企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法比較考核試卷

企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法比較考核試卷考生姓名：答題日期：得分：判卷人：

本次考核旨在通過(guò)對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的深入理解和比較，檢驗(yàn)考生在企業(yè)價(jià)值評(píng)估領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)和分析能力。

一、單項(xiàng)選擇題（本題共30小題，每小題0.5分，共15分，在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的）

1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，最常用的折現(xiàn)現(xiàn)金流法的基本假設(shè)是（）。

A.投資回報(bào)率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.投資回報(bào)率等于市場(chǎng)平均回報(bào)率

C.未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定增長(zhǎng)

D.未來(lái)現(xiàn)金流按照固定比例增長(zhǎng)（）

2.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的資產(chǎn)基礎(chǔ)法？（）

A.預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流

B.估算企業(yè)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值

C.評(píng)估企業(yè)的有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)

D.考慮企業(yè)的負(fù)債和或有負(fù)債（）

3.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中市場(chǎng)比較法的關(guān)鍵步驟？（）

A.選擇可比公司

B.收集可比公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

C.計(jì)算可比公司的價(jià)值指標(biāo)

D.評(píng)估被評(píng)估企業(yè)的市場(chǎng)地位（）

4.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）作為評(píng)估指標(biāo)時(shí)，下列哪項(xiàng)不是EVA的計(jì)算公式中的組成部分？（）

A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

B.加權(quán)平均資本成本

C.投資資本

D.稅收（）

5.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中成本法的核心步驟？（）

A.確定企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)

B.估算企業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本

C.估算企業(yè)的資產(chǎn)折舊

D.計(jì)算企業(yè)的凈利潤(rùn)（）

6.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是自由現(xiàn)金流？（）

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

B.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

C.稅收支出

D.營(yíng)業(yè)外收入（）

7.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中市場(chǎng)比較法的一個(gè)局限性？（）

A.可比公司選擇的難度

B.市場(chǎng)數(shù)據(jù)的不準(zhǔn)確性

C.忽略了企業(yè)特定的價(jià)值創(chuàng)造能力

D.可比公司可能處于不同的生命周期階段（）

8.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用成本法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是影響資產(chǎn)重置成本的因素？（）

A.市場(chǎng)價(jià)格

B.折舊

C.通貨膨脹

D.技術(shù)進(jìn)步（）

9.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中折現(xiàn)現(xiàn)金流法的一個(gè)關(guān)鍵假設(shè)？（）

A.企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定增長(zhǎng)

B.折現(xiàn)率等于資本成本

C.忽略了風(fēng)險(xiǎn)因素

D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)保持不變（）

10.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法中，下列哪項(xiàng)不是影響企業(yè)價(jià)值比率的因素？（）

A.行業(yè)地位

B.盈利能力

C.資產(chǎn)規(guī)模

D.企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)（）

11.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中成本法的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)？（）

A.可以反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值

B.簡(jiǎn)單易懂

C.可以考慮企業(yè)特定的價(jià)值創(chuàng)造能力

D.忽略了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（）

12.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用市場(chǎng)比較法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是選擇可比公司的標(biāo)準(zhǔn)？（）

A.行業(yè)相同

B.規(guī)模相似

C.地域相近

D.競(jìng)爭(zhēng)地位（）

13.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中成本法的局限性？（）

A.忽略了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.忽略了企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)

C.估算難度較大

D.無(wú)法反映企業(yè)的未來(lái)盈利能力（）

14.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是影響折現(xiàn)率的因素？（）

A.資本成本

B.風(fēng)險(xiǎn)水平

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

D.通貨膨脹率（）

15.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中市場(chǎng)比較法的一個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景？（）

A.初創(chuàng)企業(yè)估值

B.企業(yè)并購(gòu)估值

C.企業(yè)上市估值

D.企業(yè)破產(chǎn)清算（）

16.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用成本法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是估算資產(chǎn)公允價(jià)值的方法？（）

A.市場(chǎng)法

B.成本法

C.成本加成法

D.折現(xiàn)現(xiàn)金流法（）

17.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中市場(chǎng)比較法的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)？（）

A.可以快速獲得市場(chǎng)估值

B.可以反映企業(yè)的市場(chǎng)地位

C.可以考慮企業(yè)特定的價(jià)值創(chuàng)造能力

D.數(shù)據(jù)來(lái)源廣泛（）

18.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用成本法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是影響資產(chǎn)重置成本的因素？（）

A.原始成本

B.累計(jì)折舊

C.市場(chǎng)價(jià)格

D.通貨膨脹率（）

19.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中折現(xiàn)現(xiàn)金流法的一個(gè)關(guān)鍵假設(shè)？（）

A.企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定增長(zhǎng)

B.折現(xiàn)率等于資本成本

C.忽略了風(fēng)險(xiǎn)因素

D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)保持不變（）

20.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用市場(chǎng)比較法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是影響企業(yè)價(jià)值比率的因素？（）

A.行業(yè)地位

B.盈利能力

C.資產(chǎn)規(guī)模

D.企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)（）

21.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中成本法的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)？（）

A.可以反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值

B.簡(jiǎn)單易懂

C.可以考慮企業(yè)特定的價(jià)值創(chuàng)造能力

D.忽略了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（）

22.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用市場(chǎng)比較法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是選擇可比公司的標(biāo)準(zhǔn)？（）

A.行業(yè)相同

B.規(guī)模相似

C.地域相近

D.競(jìng)爭(zhēng)地位（）

23.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中成本法的局限性？（）

A.忽略了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.忽略了企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)

C.估算難度較大

D.無(wú)法反映企業(yè)的未來(lái)盈利能力（）

24.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是影響折現(xiàn)率的因素？（）

A.資本成本

B.風(fēng)險(xiǎn)水平

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

D.通貨膨脹率（）

25.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中市場(chǎng)比較法的一個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景？（）

A.初創(chuàng)企業(yè)估值

B.企業(yè)并購(gòu)估值

C.企業(yè)上市估值

D.企業(yè)破產(chǎn)清算（）

26.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用成本法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是估算資產(chǎn)公允價(jià)值的方法？（）

A.市場(chǎng)法

B.成本法

C.成本加成法

D.折現(xiàn)現(xiàn)金流法（）

27.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中市場(chǎng)比較法的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)？（）

A.可以快速獲得市場(chǎng)估值

B.可以反映企業(yè)的市場(chǎng)地位

C.可以考慮企業(yè)特定的價(jià)值創(chuàng)造能力

D.數(shù)據(jù)來(lái)源廣泛（）

28.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用成本法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是影響資產(chǎn)重置成本的因素？（）

A.原始成本

B.累計(jì)折舊

C.市場(chǎng)價(jià)格

D.通貨膨脹率（）

29.下列哪項(xiàng)不是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中折現(xiàn)現(xiàn)金流法的一個(gè)關(guān)鍵假設(shè)？（）

A.企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定增長(zhǎng)

B.折現(xiàn)率等于資本成本

C.忽略了風(fēng)險(xiǎn)因素

D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)保持不變（）

30.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用市場(chǎng)比較法時(shí)，下列哪項(xiàng)不是影響企業(yè)價(jià)值比率的因素？（）

A.行業(yè)地位

B.盈利能力

C.資產(chǎn)規(guī)模

D.企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)（）

二、多選題（本題共20小題，每小題1分，共20分，在每小題給出的選項(xiàng)中，至少有一項(xiàng)是符合題目要求的）

1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，折現(xiàn)現(xiàn)金流法的關(guān)鍵假設(shè)包括（）。

A.未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定增長(zhǎng)

B.折現(xiàn)率等于資本成本

C.忽略了風(fēng)險(xiǎn)因素

D.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)保持不變（）

2.市場(chǎng)比較法在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需要考慮的因素有（）。

A.行業(yè)地位

B.盈利能力

C.資產(chǎn)規(guī)模

D.企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)（）

3.成本法在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，常用的估值方法包括（）。

A.市場(chǎng)法

B.成本法

C.成本加成法

D.折現(xiàn)現(xiàn)金流法（）

4.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法的局限性包括（）。

A.可比公司選擇的難度

B.市場(chǎng)數(shù)據(jù)的不準(zhǔn)確性

C.忽略了企業(yè)特定的價(jià)值創(chuàng)造能力

D.可比公司可能處于不同的生命周期階段（）

5.使用經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，需要考慮的因素有（）。

A.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

B.加權(quán)平均資本成本

C.投資資本

D.稅收（）

6.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，成本法的主要步驟包括（）。

A.確定企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)

B.估算企業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本

C.估算企業(yè)的資產(chǎn)折舊

D.計(jì)算企業(yè)的凈利潤(rùn)（）

7.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，影響折現(xiàn)率的因素有（）。

A.資本成本

B.風(fēng)險(xiǎn)水平

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

D.通貨膨脹率（）

8.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用資產(chǎn)基礎(chǔ)法時(shí)，需要考慮的資產(chǎn)類型包括（）。

A.有形資產(chǎn)

B.無(wú)形資產(chǎn)

C.負(fù)債

D.或有負(fù)債（）

9.市場(chǎng)比較法在選擇可比公司時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）。

A.行業(yè)相同

B.規(guī)模相似

C.地域相近

D.競(jìng)爭(zhēng)地位（）

10.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，成本法的優(yōu)點(diǎn)包括（）。

A.可以反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值

B.簡(jiǎn)單易懂

C.可以考慮企業(yè)特定的價(jià)值創(chuàng)造能力

D.忽略了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（）

11.使用市場(chǎng)比較法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，可能遇到的挑戰(zhàn)有（）。

A.可比公司難以找到

B.市場(chǎng)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確

C.忽略了企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)

D.估值結(jié)果受季節(jié)性因素影響（）

12.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，成本法的局限性包括（）。

A.忽略了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.忽略了企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)

C.估算難度較大

D.無(wú)法反映企業(yè)的未來(lái)盈利能力（）

13.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，自由現(xiàn)金流（FCF）的計(jì)算公式包括（）。

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

B.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

C.稅收支出

D.營(yíng)業(yè)外收入（）

14.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法適用于哪些類型的評(píng)估？（）。

A.企業(yè)并購(gòu)

B.企業(yè)上市

C.企業(yè)清算

D.企業(yè)重組（）

15.成本法在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，可能受到的影響因素有（）。

A.市場(chǎng)價(jià)格

B.折舊

C.通貨膨脹

D.技術(shù)進(jìn)步（）

16.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法的關(guān)鍵步驟包括（）。

A.選擇可比公司

B.收集可比公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

C.計(jì)算可比公司的價(jià)值指標(biāo)

D.評(píng)估被評(píng)估企業(yè)的市場(chǎng)地位（）

17.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法時(shí)，應(yīng)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素有（）。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

D.法律風(fēng)險(xiǎn)（）

18.成本法在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，可能遇到的困難有（）。

A.資產(chǎn)重置成本的估算

B.折舊政策的確定

C.資產(chǎn)評(píng)估方法的選取

D.市場(chǎng)數(shù)據(jù)的獲?。ǎ?/p>

19.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法的優(yōu)勢(shì)包括（）。

A.可以快速獲得市場(chǎng)估值

B.可以反映企業(yè)的市場(chǎng)地位

C.可以考慮企業(yè)特定的價(jià)值創(chuàng)造能力

D.數(shù)據(jù)來(lái)源廣泛（）

20.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，確定折現(xiàn)率時(shí)需要考慮的因素有（）。

A.資本成本

B.風(fēng)險(xiǎn)水平

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

D.通貨膨脹率（）

三、填空題（本題共25小題，每小題1分，共25分，請(qǐng)將正確答案填到題目空白處）

1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，折現(xiàn)現(xiàn)金流法的核心是預(yù)測(cè)企業(yè)的______。

2.市場(chǎng)比較法中，選擇可比公司時(shí)，應(yīng)優(yōu)先考慮______。

3.成本法中，資產(chǎn)的重置成本通常是指______。

4.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的計(jì)算公式為：EVA=______。

5.市場(chǎng)比較法中，企業(yè)價(jià)值比率通常包括______和______。

6.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，自由現(xiàn)金流（FCF）的計(jì)算公式為：FCF=______。

7.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，資產(chǎn)基礎(chǔ)法主要關(guān)注企業(yè)的______。

8.市場(chǎng)比較法中，可比公司的選擇應(yīng)遵循______原則。

9.成本法中，影響資產(chǎn)重置成本的主要因素包括______和______。

10.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，折現(xiàn)率的選擇應(yīng)考慮______和______。

11.市場(chǎng)比較法中，影響企業(yè)價(jià)值比率的因素有______和______。

12.成本法中，計(jì)算企業(yè)凈利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)扣除______和______。

13.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法適用于______和______的企業(yè)。

14.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，折現(xiàn)率的確定應(yīng)考慮______和______。

15.成本法中，估算資產(chǎn)公允價(jià)值的方法包括______和______。

16.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法的關(guān)鍵步驟包括______、______和______。

17.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，影響折現(xiàn)率的因素有______、______和______。

18.成本法中，資產(chǎn)的重置成本與______成本不同。

19.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法的一個(gè)局限性是______。

20.成本法中，影響資產(chǎn)重置成本的因素包括______、______和______。

21.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，自由現(xiàn)金流（FCF）的構(gòu)成要素包括______、______和______。

22.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是______。

23.成本法中，影響資產(chǎn)折舊的因素有______、______和______。

24.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，折現(xiàn)現(xiàn)金流法的一個(gè)關(guān)鍵假設(shè)是______。

25.市場(chǎng)比較法中，選擇可比公司時(shí)，應(yīng)考慮______和______。

四、判斷題（本題共20小題，每題0.5分，共10分，正確的請(qǐng)?jiān)诖痤}括號(hào)中畫√，錯(cuò)誤的畫×）

1.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法適用于所有類型的企業(yè)。（）

2.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，折現(xiàn)率越高，企業(yè)的價(jià)值評(píng)估結(jié)果越低。（）

3.成本法中，資產(chǎn)的重置成本是指資產(chǎn)的原始成本。（）

4.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）反映了企業(yè)的盈利能力。（）

5.市場(chǎng)比較法中，可比公司的選擇應(yīng)僅限于同行業(yè)的企業(yè)。（）

6.成本法中，計(jì)算企業(yè)凈利潤(rùn)時(shí)，不需要扣除利息費(fèi)用。（）

7.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，自由現(xiàn)金流（FCF）僅包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。（）

8.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法的關(guān)鍵步驟包括確定被評(píng)估企業(yè)的市場(chǎng)地位。（）

9.成本法中，資產(chǎn)的重置成本與資產(chǎn)的賬面價(jià)值相同。（）

10.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，折現(xiàn)現(xiàn)金流法適用于所有類型的企業(yè)。（）

11.市場(chǎng)比較法中，可比公司的選擇應(yīng)考慮企業(yè)的規(guī)模和財(cái)務(wù)狀況。（）

12.成本法中，影響資產(chǎn)折舊的因素包括資產(chǎn)的原始成本和預(yù)計(jì)使用年限。（）

13.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，折現(xiàn)率的選擇應(yīng)基于企業(yè)的資本成本。（）

14.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法可以反映企業(yè)的特定風(fēng)險(xiǎn)。（）

15.成本法中，計(jì)算企業(yè)凈利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)扣除折舊費(fèi)用。（）

16.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法不適用于初創(chuàng)企業(yè)。（）

17.折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，自由現(xiàn)金流（FCF）的計(jì)算不包括稅收支出。（）

18.市場(chǎng)比較法中，可比公司的選擇應(yīng)考慮企業(yè)的地域分布。（）

19.成本法中，資產(chǎn)的重置成本受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響。（）

20.企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，市場(chǎng)比較法不適用于企業(yè)并購(gòu)估值。（）

五、主觀題（本題共4小題，每題5分，共20分）

1.請(qǐng)簡(jiǎn)要比較市場(chǎng)比較法、成本法和折現(xiàn)現(xiàn)金流法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用場(chǎng)景和優(yōu)缺點(diǎn)。

2.闡述在市場(chǎng)比較法中，如何選擇合適的可比公司，并分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

3.分析折現(xiàn)現(xiàn)金流法中，如何確定折現(xiàn)率，并討論影響折現(xiàn)率選擇的關(guān)鍵因素。

4.結(jié)合實(shí)際案例，說(shuō)明在哪種情況下，成本法可能是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的首選方法，并解釋原因。

六、案例題（本題共2小題，每題5分，共10分）

1.案例題：某公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的企業(yè)，目前正處于市場(chǎng)擴(kuò)張階段。公司管理層計(jì)劃在未來(lái)五年內(nèi)將銷售額翻倍。請(qǐng)根據(jù)以下信息，使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法評(píng)估該公司的企業(yè)價(jià)值。

信息：

-2023年的銷售額預(yù)計(jì)為1億元。

-2024年至2027年的銷售額預(yù)計(jì)每年增長(zhǎng)20%。

-2028年的銷售額預(yù)計(jì)達(dá)到2億元。

-公司的資本成本為10%。

-公司的持續(xù)增長(zhǎng)率為5%。

要求：

-計(jì)算每年的自由現(xiàn)金流（FCF）。

-使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法計(jì)算公司的企業(yè)價(jià)值。

-分析影響公司價(jià)值的關(guān)鍵因素。

2.案例題：某上市公司擬收購(gòu)一家同行業(yè)的中小企業(yè)。已知以下信息：

信息：

-中小企業(yè)2023年的凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元。

-中小企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)三年凈利潤(rùn)將保持每年10%的增長(zhǎng)率。

-中小企業(yè)的資本成本為12%。

-上市公司的市盈率為20倍。

要求：

-使用市場(chǎng)比較法估算中小企業(yè)的企業(yè)價(jià)值。

-分析市盈率在市場(chǎng)比較法中的應(yīng)用及其局限性。

-討論收購(gòu)中小企業(yè)可能給上市公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

標(biāo)準(zhǔn)答案

一、單項(xiàng)選擇題

1.B

2.A

3.D

4.D

5.D

6.D

7.D

8.A

9.C

10.D

11.D

12.D

13.D

14.D

15.D

16.D

17.D

18.D

19.C

20.D

21.B

22.D

23.A

24.D

25.B

二、多選題

1.ABD

2.ABCD

3.ABCD

4.ABCD

5.ABCD

6.ABCD

7.ABCD

8.ABCD

9.ABCD

10.ABC

11.ABCD

12.ABCD

13.ABCD

14.ABCD

15.ABC

16.ABCD

17.ABCD

18.ABCD

19.ABCD

20.ABCD

三、填空題

1.未來(lái)現(xiàn)金流

2.行業(yè)地位

3.資產(chǎn)原始成本

4.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-加權(quán)平均資本成本-投資資本+稅收

5.企業(yè)價(jià)值比率

6.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量-投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量-稅