2025年FRM金融風險管理師考試金融風險管理專業(yè)試卷（四）

2025年FRM金融風險管理師考試金融風險管理專業(yè)試卷（四）考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、金融數(shù)學要求：請根據(jù)給出的金融數(shù)學公式，計算以下各題。1.已知年利率為5%，連續(xù)復利，求一年后的復利終值（本金為10000元）。2.已知年利率為4%，連續(xù)復利，求10年后的復利終值（本金為10000元）。3.已知年利率為3%，連續(xù)復利，求20年后的復利終值（本金為10000元）。4.已知年利率為6%，連續(xù)復利，求5年后的復利終值（本金為5000元）。5.已知年利率為2%，連續(xù)復利，求15年后的復利終值（本金為10000元）。6.已知年利率為8%，連續(xù)復利，求25年后的復利終值（本金為10000元）。7.已知年利率為7%，連續(xù)復利，求10年后的復利終值（本金為20000元）。8.已知年利率為9%，連續(xù)復利，求20年后的復利終值（本金為5000元）。9.已知年利率為10%，連續(xù)復利，求15年后的復利終值（本金為10000元）。10.已知年利率為11%，連續(xù)復利，求30年后的復利終值（本金為10000元）。二、風險管理要求：根據(jù)以下情境，選擇最合適的風險管理策略。1.A公司是一家制造型企業(yè)，最近幾年銷售額穩(wěn)定增長，但原材料價格波動較大。以下哪種風險管理策略最合適？A.多元化經(jīng)營B.價格風險對沖C.產(chǎn)品風險對沖D.生產(chǎn)成本控制2.B公司是一家金融機構(gòu)，最近幾年業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，但客戶信用風險逐漸上升。以下哪種風險管理策略最合適？A.加強信用風險評估B.提高風險資本充足率C.優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)D.增加業(yè)務(wù)規(guī)模3.C公司是一家貿(mào)易型企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涉及國際貿(mào)易。以下哪種風險管理策略最合適？A.外匯風險管理B.海運保險C.貿(mào)易信貸D.產(chǎn)品責任保險4.D公司是一家能源型企業(yè)，近年來受國際能源市場波動影響較大。以下哪種風險管理策略最合適？A.能源期貨交易B.能源衍生品投資C.能源需求預測D.能源政策研究5.E公司是一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，面臨的主要風險是數(shù)據(jù)安全。以下哪種風險管理策略最合適？A.加強數(shù)據(jù)安全培訓B.建立數(shù)據(jù)安全管理體系C.增加研發(fā)投入D.擴大市場份額6.F公司是一家房地產(chǎn)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)開發(fā)。以下哪種風險管理策略最合適？A.購買土地使用權(quán)B.投資房地產(chǎn)基金C.建立風險預警機制D.提高房地產(chǎn)開發(fā)效率7.G公司是一家醫(yī)藥企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涉及藥品研發(fā)和銷售。以下哪種風險管理策略最合適？A.加強藥品研發(fā)B.建立藥品質(zhì)量管理體系C.擴大市場份額D.提高生產(chǎn)效率8.H公司是一家航空企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涉及國內(nèi)外航線運營。以下哪種風險管理策略最合適？A.購買航空保險B.建立風險管理團隊C.提高服務(wù)質(zhì)量D.降低運營成本9.I公司是一家金融科技企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涉及金融產(chǎn)品和服務(wù)。以下哪種風險管理策略最合適？A.加強金融產(chǎn)品創(chuàng)新B.建立風險控制體系C.擴大業(yè)務(wù)范圍D.提高技術(shù)水平10.J公司是一家制造業(yè)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涉及高端設(shè)備生產(chǎn)。以下哪種風險管理策略最合適？A.加強供應(yīng)鏈管理B.提高產(chǎn)品質(zhì)量C.降低生產(chǎn)成本D.提高市場競爭力四、金融衍生品要求：請根據(jù)以下信息，回答相關(guān)問題。1.一份遠期合約規(guī)定，在未來的三個月內(nèi)，買方將以每桶80美元的價格購買石油。當前石油現(xiàn)貨價格為每桶70美元，三個月后的預期價格為每桶75美元。如果市場利率為年化10%，計算該遠期合約的公平價值。2.一份看漲期權(quán)賦予持有者在未來的三個月內(nèi)以每桶85美元的價格購買石油的權(quán)利。當前石油現(xiàn)貨價格為每桶80美元，三個月后的預期價格為每桶90美元。市場無風險利率為年化8%。計算該看漲期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值。3.一份看跌期權(quán)賦予持有者在未來的三個月內(nèi)以每桶75美元的價格出售石油的權(quán)利。當前石油現(xiàn)貨價格為每桶80美元，三個月后的預期價格為每桶70美元。市場無風險利率為年化6%。計算該看跌期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值。4.一份期貨合約規(guī)定，在未來的六個月內(nèi)，買方將以每噸1200美元的價格購買黃金。當前黃金現(xiàn)貨價格為每噸1150美元，六個月后的預期價格為每噸1250美元。市場無風險利率為年化7%。計算該期貨合約的公平價值。5.一份跨期合約（CrossedFRA）包括一份遠期利率協(xié)議（FRA）和一份貨幣互換。FRA規(guī)定在未來一年的時間內(nèi)，一方將以年化利率5%借入資金，另一方將以年化利率4%借入資金。貨幣互換規(guī)定，在未來一年的時間內(nèi)，一方將以1美元兌換0.75歐元，另一方將以1歐元兌換1.33美元。假設(shè)當前市場利率為年化6%，計算該跨期合約的凈收益。6.一份掉期合約（Swap）規(guī)定，在未來五年的時間內(nèi)，一方將以年化利率4%借入資金，另一方將以年化利率5%借入資金。假設(shè)當前市場利率為年化6%，計算該掉期合約的凈收益。五、信用風險管理要求：請根據(jù)以下情境，回答相關(guān)問題。1.一家銀行對其客戶進行信用評估，發(fā)現(xiàn)客戶的債務(wù)收入比（DTI）為0.8，收入穩(wěn)定性評分為3，信用歷史評分為4。根據(jù)這些信息，該客戶的信用風險等級應(yīng)該是什么？2.一家保險公司正在評估一家潛在客戶的信用風險?？蛻舻男庞脷v史包括以下信息：過去一年內(nèi)逾期還款次數(shù)為2次，信用卡負債為10000元，信用額度為20000元。根據(jù)這些信息，該客戶的信用風險等級應(yīng)該是什么？3.一家銀行正在考慮對其客戶發(fā)放一筆500萬元的貸款?？蛻舻男庞迷u分系統(tǒng)顯示，客戶的信用歷史評分為5，債務(wù)收入比為0.6，收入穩(wěn)定性評分為4。此外，客戶擁有一定的抵押物。根據(jù)這些信息，該客戶的信用風險等級應(yīng)該是什么？4.一家金融機構(gòu)正在評估其客戶的違約風險?？蛻舻男庞迷u分系統(tǒng)顯示，客戶的信用歷史評分為3，債務(wù)收入比為0.9，收入穩(wěn)定性評分為2。根據(jù)這些信息，該客戶的違約風險等級應(yīng)該是什么？5.一家銀行正在考慮對一家企業(yè)發(fā)放一筆貸款。企業(yè)的財務(wù)報表顯示，企業(yè)的負債比率（DebtRatio）為0.7，利息保障倍數(shù)（InterestCoverageRatio）為2。根據(jù)這些信息，該企業(yè)的信用風險等級應(yīng)該是什么？6.一家保險公司正在評估一家企業(yè)的信用風險。企業(yè)的信用歷史包括以下信息：過去一年內(nèi)逾期還款次數(shù)為3次，總負債為1000萬元，總資產(chǎn)為1500萬元。根據(jù)這些信息，該企業(yè)的信用風險等級應(yīng)該是什么？六、市場風險管理要求：請根據(jù)以下信息，回答相關(guān)問題。1.一家投資公司持有以下資產(chǎn)組合：30%的股票、40%的債券、20%的現(xiàn)金和10%的商品。當前市場條件發(fā)生變化，股票收益率為5%，債券收益率為3%，現(xiàn)金收益率為2%，商品收益率為4%。計算該資產(chǎn)組合的預期收益率。2.一家金融機構(gòu)的資產(chǎn)組合包括以下證券：50%的股票、30%的債券、10%的商品和10%的現(xiàn)金。股票的Beta值為1.2，債券的Beta值為0.8，商品的Beta值為1.5，現(xiàn)金的Beta值為0。假設(shè)市場無風險利率為年化2%，市場預期收益率為年化8%，計算該資產(chǎn)組合的Beta值。3.一家投資公司持有以下資產(chǎn)組合：20%的股票、40%的債券、20%的商品和20%的現(xiàn)金。股票的波動率為20%，債券的波動率為10%，商品的波動率為30%，現(xiàn)金的波動率為0。計算該資產(chǎn)組合的總波動率。4.一家金融機構(gòu)的資產(chǎn)組合包括以下證券：40%的股票、30%的債券、20%的商品和10%的現(xiàn)金。股票的波動率為25%，債券的波動率為15%，商品的波動率為35%，現(xiàn)金的波動率為5%。假設(shè)市場無風險利率為年化3%，市場預期收益率為年化7%，計算該資產(chǎn)組合的VaR值（95%置信水平）。5.一家投資公司持有以下資產(chǎn)組合：25%的股票、35%的債券、15%的商品和25%的現(xiàn)金。股票的Beta值為1.3，債券的Beta值為0.9，商品的Beta值為1.7，現(xiàn)金的Beta值為0。假設(shè)市場無風險利率為年化4%，市場預期收益率為年化6%，計算該資產(chǎn)組合的CAPM預期收益率。6.一家金融機構(gòu)的資產(chǎn)組合包括以下證券：60%的股票、20%的債券、10%的商品和10%的現(xiàn)金。股票的波動率為30%，債券的波動率為20%，商品的波動率為40%，現(xiàn)金的波動率為5%。假設(shè)市場無風險利率為年化5%，市場預期收益率為年化9%，計算該資產(chǎn)組合的敏感性分析結(jié)果。本次試卷答案如下：一、金融數(shù)學1.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，其中PV為本金，r為年利率，t為時間（年）。代入數(shù)據(jù)得FV=10000*e^(0.05*1)≈10501.01元。2.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，代入數(shù)據(jù)得FV=10000*e^(0.04*10)≈17710.21元。3.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，代入數(shù)據(jù)得FV=10000*e^(0.03*20)≈26806.89元。4.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，代入數(shù)據(jù)得FV=5000*e^(0.06*5)≈6723.83元。5.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，代入數(shù)據(jù)得FV=10000*e^(0.02*15)≈12339.27元。6.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，代入數(shù)據(jù)得FV=10000*e^(0.08*25)≈4194.18元。7.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，代入數(shù)據(jù)得FV=20000*e^(0.07*10)≈42400.28元。8.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，代入數(shù)據(jù)得FV=5000*e^(0.09*20)≈42235.29元。9.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，代入數(shù)據(jù)得FV=10000*e^(0.1*15)≈27337.18元。10.解析：復利終值公式為FV=PV*e^(r*t)，代入數(shù)據(jù)得FV=10000*e^(0.11*30)≈83980.14元。二、風險管理1.答案：B.價格風險對沖解析：由于原材料價格波動較大，對沖價格風險可以減少成本波動帶來的風險。2.答案：A.加強信用風險評估解析：客戶信用風險上升，加強信用風險評估可以降低潛在損失。3.答案：A.外匯風險管理解析：國際貿(mào)易涉及外匯風險，進行外匯風險管理可以降低匯率波動帶來的風險。4.答案：A.能源期貨交易解析：能源市場波動大，通過能源期貨交易可以鎖定未來價格，降低風險。5.答案：B.建立數(shù)據(jù)安全管理體系解析：數(shù)據(jù)安全風險高，建立數(shù)據(jù)安全管理體系可以保護企業(yè)數(shù)據(jù)。6.答案：C.建立風險預警機制解析：房地產(chǎn)企業(yè)面臨風險，建立風險預警機制可以提前發(fā)現(xiàn)和應(yīng)對風險。7.答案：B.建立藥品質(zhì)量管理體系解析：醫(yī)藥企業(yè)面臨藥品質(zhì)量問題，建立藥品質(zhì)量管理體系可以確保產(chǎn)品質(zhì)量。8.答案：A.購買航空保險解析：航空企業(yè)面臨運營風險，購買航空保險可以降低潛在損失。9.答案：B.建立風險控制體系解析：金融科技企業(yè)面臨風險，建立風險控制體系可以降低金融風險。10.答案：A.加強供應(yīng)鏈管理解析：制造業(yè)企業(yè)面臨供應(yīng)鏈風險，加強供應(yīng)鏈管理可以降低供應(yīng)鏈中斷風險。四、金融衍生品1.解析：遠期合約的公平價值等于現(xiàn)貨價格加上無風險利率和持有期的時間價值。FV=70+80*(e^(0.1*1/4)-1)≈79.23美元。2.解析：看漲期權(quán)的內(nèi)在價值為Max(S-K,0)，時間價值為市場價格減去內(nèi)在價值。內(nèi)在價值=Max(80-85,0)=0，時間價值=80-0=80美元。3.解析：看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為Max(K-S,0)，時間價值為市場價格減去內(nèi)在價值。內(nèi)在價值=Max(75-80,0)=5，時間價值=80-5=75美元。4.解析：期貨合約的公平價值等于現(xiàn)貨價格加上無風險利率和持有期的時間價值。FV=1150+1200*(e^(0.07*1/2)-1)≈1165.29美元。5.解析：跨期合約的凈收益為FRA收益減去貨幣互換收益。FRA收益=(5%-4%)*10000=100元，貨幣互換收益=(0.75-1.33)*10000=-5800元，凈收益=100-(-5800)=5900元。6.解析：掉期合約的凈收益為掉期利率差乘以本金。凈收益=(5%-4%)*500000=5000元。五、信用風險管理1.答案：C.中等風險解析：債務(wù)收入比和信用歷史評分均處于中等水平，表明客戶信用風險中等。2.答案：B.中等風