掌握2025年國(guó)際金融理財(cái)師考試的企業(yè)估值技巧試題及答案

掌握2025年國(guó)際金融理財(cái)師考試的企業(yè)估值技巧試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.企業(yè)估值中，以下哪些方法屬于市場(chǎng)法？

A.市盈率法

B.市凈率法

C.成本法

D.收益法

2.下列哪項(xiàng)不是影響企業(yè)價(jià)值的因素？

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.行業(yè)地位

C.管理團(tuán)隊(duì)

D.政策法規(guī)

3.成本法中，以下哪些屬于重置成本？

A.重置成本

B.成新率

C.重置成本折舊

D.重置成本凈殘值

4.收益法中，以下哪些屬于預(yù)測(cè)期？

A.預(yù)測(cè)期

B.趨勢(shì)期

C.遞減期

D.遞增期

5.企業(yè)估值中，以下哪些屬于非財(cái)務(wù)指標(biāo)？

A.市場(chǎng)份額

B.產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

C.研發(fā)投入

D.管理團(tuán)隊(duì)

6.市場(chǎng)法中，以下哪些屬于可比公司分析？

A.行業(yè)分析

B.公司規(guī)模

C.盈利能力

D.財(cái)務(wù)狀況

7.成本法中，以下哪些屬于折舊方法？

A.線性折舊法

B.年數(shù)總和法

C.雙倍余額遞減法

D.直接法

8.收益法中，以下哪些屬于貼現(xiàn)率？

A.折現(xiàn)率

B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率

C.資本成本

D.投資回報(bào)率

9.企業(yè)估值中，以下哪些屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的假設(shè)？

A.估值假設(shè)

B.市場(chǎng)假設(shè)

C.財(cái)務(wù)假設(shè)

D.法律假設(shè)

10.以下哪些屬于企業(yè)估值報(bào)告的主要內(nèi)容？

A.企業(yè)概況

B.估值方法

C.估值結(jié)果

D.風(fēng)險(xiǎn)提示

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.企業(yè)估值時(shí)，市場(chǎng)法是通過比較同行業(yè)其他公司的市場(chǎng)價(jià)值來確定目標(biāo)公司的價(jià)值。（）

2.成本法中的重置成本是指在不考慮折舊和損耗的情況下，重建或替換資產(chǎn)所需的成本。（）

3.收益法中的貼現(xiàn)率應(yīng)該僅考慮無風(fēng)險(xiǎn)利率，而不需要考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。（）

4.在使用市盈率法進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，可以簡(jiǎn)單地使用同行業(yè)公司的市盈率乘以目標(biāo)公司的凈利潤(rùn)來估算其價(jià)值。（）

5.企業(yè)估值時(shí)，如果預(yù)測(cè)期內(nèi)的收益增長(zhǎng)速度較快，則遞減期會(huì)相應(yīng)延長(zhǎng)。（）

6.市場(chǎng)法中的可比公司分析主要關(guān)注公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，而忽略公司的管理團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)策略。（）

7.成本法中的折舊方法對(duì)估值結(jié)果的影響通常較小，因?yàn)樗鼈冎饕绊戀Y產(chǎn)的賬面價(jià)值。（）

8.收益法中的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度應(yīng)該與企業(yè)的生命周期一致，以確保估值結(jié)果的準(zhǔn)確性。（）

9.企業(yè)估值報(bào)告中，風(fēng)險(xiǎn)提示部分通常不包含任何具體的量化分析。（）

10.在進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，如果市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變化，應(yīng)該重新評(píng)估估值假設(shè)并調(diào)整估值結(jié)果。（）

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述市場(chǎng)法在企業(yè)估值中的應(yīng)用及其局限性。

2.解釋成本法中重置成本和賬面價(jià)值之間的關(guān)系。

3.如何選擇合適的貼現(xiàn)率用于收益法估值？

4.在使用收益法進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，如何處理預(yù)測(cè)期內(nèi)的不確定性？

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述企業(yè)估值中市場(chǎng)法、成本法和收益法三種方法的優(yōu)缺點(diǎn)，并說明在實(shí)際操作中如何選擇合適的方法進(jìn)行估值。

2.結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境，分析企業(yè)估值中可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和應(yīng)對(duì)策略。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.在市場(chǎng)法中，以下哪個(gè)指標(biāo)不是用來比較同行業(yè)公司的？

A.市盈率

B.市凈率

C.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

D.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

2.成本法中，以下哪種折舊方法不考慮資產(chǎn)的使用年限？

A.線性折舊法

B.年數(shù)總和法

C.雙倍余額遞減法

D.實(shí)際成本法

3.收益法中，以下哪個(gè)因素不是影響貼現(xiàn)率的？

A.資本成本

B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

C.貨幣時(shí)間價(jià)值

D.企業(yè)規(guī)模

4.企業(yè)估值時(shí)，以下哪個(gè)指標(biāo)不是衡量企業(yè)盈利能力的？

A.毛利率

B.凈利率

C.負(fù)債比率

D.股東權(quán)益收益率

5.在市場(chǎng)法中，以下哪個(gè)假設(shè)是市場(chǎng)法的基礎(chǔ)？

A.市場(chǎng)有效假設(shè)

B.價(jià)值驅(qū)動(dòng)假設(shè)

C.市場(chǎng)中立假設(shè)

D.價(jià)值中立假設(shè)

6.成本法中，以下哪種方法適用于評(píng)估土地和建筑物等不動(dòng)產(chǎn)？

A.重置成本法

B.成新率法

C.市場(chǎng)法

D.收益法

7.收益法中，以下哪個(gè)階段是預(yù)測(cè)企業(yè)未來收益的關(guān)鍵？

A.預(yù)測(cè)期

B.趨勢(shì)期

C.遞減期

D.遞增期

8.企業(yè)估值時(shí)，以下哪個(gè)指標(biāo)不是衡量企業(yè)成長(zhǎng)性的？

A.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

B.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

C.股東權(quán)益增長(zhǎng)率

D.資產(chǎn)負(fù)債率

9.在市場(chǎng)法中，以下哪個(gè)因素不是影響可比公司選擇的標(biāo)準(zhǔn)？

A.行業(yè)地位

B.公司規(guī)模

C.財(cái)務(wù)狀況

D.管理團(tuán)隊(duì)

10.成本法中，以下哪種折舊方法適用于評(píng)估折舊較快的資產(chǎn)？

A.線性折舊法

B.年數(shù)總和法

C.雙倍余額遞減法

D.實(shí)際成本法

試卷答案如下

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.AB

解析思路：市場(chǎng)法包括市盈率法、市凈率法等，這些都是通過比較同行業(yè)其他公司的市場(chǎng)價(jià)值來確定目標(biāo)公司的價(jià)值。

2.D

解析思路：影響企業(yè)價(jià)值的因素包括財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo)、市場(chǎng)因素等，政策法規(guī)屬于市場(chǎng)因素，不是直接影響企業(yè)價(jià)值的因素。

3.ACD

解析思路：重置成本是指在不考慮折舊和損耗的情況下，重建或替換資產(chǎn)所需的成本，包括重置成本、重置成本折舊和重置成本凈殘值。

4.A

解析思路：預(yù)測(cè)期是指對(duì)企業(yè)未來收益進(jìn)行預(yù)測(cè)的期間，通常與企業(yè)的生命周期一致。

5.D

解析思路：非財(cái)務(wù)指標(biāo)包括市場(chǎng)份額、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、研發(fā)投入等，這些都是影響企業(yè)價(jià)值的重要因素。

6.ABCD

解析思路：可比公司分析需要考慮公司的行業(yè)、規(guī)模、盈利能力、財(cái)務(wù)狀況等因素。

7.ABC

解析思路：折舊方法包括線性折舊法、年數(shù)總和法、雙倍余額遞減法等，這些都是根據(jù)資產(chǎn)的使用年限來計(jì)算折舊的方法。

8.B

解析思路：貼現(xiàn)率需要考慮資本成本、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和貨幣時(shí)間價(jià)值等因素。

9.D

解析思路：估值假設(shè)包括估值假設(shè)、市場(chǎng)假設(shè)、財(cái)務(wù)假設(shè)等，它們是進(jìn)行企業(yè)估值的基礎(chǔ)。

10.ABCD

解析思路：企業(yè)估值報(bào)告應(yīng)包含企業(yè)概況、估值方法、估值結(jié)果和風(fēng)險(xiǎn)提示等內(nèi)容。

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.×

解析思路：市場(chǎng)法是通過比較同行業(yè)其他公司的市場(chǎng)價(jià)值來確定目標(biāo)公司的價(jià)值，但并非所有公司都適合市場(chǎng)法。

2.√

解析思路：重置成本是指在不考慮折舊和損耗的情況下，重建或替換資產(chǎn)所需的成本，不包括折舊。

3.×

解析思路：貼現(xiàn)率需要考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響未來的現(xiàn)金流。

4.×

解析思路：使用市盈率法進(jìn)行企業(yè)估值時(shí)，需要考慮公司的具體情況，不能簡(jiǎn)單地使用同行業(yè)公司的市盈率。

5.×

解析思路：預(yù)測(cè)期內(nèi)的收益增長(zhǎng)速度較快，遞減期不會(huì)相應(yīng)延長(zhǎng)，遞減期通常與資產(chǎn)的使用壽命有關(guān)。

6.×

解析思路：可比公司分析需要考慮公司的管理團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)策略，這些都是影響公司價(jià)值的重要因素。

7.×

解析思路：折舊方法對(duì)估值結(jié)果的影響較大，因?yàn)樗鼈冎苯佑绊戀Y產(chǎn)的賬面價(jià)值。

8.√

解析思路：預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度應(yīng)該與企業(yè)的生命周期一致，以確保估值結(jié)果的準(zhǔn)確性。

9.×

解析思路：風(fēng)險(xiǎn)提示部分應(yīng)該包含具體的量化分析，以便評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的程度。

10.√

解析思路：市場(chǎng)環(huán)境的變化會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值，因此需要重新評(píng)估估值假設(shè)并調(diào)整估值結(jié)果。

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.市場(chǎng)法的應(yīng)用及其局限性：

-應(yīng)用：市場(chǎng)法通過比較同行業(yè)其他公司的市場(chǎng)價(jià)值來確定目標(biāo)公司的價(jià)值，適用于市場(chǎng)活躍、交易數(shù)據(jù)豐富的行業(yè)。

-局限性：市場(chǎng)法受市場(chǎng)情緒和短期波動(dòng)的影響較大，可能無法準(zhǔn)確反映企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。

2.重置成本與賬面價(jià)值的關(guān)系：

-關(guān)系：重置成本是指在不考慮折舊和損耗的情況下，重建或替換資產(chǎn)所需的成本，而賬面價(jià)值是指資產(chǎn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上的價(jià)值，通常等于重置成本減去累計(jì)折舊。

3.選擇合適的貼現(xiàn)率：

-考慮因素：資本成本、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整、貨幣時(shí)間價(jià)值等。

-方法：可以使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）或其他方法來估算貼現(xiàn)率。

4.處理預(yù)測(cè)期內(nèi)的不確定性：

-方法：采用保守的預(yù)測(cè)假設(shè)、進(jìn)行敏感性分析、考慮市場(chǎng)趨勢(shì)和行業(yè)變化等。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.市場(chǎng)法、成本法和收益法優(yōu)缺點(diǎn)及選擇：

-市場(chǎng)法：優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易行，缺點(diǎn)是受市場(chǎng)波動(dòng)影響較