如何做好企業(yè)財務(wù)管理問題的探討.doc

如何做好企業(yè)財務(wù)管理問題的探討袁亞芹【摘要】：文章從我國企業(yè)管理的理論框架切入，分析了我國企業(yè)財務(wù)管理的現(xiàn)狀，進一步論述了我國企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)、管理觀念、資本制度、籌集模式、收益分配政策，并提出了我國企業(yè)財務(wù)管理存在的問題，最后針對這些問題提出了對策?！娟P(guān)鍵詞】：企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀問題對策由于我國傳統(tǒng)財會制度的缺陷，造成我國大多數(shù)企業(yè)對財務(wù)管理的地位、以及財務(wù)管理作用不明確等主要問題，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了很大變化，特別是處于企業(yè)管理中心的財務(wù)管理則需要迅速適應(yīng)周圍環(huán)境的變化，這樣才能為企業(yè)的決策提供及時、有效的幫助，這就需要企業(yè)找出自己在財務(wù)管理中存在的問題，選擇適合自己的方法。財務(wù)管理是組織企業(yè)財務(wù)活動、協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。對于改善企業(yè)經(jīng)營管理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益具有十分重要的作用。隨著企業(yè)所處的社會環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境等外部環(huán)境的變遷，企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)也應(yīng)隨之。所以，明確企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)是做好財務(wù)管理工作的前提和基礎(chǔ)。不同類型的市場環(huán)境，需要不同的財務(wù)管理思路和方式。企業(yè)的財務(wù)管理思路和方式只有與市場機制的發(fā)展變化相適應(yīng)，結(jié)合企業(yè)改造，不斷調(diào)整完善，才能使企業(yè)財務(wù)管理在市場競爭中始終立于不敗之地。一、我國企業(yè)財務(wù)管理的現(xiàn)狀我國企業(yè)的日常資金管理一直是財務(wù)管理的“主旋律”，在投資、籌資以及收益分配等主要工作上卻比較薄弱。以下是財務(wù)管理出現(xiàn)的一些不合理性：1.投資決策隨意性大。在我國，有一些企業(yè)不顧自身的能力和發(fā)展目標(biāo)，熱衷于鋪新攤子，盲目投資，造成嚴(yán)重?fù)p失。如2001年2月27日，猴王集團破產(chǎn)申請案在宜昌市中級人民法院開庭審理，隨即猴王A也加入ST行列，這可以說是盲目投資、無序擴張帶來嚴(yán)重后果的典型案例。在經(jīng)營上取得一系列成功后，猴王集團推出了所謂“三百”方針：建一百個企業(yè)，開一百家商店，搞一百個公司。很快，集團所屬企業(yè)達100余家，而且橫跨幾十個行業(yè)，其產(chǎn)品除著名的猴王焊條外，還包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油發(fā)動機、金剛石、甚至鋼琴等，簡直無所不包。按國際上通行的做法，企業(yè)在進行任何一項投資之前，都應(yīng)對投資項2目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎(chǔ)上，當(dāng)投資項目所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才是可行的。猴王集團盲目追求外延式擴張及所謂多樣化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目，走向破產(chǎn)也就不足為怪了。可是，像猴王集團這樣的情況在我國企業(yè)中屢見不鮮。2.在籌資方面，我國資本市場尚不夠發(fā)達，企業(yè)籌資手段不夠豐富。企業(yè)發(fā)行股票，要經(jīng)過政府批準(zhǔn)，股票上市，要經(jīng)過地方政府、中央主管部門、證監(jiān)委證券委和證交所上市委員會等層層審批，發(fā)行債券也因我國證券市場的不夠成熟而困難重重。另外，長期以來我國企業(yè)對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運轉(zhuǎn)、資本市場的理論缺乏研究，在籌資時較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)風(fēng)險等，具有一定的盲目性。如有些上市公司面對高達90%的負(fù)債比率仍然無動于衷，甚至更有一些上市公司純粹是為了圈錢而籌資，根本不考慮什么企業(yè)價值、股東價值最大化。猴王股份獲準(zhǔn)上市后，公司一位高層領(lǐng)導(dǎo)曾說：“證券市場究竟是哪位高人發(fā)明的？我真的好好感謝他！以前借錢還要還，現(xiàn)在一上市就有那么多錢，可讓我怎么花？”可見對資本市場的無知。3.在收益分配上較少考慮資本結(jié)構(gòu)問題。這里講的收益分配，是指在扣除依據(jù)“按勞分配”原則分配給企業(yè)職工的報酬以外的利潤分配。企業(yè)在存續(xù)期間內(nèi)實現(xiàn)的利潤，要在企業(yè)和所有者之間按一定的比例進行分配，分別形成企業(yè)的留存收益與所有者的收益。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關(guān)的各方面的利益，而且與公司的籌資問題和資本結(jié)構(gòu)問題密切相關(guān)，涉及到企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。在我國，由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定地發(fā)展，一般較注重積累，而不傾向于導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式；較注重企業(yè)的經(jīng)營成果，即利潤指標(biāo)，而對股價關(guān)心較少，從而在收益分配上與國際慣例差距較大。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國上市公司較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這在有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。此外，我國企業(yè)在流動資金等方面的管理也存在很多問題，如應(yīng)收賬款居高不下，存貨周轉(zhuǎn)緩慢等。只有解決好這些問題，我國企業(yè)才能在激烈的國際、國內(nèi)競爭中立于不敗之地，我國經(jīng)濟才能更好地、健康地向前發(fā)展。二、我國企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題3從目前企業(yè)的現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn)，雖然我國企業(yè)財務(wù)管理在建立現(xiàn)代企業(yè)制度后有較大的改善，但是仍然存在著較多的問題。如下所示：1、財務(wù)造假目前上市公司仍然難以為投資者提供相對真實可靠的會計信息。而這種造假對投資者的傷害也是非常巨大，可以說，現(xiàn)代企業(yè)制度下的財務(wù)管理對傳統(tǒng)會計信息真實性這一財務(wù)功能的保證仍是有限的。例如，2008年的銀廣夏的財務(wù)造假對投資者的傷害較為直接和巨大；2009年，藍(lán)田股份暫停上市后，商業(yè)銀行均受到了不同程度的損害；而最近五糧液的收入造假事件也產(chǎn)生了較大的社會不利影響?？梢姡诂F(xiàn)代企業(yè)制度逐漸推行的環(huán)境下，財務(wù)造假的行為仍然存在，仍需要進一步采取措施進行控制。2、過度投資和無效投資目前很多公司的財務(wù)管理仍然僅僅是管理層意志的附庸，無法獨立對項目進行判斷。例如，很多公司都成為了上市公司大股東進行利益輸送的載體，并且存在過度投資的問題。相關(guān)的研究也證實了這點，提出了上市公司存在投資過度的問題，并沒有站在投資者的角度上對項目進行判斷。另外也有部分研究表明中國上市公司存在過度籌資的問題，即僅僅為了籌資而籌資。中國上市公司再融資存在隨意性，并非為了良好項目而籌資，往往存在圈錢的問題。以上兩個問題均可以證明中國上市公司的財務(wù)管理存在獨立性不足的問題。3、籌資方式過于簡單根據(jù)優(yōu)序融資利潤，現(xiàn)代企業(yè)為了達到企業(yè)價值最大化并實現(xiàn)融資成本最低，應(yīng)該首先使用內(nèi)部融資，其次使用債務(wù)融資，最后才是外部股權(quán)融資。但是這個理論在中國的現(xiàn)代企業(yè)并不適用。在中國，企業(yè)通過債務(wù)融資的占比常年低于50%，有些年度甚至低于10%。這一方面是因為中國債券市場不完善，另外一方面則因為企業(yè)人為不分發(fā)股利導(dǎo)致了中國股權(quán)融資成本低于債券融資成本。另外，中國的現(xiàn)代企業(yè)債務(wù)融資也較為集中于銀行借債融資，沒有實現(xiàn)融資的多樣化，這也導(dǎo)致了財務(wù)管理籌資缺乏彈性，且風(fēng)險較大。4、無法實現(xiàn)對投資者的合理回報現(xiàn)代企業(yè)的投資者主要是股東，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，要實現(xiàn)社會資源4的有效配置和社會化大生產(chǎn)，必須達到對股東利益的合理保障。同時必須對股東進行合理的回報，但是，目前很多投資者無法得到合理的回報。三、解決我國企業(yè)財務(wù)管理存在問題的對策和建議針對以上的問題，筆者提出了以下幾個對策和建議。這些對策和建議主要從內(nèi)外部進行展開。1、提高認(rèn)知，進一步重視財務(wù)管理現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理能有效為企業(yè)的發(fā)展和擴張?zhí)峁┓e極有效的意見和建議，并提供內(nèi)外財務(wù)管理的資源，財務(wù)管理重要性不言而喻。企業(yè)的管理層也應(yīng)該重視財務(wù)管理，在重大項目的投資也需要聽取財務(wù)部門意見。同時，現(xiàn)代企業(yè)的管理人員和財務(wù)人員應(yīng)該從更宏觀的角度去把握財務(wù)管理，全面更新財務(wù)理念，不僅僅是停留在會計層面上認(rèn)識財務(wù)管理。管理人員應(yīng)該認(rèn)識到財務(wù)管理不僅僅是對內(nèi)的職能，它也是對外的一個部門，需要綜合各方的資源來發(fā)展公司的財務(wù)部門。2、完善金融市場，提高市場效率目前，很多現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)管理無法保障投資者的合理有效的回報，代理成本較大，且存在過度投資，籌資單一等問題，監(jiān)管層應(yīng)該進行有效管理并充分發(fā)展整個金融市場的深度和廣度，以利于企業(yè)和投資者的選擇。例如，進行多種金融產(chǎn)品的開放，讓企業(yè)能夠以其他產(chǎn)品進行融資，擴大企業(yè)的融資面，也擴大投資者的投資面。另外，政府可以通過規(guī)范和指導(dǎo)，保障投資者的合法權(quán)益，并促使現(xiàn)代企業(yè)進行股利分配等。3、培養(yǎng)高素質(zhì)人才，建立高效的財務(wù)部門合理的財務(wù)管理必須具備有效的人力資源進行匹配?，F(xiàn)代企業(yè)也應(yīng)該提升自身財務(wù)管理人員的素質(zhì)和能力。（1）進行招聘前的綜合考量，在入職前就保證財務(wù)管理人員的素質(zhì)和能力。（2）就是在入職后進行必要的培訓(xùn)和后期發(fā)展，只有不斷提升財務(wù)管理人員的素質(zhì)，現(xiàn)代企業(yè)才能夠做好對財務(wù)管理職能的提升，也才能推行新的符合現(xiàn)代企業(yè)需要的財務(wù)管理目標(biāo)的執(zhí)行。（3）現(xiàn)代企業(yè)也必須鼓勵財務(wù)人員進行獨立思考和創(chuàng)新，這樣就能夠部分保障現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理部門對公司的項目評估能夠相對獨立，并且可以有新的財務(wù)產(chǎn)5品進行投資、融資，有利于企業(yè)提升價值，降低籌資成本。另外，企業(yè)要從組織上進行合理的資源配置，以為企業(yè)財務(wù)管理職能的提升和目標(biāo)的實現(xiàn)做好組織資源，例如，建立更合理的部門設(shè)計，并結(jié)合企業(yè)會計準(zhǔn)則和內(nèi)部審計的要求，做好內(nèi)部控制。同時設(shè)計好部門和職責(zé)之間的劃分，以利于企業(yè)對財務(wù)資源的把控，并且可以部分保證會計信息的可靠性，這樣也可以提高決策的合理性。4、強化風(fēng)險管理，進一步提高風(fēng)險意識首先要強化財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識，及時調(diào)整財務(wù)人員適應(yīng)新環(huán)境的知識結(jié)構(gòu)，使他們能夠具有及時捕捉風(fēng)險、衡量防范風(fēng)險的能力。其次，要充分利用信息網(wǎng)加強調(diào)查研究，運用科學(xué)方法對投資項目進行預(yù)測，提高投資決策的科學(xué)性和可行性。再次，由于在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與無形資產(chǎn)上的投資風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于固定資產(chǎn)投資，所以最好的辦法是對那些技術(shù)進步快、對國民經(jīng)濟具有重大促進意義的無形資產(chǎn)采取類似于固定資產(chǎn)的加速折舊法進行攤銷。5、重新確立財務(wù)管理目標(biāo)（1）財務(wù)目標(biāo)多元化。知識經(jīng)濟的到來，擴展了企業(yè)資本范圍，改變了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，物質(zhì)資本的地位將相對下降，而知識資本的地位將相對上升。人力資本將成為決定企業(yè)乃至整個社會和經(jīng)濟發(fā)展的最重要資源，是決定社會財富分配的最主要因素。因此，財務(wù)目標(biāo)不僅要考慮財務(wù)資本所有者的資本增值最大化、債權(quán)者的償債能力最大化、政府的社會經(jīng)濟貢獻最大化、社會公眾的社會經(jīng)濟責(zé)任和績效最大化，更要考慮人力資本所有者（經(jīng)營者與員工）的薪金收入最大化和參與企業(yè)稅后利潤分配的財務(wù)要求。使企業(yè)經(jīng)理及職工的個人收入與企業(yè)的贏利，他們個人的資產(chǎn)積累和企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展緊密聯(lián)