財(cái)務(wù)分析第14章企業(yè)價(jià)值評(píng)估.ppt

第14章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估,第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的與內(nèi)容 第二節(jié) 以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估 第三節(jié) 以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估 第四節(jié) 以價(jià)格比為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估,第一節(jié) 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的與內(nèi)容,一、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的 二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估的內(nèi)容與方法 （一）價(jià)值評(píng)估的內(nèi)容 （二）價(jià)值評(píng)估的方法,企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的,第一，現(xiàn)代企業(yè)目標(biāo)決定了價(jià)值評(píng)估的重要性。 第二，價(jià)值是衡量業(yè)績(jī)的最佳標(biāo)準(zhǔn) 第三，價(jià)值增加有利于企業(yè)各利益主體。 第四，價(jià)值評(píng)估是企業(yè)各種重要財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本行為準(zhǔn)則。,價(jià)值評(píng)估的內(nèi)容,1、企業(yè)價(jià)值與資產(chǎn)價(jià)值 2、企業(yè)價(jià)值與股東價(jià)值 3、持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值 4、少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值,價(jià)值評(píng)估的方法,1、以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估 2、以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估 3、以價(jià)格比為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估,第二節(jié) 以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估,一、以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)價(jià)值評(píng)估概訴 以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估意義 以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估方式,企業(yè)價(jià)值、債務(wù)價(jià)值及股本價(jià)值的關(guān)系,以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估程序,以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估程序 企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值=明確預(yù)測(cè)期現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值+明確預(yù)測(cè)期后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 企業(yè)價(jià)值=企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值+非經(jīng)營(yíng)投資價(jià)值 股東價(jià)值=企業(yè)價(jià)值債務(wù)價(jià)值,以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估方法,有明確預(yù)測(cè)期現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值估算 明確預(yù)測(cè)期后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值估算 非經(jīng)營(yíng)投資價(jià)值和債務(wù)價(jià)值,第三節(jié) 以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估,一、以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估特點(diǎn)與優(yōu)點(diǎn) 二、以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估方法 （一）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)或EVA預(yù)測(cè) （二）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)折現(xiàn) （三）投資資本確定 （四）企業(yè)價(jià)值確定,第四節(jié) 以價(jià)格比為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估,一、以價(jià)格比為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估原理 企業(yè)價(jià)值價(jià)格比相關(guān)價(jià)格比基數(shù) （一）價(jià)格比的形式 （二）相關(guān)價(jià)格比基數(shù) 二、以價(jià)格比為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估步驟,以價(jià)格比為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估步驟,（一）選擇價(jià)格比 （二）選擇該價(jià)格比的可比或類似公司 （三）確定價(jià)格比值 （四）預(yù)測(cè)價(jià)格比基數(shù),價(jià)格比的形式,市盈率（價(jià)格與收益比） 每股市價(jià)/