第11章 技術(shù)分析

1、1,第11章技術(shù)分析理論,第一節(jié) K線理論 一、K線的畫法 K線是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)體兩部分組成。在實(shí)體上方的影線叫上影線，在實(shí)體下方的影線叫下影線。實(shí)體又分陽(yáng)線和陰線兩種，其中陽(yáng)線又稱紅（陽(yáng)）線，陰線又稱黑（陰）線。一條線可體現(xiàn)一種股票一天內(nèi)的四個(gè)價(jià)格：開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià),2,3,二、K線的主要特殊形狀 禿頭陽(yáng)線和禿頭陰線、光腳陽(yáng)線或光腳陰線 、禿頭光腳的陽(yáng)線或陰線 、十字形 、字形或倒字形 、一字形,4,三、K線的組合應(yīng)用,（一）單獨(dú)一根K線的應(yīng)用 禿頭光腳小陽(yáng)（陰）線實(shí)體 、禿頭光腳大陽(yáng)（陰）線實(shí)體、光腳陽(yáng)（陰）線 、禿頭陽(yáng)（陰）線 、有上下影線的陽(yáng)（陰）線 、十字形

2、 、T字形和倒T字形 總之，上下影線短到一定程度，我們就可以視之為沒有。指向一個(gè)方向的影線越長(zhǎng)，越不利于股票價(jià)格今后向這個(gè)方向變動(dòng)。陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于下跌；陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)越有利于上漲 （二）由多根K線的組合推測(cè)行情 無(wú)論是兩根線還是三根線，都是以兩根線 相對(duì)位置的高低和陰陽(yáng)來(lái)推測(cè)行情。將前一天的行情 畫出，然后，按這根線將數(shù)據(jù)劃分成五個(gè)區(qū)域。 第二天的線是進(jìn)行行情判斷的關(guān)鍵。簡(jiǎn)單地說(shuō)， 第二天多空雙方爭(zhēng)斗的區(qū)域越高，越有利于上漲； 越低，越有利于下降，也就是區(qū)域1到區(qū)域5是多方 力量減小、空方力量增強(qiáng)的過(guò)程,5,反擊成功,反擊失敗,6,反擊兩天失敗,反擊一天失敗后再獲優(yōu)勢(shì),兩陽(yáng)（陰）夾一陰（

3、陽(yáng)）,兩陽(yáng)（陰）夾一陰（陽(yáng)）,7,兩陰吃一陽(yáng),兩陽(yáng)吃一陰,8,四、應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題 （一）無(wú)論是一根線，還是兩根、三根線乃至多根線，都是對(duì)多空雙方爭(zhēng)斗作出的一個(gè)直觀描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是相對(duì)的，不是絕對(duì)的。,9,（二）線的錯(cuò)誤率是比較高的，市場(chǎng)的變動(dòng)是復(fù)雜的，而實(shí)際的市場(chǎng)情況可能與我們的判斷有一定的距離。,10,（三）線分析方法也必須與其他方法結(jié)合使用才會(huì)更有效一些 （四）要學(xué)會(huì)根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)?shù)男薷慕M合理論,11,第二節(jié) 切線理論 一、趨勢(shì)分析 （一）趨勢(shì)的定義 所謂趨勢(shì)就是股票價(jià)格的波動(dòng)方向，也即市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)方向。趨勢(shì)不是一個(gè)絕對(duì)的概念，而是相對(duì)于時(shí)間的長(zhǎng)短而言的。,12,

4、首先對(duì)趨勢(shì)做出劃分的是Charles.H.Dow，他認(rèn)為股價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)依據(jù)時(shí)間長(zhǎng)短可劃分為三個(gè)層次：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。,13,主要趨勢(shì)（Primary Tread）。主要趨勢(shì)是指股價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)，大勢(shì)波動(dòng)便是主要趨勢(shì)，可能持續(xù)幾個(gè)月，甚至數(shù)年之后才會(huì)改變波動(dòng)方向。,14,次要趨勢(shì)（ Secondary Trend ）。次要趨勢(shì)是指在進(jìn)行主要趨勢(shì)的過(guò)程中的調(diào)整，也即長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)中的下跌階段，或是長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)中的回升階段。 短暫趨勢(shì)（ Near Term Trend）。短暫趨勢(shì)是次要趨勢(shì)中的調(diào)整，也即股票價(jià)位每日的波動(dòng)。其波動(dòng)快則數(shù)小時(shí)，慢則幾天內(nèi)結(jié)束，這種波動(dòng)的隨機(jī)性比較強(qiáng)。,15,（二）

5、趨勢(shì)的方向 趨勢(shì)的方向有三個(gè)：（1）上升方向；（2）下降方向；（3）水平方向。 如果圖形中每個(gè)后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢(shì)就是上升方向。 如果圖形中每個(gè)后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢(shì)就是下降方向。 如果圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平向前發(fā)展，這時(shí)的趨勢(shì)就是水平方向。,16,二、支撐線和壓力線 （一）支撐線和壓力線的定義 支撐線（Support Line）又稱為抵抗線，起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用。壓力線（Resistance Line）又稱為阻力線，壓力線起阻止股價(jià)繼續(xù)上升的作用。,17,（二）支撐線和壓力線的作用 由于眾多投資者心理的因素，

6、支撐線和壓力線對(duì)股價(jià)朝原有方向運(yùn)動(dòng)有一定的阻力作用，但這種阻力并不是絕對(duì)的。 （三）支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化,18,三、趨勢(shì)線與軌道線,趨勢(shì)線,軌道線,19,四、黃金分割線和百分比線 （一）黃金分割線 在一段上升行情之中，股價(jià)從最低點(diǎn)開始上升，在某一高點(diǎn)遇阻回落。我們運(yùn)用黃金分割可以預(yù)測(cè)此次回落的大概位置。股價(jià)回落的第一目標(biāo)位應(yīng)是上升高度的0.382處，若股價(jià)在0.382處受到支撐后又開始新的上升行情，那么這段行情應(yīng)為強(qiáng)勢(shì)整理；如果回落到0.618處受到支撐并向上，那么后市還應(yīng)有一波上升行情。 0.618處是回調(diào)的極限位置，若0.618處無(wú)法阻止股價(jià)的下跌，那么這輪回調(diào)的性質(zhì)應(yīng)是反轉(zhuǎn)，原有的上

7、漲趨勢(shì)將被打破。 同理，在下跌行情結(jié)束之后產(chǎn)生反彈，反彈的高度，仍可應(yīng)用黃金分割線進(jìn)行分析，最重要的仍是0.618黃金分割線，如果反彈高度超過(guò)了0.618線，則下跌行情結(jié)束，市場(chǎng)將進(jìn)入橫盤或上漲的新趨勢(shì)。,20,(二)百分比線 百分比線的用意也在于提供幾條支撐線和壓力線，并指望這幾條線中能有一條確實(shí)能起到支撐或壓力的作用，但它與黃金分割線的區(qū)別在于黃金分割線提供的是具體的絕對(duì)股票價(jià)位，而百分比線提供的是百分比式的相對(duì)的股票價(jià)位。當(dāng)股價(jià)持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會(huì)遇到壓力，此時(shí)股價(jià)就會(huì)向下回落，回落的位置很重要。黃金分割提供了幾個(gè)價(jià)位，百分比線也提供了幾個(gè)價(jià)位。以遇到壓力前股價(jià)上漲的幅度分別乘

8、上幾個(gè)特殊的百分比數(shù)，就可以得到未來(lái)支撐位可能出現(xiàn)的位置。這些百分比數(shù)一共有10個(gè)： 1/8、 1/4、 3/8、 1/2、 5/8、 3/4、 7/8、 1、 1/3、 2/3,21,五、扇形原理、速度線和甘氏線 黃金分割線和百分比線提供一些水平的價(jià)位，希望其中能有一個(gè)價(jià)位起到支撐的作用，出于同樣的目的，扇形線、速度線和甘氏線這三種切線則是從一點(diǎn)（通常是下降的低點(diǎn)或上升的高點(diǎn)）引出多條射線，希望有一條將來(lái)能起到支撐或壓力的作用。,扇形線,22,第三節(jié) 形態(tài)理論 一、股價(jià)形態(tài)及類型 按醞釀過(guò)程對(duì)大市未來(lái)走勢(shì)的影響不同，形態(tài)分為兩大類型：持續(xù)整理形態(tài)（Continuation Patterns）

9、和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（Reversal Patterns）。,23,持續(xù)整理形態(tài)通常反映現(xiàn)行趨勢(shì)繼續(xù)有效，呈持續(xù)和鞏固性質(zhì)，通常被歸納為中等或次要的形態(tài)，然而要注意有時(shí)某些持續(xù)整理形態(tài)，也會(huì)轉(zhuǎn)變成反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)是指趨勢(shì)正在發(fā)生重要轉(zhuǎn)折的形態(tài)。,24,二、反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 反轉(zhuǎn)形態(tài)是指價(jià)格趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)所形成的圖形，即由漲勢(shì)轉(zhuǎn)為跌勢(shì)，或由跌勢(shì)轉(zhuǎn)為漲勢(shì)的特征。 （一）頭肩頂、頭肩底 、復(fù)合頭肩形,頭肩頂,頭肩底,25,（二）雙重頂（底）和三重頂（底）,（三）圓弧形態(tài),26,（四）v形反轉(zhuǎn),（五）喇叭形反轉(zhuǎn),27,（六）菱形反轉(zhuǎn),（七）潛伏底,28,三、持續(xù)整理形態(tài) 持續(xù)整理形態(tài)是指經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的快速

10、變動(dòng)之后，就不再前進(jìn)，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅度變動(dòng)，等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)以往的走勢(shì)。同反轉(zhuǎn)突破形成相比，持續(xù)整理形態(tài)通常較為短暫，一般屬于短暫形態(tài)或中等形態(tài)的類別。 （一）三角形態(tài),上升途中的對(duì)稱三角形,上升、下降三角形,29,（二）楔形、旗形和矩形,楔形,旗形,矩形,30,第四節(jié) 波浪理論 一、波浪理論的基礎(chǔ) 波浪理論的理論基礎(chǔ)，嚴(yán)格說(shuō)來(lái)是出自艾略特對(duì)周期的劃分和道氏理論以及弗波納奇（Fibonacci）數(shù)列的綜合。,31,波浪理論主要考慮了三大因素： （）股價(jià)趨勢(shì)所形成的形態(tài)； （）股價(jià)趨勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的 相對(duì)位置，即比例關(guān)系； （）完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短。 其中，股價(jià)的形態(tài)

11、最為重要，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。,32,二、波浪理論的主要內(nèi)容 （一）波浪理論的基本原理 波浪理論認(rèn)為股價(jià)軌跡以波浪形式運(yùn)動(dòng)，每一上升和下降過(guò)程構(gòu)成一個(gè)循環(huán)。每一個(gè)循環(huán)都可分為上升浪，下降浪的次一級(jí)小浪，小浪仍按浪循環(huán)模式分為更小一級(jí)的浪。每一級(jí)波浪分別有各自的符號(hào)，其中上升浪（或推進(jìn)浪）基本由數(shù)字1、2、3、4、5或、等構(gòu)成，下降浪（或調(diào)整浪）由A 、B 、C或a 、b、c等字母構(gòu)成,33,波浪理論有四個(gè)基本特點(diǎn)： （1）股價(jià)指數(shù)的上升和下跌將會(huì)交替進(jìn)行。 （2）推動(dòng)浪（即與大勢(shì)走向一致的波浪）和調(diào)整浪是價(jià)格波動(dòng)的兩個(gè)最基本形態(tài)，推動(dòng)浪可以細(xì)分為1、2、3、4、5等5個(gè)小浪，調(diào)整浪也可以

12、劃分為A、B、C等3個(gè)小浪。,34,（3）在上述8個(gè)波浪（5個(gè)上升浪和3個(gè)下降浪）完畢之后一個(gè)循環(huán)即告完成，趨勢(shì)將進(jìn)入下一個(gè)8浪循環(huán)。 （4）時(shí)間的長(zhǎng)短不會(huì)改變波浪的形態(tài)，因?yàn)槭袌?chǎng)仍會(huì)依照其基本形態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長(zhǎng)，也可以縮短，但其基本形態(tài)永遠(yuǎn)不變?？傊?，波浪理論可以用一句話來(lái)概括：8浪循環(huán)。,35,（二）波浪理論的特征 1、推動(dòng)浪形態(tài)（Impulse Patterns） 推動(dòng)模式有五浪構(gòu)成。 第1浪：幾乎半數(shù)以上的第浪，是屬于營(yíng)造底部形態(tài)的部分。 第2浪：由于市場(chǎng)人士誤以為熊市尚未完結(jié)，其調(diào)整下跌的幅度相當(dāng)大，幾乎吃掉第浪的升幅。當(dāng)行情在此浪中跌至接近底部時(shí)，市場(chǎng)出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸

13、減輕，成交量逐漸減小時(shí)，第2調(diào)整宣告結(jié)束。,36,第3浪：第3浪往往是漲勢(shì)最大、最有爆發(fā)力的上升浪。傳統(tǒng)圖表中的突破信號(hào)經(jīng)常出現(xiàn)在第浪中 第4浪：這是行情大幅勁升后的調(diào)整浪，經(jīng)常出現(xiàn)傾斜三角形的走勢(shì)，第浪的特點(diǎn)是該浪的底部不會(huì)低于第浪的頂點(diǎn)。 第5浪：該浪漲勢(shì)通常會(huì)小于第3浪，并且經(jīng)常出現(xiàn)上攻失敗的情況。第5浪的波動(dòng)缺乏像第3浪波動(dòng)時(shí)擁有的巨大的熱情和力量。當(dāng)價(jià)格在第3浪上方創(chuàng)出新高以后，第5浪內(nèi)部的動(dòng)量相對(duì)于第3浪運(yùn)行過(guò)程是很小的。,37,2、調(diào)整浪形態(tài)（Corrective Patterns） 一個(gè)推動(dòng)階段包括5浪，相對(duì)應(yīng)調(diào)整階段則由3浪組成（但有一個(gè)三角形的例外）： A浪：市場(chǎng)中大多數(shù)投

14、資者認(rèn)為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，此時(shí)僅為一個(gè)暫時(shí)的回檔現(xiàn)象，但是，實(shí)際上浪的下跌在第浪中通常已有警告信號(hào)。,38,B浪：表現(xiàn)通常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而，由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢(shì)，形成多頭陷阱，許多投資者在此期間買入后被套牢。 C浪：這是一段破壞力較強(qiáng)的下跌浪，其跌勢(shì)較為強(qiáng)勁，跌幅較大，持續(xù)的時(shí)間也較長(zhǎng)，而且經(jīng)常出現(xiàn)全面性下跌。 調(diào)整模式可以被分成兩類 1簡(jiǎn)單的調(diào)整 （之字型調(diào)整 ） 2. 復(fù)雜的調(diào)整平坦型、不規(guī)則型、三角形型,39,（三）波浪的細(xì)分和合并 在波浪理論中，波浪可以根據(jù)一定的法則進(jìn)行進(jìn)一步的細(xì)分。每一浪都可以向下一層次劃分成子浪，而子浪同樣可以進(jìn)一步向更下一層次劃分，同樣，處于層次較低的幾個(gè)小浪也可以合并成層次較高的大浪,40,三、波浪理論的應(yīng)用及不足 （一）波浪理論的應(yīng)用 投資者知道了一個(gè)大的周期的運(yùn)行的全過(guò)程，就可以很方便地對(duì)大勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。,41,（二）波浪理論的不足 缺乏對(duì)波浪的定義和波浪層次的劃分標(biāo)準(zhǔn) 只考慮了價(jià)格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量方面的影響,