨的初始保證金比例規(guī)定可能不同，常見(jiàn)的保證金比例在8%20%之間，所以按照成交價(jià)3500點(diǎn)，每點(diǎn)300元來(lái)計(jì)算，以上三種保證金繳納方式都有可能，答案選D。

4.期貨交易中，若保證金比例為10%，則杠桿倍數(shù)為（）。

A.2倍

B.5倍

C.10倍

D.20倍

答案：C

分析：杠桿倍數(shù)=1÷保證金比例。已知保證金比例為10%（即0.1），則杠桿倍數(shù)=1÷0.1=10倍，所以答案是C。

5.以下關(guān)于期貨交易的雙向交易特點(diǎn)，說(shuō)法正確的是（）。

A.只能先買入后賣出

B.只能先賣出后買入

C.既可以先買入后賣出，也可以先賣出后買入

D.以上都不對(duì)

答案：C

分析：期貨交易具有雙向交易的特點(diǎn)，投資者既可以先買入期貨合約（做多），待價(jià)格上漲后賣出獲利；也可以先賣出期貨合約（做空），待價(jià)格下跌后再買入平倉(cāng)獲利，所以答案選C。

6.期貨市場(chǎng)上，套期保值者的目的是（）。

A.獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)

B.獲得實(shí)物商品

C.轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

D.讓渡商品的所有權(quán)

答案：C

分析：套期保值者是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在期貨市場(chǎng)進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的操作，將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，而不是為了獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)、獲得實(shí)物商品或讓渡商品所有權(quán)，所以答案是C。

7.某大豆種植者在5月份開(kāi)始種植大豆，并預(yù)計(jì)在9月份收獲。為了防止大豆價(jià)格下跌帶來(lái)的損失，該種植者可以（）。

A.在5月份買入9月份到期的大豆期貨合約

B.在5月份賣出9月份到期的大豆期貨合約

C.在9月份買入9月份到期的大豆期貨合約

D.在9月份賣出9月份到期的大豆期貨合約

答案：B

分析：該大豆種植者擔(dān)心大豆價(jià)格下跌，為了進(jìn)行套期保值，應(yīng)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行賣出操作。在5月份賣出9月份到期的大豆期貨合約，若9月份大豆價(jià)格真的下跌，期貨市場(chǎng)上的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的損失，所以答案選B。

8.以下屬于金融期貨的是（）。

A.黃金期貨

B.原油期貨

C.外匯期貨

D.大豆期貨

答案：C

分析：金融期貨是以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約，外匯期貨屬于金融期貨。黃金期貨雖然有一定的金融屬性，但通常歸類為商品期貨；原油期貨和大豆期貨都屬于商品期貨，所以答案是C。

9.期貨市場(chǎng)的大戶報(bào)告制度是指（）。

A.當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)量達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)量時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等

B.當(dāng)會(huì)員或客戶的交易量達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)量時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等

C.當(dāng)會(huì)員或客戶的盈利達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)量時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等

D.當(dāng)會(huì)員或客戶的虧損達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)量時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等

答案：A

分析：大戶報(bào)告制度是指當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉(cāng)量達(dá)到交易所規(guī)定的數(shù)量時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，以便交易所控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是根據(jù)交易量、盈利或虧損情況來(lái)報(bào)告，所以答案選A。

10.期貨交易的逐日盯市制度是指（）。

A.每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用

B.每日交易結(jié)束后，交易所按收盤價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用

C.每筆交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算該筆合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用

D.每筆交易結(jié)束后，交易所按收盤價(jià)結(jié)算該筆合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用

答案：A

分析：逐日盯市制度是每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，使保證金賬戶余額維持在規(guī)定的水平之上。不是按收盤價(jià)結(jié)算，也不是每筆交易結(jié)束后結(jié)算，所以答案選A。

11.下列關(guān)于期貨交易保證金的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。

A.保證金是客戶履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保

B.初始保證金是客戶開(kāi)倉(cāng)時(shí)需要繳納的保證金

C.維持保證金是客戶必須保持的最低保證金水平

D.當(dāng)客戶保證金賬戶余額低于維持保證金時(shí)，期貨公司不會(huì)對(duì)客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)

答案：D

分析：當(dāng)客戶保證金賬戶余額低于維持保證金時(shí)，期貨公司會(huì)通知客戶追加保證金，若客戶未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金，期貨公司會(huì)對(duì)客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)，以控制風(fēng)險(xiǎn)。A、B、C選項(xiàng)關(guān)于保證金的說(shuō)法都是正確的，所以答案選D。

12.期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者主要通過(guò)（）獲取利潤(rùn)。

A.套期保值

B.價(jià)格波動(dòng)

C.實(shí)物交割

D.套利交易

答案：B

分析：投機(jī)者是通過(guò)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的波動(dòng)，在價(jià)格上漲時(shí)買入，價(jià)格下跌時(shí)賣出，從中獲取差價(jià)利潤(rùn)。套期保值是套期保值者的操作目的；實(shí)物交割不是投機(jī)者的主要獲利方式；套利交易也是投機(jī)的一種方式，但本質(zhì)還是基于價(jià)格波動(dòng)，所以答案選B。

13.某投資者以2000元/噸的價(jià)格買入5手大豆期貨合約，后價(jià)格上漲到2050元/噸，該投資者的盈利為（）元。（每手10噸）

A.2500

B.5000

C.10000

D.25000

答案：A

分析：每手10噸，買入5手，共買入5×10=50噸。每噸盈利20502000=50元，總盈利=50×50=2500元，所以答案選A。

14.以下關(guān)于期貨套利的說(shuō)法，正確的是（）。

A.套利交易是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的交易

B.套利交易可以同時(shí)買入和賣出相關(guān)期貨合約

C.套利交易只能在同一期貨品種不同月份合約之間進(jìn)行

D.套利交易的目的是獲取期貨合約的絕對(duì)價(jià)格變動(dòng)收益

答案：B

分析：套利交易是利用相關(guān)期貨合約之間的價(jià)差變動(dòng)來(lái)獲利，是同時(shí)買入和賣出相關(guān)期貨合約。套利交易并非無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，也存在價(jià)差不利變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；套利交易可以在不同期貨品種之間、同一期貨品種不同月份合約之間等多種情況進(jìn)行；套利交易的目的是獲取價(jià)差變動(dòng)收益，而非絕對(duì)價(jià)格變動(dòng)收益，所以答案選B。

15.下列屬于技術(shù)分析理論基礎(chǔ)的是（）。

A.市場(chǎng)行為涵蓋一切信息

B.價(jià)格呈波浪式運(yùn)動(dòng)

C.歷史會(huì)重演

D.以上都是

答案：D

分析：技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)包括三個(gè)方面：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息，即市場(chǎng)上的價(jià)格、成交量等信息已經(jīng)包含了所有影響市場(chǎng)的因素；價(jià)格呈波浪式運(yùn)動(dòng)，價(jià)格的波動(dòng)具有一定的規(guī)律性；歷史會(huì)重演，過(guò)去的價(jià)格走勢(shì)和市場(chǎng)情況在相似的條件下可能會(huì)再次出現(xiàn)，所以答案選D。

16.在K線圖中，收盤價(jià)高于開(kāi)盤價(jià)時(shí)，該K線為（）。

A.陽(yáng)線

B.陰線

C.十字星

D.以上都不對(duì)

答案：A

分析：在K線圖中，收盤價(jià)高于開(kāi)盤價(jià)時(shí)，該K線為陽(yáng)線，通常用紅色或空心表示；收盤價(jià)低于開(kāi)盤價(jià)時(shí)，該K線為陰線，通常用綠色或?qū)嵭谋硎?；十字星是指開(kāi)盤價(jià)和收盤價(jià)相等或接近的K線，所以答案選A。

17.移動(dòng)平均線是一種（）分析方法。

A.基本面

B.技術(shù)

C.宏觀經(jīng)濟(jì)

D.政策

答案：B

分析：移動(dòng)平均線是通過(guò)計(jì)算一定時(shí)期內(nèi)的價(jià)格平均值，并將這些平均值連接起來(lái)形成的曲線，是技術(shù)分析中常用的工具之一，用于分析價(jià)格的趨勢(shì)和走勢(shì)，不屬于基本面、宏觀經(jīng)濟(jì)或政策分析方法，所以答案選B。

18.以下關(guān)于期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有不可控性

B.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性

C.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有可測(cè)性

D.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有相對(duì)性

答案：A

分析：期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)雖然具有不確定性，但并不是不可控的。通過(guò)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，如保證金制度、漲跌停板制度、大戶報(bào)告制度等，可以對(duì)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等；具有可測(cè)性，可以通過(guò)一些風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和模型進(jìn)行測(cè)量；具有相對(duì)性，不同投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和認(rèn)知不同，所以答案選A。

19.期貨公司的主要職能不包括（）。

A.為客戶提供期貨交易通道

B.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理

C.進(jìn)行期貨投資咨詢

D.參與期貨市場(chǎng)的實(shí)物交割

答案：D

分析：期貨公司的主要職能包括為客戶提供期貨交易通道，讓客戶能夠參與期貨交易；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，包括保證金管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等；進(jìn)行期貨投資咨詢，為客戶提供市場(chǎng)分析和投資建議等。期貨公司一般不參與期貨市場(chǎng)的實(shí)物交割，實(shí)物交割主要是由套期保值者等需要進(jìn)行實(shí)際貨物交收的參與者完成，所以答案選D。

20.某期貨合約的交易代碼為CU，它代表的是（）期貨合約。

A.銅

B.鋁

C.鋅

D.鉛

答案：A

分析：在期貨市場(chǎng)中，CU是銅期貨合約的交易代碼，鋁的交易代碼是AL，鋅的交易代碼是ZN，鉛的交易代碼是PB，所以答案選A。

21.期貨市場(chǎng)上的結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用不包括（）。

A.擔(dān)保交易履約

B.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.組織和監(jiān)督交易

D.結(jié)算交易盈虧

答案：C

分析：結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用主要有擔(dān)保交易履約，即保證買賣雙方都能履行合約；控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)保證金制度等措施來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)；結(jié)算交易盈虧，計(jì)算每個(gè)會(huì)員的盈虧情況。組織和監(jiān)督交易是期貨交易所的職能，不是結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用，所以答案選C。

22.以下關(guān)于期貨交易指令的說(shuō)法，正確的是（）。

A.市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格成交的指令

B.限價(jià)指令是指按限定價(jià)格或更優(yōu)價(jià)格成交的指令

C.止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令

D.以上都正確

答案：D

分析：市價(jià)指令是要求立即按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格成交的指令；限價(jià)指令是指客戶要求按限定價(jià)格或更優(yōu)價(jià)格成交的指令；止損指令是當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令，用于控制損失，所以以上說(shuō)法都正確，答案選D。

23.某投資者賣出一份看跌期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為2元，執(zhí)行價(jià)格為10元。如果到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為8元，該投資者的損益為（）元。

A.2

B.0

C.2

D.4

答案：C

分析：賣出看跌期權(quán)，當(dāng)?shù)狡跁r(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，買方會(huì)行使期權(quán)。該投資者的收益為期權(quán)費(fèi)，損失為執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的差價(jià)。收益=期權(quán)費(fèi)（執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）=2（108）=0，再加上期權(quán)費(fèi)2元，總損益為2元，所以答案選C。

24.期貨市場(chǎng)的持倉(cāng)限額制度是指（）。

A.交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額

B.交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按雙邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額

C.交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的所有合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額

D.交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按雙邊計(jì)算的所有合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額

答案：A

分析：持倉(cāng)限額制度是交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額，目的是防止市場(chǎng)操縱和過(guò)度投機(jī)，所以答案選A。

25.以下關(guān)于期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨價(jià)格具有公開(kāi)性、連續(xù)性和預(yù)期性

B.期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格能夠反映供求狀況的未來(lái)變化趨勢(shì)

C.期貨價(jià)格可以作為現(xiàn)貨交易的定價(jià)基準(zhǔn)

D.期貨價(jià)格總是高于現(xiàn)貨價(jià)格

答案：D

分析：期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能使得期貨價(jià)格具有公開(kāi)性、連續(xù)性和預(yù)期性，能夠反映供求狀況的未來(lái)變化趨勢(shì)，并且可以作為現(xiàn)貨交易的定價(jià)基準(zhǔn)。但期貨價(jià)格并不總是高于現(xiàn)貨價(jià)格，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系受到多種因素的影響，如倉(cāng)儲(chǔ)成本、市場(chǎng)預(yù)期等，可能出現(xiàn)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格（正向市場(chǎng)），也可能出現(xiàn)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格（反向市場(chǎng)），所以答案選D。

26.某投資者在6月份以300點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為18000點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)又以150點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為18500點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。如果9月份恒生指數(shù)為18300點(diǎn)，該投資者的盈虧情況為（）點(diǎn)。

A.盈利150

B.虧損150

C.盈利300

D.虧損300

答案：A

分析：對(duì)于買入的執(zhí)行價(jià)格為18000點(diǎn)的看漲期權(quán)，當(dāng)9月份恒生指數(shù)為18300點(diǎn)時(shí)，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，盈利為1830018000300=0點(diǎn)；對(duì)于賣出的執(zhí)行價(jià)格為18500點(diǎn)的看漲期權(quán)，當(dāng)9月份恒生指數(shù)為18300點(diǎn)時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，買方不會(huì)行使期權(quán)，賣方獲得權(quán)利金150點(diǎn)，所以該投資者的總盈利為150點(diǎn)，答案選A。

27.期貨市場(chǎng)上的套期保值操作一般分為（）。

A.買入套期保值和賣出套期保值

B.多頭套期保值和空頭套期保值

C.正向套期保值和反向套期保值

D.A和B都對(duì)

答案：D

分析：套期保值操作一般分為買入套期保值（多頭套期保值）和賣出套期保值（空頭套期保值）。買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)上買入期貨合約，以防止未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶來(lái)的損失；賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，以防止未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下跌帶來(lái)的損失，所以答案選D。

28.以下關(guān)于期貨市場(chǎng)的保證金制度，說(shuō)法正確的是（）。

A.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大

B.保證金比率越高，杠桿效應(yīng)越大

C.保證金比率與杠桿效應(yīng)無(wú)關(guān)

D.以上都不對(duì)

答案：A

分析：杠桿倍數(shù)=1÷保證金比例，保證金比率越低，杠桿倍數(shù)越大，杠桿效應(yīng)也就越大。例如，保證金比率為10%時(shí)，杠桿倍數(shù)為10倍；保證金比率為20%時(shí)，杠桿倍數(shù)為5倍，所以答案選A。

29.某期貨合約的最后交易日為每月的第三個(gè)周五，若某投資者在6月1日買入該合約，他最晚可以在（）進(jìn)行平倉(cāng)操作。

A.6月的第三個(gè)周五

B.6月的最后一個(gè)周五

C.7月的第三個(gè)周五

D.7月的最后一個(gè)周五

答案：A

分析：最后交易日是指某種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日，過(guò)了這個(gè)期限的未平倉(cāng)期貨合約，必須按規(guī)定進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割。該合約最后交易日為每月的第三個(gè)周五，投資者在6月1日買入該合約，最晚應(yīng)在6月的第三個(gè)周五進(jìn)行平倉(cāng)操作，否則可能面臨交割風(fēng)險(xiǎn)，所以答案選A。

30.以下關(guān)于期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.流動(dòng)性好的市場(chǎng)，交易成本較低

B.流動(dòng)性好的市場(chǎng)，價(jià)格波動(dòng)較小

C.流動(dòng)性差的市場(chǎng)，容易出現(xiàn)價(jià)格操縱

D.流動(dòng)性與市場(chǎng)參與者數(shù)量無(wú)關(guān)

答案：D

分析：流動(dòng)性與市場(chǎng)參與者數(shù)量密切相關(guān)，市場(chǎng)參與者數(shù)量越多，交易越活躍，流動(dòng)性越好。流動(dòng)性好的市場(chǎng)，買賣價(jià)差較小，交易成本較低；價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較小，市場(chǎng)較為穩(wěn)定；而流動(dòng)性差的市場(chǎng)，由于交易不活躍，少量的交易就可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生較大影響，容易出現(xiàn)價(jià)格操縱現(xiàn)象，所以答案選D。

二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.操作風(fēng)險(xiǎn)

答案：ABCD

分析：期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是多方面的。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手不履行合約的風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性，導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)成交的風(fēng)險(xiǎn)；操作風(fēng)險(xiǎn)是由于人為操作失誤或系統(tǒng)故障等原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)，所以答案選ABCD。

2.下列屬于商品期貨的有（）。

A.農(nóng)產(chǎn)品期貨

B.金屬期貨

C.能源期貨

D.利率期貨

答案：ABC

分析：商品期貨是以實(shí)物商品為標(biāo)的物的期貨合約，包括農(nóng)產(chǎn)品期貨（如大豆、玉米等）、金屬期貨（如銅、鋁等）、能源期貨（如原油、天然氣等）。利率期貨屬于金融期貨，所以答案選ABC。

3.期貨交易的基本特征包括（）。

A.合約標(biāo)準(zhǔn)化

B.交易集中化

C.雙向交易和對(duì)沖機(jī)制

D.每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

答案：ABCD

分析：期貨交易具有合約標(biāo)準(zhǔn)化的特征，期貨合約的條款都是由期貨交易所統(tǒng)一制定的；交易集中化，所有的期貨交易都在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行；雙向交易和對(duì)沖機(jī)制，投資者可以做多也可以做空，并且可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)來(lái)結(jié)束交易；每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，交易所每日對(duì)會(huì)員的盈虧進(jìn)行結(jié)算，所以答案選ABCD。

4.套期保值的基本原則包括（）。

A.品種相同或相近原則

B.月份相同或相近原則

C.方向相反原則

D.數(shù)量相等或相近原則

答案：ABCD

分析：套期保值需要遵循品種相同或相近原則，即期貨合約的標(biāo)的物與現(xiàn)貨商品相同或相近；月份相同或相近原則，期貨合約的交割月份與現(xiàn)貨交易的時(shí)間相近；方向相反原則，在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反的操作；數(shù)量相等或相近原則，期貨合約的數(shù)量與現(xiàn)貨的數(shù)量相等或相近，這樣才能有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，所以答案選ABCD。

5.以下關(guān)于期貨套利的類型，說(shuō)法正確的有（）。

A.跨期套利是指在同一期貨品種的不同月份合約之間進(jìn)行的套利

B.跨品種套利是指在不同期貨品種之間進(jìn)行的套利

C.跨市套利是指在不同期貨市場(chǎng)之間進(jìn)行的套利

D.期現(xiàn)套利是指在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行的套利

答案：ABCD

分析：跨期套利是利用同一期貨品種不同月份合約之間的價(jià)差變動(dòng)進(jìn)行套利；跨品種套利是利用不同期貨品種之間的價(jià)差關(guān)系進(jìn)行套利；跨市套利是在不同期貨市場(chǎng)上對(duì)同一期貨品種進(jìn)行套利；期現(xiàn)套利是利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差進(jìn)行套利，所以答案選ABCD。

6.技術(shù)分析的常用指標(biāo)包括（）。

A.移動(dòng)平均線

B.相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）

C.隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）

D.布林線（BOLL）

答案：ABCD

分析：移動(dòng)平均線是通過(guò)計(jì)算一定時(shí)期內(nèi)的價(jià)格平均值來(lái)分析價(jià)格趨勢(shì)；相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）用于衡量市場(chǎng)買賣力量的強(qiáng)弱；隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）通過(guò)特定周期內(nèi)的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)來(lái)反映市場(chǎng)的超買超賣情況；布林線（BOLL）可以反映價(jià)格的波動(dòng)范圍和趨勢(shì)，這些都是技術(shù)分析中常用的指標(biāo)，所以答案選ABCD。

7.期貨市場(chǎng)的功能對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的作用主要體現(xiàn)在（）。

A.有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)

B.有助于合理利用社會(huì)閑置資金

C.有助于企業(yè)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)

D.有助于促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化

答案：ABCD

分析：期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有重要作用。有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)，通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制引導(dǎo)資源合理配置；有助于合理利用社會(huì)閑置資金，吸引投資者參與市場(chǎng)；有助于企業(yè)鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)，通過(guò)套期保值操作規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；有助于促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化，提高本國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的定價(jià)權(quán)和影響力，所以答案選ABCD。

8.期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度主要包括（）。

A.保證金制度

B.每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

C.風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度

D.客戶資信評(píng)估制度

答案：ABCD

分析：期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理制度涵蓋多個(gè)方面。保證金制度可以控制客戶的交易風(fēng)險(xiǎn)；每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度確?？蛻糍~戶資金的安全和市場(chǎng)的穩(wěn)定；風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度用于應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)損失；客戶資信評(píng)估制度可以篩選優(yōu)質(zhì)客戶，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，所以答案選ABCD。

9.以下關(guān)于期貨期權(quán)的說(shuō)法，正確的有（）。

A.期貨期權(quán)是指以期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)

B.看漲期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在到期日或之前按約定價(jià)格買入期貨合約

C.看跌期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在到期日或之前按約定價(jià)格賣出期貨合約

D.期權(quán)買方需要支付權(quán)利金，期權(quán)賣方需要繳納保證金

答案：ABCD

分析：期貨期權(quán)是以期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)；看漲期權(quán)賦予期權(quán)買方在到期日或之前按約定價(jià)格買入期貨合約的權(quán)利；看跌期權(quán)賦予期權(quán)買方在到期日或之前按約定價(jià)格賣出期貨合約的權(quán)利；期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，期權(quán)賣方收取權(quán)利金但需要繳納保證金以保證履行合約義務(wù)，所以答案選ABCD。

10.影響期貨價(jià)格的因素主要有（）。

A.供求關(guān)系

B.宏觀經(jīng)濟(jì)因素

C.政策因素

D.心理因素

答案：ABCD

分析：供求關(guān)系是影響期貨價(jià)格的最基本因素，供大于求價(jià)格下跌，供小于求價(jià)格上漲；宏觀經(jīng)濟(jì)因素如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹等會(huì)影響市場(chǎng)的整體需求和供給；政策因素如稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策等會(huì)對(duì)相關(guān)期貨品種的價(jià)格產(chǎn)生影響；心理因素如投資者的預(yù)期、恐慌等也會(huì)導(dǎo)致期貨價(jià)格的波動(dòng)，所以答案選ABCD。

三、判斷題（每題1分，共10題）

1.期貨市場(chǎng)的基本功能之一是資源配置。（）

答案：錯(cuò)誤

分析：期貨市場(chǎng)的基本功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，資源配置不是期貨市場(chǎng)的基本功能，所以該說(shuō)法錯(cuò)誤。

2.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化意味著所有條款都是固定不變的。（）

答案：錯(cuò)誤

分析：期貨合約雖然是標(biāo)準(zhǔn)化的，但并不是所有條款都固定不變。例如，交易所可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整保證金比例、漲跌停板幅度等條款，所以該說(shuō)法錯(cuò)誤。

3.套期保值者在期貨市場(chǎng)上的交易目的是獲取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。（）

答案：錯(cuò)誤

分析：套期保值者的目的是規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是獲取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，投機(jī)者的目的才是獲取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，所以該說(shuō)法錯(cuò)誤。

4.期貨市場(chǎng)的投機(jī)者越多，市場(chǎng)的流動(dòng)性越好。（）

答案：正確

分析：投機(jī)者為市場(chǎng)提供了大量的交易指令，增加了市場(chǎng)的交易量和活躍度，使得市場(chǎng)的流動(dòng)性更好，所以該說(shuō)法正確。

5.技術(shù)分析認(rèn)為市場(chǎng)行為涵蓋一切信息。（）

答案：正確

分析：技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)之一就是市場(chǎng)行為涵蓋一切信息，即市場(chǎng)上的價(jià)格、成交量等信息已經(jīng)包含了所有影響市場(chǎng)的因素，所以該說(shuō)法正確。

6.期貨公司可以對(duì)客戶進(jìn)行全權(quán)委托交易。（）

答案：錯(cuò)誤

分析：期貨公司不得接受客戶的全權(quán)委托進(jìn)行交易，這是為了保護(hù)客戶的權(quán)益，防止期貨公司濫用客戶資金進(jìn)行交易，所以該說(shuō)法錯(cuò)誤。

7.期貨市場(chǎng)的持倉(cāng)限額制度只對(duì)投機(jī)頭寸有效。（）

答案：正確

分析：持倉(cāng)限額制度主要是對(duì)會(huì)員或客戶的投機(jī)頭寸進(jìn)行限制，以防止市場(chǎng)操縱和過(guò)度投機(jī)，套期保值頭寸通常不受持倉(cāng)限額的限制，所以該說(shuō)法正確。

8.期權(quán)買方的損失是有限的，而收益是無(wú)限的。（）

答案：正確

分析：期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，其最大損失就是權(quán)利金。對(duì)于看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，收益可以無(wú)限增加；對(duì)于看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，也有較大的收益空間，所以該說(shuō)法正確。

9.期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能意味著期貨價(jià)格總是等于現(xiàn)貨價(jià)格。（）

答案：錯(cuò)誤

分析：期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨價(jià)格能夠反映供求狀況的未來(lái)變化趨勢(shì)，但期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格并不總是相等的，兩者之間存在一定的基差，基差會(huì)隨著時(shí)間和市場(chǎng)情況的變化而變化，所以該說(shuō)法錯(cuò)誤。

10.期貨市場(chǎng)的每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度會(huì)增加市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。（）

答案：錯(cuò)誤

分析：每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度可以及時(shí)反映會(huì)員的盈虧情況，確保會(huì)員賬戶資金的安全，當(dāng)會(huì)員賬戶資金不足時(shí)，會(huì)及時(shí)要求追加保證金或進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)，從而降低了市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)，而不是增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以該說(shuō)法錯(cuò)誤。

四、綜合題（每題10分，共5題）

1.某大豆加工企業(yè)預(yù)計(jì)在3個(gè)月后需要采購(gòu)1000噸大豆，當(dāng)前大豆現(xiàn)貨價(jià)格為3500元/噸。為了防止大豆價(jià)格上漲帶來(lái)的成本增加，該企業(yè)決定進(jìn)行買入套期保值操作。假設(shè)3個(gè)月后，大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲到3700元/噸，同時(shí)期貨價(jià)格上漲到3750元/噸。該企業(yè)在期貨市場(chǎng)上以3550元/噸的價(jià)格買入100手（每手10噸）大豆期貨合約，在3個(gè)月后平倉(cāng)。請(qǐng)計(jì)算該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況以及套期保值的效果。

答案：

（1）現(xiàn)貨市場(chǎng)：

企業(yè)在3個(gè)月后采購(gòu)1000噸大豆，現(xiàn)貨價(jià)格從3500元/噸上漲到3700元/噸，成本增加：

（37003500）×1000=200000（元），即現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損200000元。

（2）期貨市場(chǎng)：

企業(yè)買入100手大豆期貨合約，每手10噸，買入價(jià)格為3550元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為3750元/噸，盈利為：

（37503550）×100×10=200000（元）

（3）套期保值效果：

現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損200000元，期貨市場(chǎng)盈利200000元，通過(guò)套期保值操作，企業(yè)的盈虧相抵，有效地規(guī)避了大豆價(jià)格上漲帶來(lái)的成本增加風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了完全套期保值。

2.某投資者以2000元/噸的價(jià)格賣出5手（每手10噸）銅期貨合約，同時(shí)以2050元/噸的價(jià)格買入3手相同月份的銅期貨合約。一段時(shí)間后，該投資者以2030元/噸的價(jià)格將賣出的5手合約平倉(cāng)，以2060元/噸的價(jià)格將買入的3手合約平倉(cāng)。請(qǐng)計(jì)算該投資者的盈虧情況。

答案：

（1）賣出5手合