期貨實(shí)驗(yàn)報(bào)告.doc

期貨模擬投機(jī)實(shí)驗(yàn)報(bào)告一、實(shí)驗(yàn)名稱(chēng)：平均買(mǎi)低策略二、實(shí)驗(yàn)?zāi)康模和ㄟ^(guò)模擬實(shí)踐，了解理性投機(jī)，掌握期貨投機(jī)的方法和技巧三、實(shí)驗(yàn)方法：a)使用的軟件：金博士期貨模擬交易系統(tǒng)b）使用方法：平均買(mǎi)低策略四、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：成交查詢(xún)客戶(hù)號(hào)委托時(shí)間合約號(hào)方向開(kāi)平成交量成交價(jià)格手續(xù)費(fèi)201007032920121211230320ag1302買(mǎi)開(kāi)倉(cāng)56750121201007032920121212123624ag1302買(mǎi)開(kāi)倉(cāng)56744121201007032920121213214931ag1302買(mǎi)開(kāi)倉(cāng)56736121201007032920121218220422ag1302賣(mài)平倉(cāng)156660360（1） 根據(jù)k線(xiàn)圖的走勢(shì)ag1302在12月11日出現(xiàn)十字星標(biāo)志，預(yù)測(cè)價(jià)格將由下降逆轉(zhuǎn)為上漲，于是選擇ag1302作為平均買(mǎi)低投機(jī)策略的對(duì)象。（2） 12月11日23點(diǎn)03分20秒時(shí)下單委托開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入5手ag1302，合約成交價(jià)為6750元/手，手續(xù)費(fèi)121元。（3） 買(mǎi)入后，12月12日價(jià)格有小幅下降，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為6744元/手，基于對(duì)價(jià)格即將逆轉(zhuǎn)為上升的預(yù)測(cè)，12月12日12點(diǎn)36分04秒時(shí)再次下單以6744元/手委托買(mǎi)入5手ag1302，合約最終成交價(jià)為6744元/手。（4） 12月13日，價(jià)格再次有小幅度下降，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為6736元/手，于是再次委托下單以6736元/手買(mǎi)入5手ag1302，合約最終成交價(jià)為6736元/手。經(jīng)過(guò)這三次操作，合約的買(mǎi)入平均價(jià)為6743.3元/手=6750*5+6744*5+6736*5/15，預(yù)計(jì)獲利空間增大。（5） 價(jià)格并沒(méi)有如最初預(yù)料那樣逆轉(zhuǎn)為上漲，而是持續(xù)下跌。12月18日，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為6670元/手，在此之前出現(xiàn)了連續(xù)兩天跳空下跌。于是委托以6655元/手賣(mài)出15手ag1302，割肉平倉(cāng)，終成交價(jià)為6660元/手。由于平均買(mǎi)入價(jià)為6743.3元而最后平倉(cāng)價(jià)為6660元/手，因此此次投機(jī)盈虧（6660-6743.3）*15=-1249.5，這個(gè)過(guò)程產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)121*3+360=723，此次合計(jì)虧損1249.5+723=1972.5元五、實(shí)驗(yàn)結(jié)果及分析：此次投機(jī)模擬實(shí)驗(yàn)虧損1972.5元，盈利失敗。實(shí)驗(yàn)中運(yùn)用到了平均買(mǎi)低的策略，在價(jià)格走低時(shí)謹(jǐn)慎跟進(jìn)買(mǎi)入，但是由于一開(kāi)始對(duì)價(jià)格的預(yù)測(cè)有誤，價(jià)格沒(méi)有按照預(yù)期逆轉(zhuǎn)下跌的走勢(shì)。以至于在12月18日時(shí)看到明顯下跌信號(hào)：跳空下跌，為了降低損失，在當(dāng)日就果斷委托平倉(cāng)，割肉出來(lái)。這次試驗(yàn)操作表明，對(duì)價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)除了看k線(xiàn)圖外還應(yīng)該根據(jù)成交量和其他一些技術(shù)指標(biāo)綜合考慮，如果參考的指標(biāo)太少投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)還是很大的，很容易預(yù)測(cè)失敗導(dǎo)致虧損。說(shuō)明：由于實(shí)際操作中中間有操作打亂了這個(gè)投機(jī)操作的順序，如果全部截圖過(guò)來(lái)不便于清楚地看出這個(gè)過(guò)程，不便于分析，因此上面所附表格經(jīng)過(guò)了我的整理去除了中間一些無(wú)關(guān)的操作記錄，請(qǐng)老師諒解。期貨套利交易模擬實(shí)驗(yàn)報(bào)告一、 實(shí)驗(yàn)名稱(chēng)：期貨套利交易模擬實(shí)驗(yàn)二、 實(shí)驗(yàn)?zāi)康模和ㄟ^(guò)模擬操作了解期貨合約，掌握期貨套利的一些原理，學(xué)會(huì)分析期貨行情，并御用套利方法進(jìn)行操作。三、 實(shí)驗(yàn)方法：牛市套利（買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)）四、 實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：客戶(hù)號(hào)委托時(shí)間合約號(hào)方向開(kāi)平成交量成交價(jià)格201007032920121217085823ag1301買(mǎi)開(kāi)倉(cāng)106560201007032920121217120327ag1310賣(mài)開(kāi)倉(cāng)106950201007032920121221230535ag1310買(mǎi)平倉(cāng)106491201007032920121224211234ag1301賣(mài)平倉(cāng)106065（1）12月17日，開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入10手ag1301，同時(shí)賣(mài)出10手ag1310，成交價(jià)格分別為6560元/手和6950元/手，分別產(chǎn)生手續(xù)費(fèi)236元和250元，手續(xù)費(fèi)合計(jì)486元?；?6590-6950=-360元/手，這是正向市場(chǎng)。（預(yù)期價(jià)差會(huì)縮小所以采取牛市套利，買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)，正向市場(chǎng)，價(jià)差縮小就可以盈利）（2）12月21日，以6491元/手的價(jià)格平倉(cāng)買(mǎi)入10手ag1310（當(dāng)日ag1301的委托單沒(méi)有成交，所以沒(méi)能在同一天平倉(cāng)），產(chǎn)生手續(xù)費(fèi)234元（直接由系統(tǒng)賬單查得）。（3）12月24日，以6065元/手的價(jià)格平倉(cāng)賣(mài)出10手ag1301，產(chǎn)生手續(xù)費(fèi)218元。平倉(cāng)后算的基差=6065-6491=-426元/手，價(jià)差擴(kuò)大，與預(yù)期相反，預(yù)測(cè)不準(zhǔn)確。此次套利操作的盈虧=-426-（-360）*10=-660元，加上手續(xù)費(fèi)之后本次套利一共虧損660+486+218=1364元五、實(shí)驗(yàn)結(jié)果分析：本次實(shí)驗(yàn)采取牛市套利的方法，計(jì)劃在正向市場(chǎng)預(yù)計(jì)價(jià)差將會(huì)縮小，買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)來(lái)套利。但是市場(chǎng)行情的變化與預(yù)測(cè)相反，價(jià)差沒(méi)有縮小而是擴(kuò)大了（由360擴(kuò)到426），因此套利失敗，結(jié)果是虧損的，加上手續(xù)費(fèi)總計(jì)虧損1364元。說(shuō)明：由于實(shí)際操作中中間有操作打亂了這個(gè)投機(jī)操作的順序，如果全部截圖過(guò)來(lái)不便于清楚地看出這個(gè)過(guò)程，不便于分析，因此上面所附表格經(jīng)過(guò)了我的整理去除了中間一些無(wú)關(guān)的操作記錄，請(qǐng)老師諒解。期貨模擬實(shí)驗(yàn)基本面分析分析對(duì)象：白銀一、 供給因素白銀生產(chǎn)主要分為礦產(chǎn)銀和再生銀兩種；基于白銀礦產(chǎn)資源多數(shù)是伴生，因此礦產(chǎn)銀分為獨(dú)立銀礦原生礦產(chǎn)銀和銅鉛鋅等基本金屬伴生副產(chǎn)礦產(chǎn)銀；而再生銀主要從含銀固體廢棄物（如有價(jià)廢渣、廢件等）和貴金屬表面處理的鍍液、照相行業(yè)定影廢液顯影等廢液等中回收。世界礦產(chǎn)白銀生產(chǎn)主要集中在白銀資源相對(duì)豐富的國(guó)家和地區(qū)，而再生銀生產(chǎn)主要集中在一些白銀消費(fèi)大國(guó)，目前中國(guó)、秘魯、墨西哥、澳大利亞、玻利維亞、俄羅斯、智利、美國(guó)、波蘭、哈薩克斯坦是世界最大的10個(gè)白銀生產(chǎn)國(guó)。近年來(lái)白銀的生產(chǎn)量每年大約以2%的速度增長(zhǎng)。近幾年我國(guó)白銀產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2005-2010年我國(guó)白銀產(chǎn)量年均遞增17.8%，2010年我國(guó)白銀總產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到11617噸，這兩年還在持續(xù)增長(zhǎng)。二、需求因素（1）白銀的實(shí)際需求（首飾業(yè)，工業(yè)等）與白銀的用途有直接關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度決定了白銀的總需求，在微電子領(lǐng)域，越來(lái)越多地采用白銀作為保護(hù)層，在醫(yī)學(xué)及建筑裝飾等領(lǐng)域，盡管科技的進(jìn)步是白銀的替代產(chǎn)品不斷出現(xiàn)，但是白銀一起特殊的銀屬性質(zhì)使其需求量仍呈上升趨勢(shì)。（2）保值的需要。白銀儲(chǔ)備一向被央行用作防范國(guó)內(nèi)通貨膨脹、調(diào)節(jié)市場(chǎng)的重要手段。而對(duì)于普通投資者，投資白銀主要是在通貨膨脹的情況下達(dá)到保值的目的。在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，因?yàn)榘足y相對(duì)于貨幣資產(chǎn)要保險(xiǎn)，導(dǎo)致對(duì)白銀的需求上升。而近年來(lái)世界的經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷著金融危機(jī)和次貸危機(jī)的沖擊，國(guó)內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重，因此白銀作為保值投資的需求在不斷上升。三、利率因素當(dāng)一國(guó)的貨幣當(dāng)局采取寬松的貨幣政策時(shí)，由于市場(chǎng)貨幣供給量增加，利率隨之下降，加大了通貨膨脹的可能。這樣會(huì)增加對(duì)白銀保值方面的需求從而白銀價(jià)格會(huì)隨之上升，其次由于貨幣共給量增加導(dǎo)致的貨幣貶值也會(huì)導(dǎo)致白銀的價(jià)格上漲。目前國(guó)內(nèi)在金融危機(jī)過(guò)后為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展央行采取了適度寬松的貨幣政策，正影響著白銀的價(jià)格。五、 經(jīng)濟(jì)周期的影響當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期處于繁榮期時(shí)，各種投資活動(dòng)活躍，資金更多的流入了股市，期貨市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資，對(duì)白銀這種貴金屬的需求量就相對(duì)不是很強(qiáng)烈。但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期處于低谷的時(shí)候，股市行情一般處于低迷狀態(tài)，投資者為了資金的保值會(huì)選擇投資白銀這種貴金屬，因此白銀的需求量就會(huì)相應(yīng)增加。最近兩年經(jīng)濟(jì)上的沖擊比較多，預(yù)期白銀的需求會(huì)有所上升。六、 財(cái)政、外債赤字的影響在債務(wù)鏈中，不僅債務(wù)國(guó)本身發(fā)生無(wú)法償債導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯，而經(jīng)濟(jì)停滯又進(jìn)一步惡化債務(wù)的惡性循環(huán)，就連債權(quán)國(guó)因?yàn)楹蛡鶆?wù)國(guó)的關(guān)系破裂而面臨銀融崩潰的危險(xiǎn)。這時(shí)各國(guó)都會(huì)為維持本國(guó)經(jīng)濟(jì)不受傷害而大量?jī)?chǔ)備白銀，這會(huì)增加白銀的需求量?，F(xiàn)在歐債危機(jī)的余震還沒(méi)消除的時(shí)候，預(yù)計(jì)各國(guó)用來(lái)儲(chǔ)備的白銀需求會(huì)增加。七投機(jī)與心理因素當(dāng)大部分投資者都認(rèn)為白銀的價(jià)格會(huì)上漲時(shí)就會(huì)趁機(jī)買(mǎi)入白銀合約以求在高價(jià)是拋售獲利，而很多投資者看漲購(gòu)進(jìn)期貨合約優(yōu)惠導(dǎo)致白銀的價(jià)格進(jìn)一步上漲。反之，當(dāng)大部分投資者對(duì)白銀的價(jià)格看跌時(shí)就會(huì)在期貨市場(chǎng)做空頭賣(mài)出期貨合約，在未來(lái)以低價(jià)買(mǎi)進(jìn)平倉(cāng)