4、中財本科上課課件贈送僅供參考 財務(wù)管理學(xué)ppt任世遲版 總論

第一章總論 主要內(nèi)容 企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo) 企業(yè)財務(wù)管理的概念與內(nèi)容 企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境 前言 美國巨額國債與08年金融危機 如今 人們常說 你不理財 財不理你 財務(wù)管理問題 時時刻刻 滲入到我們生活中的 各個方面 與我們?nèi)粘Ｉ钕⑾⑾嚓P(guān) 大到國家 社會 小到企業(yè) 單位和家庭 個人 莫不如是 不善于妥當(dāng)進行財務(wù)管理活動 無論國家 單位還是個人 從生存再到發(fā)展壯大 都面臨嚴(yán)重問題 歐洲四豬 與歐債問題 民間借貸 資本結(jié)構(gòu)與房地產(chǎn)業(yè)的危機 財務(wù)管理的幾個層次與本課程的定位 按照財務(wù)管理主體不同 財務(wù)管理大致可分為三個層次 國家層次 財政 國家財政資金的管理企業(yè)層次 財務(wù) 企業(yè)資金的管理家庭與個人層次 個人或家庭理財 個人與家庭資金的管理本課程的定位 本課程研究企業(yè)資金的管理 一 企業(yè)財務(wù)管理 概念與內(nèi)容 從一張圖說起 從資金運動的角度 上述資金運動具體表現(xiàn)為如下過程 貨幣資金 儲備資金 生產(chǎn)資金 產(chǎn)品資金 儲備資金 貨幣資金 增值 增值資金的分配 財務(wù)活動四個方面 資金營運活動 經(jīng)營活動 即供產(chǎn)銷活動的資金運動 籌資活動 1 是資金運動的起點2 確定籌資的時間與規(guī)模3 確定籌資結(jié)構(gòu) 投資活動 廣義投資 資金投入使用狹義投資 僅指對外投資 分配活動 廣義 對投資收入 如銷售收入 和利潤進行分割和分派 狹義 對利潤進行分配 從資金運動過程中體現(xiàn)出來的社會屬性看 籌資活動中的財務(wù)關(guān)系 投資活動中的財務(wù)關(guān)系 資金營運活動中的財務(wù)關(guān)系 收益分配活動中的財務(wù)關(guān)系 企業(yè)財務(wù)管理 概括 企業(yè)財務(wù)管理 是企業(yè)組織財務(wù)活動 處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作 研究企業(yè)財務(wù)管理的專門學(xué)科 就是企業(yè)財務(wù)管理學(xué) 什么是企業(yè)財務(wù)管理 什么是企業(yè)財務(wù)管理 進一步解釋 企業(yè)財務(wù)管理 從物 自然屬性 的一面說 就是對企業(yè)資金存量和流量在時間 數(shù)量上的合理安排 以實現(xiàn)資金的順暢流轉(zhuǎn)和保值增值 從物的背后所體現(xiàn)出的社會經(jīng)濟關(guān)系 社會屬性 的角度說 就是對資金流動過程中所體現(xiàn)出來的各種經(jīng)濟利益關(guān)系的恰當(dāng)處理 關(guān)于財務(wù)管理內(nèi)容的簡要總結(jié) 從管理客體自然屬性看 籌資活動投資活動資金營運活動收益分配活動 從管理客體所體現(xiàn)的社會屬性看 與股東關(guān)系的處理與經(jīng)營者關(guān)系的處理與債權(quán) 債務(wù)人關(guān)系的處理與員工 客戶 政府 社區(qū) 消費者等關(guān)系的處理 二 企業(yè)財務(wù)管理的發(fā)展歷程 第一階段 19世紀(jì)末到20世紀(jì)20年代 以籌資為重心的管理階段 傳統(tǒng)財務(wù)管理階段 著重研究如何籌集資本 大型企業(yè)的并購方式 融資方式等 第二階段 20世紀(jì)30 50年代 資產(chǎn)管理階段 內(nèi)部控制 注重效率的財務(wù)管理階段 著重研究公司日常營運管理 破產(chǎn) 重整財務(wù)和清償能力 第三階段 20世紀(jì)60年代 著重研究投資與資本運作的財務(wù)管理階段 第四階段 20世紀(jì)80年代中后期迄今 國際經(jīng)營理財階段 三 企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo) 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)由企業(yè)目標(biāo)決定 并具有階段性和層次性的特征 企業(yè)不同發(fā)展階段財務(wù)管理目標(biāo)不同 2 不同經(jīng)濟周期階段 企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)不同 企業(yè)財務(wù)目標(biāo)有總體目標(biāo)與分部目標(biāo)或輔助目標(biāo)之別 本部分主要討論正常發(fā)展階段的財務(wù)管理目標(biāo) 企業(yè)目標(biāo)與企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo) 企業(yè)目標(biāo) 生存 財務(wù)上要求能夠以收抵支 并且能夠順利償還到期債務(wù) 發(fā)展 發(fā)展是一個不斷壯大 擴張規(guī)模的過程 企業(yè)發(fā)展壯大 是以不斷增長的資金為前提的 這就要求財務(wù)必須能夠及時 順利籌集發(fā)展所需資金 盈利 企業(yè)作為經(jīng)營性組織 盈利是其最終目標(biāo) 盈利就是收入大于成本費用 這就要求財務(wù)應(yīng)該合理 高效使用資金 實現(xiàn)以收抵支后能夠有盡可能多的盈余 企業(yè)財務(wù)管理的總體目標(biāo) 從企業(yè)作為盈利性組織來看 財務(wù)管理的一般目標(biāo)主要有以下一些觀點 利潤最大化每股收益最大化股東財富最大化 公司價值最大化 其他目標(biāo) 相關(guān)者利益最大化等 1 利潤最大化 缺點 未考慮時間價值 未考慮投資與獲利關(guān)系 未考慮風(fēng)險的大小 可能導(dǎo)致短期行為 優(yōu)點 剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標(biāo)來衡量 自由競爭的資本市場中資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè) 只有每個企業(yè)都最大限度獲利 整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化 2 每股收益最大化 優(yōu)點 解決了投資與盈利的關(guān)系 缺點 未考慮時間價值未考慮風(fēng)險的大小可能導(dǎo)致短期行為 3 股東財富 公司價值 最大化 優(yōu)點 考慮了時間價值 風(fēng)險大小 反映了企業(yè)對資產(chǎn)保值 增值的要求 克服了短期行為 有利于社會資源的合理配置 缺點 影響股價的因素很多 法人股東不感興趣 非上市公司有困難 不能反映當(dāng)前的利潤 它是僅僅站在股東的角度對企業(yè)財務(wù)管理的要求 股東利益至上 為什么公司價值最大化有這些優(yōu)點 企業(yè)價值的計量 若各年現(xiàn)金流量相等 上式簡化為 4 其他觀點 代表性觀點 相關(guān)者利益最大化 請自行補充 企業(yè)財務(wù)管理的分部目標(biāo) 按財務(wù)活動不同 籌資管理的目標(biāo) 滿足企業(yè)自身資金需要的前提下 不斷降低資金成本和財務(wù)風(fēng)險 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)投資管理的目標(biāo) 降低投資風(fēng)險 提高投資報酬資金營運管理的目標(biāo) 合理使用資金 提高資金使用效率和效益利潤及其分配管理的目標(biāo) 合理確定企業(yè)利潤留存與分配比例及分配形式 提高企業(yè)潛在收益能力 提高企業(yè)總價值 四 企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境 企業(yè)是一個法人組織 環(huán)境對企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)選擇 企業(yè)生存與發(fā)展有著深刻影響 遵循生存競爭法則 企業(yè)總是應(yīng)該適應(yīng)特定環(huán)境 物競天擇 適者生存 企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境從層次上可以分為宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境 從立足點上可以分為內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境 它們共同影響企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的選擇 了解企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境 可以使企業(yè)及時了解企業(yè)所面臨的環(huán)境變化 保證財務(wù)決策的及時性 積極利用有利環(huán)境 應(yīng)對不利環(huán)境 主動適應(yīng)環(huán)境的變化 提高財務(wù)管理的預(yù)見性 一 企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境 企業(yè)宏觀環(huán)境包括社會文化 政治 經(jīng)濟 法律 金融環(huán)境 行業(yè)與市場等各個方面 宏觀環(huán)境一 社會文化環(huán)境 伊斯蘭文化 基督教文化 儒家文化 社會誠信文化 社會觀念 比如中國人的儲蓄觀念 宏觀環(huán)境二 政治環(huán)境 政治環(huán)境主要包括政治制度 戰(zhàn)爭等方面 中企投資朝鮮2 4億被套 一場噩夢 2012年8月 遼寧西洋集團在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)文稱 該公司從2007年開始到2011年9月間 4年里總計投資2 4億元人民幣在朝鮮建設(shè)現(xiàn)代采礦場 并建成年產(chǎn)50萬噸鐵精粉選礦廠 2011年4月開工 經(jīng)過中方3個多月手把手培訓(xùn) 朝鮮個人掌握了鐵精粉生產(chǎn)技術(shù) 生產(chǎn)出3萬多噸鐵精粉 但2011年9月 朝方突然提出與合同完全相違背的16個問題 遭西洋集團拒絕后 2012年2月 朝方單方面終止合同 并驅(qū)逐西洋集團人員 韓國 東亞日報 評論說 西洋集團的遭遇是正常國家商業(yè)交易中難以信息的 中國等同于朝鮮的救命恩人 連中國企業(yè)也敲詐的朝鮮肯定會不把與其他國家企業(yè)簽訂的合同當(dāng)回事 西洋集團接受路透社采訪時說 朝鮮說歡迎外資 實際上沒有波愛好外資的法律和社會基礎(chǔ) 宏觀環(huán)境三 經(jīng)濟環(huán)境 經(jīng)濟環(huán)境主要從下述方面對企業(yè)財務(wù)管理發(fā)生影響 經(jīng)濟周期 復(fù)蘇 繁榮 衰退 蕭條 經(jīng)濟發(fā)展階段與水平 經(jīng)濟政策 如產(chǎn)業(yè)政策 環(huán)境保護等 宏觀環(huán)境四 法律環(huán)境 法律環(huán)境主要包括會計 財務(wù)法律 法規(guī) 制度 稅收 金融與經(jīng)濟法律 法規(guī) 制度等 會計與財務(wù)法律 法規(guī) 制度 會計法 會計準(zhǔn)則 會計制度等 企業(yè)財務(wù)通則 企業(yè)財務(wù)制度 企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理辦法等 公司法 合同法等 增值稅法 所得稅法等各種稅收法律 法規(guī) 制度 條例 各種金融和證券法律 法規(guī) 制度 條例等 宏觀環(huán)境五 金融環(huán)境 包括金融市場的完善與發(fā)達程度 利率與匯率 投融資渠道 金融創(chuàng)新程度等 都會對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生深刻影響 中國金融管制與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系資本市場的英美模式 日德模式與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系金融創(chuàng)新與對企業(yè)財務(wù)管理的影響 二 企業(yè)財務(wù)管理的微觀環(huán)境 微觀環(huán)境包括企業(yè)組織形式 企業(yè)內(nèi)部文化環(huán)境與組織制度 經(jīng)營者與員工素質(zhì)與個性等各個方面 微觀環(huán)境一 企業(yè)組織形式 獨資企業(yè)合伙企業(yè)公司 1 獨資企業(yè) SoleProprietorship 創(chuàng)建成本比較低獨資企業(yè)不是納稅主體缺陷 難以籌集到大量資本 業(yè)主負(fù)無限責(zé)任 有限生命力 2 合伙企業(yè) Partnership 無限償債責(zé)任 有限生命力 所有權(quán)轉(zhuǎn)移困難 難以籌集大量資本 對于一個成長緩慢的企業(yè) 獨資 合伙企業(yè)的上述缺陷尚不構(gòu)成威脅 但是 如果企業(yè)要擴展 難以籌集大量資本就成為企業(yè)進一步發(fā)展的瓶頸 企業(yè)發(fā)現(xiàn)處于一個困境 企業(yè)越成功 發(fā)展得越快 資本就越短缺 3 公司制度 Corporation 公司是政府部門創(chuàng)造的法人單位 具有經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離的特征 正是由于這個特征 公司具有無限的生命力股份轉(zhuǎn)讓相當(dāng)方便股東只負(fù)有限責(zé)任因此 公司籌資能力特別強在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中 現(xiàn)代公司制度占主流地位